1 CÓDIGO: RE-IE-01. Informe Económico Honduras Diciembre 2014

Transcripción

1 1 DICIEMBRE 2014

2 2 COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS 1) SECTOR REAL 1.1) PIB: TASA DE CRECIMIENTO Entorno Internacional Según la Comisión Económica para América Latina (CEPAL) en su informe preliminar de las economías latinoamericanas publicado en diciembre 2014, la economía mundial cerraría este año con una ligera recuperación; bajo este contexto, los países desarrollados mostrarían una dinámica de crecimiento diferenciado, destacándose el Reino Unido y los Estados Unidos de América (EUA). La Zona del Euro observaría marcados contrastes; Alemania y España crecerían a un ritmo mayor que Francia; e Italia caería en recesión. Japón exhibió signos favorables durante los primeros meses de 2014; no obstante, presentaría contracción a finales de este año. China sigue reflejando debilitamiento, que junto con la desaceleración de las economías avanzadas, ha perjudicado la demanda externa en América Latina. Las Perspectivas de la Economía Mundial publicadas por el Fondo Monetario Internacional1, en su revisión de octubre del presente año proyectan un crecimiento de la actividad económica mundial para 2014 de 3.3%, menor en 0.4 puntos porcentuales (pp) al pronosticado en la edición de abril y en 0.1 pp al de la publicación de julio, revelando que los elevados niveles de deuda -privada y pública- de las economías avanzadas, la contracción de la actividad económica en Rusia a causa de la disminución de la inversión y salidas de capital, así como la desaceleración del crecimiento en América Latina, especialmente de Brasil, son factores que siguen incidiendo en el ritmo de la recuperación.. Entorno Nacional El Producto Interno Bruto Trimestral (PIBT) real en su serie desestacionalizada reportó en el III trimestre de 2014 variación positiva de 0.4% 2/, respecto al II trimestre del mismo año y 2.9% con relación al tercer trimestre del año previo. Desde la perspectiva del origen, el PIBT muestra un desempeño positivo de la economía nacional, el cual estuvo determinado principalmente por el Valor Agregado Bruto (VAB) de: Intermediación Financiera; Comunicaciones; y Comercio, Hoteles y Restaurantes; sumado a la recaudación tributaria. En cambio, la Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca, Industria Manufacturera, Construcción y Transporte y Almacenamiento tuvieron comportamiento negativo. Por el enfoque del gasto, el resultado del PIBT se explica por la participación positiva del consumo final (1.2%) y de la formación bruta de capital (1.0%); contrarrestadas por la contribución negativa de las exportaciones netas (1.8%). 1.2) INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) (DICIEMBRE 2014) Al cierre de diciembre de 2014, la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de 5.82%. En diciembre el nivel de precios se redujo en 0.25% respecto al mes anterior, como resultado de la disminución del precio del frijol rojo, dado el incremento de la oferta por la producción de postrera; así como, en el precio

3 3 de los combustibles a nivel nacional. maíz y algunas frutas y legumbres. Este rubro creció 1.45%, por el incremento en el precio de vehículos, así como en el precio de los servicios relacionados con este rubro como: cambio de aceite, transporte aéreo internacional y el pago de transporte terrestre transfronterizo e interurbano. Los rubros que más aportaron a la inflación interanual fueron: Alimentos y Bebidas no Alcohólicas con 2.23 pp, Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles con 0.70 pp y Prendas de Vestir y Calzado con 0.63 pp y Muebles y Artículos para la Conservación del Hogar y Hoteles Cafeterías y Restaurantes con 0.43 pp cada uno, los que en conjunto generaron 75.95% de la inflación total ) Alimentos y Bebidas no Alcohólicas Al cierre del año el grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas registró una variación interanual de 7.23%; sobre la que influyó fundamentalmente el grupo de alimentos, y que se derivó del comportamiento de los precios de los frijoles rojos, leche en polvo, carnes de res y cerdo, productos lácteos, tortilla de 1.2.2) Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles Este grupo mostró variación interanual de 3.73%, asociada principalmente al incremento en el precio del alquiler, suministro de agua y electricidad en la vivienda; por su parte el gas líquido LPG y kerosene reportaron disminución en su precio ) Transporte El precio promedio de los combustibles a diciembre de 2014 observó rebajas en comparación a diciembre de 2013, en el valor de la gasolina súper de L4.75, gasolina regular L5.56 y diésel L8.40; como resultado del comportamiento hacia la baja del precio internacional del petróleo y sus derivados ) Prendas de Vestir y Calzado El incremento interanual de 8.12% en el índice de este rubro fue determinado por las alzas de precio en las prendas de vestir para hombre, mujer y niño (trajes de vestir, jeans, calzado de cuero, tenis, entre otros) ) Inflación por Regiones Las mayores variaciones interanuales se registraron en la región oriental (Juticalpa y Danlí) con 6.51%, Norte Metropolitana (San Pedro Sula) con 6.39%, Resto Norte (La Ceiba) con 5.98%, las cuales se ubicaron por encima de la inflación general.

4 4 3.5%, levemente superior al mismo período de Lo anterior explicado principalmente por el desempeño de Guatemala, Nicaragua y Costa Rica. ENTORNO NACIONAL ECONÓMICO contrarrestado, en parte, por la caída en la Construcción. RESULTADOS ACTIVIDAD ECONÓMICA POR 1.3.1) Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones 1.3) INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE) OCTUBRE 2014 ENTORNO CENTROAMERICANO A octubre de 2014, la evolución de la producción nacional de bienes y servicios, mostrada a través de la serie original del IMAE, registró incremento de 2.8%2/ (2.0% a igual lapso de 2013). Por su parte, la trayectoria de la tendencia ciclo cerró con variación interanual de 3.2% (1.9% a octubre 2013). La actividad aumento en 7.6% (4.3% en 2013), impulsados por Intermediación Financiera (8.3%); derivado de mayores ingresos recibidos provenientes de préstamos fiduciarios, hipotecarios y por tarjetas de crédito, asimismo por el menor pago de intereses sobre depósitos captados del público (disminución en la tasa de interés pasiva). El otorgamiento de créditos al sector privado, el cual fue dirigido especialmente a las actividades de servicios, comercio y agropecuario. El dinamismo de la actividad económica centroamericana se evidencia mediante el comportamiento del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), el cual a septiembre de 2014, reportó crecimiento de Las actividades que más contribuyeron al indicador global fueron: Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Correo y Telecomunicaciones; Otros Servicios; Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca; Industria Manufacturera y Comercio. Lo anterior estuvo En tanto, la actividad de Seguros y Fondos de Pensiones presentó resultado negativo de 7.4%,

5 5 principalmente por la erogación en el pago de indemnizaciones de seguros contra incendios y líneas aliadas, y de vida colectivo. De igual forma, los institutos de previsión realizaron más desembolsos en concepto de prestaciones a sus afiliados, aunado a la desaceleración de los ingresos provenientes de sus inversiones ) Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca Se reveló una variación de 2.7%, inferior en 0.3 puntos porcentuales a lo reportado a octubre de Este comportamiento fue explicado por la evolución positiva en las actividades de pesca (5.6%), avicultura (5.2%) y agrícola (2.3%). cambios climáticos caracterizados por lluvias moderadas en la zona sur y por el mayor volumen demandado por la industria para exportación. En tanto, la avicultura respondió a los aumentos obtenidos en la cría de aves de corral (5.4%) y a la obtención de huevos (4.9%), influenciados por la modificación en el ciclo de engorde (de 35 a 30 días) y a más aves aptas para producir. El auge en agrícola fue resultado del crecimiento en la cosecha de palma africana (11.4%), dada la recuperación de algunas plantaciones que en 2013 reflejaron problemas por lluvias y fertilización; asociado a su vez a la producción de nuevas hectáreas en El cultivo de melón registró subida de 7.2%, motivada por la mejora en los precios internacionales y en los pedidos recibidos del exterior; por el contrario, banano y café cayeron 3.0 y 1.1%, respectivamente: el primero por problemas en la calidad del producto que afectó los volúmenes enviados al resto del mundo; y el segundo, por efectos del remanente asociado a la roya ) Correo y Telecomunicaciones. rubro; así como por la progresiva demanda de los servicios de internet y televisión por cable. No obstante, se denotó menor utilización de la telefonía fija ) Industria Manufacturera La actividad varió en 1.0%, superior en 0.9 puntos porcentuales a lo observado en similar período del año anterior. Este desempeño estuvo incentivado por el dinamismo de las actividades de preparación de alimentos, bebidas y tabaco (3.0%); y textiles y productos de vestir (1.9%). En alimentos, destacó la elaboración y conservación de productos de pescado (5.6%), originado por el procesamiento de mayores cantidades de filete de tilapia y camarón empacado y congelado, influenciados por precios atractivos a nivel internacional. También se contabilizó incremento en la obtención de aceite crudo de palma (11.4%), por mayor disponibilidad de fruta y demanda externa. De igual forma, las bebidas alcohólicas y no alcohólicas presentaron impulso de 6.6%, especialmente por el repunte en la producción de refrescos, agua mineral y cervezas. El alza en pesca obedeció al incremento en la cría de peces (27.2%), y al cultivo de camarones (3.3%); ambas actividades favorecidas por subió a 4.3% (5.0% en 2013), efecto del desarrollo de la telefonía móvil, conforme a los múltiples servicios ofrecidos por las empresas dedicadas a este La fabricación de productos textiles y prendas de vestir creció 1.9% (0.2% en 2013); incentivada por el ascenso en la demanda externa por parte de

6 6 los Estados Unidos de América (EUA) y del mercado centroamericano. La caída de 7.6% en maquinaria y equipo (arneses y partes de vehículos) estuvo influenciada por la reducción en los pedidos de los EUA, debido a la disminución en el ensamble de automóviles de acuerdo a lo señalado en el informe de producción y capacidad de utilización industrial-g17, publicado por la Reserva Federal. Asimismo, la merma en la fabricación de productos elaborados de metal, fundición de hierro y minerales no metálicos, por el descenso en la elaboración de tubos y canaletas, varilla de hierro y cemento, a consecuencia de menor demanda por parte de la actividad Construcción. principalmente en el alza en los servicios de transporte terrestre de personas (3.2%), inducido por el desplazamiento de usuarios a diversos destinos nacionales. Por su parte, el transporte de carga aumentó 2.1%, derivado del traslado interno de productos agropecuarios, industria manufacturera y por mercancías importadas y exportadas. En tanto, almacenamiento reflejó tendencia positiva de 8.5%, impulsada por los ingresos de alquiler de áreas para depósitos de bienes agrícolas e industriales: café, maíz, soya, trigo a granel y materia prima para concentrados de animales, entre otros ) Comercio En el mercado interno se ubicó en 1.3% (1.2% en 2013), justificada por la reventa de productos alimenticios y tabaco; químicos y plaguicidas; y bebidas alcohólicas y no alcohólicas. Sin embargo, bajó la colocación de equipo de transporte, aparatos de radio, televisión y comunicaciones, aparatos eléctricos y prendas de vestir. Se redujo en 8.0% (-4.8% en 2013), originado por la contracción en la edificación residencial y comercial. No obstante, este comportamiento fue parcialmente atenuado por el incremento en la construcción de edificios para uso industrial y ampliaciones ) Otros Servicios Presentaron un desempeño favorable de 2.5% (0.8% en 2013), por la contribución de: los impuestos netos de subvenciones; actividades inmobiliarias y empresariales; y otras actividades de servicios comunitarias, sociales y personales ) Transporte y Almacenamiento Se reportó un aumento de 3.5% (4.0% en 2013), motivado 1.3.7) Minas y Canteras La actividad presentó variación negativa de 4.1% (-2.4% en 2013), por menor extracción de piedra, arena y arcilla Construcción 2) SECTOR EXTERNO (OCTUBRE 2014) A octubre de 2014, las exportaciones FOB de mercancías generales totalizaron US$3,439.6 millones, mayores en US$178.4 millones respecto a

7 7 las de igual lapso del año previo. Del total exportado, los productos agroindustriales contribuyeron con 50.1%, los bienes manufacturados con 26.8%, los agrícolas con 16.6% y los minerales con 6.5%. Las importaciones CIF alcanzaron un monto de US$7,778.8 millones, superior en US$196.2 millones en relación a lo acumulado a octubre de Los bienes clasificados por uso o destino económico que mostraron incrementos durante el período analizado fueron: bienes de capital (15.8%) materias primas y productos intermedios (1.5%), combustibles, lubricantes y energía eléctrica (1.3%), bienes de consumo (0.1%) y materiales de construcción (2.9%). Contrario a las adquisiciones de bienes diversos, los cuales registraron caída de 11.9%. octubre del año anterior. Es importante indicar que este resultado se reduce a US$2,464.6 millones al excluirle la importación de combustibles, lubricantes y energía eléctrica; reflejando la influencia que tienen estos bienes en la balanza comercial del país. Los Estados Unidos de América (EUA) se mantiene como el principal socio comercial de Honduras, registrándose con ese país transacciones de exportaciones por US$1,180.2 millones (34.3% del total) e importaciones por US$3,440.2 millones (44.2% del total); en orden de relevancia le siguen la región centroamericana y el continente europeo. 2.1) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS EXPORTACIONES Las exportaciones FOB de mercancías generales sumaron US$3,439.6 millones, mayores en 5.5% a las acumuladas a octubre de 2013, tendencia apoyada principalmente por el incremento en las exportaciones de productos agroindustriales. del igual período del año anterior; sobresaliendo: café, aceite de palma, camarones, preparaciones de hortalizas y frutas y azúcar. El valor exportado de café (hacia Alemania, los EUA y Bélgica, entre otros) totalizó US$742.7 millones, aumentando US$41.4 millones (5.9%) respecto al del mismo período del año pasado; valor que es resultado de la mejora en el precio internacional (6.5%), pese a un menor volumen exportado (-0.6%). Las exportaciones de aceite de palma fueron superiores en US$33.1 millones a las observadas a octubre de 2013, alcanzando un monto de US$256.2 millones; como consecuencia del crecimiento tanto del volumen exportado (5.1%) como en su precio (9.3%). Entre los países que más demandaron este bien destacan Holanda, México y Venezuela. POR ACTIVIDAD ECONÓMICA El déficit en la balanza comercial de mercancías generales fue de US$4,339.2 millones, US$17.8 millones superior al presentado a 2.1.1) Agroindustrial Los bienes agroindustriales exportados sumaron US$1,722.2 millones a octubre de 2014, US$178.8 millones más que los

8 8 Las exportaciones de camarones sumaron US$191.7 millones, mayores en US$30.5 millones respecto a las acumuladas a octubre del año precedente, atribuido fundamentalmente al incremento de su precio (18.7%), siendo México, los EUA y Reino Unido los principales países que demandaron este producto. Por su parte, las exportaciones de preparaciones de hortalizas y frutas se situaron en US$59.8 millones, US$24.8 millones más respecto al monto acumulado a octubre del año previo, determinado por el incremento en el volumen (136.5%), específicamente en productos como: jugos de fruta, preparaciones o conservados1 de frutas y vegetales. Se destacan las exportaciones hacia Centroamérica y los EUA ) Manufacturera La actividad manufacturera registró exportaciones por un valor de US$922.9 millones, superiores en US$27.4 millones a las de igual lapso de Los bienes que sobresalen dentro de esta actividad son: hierro y sus manufacturas, papel y cartón, plásticos y sus manufacturas, jabones y accesorios usados de oro. Los productos clasificados en Otros acumularon un monto de US$288.3 millones, mayores en US$24.4 millones a los de igual período del año anterior; resaltando las manufacturas de piedra (placas, paneles y losetas de fibrocemento), calzado y sus partes, muebles de madera y betunes para calzado ) Agrícola La actividad agrícola sumó exportaciones por US$570.1 millones, menores en US$19.5 millones a las totalizadas a octubre del año previo; sin embargo, las legumbres y hortalizas y melones y sandías mostraron alzas de US$8.0 millones y US$6.6 millones, respectivamente. Las exportaciones de banano, fueron inferiores en US$24.9 millones respecto a igual período de 2013al alcanzar US$355.7 millones, comportamiento que es explicado por la disminución en volumen exportado (-7.1%), no obstante que su precio observó un incremento de 0.6%. Dentro de otros productos destacaron las exportaciones de piñas con US$17.4 millones (18.7% del total de otros). Los EUA figura como el principal mercado de destino para ambos bienes ) Minería Los minerales totalizaron US$224.4 millones en exportaciones, inferiores en US$8.3 millones a las registradas a octubre de 2013, debido a una caída de las exportaciones de: óxido de hierro, plomo, zinc y plata. Las exportaciones de óxido de hierro fueron de US$47.3 millones, menores en US$15.4 millones respecto al total alcanzado en igual lapso del año anterior, sobre todo por la disminución en el volumen (- 29.2%). China se posiciona como el principal comprador de este bien. Las exportaciones de plomo y zinc observaron reducciones de US$2.5 millones y US$1.2 millones, respectivamente; ambos minerales mostraron caídas en sus precios, de 9.1% para el plomo y de 13.6% para el zinc. Los mercados más

9 9 destacados para dichas mercancías fueron Australia y Bélgica, en su orden. La exportación de plata reflejó un monto de US$23.9 millones, presentando una baja de US$0.9 millón; explicada por el menor volumen exportado (-6.2%), demandado en su mayoría por Australia. interanual de2.6%, aumento que se derivó en su mayoría del crecimiento en las importaciones de bienes de capital (aumento de 15.8%),, explicado por el desarrollo de proyectos asociados a la generación de energía eólica en el país. Los principales proveedores de bienes a la economía hondureña son: EUA, Centroamérica y Europa. Las materias primas importadas que fueron destinadas para la industria alcanzaron un monto de U$1,867.8 millones, U$45.9 millones más en relación al obtenido a octubre del año previo. Lo anterior es explicado por el aumento en la importación de: bienes laminados planos de hierro, hilos, cables y demás conductores aislados para electricidad. El valor exportado de oro totalizó US$94.8 millones y fue superior en US$9.7 millones al acumulado al mismo mes de 2013; justificado por el alza en su volumen (25.4%) a pesar de una caída de 11.2% en su precio. Este mineral se demandó esencialmente por los EUA. 2.2) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS IMPORTACIONES. Las importaciones de mercancías generales sumaron US$7,778.8 millones a octubre de 2014, con un incremento SEGÚN USO Y DESTINO ECONÓMICO 2.2.1) Materias Primas y Productos Intermedios Las importaciones de materias primas y productos intermedios registraron un valor de US$2,175.8 millones, superiores en US$32.7 millones a las observadas en igual período de Este incremento fue estimulado por el mayor ingreso de insumos destinados para su uso en la industria. La importación de insumos empleados en la agricultura presentó una disminución de US$13.2 millones, al pasar de US$321.2 millones de enero a octubre de 2013 a US$308.0 millones al mismo lapso de 2014; debido a la menor demanda de abonos minerales o químicos utilizados en los cultivos agrícolas y harinas de pescado y soya, utilizados en la preparación de alimentos balanceados para animales ) Bienes de Consumo Las importaciones de bienes de consumo totalizaron US$2,156.8 millones, con un alza interanual acumulada de 0.1% respecto a las obtenidas a octubre del año pasado. Este resultado obedeció al aumento de US$27.6 millones en la importación de bienes de consumo semi-duraderos, siendo los productos más destacados en esta clasificación: teléfonos móviles (celulares), estufas y artículos para el hogar.

10 10 No obstante, los bienes de consumo no duraderos importados sumaron US$1,286.2 millones, inferiores en US$25.1 millones a los registrados en el intervalo enero-octubre de 2013; tendencia explicada por la reducción en la importación de medicamentos y vacunas para uso humano, preparaciones y artículos farmacéuticos y bebidas carbonatadas. interanual de 0.5%. Le siguió el bunker al aportar 31.7% al total; alcanzando un valor de US$563.2 millones, con una variación positiva de 1.3%, por el alza de 3.3% en el consumo para generación de energía térmica. millones, superiores en US$0.8 millón comparadas con las reportadas en el mismo intervalo del año previo. Por su parte, la importación de energía eléctrica reflejó un valor de US$40.0 millones, con un incremento de US$22.6 millones respecto a la de igual lapso del año precedente; como consecuencia del aumento 2.9% en el consumo interno de la misma ) Combustibles, Lubricantes y Energía Eléctrica En el período analizado, el valor importado de combustibles ascendió a US$1,775.7 millones, generando un incremento interanual de US$0.9 millón, ocasionado por el aumento de 3.4% en el volumen comprado. Por tipo de derivado, el diesel se ubicó en primer lugar dentro de la estructura participativa, al representar 34.9% del total importado, sumando US$618.9 millones y reflejando una caída La gasolina figuró con 25.5% del total, registrando un monto importado de US$452.2 millones, disminución de 2.2%, originada por la baja en su precio de 1.3%; asimismo, las importaciones de kerosene denotaron una reducción de US$8.0 millones, resultado de la reducción de 9.4% en su volumen y de 2.0% en su precio. El LPG acumuló un valor de US$78.9 millones, US$15.3 millones más en relación al obtenido en enero-octubre de 2013, congruente con un mayor consumo de dicho bien para el transporte público de pasajeros en taxis. Finalmente, las importaciones de lubricantes fueron de US$ ) Bienes de Capital Las importaciones de bienes de capital sumaron un valor de US$1,138.3 millones, 15.8% (US$155.2 millones) más que las de igual período de Por tipo bien, los orientados a la industria totalizaron US$792.7 millones, US$139.7 millones más que los registrados a octubre del año anterior; crecimiento derivado en el ingreso al país de generadores, partes y accesorios para los proyectos de energía eólica; así como por la entrada de grúas móviles utilizadas en los puertos marítimos. La misma tendencia se observó en las importaciones de bienes de capital para el transporte, al experimentar éstas un alza de US$11.9 millones. Lo anterior fue debido al incremento en las importaciones de vehículos de usos especiales (camiones grúa y bomberos) y partes y accesorios de automóviles.

11 11 Por su parte, los bienes de capital utilizados en la agricultura reportaron un aumento interanual de 8.3% (US$3.6 millones) y totalizaron US$46.8 millones. Entre los que destacaron: máquinas y aparatos destinados para la industria lechera (de envase y homogeneizadoras) y aparatos para la actividad agrícola ) Materiales de Construcción Las importaciones de insumos empleados en la construcción sumaron US$244.2 millones, mayores en US$6.9 millones en relación a las obtenidas a octubre de 2013 (US$237.3 millones). El resultado anterior se originó por la mayor importación de interruptores, cables, fusibles y demás conductores aislados para electricidad; estimulada por la ejecución de los diversos proyectos de energía renovable que actualmente se desarrollan en el país ) Diversos En el período en análisis, las importaciones de mercancías diversas acumularon un valor de US$188.9 millones, inferiores en US$25.5 millones a las registradas a octubre de 2013; caída a consecuencia de menores importaciones desde los EUA, de bienes como: instrumentos y aparatos de medicina. 2.3) BALANZA COMERCIAL El déficit de la balanza comercial se situó en US$4,339.2 millones, revelando un incremento de 0.4% en comparación al reportado en para igual lapso de 2013 (US$4,321.4 millones); explicado por el aumento en las importaciones de mercancías generales. Balanza Comercial con los Principales Socios Con los EUA se observó un resultado deficitario de US$2,260.0 millones, superior en 8.9% al obtenido a octubre del año previo; siendo los carburantes los bienes que más se demandaron de ese país. Entre tanto, los productos que más exportó Honduras a ese mercado fueron: banano, café y oro. El intercambio comercial con Centroamérica generó un déficit de US$713.1 millones, el cual presentó una reducción de US$23.8 millones respecto al de igual lapso de 2013 (US$736.9 millones); lo anterior fue resultado del incremento de 4.2% en las exportaciones hacia dicho mercado, principalmente en productos como: metales y sus manufacturas, jabones y aceite de palma. La balanza comercial con el continente europeo continuó siendo superavitaria (US$215.7 millones), aunque menor en US$12.4 millones a la reportada a octubre del año precedente. El café es el bien más exportadado hacia esa zona, mientras que las mercancías más adquiridas fueron maquinaria y los abonos minerales. Con el resto del mundo se registró un déficit de US$758.8 millones, mayor en US$247.8 millones respecto a lo observado en igual período del año precendente; explicandose principalmente por el ascenso en las importaciones desde China (US$203.0 millones), así como

12 12 desde otros países asiáticos (India, Malasia y Taiwan). 2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA AL III TRIMESTRE DE ) Entorno Internacional Las Perspectivas de la Economía Mundial publicadas por el Fondo Monetario Internacional, en su revisión de octubre del presente año proyectan un crecimiento de la actividad económica mundial para 2014 de 3.3%, menor en 0.4 puntos porcentuales (pp) al pronosticado en la edición de abril y en 0.1 pp al de la publicación de julio, revelando que los elevados niveles de deuda -privada y pública- de las economías avanzadas, la contracción de la actividad económica en Rusia a causa de la disminución de la inversión y salidas de capital, así como la desaceleración del crecimiento en América Latina, especialmente de Brasil, son factores que siguen incidiendo en el ritmo de la recuperación. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD por sus siglas en inglés), en su Informe sobre las Inversiones en el Mundo prevé un incremento en los flujos mundiales de Inversión Extranjera Directa (IED) de aproximadamente 10.0% para el presente año, atribuido principalmente a las inversiones en las economías desarrolladas, siempre y cuando la incertidumbre política y los conflictos regionales de las economías emergentes no afecten el flujo esperado. A nivel regional, de acuerdo con las estadísticas divulgadas por el Consejo Monetario Centroamericano a junio de 2014, el país con mayores flujos percibidos de IED fue Costa Rica, con US$1,075.4 millones; Guatemala con US$713.4 millones; Honduras con US$542.0 millones, Nicaragua con US$412.7 millones y El Salvador con US$25.2 millones ) Entorno Nacional Al cierre del tercer trimestre de 2014, los flujos de IED hacia Honduras totalizaron US$810.9 millones; superiores en US$74.4 millones a los de igual período de Este comportamiento es explicado por una mayor recepción de desembolsos en calidad de préstamos procedentes de casa matriz, utilizados para financiar inversiones en el país. Los principales componentes de los flujos de IED fueron la reinversión de utilidades, con 55.8% del total; Otro Capital3 con 28.2% y Acciones y Participaciones de Capital4 con 16.0%. Por origen de la inversión se destaca la recibida desde la región de Norteamérica con flujos de US$408.9 millones, Latinoamérica con US$243.6 millones y Europa con US$131.6 millones ) Inversión Extranjera Directa (IED) A septiembre de 2014, las Utilidades Reinvertidas5 registraron un flujo de US$452.2 millones, resaltando las reinversiones de las empresas dedicadas a las actividades de: telecomunicaciones, servicios y comercio. Asimismo, el Otro Capital alcanzó un monto de

13 13 US$229.3 millones al tercer trimestre de 2014; mostrando un incremento de US$114.9 millones respecto al de igual período del año previo, explicándose dicho aumento por la mayor recepción de desembolsos -como préstamos o líneas de crédito- por parte de la casa matriz de las empresas dedicadas a telecomunicaciones y a la prestación de servicios financieros. Las Acciones y Participaciones de Capital totalizaron US$129.4 millones, reflejando una reducción de US$15.1 millones al compararlo con el obtenido a septiembre de 2013, Lo anterior fue debido a la utilización de otras fuentes para aumentar sus inversiones como ser un mayor endeudamiento con casa matriz (préstamos). fue la actividad de Transporte, Almacenaje y Telecomunicaciones, al representar 30.3% (flujo de US$246.1 millones) del total recibido. Dicho rubro registró una disminución de US$14.5 millones en relación a lo acumulado al tercer trimestre de 2013, explicada principalmente por la distribución de utilidades. Los flujos destinados a la Industria de Bienes para Transformación constituyeron 18.9% (US$153.4 millones) del total recibido, con un alza interanual de US$33.4 millones, en relación a lo reportado a septiembre de Lo anterior está vinculado a la reinversión de utilidades realizada especialmente por las empresas de la industria textil. revelando un aumento de US$75.4 millones respecto al reportado en el mismo lapso de 2013; sobresaliendo los servicios de intermediación financiera. Por su parte, la actividad de Comercio, Restaurantes y Hoteles representó 13.5% de la IED, con un flujo total de US$109.4 millones, mostrando un crecimiento de US$10.7 millones respecto al tercer trimestre del año previo, explicado por una mayor inversión en nuevos hoteles en las principales ciudades del país. Finalmente, la Industria Manufacturera representó 10.0% del total de IED, sumando US$80.9 millones al finalizar el tercer trimestre de 2014, reflejando una reducción de US$11.4 millones respecto a la de igual período de Esto fue resultado de la distribución de utilidades en este rubro y de las menores inversiones por parte de empresas dedicadas a la elaboración de bebidas. Dentro de Otros 6 destacan las actividades de Electricidad, Gas y Agua (5.2%), así como Minas y Canteras (4.2%) ) Flujos de IED Por Actividad Económica El principal receptor de flujos de IED durante el período analizado La IED destinada a la actividad de Servicios registró una participación de 16.1%, con un flujo de US$130.9 millones, 2.4.5) Inversión Extranjera Directa por País de Origen En relación al origen de los flujos de IED, se puede observar que a septiembre de 2014 la región de Norteamérica continuó posicionada como la principal fuente con flujos por US$408.9 millones, superior en US$57.8

14 14 millones al compararlos con los de enero-septiembre de Dicho comportamiento se debe a la mayor inversión, por parte de compañías dedicadas a la prestación de servicios financieros. Latinoamérica sumaron US$243.6 millones, reflejando un incremento de US$83.1 millones; explicado por el aumento en la inversión en nuevos hoteles y servicios financieros. Por su parte, los flujos de origen europeo totalizaron US$131.6 millones, inferiores en US$84.1 millones a los recibidos en los primeros nueve meses del año pasado; tendencia atribuida a la disminución en las utilidades reinvertidas de empresas dedicadas al rubro de telecomunicaciones y elaboración de bebidas. Finalmente, los Otros Países (incluyendo Asia) registraron flujos por US$26.7 millones, por mayores desembolsos destinados principalmente a la actividad de transporte, almacenaje y telecomunicaciones. 3) SECTOR MONETARIO 3.1) ACTIVOS RESERVA OFICIAL (ARO) (31 DE DICIEMBRE 2014) Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH fue de US$3,697.9 millones (US$3,255.0 millones al cierre de 2013). La cobertura de las Reservas Internacionales, según la metodología de la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano, es de 4.5 meses de importación de bienes y servicios; conforme al concepto utilizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) es 4.0 meses ) Crédito Neto del BCH al Gobierno Central Al 31 de diciembre de 2014, los depósitos en el BCH de la Tesorería General de la República (TGR) aumentaron en L4,460.4 millones, del IHSS por L328.8 millones y de las Instituciones Autónomas en L99.3 millones, así como la inversión en Letras del BCH (LBCH) por L1,023.9 millones. Por su parte, los depósitos de las Secretarías de Estado disminuyeron en L5,207.3 millones. El crecimiento de las inversiones en LBCH es generado por el alza en la tenencia del Inprema por L973.1 millones y del IHSS en L520.6 millones; contrario a la reducción que refleja el Injupemp por L275.0 millones y de las otras Instituciones Públicas en L194.8 millones. En la semana que finalizó el 31 de diciembre de 2014, los depósitos de las Secretarías de Estado fueron menores en L1,391.4 millones, de las instituciones autónomas por L103.8 millones y del IHSS en L7.5 millones. Lo anterior fue compensado por el incremento en los depósitos de la TGR en L1,147.5 millones ) Crédito Neto del BCH a las Sociedades Públicas no Financieras

15 Lempiras x Dólar 15 Con relación al cierre de 2013, los depósitos del Banasuprofueron mayores en L41.2 millones (traslados de la TGR), de Hondutel por L31.1 millones, del SANAA en L20.7 millones y de Honducor por L2.2 millones; compensados por el retiro en los de la ENEE por L91.8 millones (traslados a libreta en la TGR) y del IHMA y ENP por L1.0 millón, cada uno. En la semana comprendida entre el 26 y 31 de diciembre de 2014, los depósitos de Hondutel crecieron en L26.3 millones (traslados del sistema financiero) y de Honducor por L2.3 millones, contrario al uso en los del Banasupro en L6.9 millones y del SANAA por L2.1 millones 3.2) RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) (31 DE DICIEMBRE DE 2014) A la fecha indicada, el saldo de las RIN se ubica en US$3,516.5 millones, superior en US$460.6 millones respecto a diciembre de 2013 (US$3,055.9 millones). La variación de las RIN es explicada por la compra neta de divisas en US$320.5 millones, desembolsos netos por US$250.7 millones y donaciones por US$51.5 millones, así como por las menores obligaciones con el FMI en US$3.1 millones; contrarrestada por otros egresos netos de US$164.9 millones, sumado al incremento en los pasivos internacionales de corto plazo por US$0.3 millón. El ingreso de divisas proviene básicamente de remesas familiares (US$3,440.6 millones), exportaciones de bienes (US$2,100.0 millones) y de servicios (US$1,448.7 millones), procesamiento y maquilado (US$1,181.6 millones), junto a movimientos de capital y financieros (US$718.2 millones). Asimismo, las divisas compradas a los agentes cambiarios por concepto de exportaciones de bienes se obtuvieron principalmente de productos como: café (US$603.7 millones), minerales (US$249.9 millones), banano (US$221.3 millones), camarón (US$193.5 millones), aceites vegetales (US$121.0 millones), azúcar (US$74.9 millones) y melón y sandía (US$58.2 millones). Las divisas procedentes de movimientos de capital y financieros se derivan de la venta del sector privado a los agentes cambiarios por US$675.4 millones y del sector bancario en US$42.8 millones. Por su parte, la venta de divisas se destinó: al comercio (US$2,765.6 millones), importación de combustibles (US$1,805.4 millones), industria manufacturera (US$1,530.7 millones), sector financiero (US$1,410.9 millones) y servicios y comunicaciones (US$791.2 millones), entre otros. Por su parte, los hogares adquirieron US$441.0 millones. 3.3) TIPO DE CAMBIO (Al 31 Diciembre de 2014) El Tipo de Cambio ha presentado un proceso ascendente desde el mes de Julio de 2011 cuando se cambio a un tipo de cambio flexible mostrando una significativa apreciación en el mes de noviembre de Tipo de Cambio Mensual Al fin de cada mes y = x R² = y = x R² = Dic-13 Ene-14 Feb-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 De acuerdo a las proyecciones revisadas en el modelo hasta la fecha, se observa que el tipo de Series1 Series2 Lineal (Series1) Lineal (Series2)

16 16 cambio para el 31 de diciembre de 2014 se registre un precio del dólar en para la compra y para la venta de con un diferencial cambiario de alrededor de centavos de lempira en promedio, con ciertas fluctuaciones que se pueden explicar por el comportamiento de la demanda y el ingreso de divisas que se registran en el Banco Central, la variación relativa con respecto al mes de diciembre de 2014 es de 0.41%. Desde el 25 de Julio de 2011 al 31 de diciembre de 2014 la tasa cambiaria se depreció semanalmente en un promedio de centavos de Lempira para la compra y centavos de Lempira para la venta, en términos porcentuales esto representa que desde el 25 de Julio de 2011 hasta la fecha el tipo de cambio se ha incrementado 13.85% y en términos absolutos desde julio de 2011 hasta la fecha se ha incrementado en L para la compra y en L para la venta, para el año 2014 se ha incrementado desde el 1ero de Enero hasta la fecha en L para la compra y para la venta. 3.4 TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL (ITCER) OCTUBRE 2014 El Índice del Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) global mostró una variación mensual negativa de 0.10% en octubre de 2014, reflejando una ganancia teórica de competitividad de las exportaciones del país con sus principales socios comerciales; tendencia similar a la observada en el mes anterior, destacándose el ITCER con Centroamérica, el que varió %; no obstante, con el resto del mundo se observó una pérdida de competitividad de 0.18% y el bilateral con los Estados Unidos de América (EUA) no presentó variación. El resultado mensual del ITCER Global fue producto del deslizamiento en el Tipo de Cambio Nominal del Lempira frente al dólar de los EUA (0.57%), superior al del promedio ponderado de los principales socios comerciales (0.08%); aunado con la variación mensual del nivel de precios de Honduras (0.29%), que contrasta con la deflación promedio ponderada de 0.10% registrada en los principales socios comerciales. La depreciación promedio ponderado mensual del tipo de cambio nominal de los principales socios comerciales se origina en las depreciaciones observadas en el euro de 1.28%, el yen japonés de 0.61% y el córdoba nicaragüense 0.46%; y las apreciaciones cambiarias del quetzal guatemalteco y el colón costarricense en 1.04% y 0.08%, respectivamente. 3.5) REMESAS FAMILIARES El ingreso de divisas proviene básicamente de remesas familiares (US$3,440.6 millones), exportaciones de bienes (US$2,100.0 millones) y de servicios (US$1,448.7 millones), procesamiento y maquilado (US$1,181.6 millones), junto a movimientos de capital y financieros (US$718.2 millones). Las remesas familiares son la principal fuente de divisas de Honduras, por encima de productos tradicionales de exportación como el café, la maquila, el camarón y otros. Las autoridades monetarias hondureñas esperan para 2014 más de $3,200 millones en remesas. Durante el primer semestre de 2014, el flujo de remesas hacia Honduras acumuló US$1,658.1 millones, monto superior en 6.5% al observado en el mismo lapso de 2013; ubicándonos como el tercer país receptor del área centroamericana.

17 17 Según los resultados de la encuesta semestral de Remesas Familiares Enviadas por Hondureños Residentes en el Exterior y Gastos Efectuados en el País durante sus Visitas, realizada por el Banco Central de Honduras (BCH) del 8 al 11 de agosto de 2014; 68.2% del total de encuestados envía un monto promedio mensual de US$ desde su país de residencia hacia Honduras. Los Estados Unidos de América es el principal país de residencia de los emigrantes encuestados con 85.2%, seguido por Canadá (4.3%), España (3.6%) y México (2.2%). En tanto, el restante 4.7% radica en otras ocho naciones, donde sobresalieron Italia (1.1%), Ecuador (0.7%) y Suiza (0.7%). Asociado con el crecimiento de las remesas en Honduras, en los últimos años se ha observado un mayor número de hondureños obteniendo estatus regularizado en el extranjero, lo que representa una población migrante con una mayor amplitud de posibilidades laborales. Según el Departamento de Seguridad Interior de los EUA, entre el período de 2008 a 2013, 41,307 hondureños obtuvieron la residencia, aprobándose en 2013 la mayor cantidad (8,898 personas); asimismo, 31,444 personas consiguieron en el mismo período la ciudadanía en dicha nación, de los cuales 5,462 fueron en Por su parte, en igual lapso de tiempo, 14,281 hondureños adquirieron carta de residencia en España, mientras que 4,052 se nacionalizaron como españoles. 4) SECTOR FISCAL 4.1) DEUDA EXTERNA A octubre de 2014, el saldo de la deuda externa total se situó en US$6,665.0 millones, menor en US$44.3 millones al reportado a diciembre de 2013 (US$6,709.3 millones). Dicho comportamiento responde a una variación cambiaria negativa de US$73.7 millones; la cual fue compensada parcialmente por la diferencia positiva entre los desembolsos y las amortizaciones (utilización neta de US$29.4 millones). Por deudor, el saldo de la deuda externa total se compone de la siguiente manera: 78.5% (US$5,229.6 millones) corresponden al sector público y 21.5% (US$1,435.4 millones) a las entidades privadas, 93.0% de dicho saldo fue contratado a mediano y largo plazo; y el restante 7.0% a corto plazo, correspondiendo este último en su totalidad al sector privado. Los desembolsos totales recibidos durante este período de 2014 sumaron US$1,185.5 millones, menores en US$459.5 millones a los de igual lapso de De los cuales, el sector privado percibió 83.9% (US$994.3 millones) y el sector público 16.1% (US$191.2 millones). Por su parte, de las amortizaciones efectuadas (US$1,156.1 millones), 92.1% (US$1,065.0 millones) correspondieron al sector privado y 7.9% (US$91.1 millones) al sector público; erogaciones que superaron en US$456.7 millones a las realizadas en el mismo lapso de 2013 (US$699.4 millones). Los costos financieros1 totalizaron US$147.8 millones, significando US$45.7 millones más a los cancelados en el mismo período del año anterior (US$102.1 millones) ) Deuda Externa Pública El sector público acumuló un saldo de deuda externa de US$5,229.6 millones, valor que superó en 0.5% (US$27.6 millones) al mostrado en

18 18 diciembre de Dicho incremento fue generado por una utilización neta de US$100.1 millones (desembolsos por US$191.2 millones y amortizaciones por US$91.1 millones); así como por la apreciación del dólar estadounidense frente a la canasta de monedas que componen la deuda externa pública, provocando una reducción en el saldo de US$72.5 millones. millones) a organismos multilaterales, 22.8% (US$1,191.7 millones) a comerciales (instituciones financieras y proveedores); y a bilaterales el restante 14.1% (US$735.1 millones). Asimismo, por deudor, 97.1% lo debe el Gobierno General, 1.9% la Autoridad Monetaria, 0.7% las Empresas Públicas no Financieras y 0.3% las Empresas Públicas Financieras. desembolsos por US$191.2 millones, inferiores a los recursos obtenidos en igual lapso de 2013 (US$892.5 millones); 84.1% de los desembolsos procedieron de organismos multilaterales, 8.6% de acreedores comerciales y 7.3% de organismos bilaterales. A octubre de 2014, el indicador del Saldo de Deuda Externa Pública/PIB se ubicó en 27.0%, disminuyendo 1.1 puntos porcentuales en comparación al calculado para diciembre de 2013 (28.1%), colocándose por debajo del umbral establecido por el Banco Mundial; mostrando así, que el endeudamiento externo público sigue siendo sostenible. Por tipo de acreedor, del saldo de la deuda externa pública se adeuda 63.1% (US$3,302.8 De la canasta de monedas en que se contrató la deuda externa pública, 73.0% (US$3,817.4 millones) del saldo se adeuda en dólares estadounidenses, seguido por los Derechos Especiales de Giro (DEG) con 18.9% (US$987.0 millones), 6.4% en Euros (US$335.7 millones) y otras monedas 1.7% (US$89.5 millones) ) Desembolsos En el período comprendido de enero a octubre de 2014, el sector público recibió 4.1.3) Servicio de la Deuda Externa Pública En el período analizado, el sector público pagó por concepto de amortizaciones un valor de US$91.1 millones, menor en US$22.1 millones al reportado a octubre de 2013 (US$69.0 millones). De los reembolsos de principal efectuados, US$58.0 millones se erogaron a organismos multilaterales, US$28.1 millones a bilaterales y US$5.0 millones a los acreedores comerciales. Por su parte, de intereses y comisiones se cancelaron US$132.3 millones, de los cuales US$62.7 millones se

19 19 destinaron a acreedores comerciales, US$60.9 millones a multilaterales, US$8.7 millones a bilaterales; pagos que fueron superiores en US$46.6 millones a los de igual lapso del año precedente. (US$2, (m)) lo que represento un aumento del 0.43% respecto al mismo periodo de 2013, y equivale al 14.6% del PIB proyectado para Vea comportamiento del saldo de Deuda Interna. Millones) y el restante 5% por Deuda No Bonificada (L. 2,988.11) Millones (Ver Gráfica anterior) ) Nuevo Endeudamiento Al finalizar el décimo mes de 2014, el sector público ha firmado, con el propósito de financiar proyectos y programas de infraestructura y desarrollo, convenios de préstamo por un valor de US$98.5 millones, suscritos con: organismos multilaterales US$65.0 millones (66.0%), acreedores bilaterales US$26.5 millones (26.9%), y con instituciones comerciales los restantes US$7.0 millones (7.1%). 4.2) DEUDA INTERNA (III TRIMESTRE 2014) A septiembre de 2014, el saldo de la deuda interna del sector público de Honduras, alcanzó un monto de L 60, (m), 4.2.1) Composición Financiera Y Riesgos La Deuda Pública Interna acumulada al mes de septiembre de 2014, por tipo de obligación está compuesta por Deuda Bonificada (95%) (L 57, Asimismo el saldo de la Deuda Pública Interna está compuesto en un 85% (L. 51, Millones) a tasa fija mientras que el 15 % (L. 8, Millones) restantes a tasa variable (Ver Gráfica anterior) El endeudamiento interno de Honduras está principalmente constituido en Moneda Nacional (L.49, millones) que representan el 82% y en Dólares

20 20 de los Estados Unidos de América (L. 10, millones) que representan en 18% de la deuda interna total (Ver Gráfico anterior) 4.2.2) Servicio de la Deuda Interna En el tercer trimestre del 2014, el pago acumulado efectuado por el Servicio de la Deuda Pública Interna del Gobierno Central de Honduras fue de L12, (m) / US$ (m). Del Total del Servicio de la Deuda Efectivamente Pagado, el 39% (L 4, (m)) corresponde al pago de Intereses, el 58% (L 7, (m)) al pago de capital y el 3% (L (m)) al pago de comisiones. (Ver Gráfico) 4.3) INVERSION PÚBLICA III TRIMESTRE 2014 El Programa de Inversión Pública (PIP) al Tercer Trimestre del 2014 registra un vigente de L17,215,806,874 (4.5% del PIB proyectado para dicho año), incrementándose en un 6.0% respecto al PIP Aprobado, producto de incorporaciones de donaciones, recursos destinados a la ejecución de 222 programas y proyectos que tienen por objeto el incremento de los activos no financieros de las entidades que integran el Sector Público y los bienes de dominio público, con el fin de iniciar, ampliar, mejorar, modernizar, reponer o reconstruir la capacidad productiva de bienes y la prestación de servicios nacionales. El desempeño de la ejecución de la Inversión Pública al Tercer Trimestre del 2014 (42%) muestra un comportamiento negativo si se compara con los niveles de ejecución del Tercer Trimestre del año 2013 (55%), producto principalmente de los cambios de la nueva estructura de la administración pública, que conlleva a un proceso de ordenamiento y cumplimiento del Sector Público. Asimismo, en la última quincena del mes de septiembre/14, se aplicó un congelamiento de recursos de crédito externo, como parte de las medidas adoptadas para el ordenamiento de las finanzas públicas. El 76% de la inversión pública se concentra en instituciones de la Administración Central, reportando un avance del 42% de ejecución a nivel de recursos comprometidos, principalmente el PRAF, FHIS y INSEP, por su parte las Instituciones Descentralizadas concentra el 24% de la inversión pública vigente con un porcentaje de ejecución del 41% (ENEE, SANAA, AMDC). En las Disposiciones Generales de Presupuesto, para el ejercicio fiscal 2014, se incluyen los lineamientos específicos orientados a ordenar y agilizar la ejecución de proyectos, acorde a las restricciones fiscales, así como en la Ley de Ordenamiento de las Finanzas Públicas, Control de las Exoneraciones y Medidas Anti evasión. Considerando la reestructuración Institucional del Sector Público, definida mediante la Ley para Optimizar la Administración Pública, Mejorar los Servicios a la Ciudadanía y Fortalecimiento de la Transparencia en el Gobierno y los Decretos

21 21 Ejecutivos, se han emitido una serie de lineamientos orientados a mejorar el control del gasto público que han ocasionado desfase en la ejecución del presupuesto de inversión pública, la cual han venido a retrasar la ejecución normal de los proyectos. En el último mes del tercer trimestre se tomaron medidas que conllevan al congelamiento del presupuesto nivel de Administración Central, con el fin controlar el déficit fiscal para el presente año y lograr así la firma con el Fondo Monetario Internacional, lo que implica un desfase en la inversión pública para el presente año, el monto congelado asciende a L.960,472, (5.6%) del PIP vigente. presupuesto vigente, teniendo a la fecha una ejecución de 74.67% siendo la administración central quien presenta la mayor ejecución del presupuesto con un 84.31%. 5) SISTEMA FINANCIERO (31 DE DICIEMBRE 2014) 5.1) CREDITO Al 31 de diciembre de 2014, el saldo del crédito del sistema bancario al sector privado fue de L205,362.1 millones. Entre el 24 y 31 de diciembre de 2014, el saldo señalado se redujo en L112.4 millones, producto de la amortización de préstamos en ME de L97.0 millones y en MN por L15.4 millones. Los pagos de créditos en ME lo realizaron esencialmente empresas de servicios, industriales y agroindustriales; recursos destinados principalmente a depósitos en ME en el BCH. Asimismo, en MN fue básicamente por el sector hogares. A la fecha indicada, el crédito en ME representó el 32.4% del total de préstamos, superior en 0.2 pp al reportado al cierre de diciembre de 2013 (32.2%). 4.4) EJECUCION PRESUPUESTARIA (16 de Diciembre de 2014) 84.31% 73.64% % Ejecución Presupuestaria Honduras al 16 de Diciembre de % 66.40% 73.07% 66.45% 57.73% 70.09% 5.2) DEPOSITOS Según indicadores semanales reportados al 31 de diciembre de 2014, el sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L198,605.7 millones. Administración Central Instituciones Descentralizadas Instituciones de la Seguridad Social Universidades Nacionales Departamento Francisco Morazan Empresas Públicas Nacionales Instituciones Públicas Financieras Bancarias Institutciones Públicas Financieras NO Bancarias En lo que respecta a la ejecución del Gobierno para el presupuesto 2014 se reflejan para mediados del mes de diciembre los datos con forme el El crédito al sector privado muestra un crecimiento interanual de L16,689.6 millones (8.8%), menor al reflejado el mismo período de 2013 de L17,186.7 millones (10.0%). El resultado de 2014 es derivado del alza en el crédito en MN de L10,916.7 millones (8.5%) y en ME de L5,772.9 millones (9.5%).