LA REVALUACIÓN COLOMBIANA SUS VERDADERAS CAUSAS

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1 LA REVALUACIÓN COLOMBIANA SUS VERDADERAS CAUSAS JHONIER CARDONA SALAZAR, Magister en proyectos, especialista en Política Económica, especialista en Gerencia Pública y Control Fiscal, especialista en Negocios Internacionales. El estudio realizado por JULIO CÉSAR ALONSO C. Y ALEJANDRA CABRERA de la Universidad ICESI de Cali denominado LA TASA DE CAMBIO NOMINAL EN COLOMBIA, considera a esta como uno de los precios más importantes de una economía, pues ella determina el valor en pesos de todos los bienes del resto del mundo y al mismo tiempo determina el precio de los productos colombianos en las diferentes monedas extranjeras. Así, la tasa de cambio es uno de los determinantes del flujo de bienes, servicios y capitales entre Colombia y el resto del mundo. La forma como se determina la tasa de cambio nominal en Colombia hoy en día es fruto de un proceso de flexibilización en la regulación del mercado de dólares en los últimos 50 años. Se ha pasado de un sistema donde el precio del dólar era fijado por decreto por largos períodos a un sistema en el que la oferta y la demanda determinan el precio de la moneda extranjera, lo cual se denomina flotación sucia, caracterizada por la intervención limitada en el mercado de divisas por parte del Banco Central en momentos críticos retirándose una vez lograda cierta estabilidad. En los últimos años la moneda colombiana ha presentado una revaluación aproximada del 19%, preocupando dicho comportamiento a los diferentes agentes económicos y especialmente al gobierno colombiano por los impactos negativos sobre la dinámica económica del país.

2 may-06 jun-06 jul-06 ago-06 sep-06 oct-06 nov-06 dic-06 ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 may-07 jun-07 jul-07 ago-07 sep-07 oct-07 nov-07 dic-07 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 Uno de los rubros más afectados con dicho comportamiento corresponde al de los ingresos provenientes por ventas en el extranjero, el cual ha exhibido una tendencia decreciente. Si continúa este comportamiento en un período corto se estará impulsando a la quiebra y cierre de un gran número de empresas, con los resultados negativos sobre el empleo y el crecimiento económico. Un médico para brindarle solución definitiva a la enfermedad de un paciente requiere conocer con claridad y certeza el origen de esta, para indicarle el tratamiento respectivo. Tomando como base la situación esbozada el gobierno no ha logrado establecer las causas de la revaluación llevándolo a la implementación de medidas que no han alcanzado los objetivos perseguidos, provocando un efecto contrario que se visualiza en una caída más permanente del peso. El primer paso consiste en establecer las raíces del problema y es algo que en los actuales momentos el ejecutivo no ha logrado. Pueden existir muchos orígenes en torno a la revaluación de una moneda, la identificación de cual o cuales de ellos están influyendo de manera significativa en este comportamiento no es nada fácil. La incapacidad para

3 identificar los orígenes del problema a hecho que las medidas implementadas no consigan los propósitos planteados, al no conocerse en forma precisa el origen del inconveniente, es imposible enfrentarlo directamente y cualquier solución que se plantee se constituye en una acción desesperada sin direccionamiento, implementada con poca visión, carente de soporte alguno, y en consecuencia inefectiva. Para lograr conocer las causas de la caída del peso frente al dólar en los últimos años, en este documento se analizan diferentes orígenes los que se relacionan a continuación: 1) La evolución creciente de las exportaciones a una tasa promedio anual del 16,3% y el aumento de los precios internacionales de algunas exportaciones como el petróleo. Los altos precios del petróleo hacen que los países productores reciban cada vez una mayor cantidad de dólares, los cuales son depositados en la banca internacional, lo cual incrementa su liquidez y la obliga a salir al mercado a ofrecerlos para poder colocarlos y responder por las tasas de interés de captación que les deben a sus cuentahabientes. Los precios del petróleo hacen que el país esté recibiendo entre dos y cuatro veces la cantidad de dólares por su producción. (Zarquis Asdrúbal Bareño, Articulo del Tiempo)

4 2) El aumento de las remesas provenientes de nacionales que laboran en el exterior. Cuando hay una gran capacidad instalada de talento humano que no encuentra oportunidades laborales, es decir, cuando está desempleada o cuando esta población no está a gusto con su trabajo, lo que equivale al desempleo fraccional, emigra hacía economías más fuertes donde sea posible encontrar una fuente de trabajo, no necesariamente tan calificada como en Colombia, pero que le permita vivir dignamente y enviar el restante dinero a la familia que se queda en Colombia. (Estudios gerenciales)

5 La evolución media anual de las remesas entre los años fue del 12 %, constituyéndose después del petróleo, en la segunda fuente de ingresos de divisas, superando lo percibido por las ventas de carbón, café y ferroníquel. Mientras siga existiendo una tasa de desempleo tan alta como la que actualmente tiene Colombia, el flujo de emigrantes hacia economías más fuertes que la nuestra no se detendrá, tal como lo afirma en la entrevista el doctor Jaime Otoya. Esta situación garantiza que el flujo de dinero enviado a través de remesas a Colombia siga creciendo. 3) El ingreso de dólares producto del narcotráfico acompañado por el lavado de activos El valor mundial del mercado de drogas ilícitas asciende a US $250 mil millones al año y los ingresos de las organizaciones del narcotráfico con asiento en Colombia son del orden de US $5 mil millones. (Dra María Cristina Chirolla, fiscal jefe de la unidad para la extinción de dominio) El artículo de MAURICIO CABRERA GALVIZ denominado narcotráfico y revaluación publicado en portafolio, resalta como la apreciación de la

6 moneda colombiana conduce a las mafias a ingresar más doláres al país para asumir los costos de producción, distribución y corrupción, que tienden aumentar debido al riesgo asumido por las organizaciones y personas dedicadas a dichas actividades. En el proceso de entrega y sometimiento de los paramilitares probablemente se negocio la repatriación de capitales, lo cual ha influido en el comportamiento a la baja de la tasa de cambio. 4) Privatización de entidades estatales Colombia y otros países de América Latina han vivido una ola de privatizaciones de grandes empresas estatales, al amparo de la reformas de mercados. Por distintos medios, los gobiernos vendieron las compañías de agua, electricidad, teléfonos y transporte, pasando a manos de corporaciones de Estados Unidos o de Europa (especialmente de Francia, Italia y España). La justificación se basaba en que las empresas estatales eran obsoletas, brindaban un mal servicio o carecían de capacidad de inversión para mejorar su funcionamiento, y estaban sumidas en el clientelismo y la ineficiencia.

7 5) Aumento de la inversión extranjera El informe del ministro de comercio, industria y turismo LUÍS GUILLERMO PLATA, señala que la Inversión Extranjera en Colombia ha exhibido una tendencia creciente gracias a la estabilidad macroeconómica, a una política exitosa de seguridad democrática y a un régimen favorable a la Inversión Extranjera. Fuente: Banco de la República (Balanza de Pagos)

8 Los flujos de IED hacia Colombia han crecido sustancialmente; esto como reflejo de la confianza que los inversionistas extranjeros vienen depositando en el país, permitiendo que esta progrese a una tasa promedio anual del 15%. La inversión extranjera en el 2007 aumentó en un 219% con respecto a la registrada en 1998 y entre los años presentó una evolución del 39.6%. El estudio realizado por el Foro Económico Mundial 2007 cataloga a Colombia como el tercer país de Latinoamérica que más atrae la inversión privada para el desarrollo de proyectos en infraestructura. (JUAN MARTIN CAICEDO FERRER) Ranking País Puntaje 1 Chile Brasil Colombia Perú México Uruguay El Salvador Guatemala Argentina Venezuela Bolivia Rep. Dominicana 3.3

9 6) Déficits fiscal y de cuenta corriente financiados con endeudamiento externo. El déficit en la cuenta corriente al igual que el déficit fiscal, al mantener unos niveles altos impulsa tanto a los particulares como al gobierno a endeudarse cada vez más con el exterior. En lo que se refiere a la contratación de deuda externa en el año 2006 se convinieron US$2.436 millones, de los cuales US$2.058 millones se consiguieron con entidades multilaterales y US$378 millones a través de bonos. (Ex ministro de Hacienda ALBERTO CARRASQUILLA). En cuanto a la contratación de deuda el Ministro de Hacienda del momento (2006) señalo que a nivel externo se obtendrían en el 2007 US$6.975 millones, los cuales se conseguirían con organismos multilaterales de crédito. En el frente de endeudamiento externo para el 2008, se esperaba un nivel de emisión entre multilaterales y mercado de capitales de millones de dólares. La deuda externa colombiana es cercana a millones de dólares. 7) Ayuda de estados unidos para el plan Colombia Y otros programas Según Naciones Unidas, el año pasado en Colombia el cultivo de coca aumentó un 27%. Algo que la organización calificó como un "serio y preocupante retroceso". Sin embargo, la ONU destacó que, pese al aumento de áreas cultivadas, la producción de cocaína disminuyó un 2% y llegó a 600 toneladas métricas en

10 2007, lo que quiere decir que el país produce el 60% de la cocaína que se consume en el mundo. Para algunos observadores, estas cifras no son alentadoras y los lleva a cuestionar la efectividad del llamado Plan Colombia, la estrategia de ayuda de Estados Unidos al país sudamericano para combatir el narcotráfico. (Conclusión cumbre de antidrogas en Cartagena) Si se le suma a estas cifras lo destinado a ayuda económica y social, entre el 2001 y el 2008 la transferencia total hacía Colombia estaría en los US millones de dólares. 8) Ingreso de dólares por turismo internacional El Ministro de Comercio, Industria y Turismo, Luis Guillermo Plata anunció, que los ingresos por concepto de turismo alcanzaron a septiembre de 2006, millones de dólares, con un crecimiento del 30 por ciento frente a la cifra reportada a igual mes de 2005, de millones. Plata precisó que en 2006 ingresaron a Colombia viajeros internacionales, incluyendo los viajeros que ingresaron por las fronteras terrestres, lo que representó un incremento del 48 por ciento, frente al total de llegadas en 2005, cuando se registró el ingreso de pasajeros. (Ministerio de comercio de industria y turismo).

11 Proexport calcula que en promedio un turista gasta 125 dólares diarios, en tanto que la estadía es de alrededor de nueve días. No se puede desconocer que las causas enumeradas han provocado una sobre oferta de dólares en el mercado de divisas, pero tampoco se les puede culpar a todas sobre la situación cambiaria que vive actualmente el país. Un país cuando muestra una evolución continúa de las exportaciones está evidenciando un crecimiento económico estable, por tal motivo al establecer restricciones a las exportaciones buscando reducir la entrada de dólares se estaría cometiendo un error de gran magnitud pues conduciría al país a vivir una desaceleración económica, con los respectivos impactos negativos sobre las variables inversión y empleo entre otras. El envió de remesas por parte de nacionales residentes en el exterior ha permitido el aumento de la población económicamente inactiva, reduciéndose la población que busca empleo. La Adopción de medidas que restrinjan el ingreso de remesas produciría impactos nocivos en lo social y laboral, además se estaría limitando el ingreso de las familias receptoras conduciéndolas a disminuir la demanda de bienes y servicios impactándose negativamente la dinámica económica del país. Los dólares provenientes del narcotráfico constituyen un verdadero problema al no tener el control de ellos la autoridad monetaria, generando no solamente revaluación sino inflación. La inversión extranjera especialmente la directa se constituye en un factor fundamental para impulsar el crecimiento económico, limitar su ingreso es condenar al país a no ampliar su capacidad productiva, restringiéndose la generación de nuevas fuentes de empleo.

12 El déficit fiscal colombiano es claramente estructural y el desequilibrio de un año se reproduce en los siguientes. Es la señal de una política fiscal poco sana, impulsora de privatizaciones, endeudamiento externo, factores que han conducido al ingreso de divisas incrementando la oferta de dólares en el mercado, influyendo significativamente en el descenso de la tasa de cambio. La sostenibilidad de las finanzas públicas debe ser un objetivo primordial para el gobierno colombiano, cada vez hay más consenso sobre ello en todos los países, es elemento esencial para el desarrollo económico y social. En el mundo es cada vez más frecuente el diseño y puesta en marcha de reglas fiscales claras para imponer límites al déficit, al gasto y a la deuda pública y que, además, tengan bien definidas las instancias de decisión responsables y transparentes. El turismo se convierte en una actividad dinamizadora de la economía por que permite la construcción y remodelación de habitaciones contribuyendo a la generación de empleo. Por último la ayuda del gobierno norteamericano producto de la incapacidad del Estado para mantener el orden y garantizar aspectos como la seguridad y la propiedad de las personas, es otro factor generador de apreciación de la moneda colombiana. En síntesis el déficit fiscal financiado con endeudamiento externo, las privatizaciones, los dólares provenientes del narcotráfico y la ayuda extranjera para combatir el flagelo del narcotráfico se constituyen en los agentes negativos que impulsan en forma acelerada el proceso de revaluación del peso frente al dólar en el país.