Bonos Corporativos Banco Financiero Primera Emisión del Primer Programa Por un monto de emisión de S/. 70,000,000

Transcripción

1 COMPLEMENTO DEL PROSPECTO MARCO El presente documento debe ser leído conjuntamente con el Prospecto Marco correspondiente al Primer Programa de Bonos Corporativos Banco Financiero registrado a través del Trámite Anticipado. Bonos Corporativos Banco Financiero Primera Emisión del Primer Programa Por un monto de emisión de S/. 70,000,000 Banco Financiero del Perú S.A., autorizada a operar como empresa bancaria por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) mediante Resolución Nº del 25 de noviembre de 1986, ha convenido emitir valores típicos a través de bonos corporativos ( Bonos Corporativos Banco Financiero Primera Emisión del Primer Programa ) por un monto de S/. 70,000, (Setenta millones y 00/100 Nuevos Soles), en el marco del Primer Programa de Bonos Corporativos Banco Financiero, programa que permite la emisión de bonos por hasta un máximo de S/. 160,000, (Ciento sesenta millones y 00/100 Nuevos Soles) o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica. Los Bonos Corporativos Banco Financiero Primera Emisión del Primer Programa tendrán un valor nominal de S/. 1, (Mil y 00/100 Nuevos Soles) y serán emitidos en una o más series hasta por un monto de S/. 70,000, (Setenta millones y 00/100 Nuevos Soles). Estos bonos serán nominativos e indivisibles y estarán representados por anotaciones en cuenta e inscritos en CAVALI ICLV S.A. Los Bonos Corporativos Banco Financiero - Primera Emisión del Primer Programa devengarán una tasa de interés nominal anual a ser determinada durante el proceso de subasta. La tasa de interés será fija y estará calculada sobre la base de 360 días. El pago exacto por concepto de intereses y amortización parcial del principal se llevará a cabo de acuerdo con lo contemplado en la sección Información Complementaria de los Valores Ofrecidos del presente documento, así como en el respectivo Prospecto Marco. Los Bonos Corporativos Banco Financiero - Primera Emisión del Primer Programa serán redimidos en su totalidad en la Fecha de Redención. Los pagos serán efectuados en Nuevos Soles a través de CAVALI ICLV S.A. Los Bonos Corporativos Banco Financiero - Primera Emisión del Primer Programa serán registrados por cuenta del Emisor en la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) dentro de los quince (15) Días Hábiles siguientes a la Fecha de Emisión. Los Bonos podrán ser libremente transferibles en la Rueda de Bolsa, o fuera de ella de acuerdo a las normas aplicables a la negociación extrabursátil de valores mobiliarios. Véase la sección Factores de Riesgo del Prospecto Marco, la cual contiene una discusión de ciertos factores que deberían ser considerados por los potenciales adquirientes de los valores ofrecidos. EL TEXTO DE ESTE PROSPECTO HA SIDO REGISTRADO EN EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES DE LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES, LO QUE NO IMPLICA QUE ELLA RECOMIENDE LA INVERSION EN LOS MISMOS U OPINE FAVORABLEMENTE SOBRE LAS PERSPECTIVAS DEL NEGOCIO, O CERTIFIQUE LA VERACIDAD O SUFICIENCIA DE LA INFORMACION CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO, LO CUAL ES RESPONSABILIDAD DE LAS PERSONAS QUE LO SUSCRIBEN DENTRO DEL ÁMBITO DE SU COMPETENCIA. AGENTE ESTRUCTURADOR Y COLOCADOR: BANCO FINANCIERO La fecha de elaboración del presente Prospecto Complementario es 25 de marzo de 2013 PDF created with pdffactory trial version

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3 Información Disponible Banco Financiero del Perú S.A. se encuentra sujeta a las obligaciones de informar estipuladas en el Texto Unico Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo Nº EF, el Reglamento de Oferta Pública Primaria y de Venta de Valores Mobiliarios aprobado por Resolución CONASEV Nº EF/910, sus modificatorias y ampliatorias, y las demás normas pertinentes. Dicha información se encuentra a disposición del público en el Registro Público del Mercado de Valores, sito en Av. Santa Cruz 315, Miraflores, local institucional de la SMV, donde podrá ser revisada y reproducida, así como en la Bolsa de Valores de Lima vía el sistema bolsanews en la dirección También puede ser obtenida en las oficinas de Banco Financiero del Perú S.A., Av. Ricardo Palma 278, Miraflores, Lima - Perú, o puede ser solicitada comunicándose con nuestra Gerencia de Fondeo de Largo Plazo y Mercado de Capitales al teléfono Sin perjuicio de la información señalada, que obra en el Registro Público de Mercado de Valores, se incorporan por referencia al presente documento los Informes de Gerencia, los estados financieros y la Información sobre el Cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas que se encuentran en el Documento de Información Anual presentado a la Superintendencia del Mercado de Valores. 3 PDF created with pdffactory trial version

4 Declaración de Cumplimiento de la Normatividad Aplicable Declaramos haber cumplido con lo dispuesto por la normatividad aplicable para efectos de la validez de los valores que son emitidos en virtud del presente Programa y, en los casos que corresponda, oponibilidad de los derechos que confieren los valores en virtud del presente Prospecto Marco. 4 PDF created with pdffactory trial version

5 CONTENIDO 1. Descripción de la Oferta 6 2. Información Complementaria de los Valores Ofrecidos 8 3. Anexo 1: Formato de la Orden de Compra Anexo 2: Informes y Dictámenes de Clasificación de Riesgo 14 5 PDF created with pdffactory trial version

6 1. DESCRIPCIÓN DE LA OFERTA 1. Tipo de Oferta De acuerdo con lo contemplado en el Prospecto Marco del Primer Programa de Bonos Corporativos - Banco Financiero, la presente oferta se encuentra dirigida al público en general, no existiendo restricciones para su venta. 2. Medios de Difusión Los términos y condiciones de la presente emisión se encuentran contemplados dentro del Prospecto Marco del Programa y el presente Complemento del Prospecto Marco. Dichos documentos se encuentran a disposición del público en general en el Registro Público del Mercado de Valores, sito en Av. Santa Cruz 315, Miraflores, local institucional de la SMV, donde podrá ser revisada y reproducida, así como en la Bolsa de Valores de Lima vía el sistema Bolsanews en la dirección Adicionalmente, podrán ser solicitados directamente al Emisor, sitio Av. Ricardo Palma 278, Piso 3 Miraflores, Lima - Perú, ó solicitándola a la Gerencia de Fondeo de Largo Plazo y Mercado de Capitales del Emisor al número telefónico , anexos 2213, 2214 y Aquellas características no especificadas en los documentos antes mencionados, serán comunicadas a los inversionistas mediante el respectivo Aviso de Oferta, que se publicará en uno de los diarios de mayor circulación en la ciudad de Lima con una anticipación no menor a un (1) Día Hábil previo a la Fecha de Subasta o cualquier otro medio autorizado por la SMV. 3. Recepción y confirmación de Propuestas El proceso de recepción y confirmación de propuestas se realizará de acuerdo con lo estipulado en el respectivo Prospecto Marco. El período de recepción de las propuestas de compra concluirá a la 1:30 p.m. de la Fecha de Subasta. El número máximo de propuestas de compra que podrá presentar cada inversionista será de cinco (5), las cuales serán acumulativas. Para efectos de la adjudicación sólo se considerarán las propuestas cuyo rendimiento requerido sea igual o inferior a la tasa o rendimiento de corte. Las propuestas de compra se recibirán de acuerdo con el formato establecido en el Anexo 1 del presente documento. Dicha propuesta deberá estar correctamente llenada y firmada por el inversionista, consignando el monto solicitado y la tasa de interés nominal anual requerida, sobre la base de un año de 360 días. La tasa nominal anual deberá indicarse hasta con un máximo de cuatro (4) decimales. 4. Mecanismo de Asignación y Adjudicación La subasta se realizará sobre la tasa de interés cupón en términos de tasa nominal anual sobre la base de 360 días. La tasa cupón determinará el pago exacto de los intereses correspondientes al bono para cada fecha de vencimiento. El mecanismo de asignación y adjudicación de los bonos de la presente emisión será el de tasa única. 6 PDF created with pdffactory trial version

7 Para efectos de la asignación sólo se tomarán en consideración todas las propuestas efectuadas a una tasa o rendimiento inferior o igual a la tasa de corte que se establezca, reajustándose dichas propuestas a la tasa de corte. No habrá tasas diferenciadas, todos los bonos se colocarán a la tasa de corte establecida. En caso la suma de las propuestas hasta la tasa de corte exceda el monto total de la subasta, Banco Financiero procederá en forma proporcional al prorrateo de las propuestas cuyo rendimiento solicitado sea igual a la tasa de corte, según la siguiente fórmula: Monto a Asignar = MRC x MpxI SPI Donde: MRC MPxI SPI = Monto Remanente a Colocar. = Monto Propuesto por el Inversionista a la tasa de corte. = Suma de Propuestas Iguales a la tasa de corte. 5. Liquidación y compensación de las transacciones El día de la subasta el Emisor comunicará vía facsímil a los inversionistas asignados la información correspondiente al número y tasa de los bonos adjudicados resultante de la subasta. Estas comunicaciones se cursarán entre las 3:00 p.m. y las 5:00 p.m. de la Fecha de Subasta. Los inversionistas adjudicados tendrán hasta las 5:00 p.m. del Día Hábil siguiente a la Fecha de Subasta para realizar la cancelación de los Bonos que les fueron adjudicados. Los respectivos pagos se deberán realizar en los números de cuenta que indique el Emisor en la respectiva comunicación de adjudicación. En la Fecha de Emisión, una vez realizados los pagos correspondientes por parte de los inversionistas adjudicados, el Emisor procederá con la emisión de los Bonos, para lo cual remitirá a CAVALI ICLV S.A. la lista de los compradores de los bonos para efectos de su registro como tenedores. 6. Costos de Colocación Todos los costos relacionados con presente emisión serán asumidos por el Emisor. 7. Entidad Estructuradora y Colocadora BANCO FINANCIERO 7 PDF created with pdffactory trial version

8 2. INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA DE LOS VALORES OFRECIDOS I.- Datos de inscripción Mediante Resolución de Intendencia General SMV Nº SMV/11.1 de fecha 21 de febrero de 2013 se inscribió el Primer Programa de Bonos Corporativos Banco Financiero- Banco Financiero en el Registro Público del Mercado de Valores. El presente Complemento del Prospecto Marco ha sido inscrito en forma automática en el Registro Público del Mercado de Valores en la fecha de su presentación, de acuerdo a la normatividad vigente. II.- Características Complementarias de los Valores Ofrecidos Conforme a lo aprobado por los representantes de Banco Financiero autorizados por la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2012, los términos y condiciones complementarios de la presente emisión son los siguientes: 1. Emisor BANCO FINANCIERO 2. Denominación de la Emisión Bonos Corporativos Banco Financiero Primera Emisión del Primer Programa. 3. Moneda Nuevos Soles 4. Monto y Número de Valores Se contempla la emisión de 70,000 (Setenta mil) bonos, lo cual representa un monto de S/. 70,000, (Setenta millones y 00/100 Nuevos Soles). 5. Valor Nominal S/. 1, (Un mil y 00/100 Nuevos Soles). 6. Series Se podrán emitir una o más series por un monto acumulado de hasta S/ , (Setenta millones y 00/100 Nuevos Soles) que serán definidas en el aviso de Oferta Correspondiente. En ningún caso el monto total emitido de las Series superará el monto máximo de la Emisión. 7. Plazo de la Emisión Trece (13) años. 8 PDF created with pdffactory trial version

9 8. Fecha de Subasta y Fecha de Emisión Las Fechas de Subasta y de Emisión de los Bonos serán aprobadas por los representantes autorizados por el Emisor y comunicadas a la SMV mediante Hecho de Importancia. También serán informadas a los inversionistas en el Aviso de Oferta que se publicará en uno de los diarios de mayor circulación en la ciudad de Lima, con una anticipación no menor de un (1) Día Hábil a la Fecha de Subasta. 9. Precio de Colocación A la par. 10. Amortización El principal será amortizado por completo en la fecha de redención de los bonos. 11. Tasa de Interés Los bonos devengarán una tasa de interés nominal anual a ser determinada durante el proceso de subasta de la emisión. El monto correspondiente al interés será pagado semestralmente y se calculará de acuerdo a la siguiente fórmula: Interés = Tasa Semestral x Valor Nominal Ajustado Donde: Tasa semestral = Tasa cupón x (180 / 360) Valor Nominal ajustado = S/. 1, x (1 - % de principal amortizado hasta la fecha) 12. Fecha de Vencimiento y Fecha de Redención A ser informadas por el Emisor a la SMV y a los inversionistas en la misma comunicación de Hecho de Importancia en la que se informe respecto de la aprobación de la Fecha de Subasta y la Fecha de Emisión y en el Aviso de Oferta correspondiente. 13. Pago del Principal e Intereses El pago del principal e intereses de los Bonos se realizará en la Fecha de Vencimiento y Fecha de Redención. En caso la Fecha de Vencimiento y/o la Fecha de Redención no fuese un Día Hábil, el pago correspondiente será efectuado el primer Día Hábil siguiente, sin que los titulares de los Bonos tengan derecho a percibir intereses por dicho diferimiento. Tendrán derecho a recibir el pago de intereses o principal los adquirientes de Bonos cuyas operaciones hayan sido liquidadas a más tardar el día hábil anterior a la fecha de vencimiento. 14. Lugar de Pago El servicio de intereses y el pago del capital se efectuarán a través de CAVALI ICLV S.A. y será extendido exclusivamente con fondos proporcionados por el Emisor. 15. Garantías Cada Emisión de los Bonos que se emitan en virtud del presente Programa estará respaldada en un 100% (cien por ciento), con garantía genérica del Emisor. 9 PDF created with pdffactory trial version

10 16. Rescate Anticipado El Emisor declara que no se llevará a cabo ningún procedimiento de rescate de los Bonos. 17. Representante de los Obligacionistas SCOTIABANK PERÚ S.A.A. 18. Renuncia del Representante de los Obligacionistas Conforme a lo indicado en la Cláusula Cuarta del Contrato Complementario de los Bonos Corporativos Banco Financiero - Primera Emisión del Primer Programa, el cual es parte integrante del Contrato Marco de Emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos - Banco Financiero, las partes declaran la plena validez, vigencia de los términos y condiciones recogidos en cada una de las cláusulas de dicho Contrato Marco de Emisión, así como la aplicación de la normativa vigente. En tal sentido, la persona que cumpla las funciones de Representante de los Obligacionistas respecto de los titulares de los valores correspondientes a la presente emisión, no se podrá apartar de su cargo hasta que la Asamblea designe a su sustituto, salvo que la propia Asamblea acuerde exonerarlo de tal obligación. 10 PDF created with pdffactory trial version

11 19. Clasificación de Riesgo Los bonos por emitirse en virtud de la presente Emisión han sido objeto de clasificación de riesgo, habiéndose asignado a la fecha la siguiente clasificación: Clasificadora de Riesgo Fecha de clasificación Categoría asignada Pacific Credit Rating S.A.C. 19/03/2013 AA- Observaciones Clasificación correspondiente a la evaluación realizada con información auditada al cierre de diciembre de Esta categoría corresponde a Agrupa emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en forma ocasional por las condiciones económicas. Clasificadora de Riesgo Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Fecha de clasificación Categoría asignada 19/03/2013 AA- Observaciones Clasificación correspondiente a la evaluación realizada con información auditada al cierre de diciembre de Esta categoría refleja Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO OTORGADAS, NO CONSTITUYEN UNA RECOMENDACIÓN DE COMPRA, RETENCIÓN O VENTA DE LOS VALORES MENCIONADOS ANTERIORMENTE. Para mayor información relativa a las clasificaciones de Riesgo otorgadas a los valores, revisar el Anexo Nº 2 del presente documento. 11 PDF created with pdffactory trial version

12 ANEXO 1 PROPUESTA DE COMPRA 12 PDF created with pdffactory trial version

13 SERIE A ORDEN IRREVOCABLE DE COMPRA PARA LA ADQUISICIÓN DE LOS BONOS CORPORATIVOS BANCO FINANCIERO - PRIMERA EMISIÓN DEL PRIMER PROGRAMA Atención : Banco Financiero del Perú Lugar de Colocación : Banco Financiero del Perú Teléfonos : anexos 2216 / 2213 / 2214 Fax : Dirección : Av. Ricardo Palma 278, Miraflores Hora Límite : 1.30 p.m. Fecha de Vencimiento de Subasta : FECHA PERSONA JURÍDICA (RAZÓN SOCIAL) / PERSONA NATURAL (APELLIDOS Y NOMBRES) DOMICILIO País : Código Postal : Teléfono : Fax : DOCUMENTO DE IDENTIDAD CAVALI N : Cta. Matriz : C.E. / R.U.C. / D.N.I. : DATOS DEL REPRESENTANTE Nombres y Apellidos : C.E. / D.N.I. : Asiento : Foja : Lugar : Fecha : Tomo / Ficha : PROPUESTAS ACUMULATIVAS (MÁXIMO 5 POR INVERSIONISTA) INTERÉS NOMINAL (Base 360, # BONOS MONTO NOMINAL expresada hasta en 4 decimales) (Valor Nonimal Unitario : S/. 1,000) (En S/.) CONDICIONES GENERALES a. Reconozco expresamente que esta solicitud no me da derecho a adquirir los bonos objeto de la misma. b. Acepto expresamente que el número de bonos que adquiera será el que surja de los criterios de adjudicación establecidos en el procedimiento de colocación detallado en el Prospecto Complementario, los cuales declaro expresamente conocer y aceptar. c. Declaro conocer y aceptar todas las condiciones de la oferta pública de bonos, las que se hallan expuestas en el Prospecto Marco y sus respectivos Complementos, copia de los cuales manifiesto haber tenido a mi disposición. d. Manifiesto que la decisión de realizar la oferta ha sido tomada en base a mi análisis individual y que el Agente Colocador y la Entidad Estructuradora están exentos de toda responsabilidad con relación a dicha decisión. e. Reconozco a la legislación peruana como aplicable y a los jueces y tribunales de Lima como los competentes. f. Los clientes adjudicados recibirán confirmación de su compra entre las 3.00 pm y las 5.00 pm del día de la colocación, obligándose al pago el día hábil siguiente (fecha de emisión) mediante abono en cualquiera de las cuentas que para tales efectos se indicarán en las cartas de adjudicación correspondientes. La anotación de cuenta en CAVALI ICLV S.A. se realizará una vez verificado el pago. g. En caso de incumplimiento en el pago dentro del período de liquidación establecido, autorizo a Banco Financiero del Perú a vender los valores adjudicados. h. El inversionista declara y garantiza que sus actividades son legales, que directa o indirectamente sus actividades no están relacionadas con actos de lavado de activos, narcotráfico, contrabando, corrupción de funcionarios, evasión tributaria, y en general, de cualquier ilícito penal que haga dudosa la proveniencia y tenencia de los fondos a invertir. Firma del (de los) Inversionista (s) Nombre: Nombre: PDF created with pdffactory trial version

14 ANEXO 2 INFORMES Y DICTÁMENES DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO 14 PDF created with pdffactory trial version

15 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Leyla Krmelj Claudia Vivanco (511) BANCO FINANCIERO DEL PERÚ Lima, Perú 19 de marzo de 2013 Clasificación Categoría Definición de Categoría Entidad A- La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Depósitos a Plazo (Hasta un año) Depósitos a Plazo (Más de un año) Segundo Programa Privado de Bonos Corporativos (Hasta por US$100.0 millones) Cuarta Emisión Bonos Subordinados Primera y Segunda Emisión Privada (Hasta por US$20.0 y US$40.0 millones) Primer Programa de Bonos Corporativos (Hasta por S/ millones) Primera y Segunda Emisión Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero (Hasta por US$70.0 millones) Primera Emisión (Antes Amérika Financiera) Cuarto Programa de Bonos de Arrendamiento Financieros (Hasta por US$80.0 millones) Décima Emisión (Antes Amérika Financiera) Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero (Hasta por US$100.0 millones) Primera, Segunda, Tercera, Cuarta, Quinta y Séptima Emisión (Antes Amérika Financiera) Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables (Hasta por S/.50.0 millones) EQL 1-.pe A+.pe AA-.pe A.pe (nueva) AA-.pe (nueva) AA.pe (nueva) AA.pe (nueva) AA.pe (nueva) EQL 1-.pe Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es más susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones económicas que las categorías superiores. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y condiciones pactados. La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantener los valores en cartera Millones de Nuevos Soles al 31/12/ Activos: Pasivos: Patrimonio: 5, , Utilidad: ROAA: ROAE: % 10.8% Historia: Entidad A- ( ). Para las demás categorías ver historia al final del informe (Anexo I). Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco Financiero al 31 de diciembre de 2009, 2010, 2011 y Asimismo, analizó información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS Nº /Art.17. Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió ratificar la clasificación de A- otorgada al Banco Financiero como Entidad, mantener las categorías otorgadas a sus depósitos a plazo, a la cuarta emisión contemplada dentro del Primer Programa de Bonos Corporativos y a la primera y segunda La nomenclatura pe refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

16 emisión privada de Bonos Subordinados. Adicionalmente, Equilibrium decidió otorgar la categoría de AA.pe a la primera emisión contemplada dentro del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero y la categoría de AA-.pe a la primera y segunda emisión contemplada dentro del Primer Programa de Bonos Corporativos. Es de señalar igualmente que, a partir del 01 de marzo del presente ejercicio, el Banco Financiero pasa a incorporar a su balance los pasivos asociados al financiamiento de la cartera de colocaciones de su subsidiaria Amérika Financiera, ello como parte del Proyecto de Escisión Societaria anunciado en el Producto de lo anterior, el Banco Financiero incorpora a sus pasivos todas las emisiones contempladas tanto en el Cuarto como Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero, a las cuales se les mejoró la clasificación de AA-.pe (asignado cuando el pasivo correspondía a Amérika Financiera) a AA.pe. Adicionalmente, se incorporó el Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables que, igual que en el caso anterior, fueron inscritos por Amérika Financiera aunque no se llegó a concretar emisión alguna. Dichos CDs, que tenía asignada la categoría de EQL 2+.pe, pasan a tener una clasificación de EQL 1-.pe a raíz de su incorporación a los pasivos del Banco. A la fecha del presente informe, sustentan las categorías de riesgo otorgadas al Banco Financiero la adecuada diversificación que registra por tipo de crédito, la baja concentración en depositantes, la política activa de capitalización de resultados y el respaldo que le brinda su accionista principal, el Banco de Pichincha. Adicionalmente, la clasificación recoge el sostenido crecimiento mostrado a lo largo de los últimos ejercicios en sus colocaciones y las perspectivas de que se tienen para los siguientes ejercicios producto de la incorporación de la cartera de arrendamiento financiero manejada anteriormente por Amérika Financiera. No obstante lo anterior, el Banco Financiero mantiene varios aspectos por mejorar, entre los que se encuentran los niveles actuales de generación del negocio, indicadores de eficiencia por debajo de la banca mediana, deterioro en el margen financiero bruto producto de un mayor costo de fondeo en relación a los ingresos por colocaciones e indicadores de fortalecimiento patrimonial que son considerados ajustados para un banco mediano, ello a pesar de haber mejorado a raíz de la capitalización de los resultados y colocación de bonos subordinados. El Banco Financiero, constituido en 1986, enfoca el negocio en tres bancas: mayorista, minorista y personas. Con relación a la banca mayorista, la misma se ha incrementado de manera importante producto de la incorporación de la cartera de Amérika Financiera (a partir del 01 de marzo de 2013), entidad que mantenía como objetivo de negocio el otorgamiento de créditos de arrendamiento financiero a medianas empresas. Por el lado de la banca minorista, destaca el negocio de microfinanzas, mientras que en banca personas coloca créditos hipotecarios y préstamos por convenio, dirigidos principalmente al sector público. Al 31 de diciembre de 2012, el Banco Financiero cuenta con 92 agencias, de las cuales 47 se encuentran ubicadas en Lima y el resto en provincias (112 agencias al cierre de 2011). Asimismo, ocupa el séptimo lugar tanto en colocaciones directas como en depósitos totales, con una participación relativa en el sistema bancario de 2.6% y 2.5%, 1 respectivamente. Con fecha 30 de agosto de 2011, el Banco Financiero adquirió el 100% de las acciones de Amérika Financiera, habiendo pagado aproximadamente US$36.8 millones. Dicha operación fue autorizada por la SBS mediante Resolución N o del 01 de diciembre de 2011, habiendo concretado la transferencia efectiva de la operación el 07 de diciembre de Adicionalmente, el 19 de febrero de 2013, mediante Resolución SBS N o se autorizó Amérika Financiera la escisión de un bloque patrimonial a favor del Banco Financiero por aproximadamente S/.72.6 millones, dejando un capital social de S/.13.1 millones, con el fin de que no se extinga producto de dicha escisión patrimonial. Es de señalar que en virtud de dicha escisión patrimonial, que se hizo efectiva el 01 de marzo de 2013, el Banco incorporó el bloque patrimonial a escindir que estuvo conformado principalmente por la cartera de colocaciones y todo el pasivo asociado al mismo, así como otros activos. Al 31 de diciembre de 2012, los Estados Financieros del Banco Financiero fueron preparados reflejando el valor de la inversión en su subsidiaria a través del método de participación patrimonial y no sobre una base consolidada. De esta manera, al cierre de 2012 el Banco registró una ganancia por resultados atribuibles a Amérika Financiera por S/.7.3 millones. Asimismo, en el 2012 se determinó una plusvalía mercantil (goodwill) por S/.8.2 millones e intangibles netos de impuestos diferidos por S/.11.7 millones. Al cierre del ejercicio 2012, el Banco Financiero registró activos por S/.5,318.3 millones, +18.1% en relación al ejercicio anterior. Las partidas que contribuyeron a dicho incremento fueron las colocaciones y los mayores fondos disponibles. En tal sentido, las colocaciones vigentes del Banco se incrementaron en 20.3%, alcanzando los S/.3,589.3 millones, habiendo sido los más dinámicos las colocaciones a medianas empresas, seguido de consumo no revolvente (principalmente convenios) y pequeñas empresas, mientras que las colocaciones a microempresas y tarjetas de crédito (consumo revolvente) retrocedieron en relación al Por sector económico, comercio continúa siendo el más dinámico para el Banco. Es de señalar igualmente que durante el 2012 los créditos en situación de refinanciados y reestructurados del Banco se incrementaron de manera importante (+40.1%), mientras que la cartera atrasada lo hizo en 12.3%, alcanzando entre ambos S/ millones, habiendo sido las medianas y pequeñas empresas las que más contribuyeron a dicho incremento. Según lo señalado por el Banco, el aumento en la cartera deteriorada corresponde puntualmente a colocaciones a clientes del sector de transporte, las mismas que cuentan con una garantía preferida de Cofide. Por el lado de provisiones de cartera, las mismas se incrementaron apenas en 3.2%, estando por debajo del aumento de la cartera problema, impactando en el nivel de cobertura contra cartera atrasada y refinanciada. Si bien la cobertura todavía es considerada adecuada, disminuye en relación al Esto último se ve igualmente reflejado en una reducción del compromiso patrimonial (cartera atrasada + refinanciada provisiones / patrimonio) de % a -5.5%. Otra partida importante dentro de los 1 Sin considerar la cartera de Amérika Financiera. 2

17 activos lo constituyen los fondos disponibles, los mismos que se incrementaron en 12.8% en relación al 2011 e incluyen aproximadamente US$131.1 millones y S/ millones destinados a cubrir el encaje legal y que se mantiene en el BCRP. Adicionalmente, el Banco registra en la partida de Otros Disponibles US$16.5 millones que corresponden a depósitos en garantía otorgados a entidades financieras del exterior por préstamos otorgados. Con relación a las Inversiones Financieras Temporales, las mismas ascendieron a S/ millones, habiendo disminuido en 19% en relación al ejercicio anterior, estando conformadas principalmente por bonos del Estado Peruano (55.0%), bonos corporativos (11.7%), entro otros menores. Es importante señalar que durante el 2012 el Banco ha incrementado de manera importante el fondeo a través de adeudados tanto locales como del exterior, situación que conlleva a que la mayor parte de los fondos que mantiene en Inversiones Financieras Temporales se encuentren restringidos para garantizar las líneas de crédito otorgadas por dichas instituciones. Con relación a las fuentes de fondeo del Banco, los depósitos y obligaciones participaron con el 65.6%, habiendo crecido en 16.7% durante el 2012, alcanzando los S/.3,490.8 millones. Dentro del total de depósitos los más significativos corresponden a cuentas a plazo con el público (+19.0%, a un nivel de S/.2,261.7 millones). Dentro del financiamiento del Banco, a nivel relativo los adeudados incrementaron su participación de 19.2% a 21.1%, totalizando S/.1,122.5 millones, de los cuales Cofide representa el 50.0%. Es de señalar igualmente que durante el 2012 el Banco obtuvo fondeo a través de la colocación de bonos subordinados (US$4.0 millones). A la fecha de análisis el patrimonio neto representó el 8.1% de las fuentes de financiamiento del Banco, no presentando mayor variación en relación al ejercicio anterior. Si bien se incrementa en 14.0% hasta alcanzar los S/ millones, el mismo se considera ajustado, situación que ve reflejada en una mayor palanca contable, la misma que se encuentra por encima de la media de la banca mediana. Es de señalar que si bien el Banco tiene como política capitalizar el 100% de sus utilidades, debe pagar primero a los tenedores de accionistas preferentes, los cuales fueron en su momento depositantes del NBK Bank y que representan menos del 10% de la utilidad del período. Con el fin de fortalecer el patrimonio efectivo (S/ millones al cierre de 2012), el Banco ha venido realizando colocaciones privadas de bonos subordinados y tomando igualmente préstamos subordinados con entidades del exterior, los mismos que al computan como patrimonio efectivo nivel 2 y alcanzaron al cierre de 2012 los S/ millones (S/.67.4 millones al cierre de 2011). Esto último, sumado a la capitalización de resultados permitió al Banco registrar un ratio de capital global de 12.47%, el mismo que si bien mejora en relación a ejercicios anteriores, se mantiene ajustado y por debajo del promedio de la banca mediana, siendo este uno de los retos del Banco para los siguientes ejercicios, ello con el fin de no limitar su crecimiento futuro. Al 31 de diciembre de 2012, el Banco Financiero alcanzó un margen financiero bruto de S/ millones, el mismo que si bien se incrementa en 11.1% en valores absolutos, en relativos retrocede de 70.1% a 66.2%, toda vez que el aumento en los intereses y comisiones por créditos no compensó los mayores gastos financieros por depósitos a plazo y por adeudados. El deterioro del margen fue compensado con un casi nulo incremento de las provisiones por malas deudas (sustentado en el deterioro de clientes puntuales que están cubiertos con garantías preferidas) y una reducción en la carga operativa en valores relativos, toda vez que en términos absolutos la misma se incrementó en 14.8%. La utilidad neta del Banco al 31 de diciembre de 2012 fue de S/.43.6 millones, +29.0% en relación al La mayor utilidad neta permitió al Banco mejorar el retorno promedio del accionista, el mismo que pasó de 9.3% a 10.8%, mientras que el retorno promedio de sus activos no mostró mayor variación en relación al 2011 (0.9%). Finalmente, Equilibrium considera que el Banco Financiero enfrenta el reto de fortalecer el ratio de capital global a fin de continuar creciendo de forma sana. Asimismo, deberá seguir mejorando sus indicadores de eficiencia y calzar el nivel de fondeo con el de sus colocaciones, ello con el fin de no deteriorar el margen del negocio. Es importante igualmente que el Banco fortalezca sus ratios de liquidez. Fortalezas 1. Política activa de capitalización de resultados. 2. Respaldo patrimonial del accionista. 3. Baja concentración con depositantes. Debilidades 1. Bajos niveles de eficiencia. 2. Reducida rentabilidad en comparación al sector. 3. Ajustado ratio de capital global. Oportunidades 1. Incremento en la cartera crediticia producto de la incorporación de las operaciones de arrendamiento financiero de la subsidiaria Amérika Financiera a raíz de la escisión del bloque patrimonial. 2. Bajos niveles de intermediación financiera en el país. Amenazas 1. Riesgo de sobreendeudamiento en los clientes de banca consumo y microempresa. 2. Mayor competencia en créditos convenio. 3. Banca de consumo altamente correlacionada a los ciclos económicos. 3

18 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO El Banco Financiero fue creado en 1964 bajo el nombre de Financiera y Promotora de la Construcción S.A. En 1982 se modificó la denominación social a Finanpro Empresa Financiera. Posteriormente, en 1986 se convirtió en empresa bancaria y se modificó la razón social a Banco Financiero del Perú, adecuándose totalmente el estatuto. Finalmente, en el año 2002, el Banco se adaptó a la forma societaria de Sociedad Anónima Abierta. Grupo Económico El Banco Financiero es subsidiaria del Banco Pichincha, principal entidad bancaria de Ecuador, la misma que se fundó en 1906 y que mantiene el 69.89% del capital social al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de 2012, Banco Pichincha C.A. cabeza del Grupo Financiero Pichincha- participa en el marcado financiero ecuatoriano con el 29.03% del total de activos, 29.22% en relación a pasivos y 27.32% en relación al patrimonio. Al mismo período, registra un total de 5,474 trabajadores. La principal línea de negocio de Banco Pichincha C.A. es la cartera de créditos comerciales, seguido de consumo, hipotecarios y microcréditos. Asimismo, fondea principalmente con depósitos del público y el mercado de valores, mientras que con relación al patrimonio, mantiene la política de capitalizar siempre parte de las utilidades generadas. A continuación se detallan las empresas que forman parte del Grupo Pichincha: Empresa Participación Almacenera del Ecuador S.A. 95.8% Seguros del Pichincha 99.9% Pichincha Casa de Valores 99.9% Fondos Pichincha S.A. 99.9% Pichincha Sistemas ACOVI C.A. 99.9% Amerafin S.A. 96.3% Consorcio del Pichincha 99.9% CREDI FE Desarrollo Micro. 98.9% Banco Pichincha Panamá 100% Banco Financiero del Perú 69.9% FILANCARD S.A. 100% Banco Pichincha España 84.0% Panco Pichincha Colombia 54.9% A la fecha de análisis el principal accionista de Banco Pichincha C.A. es el señor Fidel Egas Grijalva, quien mantiene una participación de 61.4%. Compra de Amérika Financiera El 30 de agosto de 2011, el Banco adquirió 78,585,983 acciones de Amérika Financiera S.A., las cuales representan el 100% de su capital social. El importe pagado por la Financiera ascendió aproximadamente a US$36.8 millones, habiendo sido autorizada por la SBS mediante Resolución N o de fecha 01 de diciembre de 2011, habiéndo concretado la transferencia el 07 de diciembre de Asimismo, en sesiones de Junta Obligatoria Anual de Accionistas del Banco Financiero del Perú y Amérika Financiera, ambas celebradas el 26 de marzo de 2012, se aprobó el proyecto de escisión por absorción de un bloque patrimonial de Amérika Financiera a favor del Banco por un valor patrimonial de aproximadamente S/.72.6 millones, dejando un capital social remanente de S/.13.1 millones en Amérika Financiera. Adicionalmente, en la misma Junta se acordó la reducción del capital social como consecuencia de la escisión y la consecuente modificación del Artículo Quinto del Estatuto Social de la Entidad. Producto de lo anterior, dicha escisión no supondrá la extinción de Amérika Financiera ni afectará las actividades de ninguna de las empresas involucradas. Es de señalar que dicha operación se concretó el 01 de marzo de 2013, habiendo contado previamente con la autorización de la SBS mediante resolución N o Producto de lo anterior, a la fecha de análisis se están incorporando al Banco los pasivos de Amérika Financiera correspondiente a los instrumentos emitidos en el mercado de capitales para obtener fondeo para colocar las operaciones de arrendamiento financiero. Composición Accionaria El Banco Financiero presenta, al 31 de diciembre de 2012, un capital social de S/ millones, siendo su composición accionaria la siguiente: Accionistas Participación Banco de Pichincha C.A % Otros 30.11% Directorio A la fecha de análisis, el Directorio del Banco se encuentra conformado de la siguiente manera: Directorio Jorge Gruenberg Schneider Fidel Egas Grijalva Juan Pablo Egas Sosa Drago Kisic Wagner Jan Mulder Panas Roberto Nesta Brero Mauricio Pinto Mancheno Renato Vásquez Costa Esteban Hurtado Larrea Christian Ponce Villagómez Pablo Salazar Egas Luis Baba Nakao Rafael Bigio Chrem Claudio Herzka Buchdahl Presidente Vice Presidente Director Director Director Director Director Director Director Suplente Director Suplente Director Suplente Director Suplente Director Suplente Director Suplente Plana Gerencial A partir del segundo semestre de 2012, se dieron varios cambios en la Plana Gerencial del Banco, quedando conformada a la fecha del presente informe por los siguientes funcionarios: 4

19 Plana Gerencial Esteban Hurtado Larrea Ricardo Van Dyck Enrique Olivera Niño De Guzmán Santiago Valdez Montalvo Silvia Del Pilar Yong Adriana Villagomez Fernando Byrne Nelson Bertoli Bryce Juan Carlos Gaveglio Mendez Pedro Navarro Saavedra Alexander Sapngenberg Rouse Cargo Gerente General Gerente Central de Riesgos, Recuperaciones y Cobranzas Gerente de División de Finanzas y Contabilidad Gerente Central de Tecnología, Adminisración, Operaciones y Procesos Gerente de División de Banca Minorista Gerente de Desarrollo Humano y Organizacional Gerente de División de Tarjeta de Crédito Gerente de División Legal Gerente División Tesorería y Mercado de Capitales Auditor Interno Gerente de División Banca Empresarial ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS En el desarrollo de sus actividades, el Banco Financiero enfrenta tanto riesgos externos como internos. Los riesgos externos pueden tener su origen en cambios en la coyuntura económica (nacional e internacional) o cambios en el marco regulatorio. Los riesgos internos nacen producto de las operaciones mismas del negocio. En ambos casos, el resultado económico de la Entidad puede verse afectado. Respecto de los riesgos cuyo origen es externo, el Banco realiza un constante seguimiento de los principales mercados nacionales e internacionales, a través de la Gerencia de Riesgo Estructural y de Mercado. Respecto del riesgo regulatorio, es importante señalar que el comportamiento de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP ha sido bastante estable y predecible en el tiempo, por lo que este riesgo potencial se reduce. En el caso de los riesgos cuyo origen es interno, el Banco mantiene una estructura de comités por tipo de riesgo, quienes a su vez reportan al Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR), el cual ha sido delegado por el Directorio como máxima autoridad en la Institución para la gestión de riesgo, que se reúne con una frecuencia mensual. Gestión de Riesgo Crediticio Son dos las gerencias que destacan en la administración del riesgo crediticio: la Gerencia de Riesgos de Banca Mayorista, que se encarga de los riesgos inherentes a los créditos comerciales (grande, mediana y pequeña empresa), la Gerencia de Riesgos de Banca Minorista, que se encarga de los riesgos inherentes a los créditos personales, microfinanzas y tarjeta de crédito. En el caso de la evaluación de un crédito de Banca Mayorista, se analiza la actividad comercial del solicitante del crédito, la estructura de la operación (monto, destino, plazo, rentabilidad) y las garantías asociadas. Asimismo, se cuenta con límites de riesgo máximo por cliente, por grupo económico, por sector económico y riesgo máximo total, tanto para créditos directos como indirectos. En el caso de la Banca Minorista, el modelo de gestión de riesgo crediticio se puede descomponer en tres etapas: (1) el desarrollo de modelos estadísticos y elaboración de bases de clientes aptos, (2) la evaluación y resolución de las solicitudes, (3) la segmentación de clientes y seguimiento de resultados. La evaluación de los créditos a microempresas está a cargo de la Gerencia de Riesgos de Microfinanzas que reporta a su vez a la Gerencia de Riesgos Banca Minorista. Para la evaluación de estos créditos, el funcionario de negocios recoge la información económica, financiera y de mercado relevante, brindada por el cliente a través de una asesoría personalizada. Riesgo de Mercado y Liquidez Los riesgos de mercado y liquidez, así como la administración del portafolio de créditos y la implementación de los principios de Basilea, están a cargo de la Gerencia de Riesgo Estructural y Mercado. El Banco ha definido límites internos para la exposición al riesgo de mercado de sus operaciones, para lo cual emplea la metodología del Valor en Riesgo (VaR), a través del VaR histórico, VaR paramétrico y VaR de Montecarlo, siendo el método histórico el que utiliza regularmente. También cuenta con un límite de stop loss en tiempo real, el cual le permite liquidar posiciones en caso se alcancen los límites establecidos. Para el riesgo de liquidez, el Banco sigue la metodología de Administración de Activos y Pasivos (ALM), incluyendo la gestión de indicadores internos de Basic Surplus y Net Short Term Position y Liquidez en Riesgo (LaR). Dicho modelo permite hacer un adecuado seguimiento de los posibles descalces del Banco, a través de reuniones periódicas del comité ALCO y del Comité GIR, de ser necesario el caso. Riesgo Operativo El manejo del riesgo operativo está a cargo de la Gerencia de Riesgo Operacional. El modelo de gestión del riesgo operacional del Banco fue definido con el objetivo de cumplir con los criterios recomendados del Nuevo Acuerdo de Capital (Basilea II) y con las disposiciones de la SBS, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento de Gestión de Riesgo Operacional (Resolución SBS Nº ). 5

20 El Banco cuenta con modelos de gestión cualitativa y cuantitativa. En el primer caso, se desarrolla un enfoque predictivo, el cual permite identificar los riesgos de manera previa a su materialización. Para ello, se realizan talleres de autoevaluación a los productos y procesos críticos del Banco. En el segundo caso, el enfoque tiene como objetivo medir el impacto de los riesgos materializados históricamente e identificar el origen de los mismos. Unidad de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo El Banco Financiero cuenta con un Sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, el cual contiene políticas y procedimientos de prevención y detección de transacciones sospechosas que pudiesen estar relacionadas con este tipo de delitos, sobre la base de la reglamentación emitida por la SBS. El área de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo está a cargo del Oficial de Cumplimiento, el mismo que tiene cargo Gerencial y cuyas funciones son de dedicación exclusiva. El Oficial de Cumplimiento cuenta con tres colaboradores a su cargo. El área de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo elabora informes trimestrales y semestrales, según sea el caso, los cuales son enviados al Directorio, a la SBS y a la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF). El Sistema de Prevención está sujeto a supervisión de la Unidad de Auditoría Interna, la empresa de Auditoría Externa, la casa matriz (accionista principal) y la SBS. ANÁLISIS FINANCIERO Participación de Mercado y Colocaciones Al 31 de diciembre de 2012, el Banco Financiero ocupó el séptimo lugar en colocaciones directas y depósitos totales, con una participación relativa de 2.6% y 2.5% en el sistema bancario, respectivamente. Al mismo periodo, el total de activos del Banco ascendió a S/.5,318.3 millones, de los cuales las colocaciones brutas representaron el 69.6% (S/.3,704.2 millones). Asimismo, el crecimiento mostrado por los activos en relación al 2011 (+18.1%), se sustentó principalmente en el crecimiento de las colocaciones brutas (+20.3%) y, en menor medida, por mayor fondos disponibles (+12.8%). Con relación a las colocaciones brutas, el incremento se explica principalmente por las mayores colocaciones en el segmento de mediana empresa (+36.8% a un nivel de S/ millones), en pequeña empresa (+32.1% alcanzando los S/ millones) y consumo no revolvente (+26.6% a un nivel de S/ millones). No obstante, esto último fue contrarrestado parcialmente por una menor colocación en tarjetas de crédito (-42.1%), debido a una reducción en los adelantos de efectivo otorgados. Asimismo, los créditos a microempresas retrocedieron en 5.9%. Al 31 de diciembre de 2012, la estructura de créditos directos del Banco Financiero fue la siguiente: Consumo Revolvente 3% Créditos Directos por Tipo de Crédito al 31 de diciembre de 2012 Banco Financiero Hipotecarios 13% Consumo No Revolvente 21% Microempresas 5% Pequeñas Empresas 14% Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium 1,000, , , , ,000 0 Corporativos 6% Grandes Empresas 15% Evolución Histórica de los Créditos por Tipo Banco Financiero Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium Medianas Empresas 23% Por sector económico, comercio continúa siendo el que tiene mayor presencia en la cartera crediticia del Banco, seguido de industria manufacturera con 16%, según se detalla: Hogares Privados 6% Activ Inmob, Empres y Alq 12% Créditos Directos por Sector Económico al 31 de diciembre 2012 Banco Financiero Transp, Almac, Co munic 11% Otros 18% Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium Agric, Ganad, Caza, Silv. 7% Comercio 30% Industria Manuf 16% Con relación a los fondos disponibles, los mismos ascendieron a S/.1,402.1 millones, +12.8% en relación al Es de señalar que dichos fondos incluyen US$131.1 millones y S/ millones destinados a cubrir el encaje legal que se mantiene en el BCRP. Adicionalmente, el Banco registra en la partida de Otros Disponibles US$16.5 millones que corresponden a depósitos en garantía otorgados a entidades financieras del exterior por préstamos otorgados. Con relación a las Inversiones Financieras Temporales, las mismas ascendieron a S/ millones, habiendo disminuido en 18.8% en relación al ejercicio anterior, 6

21 estando conformadas principalmente por bonos del Estado Peruano (55.0%), bonos corporativos (11.7%), entro otros menores. La mayor parte de dichas inversiones se encuentra restringida para garantizar líneas de crédito otorgadas por instituciones del exterior principalmente. Calidad de Cartera El índice de morosidad del Banco Financiero, medido como la cartera atrasada en relación a sus colocaciones brutas, pasó de 2.1% al cierre de 2011 a 2.0% a la fecha de análisis, registrando un ligero retroceso, asociado igualmente al volumen de créditos castigados durante el 2012 (S/.95.1 millones). Es de resaltar que dicho indicador se encuentra por encima del registrado por el sistema (1.6% al mismo periodo para la banca mediana), aunque es el nivel en el que el Banco se siente cómodo de acuerdo al tipo de operaciones que maneja (principalmente consumo y mediana empresa). 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 4.2% 2.5% Indicadores de Morosidad y Castigos Banco Financiero 4.1% 74, % 93,942 95, % 3.1% 2.1% 2.0% 100,000 80,000 60,000 40,000 20, CASTIGOS (M. de S/.) CARTERA ATRASADA CARTERA DETERIORADA Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium Al 31 de diciembre de 2012, tanto la cartera atrasada como la refinanciada y reestructurada del Banco se incrementaron en relación a lo mostrado al cierre de 2011 (+12.3% y +40.1%, respectivamente). Por tipo de crédito, el mayor volumen de cartera en situación de atraso y refinanciada lo constituyen las colocaciones a medianas y pequeñas empresas con un total de S/.75.9 millones. A nivel de ratio, los créditos a pequeñas empresas son las que presentan la mayor morosidad con 4.6%, seguido de micorempresas con 3.3% y medianas empresas con 2.8%. En lo referente a la calificación de cartera por nivel de riesgo del deudor, se observa una mejora, toda vez que la cartera pesada se redujo de 4.5% al cierre de 2011 a 4.1% a la fecha de análisis, aunque dicho valor aún es superior al promedio registrado por la banca. Cartera Sistema 2012 Normal 90.3% 90.4% 92.2% 92.9% 94.4% CPP 4.0% 4.1% 3.3% 3.0% 2.4% Deficiente 1.7% 1.5% 1.2% 1.5% 1.0% Dudoso 2.3% 1.8% 1.2% 1.3% 1.2% Pérdida 1.7% 2.2% 2.1% 1.3% 1.0% C. activa 94.3% 94.5% 95.5% 95.9% 96.8% C. pesada 5.7% 5.5% 4.5% 4.1% 3.2% 0 Provisión de Cartera Atrasada Al 31 de diciembre de 2012, las provisiones de cartera ascendieron a S/ millones, que representa un incremento de 3.2% en relación al cierre del Es de señalar que al haber estado el incremento en la constitución de las provisiones por debajo de la tasa de crecimiento de la cartera problema, se muestra una reducción en la cobertura sobre cartera atrasada, la cual pasó de 203.8% al cierre de 2011 a 187.3% a la fecha de análisis. Asimismo, de considerar toda la cartera problema (atrasados + refinanciados y reestructurados), la cobertura sería de 120.5%. No obstante, es de señalar que dichos niveles de cobertura todavía son considerados adecuados, a pesar de encontrarse por debajo de la media de la banca mediana % % % % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Indicadores de Cobertura de Cartera Deteriorada Banco Financiero 1.44% 94.92% % -6.73% % % % PROVISIONES / CARTERA DETERIORADA Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium -5.45% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% % % COMPROMISO PATRIMONIAL Rentabilidad Al 31 de diciembre de 2012, la utilidad neta del Banco ascendió a S/.43.6 millones, +29.0% respecto al resultado registrado en similar periodo del año anterior. Respecto al margen financiero bruto, si bien el mismo se incrementa en 10.9% en valores absolutos, en términos relativos disminuye al pasar de 70.1% al cierre de 2011 a 66.2% a la fecha de análisis. Esto último se sustenta en un mayor incremento de los gastos financieros en relación a los ingresos financieros, producto de un aumento importante en los intereses por obligaciones con el público y una mayor carga por adeudos y obligaciones financieras. No obstante lo anterior, el margen financiero neto en valores relativos casi no se ve afectado producto de las menores provisiones por cartera deteriorada (el deterioro de cartera se debe a clientes que cuenta con garantías preferidas, los mismos que requieren un menor nivel de provisiones), a lo cual se suma igualmente que la carga operativa retrocede ligeramente en valores relativos, permitiendo de esta manera registrar un resultado neto de S/.43.6 millones, el mismo que no solo se incrementa en 29.0% en valores absolutos, sino que en términos relativos mejora al pasar de 7.4% al cierre de 2011 a 8.1% a la fecha de análisis. En relación a la rentabilidad registrada por el Banco al 31 de diciembre de 2012, medida a partir de los indicadores de retorno sobre el patrimonio promedio (ROAE) y retorno sobre el activo promedio (ROAA), se observa una mejora en relación a los valores 7