PROGRAMA DE ATENCION A PROBLEMAS ESTRUCTURALES (APOYOS COMPENSATORIOS) COMPONENTE ORDENAMIENTO DEL MERCADO

Transcripción

1 PROGRAMA DE ATENCION A PROBLEMAS ESTRUCTURALES (APOYOS COMPENSATORIOS) COMPONENTE ORDENAMIENTO DEL MERCADO EXPECTATIVAS DE PRECIOS EN MERCADOS INTERNACIONALES Y ESQUEMAS DE COBERTURAS Enero de 2010

2 REGISTRO DE CONTRATOS EN PROGRAMAS DE COMERCIALIZACION EN SAGARPA/ASERCA (SE PARECE A UNA BODA) NOVIO NOVIA JUEZ CIVIL * Productor y comprador: Una persona es el novio y la otra es la novia CONTRATO COMPRA VENTA DE TRIGO O MAIZ, ETC ASERCA Regalo : (ASERCA) los anillos de bodas Contrato de matrimonio COBERTURAS CALL Y PUT OJO: COMO EN TODA BODA LO MAS IMPORTANTE NO ES EL JUEZ (ASERCA), SINO LOS NOVIOS (PRODUCTOR-COMPRADOR) Y EL VINCULO QUE ELLOS ESTABLECEN ENTRE SI (COMPRA/VENTA DE COSECHA); ESTO EN ESCENCIA ES AGRICULTURA POR CONTRATO.

3 COMO SE INTEGRA EL PRECIO DEL TRIGO EN CONTRATOS QUE SE REGISTRAN ANTE ASERCA EN AXC? Cotización CBOT Julio BASES = PRECIO (dlls/ton) (vigente el día ANTERIOR que se registra contrato en ASERCA) ( dlls/ton + 22 dlls/ton) = dlls/ton dlls/ton * $13.00/dllr = $3,124.6 m.n./ton Nota: En los contratos que se registran ante ASERCA el PRODUCTOR Y COMPRADOR (que son los firmantes), se establece que se tomará el tipo de cambio vigente al día de la FACTURACION; no obstante las partes pueden firmar un ADDENDUM estableciendo el tipo cambio que a los dos conviene. BASES: puede explicarse como: el costo de logística de mover el trigo de Chicago a la zona de interés (en este caso Mexicali), incluyendo costos financieros. NOTA: ESTOS SON EJERCICIOS CON PRECIOS ACTUALES (26 nov 09) ; NO CONSTITUYEN UN PRECIO DEFINITIVO.

4

5

6

7

8

9

10 En TRIGO (Centavos de dollar por bushell)/100*factor = dlls/ton Ejem: (580/100) * = dlls/ton

11

12

13

14

15

16

17 Precio de trigo o maíz (cbot + bases) Ingresos por cobertura PRECIO FINAL NOTA: al Precio Final se pueden agregar incentivos en función del cultivo, la zona y el ciclo de que se trate.

18 COBERTURAS INSTRUMENTOS QUE SE COMPRAN (tienen un costo) PARA PROTECCION DE RIESGO DE ALTIBAJOS DE LOS PRECIOS EN MERCADOS INTERNACIONALES, ASI COMO PARA OBTENER POSIBLES UTILIDADES POR VARIACIONES DE PRECIOS EN LOS MISMOS. COBERTURAS PUT : Se utilizan como herramienta regularmente por parte del comprador para sostener un precio piso o mínimo que firmó en el contrato; adicionalmente el comprador también puede obtener beneficios con esta cobertura. Un PUT es como un curita, sirve para caídas (del mercado) y raspones. COBERTURAS CALL : Se utilizan como herramienta regularmente por parte del productor para obtener las posibles alzas que da el mercado respecto al precio firmado en el contrato. Un CALL es como un globo de gas, entre mas sube y lo tronamos (liquidamos) en lo mas alto (del precio), mas le ganamos. Nota: cuando participa ASERCA con aportaciones, las coberturas siempre van ligadas a un Contrato de Compra a Venta de la COSECHA, pues el principal interés es que ésta se venda y se compre.

19 call call call call call call PRECIO DEL ALGODÓN ó TRIGO ó MAIZ put put put put put put

20 Coberturas (momentos importantes) 1.- Compra de coberturas: se realiza al momento de registrar el contrato firmado por productor y comprador ante ASERCA; al comprar la cobertura esta ya queda a nombre del productor o su representante y la otra a nombre del comprador; cuando se trata de Cobertura Simple (es decir solo se compra una de las dos, esta regularmente queda a nombre del productor o su representante). 2.- Liquidación de coberturas: se refiere a la venta de la cobertura que hace el beneficiario en la Bolsa a través de ASERCA (Dirección Regional Oficinas Centrales Corredor- (Cbot); no necesariamente la deben vender el comprador y el productor al mismo tiempo, ya que son independientes. ****Ojo: este es el momento mas importante y hace la diferencia entre contar con utilidades o sin utilidades.**** 3.-Cobro de las posibles utilidades: el productor solicita a ASERCA las utilidades que se obtuvieron de la compra venta de coberturas, en los esquemas vigentes de apoyo.

21 Prioridades a seguir LAS COBERTURAS SON UNA HERRAMIENTA O COMPLEMENTO PARA LA VENTA Y COMPRA DE LA COSECHA (algodón, trigo, maíz, etc); pero NO sustituyen el valor del producto; por eso lo mas importante es: contar con comprador o un productor, que las partes acuerden condiciones de compra venta, se fije el precio del producto físico (ejem: pacas de algodón, toneladas de trigo) y se realice la firma de contratos para la venta del producto. se lleve a cabo la compra de coberturas se operen (se vendan o liquiden) estas en forma estratégica

22 Modalidad de Compra de coberturas de trigo de ciclo OI 08/09, apoyado con recursos de ASERCA El esquema de apoyo de coberturas autorizado para el ciclo OI 08/09 y utilizados en Mexicali y San Luis en Trigo Agricultura por contrato, fue el siguientes: 1.- ASERCA paga el 100% del costo de cobertura Call, con recuperación del 60% del costo de la prima y las posibles utilidades son para el productor. y 2.- ASERCA paga el 100% del costo de la cobertura Put, con recuperación del 60% del costo de la prima y las posibles utilidades son para el comprador; en ambos casos bajo el siguiente orden: El Primer 40% del costo de la prima es del productor. El Segundo 60% del costo de la prima es recuperación para ASERCA. Las utilidades son para el productor (call) o para el comprador (put).

23 Ejemplos de Posibles escenarios en la compra de coberturas con costo y recuperación para ASERCA (PREMISAS) CONTRATOS DE TRIGO CBOT JUL 10 + Bases: dlls/ton + 22 = El productor solicita la compra de cobertura call (prima de compra) = dlls/ton y el comprador solicita la compra de la cobertura put (prima de compra) = ASERCA paga el 100% del costo de la prima tanto Call como Put en Agricultura por Contrato (25.88 dlls/ton dlls/ton) con recuperación del 60% del costo de la misma.

24

25

26 1er ESCENARIO: LA COBERTURA TIENE UTILIDADES ESCENARIOS POSIBLES AL MOMENTO DE LIQUIDAR LAS COBERTURAS: (recordar costo de prima call: dlls/ton) A).-Se obtuvieron en la venta/liquidación (PRIMA DE VENTA) = 30 dlls/ton 1er 40% del costo prima es de productor (25.88*0.4 = dlls/ton) 2do 60% recupera ASERCA (25.88*0.6 = dlls/ton) Utilidad es para el productor ( = 4.12dlls/ton) TOTAL PRODUCTOR : = dlls/ton Costo de la cobertura para el productor = 0.0

27 2do ESCENARIO: LA COBERTURA NO TIENE UTILIDADES TAMPOCO PERDIDAS ESCENARIOS POSIBLES AL MOMENTO DE LIQUIDAR LAS COBERTURAS: (recordar costo de prima: dlls/ton) A).-Se obtuvieron en la venta/liquidación (PRIMA DE VENTA) = dlls/ton 1er 40% del costo prima es de productor (25.88*0.4 = dlls) 2do 60% recupera ASERCA (25.88*0.6 = dlls/ton) Utilidad : TOTAL BENEFICIO AL PRODUCTOR : dlls/ton Costo de la cobertura para el productor = 0.0

28 3er ESCENARIO: LA COBERTURA NO TIENE UTILIDADES TIENE PERDIDAS (aún así el productor puede obtener un beneficio) ESCENARIOS POSIBLES AL MOMENTO DE LIQUIDAR LAS COBERTURAS: (recordar costo de prima: dlls/ton) A).-Se obtuvieron en la venta/liquidación (PRIMA DE VENTA) = 18 dlls/ton 1er 40% del costo prima es de productor (25.88*0.4 = dlls) 2do 60% recupera ASERCA (o lo que queda de el) ( (40% productor) = 7.65 dlls/ton) Utilidad : TOTAL BENEFICIOPRODUCTOR : dlls/ton Costo de la cobertura para el productor = 0.0

29 4to ESCENARIO: LA COBERTURA NO TIENE UTILIDADES TIENE PERDIDAS (aún así el productor puede obtener un beneficio) ESCENARIOS POSIBLES AL MOMENTO DE LIQUIDAR LAS COBERTURAS: (recordar costo de prima: dlls/ton) A).-Se obtuvieron en la venta/liquidación (PRIMA DE VENTA) = 9.0 dlls/ton 1er 40% del costo prima es de productor (25.88*0.4 = dlls, pero solo se obtuvieron 9.0 dlls/ton, mismos que son del productor) 2do 60% recupera ASERCA (o lo que queda de el, en este caso no alcanzó) Utilidad : TOTAL BENEFICIOPRODUCTOR : 9.00 dlls/ton Costo de la cobertura para el productor = 0.0

30 5to ESCENARIO: LA COBERTURA NO TIENE UTILIDADES TIENE PERDIDAS (la cobertura se consume por completo) ESCENARIOS POSIBLES AL MOMENTO DE LIQUIDAR LAS COBERTURAS: (recordar costo de prima: dlls/ton) A).-Se obtuvieron en la venta/liquidación (PRIMA DE VENTA) = 0.0 dlls/ton 1er 40% del costo prima es de productor (0.0) 2do 60% recupera ASERCA (o lo que queda de el, en este caso no alcanzó) Utilidad : TOTAL BENEFICIOPRODUCTOR : 0.0 dlls/ton Costo de la cobertura para el productor = 0.0

31 VALORES EN dlls/ton COSTO DE LA PRIMA 1 ESCENARIO: COBERTURA TIENE UTILIDAD (SI beneficio a productor) 2 ESCENARIO: COBERTURA NO UTILIDAD NO PERDIDA (SI beneficio a productor) 3 ESCENARIO: COBERTURA CON PERDIDA ( SI beneficio a productor) 4 ESCENARIO: COBERTURA CON PERDIDA (SI beneficio a productor) 5 ESCENARIO: COBERTURA CON PERDIDA (se pierde el valor completo) SE OBTIENE EN LA VENTA/LIQUIDACI ON DE COBERTURA (PRIMA DE VENTA) 1er 40% de costo de prima al Productor 2do 60% de costo de prima a ASERCA (no se alcanzó el 40%) (no se alcanzó el 60%) Utilidad a Productor Beneficio TOTAL a productor NOTA: EN NINGUNO DE LOS CASOS EL PRODUCTOR INVIRTIO RECURSOS

32 Coberturas que van en contra de la tendencia del mercado van perdiendo su valor Ejem: compraste un put y el mercado tiende a la alza tu cobertura se va erosionando. Ejem: Compraste un call y el mercado tiende a la baja tu cobertura se va erosionando

33 Comportamiento de COBERTURAS MERCADO A LA ALZA MERCADO A LA BAJA CALL COBERTURA CON GANANCIA COBERTURA EROSIONÁNDOSE PUT COBERTURA EROSIONÁNDOSE COBERTURA CON GANANCIA

34 APOYOS A PARTICIPANTES EN AGRICULTURA POR CONTRATO Y EXPORTACION DE TRIGO Precio CBOT Julio BASES = PRECIO FINAL (dlls/ton) (vigente el día ANTERIOR que se registra contrato en ASERCA) ( dlls/ton + 22 dlls/ton) = dlls/ton dlls/ton * $13.00/dllr = $2,942.6 m.n./ton Nota: En los contratos que se registran ante ASERCA el PRODUCTOR Y COMPRADOR (que son los firmantes), se establece que se tomará el tipo de cambio vigente al día de la FACTURACION; no obstante las partes pueden firmar un ADDENDUM estableciendo el tipo cambio que a los dos conviene. ESCENARIO A).-Se firma Agricultura por Contrato (AXC) de TRIGO PANIFICABLE CONSUMO NACIONAL: Precio del Producto: dlls/ton + Utilidad de Coberturas: (recordar que al registrar contratos en AXC ASERCA paga las coberturas tanto para el Productor como para el Comprador) y aquí el Productor puede ganar Recursos ADICIONALES de acuerdo a su EFICIENCIA para LIQUIDAR coberturas en MOMENTO OPORTUNO (pero no puede perder porque no invirtió ni un centavo). Ejem: 11 dlls/ton. + Compensación de bases: (Este año es de $ m.n./ton) OJO: Ya se publicó Lineamiento en D.O.F 05/nov/09/ + Inducción (diferencial por rendimiento): este año OI 08/09 aprox $1,300/ha. INGRESO TOTAL: dlls/ton + 11 dlls/ton dlls/ton ($159.06/13) dlls/ton ($1,300/13)/6 ton) = dlls/ton o $3,461/ton m.n. NOTA: ESTOS SON EJERCICIOS CON PRECIOS ACTUALES (15 ene 2010) Y APOYOS DEL CICLO ANTERIOR; NO CONSTITUYEN UN PRECIO DEFINITIVO.

35 ESCENARIO B).-Se firma Agricultura por Contrato (AXC) de TRIGO CRISTALINO CONSUMO NACIONAL Precio del Producto: dlls/ton Utilidad de Coberturas: (recordar que al registrar contratos en AXC ASERCA paga las coberturas tanto para el Productor como para el Comprador) y aquí el Productor puede ganar Recursos ADICIONALES de acuerdo a su EFICIENCIA para LIQUIDAR coberturas en MOMENTO OPORTUNO (pero no puede perder porque no invirtió ni un centavo). Ejem: 11 dlls/ton. Compensación de bases: (Este año es de $ m.n./ton) OJO: Ya se publicó Lineamiento en D.O.F 05/nov/09/ Inducción (diferencial por rendimiento): no aplica INGRESO TOTAL: dlls/ton + 11 dlls/ton dlls/ton ($104.83/13) = dlls/ton ó$3,190.3/ton m.n. NOTA: ESTOS SON EJERCICIOS CON PRECIOS ACTUALES (15 Ene 2010) Y APOYOS DEL CICLO ANTERIOR; NO CONSTITUYEN UN PRECIO DEFINITIVO.

36 ESCENARIO C).-Se firma CONTRATO DE TRIGO CRISTALINO PARA EXPORTACION: Precio del Producto: dlls/ton Utilidad de Coberturas: (recordar que al registrar contratos en Exportación ASERCA paga el 50% del costo de la cobertura y el Productor aporta el otro 50% del costo). Ejem: 11 dlls/ton. Compensación de bases: no aplica Inducción (diferencial por rendimiento): no aplica INGRESO TOTAL: dlls/ton + 11 dlls/ton = dlls/ton ó $3, mn/ton NOTA: ESTOS SON EJERCICIOS CON PRECIOS ACTUALES (15 dic 2010) Y APOYOS DEL CICLO ANTERIOR; NO CONSTITUYEN UN PRECIO DEFINITIVO.

37 FORMATOS Y REQUISITOS DE REGISTRO EN EL ESQUEMA DE AGRICULTURA POR CONTRATO Disponibles en : La Dirección Regional de ASERCA Unidad Estatal de ASERCA (SAGARPA - 29 de Diciembre del 2009) (Esquema de Agricultura por Contrato)

38 APOYOS Y SERVICIOS A LA COMERCIALIZACION AGROPECUARIA Dirección Regional Noroeste Teléfono: 01 (662) hasta 78

39 GRACIAS