Bancos. Citibank N.A., Sucursal República Dominicana. República Dominicana. Informe de Calificación. Factores Clave de las Calificaciones

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1 Informe de Calificación Bancos República Dominicana Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Emisor de Largo Plazo AAA(dom) F1+(dom) Estable Factores Clave de las Calificaciones Calificaciones Reflejan Riesgo de Matriz: Las calificaciones de Citibank N.A., Sucursal República Dominicana (Citibank RD) reflejan el riesgo crediticio del banco estadounidense Citibank N.A. (Citibank, calificado internacionalmente por Fitch Ratings en A+ ), dada su condición de sucursal. En este sentido, su estructura de gobierno corporativo y el manejo de sus operaciones siguen lo establecido por el corporativo. Citibank RD atiende negocios y cubre mercados que son estratégicamente importantes para Citibank. Resumen Financiero Citibank N.A., Sucursal República Dominicana (DOP millones) 30 jun dic 2015 Activo Total (USD millones) Activo Total 26, ,249.2 Patrimonio Total 3, ,320.6 Utilidad Operativa Utilidad Neta Utilidades Integrales ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (%) Índice de Solvencia Patrimonial (%) Informe Relacionado Perspectivas 2017: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 22, 2016). Analistas larisa Arteaga larisa.arteaga@fitchratings.com Jairo Espejo jairo.espejo@fitchratings.com Fortaleza Financiera de Citibank.: El 15 de junio de 2016, la calificación internacional de emisor de largo plazo o issuer default rating (IDR) asignada por Fitch a Citibank N.A. fue afirmada en A+, con Perspectiva Estable, mientras que la calificación de viabilidad (VR por sus siglas en inglés) se afirmó en a. La VR de Citibank N.A. refleja perfiles de liquidez y capital muy sólidos, así como la ejecución exitosa de la estrategia de convertirse en una entidad más pequeña, simple y segura. Asimismo, representa una visión favorable en el futuro del perfil de ganancias de Citibank N.A. Posición Patrimonial Fuerte: La agencia considera que el nivel patrimonial del banco muestra la disposición de Citibank para preservar y fortalecer su posición financiera y de mercado en República Dominicana. Asimismo, la calificadora resalta que Citibank RD mantendrá una capitalización adecuada, apoyada en la base de generación interna de capital y en las políticas conservadoras de administración del riesgo de crédito. Enfoque Estratégico y Calidad de Activos: Citibank RD se enfoca en el segmento corporativo debido a lineamientos estratégicos. El proceso de colocación de créditos se caracteriza por ser muy robusto y selectivo, lo cual se refleja en sus niveles de morosidad significativamente bajos o inexistentes. Desempeño Sólido: Citibank RD muestra un margen de intermediación neto (MIN) amplio y un comportamiento de cartera destacado. La negociación de instrumentos financieros impulsaron de manera importante las ganancias del banco, lo que provocó un nivel de rentabilidad muy superior al del sistema bancario local. Dado su resistente MIN y la calidad de cartera, Fitch espera que la entidad mantenga niveles de rentabilidad altos. Liquidez Adecuada: La captación de recursos locales se constituye como la fuente de fondeo principal del banco, en el marco de los lineamientos de Citibank. Fitch considera que la liquidez de Citibank RD es adecuada, ya que la mayoría de los activos líquidos corresponde a efectivo e inversiones negociables. Sensibilidad de las Calificaciones Cambios en la Calificación de Citibank: Aunque no es el escenario base de Fitch y lo considera poco probable, las calificaciones asignadas a Citibank RD podrían afectarse en caso de una baja significativa de la calificación internacional de Citibank hasta niveles inferiores a la calificación de riesgo soberano de República Dominicana. Enero 16, 2017

2 Entorno Operativo Economía Posicionada para Entorno Favorable La Perspectiva Positiva de la calificación internacional de largo plazo de B+ de República Dominicana es un reflejo del continuo desempeño económico positivo, comparado con el de sus pares, la reducción de las vulnerabilidades externas y el progreso en la consolidación fiscal. Fitch espera que la economía basada en servicios de República Dominicana crezca 5.1% durante 2016 y 2017, más alto que el desempeño esperado para soberanos en la categoría B y congruente con el potencial de crecimiento de largo plazo de 4.5% estimado para la República Dominicana. La inflación debería promediar 3.2% en 2016, impulsada por los precios menores del petróleo. El sistema bancario dominicano es altamente concentrado, dado que la participación de mercado de los tres bancos más grandes alcanzó alrededor de 77% de los activos totales a junio de Los marcos financiero y de supervisión se han fortalecido y están avanzando hacia una supervisión basada en riesgo, aunque aún no han adoptado todas las recomendaciones de Basilea III y siguen siendo menos desarrollados que otros marcos regulatorios dentro de la región. El mercado secundario es limitado en contraste con el de otros mercados latinoamericanos más grandes. La disponibilidad de instrumentos para cubrir riesgos es limitada, lo que expone potencialmente a Banreservas a niveles mayores de riesgo de tasa de interés y tipo de cambio, como es el caso de todos los bancos dominicanos. El crecimiento del crédito alcanzó 1.2% al 30 de junio de 2016, comparado con 3.2% del año anterior, mientras que a la misma fecha, el índice de préstamos improductivos sobre préstamos brutos fue de 1.7% y las reservas cubrieron 167% de los préstamos improductivos. El ROAA del sistema se estabilizó en alrededor de 1.8%, reflejando márgenes de intermediación resistentes y un aprovisionamiento moderado. La capitalización ha mejorado, impulsada por la rentabilidad y la calidad de activos adecuada. El indicador de patrimonio común sobre activos tangibles del sistema de 11.1% es similar al de otros sistemas bancarios en países con soberano calificado en la categoría B. Perfil de la Empresa Citibank RD se constituye como una sucursal de Citibank, banco con sede en la ciudad de Nueva York. El 3 de mayo de 1962, el emisor fue autorizado para realizar operaciones y negocios bancarios en República Dominicana, bajo el amparo de la Ley de Bancos. En 1995, recibió autorización para ofrecer servicios bancarios múltiples. Citibank es una de las instituciones financieras líderes en el mundo, con una de las franquicias bancaria internacional más fuertes entre sus pares en Estados Unidos. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos (Octubre 21, 2016). El 15 de junio de 2016, la IDR asignada por Fitch a Citibank N.A. fue afirmada en A+, con Perspectiva Estable, mientras que la VR se afirmó en a. La VR de Citibank N.A. refleja perfiles de liquidez y capital muy sólidos, así como la ejecución exitosa de la estrategia de convertirse en una entidad más pequeña, simple y segura. Asimismo, representa una visión favorable en el futuro del perfil de ganancias de Citibank N.A. Desde 2006, Citibank RD se focaliza exclusivamente en el segmento corporativo, particularmente en subsidiarias de las multinacionales grandes ubicadas en el país. Opera a través de su oficina principal y dos centros de atención al cliente. La compañía no proyecta la apertura de sucursales o centros de atención al cliente en un futuro cercano. Esto se debe a que, además de su orientación a clientes corporativos selectos y empresas multinacionales, ha realizado acuerdos con otras instituciones financieras locales para que sus clientes utilicen sus redes de agencias. 2

3 A junio de 2016, la sucursal manejaba activos equivalentes a cerca de 1.85% del total de activos del sistema financiero dominicano. Citibank RD complementa su oferta de servicios gracias a su presencia global, valor agregado, ventas cruzadas, manejo de riesgos y creación de valor. Según Fitch, el grado de especialización de la entidad es una ventaja competitiva que le permite al emisor ofrecer productos a la medida de las necesidades financieras de sus clientes. Administración La estrategia de la sucursal de República Dominicana tiene un enfoque netamente corporativo, con una participación de nicho en los segmentos de gobierno, instituciones financieras y empresas grandes tanto a través de operaciones crediticias como de inversiones en títulos del gobierno. Asimismo, Citibank RD se apoya en la estructura tecnológica y ventajas transaccionales que mantiene la franquicia, en particular para las transacciones internacionales y la oferta de productos de valor agregado alto, como los productos derivados y otros de tesorería. Para esto último, el uso de la red global de Citibank y su plataforma tecnológica continuarán siendo fundamentales y permitirán la oferta de productos que estaría limitada a bancos con una posición más dominante en el mercado. Debido a que la institución está constituida con la figura de sucursal, su estructura de gobierno corporativo está alineada con la de Citibank. Por lo anterior, la sucursal no tiene accionistas ni junta local de directores. El representante local es el Gerente General, quien es designado por Citibank y es responsable de la franquicia y de los negocios corporativos. Este reporta al Director de Negocios de Citibank para el Caribe. Distribución de la Cartera Junio 30, 2016 Manufactura Energía Comercio 31% 7% La entidad cuenta con una estructura de gobernabilidad matricial, en la que los ejecutivos principales y la gerencia local poseen líneas de reporte directas a sus contrapartes funcionales y regionales. Esto garantiza un grado adicional de independencia en la toma de decisiones y en la adopción de las mejores prácticas globales. Como en otras sucursales de Citibank en el mundo, el organismo principal encargado de la gobernabilidad corporativa en República Dominicana es el Comité Coordinador del país. Este comité está conformado por el Gerente General y los altos ejecutivos de las principales áreas funcionales a nivel local. 61% Apetito de Riesgo El banco tiene políticas claras definidas por Citibank N.A. en materia de otorgamiento, seguimiento y control de los riesgos de crédito, así como con metodologías de medición mucho más detalladas, las cuales no han presentado cambios. Debido a la alta dinámica en el segmento corporativo durante los primeros seis meses de 2016, la cartera aumentó 8.17% (diciembre 2015: 18.38% negativo), mientras que el crecimiento del sistema financiero fue de 1.4% a la misma fecha. De acuerdo con los lineamientos estratégicos regionales, la cartera seguirá totalmente concentrada en el segmento corporativo, aunque el banco también planea otorgar tarjetas de crédito corporativas para clientes selectos. La concentración crediticia es alta, puesto que las 20 mayores exposiciones representaron 1.52 veces el patrimonio, al cierre de junio de Esto ha justificado que se mantenga un nivel de provisiones significativo en los libros locales, aun cuando los créditos morosos han sido bajos o inexistentes. Asimismo, tal nivel de concentración ha sido posible gracias a la fortaleza patrimonial y al otorgamiento de una línea de crédito por parte de Citibank N.A., la cual garantiza algunas de las exposiciones mayores. En este sentido, la agencia no prevé problemas que deterioren la capitalización del banco. 3

4 Riesgo de Mercado Citibank RD cuenta con una unidad de riesgos de mercado y liquidez dentro de su estructura. Esta utiliza un sistema validado a nivel corporativo para medir y controlar tales riesgos, tanto en condiciones de estabilidad como en situaciones de estrés. El Comité de Activos y Pasivos (ALCO, por sus siglas en inglés) se reúne mensualmente y tiene la responsabilidad de monitorear la liquidez, el fondeo, los riesgos de precios y descalces que se producen en el balance. Asimismo, debe velar por el cumplimiento de las políticas, procedimientos y límites aprobados por la corporación y establecidos por el regulador. Por su parte, la entidad registró una posición larga en moneda extranjera equivalente a 52.8% del patrimonio, a junio de 2016; esta se maneja en función de los límites internos establecidos. Riesgo Operacional La sucursal cuenta con una política de riesgo operacional emitida a nivel global. Los procesos operativos y de sistemas, así como los de manejo de riesgos de procesos, son revisados periódicamente por auditores de Citibank y siguen los lineamientos de control y seguridad establecidos. Citibank RD cumple con los estándares de riesgo operacional especificados recientemente por el regulador en la República Dominicana. Perfil Financiero Calidad de Activos Indicadores de Calidad de Activo (%) Jun Crecimiento de los Préstamos Brutos 8.17 (18.38) (3.48) Préstamos Mora Mayor a 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Préstamos Mora Mayor a 90 Días - Reservas para Préstamos/Capital Base según Fitch (11.72) (13.59) (16.58) (11.82) Castigos de Préstamos/Préstamos Brutos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica. Desempeño Financiero ROAA Operativo ROAE Operativo MIN (%) Jun 2016 Los niveles de provisiones sobre cartera bruta resultan en 8.30%, superiores a la media histórica de 7.34% para el período y al promedio del mercado dominicano. Esto se justifica por la concentración alta de deudores. Fitch considera adecuados tales niveles de cobertura de reservas, dadas las políticas conservadoras de colocación de créditos y la ausencia histórica de créditos morosos que ha sido reflejo del proceso robusto y selectivo de colocación de créditos, acorde con las políticas y procedimientos delineados por Citibank N.A. Ganancias y Rentabilidad Indicadores de Rentabilidad (%) Jun Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio n.a.: no aplica. 4

5 A junio de 2016, el banco alcanzó una rentabilidad anualizada superior al cierre de 2015 y al sistema bancario local. El MIN se mantuvo alto y la eficiencia mejoró significativamente. Como consecuencia, el ROAA operativo resultó en 6.35% (diciembre 2015: 3.89%), desde una media de 5.08% durante el período Fitch estima que la rentabilidad de Citibank RD permanecerá siendo sólida y superior a la del mercado local, debido a los márgenes financieros elevados, control adecuado de gastos operativos y calidad sana de la cartera. Como resultado del costo de fondeo menor al cierre de 2015 (junio 2016: 1.11%, diciembre 2015: 1.44%), la entidad sostuvo un MIN de 8.43% a junio de No obstante, este nivel resulta levemente inferior a la media de 8.88% de los últimos 4 años ( ), principalmente por el menor rendimiento promedio de los activos productivos, dadas las condiciones del mercado. Los ingresos no financieros representaron 37.63% de los ingresos operacionales, a junio de Estos ingresos provienen de compraventa de títulos y valores, diferencia en tipo de cambio y comisiones por servicios. Gastos Operacionales Gastos Operacionales/Activo Promedio Gastos Operacionales/Ingresos (%) Jun 2016 La eficiencia operativa mejoró significativamente hasta alcanzar 39.09% a junio 2016 (diciembre 2015: 54.14%), más favorable que la media histórica de 50% durante el período Esto fue por el aumento significativo de los ingresos del banco. A futuro, la agencia prevé que la estructura de gastos se mantendrá, debido a que la entidad no ha considerado expandirse físicamente ni realizar inversiones de gran envergadura. El gasto por provisiones de la sucursal sigue los estándares establecidos por el ente regulador dominicano, en función de la capacidad y comportamiento histórico de pago de los deudores. Este gasto ha sido inexistente o bajo, lo cual refleja no solo la buena calidad de la cartera, sino también el registro histórico de un monto significativo de reservas excedentarias. Estas últimas han sido absorbidas paulatinamente por el crecimiento exhibido durante los últimos 4 años. En el futuro, Fitch no espera que el gasto por provisiones presione las utilidades, debido al proceso conservador de colocación de créditos, el historial bajo de pérdidas y la ausencia de financiamiento a sectores relativamente más riesgosos, como consumo. Capitalización y Apalancamiento Indicadores de Capitalización (%) Jun Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Índice de Solvencia Patrimonial Generación Interna de Capital Al operar como sucursal, el capital de la institución está representado por el que aporta Citibank N.A. para la operación en el país. Sin embargo, en opinión de Fitch, el soporte financiero podría ir más allá del capital asignado a República Dominicana, en caso de que fuese necesario. Como parte de su apoyo, Citibank N.A. ha extendido una línea de crédito (stand by ) como garantía para las mayores exposiciones; con esto, la sucursal mantiene la capacidad de financiar a los grandes deudores. Fitch considera que la capacidad interna de generar capital preservaría sus niveles adecuados de capitalización. 5

6 Fondeo y Liquidez Indicadores de Fondeo y Liquidez (%) Jun Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) La estrategia de captaciones está enfocada a la consecución de fondos corporativos y profesionales. Al cierre de junio de 2016, los 20 mayores depositantes individuales de la institución alcanzaron una participación de 67.32% del total de depósitos (2015: 65.25%). La agencia considera que esta cifra es elevada y muy superior a lo observado en otras instituciones del sistema financiero. Sin embargo, opina que está mitigada por la liquidez holgada en forma de efectivo, depósitos en bancos e inversiones, los cuales cubren 71.23% de los depósitos y otros fondos de corto plazo. A junio de 2016, la entidad no presentó un descalce de plazos, con activos con vencimiento a 3 años que cubrían 100% de las obligaciones con el mismo vencimiento. Soporte Dada su condición de sucursal, la calificación de Citibank RD refleja el riesgo crediticio de Citibank, calificado internacionalmente por Fitch en A+. En este sentido, su estructura de gobierno corporativo y el manejo de sus operaciones siguen los establecidos a nivel corporativo. Asimismo, al operar como sucursal, su capital está representado por el que aporta Citibank para la actividad en el país. Sin embargo, en opinión de Fitch, el soporte financiero podría ir más allá del capital asignado a República Dominicana, si fuese necesario. 6

7 Estado de Resultados 30 jun dic dic dic dic meses 6 meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (DOP millones) (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses Total Gastos por Intereses Ingreso Neto por Intereses , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados Ingreso Neto por Seguros Comisiones y Honorarios Netos (2.8) 24.2 (3.7) Otros Ingresos Operativos (0.0) (1.7) Total de Ingresos Operativos No Financieros , Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio Utilidad Operativa antes de Provisiones , Cargo por Provisiones para Préstamos Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Créditos Utilidad Operativa , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio Ingresos No Recurrentes Gastos No Recurrentes Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia Otros Ingresos y Gastos No Operativos Utilidad antes de Impuestos , Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas Utilidad Neta , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta (4.2) (4.3) (9.5) (4.3) 34. Revaluación de Activos Fijos Diferencias en Conversión de Divisas Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales Ingreso Integral de Fitch , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período Tipo de Cambio DOP DOP DOP DOP DOP

8 Balance General 30 jun dic dic dic dic meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 6 meses (USD millones) (DOP millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales , , , Otros Préstamos , , Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos , , , , , Préstamos Brutos , , , , , Nota: Préstamos con Mora Mayor a 90 Días Incluidos Arriba Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados Derivados Títulos Valores Disponibles para la Venta Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores , , , , , Total Títulos Valores , , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba , , Nota: Total Valores Pignorados Inversiones en Propiedades Activos de Seguros Otros Activos Productivos Total Activos Productivos , , , , ,770.0 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos , , , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba Bienes Adjudicados en Pago Activos Fijos Plusvalía Otros Intangibles Activos por Impuesto Corriente Activos por Impuesto Diferido Operaciones Descontinuadas Otros Activos Total Activos , , , , ,963.3 Tipo de Cambio DOP DOP DOP DOP DOP

9 Balance General 30 jun dic dic dic dic meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 6 meses (USD millones) (DOP millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente , , , , , Depósitos en Cuenta de Ahorro , , , , , Depósitos a Plazo , , , , , Total Depósitos de Clientes , , , , , Depósitos de Bancos , , , , , Repos y Colaterales en Efectivo Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo , , , Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo , , , , , Obligaciones Senior a más de un Año Obligaciones Subordinadas Otras Obligaciones Total Fondeo a Largo Plazo Derivados Obligaciones Negociables Total Fondeo , , , , ,935.4 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable Reservas por Deterioro de Créditos Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente Pasivos por Impuesto Diferido Otros Pasivos Diferidos Operaciones Descontinuadas Pasivos de Seguros Otros Pasivos , , , Total Pasivos , , , , ,040.9 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 G. Patrimonio 0,0 1. Capital Común , , , , , Interés Minoritario Reservas por Revaluación de Títulos Valores Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones en Otros Ingresos Integrales Total Patrimonio , , , , , Total Pasivos y Patrimonio , , , , , Nota: Capital Base según Fitch , , , , ,922.4 Tipo de Cambio DOP DOP DOP DOP DOP

10 Resumen Analítico 30 jun dic dic dic dic meses Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/ Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Integral de Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Integral de Fitch/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de Impuesto Ingreso Integral de Fitch/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo/Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos 8.17 (18.38) (3.48) (1.42) 3. Préstamos Mora Mayor a 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora Mayor a 90 Días n.a. n.a. n.a. n.a Préstamos Mora Mayor a 90 Días Reservas para Préstamos/ Patrimonio (11.72) (13.59) (16.58) (11.82) (5.09) 7. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Préstamos Mora Mayor a 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos /Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo Derivados) Fuente: Fitch. 10

11 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la operadora o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. 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