REGULACION DE LOS INTERMEDIARIOS EN CHILE

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Rafael Gutiérrez Castillo
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1 OCTUBRE 2004 REGULACION DE LOS INTERMEDIARIOS V CURSO DE REGULACION Y SUPERVISION DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES Santa Cruz de la Sierra - Bolivia MARCELO A. LETELIER SVS

2 MERCADO DE CAPITALES INVERSIONISTAS INTERMEDIARIOS EMISORES DE VALORES MERCADO DE CAPITALES BOLSAS DE VALORES REGULADORES DEL MERCADO ENTIDADES PRIVADAS

EQUITATIVOS LA REGULACION DEL MERCADO DE VALORES TIENE COMO PROPOSITO EL PROTEGER AL

3 OBJETIVOS DE LA REGULACION EL MERCADO DE VALORES CHILENO ESTA REGULADO POR DISTINTOS CUERPOS NORMATIVOS QUE TIENEN POR OBJETO ASEGURAR MERCADOS TRANSPARENTES, EFICIENTES Y EQUITATIVOS LA REGULACION DEL MERCADO DE VALORES TIENE COMO PROPOSITO EL PROTEGER AL INVERSIONISTA DE PRACTICAS ENGAÑOSAS, MANIPULATIVAS O FRAUDULENTAS QUE PUEDAN LESIONAR SUS INTERESES

4 LEY DE MERCADO DE VALORES LEY DE MERCADO DE VALORES RIGE LA OFERTA PUBLICA DE VALORES Y SUS RESPECTIVOS MERCADOS E INTERMEDIARIOS, EMISORES E INSTRUMENTOS DE OFERTA PUBLICA Y LOS MERCADOS SECUNDARIOS DE DICHOS VALORES DENTRO Y FUERA DE BOLSA POR LEY CORRESPONDE A LA SVS LA FISCALIZACION DE LOS EMISORES, LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES, LAS BOLSAS DE VALORES, LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE TERCEROS Y LAS COMPAÑIAS DE SEGUROS LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES SON LOS CORREDORES DE BOLSA Y LOS AGENTES DE VALORES

5 ESTRUCTURA LEY DE MERCADO DE VALORES NORMAS DEFINICIONES Y ACTIVIDADES AUTORIZADAS REQUISITOS DE INGRESO AL MERCADO REQUISITOS PERMANENTES DE OPERACION CONDUCTA APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL RELATIVAS AL FISCALIZADOR

DEFINICIONES CORREDORES DE BOLSA AGENTES DE VALORES PERTENECEN

VALORES EN BOLSA Y FUERA DE ELLA, PARA TERCEROS Y CARTERA

INTERMEDIACION FINANCIERA PARA TERCEROS Y CARTERA PROPIA Y

6 DEFINICIONES CORREDORES DE BOLSA AGENTES DE VALORES PERTENECEN A UNA ENTIDAD BURSATIL Y PUEDEN INTERMEDIAR TODO TIPO DE VALORES EN BOLSA Y FUERA DE ELLA, PARA TERCEROS Y CARTERA PROPIA PUEDEN INTERMEDIAR INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA E INTERMEDIACION FINANCIERA PARA TERCEROS Y CARTERA PROPIA Y PUEDEN ACTUAR EN REPRESENTACION DE UN CORREDOR DE BOLSA EN LA INTERMEDIACION DE ACCIONES

ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS QUE LES AUTORICE LA SVS COLOCACION CUOTAS FONDOS MUTUOS CUSTODIA DE VALORES

7 ACTIVIDADES AUTORIZADAS OBJETO EXCLUSIVO: INTERMEDIACION Y CUENTA PROPIA IRV IRF OPCIONES Y FUTUROS MONEDA EXTRANJERA ORO Y PLATA FORWARD OPCIONES CORRETAJE DE VALORES COMPRAVENTA DE VALORES PARA CARTERA PROPIA ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS QUE LES AUTORICE LA SVS COLOCACION CUOTAS FONDOS MUTUOS CUSTODIA DE VALORES ADMINISTRACION DE CARTERA ASESORIA Y COMISION ESPECIFICA PARA COMPRAVENTA VALORES EXTRANJEROS ASESORIAS Y REPRESENTACION OTROS

REQUISITOS DE INGRESO AL MERCADO CONDICIONES MINIMAS DE EDUCACION CAPACIDAD FINANCIERA Y DE INFRAESTRUCTURA ANTECEDENTES COMERCIALES IDONEOS SER MAYOR DE EDAD HABER APROBADO

8 REQUISITOS DE INGRESO AL MERCADO CONDICIONES MINIMAS DE EDUCACION CAPACIDAD FINANCIERA Y DE INFRAESTRUCTURA ANTECEDENTES COMERCIALES IDONEOS SER MAYOR DE EDAD HABER APROBADO CUARTO MEDIO O POSEER ESTUDIOS EQUIVALENTES POSEER OFICINA INSTALADA PATRIMONIO MINIMO CONSTITUIR GARANTIAS LEGALES NO HABER SIDO: CANCELADO SU INSCRIPCION DECLARADO EN QUIEBRA CONDENADO

REQUISITOS PERMANENTES DE OPERACION CUMPLIR PERMANENTEMENTE CON LOS REQUISITOS DE INSCRIPCION Y AUTORIZACION LLEVAR LIBROS Y REGISTROS PREPARADOS SEGUN DICTA LA

9 REQUISITOS PERMANENTES DE OPERACION CUMPLIR PERMANENTEMENTE CON LOS REQUISITOS DE INSCRIPCION Y AUTORIZACION LLEVAR LIBROS Y REGISTROS PREPARADOS SEGUN DICTA LA NORMATIVA CONDICIONES DE PATRIMONIO E INDICES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA PROPORCIONAR A LA SVS INFORMACION PERIODICA SOBRE SUS OPERACIONES REMITIR A LA SVS ESTADOS FINANCIEROS

10 CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL NORMAS DE CONDUCTA INFORMACION PRIVILEGIADA CONFLICTOS DE INTERES OTRAS CONDUCTAS

CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL INFORMACION PRIVILEGIADA INFORMACION PRIVILEGIADA ES AQUELLA RELATIVA A EMISORES, A SUS NEGOCIOS Y A LOS VALORES POR ELLOS EMITIDOS, NO DIVULGADA

11 CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL INFORMACION PRIVILEGIADA INFORMACION PRIVILEGIADA ES AQUELLA RELATIVA A EMISORES, A SUS NEGOCIOS Y A LOS VALORES POR ELLOS EMITIDOS, NO DIVULGADA AL MERCADO Y CUYO CONOCIMIENTO SEA CAPAZ DE INFLUIR EN LA COTIZACION DE LOS VALORES EMITIDOS LA LEY CHILENA PROHIBE EL USO INDEBIDO DE INFORMACION PRIVILEGIADA TAMBIEN SE DEFINE INFORMACION PRIVILEGIADA AQUELLA QUE SE TIENE DE LAS OPERACIONES DE ADQUISICION O ENAJENACION DE VALORES A REALIZAR POR UN INVERSIONISTA INSTITUCIONAL

12 CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL CONFLICTOS DE INTERES LA LEY DE MERCADO DE VALORES Y OTROS CUERPOS NORMATIVOS HAN INCORPORADO PROHIBICIONES Y NORMADO CONDUCTAS EN LAS QUE SE ENCUENTRAN PRESENTES CONFLICTOS DE INTERES

CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL OTRAS CONDUCTAS NO PODRAN EFECTUAR TRANSACCIONES EN VALORES CON EL PROPOSITO DE FIJAR O HACER VARIAR ARTIFICIALMENTE LOS PRECIOS NO PODRAN

13 CONDUCTAS APLICABLES AL MERCADO DE VALORES EN GENERAL OTRAS CONDUCTAS NO PODRAN EFECTUAR TRANSACCIONES EN VALORES CON EL PROPOSITO DE FIJAR O HACER VARIAR ARTIFICIALMENTE LOS PRECIOS NO PODRAN EFECTUAR COTIZACIONES O TRANSACCIONES FICTICIAS RESPECTO DE CUALQUIER VALOR EN EL MERCADO O A TRAVES DE TRANSACCIONES PRIVADAS NO PODRAN EFECTUAR O INDUCIR O INTENTAR INDUCIR A LA COMPRA O VENTA DE VALORES POR MEDIO DE CUALQUIER ACTO, PRACTICA, MECANISMO, ARTIFICIO ENGAÑOSO O FRAUDULENTO

14 RELATIVAS AL FISCALIZADOR LA SVS DEBE VELAR PORQUE LAS PERSONAS E INSTITUCIONES FISCALIZADAS CUMPLAN CON LAS LEYES, REGLAMENTOS, ESTATUTOS Y OTRAS DISPOSICIONES QUE LAS RIJAN LA SVS TIENE LA FACULTAD DE INTERPRETAR ADMINISTRATIVAMENTE LAS LEYES, REGLAMENTOS Y DISPOSICIONES, FIJAR NORMAS E IMPARTIR INSTRUCCIONES, ABSOLVER CONSULTAS Y PETICIONES E INVESTIGAR DENUNCIAS Y RECLAMOS SI LAS PERSONAS O ENTIDADES SUJETAS A LA FISCALIZACION DE LA SVS INFRINGEN LAS LEYES, REGLAMENTOS Y DEMAS NORMAS QUE LAS RIGEN, ESTA PODRA SANCIONAR CON CENSURA, MULTA A BENEFICIO FISCAL O REVOCACION DE LA AUTORIZACION DE EXISTENCIA DE LA SOCIEDAD

15 CONCLUSIONES CADA PAIS DEBE PROCURAR EL ESTABLECIMIENTO DE UN MARCO NORMATIVO ADECUADO, QUE NORME Y REGULE LAS ACTIVIDADES DEL CONJUNTO DE ENTIDADES PARTICIPANTES DEL MERCADO, SUS INTERRELACIONES Y SUS NEGOCIOS. ESTAS NORMAS DEBEN ESTABLECERSE EN FUNCION DE LOS OBJETIVOS DE PROTECCION DE LOS INVERSIONISTAS, MERCADOS JUSTOS, EFICIENTES Y TRANSPARENTES Y LA REDUCCION DEL RIESGO SISTEMICO.

16 INFORMACION ESTADISTICA

17 INFORMACION ESTADISTICA AGOSTO 2004 BOLSAS DE VALORES 3 CORREDORES DE BOLSA 44 AGENTES DE VALORES 6

18 INFORMACION ESTADISTICA TOTAL MONTOS TRANSADOS Y PARTICIPACION DE LAS BOLSAS EN EL MERCADO BURSATIL CHILENO Promedio Mensual 93% 7% 0% Entidades Bursátiles Montos Transados MM US $ Porcentaje de Participación Bolsa de Comercio de Santiago % Bolsa de Comercio de Santiago Bolsa de Corredores de Valparaiso Bolsa Electrónica de Chile Bolsa de Corredores de Valparaíso 25 0% Bolsa Electrónica de Chile % TOTALES %

19 INFORMACION ESTADISTICA MONTOS TRANSADOS Y PARTICIPACION NEGOCIOS EN EL MERCADO BURSATIL PROMEDIO MENSUAL $ $ $ Instrumentos Montos Transados MM US $ Acciones 2,128 13% Oro, Dólar, Futuros 1 0% I.R.F. 13,631 86% No inscritos 0 0% CFI 48 0% TOTALES 15, % % Millones de dólares $ $ $ $ $ - Acciones Oro, Dólar, Futuros I.R.F. No inscritos Cuotas de Fondos de Inversión Tipos de negocios en rueda

20 INFORMACION ESTADISTICA TOTAL MONTOS TRANSADOS Y PARTICIPACION POR MERCADO NEGOCIOS EN BOLSA Y FUERA DE BOLSA PROMEDIOS MENSUALES 49% 51% Negocios en bolsa Negocios fuera de bolsa NEGOCIOS Montos Transados MM US $ Negocios en bolsa % Negocios fuera de bolsa % TOTAL % %

INFORMACION ESTADISTICA MONTOS TRANSADOS Y PARTICIPACION POR INSTRUMENTO NEGOCIOS EN BOLSA Y FUERA DE BOLSA PROMEDIO MENSUAL $ 16.000 $ 14.000 $ 12.

21 INFORMACION ESTADISTICA MONTOS TRANSADOS Y PARTICIPACION POR INSTRUMENTO NEGOCIOS EN BOLSA Y FUERA DE BOLSA PROMEDIO MENSUAL $ $ $ $ $ $ $ $ $ - Acciones Oro, Dólar, Futuros I.R.F. No inscritos Cuotas de Fondos de Inversión Negocios fuera de rueda

22 INFORMACION ESTADISTICA PATRIMONIO CONTABLE JUNIO 2004 SANTANDER A.V. MUS $ MUS$ Intermediarios de valores

23 FIN PRESENTACION V CURSO DE REGULACION Y SUPERVISION DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES Santa Cruz de la Sierra - Bolivia MARCELO A. LETELIER SVS

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