P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S S E R I E S G Y H

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1 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S S E R I E S G Y H marzo 2008 Asesor Financiero y Agente Colocador

2 Índice Antecedentes de Parque Arauco y de la Emisión I. Características de la Emisión... 3 II. Principales Resguardos... 5 III. Descripción de la Compañía... 7 IV. Consideraciones de Inversión V. Resumen Financiero VI. Certificados de Clasificación de Riesgo Antecedentes Legales ( ver cd adjunto) VII. Certificado de Inscripción de la Emisión VIII. Prospecto Legal IX. Contrato de Emisión X. Modificación Contrato de Emisión XI. Escritura Complementaria Este documento ha sido preparado por BICE Chileconsult Asesorías Financieras S.A. (en adelante el Asesor ) en conjunto con Parque Arauco S.A. (en adelante indistintamente Parque Arauco, el Emisor o la Compañía ) en base a información pública e información privada entregada por el Emisor. Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores y todo P R destinatario O S P E Cdel T mismo O Ddeberá E Ellevar M I a Scabo I Ósu N propio D E análisis B Oindependiente N O S D del E SEmisor M Ay Tde Elos R datos I A Lcontenidos I Z A Den Oeste S documento. El Asesor no ha verificado en forma independiente la información contenida en este documento y por lo tanto no se hace responsable en cuanto a que la misma sea precisa o esté completa.

3 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O P r o s p e c t o p a r a l a E m i s i ó n d e B o n o s D e s m a t e r i a l i z a d o s S e r i e s G y H Serie G Serie H Monto de Emisión UF UF Monto Máximo Colocación UF Plazo 10 años 21 años Tasa de Interés 3,7% 4, 3% Pago de Intereses y Amortizaciones Semestrales Semestrales Período de Gracia 3 semestres 20 semestres Opción de Rescate Anticipado Sí Sí Clasificación de Riesgo de Línea A / A+ N de Registro de la Línea en la SVS 328 Asesor Financiero y Agente Colocador

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5 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O C a r a c t e r í s t i c a s d e l a E m i s i ó n 01 características de la emisión Emisor: Parque Arauco S.A. Monto de la Emisión: serie G: UF serie H: UF Monto Máximo de la Colocación UF Uso de Fondos: El Emisor destinará los fondos recaudados al financiamiento de sus planes de inversión, refinanciamiento de sus pasivos y a pagar costos asociados a la colocación Clasificación de Riesgo: Fitch Rating: A+ Feller Rate: A Series: serie G y H Cortes: serie G: UF serie H: UF Nemotécnico: serie G: BPARC-G serie H: BPARC-H Reajustabilidad: El monto a pagar por cada cupón, tanto por concepto de capital como de intereses, se reajustará según la variación que experimente la Unidad de Fomento y deberá pagarse en su equivalente en moneda nacional conforme el valor que la Unidad de Fomento tenga el día del vencimiento de la respectiva cuota o al del día hábil bancario inmediatamente siguiente si aquel no fuere hábil Plazo: serie G: 10 años serie H: 21 años Fecha de Inicio de Devengo de Intereses: serie G: 1 de Marzo 2008 serie H: 1 de Marzo 2008 Período de Gracia: serie G: 3 semestres serie H: 20 semestres Amortizaciones: serie G: Semestrales, a partir de 1 de Marzo de 2010 serie H: Semestrales, a partir de 1 de Marzo de 2018 Tasa de interés de emisión: serie G: 3,7 % serie H: 4,3 % Fecha vencimiento: serie G: 1 de Marzo de 2018 serie H: 1 de Marzo de 2029 Rescate Anticipado: Los Bonos de la serie G y H contemplan la opción del Emisor de rescate anticipado total o parcial, a partir del 1 de Marzo de 2012, esta fecha inclusive Agente Estructurador: BICE Chileconsult Asesorías Financieras S.A. Agente Colocador: BICE Corredores de Bolsa S.A. Representante de los Tenedores de Bonos y Banco Pagador: Banco Santander-Chile

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7 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O F i n a n c i e r o s Parque Arauco se obliga a mantener al término de cada trimestre: (a) Una Razón de Endeudamiento, definida como la razón entre Pasivos Exigibles y la suma de Patrimonio más Interés Minoritario, no superior a 1,40 veces sobre la base de los Estados Financieros Consolidados. No obstante lo anterior, el Emisor se reserva la posibilidad de aumentar la Razón de Endeudamiento en forma transitoria a un nivel igual o inferior a 1,70 veces. Esta facultad de aumentar transitoriamente la Razón de Endeudamiento podrá ser utilizada una única vez, dentro de un plazo de ocho años contados desde la fecha de colocación de los bonos de esta emisión, con el objeto exclusivo de financiar proyectos dentro del giro social y será aplicable desde la fecha de la FECU durante cuyo periodo se exceda el nivel de la Razón de Endeudamiento de 1,40 veces, por un período de hasta doce meses contados desde la fecha de publicación de la FECU en la cual se muestre el ejercicio de esta facultad. (b) Una Razón de Cobertura de Gastos Financieros, definida como la relación entre la suma del Resultado de Explotación más la Depreciación más la Amortización de Intangibles, todo ello dividido por los Gastos Financieros Consolidados, hasta 31 de Diciembre de 2008, mayor o igual a 2,0; hasta el 31 de Diciembre de 2009, mayor a 2,125; hasta el 31 de Diciembre de 2010, mayor a 2,25; hasta el 31 de Diciembre de 2011, mayor a 2,375 y desde el 1 de Enero de 2012 en adelante, mayor a 2,5. La Razón de Cobertura de Gastos Financieros deberá calcularse sobre el período de doce meses anteriores a la FECU correspondiente. 02 principales resguardos O t r o s Parque Arauco, para garantizar las emisiones con cargo a la Línea, constituyó hipoteca sobre los siguientes terrenos del Centro Comercial Parque Arauco Shopping Center, incluyéndose todo lo edificado como lo que en el futuro se edifique en ellos: Lote C-3, C-5 y C-7 del plano de subdivisión del sector C, del ex-fundo San Luis, Comuna de Las Condes, Región Metropolitana; Lote C-4 del plano de subdivisión del sector C del ex-fundo San Luis, Comuna de Las Condes, Región Metropolitana; Lotes C-1, C-2, C-8, C-9, C-36 y C-37 del plano de subdivisión del sector C del ex-fundo San Luis, Comuna de Las Condes, Región Metropolitana. Los inmuebles precedentemente individualizados fueron fusionados en un sólo lote, según consta del plano de fusión S-6147, aprobado por Resolución sección segunda N 76 de fecha 10 de julio de 1992 de la Dirección de Obras de la Ilustre Municipalidad de Las Condes, formando el Lote C-5-A, cuyo Rol corresponde al número Se excluyen de los inmuebles antes mencionados (i) una porción de terreno de aproximadamente once mil cuatrocientos catorce coma cuarenta m 2 ubicados en el Lote C-tres, C-cinco y C-siete y (ii) una porción de terreno de aproximadamente seis mil novecientos m 2 ubicados en el Lote C-tres, C-cinco y C-siete y (iii) una porción de terreno individualizado como Lote C-seis. Parque Arauco podrá rescatar anticipadamente en forma total o parcial los Bonos que se emitan con cargo a la Línea a partir del 1 de Marzo de 2012 esta fecha inclusive. El rescate anticipado se realizará al mayor valor entre (i) el equivalente al saldo insoluto de su capital y (ii) la suma de los valores presentes de los pagos de intereses y amortizaciones restantes establecidos en la tabla de desarrollo, excluidos los intereses devengados y no pagados hasta la fecha de prepago, descontados a la Tasa de Prepago; en ambos casos más los intereses devengados y no pagados a la fecha de rescate anticipado. Se entenderá por Tasa de Prepago el equivalente a la suma de la Tasa Referencial del décimo día hábil previo a la fecha de prepago más un margen. El referido margen se determinará por el Emisor, dentro de un plazo de diez días contados desde la colocación, restando de la tasa de interés de colocación del Bono la suma de la Tasa Referencial a la fecha de colocación y cero coma dos por ciento.

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9 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O Parque Arauco es una empresa chilena cuya actividad gira en torno al negocio inmobiliario y la explotación, desarrollo y administración de centros comerciales y otros inmuebles. Parque Arauco se dedica principalmente a la administración de centros comerciales, edificios de oficinas y otros, constituyendo su fuente de ingresos los arriendos cobrados a los locatarios y en general a quienes usen sus dependencias para desarrollar su actividad principal: la venta minorista tanto de productos como de servicios. La Compañía ha logrado además una diversificación de sus ingresos en términos geográficos regionales (Chile, Argentina y Perú), locales (Santiago y regiones) y demográficos en términos del grupo objetivo al cual pretende llegar, ABC1 en Parque Arauco Shopping Center y Mall Marina Arauco, C2 y C3 en Arauco Maipú, Plaza El Roble 03 descripción de la compañía de Chillán y MegaPlaza Norte (Perú). Por su parte, Alto Palermo S.A. ha establecido una diversificación demográfica similar, posicionándose en distintas zonas del Gran Buenos Aires, Mendoza, Rosario, Salta y Córdoba. A través de este concepto, el Emisor ha logrado segmentar en forma eficiente los mercados en donde opera, entregando servicios adecuados a sus clientes e incrementando la rentabilidad de sus inversiones. Actualmente, los centros comerciales en que participa Parque Arauco reciben alrededor de 180 millones de visitantes al año, administrando cerca de m 2 de espacios comerciales con una ocupación promedio del 99%. En términos financieros, la Compañía alcanzó Ingresos por $ millones y un EBITDA de $ millones a septiembre 2007, sobre los cuales se proyectan importantes crecimientos futuros.

10 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS 1 Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) Fuente: Parque Arauco EVOLUCIÓN DEL ABL 2 DE PARQUE ARAUCO (m 2 ) Fuente: Parque Arauco En los últimos 6 años, tanto las ventas brutas de locatarios como el flujo de visitas de Parque Arauco han tenido un considerable crecimiento (CAC 3 de 17% y 12% respectivamente), respaldados por la fuerte actividad comercial en sus diferentes mercados y por la penetración del concepto de centros comerciales. En los últimos 6 años, el ABL de Parque Arauco ha mostrado un CAC de 10% debido principalmente a importantes adquisiciones, desarrollos de nuevos malls y a ampliaciones de los activos existentes. (1) Cifras incluyen todos los centros comerciales donde participa Parque Arauco S.A. (2) ABL: área bruta locativa (3) CAC: Crecimiento Anual Compuesto

11 p á g i n a descripción de la compañía P A R Q U E A R A U C O Diciembre 2007, últimos 12 meses PRINCIPALES OPERACIONES DE PARQUE ARAUCO EN SUDAMÉRICA PERÚ 1 Centros Comerciales: 1 Mega Plaza Norte Ventas: $ millones ABL 2 : CHILE 3 Centros Comerciales: 5 Parque Arauco Kennedy Mall Marina Arauco Arauco Maipú Mall Center Curico Mall Plaza El Roble Ventas: $ millones ABL 2 : ARGENTINA 4 Centros Comerciales: 10 Abasto, Alto Palermo Alto Avellaneda Paseo Alcorta Patio Bullrich Alto Noa Buenos Aires Design Mendoza Plaza Alto Rosario Córdoba Shopping Ventas: $ millones ABL 2 : COMPOSICIÓN DE ABL 2 CHILE 50,3% COMPOSICIÓN DE VENTAS LOCATARIOS CHILE 40,0% PERÚ 11,4% ARGENTINA 38,8% PERÚ 10,9% ARGENTINA 48,5% Fuente: Parque Arauco (1) Centros comerciales de IPSA (45% de Parque Arauco) (2) ABL: área bruta locativa (3) Centros comerciales de Parque Arauco y de IMVMSA (35% de Parque Arauco). No Incluye ventas locatarios de Mall Plaza El Roble. (4) Centros comerciales de APSA (31,6% de Parque Arauco). Cifras de acuerdo a año fiscal 2007 (julio 2006 a junio 2007)

12 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S

13 11 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O E M P R E S A L Í D E R E N A D M I N I S T R A C I ó N D E C E N T R O S C O M E R C I A L E S 04 consideraciones de inversión Parque Arauco es un operador líder de centros comerciales en los diferentes mercados que participa (Chile, Argentina y Perú) y en donde su fuerte imagen de marca, su importante posición comercial y su larga experiencia en el negocio inmobiliario le permiten mantener una sólida posición competitiva El concepto de centro comercial ha alcanzado, en los últimos años, un importante desarrollo y un alto nivel de aceptación dentro del mercado. Los consumidores pueden encontrar, en un mismo lugar, alternativas de entretención, variedad de productos y servicios en un ambiente cómodo y seguro. En este contexto, las marcas de Parque Arauco aparecen como las de mayor recordación en los países que participa. La ubicación privilegiada de los centros comerciales operados por Parque Arauco en Chile, Perú y por APSA en Argentina, en términos de factores críticos tales como cercanía del mercado primario y de su público objetivo, facilidad de accesos y estacionamientos, constituye una alta barrera de entrada a competidores. Parque Arauco tiene establecido el cobro de los arriendos por sus locales en base a un monto mínimo fijo, logrando obtener una capacidad estable de generación de sus ingresos lo que le favorece principalmente en los períodos bajos del ciclo económico y marca un piso por sobre el cual se beneficia en etapas de expansión económica. A su vez, Parque Arauco mantiene contratos a 30 años y con distintas fechas de expiración con las tiendas anclas y principales arrendatarios, lo que asegura la estabilidad de sus ingresos operacionales en el largo plazo. Parque Arauco se encuentra implementando un importante plan de inversiones con proyectos de gran magnitud tanto en Chile como en otros mercados tales como Perú y Colombia, lo que le permitirá mantener su posición destacada en el mercado nacional y continuar con la diversificación de sus riesgos geográficos. La administración de Parque Arauco posee un alto expertise en el manejo de centros comerciales, demostrando alta capacidad para establecer el posicionamiento adecuado para los malls de la Compañía, como también lograr afluencia de público creciente, además de adelantarse a la permanente evolución que los centros comerciales requieren. Parque Arauco mantiene una sólida posición financiera, con un endeudamiento adecuado y con positivos y estables resultados financieros. A septiembre 2007 la Compañía alcanzó Ingresos por $ millones y un EBITDA de $ millones.

14 S ó l i d a y e x i t o s a t r a y e c t o r i a Nace Cocentral S.A., asociación de inversionistas chilenos y brasileños Inversionistas brasileños venden su participación de Cocentral S.A. a inversionistas chilenos Cambio de nombre de Cocentral S.A. a Parque Arauco S.A. y Primera emisión de Bonos, Serie A Asociación con empresa Argentina IRSA en SAMAP y segunda emisión de Bonos, Serie B Ampliación y nuevos formatos en Parque Arauco Maipú Cambio de razón social de SAMAP a Alto Palermo S.A. e inauguración de Abasto Centro Comercial Inauguración de Parque Arauco Kennedy Importante ampliación de Parque Arauco Kennedy y Transformación en Sociedad Anónima Abierta Inauguración Parque Arauco Maipú e inicio proceso internacionalización Apertura a la Bolsa de Comercio de Santiago Ampliación y nuevos formatos en Parque Arauco Kennedy. SAMAP adquiere 5 centros comerciales en Buenos Aires

15 Inauguración de Mall Marina Arauco en Viña del Mar, Tercera emisión de Bonos, Series C y D Cuarta emisión de Bonos, Serie E Inauguración nueva área comercial en Parque Arauco Kennedy, Boulevard del Parque Ingreso a Perú en un acuerdo con el Grupo Wiese en la adquisición del 45% de las acciones de Inmuebles Panamericana S.A. (IPSA), propietaria del Shopping Center MegaPlaza Norte. Adquisición en Argentina de Córdoba Shopping Villa Cabrera y en Chile se inicia la construcción en Kennedy del proyecto de dos torres de oficinas y se inaugura Mall Center Curicó. Aumento de capital por el 25% de la propiedad, proceso en el cual se incorporó Equity Internacional como nuevo accionista con una participación de 13,5% de la propiedad. (de propiedad de Equity Group Investment, fundada por Sam Zell) Alto Palermo reduce considerablemente su deuda por medio de la emisión de un bono converible en acciones suscrito por Parque Arauco S.A., IRSA y Goldman Sachs Inauguración Alto Rosario Shopping en la tercera ciudad más importante de Argentina, APSA aumenta su participación en Mendoza Shopping Center, llegando al 85% y Venta de participación accionaria de Goldman Sachs a IRSA y Parque Arauco, con lo que Parque Arauco pasó a tener una participación de 29,6% (31,6%-Fully diluted) Adquisición del centros comercial Mall Plaza El Roble. Firma de promesa de compra de Mall Paseo Estación (esta última anunciada a principios del año 2008). Inauguración de la primera etapa de la ampliación de Mall Arauco Maipú. Ampliación de Mall MegaPlaza Norte en Perú. Creación de una nueva filial en Colombia, destinada al desarrollo del negocio en dicho país.

16 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S G E S T I ó N Y A C C I O N I S T A S D E P R I M E R N I V E L Los principales accionistas de Parque Arauco son José Said Saffie, Equity International Management (a través de EI Fund II), las AFPs, la familia Said Yarur y la familia Abumohor. Los accionistas que corresponden a las familias Said Saffie, Said Yarur y Abumohor, son reconocidos inversionistas con intereses en diversos sectores de la economía entre los cuales destacan el financiero, distribución y manufacturas, entre otros. Equity Group Investment ( EGI ) es una compañía de inversión privada, fundada por Sam Zell en EGI es el mayor propietario y operador de bienes raíces en EEUU y a través de Equity International Management invierte en bienes raíces fuera de EEUU. Actualmente Equity International Management gestiona tres fondos (EI Fund I, EI Fund II y EI Fund III) por un total de US$1.000 millones para realizar inversiones en mercados emergentes (México, Brasil, China, India, Egipto y Nueva Zelanda). ESTRUCTURA DE PROPIEDAD DE PARQUE ARAUCO 31 de diciembre 2007 OTROS 39,3% JOSE SAID SAFFIE 16,1% FAMILIA SAID YARUR 10,14% FAMILIA ABUMOHOR 7,3% Fuente: Parque Arauco AFPs 13,7% EQUITY INTERNATIONAL MANAGEMENT 13,5%

17 15 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O E S T R U C T U R A D E N E G O C I O S A continuación se presenta la estructura de negocios que tiene Parque Arauco en los diferentes mercados en los cuales participa: 31 de diciembre 2007 ESTRUCTURA DE PARQUE ARAUCO 100,0% 100,0% 100,0% 33,3% 31,6% 100,0% 100,0% INMOBILIARIA MALL VIÑA DEL MAR S.A. INMUEBLES COMERCIALES DEL PERÚ SAC. INVERSIONES INTERNACIONALES COLOMBIA S.A: 100,0% 100,0% 49,0% 80,0% 100,0% 45,0% SHOPING CENTERS 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 85,4% 54,0% ARGENTINA CHILE PERÚ COLOMBIA Fuente: Parque Arauco

18 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S U N I D A D E S D E N E G O C I O S CHILE Parque Arauco Kennedy Parque Arauco Kennedy es el primer gran mall de Chile y también el primero que incluyó tiendas anclas. Cuenta con más de 25 años de operación, con una marca de alto reconocimiento, una privilegiada ubicación y con un exitoso mix de tiendas. Se emplaza sobre el costado Sur de la Avenida Pdte. Kennedy, sobre un terreno de m 2, con una superficie total construida de aproximadamente m 2. Parque Arauco Kennedy cuenta con una superficie total arrendable de m 2, de los cuales m 2 son ocupados por tres tiendas departamentales (París, Falabella y Ripley), m 2 por el Boulevard del Parque, m 2 por el Showcase Cinemas y el resto por tiendas menores que, dada su gran variedad de rubros, permiten satisfacer plenamente las necesidades de los clientes que asisten a este centro comercial. Además cuenta con un centro médico. Su ubicación y mix de tiendas están enfocados a un segmento ABC1, grupo objetivo que se ubica en el área de influencia del centro comercial. Parque Arauco Kennedy mantiene contratos a 30 años con las tiendas anclas, todos con distintas fechas de expiración, lo que asegura estabilidad de una parte importante de sus ingresos operacionales en el largo plazo. Los contratos de arriendo con las tiendas menores se encuentran distribuidos de tal forma que no existe la contingencia de negociar extensiones o reemplazos de arriendo con un porcentaje alto del total de los locales disponibles en un mismo período. SUPERFICIE ARRENDABLE (m 2 ) Fuente: Parque Arauco

19 17 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) COMPOSICIÓN DE VENTAS LOCATARIOS (AÑO 2007) TIENDAS MENORES 36% BOULEVARD 9% ENTRETENCIÓN 1% SERVICIOS 3 % OTROS 2% TIENDAS POR DEPARTAMENTO 49% CONCENTRACIÓN DE VENCIMIENTOS DE LOS CONTRATOS DE ARRIENDO (SEGÚN MONTO) 31% 1 36% 11% 10% 12% Fuente: Parque Arauco o más (1) A la fecha la Compañía ya ha renovado la mayor parte de estos contratos.

20 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S Arauco Maipú Arauco Maipú fue inaugurado en 1993 bajo un concepto de Outlet Mall y está ubicado en la comuna de Maipú en un terreno de m 2. En la actualidad cuenta con una superficie arrendable de m 2, que incluyen la reciente ampliación (crecimiento de un 57% con respecto al 2006) y se espera que aumente a m 2 a mediados del año La comuna de Maipú posee una de las más altas tasas de crecimiento demográfico del país, lo que potencia aún más el crecimiento del área primaria. Por ello, el mix de tiendas de Arauco Maipú esta enfocado a un segmento C2-C3, grupo objetivo que se ubica en el área de influencia del centro comercial. Arauco Maipú mantiene contratos a 30 años con las tiendas anclas, todos con distintas fechas de expiración, lo que asegura estabilidad para parte importante de sus ingresos operacionales en el largo plazo. SUPERFICIE ARRENDABLE (m 2 ) Fuente: Parque Arauco

21 19 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) COMPOSICIÓN DE VENTAS LOCATARIOS (AÑO 2007) TIENDAS MENORES 55% ENTRETENCIÓN 2% OTROS 3 % TIENDAS POR DEPARTAMENTO 40% CONCENTRACIÓN DE VENCIMIENTOS DE LOS CONTRATOS DE ARRIENDO (SEGÚN MONTO) 67% 10% 7% 7% 9% Fuente: Parque Arauco o más

22 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S Mall Marina Arauco En diciembre del año 1999 fue inaugurado Mall Marina Arauco, primer centro comercial bajo el concepto tradicional de Mall en la ciudad de Viña del Mar, en el cual Parque Arauco comparte la propiedad con otros dos socios (París y Ripley a través de IMVMSA) con un tercio cada uno. Mall Marina Arauco es el centro comercial más importante de la quinta región, donde ofrece espacios tanto para uso comercial (arriendo de locales comerciales) como para oficinas. Mall Marina Arauco tiene m 2 construidos y de los cuales m 2 son arrendables. Su ubicación y sus tiendas están enfocadas a un segmento ABC1-C2, grupo objetivo que se ubica en el área inmediata al centro comercial. Mall Marina Arauco mantiene contratos a 30 años con las tiendas anclas, todos con distintas fechas de expiración, lo que asegura la estabilidad de una parte importante de sus ingresos operacionales en el largo plazo. SUPERFICIE ARRENDABLE (m 2 ) Fuente: Parque Arauco

23 21 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) COMPOSICIÓN DE VENTAS LOCATARIOS (AÑO 2007) TIENDAS MENORES 40% FOOD COURT 6% OTROS 2% TIENDAS DEPTO. 52% Fuente: Parque Arauco

24 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S Mall Center Curicó Mall Center Curicó es un centro comercial de carácter regional que está ubicado en la séptima región que ofrece espacios para uso comercial. Al igual que en Marina Arauco, Parque Arauco participa de Mall Center Curicó a través de una sociedad de proporciones igualitarias con París y Ripley (denominada IMVMSA), para la construcción y desarrollo de centros comerciales de carácter regional. COMPOSICIÓN DE VENTAS LOCATARIOS (AÑO 2007) TIENDAS MENORES 12% CONSTRUCCIÓN 15% SUPERMERCADO 22% OTROS 2% Fuente: Parque Arauco TIENDAS POR DEPARTAMENTO 49,0%

25 23 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O Mall Plaza El Roble Mall Plaza El Roble, ubicado en la ciudad de Chillán, es el principal centro comercial de la provincia de Ñuble. Este centro comercial cuenta con un público objetivo de más de medio millón de personas y tiene una ubicación estratégica a pocos metros de la plaza principal, colindante con el mercado municipal y las principales arterias comerciales y financieras de Chillán. Mall Plaza el Roble tiene una superficie arrendable de m 2 que incluye dos tiendas por departamento (Falabella y París), un supermercado (Santa Isabel), ocho restaurantes, 68 tiendas menores, cines y centros de entretención. Mall Paseo Estación Parque Arauco suscribió en Enero del año 2008 una promesa de compra por el 83% de las acciones de Mall Paseo Estación. Este centro comercial tiene una afluencia de público de alrededor de 70 millones de visitas anuales (mayor afluencia a nivel nacional) y más de 450 operadores. Mall Paseo Estación posee aproximadamente metros cuadrados de superficie arrendable dentro de los cuales se ubican 400 tiendas de especialidades y minoristas, 25 restaurantes, 2 centros médicos, 8 salas de cine, 2 centros de entretención, un supermercado, 2 patios de comida y la estación Terminal de Buses San Borja. En términos de superficie arrendable, Mall Paseo Estación se encuentra ampliando sus instalaciones comerciales en m 2 para incorporar 2 nuevas tiendas anclas, Paris y Homecenter Sodimac, además de m 2 de espacio comercial adicional para tiendas menores. Esta ampliación estará finalizada durante el tercer trimestre de 2008 y le permitirá alcanzar una superficie arrendable total de m 2.

26 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S ARGENTINA 1 En el año 1992, mediante la asociación con IRSA para desarrollar SAMAP (actual APSA), Parque Arauco inicia el proceso de internacionalización de sus actividades. En la actualidad, Parque Arauco posee una participación accionaria en APSA de 31,6% fully diluted 2, a través de la cual orienta sus esfuerzos hacia la proyección de la Compañía en el mercado argentino. Al 31 de Diciembre de 2007 APSA es propietaria de Alto Palermo Shopping, Abasto de Buenos Aires, Alto Avellaneda, Paseo Alcorta, Patio Bullrich, Alto Noa Shopping de Salta, Alto Rosario Shopping de Rosario y Córdoba Shopping. Además, APSA posee un 54% de Buenos Aires Design y un 85% de las acciones de Pérez Cuesta S.A.C.I., propietaria del Mendoza Plaza Shopping. Cabe mencionar que APSA es una sociedad anónima que cotiza en la Bolsa de Buenos Aires y en el Nasdaq. SUPERFICIE ARRENDABLE (m 2 ) Fuente: Parque Arauco (1) Año fiscal 2007 (Jul 06 - jun 07) (2) Fully Diluted: Parque Arauco tiene una participación de 29,6% del capital accionario y un 32,8% de las Obligaciones Negociables Convertibles, lo que implica una participación en el capital fully diluted de 31,6%

27 25 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) Fuente: Parque Arauco A continuación se presenta una tabla resumen de los centros comerciales en los cuales Parque Arauco participa a través de APSA con sus principales indicadores: MALL FECHA ABL N o % PÚBLICO VENTAS INCORPORACIÓN (M 2 ) TIENDAS OCUPACIÓN MILES 1 TOTALES (MMUS$) 2 ABASTO julio/ % ALTO PALERMO noviembre/ % ALTO AVELLANEDA noviembre/ % PASEO ALCORTA junio/ % PATIO BULLRICH octubre/ % ALTO NOA marzo/ % BA DESIGN noviembre/ % MENDOZA PLAZA diciembre/ % - 98 ALTO ROSARIO noviembre/ % CORDOBA diciembre/ NA - 24 TOTAL % (1) Argentina considera 8 malls, pues Mendoza Plaza y Córdoba Shopping Center no llevan estadística de público. (2) Año Fiscal 2007 (Jul 06 - Jun 07).

28 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S PERÚ El 13 de enero de 2006 la Compañía dio un importante paso en su plan de inversiones al acordar con el Grupo Wiese, importante conglomerado económico peruano con intereses en los mercados financiero y comercial, la adquisición del 45% de las acciones de Inmuebles Panamericana S.A. (IPSA), controlada en un 100% por el mencionado grupo y a su vez propietaria del Shopping Center MegaPlaza Norte, ubicado en la ciudad de Lima, Perú. El valor del acuerdo alcanzó aproximadamente los US$ 13,5 millones y se materializó en mayo del mismo año, después de la realización de un exitoso proceso de due diligence, a través de la filial de Parque Arauco en dicho país, llamada Inmuebles Comerciales del Perú S.A.C. De esta manera, Parque Arauco ingresó al mercado peruano de centros comerciales, no sólo junto a un prestigioso socio local, sino que también en uno de los proyectos inmobiliarios y comerciales más exitosos de la ciudad de Lima. A contar de diciembre de 2006, Parque Arauco consolida financieramente este activo, en atención a un pacto de accionistas suscrito con el Grupo Wiese para tal efecto. Cabe mencionar que IPSA se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Lima y registrada en el Registro Público del Mercado de Valores de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV; MegaPlaza Norte MegaPlaza Norte, ubicado en el sector norte de Lima, posee actualmente una superficie arrendable de m 2 y dados los proyectos de expansión, se espera que para el año 2008 la superficie arrendable alcance a los m 2. MegaPlaza Norte está localizado en el distrito de Independencia, orientando sus esfuerzos hacia el estrato socioeconómico C, a diferencia del mercado objetivo de los otros tres centros comerciales, los que se ubican en distintos distritos dentro de la ciudad de Lima, dentro de los cuales destaca el Jockey Plaza, localizado en Surco y focalizado al segmento AB.

29 27 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O SUPERFICIE ARRENDABLE (m 2 ) EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS BRUTAS DE LOCATARIOS Y FLUJO DE VISITAS Flujo Público (miles de personas) Ventas Totales (millones de pesos c/iva) Fuente: Parque Arauco COLOMBIA Parque Arauco ha declarado su intención de ingresar con inversiones al mercado colombiano, para lo cual la Compañía estableció durante el año 2007 la filial Inversiones Internacionales Colombia S.A. Asimismo, el Emisor ha manifestado que se centrará en entrar en la operación de centros comerciales en las ciudades de Medellín, Bogotá, Pereira, Barranquilla y Bucaramanga.

30 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S R E S P O N S A B I L I D A D S O C I A L Parque Arauco tiene una visión de largo plazo del negocio, entendiendo que su rol va más allá de los logros financieros de la Compañía y que sus actividades tienen impactos importantes en su personal, clientes, proveedores, accionistas y comunidad en general. Las políticas de responsabilidad social de la Compañía consideran a todos estos grupos de interés y las distintas interacción que tienen con Parque Arauco. Personal Para Parque Arauco la Responsabilidad Social comienza por una preocupación por su gente. Esto se refleja en acciones concretas, como tener ambientes de trabajo sanos y seguros, distintos programas de capacitación y formación laboral, beneficios de salud, bienestar, y programas de desarrollo personal que van más allá del ámbito estrictamente profesional. Clientes La satisfacción de los clientes es parte esencial de la cultura de esta Compañía, ya sean locatarios que arriendan espacios o visitantes de los centros comerciales, Parque Arauco tiene una preocupación por adelantarse a sus necesidades. Esto se refleja en las distintas políticas en ámbitos como la seguridad, prevención de riesgos, servicio al cliente y comunicaciones entre otras. Comunidad Parque Arauco tiene una activa participación en distintos programas orientados a mejorar la calidad de vida de la comunidad. Entre ellos se destaca la integración laboral de niños con síndrome de Down, y los programas de apoyo a instituciones de beneficencia como el Hogar de Cristo, Fundación Las Rosas, Fundación Mater y Fundación Chile Unido entre otras. Parque Arauco entiende que el apoyo no sólo consiste en aportes financieros, es por esto que algunos de estos programas involucran al personal de la Compañía y varias instituciones tienen espacios dentro de los centros comerciales para desarrollar sus actividades.

31 29 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O E S T R A T E G I A C O R P O R A T I V A En la junta de accionistas celebrada en abril del 2007, Parque Arauco, dio a conocer su nueva estrategia corporativa que se enfoca a la expansión de la Compañía en los próximos años. Dicha estrategia se encuentra basada en los siguientes cinco pilares: ESTRATEGIA CORPORATIVA INTENSIFICAR LA INTERNACIONALIZACIÓN hacia los demás países de América Latina AMPLIAR LA REGIONALIZACIÓN de la Compañía a través de la expansión en provincias CREAR ALIANZAS CON ACTORES RELEVANTES DEL RETAIL que ya tengan un posicionamiento importante en activos inmobiliarios DESARROLLAR NUEVOS FORMATOS (Strip Centers Malls Vecinales) POTENCIAR EL CRECIMIENTO DE LOS ACTIVOS EXISTENTES, a través de inversiones que mejoren el atractivo de los actuales centros comerciales

32 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S P L A N D E I N V E R S I O N E S Parque Arauco ha realizado importantes inversiones durante los últimos años, entre las cuales destacan la primera etapa de ampliación y remodelación de Parque Arauco Maipú (aumento de 90% del área arrendable entre el año 2006 y año 2008), la ampliación de MegaPlaza Norte en Perú, donde se incrementará el área arrendable en cerca de m 2 y el desarrollo de dos Torres de Oficinas en Parque Arauco Kennedy, cuya inauguración se estima para el segundo semestre de Por otro lado, la inauguración de Mall Center Curicó el año 2006, junto a la participación de Parque Arauco en la propiedad de Mall Marina Arauco ha permitido al Emisor una mayor diversificación de flujos y a su vez ingresar a ciudades donde no participaba de manera directa, elemento que pretende potenciar a través de dicha filial o de manera independiente, como lo fue la adquisición de Mall Plaza El Roble en Chillán. En término de adquisiciones, Parque Arauco ha materializado la compra de los centros comerciales Mall Plaza El Roble, ubicado en la ciudad de Chillán, y la promesa de adquisición de una participación controladora en Mall Paseo Estación (esta última anunciada a principios del año 2008). Todas estas iniciativas le significarán a la Compañía una importante expansión en la superficie administrada, el flujo de clientes y en su generación de caja. En la línea de desarrollo de nuevos formatos se encuentra la construcción de un Strip Center en la comuna de Maipú y un Mall Vecinal en el sector de Quilicura, el primero para ser inaugurado el año 2008 y el segundo en el año Adicionalmente, intensificando el proceso de internacionalización iniciado con APSA (Argentina) y reforzado con MegaPlaza Norte (Perú, país en el cual se están desarrollando además 4 nuevos Shopping Centers), Parque Arauco se encuentra explorando nuevos mercados, razón por la cual se creó la nueva filial en Colombia ya antes mencionada. Las adquicisiones y proyectos mencionados forman parte del plan de inversiones de Parque Arauco que involucra la incorporación de US$1.000 en valor de activos. Dichas inversiones le permitirán a la Compañía alcanzar una importante presencia en Chile, Perú, Colombia y otros países de la región.

33 31 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O S Ó L I D A E S T R U C T U R A F I N A N C I E R A Los resultados obtenidos por Parque Arauco han evolucionado positivamente en los últimos años a medida que se han materializado las nuevas inversiones y se han diversificado las fuentes de generación de ingresos. Se espera que Parque Arauco continué fortaleciendo su generación de caja para así proseguir con sus importantes proyectos de inversión, manteniendo su condición financiera. A continuación se presentan los principales indicadores financieros de Parque Arauco (millones de pesos de septiembre 2007): EVOLUCIÓN DE INGRESOS Sept 06 Sept 07 EVOLUCIÓN DE EBIT Sept 06 Sept 07

34 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S EVOLUCIÓN DE EBITDA Sept 06 Sept 07 EVOLUCIÓN DE UTILIDADES Sept 06 Sept 07 EVOLUCIÓN DEUDA Y PATRIMONIO TOTAL Deuda Patrimonio más interés minoritario Sept 06 Sept 07

35 33 p á g i n a consideraciones de inversión P A R Q U E A R A U C O EVOLUCIÓN COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS 1 2,36x 2,62x 3,09x 3,16x 3,04x 3,21x Sept 06 Sept 07 EVOLUCIÓN DEUDA FINANCIERA /EBITDA Deuda Financiera/EBITDA Deuda Financiera/EBITDA mas dividendos y ONC 2 5,91x 6,54x 5,36x 4,82x 5,72x 5,11x 6,48x 6,42x 6,40x 5,42x 5,86x 5,90x Sept 06 Sept 07 RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO3 1,19x 0,98x 1,01x 0,88x 0,83x 1,02x Sept 06 Sept 07 (1) EBITDA(*)/ (-Gastos Financieros); (*) EBITDA= Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones (2) Ingresos por intereses provenientes de las obligaciones negociables convertibles de APSA (3) Razón entre Deuda Total y Patrimonio más Interés Minoritario La política financiera de Parque Arauco, su posición de liderazgo en los mercados en que participa, la calidad de sus activos y la solidez de su grupo controlador le permiten contar con una positiva clasificación de solvencia de A otorgada por Fitch Ratings y Feller Rate.

36 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S

37 35 p á g i n a P A R Q U E A R A U C O resumen financiero B a l a n c e C O N S O L I D A D O 05 MILES DE $ DE SEPT SEPT 06 SEPT 07 Caja y Equivalentes Activos Circulantes Activo Fijo Otros Activos Total de Activos Deuda Financiera Corto Plazo Otros Pasivos de Corto Plazo Total de Pasivos Circulantes Deuda Financiera Largo Plazo Otros Pasivos Largo Plazo Total de Pasivos Largo Plazo Total Pasivos Patrimonio (más Int. Minoritario) Total de Pasivos y Patrimonio

38 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S E s t a d o d e R e s u l t a d o s C O N S O L I D A D O miles de $ de Sept Sept 06 Sept 07 Ingresos de Explotación Costos de Explotación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Gastos de Administración y Ventas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) EBIT Margen EBIT 45,9% 50,1% 49,9% 47,8% 47,9% 48,0% Depreciación y Amortización de Intangibles EBITDA Margen EBITDA 58,1% 61,6% 61,2% 59,2% 60,0% 59,1% Ingreso Financieros Gastos Financieros ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Otros No Operacionales ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado No Operacional ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Impuestos (55.336) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Interés Minoritario y Mayor Valor (85.289) ( ) Utilidad del Ejercicio Margen Neto 8,9% 26,8% 32,2% 39,4% 35,7% 5,0%

39 37 p á g i n a resumen financiero P A R Q U E A R A U C O P r i n c i p a l e s R a z o n e s F i n a n c i e r a s miles de $ de Sept Sept 06 Sept 07 Razón de Endeudamiento (1) 0,98x 0,88x 1,01x 0,83x 1,02x 1,19x Cobertura de Gastos Financieros (2) 2,36x 2,62x 3,09x 3,16x 3,04x 3,21x Deuda Financiera/EBITDA 6,54x 5,36x 5,72x 6,48x 6,42x 6,40x Deuda Financiera/EBITDA más dividendos y ONC 5,91x 4,82x 5,11x 5,42x 5,86x 5,90x (1): Razón entre Deuda Total y Patrimonio más Interés Minoritario (2): EBITDA(*)/ (-Gastos Financieros) (*) EBITDA= Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones

40 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S

41 39 p á g i n a certificados de clasificación de riesgo P A R Q U E A R A U C O

42 P R O S P E C T O D E E M I S I Ó N D E B O N O S D E S M A T E R I A L I Z A D O S

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45 P R O S P E C T O D E E M i S i Ó N D E B O N O S D E S M A T E R i A L i Z A D O S - M A R Z O

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