Bancos. Banco INV, S.A. INV. Guatemala. Informe de Calificación. Factores Clave de las Calificaciones. Sensibilidad de las Calificaciones

Transcripción

1 Guatemala INV Informe de Calificación Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Largo Plazo B(gtm) B(gtm) Estable Factores Clave de las Calificaciones Franquicia en Formación: Las calificaciones nacionales de (INV) se fundamentan en su perfil financiero intrínseco. La entidad es el banco de fundación más reciente en Guatemala, el cual operaba anteriormente como financiera. Esta franquicia heredada es pequeña y su evolución a una más robusta depende de que ejecute efectivamente sus planes estratégicos. Fitch Ratings prevé una evolución positiva, pero lenta. Resumen Financiero (GTQ millones) 31 dic dic 2014 Activo Total (USD millones) Activo Total Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (%) Indicador de Capital Regulatorio (%) Informe Relacionado Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 15, 2015). Concentraciones Altas en Ambos Lados del Balance: INV posee concentraciones altas por deudores y por depositantes, producto de su número limitado de clientes. Los 20 deudores mayores representan 68.2% de la cartera bruta, mientras que los 20 clientes mayores de obligaciones depositarias son 63.8% del total. Esto expone al banco principalmente a riesgos por deterioro crediticio fuertes, así como a costos financieros altos. La agencia estima que las carteras crediticias y de depósitos captados se atomizarán de manera progresiva. Rentabilidad Baja: INV presenta indicadores de rentabilidad bajos, afectados por el margen de interés neto (MIN) estrecho, así como por los gastos operativos y por provisiones altos. A diciembre 2015, los resultados fueron más bajos de lo previsto por las inversiones requeridas para adecuar la institución en su conversión de financiera a banco. Fitch prevé que su rentabilidad continuará siendo baja en el mediano plazo y aumentará en la medida que el volumen de operaciones incremente. Posición Patrimonial Sólida: El patrimonio del banco se ha fortalecido, debido a la inyección de GTQ75 millones de capital fresco, requerida para iniciar sus operaciones bancarias. Esto le provee de una capacidad de crecimiento amplia, congruente con su apetito de riesgo, y de una capacidad de absorción de pérdidas sólida. Sin embargo, Fitch prevé que la generación interna de capital permanecerá baja e inferior a la expansión del balance total, dada la escala actual de operaciones. Sensibilidad de las Calificaciones Atomización de Carteras y Mejor Rentabilidad: Las calificaciones mejorarían si se registrasen reducciones materiales y sostenidas de su cartera crediticia y depósitos captados, al tiempo que los indicadores de rentabilidad aumentasen. Deterioro de la Calidad Crediticia: Las calificaciones se afectarían por aumentos relevantes en los indicadores de morosidad, así como por un crecimiento de activos extraordinarios que comprometiera el nivel de absorción de pérdidas de la entidad. Analistas Álvaro David Castro alvaro.castro@fitchratings.com José Berrios jose.berrios@fitchratings.com Junio 22, 2016

2 Entorno Operativo Guatemala tiene una calificación de BB con Perspectiva Estable otorgada por Fitch. La calificación refleja la estabilidad macroeconómica, políticas disciplinadas, deuda pública baja y liquidez externa adecuada. Además, considera la base tributaria baja y debilidades estructurales, tales como índices bajos de desarrollo humano y gobernabilidad respecto a otros países calificados en la categoría BB. La agencia opina que las remesas familiares desde Estados Unidos y la baja en precio del petróleo fomentan la actividad económica. Estima que el Producto Interno Bruto de Guatemala crecerá aproximadamente 3.9% de manera anual en 2016 y 2017, impulsado principalmente por el consumo. La calificadora opina que el sistema bancario guatemalteco tiene un potencial amplio de crecimiento, dada la penetración bancaria baja de Guatemala (préstamos brutos sobre producto interno bruto: 33.3% al cierre del 2015) y las perspectivas económicas estables. Fitch estima que este desarrollo se desacelerará hasta cerca de 9% en 2016; sin embargo, los riesgos por eventos políticos poco predecibles podrían afectar el potencial de crecimiento de los bancos. Considera que el ROAA de estos últimos se debilitará hasta alrededor de 1.5% en La competencia fuerte, principalmente en el segmento corporativo, limita el crecimiento de préstamos en el corto plazo y el potencial de mejora en el MIN. Limitaciones de mejora del MIN también provendrían de la utilización mayor del fondeo institucional; no obstante, esto beneficiaría el calce de las operaciones en moneda extranjera. Lo anterior mitiga parcialmente el riesgo proveniente de la dolarización de cerca de 40% de la cartera crediticia, en comparación con 17% de los depósitos. La agencia estima que un deterioro en la calidad de activos de los bancos podría resultar de precios internacionales sostenidamente bajos en los productos de exportación principales. Los sectores de agricultura y agroindustria son los más susceptibles. Sin embargo, es poco probable que este debilitamiento potencial erosione materialmente la buena calidad de los activos del sistema. Fitch opina que las métricas de capitalización bajas continuarán siendo una debilidad estructural para varios bancos del sistema, causada por las presiones constantes en el MIN y la distribución de dividendos relativamente alta. Para 2016, la calificadora espera una relación de capital a activos de 9.5%, similar a años previos, aunque inferior al promedio regional. La regulación financiera de Guatemala es apropiada y sigue mejorando gradualmente. Sin embargo, existen oportunidades importantes para cerrar la brecha con otros países centroamericanos, especialmente en materia de regulación bancaria y del mercado de capitales. Por su parte, la Ley de Tarjetas de Crédito, que habría tenido efectos importantes en la rentabilidad de las emisoras de tarjetas, fue suspendida provisionalmente por la Corte de Constitucionalidad de Guatemala el 31 de marzo de Perfil de la Empresa Franquicia en Formación INV es el banco más nuevo de la plaza guatemalteca. Fue autorizado para iniciar operaciones el 29 de abril de Previo a dicho período, era conocido como Financiera de Inversión, S.A. (Finsa), una financiera que databa de Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos (Mayo 29, 2015). Al cierre de abril de 2016, presentó una franquicia pequeña, con 0.11% del total de activos de la plaza bancaria y 0.09% en depósitos. Por su tamaño, es un tomador de precios y tiene buenas relaciones con un número pequeño de clientes, algunos de ellos, desde que la entidad operaba como Finsa. A junio de 2016, la entidad opera con una oficina central situada en la ciudad de Guatemala. 2

3 Modelo de Negocio en Evolución El modelo de negocios de INV sigue en sus primeras fases y es el mismo de Finsa; tiene proyecciones importantes de diversificación en productos y mercados, dada su condición actual de banco. INV se enfoca en pequeñas y medianas empresas, la mayoría en los sectores de manufactura, construcción y comercio. Los servicios de factoraje y leasing también son parte de sus líneas de negocios. Dada su conversión a banco, la entidad pretende penetrar mercados minoristas productivos, aprovechando su conocimiento en manejo de fideicomisos, en financiamiento de capital de trabajo, entre otros. Su estructura organizacional es simple y neutral sobre las calificaciones. Administración El cuerpo gerencial de INV es adecuado. Este presenta un conocimiento amplio y profundo de la entidad, así como de la industria financiera guatemalteca. La estabilidad de algunos gerentes y parte del personal es notable, al haberse desarrollado dentro de Finsa o compañías relacionadas con el accionista principal de la entidad. Sin embargo, Fitch observa la existencia del riesgo de hombre clave en algunos gerentes. El gobierno corporativo de INV es adecuado. Sus prácticas de gobierno corporativo son congruentes con entidades de tamaño y orientación similar en la plaza. La autoridad máxima es su asamblea de accionistas, la cual delega el manejo de la operación al consejo de administración. Este sesiona mensualmente y está integrado por seis directores que incluyen a tres miembros independientes. La estrategia del banco se enfoca en penetración y desarrollo orgánico de los mercados en los que participa, con un plan de desarrollo de líneas de negocio paulatino. Sin embargo, la agencia no descarta que la entidad opere de manera oportunista con el propósito de incrementar su cartera crediticia y rentabilidad con clientes de perfil de riesgo bueno. La ejecución de su estrategia es aceptable. A abril de 2016, sus objetivos de negocio y financieros mostraban cumplimiento, de acuerdo a su presupuesto. Fitch considera que INV podrá consolidarse en la medida que logre aprovechar los beneficios de operar con licencia bancaria. Crecimiento Crediticio por Sector Económico Otros Construcción Comercio Servicios Bienes Inmuebles Agroindustria Manufactura (GTQ millones) 140, , ,000 80,000 60,000 40,000 20, Apetito de Riesgo Apetito de Riesgo Alto Dada la estrategia de crecimiento de INV, Fitch opina que tiene un apetito de riesgo crediticio alto, el cual es característico en entidades de tamaño y orientación similares. Las políticas de otorgamiento de créditos han sido revisadas recientemente, debido al cambio de financiera a banco, lo que se considera prudente. Dichas políticas se apegan a la normativa local; establecen límites de exposición crediticia claros por sector económico y área geográfica, así como la clasificación de riesgo de los clientes. Las políticas relacionadas a su portafolio de inversiones reflejan un apetito de riesgo conservador, dado el estado de desarrollo del mercado de capitales guatemalteco. En este sentido, su portafolio de inversiones se concentra en títulos con garantía soberana y en títulos de bancos guatemaltecos de perfil crediticio robusto, todos de rápida liquidación en el mercado secundario. Los controles de riesgo de INV se apegan a los requerimientos regulatorios establecidos en la normativa de administración integral de riesgos. Estos han sido fortalecidos para cumplir requerimientos que exige su conversión reciente de financiera a banco. La agencia considera que la efectividad de estos será probada en el largo plazo. El crecimiento del volumen de negocios y del balance general del banco ha sido volátil. Fitch reconoce que esto es producto de la franquicia pequeña de Finsa y del aprovechamiento de 3

4 oportunidades de negocio en el mercado. También prevé que dicho crecimiento volátil se reducirá de manera paulatina, en la medida en que la franquicia bancaria gane reconocimiento en el mercado, aunque estima que esto será en el mediano a largo plazo. El crecimiento de los activos supera ampliamente la generación interna de capital, lo cual ha sido sostenible gracias al soporte de sus accionistas y a la práctica de no pagar dividendos en los últimos períodos. INV mantiene un control moderado sobre sus riesgos principales de mercado. El riesgo cambiario es alto, dada la proporción alta de créditos otorgados en dólares estadounidenses a no generadores de la divisa (31.3% de la cartera bruta total; 2014: 57.4%). No obstante, la estabilidad del tipo de cambio mitiga este riesgo parcialmente. El riesgo de tasa de interés disminuye porque las tasas de colocación son variables, al permitir ajustes a discreción de la entidad. Aun así, las condiciones de mercado y la posición de mercado de INV pueden limitar el margen de maniobra. Perfil Financiero Calidad de Activos Cartera Crediticia y Portafolio de Inversiones Concentrados Calidad de Activos (%) Crecimiento de los Activos Totales Crecimiento de los Préstamos Brutos (9.40) (17.07) Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días , Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio (1.60) 1.76 Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Cartera Crediticia por Garantías Fiduciarias Reales con Fiduciarias Reales (GTQ millones) 140, , ,000 80,000 60,000 40,000 20, Fitch considera que la calidad crediticia de INV tenderá a presentar indicadores moderados y estables, en la medida que su nueva naturaleza le permita incrementar su número de clientes, producto de la mayor oferta planeada de productos y servicios. A diciembre de 2015, la calidad de la cartera crediticia estaba influenciada por concentraciones por cliente altas. Los 20 deudores mayores representaron un alto 68.2% de la cartera bruta total (2014: 71.1%). Positivamente, dichos deudores están clasificados en la categoría de riesgo relativo menor. Esta concentración se debe al tamaño relativamente pequeño de la entidad. Fitch prevé que dichas concentraciones se reducirán progresivamente ahora que la misma opera como banco. El índice de morosidad mayor a 90 días fue de 3.9%. Casi la totalidad de dicha mora es por un solo deudor. Fitch observa también la volatilidad tanto del indicador de cartera castigada y como del índice cobertura de reservas para créditos vencidos; no obstante, de manera favorable, existen garantías reales altas que representan 57.2% del total de la cartera bruta. Esto mitiga posibles pérdidas por deterioro crediticio. Por otro lado, la entidad redujo sus activos extraordinarios antes de iniciar operaciones como banco, lo cual influyó en la liquidez de manera leve, pero positiva. Al final del ejercicio 2015, dichos activos representan 1.9%, frente a 8.0% del año previo. Las reestructuraciones son inmateriales y equivalen a menos de 1% de la cartera bruta. El portafolio de inversiones está compuesto por títulos con exposición al soberano guatemalteco, con calificación internacional otorgada por Fitch de BB y perspectiva Estable. Asimismo, se integra de cédulas hipotecarias y pagarés con rendimientos elevados, los cuales son emitidos por entidades financieras locales, en su mayoría, de franquicia sólida. 4

5 Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Baja Ganancias y Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Estructura del Estado de Resultados Impuestos Ingresos No Operativos Gastos por Provisiones Gastos Operativos Ingresos No Financieros Ingreso Neto por Intereses (GTQ millones) 20,000 15,000 10,000 5,000 0 (5,000) (10,000) La rentabilidad operativa de INV es baja y se debe a un MIN estrecho, la eficiencia operativa baja y gastos por provisiones altos. El MIN es estrecho por el enfoque empresarial en un ambiente altamente competido. Los gastos operacionales registraron un incremento con respecto a 2014, en parte por inversiones necesarias para la conversión de la financiera a banco; los gastos por provisiones, aunque son menores a los del período previo, resultaron altos, dados los deterioros de cartera. Fitch prevé que la rentabilidad de la entidad continuará siendo baja en el mediano plazo y aumentará en la medida que el volumen de operaciones incremente, permitiéndole a la misma tener economías de escala. Las actividades como fideicomisos y venta de activos extraordinarios seguirán rindiendo ingresos adicionales, aunque leves. Capitalización y Apalancamiento Capacidad de Crecimiento Alta Sostenida por Inyección de Capital Reciente Capitalización y Apalancamiento (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Regulatorio Dividendos Declarados y Pagados en Efectivo/Utilidad Neta Generación Interna de Capital La posición patrimonial es sólida, producto de una inyección de capital por aproximadamente GTQ75 millones para iniciar sus operaciones bancarias. Fitch considera que este monto es adecuado, dadas las concentraciones altas por cliente y los efectos que podría tener un deterioro potencial de los 20 deudores mayores, así como por las proyecciones de crecimiento de la entidad para el mediano plazo. La agencia prevé que la generación interna de capital permanecerá baja e inferior a la expansión del balance total. Sin embargo, opina que INV podría tener una estabilidad mayor que la registrada en los últimos períodos, en la medida en que cumpliera con sus objetivos de negocio y financieros. Fondeo y Liquidez Fondeo Concentrado y Liquidez Alta INV se fondea casi en su totalidad con depósitos de clientes. Al cierre de 2015, dado que aun operaba como Finsa, dichas obligaciones depositarias tenían la figura de pagarés, pero después de su conversión a banco, estos se transformaron en depósitos a la orden. Esta figura mantiene los mismos plazos y tasas de los pagarés. Una vez vencidos, los clientes pueden optar por colocarlos en depósitos a la vista o a plazo. 5

6 Fondeo y Liquidez (%) Préstamos/Depósitos de Clientes Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) Activos Líquidos/Activos Totales Activos Líquidos/Papeles Comerciales y Deuda de Corto Plazo A diciembre de 2015, los 20 inversionistas mayores de pagarés constituían 63.8% del total de estos. Fitch estima que la nueva licencia bancaria le permitirá captar fondos progresivamente más baratos, dada la oferta ampliada de productos de captación. Sin embargo, prevé que esto reducirá los costos financieros materialmente en el largo plazo, ya que la franquicia de INV está en desarrollo. La liquidez del banco es alta y estable. Los activos líquidos (caja, activos interbancarios e inversiones fácilmente liquidables en el mercado secundario) le permiten cubrir casi la totalidad de los pagarés y representan una proporción alta de los activos totales. La agencia estima que esta se mantendrá en niveles sanos en el mediano plazo. 6

7 Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 1.3 9, , , , , Otros Ingresos por Intereses 1.2 9, , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Gastos por Intereses , , , , , Total Gastos por Intereses , , , , , Ingreso Neto por Intereses 1.0 7, , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados ,097.8 (56.3) (13.3) 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores (0.0) (4.2) Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. del Estado de Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos (0.0) (83.4) (143.1) Total de Ingresos Operativos No Financieros , , Gastos de Personal 0.4 3, , , , , Otros Gastos Operativos 0.5 3, , , , , Total Gastos Operativos 0.9 6, , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 0.2 1, , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos , Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes , , Gastos No Recurrentes , Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 29. Utilidad Antes de Impuestos , , , Gastos de Impuestos , Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados n.a. n.a. n.a , Ingreso Ajustado por Fitch , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses , , ,867.7 Minoritarios 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios , Otros Préstamos al Consumo/Personales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Préstamos Corporativos y Comerciales , , , , , Otros Préstamos 0.2 1, , , , , Menos: Reservas para Préstamos 0.7 4, , , , , Préstamos Netos , , , , , Préstamos Brutos , , , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba 0.6 4, , , Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias , , , , , Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de n.a. n.a. n.a. n.a. Resultados n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores , , , , , Total Títulos Valores , , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba , , , , , Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos , , , , ,497.7 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados 0.7 5, , , , , Activos Fijos , , , , , Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos 0.8 5, , , , , Total Activos , , , , ,537.7 Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 8

9 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos a Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Total Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo , , , , , Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo , , , , , Obligaciones Senior a más de un Año n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Bonos Garantizados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Total Fondeo a Largo Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Fondeo , , , , ,426.2 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos 0.4 2, , , , , Total Pasivos , , , , ,925.4 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común , , , , , Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones de Otros Ingresos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Ajustados 6. Total Patrimonio , , , , , Total Pasivos y Patrimonio , , , , , Nota: Capital Base según Fitch , , , , , Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 9

10 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2011 (%) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio 7. Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de Impuestos Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta Generación Interna de Capital E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos (9.40) (17.07) (20.09) 3. Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días , n.a Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Capital Base Fitch (0.29) (1.22) (6.57) (6.87) (2.95) 7. Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Patrimonio (0.29) (1.22) (6.57) (6.87) (2.95) 8. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio (1.60) Préstamos Mora + 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica. 10

11 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. 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