Instituciones Financieras

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1 . Financiera G&TC CR Informe de Calificación Financieras / Costa Rica Calificaciones Escala Nacional Actual Anterior Largo Plazo A+(cri) A+(cri) Corto Plazo F1(cri) F1(cri) Perspectiva Largo Plazo Estable Sesión Ordinaria del Consejo Ordinario de Calificación No (Mayo 12, 2016) Entidad calificada desde: Junio 18, Resumen Financiero Financiera G&T Continental Costa Rica, S.A. (CRC millones) 31 dic dic 2014 Activo Total Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo (%) 0,77 1,05 ROAE Operativo (%) 4,78 6,93 Generación Interna de 5,53 6,43 Capital (%) Capital Base según Fitch/ 17,81 16,29 Activos Ponderados por Riesgo (%) Patrimonio/Activos (%) 16,60 15,17 Informes Relacionados Perspectivas 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana. (Diciembre 10, 2015). Banco G&T Continental El Salvador (Abril 6, 2016). Analistas Paolo Sasmay Analista paolo.sasmay@fitchratings.com Rolando Martínez Director rolando.martinez@fitchratings.com Factores Clave de las Calificaciones Soporte de su Accionista Mayor: Las clasificaciones otorgadas a Financiera G&T Continental Costa Rica, S.A. (G&TC CR) se fundamentan en el soporte que recibiría de su accionista principal, Banco G&T Continental de Guatemala (G&TC Gt.), en caso de requerirlo. G&TC Gt. es la entidad principal del segundo mayor grupo financiero por tamaño y el tercer banco más grande de Guatemala, en términos de activos. Tiene una clasificación internacional de largo plazo otorgada por Fitch Ratings de BB con Perspectiva Estable. Integración Alta con su Casa Matriz: G&TC CR posee una integración alta con las prácticas y lineamientos de su casa matriz. Además, el riesgo de reputación que supondría para G&TC Gt. un incumplimiento de la financiera es un factor clave para recibir soporte por parte del banco. Calidad de Cartera Moderada: La calidad de la cartera es moderada. Sus créditos con mora mayor a 90 días representan 1,8% del total, similar al resultado del sistema bancario total. Sin embargo, su concentración alta y la dolarización elevada de su cartera (82% del total) expone a la entidad a diversos riesgos, ya que 91% de los préstamos ha sido colocado a no generadores de divisas, lo que expone a la entidad ante una devaluación cambiaria importante que deteriore la capacidad de pago de estos deudores. Rentabilidad Acorde a Perfil: La financiera ha presentado niveles moderados de rentabilidad en los últimos años. Sus resultados son similares al promedio del sistema bancario y la entidad cuenta con un margen de interés neto alto, alineado a su enfoque en pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, sus gastos operativos y por provisiones absorben una parte importante de los ingresos y su posición cambiaria genera variabilidad en sus resultados. Un crecimiento crediticio en los sectores que atiende y una mejora planificada en su eficiencia contribuirían a niveles desempeño más altos. Capitalización Buena: G&TC CR posee una posición patrimonial buena. A diciembre de 2015, su indicador de Capital Base según Fitch fue de 17.8% sobre los activos ponderados por riesgo. La ejecución efectiva de su plan de obtener la licencia bancaria permitirá una mejora en los niveles de capitalización. Fondeo Concentrado: El fondeo de G&TC CR se compone principalmente de depósitos a plazo, con una concentración alta. Los 20 mayores depositantes representan 96% del total de depósitos. Una pequeña proporción del fondeo corresponde líneas de crédito obtenidas con entidades y con su accionista. La institución ha recibido la autorización del regulador local para emitir deuda en papeles comerciales y bonos en el corto plazo, lo que permitiría diversificar las fuentes de fondeo. Sensibilidad de las Calificaciones Propensión y Capacidad de Soporte: Modificaciones en las calificaciones de riesgo provendrían de cambios en la capacidad o la propensión de soporte por parte de su accionista, G&TC Gt. Junio 2, 2016

2 Entorno Operativo Fitch afirmó la calificación soberana de Costa Rica en BB+, a la vez que mantuvo la Perspectiva Negativa en enero La calificación refleja las características estructurales fuertes de Costa Rica, en relación con sus pares. Esto es en términos de ingreso per cápita alto, indicadores de desarrollo social, gobernabilidad, así como la continuidad favorable en su modelo económico. Este se basa en actividades de servicios y manufactura con valor agregado alto, el cual ha sido impulsado por los flujos fuertes de inversión extranjera directa. Costa Rica se beneficia también del crecimiento favorable de la demanda en EE.UU. y los precios bajos del petróleo. La Perspectiva Negativa refleja la dinámica adversa de la deuda pública, impulsada por déficits fiscales amplios y entrampamientos legislativos que impiden la aplicación oportuna de reformas orientadas a corregir los desequilibrios fiscales. La agencia anticipa una recuperación probable en el crecimiento del producto interno bruto (PIB) real para 2016 de hasta 3,7% (desde 2,7% en 2015), porcentaje que se mantendría relativamente estable en 2017 (4,0%). El déficit fiscal se estima en 6,1% del PIB para 2016, ante la falta de medidas efectivas para reducir las presiones fiscales. Lo anterior refleja un deterioro estructural en las finanzas públicas. El entorno más débil podría presionar el perfil financiero de los bancos en el corto plazo, en particular respecto al crecimiento y calidad de sus activos. La perspectiva del sector bancario es negativa, ante la previsión de crecimiento modesto del crédito para 2016, rentabilidad inferior a la de sus pares y la influencia alta por parte del gobierno. El ajuste a la baja en el cálculo de las tasas de interés de referencia en colones, implementado por el Banco Central, tendrá un impacto en la rentabilidad del sistema bancario en Fitch anticipa crecimientos más bajos y márgenes estrechos, principalmente en los préstamos denominados en moneda local, en los cuales la disminución en tasas ya se ha observado. Para 2016, la agencia anticipa que el crecimiento del crédito en el sistema bancario costarricense seguirá moderado e inferior a 10%. El mismo año, el ROAA de la industria permanecería por debajo de 1% y el MIN se estabilizaría en 3,5%. La supervisión financiera en Costa Rica es adecuada e incorpora las áreas de riesgo principales, incluyendo la de riesgo de mercado y operacional. El indicador macro prudencial de Fitch de 1 indica una probabilidad baja de estrés a nivel sistémico. En comparación con otras normativas crediticias de la región, los requerimientos de reservas para los bancos costarricenses son bajos y la superintendencia tiene un límite para las deducciones fiscales en este concepto. Perfil de la Empresa G&TC CR es una institución financiera con una participación pequeña en la plaza costarricense. A diciembre de 2015, su participación de mercado era de 0,1% en activos y préstamos y de 0,2% en depósitos y utilidades. Es propiedad de G&TC Gt., el cual es la entidad principal del segundo grupo financiero más grande de Guatemala y tiene operaciones en el mismo país, El Salvador, Costa Rica y Panamá. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos (Mayo 29, 2015). El modelo de negocio se enfoca en otorgar créditos a pequeñas y medianas empresas, principalmente en dólares estadounidenses, en los sectores servicios, comercio e industria, similar al de su accionista. Además de esto, tiene el objetivo de brindar servicios de factoraje y, en una pequeña proporción, otorgar créditos hipotecarios. La financiera fondea sus operaciones principalmente con depósitos a plazo, según la regulación local para empresas financieras no bancarias. La estructura organizacional de G&TC CR es simple y sigue el estándar común de una institución financiera. De las acciones de la financiera, 100% pertenece a G&TC Gt. 2

3 Administración El cuerpo gerencial de la entidad posee experiencia y conocimiento amplio del mercado financiero. Sus ejecutivos han mostrado capacidad de replicar los lineamientos y el modelo de negocio de su casa matriz. G&TC CR sigue las prácticas de gobierno corporativo de G&TC Gt., las cuales son adecuadas y de amplio alcance, como se refleja en los diferentes comités de apoyo a junta directiva y a la gerencia general. Cartera por Sector Económico Comercio Construcción Industria Servicios Vivienda Transporte Otros Sectores 5% 2% 6% 26% Los lineamientos estratégicos provienen de G&TC Gt. y se traducen en objetivos claramente definidos. El objetivo principal de la financiera es convertir a la entidad en un banco comercial. Se realizan los trámites y actividades correspondientes, para lo cual, la administración estima obtener la aprobación en En 2016 la entidad busca un mayor posicionamiento en el mercado, por lo que proyecta un aumento de sus activos de 22% que derive de un crecimiento crediticio de 35%. Además, pretende mejorar la rapidez del servicio y su eficiencia operativa. Las prácticas operativas alineadas a las de su casa matriz han favorecido la consecución de los objetivos. El plan de trabajo establecido para obtener la licencia bancaria se estima adecuado y efectivo para alcanzar dicha autorización. Apetito de Riesgo El apetito de riesgo de G&TC CR es moderado y se refleja en su orientación empresarial. Los criterios de otorgamiento poseen un nivel de profundidad y análisis crediticio adecuado, además de que se apegan a los lineamientos de gestión de riesgos de G&TC Gt. Sus controles de riesgo son buenos y han permitido reducir los niveles de morosidad. Las iniciativas de control incluyen alcanzar coberturas de reservas de 100%, lo que Fitch considera prudente. G&TC CR sigue las políticas de gestión de riesgo operativo de su accionista, quien posee un compromiso con la mitigación de dicho riesgo. Dichas políticas se reflejan en la inversión en desarrollo tecnológico a nivel del banco y sus subsidiarias. A diciembre de 2015, la financiera había contraído sus activos en 3,2%, debido a una reducción en su cartera crediticia de 10,6%, al presentar los niveles de crecimiento más bajos en su historia reciente. 40% 13% 8% La exposición de G&TC CR al riesgo de tasa de interés es moderada. A diciembre de 2015, su MIN era de 7,4%, superior al del sistema bancario costarricense de 5,5%. Asimismo, el calce de sus tasas de interés es positivo en las bandas de tiempo menores a un año. Esto beneficiaría el margen de la entidad ante incrementos en las tasas de interés durante tales períodos y le brindaría un rango de tiempo adecuado para trasladar el ajuste de tasas a sus clientes. Como es común en las instituciones financieras privadas en Costa Rica, el riesgo cambiario es relevante, debido a la dolarización alta del balance. A diciembre de 2015, 77,7% de los activos y 89.4% de los pasivos estaban denominados en dólares estadounidenses. La financiera tenía a esta fecha una posición larga en moneda extranjera, equivalente a 19% de su patrimonio. Esta posición no tuvo un impacto relevante en su rentabilidad ni en sus indicadores de capital, dada la apreciación leve del tipo de cambio durante 2015 (0.26%). La pérdida por diferencial cambiario representó 7.7% de la utilidad neta. Sin embargo, aunque no es el escenario base de Fitch, los indicadores de capital de la entidad podrían reducirse en un escenario de depreciación importante del tipo de cambio. Las inversiones colocadas en títulos del soberano representan 32% del total y tienen una exposición a riesgo sistémico. Esta exposición se reduce con la liquidez alta del portafolio, al poseer 50% de su portafolio disponible a la venta. 3

4 Perfil Financiero Calidad de Activos Calidad de Activos (%) Crecimiento de los Préstamos Brutos (10,6) 28,0 8,8 75,6 (6,8) Préstamos Mora + 90 Día/Préstamos Brutos 1,8 2,3 2,0 1,9 2,5 Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días 67,5 52,8 46,1 55,7 80,1 Préstamos Mora + 90 Días - Reservas para Préstamos/Capital 2,6 5,7 5,5 4,6 1,9 Base según Fitch Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 1,7 1,6 3,1 1,2 1,5 Financiera G&TC CR tiene una calidad moderada en su cartera. Sus préstamos están diversificados en diferentes segmentos, a pesar de enfocarse principalmente al sector Pymes. Su nivel de préstamos con mora mayor a 90 días es moderado; en su historia reciente, ha sido levemente mayor al del sistema total de 1,8% a diciembre de La concentración en su cartera es alta, lo que es natural para el tamaño y orientación de sus operaciones. Sus 20 mayores deudores representan 43% de sus préstamos totales. Asimismo, 82% de su cartera ha sido colocado en dólares estadounidenses y 91% corresponde a clientes no generadores de esa moneda. Esto le proporciona una exposición alta a una devaluación importante en el tipo de cambio, la cual deterioraría la capacidad de pago de dichos clientes. La financiera cuenta con coberturas de reservas bajas, las cuales son negativas frente a las del sistema bancario de 105%. Sin embargo, durante 2016, planea alcanzar un nivel de cobertura de 100%, a fin de alinearse al estándar de su casa matriz. Por otra parte, a diciembre de 2015, su cartera tenía garantías reales de 61,4%, los refinanciamientos, los créditos con partes relacionadas y los castigos netos representaban niveles bajos de 8,3%, 1.2% y 0,1% del total de préstamos, respectivamente. Fitch considera que las prácticas de gestión de riesgo de la entidad, alienadas a las de su accionista, permitirán mantener sus niveles actuales de calidad crediticia. Las inversiones están diversificadas de manera adecuada, colocadas en títulos privados, fondos de inversión y títulos del estado. A diciembre de 2015, un tercio del portafolio estaba colocado en instrumentos del soberano costarricense, por lo que su exposición a riesgo sistémico es moderada. Ganancias y Rentabilidad Ganancia y Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio 7,4 7,2 7,4 7,3 8,9 Gastos Operativos/Ingresos Operativos Brutos 70,2 68,4 55,8 77,4 74,6 Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad 62,7 54,0 60,1 50,3 53,4 Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio 0,8 1,1 1,6 0,8 0,9 Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo 0,8 1,0 1,6 0,8 1,0 Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio 4,8 6,9 10,8 5,4 5,9 La rentabilidad de la financiera es moderada, similar a la del sistema bancario, el cual tenía una rentabilidad sobre activos promedio de 0,9% a diciembre La financiera se favorece de poseer un MIN alto; sin embargo, los gastos operativos y por provisiones crediticias continúan absorbiendo una parte importante de los ingresos. Además, la posición cambiaria de la entidad confiere variabilidad a los resultados, producto del diferencial cambiario. El MIN es alto, a pesar de operar en dólares estadounidenses, debido a su enfoque en pequeñas y medianas empresas (Pymes). Además, es favorable frente al promedio del sistema de 5,2%. La 4

5 contribución de los ingresos no financieros es baja. A diciembre de 2015 estos representaban 9,1% de los ingresos operativos y corresponden principalmente a comisiones por préstamos. El crecimiento crediticio proyectado podría generar un aumento en los ingresos no financieros. La eficiencia operativa de la financiera es moderada y menor a la del sistema financiero. A diciembre de 2015, la relación gastos operativos a ingresos promedio de G&TC CR fue de 70,2%, mientras la del sistema fue de 63,6%. La relación gastos operativos a activos de la entidad fue de 4,9%, mientras que la del sistema fue de 3,6%. G&TC CR cuenta con planes enfocados en mejorar su eficiencia operativa durante 2016, de modo que alcance niveles cercanos a 60% de los ingresos totales. Incrementos en la eficiencia dependerán, en gran medida, de la ejecución de dichas iniciativas. El gasto por provisiones es alto y mayor que el del promedio del sistema de 55% de la utilidad operativa antes de provisiones. Estos gastos aumentaron con respecto a los años anteriores y el incremento proyectado en las coberturas de reservas podría derivar en que la entidad mantuviera los gastos por provisiones en los niveles altos de De esta manera, las mejoras en la rentabilidad en el corto plazo se limitarían. Capitalización y Apalancamiento Capitalización y Apalancamiento (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo 17,8 16,3 16,3 16,1 19,8 Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles 16,5 15,0 15,4 13,2 17,1 Generación Interna de Capital 5,5 6,4 7,7 1,2 4,5 Dividendos Pagados y Declarados/Utilidad Neta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Fuente: Financiera G&TC CR La capitalización de G&TC Cr es buena y sus indicadores de patrimonio tangible a activos tangibles son positivos en comparación con el promedio del sistema de 11,4%. A diciembre de 2015, su generación interna de capital fue mayor que su crecimiento crediticio, lo que benefició a su indicador de Capital Base según Fitch, el cual alcanzó 17,8% sobre sus activos ponderados por riesgo. Para otorgar una licencia bancaria, la regulación costarricense requiere de un capital mínimo de USD22,5 millones. El patrimonio de la financiera a diciembre 2015 era de USD8,9 millones, por lo que, durante 2016 y 2017, la agencia espera un incremento patrimonial importante, de forma que el capital requerido se alcance. Fondeo y Liquidez Fondeo y Liquidez (%) Préstamos/Depósitos de Clientes 102,9 118,8 119,7 176,8 110,8 Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) 89,2 81,0 79,2 49,0 76,0 Activos Líquidos/Activos Totales 25,5 20,4 21,3 24,3 31,7 Activos Líquidos/Depósitos 36,1 30,8 33,0 58,2 53,0 Fuente: G&TC CR. Financiera G&TC CR fondea sus operaciones, principalmente con depósitos del público, los cuales representaban 89,2% del total del fondeo. Casi 100% de los mismos lo constituyen los depósitos a plazo, lo que deriva en un costo alto de los pasivos. La entidad cuenta con concentraciones altas en sus depósitos. Lo anterior se refleja en que sus 20 mayores depositantes representan 96% del total y 43,2% de estos pertenece a depósitos de su casa matriz, G&TC Gt, y sus subsidiarias. La financiera complementa su fondeo con líneas de crédito con entidades financieras locales y 5

6 externas, así como con una línea de crédito con G&TC Gt. El regulador local ha autorizado a G&TC CR a hacer emisiones de deuda a través de papeles comerciales y bonos estandarizados. Esto contribuiría a que la misma cumpliera sus objetivos de diversificación de su estructura de fondeo. Principales Características de Emisiones Denominación Programa de Emisiones de Bonos 2015 Programa de Emisiones de Papel Comercial 2015 Tipo de Instrumento Moneda Monto Autorizado (Millones) Bono USD 5,0 Papel Comercial USD 5,0 Plazo (Años) Por definirse Por definirse Garantía Patrimonial Patrimonial Series Por definirse Por definirse La liquidez de la institución es buena y esto se refleja en que 36,1% de sus depósitos lo cubren sus activos líquidos, lo que Fitch considera adecuado. La financiera posee descalces estructurales en sus bandas superiores a 90 días, debido al corto plazo del vencimiento de sus pasivos. No obstante, el calce de las primeras bandas de tiempo le permite responder a escenarios de liquidez. Además, Fitch estima que G&TC Gt. podría proporcionar liquidez a la entidad, en caso que fuese requerido. Soporte Soporte Institucional Alto de su Casa Matriz Fitch considera que la habilidad y propensión de soporte hacia G&TC CR por parte de G&TC Gt. es fuerte. Esto se debe al nivel alto de integración de la financiera a las prácticas y operaciones de su casa matriz, así como al riesgo de reputación al que su accionista se expone en caso de incumplimiento de su subsidiaria. 6

7 . Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (CRC millones) (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 5, , , , , ,4 2. Otros Ingresos por Intereses 0,2 117,1 88,7 132,5 132,2 85,9 3. Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 5, , , , , ,3 5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 1,7 916,2 781,7 571,7 517,7 445,2 6. Otros Gastos por Intereses 0,4 190,8 198,2 186,1 69,7 46,5 7. Total Gastos por Intereses 2, ,0 979,8 757,8 587,4 491,8 8. Ingreso Neto por Intereses 3, , , , , ,6 9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados 0,0 3,5 0,5 11,6 0,9 32,7 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores 0,0 0,0 0,0 n.a. 0,0 0,0 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 Estado de Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 13. Comisiones y Honorarios Netos 0,5 286,4 263,6 86,9 100,1 50,2 14. Otros Ingresos Operativos (0,2) (124,1) 25,4 486,0 102,2 (36,4) 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 0,3 165,8 289,5 584,5 203,1 46,5 16. Gastos de Personal 1,7 926,4 826,4 757,8 720,4 532,8 17. Otros Gastos Operativos 0,9 493,6 486,7 392,1 313,1 291,1 18. Total Gastos Operativos 2, , , , ,5 823,9 19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 1,1 603,1 605,7 910,3 302,4 281,1 21. Cargo por Provisiones para Préstamos 0,7 378,4 326,8 547,3 152,1 150,0 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa 0,4 224,7 278,9 363,0 150,2 131,1 24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 0,3 152,3 136,1 n.a. (100,2) 21,4 29. Utilidad Antes de Impuestos 0,7 377,0 415,0 363,0 50,0 152,5 30. Gastos de Impuestos 0,2 110,9 123,2 77,0 14,6 40,8 31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta 0,5 266,1 291,8 286,1 35,5 111,7 33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta 0,0 3,2 (0,0) n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados 0,0 1,2 4,9 n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Ajustado por Fitch 0,5 270,5 296,7 286,1 35,5 111,7 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 0,5 266,1 291,8 286,1 35,5 111,7 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. 0,0 n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio CRC540,00000 CRC539,42000 CRC501,40500 CRC508,19500 CRC511,84000 n.a.: no aplica. 7

8 . Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (CRC millones) (USD millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 0,2 105,8 403,5 367,9 304,2 284,0 4. Préstamos Corporativos y Comerciales 38, , , , , ,6 5. Otros Préstamos n.a. n.a. 0,0 0,0 0,0 0,0 6. Menos: Reservas para Préstamos 0,5 256,6 287,9 171,6 174,0 190,7 7. Préstamos Netos 38, , , , , ,9 8. Préstamos Brutos 39, , , , , ,6 9. Nota: Préstamos con Mora + 90 Días incluidos arriba 0,7 380,1 545,4 372,5 312,5 238,0 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 0,9 482,7 195,9 252,2 402,9 562,4 2. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de 3, ,8 492,1 384,0 499,1 411,1 Resultados 4. Derivados n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 0,0 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 3, , , , , ,1 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 0,0 7. Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 8. Otros Títulos Valores 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 9. Total Títulos Valores 6, , , , , ,2 10. Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba 1, ,5 807,6 877,9 685,9 407,4 11. Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 45, , , , , ,6 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 6, , , , , ,5 2. Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba 6, , , , , ,3 3. Bienes Adjudicados 0,3 155,8 n.a. 0,0 121,6 169,9 4. Activos Fijos 0,3 180,4 154,1 100,2 121,7 85,0 5. Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles 0,1 49,9 55,0 48,4 31,7 25,6 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos 0,8 437,5 413,3 361,9 333,5 212,0 11. Total Activos 53, , , , , ,4 Tipo de Cambio n.a.: no aplica. CRC540,00000 CRC539,42000 CRC501,40500 CRC508,19500 CRC511,

9 . Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (CRC millones) (USD millones) (USD millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro 0,1 53,8 101,0 45,9 75,0 41,1 3. Depósitos a Plazo 37, , , , , ,1 4. Total Depósitos de Clientes 37, , , , , ,2 5. Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. 247,5 0,0 0,0 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 0,5 270,8 672,1 501,0 292,3 56,4 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto 38, , , , , ,6 Plazo 9. Obligaciones Senior a más de un Año 4, , , , , ,7 10. Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Bonos Garantizados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Total Fondeo a Largo Plazo 4, , , , , ,7 13. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Fondeo 42, , , , , ,3 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 0,0 3. Reservas para Pensiones y Otros 0,0 1,8 2,1 5,0 2,9 1,9 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 5. Pasivos por Impuesto Diferido 0,0 3,8 2,2 4,9 6,7 8,8 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. 0,0 0,0 0,0 0,0 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0,0 9. Otros Pasivos 2, ,0 942,8 669,2 352,3 584,7 10. Total Pasivos 44, , , , , ,8 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Patrimonio G. Patrimonio 1. Capital Común 8, , , , , ,8 2. Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores 0,0 3,9 0,7 0,7 0,0 (3,2) 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otros Ingresos Ajustados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Total Patrimonio 8, , , , , ,6 7. Total Pasivos y Patrimonio 53, , , , , ,4 8. Nota: Capital Base según Fitch 8, , , , , ,1 9. Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio n.a.: no aplica. CRC540,00000 CRC539,42000 CRC501,40500 CRC508,19500 CRC511,

10 . Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 12,91 12,24 11,91 11,98 14,69 2. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio 4,71 4,48 4,59 5,68 5,93 3. Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio 11,81 11,45 11,18 11,13 13,01 4. Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio 4,64 4,48 3,90 3,80 4,13 5. Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio 7,40 7,15 7,39 7,33 8,88 6. Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos 5,89 5,72 4,65 6,34 7,62 Productivos Promedio 7. Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos 7,40 7,15 7,39 7,33 8,88 Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos 8,19 15,09 28,37 15,21 4,20 2. Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos 70,19 68,43 55,82 77,36 74,56 3. Gastos Operativos/Activos Promedio 4,85 4,95 4,93 5,52 5,66 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio 12,83 15,04 26,96 10,90 12,69 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio 2,06 2,28 3,90 1,62 1,93 6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones 62,74 53,96 60,12 50,32 53,36 7. Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio 4,78 6,93 10,75 5,42 5,92 8. Utilidad Operativa /Activos Totales Promedio 0,77 1,05 1,56 0,80 0,90 9. Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo 0,84 1,01 1,62 0,80 1,04 C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio 5,66 7,25 8,47 1,28 5,04 2. Utilidad Neta/Activos Totales Promedio 0,91 1,10 1,23 0,19 0,77 3. Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio 5,75 7,37 8,47 1,28 5,04 4. Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio 0,92 1,12 1,23 0,19 0,77 5. Impuestos/Utilidad antes de Impuestos 29,42 29,68 21,20 29,08 26,75 6. Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo 0,99 1,06 1,27 0,19 0,89 D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo 17,81 16,29 16,31 16,06 19,75 2. Capital Elegible según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles 16,46 15,01 15,44 13,15 17,12 4. Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio/Activos Totales 16,60 15,17 15,61 13,27 17,27 8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta 0,00 n.a. 0,00 0,00 0,00 9. Generación Interna de Capital 5,53 6,43 7,70 1,17 4,45 E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total (3,22) 25,89 3,90 57,61 (0,36) 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos (10,55) 27,96 8,78 75,63 (6,79) 3. Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos 1,81 2,32 2,03 1,85 2,47 4. Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos 1,22 1,22 0,93 1,03 1,98 5. Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días 67,51 52,79 46,06 55,70 80,09 6. Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Capital Base Fitch 2,59 5,74 5,48 4,60 1,91 7. Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Patrimonio 2,57 5,67 5,41 4,56 1,89 8. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 1,72 1,59 3,10 1,15 1,50 9. Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio 0,10 (0,21) 2,09 0,48 0, Préstamos Mora + 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos 2,53 2,32 2,03 2,55 4,17 Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos /Depósitos de Clientes 102,92 118,75 119,73 176,78 110,77 2. Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. 101,89 n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) 89,23 80,97 79,15 49,02 76,03 4. Cobertura de Liquidez n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Fondeo Estable Neto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica.. 10

11 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la sociedad calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, la información financiera y los hechos relevantes de la entidad calificada que están disponibles en las oficinas del emisor, en la Superintendencia General de Valores, bolsas de valores y puestos representantes. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. 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