Instituciones Financieras

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1 Conglomerados Financieros / El Salvador Informe de Clasificación Clasificación Largo Plazo Perspectiva Largo Plazo Resumen Financiero Actual EAAA(slv) Estable Inversiones Financieras Banco de América Central, S.A. (USD millones) 31 dic dic 2015 Activo Total 1, , Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta Utilidades Integrales ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital Capital/Activos (%) Fuente: Estados financieros anuales auditados de IFBAC. Informes Relacionados Perspectiva 2017: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 22, 2016) Analistas José Berrios jose.berrios@fitchratings.com Rolando Martínez rolando.martinez@fitchratings.com Factores Clave de la Clasificación Soporte de Banco de Bogotá: En opinión de Fitch Ratings, las clasificaciones asignadas a (IFBAC) se fundamentan en el soporte que recibiría de su accionista principal, Banco de Bogotá, S.A. (Banco de Bogotá; con clasificación internacional de BBB con Perspectiva Negativa), en caso de requerirlo. La agencia estima que este tiene la capacidad y disposición de apoyar financieramente a IFBAC de manera oportuna y suficiente. Franquicia Regional Sólida de Subsidiaria: IFBAC es la sociedad controladora de la operación en El Salvador de BAC Credomatic, el grupo financiero más grande en Centroamérica integrado por bancos, emisoras de tarjetas de crédito y proveedores de servicios financieros. La subsidiaria principal de IFBAC, Banco de América Central, S.A. (BAC) representó 98.5% de los activos a diciembre de 2016, por lo cual determina el perfil financiero del conglomerado. Entorno Operativo Retador: El desempeño del sector bancario está limitado por la lentitud del crecimiento económico y las necesidades de liquidez del gobierno, que podrían encarecer el fondeo. Fitch considera que el entorno operativo adverso es un riesgo para la calidad de los activos y las perspectivas de crecimiento de mediano plazo del banco. Calidad de Activos Buena: IFBAC exhibe un nivel bajo de morosidad (0.9%), el cual refleja la calidad crediticia de los préstamos originados y administrados por BAC. El conglomerado mantiene una exposición controlada al soberano salvadoreño (11.9% de su patrimonio); no obstante, las exposiciones al soberano salvadoreño podrían perder liquidez. Rentabilidad Buena: Las métricas de rentabilidad permanecen superiores a las del promedio del sistema, principalmente vinculadas a su margen de interés neto bueno, gastos por provisiones controlados y una eficiencia operativa adecuada. A diciembre de 2016, su utilidad operativa a activos promedios alcanzó 1.52%.Los ingresos por intereses se complementan con un volumen importante de ingresos relacionados con el negocio de adquirencia y la comisión proveniente del uso de tarjetas de crédito aportados por Credomatic. Doble Apalancamiento Bajo: A diciembre de 2016, el indicador de doble apalancamiento, medido como la relación entre inversiones accionarias y crédito mercantil sobre el patrimonio individual de la controladora, representó 101.4%. Asimismo, su posición patrimonial ha sido estable con un indicador de patrimonio a activos de 12.3% a diciembre de En opinión de Fitch, estos niveles brindan una capacidad adecuada para absorber pérdidas inesperadas. Fondeo y Liquidez Adecuada: La base de depósitos estable de BAC sigue siendo la fuente principal de fondeo (76.7%) de IFBAC, al beneficiarse BAC del costo bajo de los mismos. La estructura de fondeo de la institución se fortalece gracias a la participación de mercado en medios de pago. Su perfil de liquidez se beneficia del soporte que podría recibir de su accionista, en caso de necesitarlo. Sensibilidad de la Clasificación Cambios en Soporte: Cambios en la clasificación de riesgo de IFBAC estarían asociados con modificaciones en la capacidad y disponibilidad de soporte de Banco de Bogotá. Abril 27, 2017

2 Entorno Operativo Crecimiento Económico Bajo El 10 de abril de 2017, Fitch redujo la clasificación soberana de largo plazo en moneda local de El Salvador a RD (Restricted Default, incumplimiento restringido) desde B y la de largo plazo en moneda extranjera a CCC desde B. Esta fue la segunda baja de clasificación soberana en 2017, producto del incumplimiento de las obligaciones de pago de intereses de deuda previsional privada según las leyes locales. Las expectativas de crecimiento económico para El Salvador en 2017 son muy bajas. La agencia estimaba que el producto interno bruto (PIB) crecería no más de 2.5%. En dado caso, cualquier movimiento positivo en las clasificaciones sería impulsado por elementos externos. Sin embargo, factores intrínsecos deficientes inhiben las posibilidades de inversión y de crecimiento del PIB, además de debilitar el clima de negocios. Igualmente, el crecimiento proyectado es insuficiente para generar empleo, reducir la pobreza o estabilizar la dinámica de endeudamiento del gobierno. Industria Financiera con Potencial Limitado y Desempeño Modesto El ambiente operativo inhibe el crecimiento de la industria financiera y rentabilidad operativa del sistema. El retorno sobre activos será menor de 1% en Los indicadores de morosidad mostrarán deterioros crecientes, a pesar de los saneamientos frecuentes y las reestructuraciones y refinanciamientos constantes. También, el encarecimiento del costo de fondeo repercutirá en alzas en las tasas activas, haciendo el crédito más caro. La capitalización del sistema seguirá siendo sólida en 2017, con un indicador de Capital Base según Fitch cercano a 17%, sin presiones por el crecimiento proyectado y con buena capacidad de absorción de pérdidas. La capitalización de la mayoría de instituciones permanecerá fuerte, con pocos de bancos con niveles de capital relativamente limitados. Regulación con Margen de Mejora Fitch opina que la regulación salvadoreña es aceptable, aunque en algunos aspectos compara desfavorablemente en la región. Sin embargo, hay oportunidades de mejora, particularmente en cuanto a estándares de administración de riesgos operacionales y de mercado dado que no se incluyen en el cálculo de activos ponderados por riesgos y las inversiones en valores emitidos por el gobierno se registran a precio de adquisición. Esto es porque las recomendaciones de Basilea se han adoptado parcialmente. Perfil Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación Global de Bancos (Enero 9, 2017). Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Marzo 27, 2017). IFBAC es la sociedad controladora de BAC y tiene como finalidad exclusiva invertir en capital accionario de sociedad salvadoreñas dedicadas a la intermediación financiera y sus actividades complementarias. Su subsidiaria principal es BAC, la cual representaba cerca de 92% y 89% de su patrimonio y utilidades netas, respectivamente, a diciembre de BAC ocupa el cuarto lugar del sistema en términos de cartera con una presencia relevante en el segmento de consumo. Junto al banco, Credomatic, la emisora de tarjetas, cuenta con una franquicia líder en el negocio de tarjetas de crédito y adquirencia. BAC Leasing tiene como actividad principal el servicio de arrendamiento financiero de bienes muebles e inmuebles. Inversiones Bursátiles Credomatic ejerce servicios de intermediación a través de la Bolsa de valores de El Salvador. IFBAC es parte del grupo BAC Credomatic, el grupo financiero más grande en Centroamérica que integra bancos, emisoras de tarjetas de crédito y proveedores de servicios financieros. El grupo es propiedad de Banco de Bogotá ( BBB para el largo plazo con Perspectiva Negativa y F2 para el corto plazo), el segundo banco más grande en Colombia, con activos consolidados por USD47.1 mil millones a diciembre de

3 Presentación de Estados Financieros Para el presente análisis, se utilizaron los estados financieros auditados a diciembre de Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Contables para Bancos, emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador. Administración y Estrategia Gobierno Corporativo acorde a Naturaleza de Conglomerado Acorde con su naturaleza, IFBAC no cuenta con estructura administrativa propia dado que está compuesta por el cuerpo gerencial de sus subsidiarias. La agencia considera que la administración local tiene un nivel bueno de experiencia, apoyados por las direcciones regionales del grupo. Estas direcciones supervisan y garantizan la ejecución de la estrategia en sus instituciones integrantes. Fitch considera que IFBAC tiene buenas prácticas de gobierno corporativo, caracterizadas por el involucramiento activo de la junta directiva en las operaciones de las subsidiarias. Los manuales y políticas de gobierno corporativo están alineados dentro del grupo BAC Credomatic. Los objetivos estratégicos de IFBAC buscan potenciar la operación de sus subsidiarias, principalmente del banco y de la tarjetera, mediante mecanismos que permitan asegurar que todas las transacciones del consumidor al proveedor o comerciante sean realizadas dentro del banco. Asimismo, busca generar oportunidades de ventas cruzadas con clientes comerciales e individuales. Apetito de Riesgo Los riesgos asumidos por IFBAC corresponden a las exposiciones relacionadas, principalmente con el banco y su portafolio de préstamos, el cual representó 99.7% de los activos productivos del conglomerado a diciembre de Fitch ha otorgado clasificaciones nacionales a BAC ( AAA(slv) Perspectiva Estable); las demás subsidiarias no son clasificadas por la agencia y representan cerca de 1.5% de los activos. Las políticas de colocación de BAC son adecuadas, y se reflejan en la consistencia y calidad crediticia. Sus préstamos de consumo se colocan casi en su totalidad con orden irrevocable de pago, mientras su cartera de vehículos e hipotecaria se enfocan en niveles promedio bajos de préstamo a valor (LTV; loan to value). Gestión de Riesgo Liderado por el Banco Las herramientas de control de riesgo son desarrolladas a nivel regional y son implementadas en todas las subsidiarias. En opinión de Fitch, el control de sus exposiciones es monitoreado adecuadamente a través de pruebas de estrés, seguimiento de sus concentraciones por deudor y por sector económico, así como monitoreo de la cartera con deterioro. El crecimiento de IFBAC refleja el crecimiento del banco, el cual es superior al promedio del sistema, aunque es respaldado por una generación interna de capital suficiente para mantener sus indicadores patrimoniales. La agencia considera que la exposición principal al riesgo de mercado de IFBAC corresponde al riesgo de tasa de interés. El banco monitorea la sensibilidad de sus activos productivos ante variaciones en las tasas, así como el monitoreo del valor en riesgo de su portafolio de inversiones. Perfil Financiero Calidad de Activos La calidad crediticia de IFBAC es buena y refleja los estándares de colocación adecuados del banco. A diciembre de 2016, su préstamos con vencimiento mayor a 90 días representaron 0.9% de su cartera. Asimismo, los castigos (1.7%) y reestructuraciones se han mantenido en niveles bajos. El banco tiene buenas coberturas de reservas de préstamos, que representan 164.4% de la cartera vencida. Fitch prevé que la calidad crediticia de IFBAC sea estable pese a su proporción elevada de préstamos de consumo y tarjetas. 3

4 En opinión de la agencia, la diversificación del portafolio de inversiones es adecuada respecto a sus pares locales. A diciembre de 2016, BAC contaba con una exposición baja al soberano salvadoreño respecto a los bancos principales de la plaza. Ganancias y Rentabilidad IFBAC se dedica únicamente a la tenencia de acciones. En ese sentido los resultados del conglomerado son el reflejo directo del desempeño financiero de BAC. Este último participa con 98.5% de los activos del grupo antes de eliminaciones. Las demás subsidiarias tienen poca influencia en los resultados consolidados, con excepción de Credomatic, que emite las tarjetas y contribuye a la diversificación de ingresos mediante la generación de comisiones asociadas al uso de tarjetas de crédito. A diciembre de 2016, las mejoras en sus indicadores provienen del gasto menor en provisiones y el crecimiento crediticio mayor. La agencia considera que la rentabilidad de IFBAC permanecerá en niveles buenos, impulsado por un ritmo de crecimiento estable y una composición de cartera enfocada en la banca de personas. Capitalización y Apalancamiento La posición patrimonial de IFBAC es adecuada para los riesgos asumidos por el conglomerado. Estos niveles de capital son estables, sostenidos por la buena capacidad de generación de ingresos del banco, así como el pago de dividendos poco recurrente. IFBAC presentó un nivel de doble apalancamiento, medido como inversiones accionarias y crédito mercantil entre patrimonio, de 101.4% a diciembre de Esto indica que el conglomerado mantiene una carga baja de endeudamiento propio, en relación con su base patrimonial. En opinión de Fitch, IFBAC cuenta con la capacidad de sostener sus inversiones con su patrimonio individual. Fondeo y Liquidez IFBAC se beneficia de la base amplia de depósitos, la cual constituye cerca de 76.7% del fondeo del grupo. Estos depósitos son captados por el banco a través de una base de depósitos minoristas, servicios de tesorería corporativa y de la participación en medios de pago, incluyendo tarjetas de crédito, la cual supone que un número importante de empresas tenga cuentas con el banco. El conglomerado complementa su fondeo con emisiones de deuda en el mercado local y líneas de crédito con instituciones financieras extranjeras; ambas a través del banco (12.4% y 10.9% del fondeo total, respectivamente). En opinión de Fitch, la liquidez de IFBAC es adecuada. A diciembre de 2016, los activos líquidos representaron 39.7% de los depósitos y 26% de activos. Esta liquidez le permite mitigar algunos descalces asociados a proporción mayoritaria de depósitos a la vista. El perfil de liquidez de IFBAC también se beneficia del soporte que podría recibir directa o indirectamente del Banco de Bogotá, en caso de necesitarlo. Soporte Las clasificaciones asignadas a IFBAC se fundamentan en el soporte que recibiría de su accionista principal, Banco de Bogotá, en caso de requerirlo. La capacidad de soporte de este es dada su clasificación de riesgo ( BBB con Perspectiva Negativa en escala internacional de Fitch). En opinión de la agencia, Banco de Bogotá tiene la capacidad y disposición de apoyar financieramente a IFBAC de manera oportuna y suficiente, dado que, al ser parte de la red BAC Credomatic, se considera fundamental y su contribución a los resultados globales es recurrente. 4

5 Clasificaciones en Escala de Fitch Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación: - clasificación de emisor de largo plazo: AAA(slv), Perspectiva Estable; - clasificación de emisor de corto plazo: F1+(slv). 5

6 Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic 2012 (USD miles) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 144, , , , , Otros Ingresos por Intereses 3, , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 148, , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 26, , , , , Otros Gastos por Intereses 15, , , , , Total Gastos por Intereses 42, , , , , Ingreso Neto por Intereses 105, , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a. 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores 68.9 n.a. n.a Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. de Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos 12, , , , , Otros Ingresos Operativos 37, , , , , Total de Ingresos Operativos No Financieros 49, , , , , Gastos de Personal 34, , , , , Otros Gastos Operativos 60, , , , , Total Gastos Operativos 94, , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 60, , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos 31, , , , , Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa 29, , , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 6, , , , , Utilidad antes de Impuestos 36, , , , , Gastos de Impuestos 11, , , , , Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta 24, , , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Integral de Fitch 24, , , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios 24, , , , , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a , Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a n.a.: no aplica. Fuente: IFBAC. 6

7 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2012 (USD miles) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales n.a. n.a. 5. Otros Préstamos 1,439, ,284, ,206, ,071, , Menos: Reservas para Préstamos 21, , , , , Préstamos Netos 1,418, ,262, ,184, ,056, , Préstamos Brutos 1,439, ,284, ,206, ,071, , Nota: Préstamos con Mora Mayor a 90 Días Incluidos Arriba 13, , , , , Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 20, , , , , Repos y Colaterales en Efectivo n.a Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta , , , , Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a. n.a. 124, , Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Otros Títulos Valores 60, Total Títulos Valores 61, , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 28, , , , , Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 1,500, ,396, ,301, ,305, ,147,413.1 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 442, , , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados en Pago 3, , , , , Activos Fijos 31, , , , , Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles 1,570.5 n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos 40, , , , , Total Activos 2,019, ,871, ,748, ,554, ,400,125.9 n.a.: no aplica. Fuente: IFBAC. 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2012 (USD miles) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 601, , , , , Depósitos en Cuenta de Ahorro 269, , , , , Depósitos a Plazo 450, , , , , Total Depósitos de Clientes 1,321, ,283, ,156, ,087, ,020, Depósitos de Bancos n.a. n.a. 0.0 n.a Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 140, , , , , Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 1,462, ,428, ,307, ,225, ,101, Obligaciones Sénior a más de un Año 47, , , , , Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otro Fondeo de Largo Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Total Fondeo a Largo Plazo 47, , , , , Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Obligaciones Negociables 213, , , , , Total Fondeo 1,723, ,601, ,481, ,322, ,194,680.1 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros 1, , Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos 47, , , , , Total Pasivos 1,771, ,648, ,545, ,357, ,230,400.3 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común 247, , , , , Interés Minoritario Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. (0.6) 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otros Ingresos Integrales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Total Patrimonio 247, , , , , Total Pasivos y Patrimonio 2,019, ,871, ,748, ,554, ,400,125.9 n.a.: no aplica. Fuente: IFBAC. 8

9 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2012 (%) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Integral de Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Integral de Fitch/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de Impuestos Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles n.a Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Indicador de Capital Total Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Patrimonio/Activos Totales n.a Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta Generación Interna de Capital n.a E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora Mayor a 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora Mayor a 90 Días Préstamos Mora Mayor a 90 Días Reservas para Préstamos/Capital Base según (2.75) (2.31) (1.50) (1.60) Fitch n.a. 7. Préstamos Mora Mayor a 90 Días Reservas para Préstamos/ Patrimonio (3.45) (2.75) (2.31) (1.50) (1.60) 8. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio 1.67 n.a Préstamos Mora Mayor a 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos Activos Adjudicados 1.14 F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo Derivados) n.a.: no aplica. Fuente: Fitch 9

10 Información Regulatoria de El Salvador Nombre del Emisor o Sociedad Administradora Fecha del Consejo de Clasificación Fecha de la Información Financiera en que Se Basó la Clasificación Clase de Reunión (Ordinaria/Extraordinaria) Ordinaria Inversiones Financieras Banco de América Central, S.A. 24/abr/2017 Auditada: 31/dic/2016 No auditada: No aplica. Clasificación Anterior (si aplica) Clasificación de emisor: EAAA(slv) Perspectiva Estable. Link del Significado de la Clasificación 0de%20Calificaciones%20Nacionales%20regulatori as_el%20salvador.pdf Se aclara que cuando en los documentos que sustentan la calificación (RAC/Reporte) se alude a calificación debe entenderse incluido el término clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir ni un aval o garantía de la emisión, sino un factor complementario a las decisiones de inversión. 10

11 Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor 2017 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY Teléfono: , (212) Fax: (212) La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus clasificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de clasificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de clasificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una clasificación o un informe. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una clasificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las clasificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las clasificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las clasificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las clasificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1,000 a USD750,000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch clasificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10,000 y USD1,500,000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una clasificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Solamente para Australia, Nueva Zelanda, Taiwán y Corea del Norte: Fitch Australia Pty Ltd tiene una licencia australiana de servicios financieros (licencia no ) que le autoriza a proveer clasificaciones crediticias solamente a clientes mayoristas. 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