Bancos. Banco Citibank de El Salvador, S.A. Citi. El Salvador. Informe de Clasificación. Factores Clave de las Clasificaciones

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1 El Salvador Citi Informe de Clasificación Clasificaciones* Nacional Actual Anterior Emisor Largo Plazo EAAA(slv) EAAA(slv) Observación Largo Plazo Negativa Negativa Consejo Ordinario de Clasificación: Abril 7, * El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte. Resumen Financiero (USD millones) 31 dic dic 2014 Activo Total 1, ,561.6 Patrimonio Total Utilidad Operativa (6.8) (4.4) Utilidad Neta Utilidades Integrales ROAA Operativo (%) (0.4) (0.26) ROAE Operativo (%) (2.5) (1.54) Generación Interna de Capital (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (%) Indicador de Capital Primario (%) Fuente: Estados financieros anuales auditados de Citi. Informes Relacionados El Salvador (Julio 22, 2015). Perspectiva 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 15, 2015). Citigroup Inc. and Related Subsidiaries (Diciembre 1, 2015). Analistas Marcela Galicia marcela.galicia@fitchatings.com Rene Medrano rene.medrano@fitchratings.com Factores Clave de las Clasificaciones Soporte de Citigroup: En opinión de Fitch Ratings, las clasificaciones de Banco Citibank de El Salvador, S.A. (Citi) reflejan el soporte que este recibiría de su accionista principal, Citigroup, Inc. (Citigroup), si fuese requerido, aunque no exista obligación legal de brindarlo. La agencia considera que Citigroup cuenta con la capacidad para apoyar financieramente a Citi y que su disposición para hacerlo no cambiará mientras el banco sea de su propiedad. Acuerdo de Adquisición: El 21 de diciembre de 2015, Grupo Terra comunicó la firma de un acuerdo para adquirir la mayoría de la propiedad accionaria de Citi, Cititarjetas de El Salvador, S.A. de C. V., Seguros e Inversiones, S.A. (SISA) y otras entidades relacionadas. La transacción está sujeta a la aprobación de los reguladores de El Salvador y no incluye la sucursal Citibank, N.A. en el país. Este acuerdo se enmarca dentro de la estrategia de venta de las operaciones de consumo en la región anunciada por Citigroup a finales de Citigroup proyecta continuar atendiendo a clientes corporativos regionales mediante otros vehículos legales. Integración Alta: La operaciones regionales de Citigroup muestran un grado alto de integración entre sí y desarrollan sus actividades en congruencia con la estrategia de su casa matriz. Fitch considera que la gestión de riesgos de Citi es conservadora. Sus exposiciones principales son controladas por políticas alineadas a las mejores prácticas internacionales. Calidad de Préstamos Débil: El indicador de préstamos con mora superior a 90 días es alto y, en opinión de la agencia, continuará en un nivel mayor que el del sistema bancario en el corto plazo. Esto se debe a su exposición elevada a préstamos de vivienda y comerciales de calidad muy débil, otorgados en administraciones anteriores. Además, la reducción en préstamos vencidos sigue siendo inferior a la de la cartera total, lo cual impide que el indicador de mora disminuya. Rentabilidad Baja: Los gastos en provisiones elevados y la eficiencia operativa débil continuarán presionado la rentabilidad operativa, la cual es negativa desde Las liberaciones de reservas y recuperaciones de cartera castigada se han reducido, incidiendo en la utilidad neta del banco. Liquidez Amplia: Citi financia sus operaciones principalmente con depósitos del público, mismos que están diversificados adecuadamente (20 mayores clientes: 10.8%). La liquidez del banco es amplia y permite mitigar los riesgos asociados a una estructura de depósitos de corto plazo. Capitalización Fuerte: La capitalización elevada seguirá sustentando su capacidad robusta para enfrentar pérdidas. La contracción del balance contribuye a que la entidad mantenga una posición patrimonial elevada, pese a la rentabilidad débil y la distribución de dividendos alta. Fitch anticipa que el indicador de Capital Base según Fitch de Citi se mantendrá superior a 20% en el corto plazo. Sensibilidad de las Clasificaciones Observación Negativa: La Observación Negativa indica que las clasificaciones del banco podrían disminuir luego de que el banco pase a ser propiedad de Grupo Terra y, por lo tanto, dejará de contar con el soporte de Citigroup. Las clasificaciones de Citi se determinarán con base en su fortaleza financiera intrínseca. Fitch considera que el efecto podría ser de varias categorías. Abril 19, 2016

2 Presentación de Estados Financieros El presente informe se elaboró con base en los estados financieros (EEFF) de 2010 a 2015, auditados por KPMG sin salvedades, e información adicional provista por Los estados financieros fueron preparados en conformidad con las normas contables para bancos emitidos por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). Soporte Clasificaciones Basadas en Soporte Institucional de Citigroup La clasificación de Citi es con base en el soporte potencial que recibiría de su accionista principal, Citigroup ( A con Perspectiva Estable), en caso de ser requerido. Fitch considera que Citigroup tiene la capacidad para apoyar financieramente al banco y su disposición para hacerlo no cambiará, mientras este sea de su propiedad y opere bajo la marca comercial común. El anuncio de compra por parte de Grupo Terra fue realizado a finales de Este no modifica la opinión de Fitch sobre el soporte. Mientras que la transacción no se complete, esta se refiere al proveniente de Citigroup. Entorno Operativo Crecimiento Económico Bajo Las expectativas de crecimiento económico de El Salvador, clasificado por Fitch en B+ con Perspectiva Estable, siguen siendo bajas. Fitch estima que el producto interno bruto (PIB) crecerá 2.2% en 2016 y El crecimiento será impulsado por factores externos, incluyendo la recuperación económica estadounidense y el efecto positivo en el comercio y consumo por precios de petróleos bajos. Los índices de criminalidad alta, flujos menores de inversión, capital humano con relativamente poca formación y competitividad baja permanecerán como los limitantes principales del crecimiento. Industria Financiera Competida y Enfocada en Consumo El ambiente operativo limita el crecimiento de los bancos y provoca una competencia fuerte entre estos. Fitch estima que los préstamos crecerán entre 5.0% y 5.5% en 2016 y seguirán concentrados en préstamos de consumo, dada la falta de inversiones en sectores productivos. La orientación fuerte hacia la banca minorista seguirá aumentando el nivel de endeudamiento de los hogares, por lo que Fitch prevé un deterioro mayor de los créditos de consumo. Sin embargo, este será manejable por la banca y se reflejará en niveles conjuntos de morosidad mayor a 90 días y castigos cercanos a 4.5%, así como un aumento de las reestructuraciones y refinanciamientos crediticios, demostrando diferimiento de pérdidas. La rentabilidad operativa del sistema financiero será menor, afectada por deterioros esperados de la calidad crediticia y mayor costo de fondeo. La capitalización del sistema permanecerá sólida, con un indicador de Capital Base según Fitch entre 18% y 19%, por lo que la capacidad de absorción de pérdidas será buena. Regulación Financiera Adecuada, pero con Oportunidad de Mejora En opinión de la agencia, la regulación financiera de El Salvador es adecuada y compara favorablemente con la de otros países con clasificación soberana similar. Sin embargo, existen oportunidades de mejora en las normas de gestión prudencial de riesgo, especialmente en riesgo operativo y de mercado, además de ciertas recomendaciones de Basilea III. Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación Global de Bancos (Mayo 29, 2015). Metodología de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013). Perfil de la Compañía Operación en Venta a Grupo Terra Como parte del proceso iniciado por Citigroup para retirar sus operaciones de banca minorista en Centroamérica debido a la disminución en la importancia estratégica de estas subsidiarias para la estrategia global del grupo, la operación de El Salvador está en proceso de ser adquirida por el conglomerado hondureño, Grupo Terra. El 21 de diciembre de 2015, Grupo Terra comunicó la firma de un acuerdo para adquirir la mayoría de la propiedad accionaria de Citi, Citi Tarjeras de El Salvador, S.A. de C. V., SISA y otras entidades relacionadas. La transacción está sujeta a la aprobación de los reguladores de El 2

3 Salvador. Citigroup continuará atendiendo a clientes corporativos por medio de otros vehículos legales. Cartera por Sector Diciembre de % 19% Consumo Vivienda Comercio Industria Manufacturera Servicio Construcción Otros Corporativos 4% 2% 2% 7% 57% Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). Grupo Terra es un conglomerado de origen hondureño con inversiones en varios sectores clave de las economías de Centroamérica y de algunos países de Suramérica. Este grupo tiene una trayectoria de 37 años y, desde 2008, inició sus inversiones en El Salvador y esta será su primera incursión en el sector financiero y asegurador. Franquicia Relevante a Nivel Local, Enfoque en Consumo Luego de realizar un cambio de estrategia, Citi mantiene una cartera enfocada en el segmento de consumo mediante la oferta de préstamos personales y tarjetas de crédito a clientes con ingresos medios y altos, a quienes atiende principalmente a través de canales móviles y electrónicos. La cartera de consumo ha crecido consistentemente dentro de los activos del banco hasta representar 57% del total de préstamos en diciembre de 2015, sin llegar a compensar la caída de los saldos en otros segmentos que no son consistentes con su estrategia actual. Citi es el quinto mayor banco del sistema financiero salvadoreño por tamaño de activos y el tercero en participación en el segmento de consumo. En opinión de Fitch, la estructura organizacional en El Salvador es simple y no impacta la clasificación de Citi. El banco es una subsidiaria de Inversiones Financieras Citibank, S.A., a su vez subsidiaria indirecta de Citigroup. El banco consolida a seis subsidiarias que proveen servicios afines a la operación del banco. Administración Permanencia del Equipo Gerencial Estabilizará Transición La administración de Citi tiene un grado satisfactorio de profundidad, estabilidad y experiencia. La agencia percibe una identificación clara de la gerencia con la cultura organizacional de Citigroup. En opinión de Fitch, la permanencia del equipo gerencial, similar a la observada en otras ventas realizadas por el grupo en la región, aporta estabilidad al proceso de transición de accionistas. La agencia no anticipa cambios en los objetivos estratégicos de Citi en el corto plazo. Estos se mantienen acordes a los trazados por el accionista y en espera de las aprobaciones regulatorias necesarias para completar la venta al accionista nuevo. Cambios estratégicos importantes solamente pueden ocurrir una vez el Grupo Terra tome control de las operaciones. En opinión de la agencia, la ejecución de la estrategia ha sido efectiva, aunque desafiada por las condiciones de la economía local. Las prácticas de gobierno corporativo de Citi son buenas y se benefician de la transferencia de las mejores prácticas de Citigroup. La Junta Directiva incluye al director ejecutivo, cuatro directores no ejecutivos y un director independiente, cada uno con su respectivo suplente. Los directores principales no tuvieron cambios durante Apetito de Riesgo Apetito de Riesgo Moderado Citi tiene un apetito de riesgo moderado. Sus políticas de suscripción de créditos buscan mitigar la exposición en segmentos de riesgo relativo mayor con márgenes amplios y controles de riesgo sólidos. La administración de riesgo es con base en metodologías globales de Citigroup, mientras su gestión se realiza a través de instancias de control regionales. El riesgo principal es de naturaleza crediticia y está representado por la cartera de préstamos (63% de los activos totales) El riesgo mayor del segmento principal y el decrecimiento de la cartera total explica los indicadores de mora, que son elevados en comparación con el sistema financiero local. El riesgo de crédito en otros activos productivos es moderado. El portafolio de inversiones se mantiene como respaldo de 3

4 Calidad de Préstamos por Producto* (%) Castigos Préstamos Refinanciados Préstamos Vencidos Consumo Empresas Vivienda * Como porcentaje de la cartera bruta del segmento. liquidez principalmente y conserva una concentración en riesgo soberano, consistente con la política del accionista. La exposición a riesgo de mercado es baja y los controles para el mismo son robustos. Los plazos de colocación cortos, tasas ajustables y márgenes amplios, reducen la sensibilidad a variaciones de mercado. No hay exposiciones relevantes en moneda extranjera que supongan un riesgo cambiario. Perfil Financiero Calidad de Activos Cartera Decreciente, Morosidad Alta y Estable (%) Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días Préstamos Mora + 90 Días - Reservas para Préstamos/Capital Base según Fitch Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio La cartera mantuvo una tendencia decreciente, cayendo 7.5% en el interanual por la salida del segmento de hipotecas y un crecimiento menor al de su competencia en las colocaciones de consumo. Consistente con el enfoque en consumo, la cartera de préstamos genera un margen amplio y conserva una diversificación elevada. Los 20 mayores depositantes representaron 7% de la cartera total. La morosidad registrada es alta pese a una reducción en términos absolutos de la cartera vencida respecto al ejercicio La cartera vencida constituyó 5.28% de la cartera total, superior a la media del sistema y a la de sus pares relevantes. Desde 2014 Citi reporta pérdidas operativas. El desempeño de la cartera y la política de castigos (4.91% de la cartera) y reestructuraciones (4.17%) agresiva genera costos crediticios elevados, equivalentes a 116% de los ingresos antes de provisiones. El aumento en el gasto por provisiones permitió que la cobertura de reservas incrementara a 90%, porcentaje que permanece inferior al promedio de la industria. No obstante, las garantías reales proveen un respaldo aceptable, especialmente para la cartera hipotecaria. Fitch no anticipa cambios en los niveles de morosidad en el corto plazo, estos serían probables posterior al cambio de accionista en la medida que la cartera alcance una tasa de crecimiento positiva. El saldo de cartera en las categorías de mayor riesgo relativo y requerimiento de reservas seguirá elevado (diciembre 2015: 10.77%) manteniendo los costos crediticios en niveles altos. 4

5 Ganancias y Rentabilidad Entorno y Crecimiento de Cartera Presionan Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores/Util. Oper. antes de Prov Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio La rentabilidad de Citi fue baja en Esta comparó negativamente con la media del sistema y con el desempeño del banco en años previos. Los gastos en provisiones y operativos elevados, en combinación con las restricciones en el cobro de comisiones, resultaron en pérdidas operativas superiores a las de Similar al ejercicio previo, el crecimiento bajo de la cartera limitó la generación de ingresos del banco, los cuales resultaron insuficientes para cubrir los costos operativos elevados del banco y los costos crediticios crecientes generados por el deterioro de la cartera (castigos, reestructurados y vencidos de 14.4% de la cartera total). Semejante a ejercicios previos, las pérdidas operativas fueron compensadas por los ingresos por recuperación de préstamos castigados, cuyos montos se han reducido en la medida que las cartera castigadas han caído. En opinión de Fitch, un crecimiento mayor de cartera permitiría mejorar el desempeño del banco y una mayor acumulación de capital. Si bien la agencia anticipa algunos cambios en la estructura de costos derivados del cambio de accionistas, el acuerdo probable de servicios para los productos del banco podría tener un costo mayor al actual y mitigar el beneficio de la reducción de costos relacionados con la casa matriz. Capitalización y Apalancamiento Capacidad Sólida de Absorción de Pérdidas (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Generación Interna de Capital n.a.: no aplica. Fitch anticipa que la capitalización elevada de Citi continuará sustentando su capacidad robusta de absorción de pérdidas. El poco crecimiento del balance permite que los indicadores patrimoniales sean de los más altos en la industria, pese a tener una rentabilidad muy baja y pago de dividendos sustanciales realizados en ejercicios previos. La calidad del patrimonio es alta, puesto que se compone únicamente de capital común tangible, reservas y utilidades acumuladas; y permitirá sustentar el crecimiento del balance, aún si la rentabilidad se mantiene en niveles similares a los actuales. 5

6 Fondeo y Liquidez Fondeo Basado en Depósitos del Público; Liquidez Adecuada (%) Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) Citi mantiene una estrategia de fondeo basada en la captación de depósitos del público. Estos representan 94% del fondeo total, complementado con recursos de su casa matriz, que corresponden a facilidades crediticias de corto plazo adquiridas con Citibank N.A. por USD70 millones, líneas que tienen como destino el financiamiento del comercio exterior Calce de Plazos Vencimiento de Activos (eje izq.) Vencimiento de Pasivos (eje izq.) Brecha Acumulada (eje der.) (USD millones) 1,400 1,200 1, (USD millones) La estructura de fondeo es de costo bajo y mantiene una concentración moderada. Los 20 mayores depositantes representaron 10.8% de las captaciones. Fitch opina que la estabilidad en las cuentas institucionales se fundamenta en que pertenecen a clientes corporativos regionales e internacionales con los que Citigroup mantiene relaciones operacionales. Por lo tanto, no se descarta cierta migración de dichos clientes corporativos hacia la operación corporativa de Citigroup en el país. La liquidez de Citi es amplia y permite mitigar los riesgos asociados a una estructura de depósitos de corto plazo. A diciembre de 2015, las disponibilidades e inversiones líquidas cubrieron 46% de los depósitos, lo que la agencia considera adecuado. La estructura de vencimientos contractuales está calzada adecuadamente. Clasificaciones en Escala de Fitch Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación: - Clasificación de emisor de largo plazo: AAA(slv), - Clasificación de emisor de corto plazo: F1+(slv), Observación Negativa. 6

7 Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic dic 2010 (USD millones) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses Total Gastos por Intereses Ingreso Neto por Intereses Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos Total de Ingresos Operativos No Financieros Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones Cargo por Provisiones para Préstamos Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. 0.0 n.a. n.a Utilidad Operativa Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos Utilidad antes de Impuestos Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Integral de Fitch Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios 0.0 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a. n.a n.a Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica. Fuente: Estados financieros anuales auditados de Citi. 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic dic 2010 (USD millones) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales Otros Préstamos n.a n.a. n.a. n.a. 6. Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos , , , , , Préstamos Brutos , , , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo n.a. 2.4 n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. 0.0 n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a n.a. n.a. n.a. 7. Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. 8. Otros Títulos Valores n.a Total Títulos Valores Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 1, , , , , ,996.4 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados Activos Fijos Plusvalía n.a. n.a. n.a Otros Intangibles n.a. n.a. n.a Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos Total Activos 1, , , , , ,178.7 n.a.: no aplica. Fuente: Estados financieros anuales auditados de Citi. 8

9 Balance General 31 dic dic dic dic dic dic 2010 (USD millones) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente Depósitos en Cuenta de Ahorro Depósitos a Plazo Total Depósitos de Clientes 1, , , , , , Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo n.a. n.a. 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 1, , , , , , Obligaciones Senior a más de un Año Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a Bonos cubiertos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Total Fondeo a Largo Plazo Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Obligaciones Negociables n.a. n.a Total Fondeo 1, , , , , ,804.1 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a Reservas por Deterioro de Créditos n.a. 0.0 n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente n.a. 0.0 n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. 0.0 n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos Total Pasivos 1, , , , , ,866.3 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común Interés Minoritario n.a. n.a Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. 0.0 n.a. n.a Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones de Otros Ingresos Ajustados n.a Total Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio 1, , , , , , Nota: Capital Base según Fitch Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica. Fuente: Estados financieros anuales auditados de Citi. 9

10 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic dic 2010 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Integral de Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Integral de Fitch/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de Impuestos Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta n.a. n.a n.a Generación interna de Capital E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Capital Base según Fitch Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Patrimonio Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio Préstamos Mora + 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados n.a.: no aplica. Fuente: Estados financieros anuales auditados de Citi. 10

11 Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. EAAA(slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo indica un nivel mayor de riesgo. TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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Los usuarios de clasificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la clasificación. La clasificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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