Fondo de Garantía de Sustentabilidad. Consejo del FGS Agosto 2016

Transcripción

1 Fondo de Garantía de Sustentabilidad Consejo del FGS Agosto 2016

2 RESUMEN GESTION FGS DIC 2015 JUL

3 RESUMEN GESTION FGS DIC 2015 JUL 2016 OBJETIVOS: Inversión en proyectos de infraestructura de alto impacto económico y social. Apoyo al programa financiero 2016 del Ministerio de Economía. Potenciamiento del programa ARGENTA. Preservación del valor y rentabilidad de la cartera del FGS. Transparencia en la interacción con el sistema financiero. Ordenamiento de sistemas y procesos del FGS. PLAN DE EJECUCIÓN: Selección de proyectos en base a impacto, urgencia y estructura financiera, tales como: Programa Integral de Gasoductos Troncales de la provincia de Córdoba. Ministerio de Transporte: Proyectos CREMA, modernización de seguridad ferroviaria, ruta 40 (tramo San Juan Mendoza) Vivienda - Pro.Cre.Ar.: nuevos créditos hipotecarios ajustables Plan 2016 de inversión en títulos del Ministerio de Economía Nuevo régimen de: Asignación de liquidez del FGS Participación en Financiamientos provinciales Pautas para inversiones en emisiones de ONs Lineamientos para evaluación FCI y Fideicomisos Financieros Capacitación y supervisión a directores de empresas con participación del FGS. Diseño de estructura y procesos FGS acordes a mejores prácticas. Implementación de nuevo sistema informático para operaciones. 3

4 RESUMEN GESTION FGS DIC 2015 JUL 2016 ESTRUCTURA Se estableció el Comité de Inversiones para aprobar toda inversión del FGS. Redefinición de Estructura: separación del Back Office de la Dirección de Operaciones SISTEMAS Avanzando con SAP como herramienta de valuación y análisis de la cartera del FGS Actualización diaria de la Cartera del FGS mediante SAP 4

5 INVERSIONES Estado de situación y próximos pasos Títulos Gobierno Nacional Coordinación diaria con el Ministerio de Economía dando seguimiento al plan de financiamiento anual de aprox. $105 mil millones. Colocaciones a Mercado y bajo instrumentos con liquidez de mercado. Administración de la Liquidez Se instauró Cash Sweep donde todo fondo ocioso se transfiere al BNA. Reducción del efectivo en pesos a la vista del 2,0% ($ millones) al 0,4% del Fondo. Subasta diaria de Plazos Fijos tasas de mercado, bajo programa con calificación de cada entidad financiera y dentro de los límites prefijados de acuerdo a patrimonio. Programa transparente de Financiamiento Provincial según análisis fiscal y financiero. Firma de Acuerdo con 20 Provincias y CABA para préstamos por el 15% de la masa coparticipable. Fondos Comunes de Inversión Due diligence de Sociedades Gerentes y evaluación de Performance. Rebalanceo de estrategias. Recambio anual del 15% con peor desempeño y renegociación de comisiones. 5

6 INVERSIONES Estado de situación y próximos pasos Acciones Recuperación de los derechos políticos en los Directorios, priorizando el interés de cada empresa y la independencia de los Directores. Defensa de los intereses del FGS como inversor institucional minoritario Colaboración con la CNV para transparentar y ajustar a la legislación vigente las Ofertas Públicas de Adquisición en curso Contacto permanente con principales inversores internacionales: FGS como referente y protector de la integrirdad del mercado de capitales argentino Infraestructura Transparencia en la selección de proyectos, interactuando con agencias del Gobierno tanto Nacional y Provincial, como con organismos Multilaterales e inversores estratégicos. Compromiso del FGS a involucrarse en el seguimiento de los Proyectos ARGENTA Rediseño del Programa de Financiamiento a jubilados, simplificándolo vía depósitos a través de CBU. Creación de un sistema informático de control para el monitoreo de riesgo y desempeño de los $15 mil millones en Cartera. 6

7 INVERSIONES Estado de situación y próximos pasos Organismos Multilaterales y Grandes Inversores Actuación en forma coordinada del FGS con las áreas Nacionales de Promoción de Inversiones para apalancar los recursos del Fondo con inversores estratégicos internacionales e Instituciones Multilaterales. Restablecimiento de relaciones con reguladores, bancos e inversores de portfolios extranjeros con los cuales el FGS ya interactúa regularmente. 7

8 Cartera FGS 8

9 Composición y variación de la cartera al en dólares Variación del FGS Dic-2008 a Jul-2016 (en millones de dólares y %) Valor FGS Variación USD Variación % dic dic ,2% dic ,0% dic ,2% dic ,2% dic ,6% dic ,6% dic ,5% jul.-16* ,1% Variación Total ,3% *Dato provisorio sujeto a modificación. 9

10 Composición y variación de la cartera Rentabilidad Neta en pesos Variación del FGS Dic-2008 a Jul-2016 (en millones de pesos y %) Valor FGS Variación $ Variación % Transferencias de Capital (1) Variación Neta Rendimiento Neto IPC (2) 05/12/08 [Decreto 897/07] $ /12/08 [AFJPs] $ dic.-09 $ $ ,6% $ 701 $ ,9% 16,6% dic.-10 $ $ ,4% $ $ ,5% 26,3% dic.-11 $ $ ,1% $ $ ,7% 22,6% dic.-12 $ $ ,7% $ $ ,7% 25,3% dic.-13 $ $ ,6% $ $ ,8% 28,3% dic.-14 $ $ ,3% $ 0 $ ,3% 38,5% dic.-15 $ $ ,6% $ $ ,0% 27,8% jul.-16* $ $ ,3% $ 0 $ ,3% 31,0% Variación Total $ ,3% $ $ ,6% 572,7% *Dato provisorio sujeto a modificación (1) Del 2009 al 2014 corresponden a Transferencias en efectivo de Anses. El monto de 2015 corresponde a transferencia en acciones por Decretos 1722/12 y 1723/12. (2) Para 2009 y 2010 se utilizó el IPC de pronvicias. Desde enero 2011 a abril 2016 corresponde a IPC Congreso. A partir de mayo 2016 IPC Indec. 10

11 Crecimiento del FGS en dólares El valor del FGS pasó de USD millones de dólares que tenía el 5 de diciembre de 2008 a USD millones de dólares al 31 de julio de

12 Composición y variación de la cartera Variación del FGS Dic-08 a Jul-16 Inciso 05/12/ /07/2016 Monto Participación Monto Participación DEPÓSITOS EN BANCOS ,6% ,1% OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN (1) ,5% ,8% TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES (2) 639 0,7% ,5% OBLIGACIONES NEGOCIABLES ,6% ,2% PLAZO FIJO ,4% ,7% ACCIONES ,0% ,9% FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ,2% ,5% TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS ,2% 0 0,0% CONTRATOS NEGOCIABLES DE FUTUROS Y OPCIONES 38 0,0% 0 0,0% CÉDULAS Y LETRAS HIPOTECARIAS 60 0,1% 9 0,0% FIDEICOMISOS FINANCIEROS ESTRUCTURADOS (3) ,6% 0 0,0% Ante las adecuaciones introducidas en la Ley , se aclaran modificaciones en la composición de los siguientes Incisos: (1) Incluye operaciones de crédito público en las que resulte deudor el Estado Nacional. Quedan excluidas las emitidas por entes autárquicos, como ser el BCRA. (2) Incluye títulos valores emitidos por provincias, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, municipalidades, BCRA y otros entes autárquicos estatales. (3) "Fideicomisos Financieros Estructurados" pasa a conformar una sub-categoría dentro del inciso de "Otros Fideicomisos Financieros". * OTROS incluye cuentas corrientes en moneda extranjera ($ millones al 29/07/16),otras cuentas en custodia, saldos a liquidar, otros créditos y cartera irregular neta de previsiones. OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS (3) ,6% ,7% PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCUTRA ,2% ,8% PRÉSTAMOS BENEFICIARIOS SIPA 0 0,0% ,9% OTROS* 150 0,2% ,8% TOTAL % 12

13 Composición porcentual de los activos de la cartera del FGS 13

14 Asignación de liquidez 14

15 Evolución Cartera del FGS por moneda (31-Jul-2016) La composición de la cartera refleja un crecimiento de la participación de los instrumentos nominados en dólares, pasando de representar el 14,3% de la cartera en 2008 al 37,5% el 31/07/16. 15

16 Rendimiento de la cartera en comparación a principales índices locales, al 31/07/16 16

17 Participación de los Títulos Públicos en la Cartera del FGS 17

18 Títulos Públicos en la Cartera del FGS 18

19 Financiamiento Neto al Tesoro* Aclaraciones: No incluye recompra de títulos públicos por parte del Tesoro Nacional (Decreto 1735/04). Incluye suscripciones netas de Letras del Tesoro Nacional. 19

20 Acuerdos con las Provincias El Gobierno firmó con los representantes de 20 Provincias y Ciudad de BA un acuerdo para la devolución escalonada del 15% en materia de coparticipación federal, ratificado por Ley (Programa Nacional de Reparación Histórica para Jubilados y Pensionados). En consecuencia, el Gobierno girará a las provincias en 2016 $ millones (3% de la devolución de la coparticipación) a los que se suman aproximadamente $ millones del préstamo del FGS (6% de adelanto). En total, $ millones aprox. De esta forma, Nación, Provincias y CABA acordaron reducir la detracción de los 15 puntos porcentuales de la masa de recursos coparticipables, con destino a obligaciones previsionales a cargo de ANSES, a razón de 3 puntos anuales. Los préstamos del FGS a las provincias devengarán una tasa equivalente a BADLAR Privada y amortizará íntegramente a su vencimiento (4 años desde el desembolso). 20

21 Acuerdos con las Provincias - Misiones El FGS está en proceso avanzado de reprogramación de los Títulos de deuda de la provincia de Misiones, los cuales están en situación irregular desde el año El valor nominal de estos Títulos es de $1.000 millones aprox. 21

22 Política de Colocación de Plazos Fijos 22

23 Monto y participación de las colocaciones a Plazo Fijo en la cartera. Tasa de Interés colocaciones vs. Sistema Financiero 23

24 Tenencia de Acciones 24

25 Evolución stock de Acciones en Cartera 31/07/

26 Comparación Acciones en Cartera vs. Merval 26

27 Stock de Acciones en Cartera 31/07/2016 Empresa Tenencia en millones de $ Participación sobre el total de acciones en cartera del FGS Participación Acumulada Banco Macro S.A. $ ,6% 19% Telecom Argentina $ ,5% 31% Grupo Financiero Galicia $ ,7% 42% Siderar $ ,6% 50% Molinos Río de La Plata $ ,7% 55% Pampa Energía $ ,5% 60% Banco Patagonia $ ,5% 64% Consultatio $ ,0% 68% BBVA Banco Francés $ ,9% 72% Grupo Clarín $ ,6% 75% Transportadora de Gas del Sur $ ,2% 79% Edenor $ ,8% 81% Aluar Aluminio Argentino $ ,4% 84% Petrobrás Argentina $ ,0% 86% Imp. y Exp. de La Patagonia $ ,9% 88% MIRGOR $ ,8% 90% San Miguel $ ,5% 91% Gas Natural BAN $ ,0% 92% Juan Minetti $ 971 0,9% 93% Central Costanera $ 716 0,6% 94% IRSA Inversiones y Representaciones $ 708 0,6% 94% Transener $ 664 0,6% 95% Banco Hipotecario $ 597 0,5% 95% Grupo Consesionario del Oeste $ 541 0,5% 96% Cresud $ 454 0,4% 96% Camuzzi Gas Pampeana $ 337 0,3% 97% Distribuidora de Gas Cuyana $ 317 0,3% 97% Central Puerto $ 248 0,2% 97% IRSA Propiedades Comerciales $ 240 0,2% 97% Solvay Indupa $ 136 0,1% 97% YPF $ 34 0,0% 97% Quickfood $ 33 0,0% 97% Metrovías $ 2 0,0% 97% Molinos Rio de la Plata (Acc. Clase A) $ 0,3 0,0% 97% Total Acciones de Sociedades Anónimas $ ,4% Acciones de Sociedades Estatales $ ,6% Total Acciones en Cartera $ ,0% 27

28 Incremento del Financiamiento al Sector Productivo 28

29 Evolución de las inversiones productivas por sector PRO.CRE.AR I, II y III $ mill. 29

30 Ingresos por cobros de inversiones en Inciso Q *Dato estimado 30

31 Inciso Q - Ingresos y Desembolsos 31

32 Proyección Cartera FGS

33 Evolución Cartera 33

34 Crecimiento Estimado FGS

35 Total de Ingresos Anuales Estimados

36 Total de Ingresos Anuales Estimados 2016 (cont.) 36

37 Total de Ingresos Anuales Estimados 2016 (cont.) 37

38 Programa Argenta Datos al 31 de Julio de

39 EVOLUCIÓN DE LA CANTIDAD DE SOLICITUDES DE PRÉSTAMOS Julio 2016 Anses + Corasa + Aerolíneas Argentinas 39

40 EVOLUCIÓN DEL MONTO DE LOS PRÉSTAMOS en millones de $ - Julio 2016 Anses + Corasa + Aerolíneas Argentinas 40