La Organización Económica de la Industria de Hidrocarburos en el Perú: El Mercado del Gas Licuado de Petróleo

Transcripción

1 La Organización Económica e la Inustria e Hirocarburos en el Perú: El Mercao el Gas Licuao e Petróleo Arturo Leonaro Vásquez Corano 1 RESUMEN El presente ocumento analizará el proceso e formación e precios el gas licuao e petróleo (GLP) en el segmento ownstream e la inustria el petróleo el Perú. Para ello, en primer lugar se hará una breve escripción el proceso prouctivo, sus características económicas y los posibles sustitutos e este combustible. Luego, se realizará una breve escripción e la inustria e GLP antes y espués e la entraa en operación el Proyecto Camisea. En tercer lugar, para explicar por qué el precio interno el GLP tiene a aproximarse al precio e paria e importación en un escenario one se proucen exportaciones, el ocumento planteará os moelos e competencia imperfecta que explican, e manera simplificaa, el proceso e formación e precios en el segmento e refinación consierano su nivel e concentración y la posibilia e que las empresas realicen prácticas e iscriminación e precios tanto en el mercao interno como en el mercao externo. Posteriormente, se presentará la eviencia empírica que a soporte a los moelos teóricos presentaos. En cuarto lugar, se hará un análisis sobre la comercialización el GLP en la caena istribución mayorista en base a la información isponible a la fecha, con el propósito e evaluar las coniciones e competencia en este segmento, así como el poer e mercao que pueen mantener los operaores participantes en este mercao. Finalmente, se formularán las conclusiones y algunas recomenaciones e política para el INDECOPI. ABSTRACT This paper will aresses the price formation process of the liquefie petroleum gas (LPG) in the ownstream segment of the Peruvian oil inustry. To accomplish this objective, first of all, it will be carrie out a brief escription of LPG s prouction process, its economic characteristics, an its possible substitutes. Then, it will be one a short escription of the LPG inustry before an after Camisea Project. Thir, to explain why LPG s internal price tens to come near the import parity price in a context where exports happen, this paper presents two moels which explain, in a simplifie way, LPG price formation process at the refining level regaring its concentration level an the possibility that refineries perform price iscrimination between the omestic market an the foreign market. Subsequently, it will be shown empirical evience which support these theoretical moels. Fourth, it will be one an analysis about LPG wholesale trae, taking into account available information to ate, in orer to assess competency conitions in this inustrial segment as well as market power which market operators can maintain in the LPG wholesale market. Finally, it will be rawn conclusions an some public policy recommenations for INDECOPI. Clasificación JEL: L13, L71, L78. Palabras Clave: iscriminación e precios, lierazgo en precios, GLP, concentración inustrial, paria e exportación e importación. 1. El autor es Licenciao en Economía e la Pontificia Universia Católica el Perú, profesor el Departamento e Economía e esa misma casa e estuios y especialista en Organización Inustrial e la Oficina e Estuios Económicos el Organismo Supervisor e la Inversión en Energía (OSINERG). Se agraecen los comentarios e José Gallaro, Raúl Pérez-Reyes, Raúl García, Luis Benezú y Dante Cersso. Esta investigación constituye parte e la agena e investigación sobre la Organización Inustrial el Sector Hirocarburos que el autor viene esarrollano en el OSINERG. Las opiniones vertias en este ocumento son e responsabilia exclusiva el autor y no reflejan necesariamente la posición el OSINERG. Los errores u omisiones son e responsabilia el autor. Dirección: Jr. Los Uros 232, Salamanca Ate. Teléfono: Correo electrónico: avasquez@osinerg.gob.pe, vasquez.al@pucp.eu.pe.

2 TABLA DE CONTENIDO 1. Introucción Organización Económica e la Proucción el GLP Características el Proucto Características Técnicas e la Proucción e GLP Características económicas e la Proucción e GLP Situación e la proucción e GLP antes e la entraa e Pluspetrol Contexto antes e la entraa e Pluspetrol Contexto luego e la entraa e Pluspetrol Moelos para explicar las iferencias e precios en el Mercao el GLP Moelo e oligopolio oméstico que enfrenta el mercao internacional Oligopolio que enfrenta la competencia e importaores y prouctores e GLP Eviencia Empírica el Segmento e Refinación La Distribución y Comercialización el GLP Descripción e la Caena e Distribución y Comercialización Eviencia el segmento e Envasao el GLP Comentarios Finales Referencias Anexo N o Anexo N o

3 La Organización Económica e la Inustria e Hirocarburos en el Perú: Mercao el Gas Licuao e Petróleo 1. Introucción La formación e los precios en el mercao peruano e combustibles ha sio objeto e constantes preocupaciones ebio al grao e concentración e la inustria en el segmento e la refinación y comercialización, así como la vulnerabilia e la economía peruana a las fluctuaciones e los precios internacionales el petróleo. Esto se ebe principalmente a que el Perú ha sio un importaor neto e iversos combustibles, lo cual ha llevao a que se apliquen meias para atenuar los efectos aversos e la volatilia e los precios, tales como el manato que se iera al OSINERG para que publique semanalmente los precios e paria e importación y exportación referenciales, así como para que se establezca un mecanismo e estabilización e precios meiante la creación e un Fono e Estabilización aministrao por la Dirección General e Hirocarburos el Ministerio e Energía y Minas. En los últimos meses el año 2004, la evolución e los precios e los combustibles ha sio e particular interés ebio a las expectativas generaas en la inustria por la entraa e un nuevo operaor en el mercao peruano (en este caso la empresa Pluspetrol, a través e la venta e combustibles erivaos e los líquios e gas natural el proyecto Camisea 2 ) y por otros factores tales como por ejemplo la sequía que hicieron necesaria la operación (en mayor meia a la esperaa) e centrales térmicas que usan Petróleos Resiuales y Diesel 2. De otra parte, la tenencia al alza e los precios e los combustibles a nivel internacional ha hecho que los agentes el mercao pongan especial atención al impacto en el mercao e combustibles e la proucción generaa por la nueva empresa. En el caso particular el gas licuao e petróleo (GLP), el precio interno tenía a ser cercano o incluso mayor al precio e paria e importación ao que antes e la puesta en operación e la planta e fraccionamiento el nuevo operaor la emana interna era mayor a la proucción oméstica. Este hecho motivaba que las refinerías o los mayoristas necesitaran importar un volumen importante e este combustible para satisfacer a sus clientes. No obstante, la proucción e la nueva planta e fraccionamiento e líquios e gas natural operaa por Pluspetrol ha revertio este escenario hacieno que el Perú sea un exportaor neto e GLP 3. De esta manera, en un contexto one la emana interna es menor a la proucción se esperaría que el precio 2. Para mayores etalles sobre las implicancias el proyecto Camisea en el sector e hirocarburos peruano véase García y Vásquez (2004). 3. De acuero a García y Vásquez (2004), la proucción e Camisea permitirá reucir el éficit e balanza comercial e hirocarburos e US$ 600 millones en promeio anual en el año 2003 a US$ 95 millones en el año 2010, sin consierar el efecto el proyecto e exportación e gas natural licuefactao. 3

4 interno tiena a ser mucho menor al precio e paria e importación puesto que a la fecha se exporta una parte importante e la proucción oméstica a precios escontaos (paria e exportación). A pesar e esta situación, no se ha observao una reucción en el precio interno el GLP. Incluso se ha percibio que el precio se ha incrementao para los consumiores omésticos, lo cual no estaría permitieno que aquellos se beneficien con la mayor proucción e GLP. Estas istorsiones en la transmisión e los precios estarían asociaas a problemas e competencia en la comercialización el GLP que se erivan e la compleja y atomizaa caena e istribución mayorista y minorista, el poer e mercao local que pueen ejercer las envasaoras en sus espacios geográficos e influencia, entre otros. En este contexto, el presente ocumento tiene por objeto analizar el proceso e formación e precios el GLP a lo largo el segmento ownstream e la inustria el petróleo en el Perú. Para ello, en primer lugar se hará una breve escripción el proceso prouctivo, sus características económicas y los posibles sustitutos e este combustible. Luego, se realizará una breve escripción e la inustria e GLP antes y espués e la entraa en operación el Proyecto Camisea urante los años 2003, 2004 y primeros meses el En seguno lugar, para explicar por qué el precio interno el GLP tiene a aproximarse al precio e paria e importación en un escenario one se proucen exportaciones, en el presente ocumento se plantean moelos que tratan e explicar, e manera simplificaa, el proceso e formación e precios en el segmento e refinación consierano su nivel e concentración y la posibilia e que las empresas realicen prácticas iscriminatorias. Posteriormente, se presentará la eviencia empírica que a soporte a los moelos teóricos presentaos. En tercer lugar, se hará un análisis sobre la comercialización el GLP en la caena istribución mayorista y minorista en base a la información isponible a la fecha, con el propósito e evaluar los niveles e competencia en este segmento, así como el poer e mercao que pueen mantener los operaores participantes en este mercao. Finalmente, se formularán las conclusiones y las recomenaciones e política pertinentes. 2. Organización Económica e la Proucción el GLP 2.1. Características el Proucto El gas licuao e petróleo (GLP) es una mezcla compuesta principalmente por propano (C 3 H 8 ) y butano (C 4 H 10 ) que sometia a moeraas presiones y temperaturas e ambiente, alcanza el estao líquio para facilitar su manipuleo y transporte. La combustión el GLP tiene múltiples usos entre los que estacan la generación e calor por meio e cocinas y calentaores e agua a nivel resiencial, comercial e inustrial, la locomoción e vehículos automotores uales en el sector transporte, así como la generación e calor en caleros y hornos a nivel inustrial. En este último segmento, el GLP se utiliza en procesos 4

5 one se requiere alta temperatura y calia e combustión para evitar la contaminación e los prouctos finales trataos en hornos y secaores. El GLP es un combustible que are con llama celeste azulaa en ausencia e resiuos sólios (hollín y cenizas), es fácil e almacenar y regular a coniciones atmosféricas y viene libre e sustancias corrosivas. En cuanto al nivel e emisiones, la combustión el GLP genera como resiuo ióxio e carbono (CO 2 ) y vapor e agua (H 2 O). La formación e hollín y gases no combustionaos como hirocarburos libres, hirógeno, etc. resulta ser prácticamente espreciable. Por otro lao, la formación e óxios e nitrógeno (NO x ) está esencialmente ligaa a los niveles e aire y temperatura e la flama. El GLP es comercializao internacionalmente como un commoity, por lo que posee características estanarizaas y es altamente transable. Caa país utiliza una calia e GLP basaa en los patrones e consumo históricos y en función e sus componentes propano y butano. Generalmente, el propano es usao en ambientes más fríos ya que el butano no vaporiza a temperaturas muy bajas. En cambio, el butano es usao generalmente en climas tropicales. Estas iferencias pueen provocar que existan iferencias apreciables entre los precios e ambos prouctos epenieno e la estación. El propano es usao preominantemente en el mercao resiencial y comercial en Estaos Unios, Canaá y Japón. Las mezclas ricas en butano son usaas en Inia, China, Africa y Suafrica. En el Perú se utiliza en promeio una mezcla e 50% butano y 50% propano aunque estas proporciones pueen variar levemente epenieno el piso ecológico one el GLP se comercialice. Los principales puntos e referencia o marcaores para el mercao munial e GLP son: Precios por contrato a futuros: Saui ARAMCO (Lejano y Meio Oriente), British Petroleum (Mar el Norte), Algeria (Meiterraneo). Mercaos Spots: Mont Belvieu (USGC), ARA (Ámsteram, Roete y Amberes). Los principales centros (hubs) internacionales e comercialización e GLP son: Mont Belvieu, Lavera, Singapur y el norte e Europa. Las características e estos mercaos son: Mont Belvieu (Golfo e EE.UU): - Tiene gran capacia e almacenamiento (la más grane a nivel munial). - Es un mercao líquio y transparente. - Sus fuentes e suministro son: plantas e gas, refinerías, proucción offshore e importaciones e too el muno. - Es el centro e emana para refinación y petroquímica. 5

6 North West Europe (NWE) : - Gran capacia e almacenamiento. - Capacia e tanqueo marítimo. - Es un mercao transparente y líquio. - Sus fuentes e suministro son las refinerías cercanas al Mar el Norte. - Es un centro e emana e empresas químicos y refinaoras. Lavera: - Gran capacia e almacenamiento. - Es un mercao líquio y transparente. - Sus fuentes e suministro son las refinerías e Algeria e Italia. - Es un centro e emana e empresas químicas y refinaoras. Singapur: - Gran capacia e almacenamiento. - Es un mercao líquio y transparente. - Es centro e emana e empresas químicas y refinaoras. En general, estos mercaos se encuentran cerca e las fuentes e suministro y e los centros e emana por lo cual tienen precios transparentes y una gran capacia e almacenamiento. La evolución e las cotizaciones en estos mercaos está marcaa principalmente por las fluctuaciones el mercao munial el petróleo 4 y por los cambios climáticos asociaos al paso e las estaciones anuales. Se puee observar en el Gráfico N o 2.1 la evolución el marcaor Mont Belvieu para el mercao e referencia el Golfo e EE.UU., en one se pueen observar varios hechos estilizaos e este mercao. En primer lugar, el precio el GLP guara una correlación positiva con los marcaores internacionales el petróleo (p.e. WTI), lo cual etermina que la tenencia e esta variable quee eterminaa por lo que sucee en el mercao petrolero 5. En seguno lugar, a menuo los precios internacionales el GLP se incrementan cuano se presentan inviernos muy fríos en el hemisferio norte, lo cual provoca que la emana e energía para calefacción se incremente. Esto hecho etermina que se prouzcan picos (spikes) en los precios urante eterminaos períoos. 4. Para consultar mayores etalles sobre la problemática e los precios e los combustibles erivaos el petróleo véase Gallaro, Vásquez y Benezú (2005), así como Vásquez (2005). 5. Pinyck (2001) muestra que la correlación entre el precio el cruo y el heating oil es e 0.733, entre el precio el cruo y la gasolina e y entre el precio el heating oil y la gasolina e

7 Gráfico N o 2.1 Evolución el Marcaor Mont Belvieu: /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2005 US$ centavos por galón Fuente: US. Energy Information Agency (EIA). Elaboración: Propia Características Técnicas e la Proucción e GLP El GLP se obtiene e la estilación el cruo en una refinería, la cual es una factoría que transforma el petróleo (cruos e iversa viscosia) u otras fuentes e hirocarburos en iversos tipos e combustibles meiante el fraccionamiento el petróleo (utilizano calor) en componentes e menor peso molecular. Este proceso se realiza entro e un compleja estructura e tuberías y hornos compuestas por torres e estilación (primaria, secunaria) y sub-plantas e procesamiento y recuperación e erivaos (Cracking, Blening an Reforming Units). Las instalaciones e una refinería están iseñaas para realizar operaciones e recepción e cruo o combustibles refinaos, refinación e cruo, almacenamiento, transferencia, mezcla y agregao e aitivos. Esta fábrica compleja ebe funcionar 24 horas iarias procesano cruo para alcanzar niveles e eficiencia operativa. Para la transformación el petróleo, la estilación es un proceso funamental pues permite realizar la separación e los hirocarburos aprovechano sus iferentes puntos e ebullición, que es la temperatura a la cual hierve una sustancia. La estilación primaria es el primer proceso que aparece en una refinería. El petróleo que se recibe por uctos ese los puntos e proucción se almacena en tanques cilínricos e gran tamaño ese one se bombea a las instalaciones e estilación primaria. El petróleo se calienta en equipos especiales y pasa a una columna e estilación que opera a presión atmosférica en la que, aprovechano la iferente volatilia e los componentes, se logra una separación en iversas 7

8 fracciones que incluyen gas e refinería, gas licuao e petróleo (GLP), nafta, kerosene, iesel y un resiuo que correspone a los compuestos más pesaos que no llegaron a evaporarse. En el Gráfico N o 2.2 se presenta una curva e estilación típica para un tipo e petróleo promeio (API e 26 o ), el cual muestra que a iferentes puntos e ebullición es posible obtener iferentes tipos e erivaos. Es eviente que la proucción e erivaos epene el tipo e petróleo que se inyecte en el sistema e estilación. La utilización e petróleos pesaos (bajo grao API) provocará que se obtengan menos proporciones e erivaos livianos como el GLP, las naftas y las gasolinas y mayores cantiaes e estilaos meios y pesaos (kerosene, iesel 2 y combustibles resiuales). En cambio, la utilización e petróleos ligeros permite obtener mayor proporción e erivaos livianos como el GLP. Esta eviencia se muestra en el Gráfico N o 2.3 one se presentan las curvas e estilación e los principales tipos e cruo que se comercializan munialmente. Gráfico N o 2.2 Curva e Destilación Típica e una Carga e Petróleo 1000 Temperatura e Ebullción (Graos Fahrenheit) Gasolina Nafta Kerosene Butano, Propanos y estilaos ligeros Volumen Porcentual Acumulao Diesel Resiuo Fuente: Leffler (2000). Elaboración: Propia. 8

9 Gráfico N o 2.3 Curvas e Destilación para iferentes tipos e petróleo Fuente: Tomao e Leffer (2000). En una seguna columna e estilación que opera a coniciones e vacío, se logra la vaporización aicional e un proucto que se enomina gasóleo e vacío, y se utiliza como materia prima en otros procesos que forman parte e las refinerías para lograr la conversión e este proucto pesao en otros ligeros e mayor valor. En este proceso, el petróleo se separa en fracciones que espués e procesamientos aicionales arán origen a los prouctos principales que se venen en el mercao: el GLP, gasolinas para los automóviles, turbo - A1 para los aviones jet, iesel 2 para los vehículos pesaos y petróleos resiuales para el calentamiento en las operaciones inustriales. Pero estos prouctos tienen que cumplir con una serie e especificaciones que aseguren su comportamiento satisfactorio 6. En el Gráfico N o 2.4 se sintetiza el proceso e proucción e combustibles líquios en una refinería petrolera. 6. Originalmente, las especificaciones tuvieron un enfoque eminentemente técnico como el número e octano e la gasolina, o el ínice e cetano el iesel, o el punto e humo el kerosene, o la viscosia el resiual. Actualmente, las consieraciones e protección ambiental han incorporao muchos más requerimientos limitánose, por ejemplo el contenio el azufre (este compuesto al quemarse, prouce ióxio e azufre que al pasar a la atmósfera se oxia, y con el agua a origen a la lluvia ácia), el benceno (que es un hirocarburo que tiene carácter cancerígeno), las olefinas y los aromáticos (que son familias e hirocarburos altamente reactivas en la atmósfera, promotoras e la formación e ozono), la presión e vapor (que ebe limitarse para reucir las emisiones evaporativas en los automóviles y estaciones e servicio), e inclusive se requiere la presencia e compuestos oxigenaos que no están presentes naturalmente en el petróleo (estos compuestos favorecen la combustión completa en los motores automotrices). 9

10 Gráfico N o 2.4 Diagrama simplificao el proceso e refinación Fuente: HowStaffWorks Características económicas e la Proucción e GLP Las inversiones y los costos e instalación e la infraestructura e refinación son irreversibles o irrecuperables en su mayor parte, ebio a que no pueen convertirse a otros usos o traslaarse e lugar si es que la empresa refinaora abanona el mercao. Tales inversiones específicas se convierten en costos hunios irrecuperables los cuales provocan una asimetría esencial entre una empresa que ya está establecia (incumbente) y las que no lo están ao que ichos costos actúan como si fueran barreras a la entraa y permite a las refinerías ya establecias isfrutar e un cierto poer e monopolio que no porían ejercer si no fuera por la existencia e tales costos (Baumol; 1982, Tirole; 2000). Otro rasgo característico a la inustria e refinación es la presencia e economías e escala 7 asociaas a la construcción e las plantas 8 y la proucción e combustibles líquios. Debio a los elevaos costos específicos (costos hunios) y los reucios costes marginales e proucción una vez que el petróleo es fraccionao, la existencia e economías e escala, bajo estas coniciones, puee resultar significativa respecto al tamaño el mercao. 7. Las economías e escala en la inustria e refinación aparecen cuano los costos e proucción e los combustibles eclinan a meia que la proucción e erivaos aumenta entro e un rango relevante e proucción, el cual está eterminao por el tamaño e mercao (la emana e combustibles). 8. La uplicación e las faciliaes e refinación por parte e nuevos entrantes resultaría ineficiente por la uplicación e los costes hunios en un contexto one se alcanza la escala mínima eficiente. En esta situación, la operación e una sola firma monopólica en la inustria, ese el punto e vista económico, sería eficiente. 10

11 La proucción e erivaos también presenta economías e iversificación que se proucen por el empleo e una misma infraestructura para la proucción conjunta e iversos combustibles líquios. La presencia e costos fijos conjuntos en la proucción e combustibles constituye un esafío para la tarificación e los combustibles finales. Tenieno en consieración lo anteriormente mencionao, el marco conceptual para el análisis e la inustria e refinación es el e una inustria multiprouctora, es ecir, una inustria en la cual la proucción e combustibles es menos costosa si se realiza en una misma planta que en un grupo e entiaes istintas. La existencia e economías e escala y e ámbito son características en la proucción e combustibles y se constituyen en las usuales explicaciones para el elevao grao e concentración inustrial en el segmento e refinación, la cual más formalmente se enomina subaitivia e costos 9. La presencia e costos hunios así como la existencia e economías e escala y e ámbito 10 en la refinación etermina la existencia e isyuntivas en este tipo e inustria. De una parte, ao un nivel e esfuerzo en la reucción e costos, es eficiente que una misma refinería sea la proveeora e los istintos combustibles porque e esta manera los costos son minimizaos al aprovecharse las economías e escala o e ámbito. Sin embargo, la proucción monopólica e los servicios públicos es consistente con la creación e poer e mercao en tales inustrias, lo que se constituye en una fuente para la existencia e ineficiencias en la asignación y un nivel sub-óptimo e esfuerzo en la reucción e costos, provisión e calia e innovación tecnológica en la refinación. En base a lo anteriormente mencionao, puee sostenerse que la proucción e GLP se eriva e un complejo proceso multiprouctor el cual se esarrolla con la presencia e economías e escala y e ámbito para un rango amplio e cantiaes, lo cual hace que sea eficiente que su proucción se haga en conjunto y a gran escala con otros combustibles. Las inversiones altamente específicas para estilar el petróleo y obtener GLP constituyen costos hunios los cuales generan una asimetría marcaa entre las refinerías establecias y las potenciales entrantes que enfrentan fuertes barreras a la entraa. Asimismo, ebio a la existencia e costos comunes e proucción es técnicamente imposible que las empresas puean realizar una óptima asignación económica e los costos comunes para las iferentes líneas e proucción e combustibles, problema que usualmente es resuelto meiante asignaciones e carácter contable. Estos factores pueen eterminar que la inustria e refinación sea altamente 9. La conición e subaitivia para una canasta Q tal que Σi Qi = Q es aa por Σi C(Qi) C(Q), one C(Q) es una función e costos totales para cualquier partición el vector Q. 10. Las economías e ámbito (o e iversificación) aparecen cuano la proucción conjunta e os o más bienes entro e una empresa multiprouctora se realiza a un menor costo que la proucción e estos bienes en empresas separaas o inepenientes. 11

12 concentraa y que las empresas establecias poseen poer e mercao para manejar los precios el GLP ajustano sus patrones e refinación y el tipo e carga e cruo que fraccionan. 3. Situación e la proucción e GLP antes e la entraa e Pluspetrol 3.1. Contexto antes e la entraa e Pluspetrol Hasta meiaos el año 1996 el único abasteceor e GLP en el Perú era PETROPERU S.A., empresa que se encargaba e ofrecer el GLP que se proucía tanto en las refinerías e Talara y La Pampilla como el volumen e GLP que ésta importaba. En agosto e ese año ingresó al mercao la empresa Zeta Gas Anino S.A. que construyó un terminal marítimo en el Callao meiante el cual empezó a cubrir la emana interna con GLP importao. Luego e la privatización e Solgas PETROPERU y su venta a la empresa Repsol S.A., en febrero e 1997, esta empresa puso en servicio un terminal marítimo ubicao en Ventanilla por meio el cual comenzó a abastecer e GLP al mercao local sobre la base e una mezcla e gas e proucción nacional (proveniente e la refinería La Pampilla que ya había sio privatizaa y ajuicaa al consorcio RELAPASA S.A.) e importao. A finales el año 1998 entra en el mercao la empresa Aguaytía Energy el Perú S.R.L. (a cargo e Maple Corp.), la cual comienza a vener GLP en la selva. A julio e 2003, la emana e GLP era cubierta mayoritariamente por la proucción e PETROPERU quien era el principal prouctor a nivel nacional (ver Gráfico N o 3.1), siguiénole en oren e importancia Repsol YPF, Maple Corp. y la Empresa Eléctrica e Piura S.A. (EEPSA). En conjunto, estos abasteceores proucían en promeio 8,760 barriles por ía e GLP que equivalen a 75,424 balones iarios e 10 Kg. Gráfico N o 3.1 Participación en la Proucción Nacional e GLP (julio el 2003) Aguaytía (Maple) 16% EEPSA 5% La Pampilla (Repsol) 21% Talara (PETROPERU) 58% Fuente: Dirección General e Hirocarburos MINEM. 12

13 No obstante, la proucción nacional permitió abastecer sólo el 54% e la emana en ese año. El 46% restante e la emana fue cubierto con importaciones, sieno las empresas importaoras más relevantes PETROPERU, Solgas Repsol y Zeta Gas. Estas empresas realizaron importaciones e componentes como el butano y el propano para luego mezclarlos en sus propias instalaciones. De acuero a Macroconsult (2002), las importaciones en el año 2001 tuvieron su origen en Venezuela (38%), Chile (13%), Australia (9%) y Argentina (8%). En síntesis, la proucción nacional e GLP en los últimos años fue eficitaria, lo cual proujo que la emana local eba ser cubierta con GLP importao (véase el Gráfico N o 3.2) Gráfico N o 3.2 Evolución e la emana e GLP en miles e barriles por ía calenario (MBDC). Años ,5 16,1 6,6 66% 34% 7,5 56% 44% 8,5 8,7 57% 56% 43% 44% 9,4 64% 36% 11,1 60% 40% 12,9 65% 35% 13,6 60% 40% 14,1 54% 46% 51% 49% 45% 55% Importaciones Proucción Nacional Fuente: MINEM y Gerencia e Fiscalización en Hirocarburos OSINERG Contexto luego e la entraa e Pluspetrol Con la entraa en operación e la planta e fraccionamiento e Pluspetrol, la cual procesa los líquios e gas natural provenientes el yacimiento e Camisea ese agosto el 2004, esta empresa viene proucieno en promeio aproximaamente 13 mil barriles por ía calenario (MBDC) e GLP 11. Esta proucción ha cubierto el éficit e la balanza comercial que ascenía antes e la operación el Proyecto Camisea 8 MBDC Según Santillana, Taboaa y Muñoz (2003), la proucción e combustibles erivaos en la planta e fraccionamiento a partir e una carga inicial e líquios e gas natural e 27,000 barriles por ía se estima como sigue: a) 8.83 miles e barriles por ía calenario (MBDC) e propano, b) 4.57 MBDC e butano, c) MBDC e gasolinas naturales, y ) 1.09 MBDC e Diesel La evaluación económica e las operaciones e venta e combustibles líquios e Pluspetrol (Propano, Butano, GLP Nafta y Diesel) señala que la empresa recuperará su inversión en 6.5 años con un valor actual neto e 41 MMUS$ y una tasa interna e retorno e 28%, sieno su margen e refinación aproximao e 6.42 US$ por caa barril e líquios e gas natural (Santillana et al; 2003). 13

14 De acuero a las cifras oficiales el mes e agosto el 2004, la proucción nacional e GLP fue e 9.6 MBDC, sieno el principal prouctor PETROPERU que procesó en su Refinería e Talara el 57% e la proucción total. En el mes e setiembre el año 2004, PETROPERU proujo la mayor cantia e GLP (4.92 MBDC), seguio por Pluspetrol el cual proujo 4.69 MBDC e GLP (Propano y Butano). Otros operaores como RELAPASA, MAPLE y EEPSA proujeron menores cantiaes (véase el Cuaro N o 1). Del total proucio por Pluspetrol, 1.19 MBDC fue estinao a la exportación, 2.95 MBDC a Repsol, 0.54 MBDC a Llama Gas y 0.02 MBDC a Flama Gas. Cuaro N o 3.1 Proucción, Exportaciones e Importaciones e GLP Inicio e las Operaciones el Proyecto Camisea: Setiembre 2004 Setiembre el 2004 Exportaciones PETROPERU RELAPASA PLUSPETROL RECOSAC OTROS TOTAL Importaciones PETROPERU RELAPASA RECOSAC ZETA GAS OTROS TOTAL Setiembre el 2003 Proucción Petro Perú RELAPASA MAPLE EEPSA Importaciones PETROPERU RELAPASA REPSOL YPF ZETA GAS OTROS TOTAL * RECOSAC: Repsol Comercial S.A. Fuente: Dirección General e Hirocarburos - MINEM. Elaboración: Propia. En el Gráfico N o 3.3 se observa que el 25% e las ventas e GLP e Pluspetrol en setiembre el 2004 tuvo como estino el mercao externo (exportación). La empresa estuvo exportano su proucto a un menor valor e realización porque está cobrano el precio e paria e exportación para sus ventas al exterior, el cual es menor al precio en el mercao interno. Se estima que el precio e paria e exportación e Pluspetrol era el precio el marcaor Propano y Butano en Mont Belvieu más un iferencial (que sería no mayor a 1 US$/BL). En noviembre el 2004 la proucción nacional alcanzó los 23.6 MBDC, sieno el principal prouctor Pluspetrol con el 61% e la proucción nacional. PETROPERU pasó a ser el seguno proucto con 22% mientras que Repsol queó en tercer lugar con un 11% (véase el Gráfico N o 3.4). 14

15 Gráfico N o 3.3 Ventas e GLP e Pluspetrol en Setiembre 2004 Flama Gas 0,4% Llama Gas 11,5% Trafigura (Exportación) 25,3% Repsol 62,8% Fuente: Gerencia e Fiscalización en Hirocarburos OSINERG. Gráfico N o 3.4 Proucción Nacional e GLP (Antes y Después el Ingreso e Pluspetrol) Agosto 2004: 9,6 MBDC Aguaytia 14% EEPSA 5% La Pampilla 24% Talara 57% Noviembre 2004: 23,6 MBDC Talara 22% Pluspetrol 61% EEPSA 1% La Pampilla 11% Aguaytia 5% Fuente: MINEM y Gerencia e Fiscalización e Hirocarburos OSINERG. En relación a las importaciones, en agosto el 2004 las importaciones e GLP (Propano y Butano) fueron e 11.2 MBDC, sieno Repsol el principal importaor con el 66%. 15

16 Cuaro N o 3.2 Importaciones e GLP: Agosto 2004 Empresa MBDC Porcentaje Propano Butano PetroPerú 1,2 10% 22% 78% RepsolYpf 7,3 66% 42% 58% Zeta Gas 2,7 24% 28% 72% Total 11,2 100% 36% 64% Fuente: MINEM y Gerencia e Fiscalización en Hirocarburos OSINERG. Elaboración: Propia. Para noviembre el 2004 las importaciones se reujeron significativamente, llegano a 0.6 MBDC. Repsol importó en este períoo la mita el GLP y el resto e importaciones corresponió a pequeñas empresas (generalmente aquellas que se encuentran entro el área e influencia e los mercaos en la frontera con Ecuaor y Bolivia). En relación al abastecimiento e la emana nacional, en agosto el 2004 aquella ascenió a 17.7 MBDC, la cual fue abastecia en un 63% con importaciones y con 37% e proucción nacional. En contraste, en noviembre el 2004 la emana ascenió a 18.5 MBDC, la cual sólo fue abastecia con un 3% e importaciones, mientras que el 97% fue atenio con proucción nacional (véase el Gráfico N o 3.4). Gráfico N o 3.4 GLP nacional e importao: Agosto vs Noviembre 2004 Agosto 2004 Noviembre 2004 GLP Nacional 37% GLP Importao 63% GLP Nacional 97% GLP Importao 3% Fuente: MINEM y Gerencia e Fiscalización en Hirocarburos OSINERG. Elaboración: Propia. De acuero a la información proporcionaa por los agentes el mercao, el precio e paria e exportación que obtenría Pluspetrol por exportar sería equivalente al 70% el precio e paria e importación 13. Este hecho hace que algunos analistas señalen que el precio el GLP poría bajar en 30% hacieno referencia al precio e paria e exportación ao que el Perú se ha vuelto un exportaor neto 13. A iciembre el 2004, e acuero a la información el MINEN y e la US Energy Information Agency el precio e paria e importación referencial que calcula OSINERG fue e S/ por kilo mientras que el precio marcaor el Propano en Mont Belvieu fue S/ por kilo a un tipo e cambio e 3.27 soles por US$. 16

17 e GLP. Como puee observarse, la entraa en operación e la planta e fraccionamiento e Pluspetrol ha moificao la estructura e oferta en la inustria el GLP hacieno que el país haya cambiao su posición e importaor a exportaor neto e GLP. En consecuencia, el precio e referencia interno ebería ser el e exportación según su opinión. Sin embargo, como se verá posteriormente en este ocumento la estructura e mercao que existe en el Perú eterminaría que el GLP se cotice a un precio muy por encima el precio e paria e exportación, muy cercano o ligeramente superior al precio e paria e importación. Este fenómeno sería fruto el ejercicio el poer e mercao que poseen las refinerías omésticas. La fijación el precio oméstico alreeor el precio e paria e importación habría provocao el fuerte incremento el precio al consumior el GLP en un escenario e fuertes incrementos en la cotización internacional el petróleo cruo (véase el Gráfico N o 3.5). Gráfico N o 3.5 Evolución el Precio el Balón e Gas Doméstico S/Balón 40 Precio el GLP ene-95 abr-95 jul-95 oct-95 ene-96 abr-96 jul-96 oct-96 ene-97 abr-97 jul-97 oct-97 ene-98 abr-98 jul-98 oct-98 ene-99 abr-99 jul-99 oct-99 ene-00 abr-00 jul-00 oct-00 ene-01 abr-01 jul-01 oct-01 ene-02 abr-02 jul-02 oct-02 ene-03 abr-03 jul-03 oct-03 ene-04 abr-04 jul-04 oct-04 Fuente: Gerencia e Fiscalización en Hirocarburos - OSINERG. La información estaística isponible señala que la inustria ha venio el GLP en el mercao local al costo e oportunia que los importaores asumen para aquirir ese proucto, es ecir al costo e importación real menos un escuento por volumen que oscila entre 3 y 5% en función al volumen e compra. Debio a estos escuentos, el precio el GLP ebería haber bajao entre 3 y 5%. No obstante, estos escuentos no se perciben en los precios al consumior final ebio a la aplicación e los márgenes e comercialización e los istintos agentes que participan en la caena e comercialización el GLP. La existencia e márgenes que compensan la isminución por escuentos puee ser consecuencia e la existencia e poer e mercao en la comercialización minorista. 17

18 Una pregunta surge frente a esta problemática: por qué la inustria vene al mercao externo a un menor valor e realización, cuano puee abastecer la emana local obtenieno un mayor precio? por qué en un escenario e exceso e oferta interna se proucen importaciones e GLP? Una primera respuesta sostiene que los compraores omésticos no tenrían capacia e almacenamiento propia o contrataa suficiente para absorber el incremento en el flujo e suministro e GLP o por la existencia previa e contratos con exportaores aquirios antes el inicio e operaciones e Pluspetrol. Otra explicación (más plausible ese el punto e vista económico) es que la inustria iscriminaría precios en el mercao externo y oméstico venieno un menor volumen e GLP internamente para no saturar el mercao local y así poer maximizar sus ganancias meiante la venta a un precio cercano al precio e paria e importación. La ocurrencia e este hecho ejaría espacio para que se prouzcan importaciones estinaas a cubrir parte e la emana que no es satisfecha con la proucción e las refinerías omésticas. En un contexto como éste, si la política e ventas e las empresas refineras se realiza e una manera selectiva respecto a sus compraores (es ecir, la venta e GLP sólo a unas cuantas empresas envasaoras), ésta poría provocar que aquellas que compran a la inustria a un menor precio puean esplazar el mercao a aquellas que eben importar el proucto, puieno originarse una concentración e mercao en la fase e comercialización e GLP envasao o GLP a granel 14. Con el objeto e explicar por qué existe una iscriminación e precios entre el mercao externo e interno e GLP en el Perú y las consecuencias e esta situación, en la siguiente sección se presentarán os moelos que permiten analizar este problemática y ar respuestas a las interrogantes planteaas en esta sección. 4. Moelos para explicar las iferencias e precios en el Mercao el GLP Para explicar por qué se generan iferencias significativas entre los precios e las exportaciones y las importaciones el GLP en el Perú, se plantea un moelo e competencia a lo Cournot 15 y un moelo e empresa ominante líer e precios, los cuales cual permitirán examinar simplificaamente e qué manera la estructura e mercao en el segmento e la refinación puee ejercer una influencia sobre los precios internos e los combustibles y sobre los patrones e exportaciones e importaciones asumieno que existe comercio internacional e combustibles. 14. Para un análisis e la problemática e la comercialización el GLP envasao véase Pérez-Reyes y Vásquez (2005). 15. Este enfoque moela un mercao oligopólico one las empresas compiten e manera no cooperativa. El moelo recibe el nombre el matemático francés Augustin Cournot, el cual lo esarrolló en En este moelo, se asume que caa empresa (p.e. refinería) actúa inepenientemente y procura maximizar sus beneficios eligieno la cantia e proucción que coloca en el mercao. Debio a los resultaos e Kreps y Scheinkman (1983), hoy es bastante aceptao que mercaos con ciertas restricciones e movilia e capital, que limitan su capacia prouctiva en el corto plazo, puee ser explicaos por un moelo e oligopolio que rivaliza en la proucción, como el e Cournot. 18

19 La particularia e estos moelos es que permiten observar que el comercio exterior tiene un efecto sobre la estructura inustrial. Asumieno que se prouce un solo combustible, un país que compite en el mercao internacional tenrá una inustria refinera con menor poer e mercao 16 que en una situación e autarquía. Sin embargo, la competencia imperfecta en el mercao oméstico puee afectar los precios internos y el comercio a través e la segmentación e mercaos. Si los costos e las importaciones (costos e los insumos, seguros y fletes) u otras barreras al comercio permiten a las refinerías cobrar precios iferentes a los consumiores omésticos y extranjeros, ellas tenrán un fuerte incentivo a iscriminar precios en ambos mercaos 17. En particular, las refinerías ofrecerán un precio menor en el mercao externo one su participación es pequeño y la elasticia precio propio e la emana es bastante elevaa, por lo tanto sus incentivos a reucir las ventas para obtener precios mayores son menores (Helpman y Krugman; 1986) Moelo e oligopolio oméstico que enfrenta el mercao internacional 18 Consiérese un combustible (p.e. GLP) que es proucio por las refinerías omésticas y que es comercializao en el mercao internacional. Se supone que este proucto es homogéneo tanto en el mercao local como internacional. Sea m * el número e agentes consumiores a nivel munial, los cuales presentan la misma función e emana per-cápita D(p x ), one p x es el precio el GLP en el mercao externo. Por otro lao, se supone que no existe libre entraa e nuevas empresas a la inustria oméstica ebio a barreras naturales (costos hunios, inercia el consumior, acceso al mercao e insumos, barreras técnológicas) o regulaciones estatales. Se consiera que existe un número fijo e empresas tanto en el mercao oméstico como externo n y n *. La emana munial el GLP será la suma e las emanas iniviuales: Q x = m x D x ( p x ) one Q x es la proucción en el mercao munial. La curva inversa e la emana munial es: 1 x x p = D ( Q / m ) = D ( i ) (4.1) x 16. Se efine poer e mercao como una situación en la cual una empresa tiene la habilia e mantener sus precios por encima e sus costos meio e largo plazo. En otras palabras, es la habilia que tiene la empresa e mantener rentablemente precios por encima e los niveles competitivos urante un períoo significativo e tiempo. 17. Este fenómeno es ominao en la literatura como Pricing to Market. 18. Este moelo e equilibrio parcial esta basao en los lineamientos planteaos por Auquier y Caves (1979), así como por Helpman y Krugman (1986). 19

20 Se supone que en la inustria oméstica las refinerías constituyen un oligopolio en one sus estrategias e competencia se basan en la elección simultánea e las cantiaes e GLP que venen en el mercao interno sin consierar la ecisión e proucción e las otras empresas (es ecir, caa empresa supone que la cantia proucia por su competior permanece constante) 19. El oligopolio enfrenta la emana oméstica, la cual se representa meiante una función e emana e peniente negativa p (Q ), one p es el precio que fijan las refinerías y Q el consumo oméstico que se efine como sigue 20 : n 1 i j j= 1 Q = q + q one j i De otro lao, supóngase inicialmente que las refinerías pueen exportar GLP al mercao externo y que ellas compiten con el resto e prouctores internacionales e la misma manera que lo hacen en el mercao interno, por lo cual enfrentarían inicialmente la emana externa. En este contexto, la refinería representativa i busca maximizar sus beneficios π i : x x x x Max π = p ( Q ) q + p ( Q / m ) q C ( q + q ) (4.2) i x i ( q, q ) i i x i i i i one C ' '' i() > 0 y Ci() > 0 i i. Aemás se asume que C () i = C () i, lo que implica que el qi x qi costo e proucir GLP para el mercao interno y externo es el mismo 21. La refinería obtiene ingresos tanto e sus ventas al mercao externo como el interno pero asume costos positivos. Por ello si existiera un número reucio e empresas internacionalmente, poría tomar ecisiones sobre las cantiaes que vene al mercao oméstico como al internacional (q i, q ix ). Para el mercao externo la empresa ebe elegir la cantia que exportará, por lo cual la conición e primer oren en este caso es: δπ δ q p () i q = + CMg = ' x i x i p x x x i m i 0 (4.3) Supóngase que caa refinería a nivel munial puee exportar una proporción el consumo munial que epene el número e empresas que compiten internacionalmente, por lo cual la proucción exportable e la refinería oméstica i viene a ser: 19. Así, se ice que las empresas efinen sus estrategias siguieno conjeturas a lo Cournot. Véase la Nota Este moelo supone que existen barreras naturales para la entraa e importaciones al mercao oméstico. 21. También se asumen que las refinerías tienen estructuras e costos simétricas. 20

21 q x x x = Q md( px ) n = n (4.4) x i x x Reemplazano (4.1) y (4.4) en (4.3) se tiene que: p x x + D () i D () i CMg x x i n q = i 0 (4.5) Multiplicano y iviieno por p x la ecuación (4.5) y reorenano términos se obtiene que: p x 1 1 = x x n ε CMg i (4.6) x x one D() qi ε = i es la cuasi-elasticia precio e la emana externa ao que se cumple (4.1). x D () i D () i La conición e equilibrio señala que la refinería oméstica i cobrará un margen (markup) sobre el precio externo el GLP que está en función e la elasticia y el número e empresas que compiten en el mercao internacional. En este sentio, si el número e empresas que comercializan GLP en el exterior fuese pequeño, la inustria oméstica tenría cierto poer e mercao a nivel internacional. Sin embargo, si se supone que la economía oméstica es pequeña en relación al mercao internacional, el número e empresas que comercian internacionalmente GLP será muy grane. Por ello, en el límite el markup que las empresas pueen cobrar en el mercao externo será igual a uno. 1 lim 1 1 x x = x n n ε De esta manera, en equilibrio la refinería i cobrará por sus exportaciones el precio externo (o sea el precio e paria e exportación): p x = CMg (4.7) i En otras palabras, la refinería i enfrenta coniciones competitivas en el extranjero por lo cual será una tomaora e precios en el mercao internacional. Por otro lao, en el mercao oméstico la refinería i maximiza sus beneficios eligieno la cantia e GLP que ofrece en el mercao aa la proucción e sus competioras: 21

22 δπ δ q i i p() = p + i q i CMgi = q i 0 (4.8) El precio e equilibrio el oligopolio en el mercao interno será efinio por la solución e toas las coniciones e primer oren para las n empresas. En equilibrio se puee re-expresar la ecuación (4.8) e la siguiente manera: p Q p + qi CMgi 0 Q q = (4.9) i Diviieno ambos laos e la ecuación (4.9) por p, multiplicano y iviieno por Q, y tenieno en cuenta que en equilibrio las cantiaes ofrecias por los rivales están aas 22, se tiene que: p Q qi p + p CMgi = 0 (4.10) Q p Q Reorenano los términos e la ecuación (4.10), se tiene que: p s i 1 + = ε CMg i (4.11) one ε = p Q Q p es la elasticia-precio e la emana interna y s i es la participación e mercao e la empresa i. En la economía oméstica, el poer e mercao e las refinerías estará en función e su participación e mercao y e la elasticia precio e la emana oméstica 23. Por lo tanto, e acuero a las ecuaciones (4.7) y (4.11), el oligopolio fijará un precio mayor para la proucción estinaa al interior el país que para la estinaa al exterior aplicano una iscriminación e precios ebio que le es posible segmentar los mercaos. En el mercao internacional, el oligopolio oméstico enfrenta toa la competencia munial por lo que toma el precio externo como ao. Mientras que en el mercao 22. Esto se entiene en el sentio que la proucción e una unia aicional e una empresa correspone a la proucción aicional e la inustria, o sea Q /qi = Cuánto menor sea la participación e mercao e la refinería i, más elástica será la emana a la que se enfrenta en el mercao interno. 22

23 oméstico el oligopolio posee poer e mercao que le permite cobrar un precio mayor a los costos e proucir el GLP. Esta situación e equilibrio (para el caso en el que el oligopolio se comportará com un monopolista multiplanta) se puee ilustrar en el Gráfico N o El oligopolio enfrenta toa la emana el mercao interno P(Q ) y realiza exportaciones hacia el mercao externo. p Gráfico N o 4.1 Equilibrio en el Mercao el GLP P CMg P x q IMg Q P(q ) q Proucción Doméstica Exportaciones Elaboración: Propia En este contexto, el oligopolio toma el precio externo (e paria e exportación) como ao, por lo que maximizará sus beneficios en el punto one el precio externo se iguala a su ingreso marginal (curva IMg ). En ese punto proucirá para el mercao interno la cantia Q y cobrará un precio P. Sin embargo, en el mercao externo el oligopolio sólo puee cobrar P x por lo cual proucirá GLP hasta el punto one P x = CMg (según la ecuación 4.7). De esta manera, el oligopolio colocará en el mercao externo la cantia Q q. Cómo puee observarse, el precio oméstico que las refinerías cobrarán por el GLP será mayor al precio e paria e exportación (P > P x ). Ello es consecuencia e la capacia que tienen las empresas para poer iscriminar precios entre el mercao interno y el externo ebio al poer e mercao que poseen entro el país Con propósitos ilustrativos, en el Gráfico N o 4.1 se consiera el ejemplo e un oligopolio que opera como un cartel por lo cual enfrenta toa la curva e emana P(Q ). 25. Aquí se asume que no es posible realizar importaciones e GLP ao que el precio oméstico en promeio es menor al precio e paria e importación. 23

24 En síntesis, el moelo preice que en una situación e oligopolio en la proucción oméstica el GLP pero con apertura comercial, las refinerías abastecerán tanto al mercao oméstico como al externo (exportaciones) iscriminano precios. Se fijará un precio mayor internamente porque las refinerías tienen poer e mercao, mientras que un precio menor (e paria e exportación) en el mercao externo. De esta manera, el moelo preice que en equilibrio la inustria oméstica sólo exportará GLP, eliminánose las importaciones totalmente. No obstante, se observa a la fecha que en el caso e la inustria peruana las refinerías proucen GLP en suficiente volumen para abastecer la emana oméstica y exportar los exceentes realizano una iscriminación e precios en el mercao interno y externo, pero con la peculiaria e que existe toavía un volumen e GLP el cual se importa el mercao internacional (por PETROPERU, algunas empresas como Zeta Gas o ciertos mayoristas) y cuyo estino es el abastecimiento e algunas plantas envasaoras, principalmente aquellas que no han lograo contratos e suministro con el nuevo operaor e la inustria. Con el objeto e explicar las razones e por qué se prouce este fenómeno, se presentará un seguno moelo para el caso e un oligopolio en la proucción e GLP, el cual enfrenta la competencia e un conjunto e empresas importaoras y prouctores pequeños Oligopolio que enfrenta la competencia e importaores y prouctores e GLP Se asume que el comportamiento el oligopolio en el mercao oméstico es el e un agente ominante (líer) el cual establece precios a través e la fijación e las cuotas e proucción e GLP e sus miembros. En este contexto, los importaores y los pequeños prouctores e GLP (seguiores) fijan sus precios sobre la base e los movimientos el volumen e proucción estinao al mercao interno y externo que establece el oligopolio. Ello provoca que el conjunto e importaores y refinaores pequeños constituya una franja e prouctores competitivos. Sin embargo, bajo este escenario el oligopolio no tenría incentivos para fijar precios excesivos ao que la presencia e los importaores y los pequeños prouctores o la amenaza e entraa e nuevos importaores inuciría al oligopolio a no establecer precios muy por encima e sus costos marginales (este último argumento se cumpliría siempre que los costos e entraa sean bajos). Los supuestos que an soporte a este moelo se citan a continuación: Existe un reucio número e refinerías que en conjunto abastecen gran parte el mercao ebio a sus menores costos e proucción. Este bloque e empresas constituye el oligopolio ominante, el cual posee poer e mercao entro el país. 24