ECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional

Transcripción

1 4 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos ha mostrado cifras mixtas en el último mes, destacando nuevamente el Índice Case Shiller (mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), el cual subió un 1,2% durante el mes de marzo, acumulando un alza de 12,4% en 12 meses, lo que estuvo por encima de las expectativas del mercado, que anticipaba un 0,7% para marzo y un 11,8% en 12 meses. En tanto, la tasa de desempleo no registró variaciones durante el mes de mayo, manteniéndose en 6,3%, mejor que el 6,4% esperado por los analistas. Respecto a la actividad económica de Estados Unidos, medida como PIB (Producto Interno Bruto), se corrigió la cifra de crecimiento desde un 0,1% a -1,0%, en los tres primeros meses del año 2014, lo que estuvo por debajo de las expectativas del mercado, el cual vaticinaba una caída de 0,5%. Esta caída, se explica principalmente por el invierno pasado, el cual se caracterizó por ser extremadamente frio. La productividad no agrícola de Estados Unidos se desplomó a una tasa anual de 3,2% en el primer trimestre, debido al invierno inusualmente frío y a un fuerte aumento de los costos vinculados a la mano de obra. Esta es la mayor caída en la productividad desde el primer trimestre del En el plano Europeo, el PIB de la zona euro (compuesta por 18 países) registró un crecimiento de 0,2% en el primer trimestre, lo que está bajo las expectativas del mercado que pronosticaban un crecimiento de 0,4%, atribuible a Alemania, ya que tanto Italia, Holanda, Portugal y Finlandia, registraron una contracción. A su vez, el Banco Central Europeo bajó la tasa de interés para combatir la deflación, situándola en un 0,15%, lo que supone un nuevo mínimo histórico. En el mes de abril, la economía China, registró nuevamente una contracción al alcanzar un nivel de 48,3 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión) en el ámbito manufacturero, lo cual está en línea con lo esperado por el mercado y se compara positivamente con el 48,0 registrado el mes anterior. No obstante lo anterior, se mantienen los niveles contractivos por cuarto mes consecutivo. A su vez, las exportaciones subieron un 7% durante el mes de mayo, con respecto al mismo mes del año pasado, superando las expectativas, mientras que las importaciones cayeron de forma inesperada en un 1,6% en dicho periodo. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó el mes de abril con una alza de 1,63%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos subieron un 3,26% en el mismo periodo. Una tendencia distinta mostró la plaza bursátil local, registrando una caída de 0,15% en mayo.

2 Economía Chilena La economía nacional sigue experimentado una desaceleración en su ritmo de crecimiento lo que se ha visto reflejado en los indicadores de variación de la actividad económica. Por el lado de las proyecciones de crecimiento, en la última encuesta de expectativas económicas que realiza el Banco Central, se recortó la estimación del crecimiento del PIB para este año a 3,0%, desde la anterior encuesta, en la que se anticipaba un crecimiento de 3,2% En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) del mes de abril registró una expansión de 2,3% anual, acumulando una expansión de 2,6% durante el año El IMACEC de abril estuvo por debajo las expectativas del mercado que anticipaban una expansión de 2,5%. Los sectores que más incidieron en este indicador fueron los crecimientos de la actividad minera y de los servicios personales y empresariales, registrándose una caída en la industria manufacturera. En tanto, el PIB (Producto Interno Bruto) del primer trimestre registró un crecimiento de 2,6%, cifra que corresponde a la menor alza desde el primer trimestre del año 2010, cuando la economía creció un 2,4%. El resultado se explica principalmente por el crecimiento de los sectores agropecuario-silvícola (creció 80%), de servicios personales y comercio (creció 2,4%). Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo en el trimestre móvil febrero-abril se ubicó en 6,1%, registrando una baja de 0,4% respecto al trimestre móvil anterior, mientras que en 12 meses no registro variación. Dicha tasa de desempleo, fue mejor que lo esperado por el mercado, el cual pronosticaba una tasa de desempleo de 6,6%. En relación a la inflación, durante el mes de mayo el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un alza de 0,3%, lo que estuvo en línea con las expectativas del mercado. De esta manera, la inflación acumulada durante lo que va del año 2014 es de 2,4%. Once de las doce divisiones que componen el indicador, registraron alza en sus precios, entre las que se destacan alimentos y bebidas no alcohólicas (0,5%), vivienda y servicios básicos (0,5%), en tanto el precio de la gasolina registró un alza de 2,6%. En cuanto a la inflación en los últimos 12 meses, ésta alcanzó un 4,7%. Para el mes de junio se espera una variación del IPC en torno a 0,2%. En el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de abril fluctúo en el rango de $546,92 a $569,08, cerrando mayo en $549,84, es decir, con una baja de $15,01 con respecto al cierre del cuarto mes del En los primeros días de mayo, el dólar llegó a transarse a niveles de $569, producto de la publicación del IMACEC de Marzo, el cual fue menor a lo esperado por el mercado. En cambio en la segunda quincena de mayo el dólar registró una fuerte baja, continuando con la alta volatilidad que viene mostrando en los últimos meses.

3 Monedas Valor al Cierre Abr -14 May -14 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 564,85 549,84 Apreciación 2,66% Euro (Dólares/Euro) 1,3867 1,3635 Depreciación 1,67% Yen (Yenes/Dólar) 102,24 101,77 Apreciación 0,46% Real (Reales/Dólar) 2,23 2,24 Depreciación 0,41% UF (Pesos/UF) , ,08 0,65% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) -1,67% -12,96% Indicadores Macroec. Mar - 14 Abr -14 May -14 IMACEC (Var. % anual) 2,98% 2,32% - IPC (Var. % mensual) 0,80% 0,60% 0,30% IPC (Var. % anual) 3,86% 4,30% 4,70% Tasa de Desempleo (%) 6,50% 6,10% - TPM (%) 4,00% 4,00% 4,00% Commodities Abr - 14 May - 14 Variación Cobre (US$/Libra) 3,03 3,14 3,5% Celulosa (US$/Tonelada) 923,85 925,66 0,2% Petróleo Brendt (US$/Barril) 108,65 110,66 1,8% Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Master Últimos 12 Meses 4,3% 0,50% 9,1% 5,07% Año ,9% -0,10% 5,6% 2,54% Año 3,4% 1,55% 5,5% 3,63% Últimos 5 Años 13,1% 5,27% 28,9% 20,00% 16% 17% Finanzas Industria 14% Consumo 20% Transporte 14% 2% Consumo Servicios FONDO MASTER 29% 26% S. Básicos 21% Commodities Benchmark: TIP

4 Alternativas de Inversión Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Dividend PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo LAN 8,47% ENERSIS 7,99% COPEC 6,94% ENDESA 6,75% CENCOSUD 5,92% BSANTANDER 5,28% FALABELLA 5,28% ANTAR 4,43% QUINENCO 3,67% CORPBANCA 3,55% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -12,2% -12,96% -8,3% -9,00% Año ,0% 1,82% 4,7% 4,52% Año -17,5% -17,67% -15,8% -15,98% Últimos 5 Años -2,0% -1,67% 11,7% 12,10% Fondos Mixtos Fondo Balance Últimos 12 Meses -0,95% -3,92% 3,56% 0,45% 23% S.Básicos 20% Año ,59% 0,40% 5,31% 3,06% Año -3,42% -4,82% -1,44% -2,87% 8% Servicios FONDO BALANCE 16% Industria Últimos 5 Años 9,23% 2,19% 24,52% 16,49% 16% Consumo 17% Finanzas Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA

5 Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital Benchmark: TIP Últimos 12 Meses 2,59% 0,50% 7,26% 5,07% Año ,73% -0,10% 4,43% 2,54% Año 2,33% 1,55% 4,44% 3,63% Últimos 5 Años 6,70% 5,27% 21,63% 20,00% 2% B. Tesorería 8% B. central FONDO MUTUO LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL 12% B. Empresa 38% Depósitos 6% 34% B. Bancario Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo CHILE 9,33% COPEC 8,96% ENERSIS 8,52% ENDESA 7,09% LAN 5,86% BSANTANDER 5,56% FALABELLA 5,38% BCI 4,84% AESGENER 3,95% CENCOSUD 3,81% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -18,67% -12,96% -14,97% -9,00% Año ,49% 1,82% 0,09% 4,52% Año -21,67% -17,67% -20,06% -15,98% Últimos 5 Años 21,01% -1,67% 16,29% 12,10%

6 Fondos Mixtos Fondo Mutuo LarrainVial Protección Últimos 12 Meses 0,65% -3,92% 5,23% 0,45% Año ,50% 0,40% 4,19% 3,06% Año 1,01% -4,82% 3,08% -2,87% Últimos 5 Años 5,44% 2,19% 20,20% 16,49% 6% Luxemburgo 66% Chile 3% R. Unido FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCIÓN 2% Alemania 13% EEUU 10% Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENERSIS 9,98% ENDESA 9,53% COPEC 8,33% LAN 7,68% CHILE 6,89% FALABELLA 5,55% COLBUN 5,29% AESGENER 4,09% FORUS 3,80% SM-CHILE B 3,42% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -23,18% -12,96% -19,68% -9,00% Año ,24% 1,82% -2,73% 4,52% Año -23,24% -17,67% -21,66% -15,98% Últimos 5 Años -23,74% -1,67% -13,07% 12,10%

7 Fondos USA Fondo Mutuo Santander Acciones USA Últimos 12 Meses 16,14% 19,68% 21,43% 25,13% Año ,32% 4,59% 6,06% 7,36% Año 33,45% 34,55% 36,19% 37,31% Últimos 5 Años 39,46% 51,25% 58,98% 72,42% 45% 9% Goldman sachs Us Core Eq-Bac 9% Dexia quant -equities Usa-i 10% Robeco Us Large Cap... FONDO MUTUO 9% Axa Rosenberg SANTANDER 10% Us En Indx E-a ACCIONES USA Brown Advisory american-aus 8% Jpm Inv-jpm Us Select Eq-a Benchmark: Índice Accionario S&P 500 Fondos Mixtos Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente Últimos 12 Meses 2,01% 3,35% 6,65% 8,05% Año ,84% 3,01% 6,60% 5,74% Año -1,81% -1,35% 0,21% 0,67% Últimos 5 Años -9,32% -3,94% 3,37% 9,51% 7% 46% 8% Taiwán 11% Corea del Sur 15% China Fondo Mutuo Santander Acciones Global India 13% Emergente Brasil Benchmark: MSCI Emerging Markets Global

8 Fondos a largo Plazo FondoMutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos Últimos 12 Meses 1,43% 0,26% 6,04% 4,82% Año ,40% 0,07% 3,06% 2,73% Año 2,97% 4,04% 5,08% 6,18% Últimos 5 Años 6,15% 12,44% 21,00% 28,18% 1% 28% Depósitos 10% B. Empresa FONDO MUTUO 26% B. Bancario SANTANDER RENTA LARGO PLAZO PESOS 18% B. Central 17% B. Tesorería Benchmark: BCP 10 años Alternativas de Inversión ÍNDICE CHILENO El Índice Chileno busca replicar las variaciones del índice IPSA local que agrupa las 40 empresas más transadas en Bolsa en los últimos 12 meses. El perfil del inversionista es del tipo risk-taker, es decir, busca invertir en activos de alta volatilidad esperando maximizar su retorno de largo plazo. Estos fondos no garantizan rentabilidad mínima a menos que la póliza indique lo contrario. Retornos cartera Retornos Benchmark -24,11% -6,24% -22,21-1,40% -20,28% -1,81% -17,67-12,96%

9 ÍNDICE NORTEAMERICANO El FM Santander Acciones USA invierte como mínimo un 80% de sus activos en acciones de las principales compañías de los EEUU. En cuanto al ETF de Acciones Norteamericanas, busca invertir de manera diversificada en acciones de las 500 principales empresas de Estados Unidos de América. Ambas carteras buscan replicar el desempeño del índice S&P500, que agrupa a las 500 acciones que transan en las bolsas NYSE y NASDAQ con mayor capitalización de mercado, repartidas en 24 industrias distintas. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de la bolsa de EEUU, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Retornos cartera Retornos Benchmark 3,82% -2,31% 34,29-0,92% 3,22% -1,37% 34,55% 19,68% ÍNDICE EUROPEO Este portafolio busca Invertir de manera diversificada en acciones de 350 empresas de Europa Continental y el Reino Unido. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Europe 350, que agrupa a 350 acciones de empresas europeas repartidas en más de 15 países y 10 sectores industriales. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de las bolsas europeas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Retornos cartera Retornos Benchmark -11,48% 1,20% 25,02% -2,43% -11,04% 0,15% 26,32% 21,66% ÍNDICE LATINOAMERICANO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de 40 empresas top de Latinoamérica. Para lograr este objetivo de manera eficiente, esta compuesto por fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Latin America 40, que agrupa acciones de 40 empresas latinoamericanas en los cuatro principales mercados bursátiles: Brasil, México, Chile y Argentina. Este portafolio está orientado a inversionistas que estén dispuestos a tolerar la mayor volatilidad observada en los mercados accionarios emergentes e incluso variaciones en el tipo de cambio ya que éstas afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Retornos cartera Retornos Benchmark -17,50% -11,65% -12,51% -4,34% -18,13% -10,15% -11,49% -5,66%

10 ÍNDICE ASIA PACÍFICO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de Asia y Oceanía. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Se busca replicar el desempeño de los índices MSCI Japan y MSCI Pacific ex-japan, con igual ponderación para ambos. Estos índices buscan capturar el 85% de la capitalización de mercado de las respectivas bolsas que los componen: Japón, Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda y Singapur. Esta cartera está orientada a inversionistas que tengan un horizonte de ahorro de largo plazo y que estén dispuestos a tolerar la volatilidad observada en mercados accionarios de Asia y Oceanía. Además de la volatilidad de las bolsas respectivas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Retornos cartera Retornos Benchmark -13,55% -1,28% 14,13% -0,82% -13,53% -2,27% 16,88% 7,43% Otras alternativas de inversión May - 14 Fondo Mutuo Santander Acciones Globales -3,76% -2,39% -2,01% -0,66% Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas -25,64% -5,34% -23,24% -1,64% Fondo Mutuo Santander Norteamericano -0,83% -2,63% 33,45% -1,51% Fondo Mutuo Santander Europa Emergente -25,82% 7,18% - - Fondo Mutuo Santander Global Emergente -18,58% 0,79% -0,42% 0,07% Fondo Mutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos 0,75% 1,42% 2,79% -0,14% Fondo Mutuo Santander Multinacional Emergente -20,40% -0,61% -1,81% -0,05% Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/06/2014. Fecha publicación informe 27/06/2014.