GCO Renta Fija, FI. Nº Registro CNMV: 1914

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1 Gestora: GCO Gestión de Activos, S.A. SGIIC Grupo Gestora: GRUPO CATALANA OCCIDENTE S.A. Auditor: Depositario: Deloitte, S.L. BBVA, S.A. Fondo por compartimentos: GCO Renta Fija, FI Nº Registro CNMV: 1914 Informe: Semestral del Segundo semestre 2017 Grupo Depositario: BBVA GRUPO Rating Depositario: BBB+ (S&P) Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en C/ Cedaceros, 9 BJ Madrid, o mediante un correo electrónico en fondos@catalanaoccidente.com, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Cedaceros, 9, BJ Madrid Correo electrónico fondos@catalanaoccidente.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO de registro: Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Conservador Descripción general Política de inversión: Fondo dirigido a inversores de renta fija. La cartera del fondo esta invertida en Renta Fija Nacional o Internacional (incluyendo depósitos a la vista) de emisores públicos y privados, denominados en euros, con una duración media superior a 2 años. Operativa en instrumentos derivados La IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2.1. Datos generales Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR) Periodo Actual , Periodo Anterior , Periodo del informe 2014 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio Periodo Comisión de gestión efectivamente cobrado Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Acumulada s/ patrimonio s/ resultados Total s/ patrimonio s/ resultados Total 0,38 0,38 0,75 0,75 patrimonio Valor liquidativo fin de periodo (EUR) 8,7243 8,7602 8,6655 8,6497 Sistema Base de cálculo de imputación Comisión de depositario efectivamente cobrado Periodo Acumulada 0,02 0,04 Base de cálculo patrimonio GCO Renta Fija, FI - 1 / 6

2 Periodo Periodo Año Año anterior Índice de rotación de la cartera ,09 Rentabilidad media de la liquidez ( anualizado) -0,42-0,17-0,30 0,01 NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible Comportamiento A) Individual Rentabilidad ( sin anualizar) Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual Rentabilidad Rentabilidad -0,41-0,14-0,02-0,05-0,20 1,09 0,18 4,63 2,16 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades Trimestre Último Año Últimos 3 años extremas (i) Rentabilidad mínima () -0, , , Rentabilidad máxima () 0, , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Medidas de riesgo () Volatilidad (ii) de: Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual Valor liquidativo 0,61 0,62 0,48 0,60 0,72 0,87 1,45 1,53 1,33 Ibex-35 13,14 14,62 12,08 14,21 11,55 26,63 22,18 18,55 28,31 Letra Tesoro 1 año 0,61 0,17 1,13 0,40 0,15 0,72 0,25 0,50 2,58 AFI FIM 2,24 0,98 1,10 3,99 1,59 2,00 1,84 1,49 4,12 VaR histórico (iii) 0,81 0,81 0,79 0,80 0,89 0,87 0,94 0,81 1,02 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos ( s/ patrimonio medio) Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual ,85 0,21 0,22 0,23 0,21 0,94 1,22 1,25 1,24 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10 de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años VL AFI FIM VL AFI FIM Último cambio vocación: 15/07/2011. GCO Renta Fija, FI - 2 / 6

3 B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Monetario Vocación inversora Patrimonio gestionado * (miles de euros) Nº de partícipes * Rentabilidad semestral media ** Renta Fija Euro ,08 Renta Fija Internacional Renta Fija Mixto Euro ,97 Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional ,42 Renta Variable Euro ,12 Renta Variable Internacional ,66 IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total Fondos ,95 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo Distribución del patrimonio al cierre del periodo (Importes en miles de EUR) (+) INVERSIONES FINANCIERAS Cartera Interior Cartera Exterior Intereses de la Cartera de Inversión Distribución del patrimonio Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial Fin periodo Importe sobre patrimonio 98,18 53,83 43,99 0,37 1,92-0,10 100,00 Fin periodo anterior Importe sobre patrimonio , , , , , , ,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) (+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) (-) Beneficios Brutos Distribuidos (+/-) Rendimientos Netos (+) Rendimientos de Gestión (+) Intereses (+) Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos Repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Variación del periodo sobre patrimonio medio ,07-0,08 0,34 0,42-0,08-0,42-0,38-0,02-0,02-0,01 Variación del periodo anterior ,78-0,25 0,18 0,96-0,77-0,44-0,37-0,02-0,04-0, Variación acumulada anual ,51-0,26 0,59 1,18-0,59-0,85-0,75-0,04-0,05-0,01 variación respecto fin periodo anterior ,16-32,81 314,38-1,28-76,45 113,17 127,12 127,11-14,14 66,30 GCO Renta Fija, FI - 3 / 6

4 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo. Descripción de la inversión y emisor Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año Divisa Periodo Valor de mercado ,56 Periodo anterior Valor de mercado ,95 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año , ,10 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año , ,26 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 721 2, ,48 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,79 TOTAL RENTA FIJA , ,79 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,79 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año , ,86 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 509 2, ,83 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,69 TOTAL RENTA FIJA , ,69 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR , ,69 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,48 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Al cierre del periodo no existen posiciones abiertas en derivados o el importe comprometido de cada una de estas posiciones ha sido inferior a 1000 euros. Sí No a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes No existe anexo explicativo de hechos relevantes. Sí No a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento GCO Renta Fija, FI - 4 / 6

5 Sí No c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas A) Existe un accionista significativo con un volumen de inversión de ,41 euros, que supone el 72,19 de participación directa en el patrimonio del fondo. B) Con fecha 29 de septiembre de 2017, CNMV inscribió el cambio de la denominación de la institución, Fonbilbao Renta Fija FI, pasando a ser GCO Renta Fija, FI. No existe ni información ni advertencias. El año 2017 ha estado caracterizado por importantes acontecimientos de carácter geopolítico que han influido en la evolución de los mercados financieros a nivel mundial. En la primera mitad del año se celebraron elecciones en Holanda y Francia, en un período en el que el mercado sufrió un fuerte incremento de la volatilidad, ante la posibilidad de una victoria del populismo y los partidos de ultraderecha. Sin embargo, la victoria de los candidatos pro-europeos propició una relajación de las tensiones en los mercados financieros en la región. En esta primera mitad del año los mercados de renta variable registraron una fuerte tendencia alcista, a pesar de las incertidumbres sobre el futuro de los tratados comerciales de EEUU y su política fiscal, entre otros factores internacionales. No obstante, en la segunda mitad del año, los principales índices bursátiles europeos experimentaron un retroceso significativo. Este movimiento se produjo a pesar de la positiva evolución de los mercados norteamericanos, coincidiendo con una elevada actividad legislativa por parte del gobierno de Donald Trump que, a finales de año, aprobó la esperada reforma fiscal, junto con la publicación de unos positivos datos de actividad empresarial y confianza económica, tanto en Europa como en EEUU. Adicionalmente, en 2017 los bancos centrales han vuelto a tener un papel relevante. Por un lado, la Reserva Federal subió la horquilla del tipo de interés de referencia en EEUU hasta situarla entre el +1,25-1,50 y a finales del tercer trimestre, anunció la reducción paulatina de su balance. Por otro lado, el BCE redujo en abril el volumen de su programa de compras de activos desde los hasta los Mill.eu. mensuales, manteniendo el programa hasta diciembre. En la reunión de octubre, el Banco Central Europeo anunció una nueva reducción a Mill.eu. mensuales desde enero hasta septiembre de Durante el último año la referencia Euribor 12 meses ha seguido con su clara tendencia bajista, iniciada hace ya cuatro años a raíz de los bajos tipos de interés de referencia establecidos por el Banco Central Europeo. A cierre de 2017 el Euribor 12 meses se situó en un nuevo mínimo, -0,19, frente al -0,08 registrado a fin de. En este entorno, los activos de renta fija han registrado una menor volatilidad que en años anteriores, gracias, en parte, al programa de compras de activos de renta fija del Banco Central Europeo. Esta estabilidad se ha registrado a pesar de la reducción del ritmo de compras por parte del BCE y el ruido generado en los mercados por la inestabilidad política en Europa, elecciones generales en Francia y Holanda junto con la crisis política en Cataluña. En este complejo contexto, GCO Renta Fija ha retrocedido un -0,16 en el segundo semestre. Tras este descenso en su valoración el Fondo cierra 2017 con una rentabilidad del -0,41. Tanto en el semestre como en todo el año la rentabilidad de GCO Renta Fija ha sido menor que la registrada por su índice de referencia el AFI FIM, +0,13 en el segundo semestre y -0,05 en todo el año. Este peor comportamiento se debe a la mayor exposición de la cartera del Fondo a vencimientos entre 3 y 5 años, frente a la composición del índice elaborado por AFI, junto con las comisiones soportadas por el Fondo. Durante este semestre los valores que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo han sido sus posiciones en dos bonos de cupón fijo emitidos por Coca-cola European Partners y JP Morgan con vencimientos en 2022 y 2021, respectivamente. En términos anuales el bono emitido por la Comunidad de Madrid con vencimiento a medio plazo y cupón fijo ha sido el valor que ha tenido una mayor contribución positiva a la rentabilidad del Fondo. Las comisiones de gestión acumuladas por el Fondo a fin de 2017 son del 0,75, de las que 0,38 corresponden al segundo semestre. La comisión de depositaría representa un total del 0,04 en el año, correspondiendo un 0,02 al segundo semestre. Estas comisiones han reducido en ese porcentaje la rentabilidad bruta obtenida por GCO Renta Fija en este período. En los últimos seis meses el impacto de los gastos soportados por el Fondo se ha situado en el 0,43. A cierre de año, el impacto de los gastos soportados por el Fondo ha sido de un total de 0,85 (en el apartado 2.2. se detallan las comisiones soportadas por el Fondo). Durante el segundo semestre GCO Renta Fija ha centrado sus operaciones en aprovechar las oportunidades ofrecidas por el mercado primario de nuevas emisiones, adquiriendo bonos con vencimientos a medio plazo y cupón fijo emitidos por Holding d Infraestructures de Transport, Banco Sabadell, CaixaBank y Banco Santander Consumer Bank, entre otros. El Fondo también ha sido activo en el mercado secundario adquiriendo bonos de cupón fijo y vencimiento a medio plazo. En el segundo semestre del año la rentabilidad de GCO Renta Fija ha sido la menor de entre los fondos de renta fija gestionados. El Fondo cierra 2017 con una rentabilidad acumulada menor que la de GCO Corto Plazo. En el último semestre el patrimonio del Fondo se ha incrementado notablemente mientras el número de partícipes ha retrocedido ligeramente respecto al semestre anterior. Por otro lado, a lo largo de 2017 el Fondo ha registrado una volatilidad acumulada (indicador del riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo), igual a la de la Letra del Tesoro Español a un año, 0,61, e inferior a la registrada por su índice de referencia el AFI FIM, 0,61 frente a 2,24 (en el apartado 2.2. se detallan las medidas de riesgo). Esto indica que el Fondo asume un nivel de riesgo similar al registrado por la Letra del Tesoro y menor a los riesgos asumidos por su índice de referencia. GCO Renta Fija, FI - 5 / 6

6 En 2018 los riesgos geopolíticos volverán a tomar protagonismo durante el año. En Europa la atención se centrará, por un lado, en las negociaciones para formar gobierno en Alemania. Por otro lado, las elecciones generales en Italia, convocadas para el próximo 4 de marzo, podrían ser un nuevo foco de inestabilidad en los mercados, especialmente si se produce una victoria del partido Cinque Stelle. Mientras, en España continúa la crisis política en Cataluña que, tras las elecciones, deberá constituir un parlamento y un gobierno autonómico. Adicionalmente, el mercado estará muy pendiente de cómo evolucionen las negociaciones para la salida de Reino Unido de la Unión Europea. Por otro lado, también tomarán relevancia las negociaciones de EEUU con el NAFTA, así como la creación de nuevos tratados de libre comercio en el sudeste asiático. En último lugar, el fuerte crecimiento sincronizado de las principales economías seguirá durante el próximo año, según las estimaciones de los principales organismos. Sin embargo, este crecimiento podría verse perjudicado si, entre otros posibles acontecimientos, los principales bancos centrales retiran los estímulos demasiado rápido. En este contexto, la "prima" de riesgo entre la deuda pública española y la alemana se ha reducido considerablemente, a raíz de un incremento de los tipos en la deuda pública alemana. En 2018 si continúan las noticias positivas y se produce alguna mejora en el rating de la deuda pública española por parte de alguna de las tres agencias, la "prima" de riesgo podría continuar reduciéndose. Por su parte, GCO Renta Fija seguirá con su estrategia de inversión y aprovechará las oportunidades que puedan aparecer en los mercados de renta fija, manteniendo un estricto control de su duración y su exposición al riesgo de crédito, entre otros factores. Información sobre políticas remunerativas: En 2017, la cuantía total abonada por la Gestora a su personal en concepto de remuneración asciende a ,46 euros, desglosada en ,16 euros de remuneración fija y ,30 euros de remuneración variable. El número de empleados beneficiarios asciende a 23, siendo 5 personas las que han percibido retribución variable. Dicha remuneración variable no está ligada a la comisión de gestión de la IIC. Adicionalmente, una persona del equipo tiene la consideración de alto cargo, siendo su retribución fija de euros y su retribución variable de euros. Destacar que adicionalmente la actuación de 3 personas tiene incidencia material en el perfil de riesgos de las IICs, siendo su retribución fija total de euros y su retribución variable euros. Por último indicar que dichas retribuciones se establecen conforme a las políticas retributivas establecidas por la Sociedad, conformes a lo establecido en Grupo Catalana Occidente al que la sociedad pertenece, teniendo en cuenta la formación, experiencia, responsabilidad y desarrollo profesional de cada uno de los miembros del equipo. GCO Renta Fija, FI - 6 / 6