Fonbilbao Acciones, FI

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1 Gestora: GCO Gestión de Activos, S.A. SGIIC Grupo Gestora: GRUPO CATALANA OCCIDENTE S.A. Auditor: Depositario: Deloitte, S.L. BBVA, S.A. Fondo por compartimentos: Fonbilbao Acciones, FI Nº Registro CNMV: 134 Informe: Semestral del Primer semestre 2017 Grupo Depositario: BBVA GRUPO Rating Depositario: BBB+ (S&P) Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Pza. de la Independencia, 2 4º-I Madrid, o mediante un correo electrónico en fondos@catalanaoccidente.com, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Cedaceros, 9, BJ Madrid Correo electrónico fondos@catalanaoccidente.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO de registro: Categoría Vocación inversora: Renta Variable Euro. Perfil de riesgo: Agresivo Descripción general Política de inversión: Fondo dirigido a personas que quieran invertir en la Bolsa española. Su cartera está invertida principalmente en títulos de renta variable españoles. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. La IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2.1. Datos generales Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR) Periodo Actual , Periodo Anterior , Periodo del informe 2014 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio Periodo Comisión de gestión efectivamente cobrado Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Acumulada s/ patrimonio s/ resultados Total s/ patrimonio s/ resultados Total ,72 0,72 0,72 0,72 patrimonio Valor liquidativo fin de periodo (EUR) 64, , , ,2912 Sistema Base de cálculo de imputación Comisión de depositario efectivamente cobrado Periodo Acumulada 0,03 0,03 Base de cálculo patrimonio Fonbilbao Acciones, FI - 1 / 6

2 Periodo Periodo Año Año anterior Índice de rotación de la cartera 0,04 0,06 0,04 0,17 Rentabilidad media de la liquidez ( anualizado) -0,16 0-0,16 0,01 NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible Comportamiento A) Individual Rentabilidad ( sin anualizar) Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual Rentabilidad Rentabilidad 12,22 1,65 10,40 4,75 8,44 0,40-1,61 4,85 4,78 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades Trimestre Último Año Últimos 3 años extremas (i) Rentabilidad mínima () -1, , , Rentabilidad máxima () 3, , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Medidas de riesgo () Volatilidad (ii) de: Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual Valor liquidativo 10,69 11,50 9,79 12,30 15,56 22,57 18,82 15,74 21,03 Ibex-35 12,94 14,21 11,55 16,13 18,20 26,63 22,18 18,55 28,31 Letra Tesoro 1 año 0,30 0,40 0,15 0,40 1,20 0,72 0,25 0,50 2,58 VaR histórico (iii) 8,12 8,12 9,62 9,69 9,67 9,69 9,79 10,95 13,60 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos ( s/ patrimonio medio) Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Anual ,75 0,38 0,37 0,38 0,38 1,52 1,52 1,54 1,54 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10 de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años VL IBE VL IBE Fonbilbao Acciones, FI - 2 / 6

3 B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Monetario Vocación inversora Patrimonio gestionado * (miles de euros) Nº de partícipes * Rentabilidad semestral media ** Renta Fija Euro ,06 Renta Fija Internacional Renta Fija Mixto Euro ,74 Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional ,98 Renta Variable Euro ,38 Renta Variable Internacional ,20 IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total Fondos ,38 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo Distribución del patrimonio al cierre del periodo (Importes en miles de EUR) (+) INVERSIONES FINANCIERAS Cartera Interior Cartera Exterior Intereses de la Cartera de Inversión Distribución del patrimonio Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial Fin periodo Importe sobre patrimonio 94,06 94,06 5,03 0,91 100,00 Fin periodo anterior Importe sobre patrimonio , , , ,23 100,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) (+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) (-) Beneficios Brutos Distribuidos (+/-) Rendimientos Netos (+) Rendimientos de Gestión (+) Intereses (+) Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos Repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Variación del periodo sobre patrimonio medio -2,35 11,33 12,18 1,87 10,32-0,85-0,72-0,03-0,10 Variación del periodo anterior ,82 12,61 13,37 1,26 12,10-0,76-0,73-0,03 Variación acumulada anual -2,35 11,33 12,18 1,87 10,32-0,85-0,72-0,03-0,10 variación respecto fin periodo anterior 46,51 1,87 3, ,33 67,59-3,41 26,58 11,84 11,85 14,37 8,53 Fonbilbao Acciones, FI - 3 / 6

4 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo. Descripción de la inversión y emisor TOTAL RV COTIZADA Divisa Periodo Valor de mercado ,09 Periodo anterior Valor de mercado ,36 TOTAL RENTA VARIABLE , ,36 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,36 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,36 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Al cierre del periodo no existen posiciones abiertas en derivados o el importe comprometido de cada una de estas posiciones ha sido inferior a 1000 euros. Sí No a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes No existe anexo explicativo de hechos relevantes. Sí No a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC Fonbilbao Acciones, FI - 4 / 6

5 Sí No h. Otras informaciones u operaciones vinculadas A) Existe un accionista significativo con un volumen de inversión de ,61 euros, que supone el 93,14 de participación directa en el patrimonio del fondo. No existe información ni advertencias. En el primer semestre de 2017 se han registrado dos períodos claramente distintos. Los primeros meses del año estuvieron marcados por la inestabilidad política en la Eurozona causada, entre otros factores, por la dimisión de Matteo Renzi a finales de y a los crecientes temores a una posible victoria de los candidatos de partidos euroescépticos en las elecciones en Holanda y Francia. Sin embargo, en ambos países se impusieron los candidatos más moderados y a favor del proyecto europeo. En Holanda lo hizo Mark Rutte y en Francia ganó las elecciones Emmanuel Macron. A medida que se fue reduciendo esta incertidumbre los mercados de renta variable europeos aceleraron las subidas apoyados, entre otros factores, por la publicación de unos buenos datos macroeconómicos en la eurozona y a unos mejores resultados empresariales. En EEUU los mercados han evolucionado positivamente a lo largo del semestre, a pesar de los problemas que está teniendo el gobierno de Donald Trump para cumplir con sus promesas electorales. En este período, la Reserva Federal ha anunciado dos subidas de los tipos de interés, situando la horquilla en el 1-1,25 y ha comenzado a discutir la posibilidad de reducir su balance. Por otro lado, el Banco Central Europeo no ha realizado cambios en su política monetaria durante estos primeros seis meses del año. Sin embargo, en la última semana de junio el presidente del BCE sorprendió a los mercados con un discurso que se caracterizó por un tono más optimista de lo esperado en relación a la evolución de la inflación. Estas declaraciones fueron recogidas por el mercado de renta fija con fuertes repuntes de la rentabilidad en la deuda pública de los países de la eurozona, superando los niveles de finales de. En el primer semestre de 2017 los mercados europeos de renta variable han registrado comportamientos muy positivos. El Ibex-35 ha sido el índice que más ha subido, 11,68, recogiendo al alza el buen momento de la economía nacional y la fuerte recuperación a nivel europeo. Los valores que han tenido un mayor impacto alcista en la evolución del Ibex-35 durante el semestre han sido los bancos, liderados por Banco Santander (+19,09), BBVA (+16,78) y CaixaBank (+35,18). Por otra parte, el valor que más ha caído y que más puntos ha restado a la evolución del índice en ese mismo período ha sido Banco Popular (-65,47). El Popular se desplomó con fuerza ante los rumores previos a su posterior intervención y liquidación por parte de la Entidad de Resolución Bancaria Europea. El buen comportamiento registrado por el mercado de renta variable nacional ha sido recogido por Fonbilbao Acciones que ha subido con fuerza, un +12,22, en el semestre. La mayor rentabilidad del Fondo frente a su índice de referencia, el Ibex-35, se explica, principalmente, por la ausencia de participaciones en Banco Popular (-65,47) y la sobreponderación en su cartera de valores como Grifols (+29,87), entre otros. En esta primera mitad del año los valores que han tenido una mayor aportación positiva a la rentabilidad acumulada por Fonbilbao Acciones han sido los del sector bancario, liderados por Banco Santander (+13,27) y BBVA (+13,27), entre otros. Las comisiones acumuladas por el Fondo en este primer semestre de 2017 son del 0,72, lo que ha reducido en ese porcentaje la rentabilidad bruta obtenida por Fonbilbao Acciones en este plazo. En el semestre, el impacto de los gastos soportados por el Fondo se eleva hasta el 0,75 (en el apartado 2.2. se detallan las comisiones soportadas por el Fondo). En el semestre las operaciones más relevantes de Fonbilbao Acciones se han centrado en elevar a principios de año sus posiciones en Gamesa, coincidiendo con las noticias de su futura fusión con Siemens Wind Power, y en elevar el peso del sector financiero en su cartera. Posteriormente, el Fondo redujo sus posiciones en el sector "utilities" ante su mayor sensibilidad a los repuntes de los tipos de interés, junto con la venta de la mitad de su posición en IAG a finales de mayo. Por último, destaca la incorporación de una nueva posición en la industrial Gestamp, tras su salida a bolsa el pasado 7 de abril. Por otra parte, durante estos seis últimos meses el Fondo ha registrado una volatilidad acumulada (indicador del riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo), inferior a la de su índice de referencia el Ibex-35, 10,69 frente a 12,94 (en el apartado 2.2. se detallan las medidas de riesgo). En esta primera mitad del año Fonbilbao Acciones ha registrado la mayor de entre las rentabilidades acumuladas por los Fondos de renta variable gestionados, siendo mejor que Fonbilbao Eurobolsa (renta variable europea) y Fonbilbao Internacional (renta variable internacional). Durante este período el patrimonio y el número de partícipes del Fondo se han mantenido prácticamente sin cambios. Por otra parte, también durante estos primeros días de julio, los mercados de deuda pública han continuado registrando un repunte significativo de los tipos de interés. Este movimiento se produce a raíz de los efectos de las palabras de Mario Draghi en Portugal y las posteriores declaraciones, con un sesgo más inflacionista de lo esperado por el mercado, de otros miembros del BCE. Adicionalmente, las actas de la última reunión han mostrado que el Consejo de Gobierno de la entidad ha comenzado a discutir la posibilidad de anunciar una reducción del programa de compras durante la parte final del año. Estos hechos han provocado ventas relevantes en las referencias de deuda pública europeas y en los mercados de renta fija privada. En este contexto, la "prima" de riesgo ha repuntado ligeramente, aunque se mantiene por debajo de los niveles alcanzados en diciembre de. Por otro lado, destaca la positiva evolución de los activos de renta variable en Europa, especialmente la fuerte subida registrada por la renta variable española. Los buenos datos macroeconómicos publicados en la eurozona han provocado que varias instituciones estén revisando al alza sus estimaciones de crecimiento para 2017 y 2018, lo que junto con una mejor evolución de los datos empresariales podría reforzar la tendencia alcista de las bolsas europeas. En EEUU, a pesar de que algunos analistas siguen señalando que las valoraciones están cada vez más elevadas, la mejor evolución de la economía americana durante el primer semestre también está Fonbilbao Acciones, FI - 5 / 6

6 apoyando las subidas de las bolsas del país, que se han visto afectadas por la peor evolución del dólar frente al euro en este período. Por su parte, Fonbilbao Acciones mantendrá su estrategia de prudencia y continuará realizando las operaciones necesarias para mantener un correcto equilibrio entre rentabilidad y riesgo en su cartera. Fonbilbao Acciones, FI - 6 / 6