Presentación Semanal de Mercados

Transcripción

1 Presentación Semanal de Mercados Gerencia de Inversiones 21 DE AGOSTO 2018

2 2 Síntesis de la Semana

3 MERCADOS INTERNACIONALES Sentimiento de mayor calma retorna a los mercados. Oportunidad en renta variable emergentes y EE.UU (racha de valorizaciones más larga en la historia este miércoles) Bolsas principales mercados (YTD) Dic 2017 = Base 100 3

4 EEUU Bonos del Tesoro norteamericano se mantienen en niveles bajos, lo que ha permitido ver un comportamiento estable en activos de renta fija global. Tesoros 2Y y 10Y 4

5 Internacional Situación en Turquía se ha calmado aunque ha dejado importantes retos para algunos mercados emergentes. La situación de Turquía afectó monedas pero no percepción de riesgo de países emergentes. Sin embargo, algunos países muestran una mayor vulnerabilidad después de lo ocurrido con Turquía Colombia, aunque presenta vulnerabilidades, no presenta riesgos de fuertes salidas de sus activos debido a que no se encuentran costosos frente a otros activos de mercados emergentes Valoración Relativa Fundamentales Países Emergentes 5 Fuente: IIF, BCA, LarraínVial Fiduoccidente

6 MONEDAS El USD (DXY) ha perdido su ímpetu y corrige nuevamente hacia los 95.5, mientras que el Euro se fortalece y supera la importante zona de 1.15 dólares. Atentos a situación en Italia donde tasas de títulos del gobierno se desvalorizan. DXY Euro 6 LACI

7 EEUU El Presidente Trump hizo fuertes criticas frente a la FED y mantiene una baja expectativa con las negociaciones de China Reunión Washington y China (comienza mañana) Expectativa de Trump: Pocos progresos Punto positivo: China reduciría la inflación importada, EEUU frenaría perdida de competitividad frente a China vía moneda Comentarios frente a la FED Pensamiento: No se encuentra a favor de los incrementos de tasas por parte de la FED. Manifiesta que esto frenaría el crecimiento económico de EEUU Punto negativo: Descontrol de la inflación si la FED no incrementa tasas Punto positivo: Consideramos que la FED mantiene total independencia que sin importar lo que desee el presidente, el incremento de tasas es conveniente para la economía americana 7 Fuente: Investing Fiduoccidente

8 Commodities En ambiente de mayor apetito por riesgo se ha observado recuperación en commodities incluyendo los precios del petróleo. Materias primas vs Petróleo 8

9 9 Mercado local

10 MONEDAS El peso colombiano ha continuado en el nivel de los COP 3.000, en conjunto con el petróleo que ha permanecido en niveles bajos (vs. USD 75 alcanzado) Peso colombiano (COP) 10

11 TES Liquidez de los AFPs de recursos de cesantías sumado a menor probabilidad de operación de manejo de deuda le podría dar respiro a los títulos de mayor plazo. 11

12 COLOMBIA El crecimiento del 2T18 se ubicó por encima de lo que esperaba el mercado (2.6% a/a), siendo las Actividades Financieras y de seguros el rubro que más impulso el crecimiento. 12

13 COLOMBIA La confianza en el consumidor presentó un retroceso en julio, sin embargo se ubica por encima del promedio del 2T18 (8.63pts) Índice de Confianza al Consumidor (ICC) Evolución de los componentes del ICC 13 Percepción de los consumidores sobre situación del país y del hogar Evolución del ICC por ciudades

14 CALENDARIO DE LA SEMANA Junio 13 Agosto 20 Agosto 21 Agosto 22 Agosto 23 Publicación de: - PIB (anual) (2T) Chile - PIB Mensual (anual) Rusia -IPP de Alemania Publicación de: - Reunión de la OPEP - Ventas Minoristas Argentina. Publicación de: - Inventarios de petróleo crudo de la AIE (USA) - Actas de reunión FOMC de la FED - Ventas minoristas subyacentes Canadá Publicación de: - Ventas de viviendas nuevas (JUL) (USA) - Actas reunión de politica monetaria BCE - PMI Manufacturero Alemania (AGO) -Confianza industrial COL Agosto 24 Publicación de: - PIB Alemania trimestral (2T) -IPC Nacional Japón 14 * Revisión Atentos a: Reunión OPEP Minutas de la reunión de la OPEP Confianza industrial y comercia Colombia Simposio de Economía de la FED Jackson Hole Discurso de Jerome Powell Fuente: Bloomberg e Investing Fiduoccidente