Tema 3. La primera globalización ( ): división internacional del trabajo y flujos de los factores de producción.

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1 Clase 7 Falto la primera part de la classe Tema 3. La primera globalización ( ): división internacional del trabajo y flujos de los factores de producción. 3.1 Movimientos internacionales de bienes, capital y trabajo El mercado de factores: movimientos internacionales de capital - Integración internacional del mercado de K y aumento de la movilidad - La dirección de los flujos de capital: o Europa exporta capital o Hacia las nuevas Europas (EEUU, Canada, Australia, Argentina) y, en menor medida, hacia los países de la periferia europea. - Por qué crece la movilidad del capital? o Pax Britannica o Caída del tipo de beneficio en Europa ( exceso de ahorro?) o Patrón oro - Por qué el destino son países relativamente ricos? Los sistemas bimetálicos - Sistemas bimetáilcos hasta la imposición del patrón oro a partir de Predominan en el mundo hasta La paridad oro-plata es fijada por ley - Ventajas: o Más versátil: monedas de oro para pagos importantes y plata para los gastos pequeños o Permite incrementar la masa monetaria (menor riesgo de deflación) - Desventajas: 1

2 o Más complejo e inestable o Propenso a la especulación (Ley de Gresham): la moneda mala (sobrevalorada) y la moneda buena. Tu siempre pagarás con la mala porque está sobrevalorada. Ejemplo de la hiperinflación en Alemania (marco vs dólar) En este caso la moneda sobrevalorada era la plata. Se va acuñando monedas de plata, intercambiando por oro, fundiendo el oro, vendiéndolo a fuer a cambio de plata. Llega un momento en el cual el sistema bimetálico desaparece por esa distancia entre la ratio fijada y la ratio del mercado. Si la ratio es suficientemente grande para compensar los costes de fundición, la moneda mala acaba desapareciendo. Esto es lo que ocurre en Europa a partir de la 2ª mitad del s XIX El patrón oro ( ) - MV = PT Identidad cuantitativa del dinero o M = masa monetaria o V = velocidad de circulación del dinero o P = nivel general de precio de la economía o T = número de transacciones o El número de transacciones que se producen en una economía puede equipararse con el producto interior bruto de esa economía - La mayoría de países industrializados transitan desde el patrón plata / patrones bimetálicos hacia el patrón oro a partir de 1870 (empezando por Alemania tras la guerra franco-prusiana). Externalidades de red. - Patrón real, monometálico - Utiliza moneda fiduciaria - MV=PT - El patrón oro puede ser deflacionario (si la oferta de oro no crece tanto como el conjunto de las transacciones ) o El desarrollo del dinero bancario (sobre todo a partir de la concesión de los monopolios de emisión a los bancos centrales y la garantía de convertibilidad de los billetes por parte del Estado) permite hacer frente 2

3 al crecimiento del comercio. Los bancos expanden la oferta monetaria a partir del crédito (el sistema de reserva fraccional). - Dependiendo de la masa monetaria, los precios cambian. - Friedman dice que la política monetaria expansiva no tiene impacto positivo en la economía, no se traduce en incrementos de la producción sino en incrementos generales del precio (siguiendo la ecuación anterior) - Por el contrario, otros sostienen que cuando se incrementa la cantidad de dinero en circulación, nosotros en un primer momento no descontamos el incremento de precio que se va a producir, y creemos que somos más ricos y vamos a gastar más. Ilusion del dinero. Una política monetaria expansiva por lo tanto no tiene por qué traducirse en un aumento del nivel de precios, sino en una mejora de la producción (al realizar la gente más inversiones). - Vamos, que cuando aumenta la cantidad de dinero en la economía, se produce: o O aumentan los precios o O mejora la tecnología - Por qué es mala la deflación: la inflación favorece a los deudores mientras que la deflación les perjudica, y la deflación también desincentiva el consumo - Episodios de deflación mucho peores que los episodios de hiperinflación - La deflación pone en marcha un círculo vicioso del cual es muy difícil salir, por lo que el margen de beneficio de las empresas se reduce, porque se reducen sus ventas, y reducirán el salario de los trabajadores o se les despedirá. Su renta va a disminuir, y la DA baja aún mas, y los precios bajan aún más. Una caída inicial en el nivel de precio tiene consecuencias heavys. - Los principios del patrón oro: o No existen restricciones a la circulación de oro o Cada moneda tiene un valor fijado por ley en relación a la cantidad de oro que contiene 3

4 o Sistema de tipo de cambio fijo. Ante desequilibrios en la balanza por cuenta corriente no existe el recurso a la devaluación. o Ventajas: Estabilidad en el mercado de divisas (reducción de los costes de transacción y riesgos asociados al comercio) Estabilidad de los precios internos (impide hiperinflación por emisión excesiva) [Això són diapositives d un altre curs que vaig fer però que tractava aquest tema i per tant crec que són útils per entendre el funcionament de l equació dels diners] 4

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