Introducción. La Contabilidad, se ocupa del registro de todas y cada una de las operaciones de la empresa.

Transcripción

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2 Introducción La Contabilidad, se ocupa del registro de todas y cada una de las operaciones de la empresa. Proporciona una herramienta de información para la toma de decisiones que permitan el análisis de su situación financiera y su planeación.

3 Dentro de los registros tenemos los denominados estados financieros, documentos contables que se formulan con los datos que registra la Contabilidad, los principales estados financieros son: a) Balance general o Estado de situación financiera b) Estado de Resultados o Estado de pérdidas y ganancias

4 a) Balance general o Estado de situación financiera Es un documento contable que presenta la situación financiera de la empresa en una fecha determinada, por lo que se dice es estático.

5 Estructura Financiera de un Balance general BALANCE GENERAL DE LA COMPAÑÍA CORPORACIÓN MEXICANA AL 31 DE DIC. DEL 2007 ACTIVO PASIVO CIRCULANTE 80, CORTO PLAZO 100, EFECTIVO 10, PROVEEDORES 20, CUENTAS POR COBRAR 20, BANCOS 80, INVENTARIOS 50, LARGO PLAZO 500, BANCOS 400, FIJO 700, BONOS EN CIRCULACION 100, EDIFICIOS Y TERRENOS 300, SUMA DEL PASIVO 600, MAQUINARIA Y EQUIPO 400, CAPITAL CAPITAL APORTADO 150, UTILIDADES REINVERTIDAS 30, SUMA DEL CAPITAL 180, SUMA TOTAL DEL ACTIVO 780, SUMA TOTAL DEL ACTIVO 780,000.00

6 La información del valor de cada una de las propiedades y obligaciones, así como el valor del capital, se presenta de una manera clara y detallada, ésta es veraz sólo el día en que se practica, después será diferente. Se presenta el Balance general de CFE correspondiente al año 2005

7 BALANCE GENERAL DE CFE (Millones de pesos del 2005) ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE Efectivo y equivalentes en efectivo: Porción circulante de la deuda documentada: Cuentas y documentos por cobrar (consumidores y otros deudores): Porción circulante del arrendamiento de Plantas, Instalaciones, Equipos y Pidiregas: Luz y Fuerza del Centro: Proveedores y contratistas: Impuestos y derechos por pagar: Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados: Materiales para operación: Depósitos de consumidores: TOTAL ACTIVO CIRCULANTE: TOTAL PASIVO CIRCULANTE: Préstamos a los trabajadores: Deuda documentada: Plantas, instalaciones y equipos: Instrumentos financieros: Instrumentos financieros: Arrendamiento de Plantas, Instalaciones, Equipos y Otros activos: Pidiregas: Activo intangible derivado de la Otros pasivos a largo plazo: valuación actuarial de las obligaciones Obligaciones laborales al retiro: TOTAL ACTIVO: TOTAL PASIVO: ** Cuentas de orden: Productores independientes de energía. Pagos futuros de cargos fijos de proyectos en operación: Contingencia proyectos de operación y construcción: PATRIMONIO Patrimonio acumulado: Aportaciones recibidas: Utilidad neta al año: Insuficiencia en la actualización del patrimonio: TOTAL DEL PATRIMONIO: TOTAL PASIVO + PATRIMONIO:

8 b) Estado de Resultados o Estado de pérdidas y ganancias Es un documento contable que muestra detallada y ordenada la forma en que se ha obtenido la utilidad o pérdida del ejercicio.

9 Estructura Financiera de un Estado de Resultados ESTADO DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA CORPORACIÓN MEXICANA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC. DEL 2007 CORPORACIÓN MEXICANA,S.A. ESTADO DE RESULTADOS (Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2007) VENTAS TOTALES % Devoluciones y rebajas/ ventas: % VENTAS NETAS: % COSTO DE VENTAS % UTILIDAD BRUTA: % GASTOS DE OPERACIÓN De venta: % De administración: % Depreciación: % Intereses: % TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN: % UTILIDAD DE OPERACIÓN: % Gastos financieros: % Productos financieros: % UTILIDAD DESPUÉS DEL FINANCIAMIENTO: % Otros gastos: % Otros productos: % UTILIDAD ANTES DE I.S.R. Y P.T.U.: % Impuesto sobre la renta I.S.R % Participación de utilidades a trabajadores P.T.U.: % IMSS % TOTAL IMPUESTOS % UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS: % UTILIDAD NETA: %

10 Este documento es dinámico porque el saldo de sus cuentas muestra lo que se ha ido acumulando desde el inicio hasta el final del período. Se presenta el Estado de Resultados de CFE correspondiente al año 2005

11 ESTADOS DE RESULTADOS DE CFE (Millones de pesos del 2005) INGRESOS POR VENTA DE ENERGÍA: COSTOS Y GASTOS: De explotación: Depreciación: Gastos administrativos: UTILIDAD DE OPERACIÓN ANTES DE OBLIGACIONES LABORALES: Costo actuarial del período de obligaciones laborales: PÉRDIDA NETA DE OPERACIÓN: Otros gastos: RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO: Gasto por intereses: Utilidad cambiaria: Ganancia por posición monetaria: Impuesto sobre la renta sobre el remanente distribuible: PÉRDIDA ANTES DEL APROVECHAMIENTO Y TRANSFERENCIAS DEL GOBIERNO FEDERAL: Aprovechamiento: Transferencias del Gobierno Federal para complementar: Insuficiencia del aprovechamiento sobre las transferencias del Gobierno Federal para complementar tarifas deficitarias: UTILIDAD ANTES DE EFECTO ACUMULADO AL INICIO DEL EJERCICIO POR CAMBIO EN PRINCIPIO DE CONTABILIDAD: Efecto acumulado al inicio por cambio en principio de contabilidad: UTILIDAD NETA DEL PERÍODO: 4 835

12 Los principales interesados en conocer la situación de una empresa son: a) Los propietarios, socios o accionistas.- Para saber si los recursos invertidos en ella son bien administrados y han producido resultados satisfactorios. b) El Estado.- Para saber si el pago de impuestos han sido determinados correctamente.

13 c) Los acreedores.- Para conceder el crédito que alcance a garantizar por completo los recursos de la empresa.

14 Estructura Financiera del Balance general Activos Bienes y derechos propiedad de la empresa y que están a su disposición para utilizarlos en la generación de beneficios financieros Pasivos Obligaciones de la empresa con personas diferentes a sus accionistas. Capital Aportaciones de los accionistas, y utilidades reinvertidas en la empresa.

15 Estructura Financiera de un Balance general BALANCE GENERAL DE LA COMPAÑÍA CORPORACIÓN MEXICANA AL 31 DE DIC. DEL 2007 ACTIVO PASIVO CIRCULANTE 80, CORTO PLAZO 100, EFECTIVO 10, PROVEEDORES 20, CUENTAS POR COBRAR 20, BANCOS 80, INVENTARIOS 50, LARGO PLAZO 500, BANCOS 400, FIJO 700, BONOS EN CIRCULACION 100, EDIFICIOS Y TERRENOS 300, SUMA DEL PASIVO 600, MAQUINARIA Y EQUIPO 400, CAPITAL CAPITAL APORTADO 150, UTILIDADES REINVERTIDAS 30, SUMA DEL CAPITAL 180, SUMA TOTAL DEL ACTIVO 780, SUMA TOTAL DEL ACTIVO 780,000.00

16 Estructura Financiera de un Estado de Resultados ESTADO DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA CORPORACIÓN MEXICANA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC. DEL 2007 CORPORACIÓN MEXICANA,S.A. ESTADO DE RESULTADOS (Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2007) VENTAS TOTALES % Devoluciones y rebajas/ ventas: % VENTAS NETAS: % COSTO DE VENTAS % UTILIDAD BRUTA: % GASTOS DE OPERACIÓN De venta: % De administración: % Depreciación: % Intereses: % TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN: % UTILIDAD DE OPERACIÓN: % Gastos financieros: % Productos financieros: % UTILIDAD DESPUÉS DEL FINANCIAMIENTO: % Otros gastos: % Otros productos: % UTILIDAD ANTES DE I.S.R. Y P.T.U.: % Impuesto sobre la renta I.S.R % Participación de utilidades a trabajadores P.T.U.: % IMSS % TOTAL IMPUESTOS % UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS: % UTILIDAD NETA: %

17 Las razones financieras son: a) Liquidez b) Actividad o de Administración de los Activos c) Endeudamiento o Administración de las deudas d) Rentabilidad

18 RAZONES DE LIQUIDEZ En este grupo los acreedores tienen un interés especial para determinar si la empresa puede liquidarles al vencimiento de la fecha y para los dueños saber cuánta liquidez desean mantener, según su grado de preferencia de prevención de riesgo: a menor liquidez mayor riesgo. Un activo líquido es aquel que puede convertirse fácilmente en efectivo. La liquidez demuestra la capacidad de la empresa para cubrir vencimientos de obligaciones (préstamos, intereses, impuestos, etc.,) a corto plazo. a) Capital neto de trabajo CNT: CNT AC PC...(1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes

19 b) Índice de solvencia IS: AC IS...(2) PC IS = Índice de Solvencia o razón del circulante AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes a) Capital neto de trabajo CNT: (1) c) Prueba del ácido RA: CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes AC INV RA... PC = Pasivos circulantes (3) PC RA = Razón ácida AC = Activos circulantes INV = Inventarios PC = Pasivos circulantes

20 EJEMPLO DE APLICACIÓN Obtener las razones financieras a partir de sus estados principales: BALANCE GENERAL a) Capital neto Al 31 de de diciembre trabajo del año CNT: X Activo circulante Pasivo circulante (A corto plazo) Activo fijo Efectivo y Bancos Proveedores Cuentas por cobrar Documentos por pagar Inventarios Acreedores diversos Gastos acum. por pagar Total de activo circulante Total de pasivo circulante (1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes Pasivo a largo plazo Planta y equipo Préstamos solicitados Depreciación acumulada Total de activo fijo TOTAL DE PASIVOS Activo diferido CAPITAL Publicidad Accionistas comunes Acciones preferentes Total de activo diferido Capital social Utilidades retenidas TOTAL DE ACTIVOS TOTAL DE CAPITAL TOTAL DE PASIVOS + CAPITAL

21 ESTADO DE RESULTADOS Del 1 de enero al 31 de diciembre del año X Ventas netas Costo de ventas UTILIDAD BRUTA a) Capital neto de trabajo CNT: Gastos de Operación: Ventas y administración Depreciación Intereses Total de gastos de operación (1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes UTILIDAD DE OPERACIÓN Impuestos ISPT IMSS Total de impuestos UTILIDAD NETA

22 RAZONES DE LIQUIDEZ Del Balance General mostrado a) Capital neto de trabajo CNT: CNT AC PC...(1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes CNT Esto indica que si se liquida todas las obligaciones a corto plazo (pasivo circulante), quedan disponibles para trabajar en la empresa $ Ver Balance general Ver Estado de Resultados

23 b) Índice de solvencia IS: AC IS...(2) PC IS = Índice de Solvencia o razón del circulante AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes Del Balance General mostrado IS Este índice señala que se alcanza a cubrir el pasivo circulante 3.74 veces o que por cada peso que se debe a corto plazo se tiene 3.74 pesos para cubrirlos. En el pasado, se consideraba el hecho de tener un índice de solvencia igual o superior a 2 como medida óptima. En el ejemplo, puede significar un uso inadecuado de los activos circulantes, tal vez por exceso de inversión en inventarios, por un gran otorgamiento de crédito o mantener mucho efectivo. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

24 c) Prueba del ácido RA: AC INV RA... (3) PC RA = Razón ácida AC = Activos circulantes INV = Inventarios PC = Pasivos circulantes Del Balance General mostrado RA Este índice señala que solo se tiene 83 para liquidar cada peso de los compromisos a corto plazo y se tiene peligro de no cumplir con las obligaciones más próximas. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

25 RAZONES DE ACTIVIDAD O DE ADMINISTRACIÓN DE LOS ACTIVOS Serie de razones utilizadas para determinar la efectividad con que una empresa administra sus activos. Si se tiene demasiados activos, el costo de financiamiento (intereses) será muy elevado y por lo tanto la utilidad será menor. a) Rotación de activos totales RAT: V RAT... (4) AT RAT= Rotación de activos totales V = Ventas PC = Activos totales

26 b) Rotación de inventarios RINV: CV RINV... (5) SPINV RINV = Rotación de inventarios CV = Costo de ventas SPINV = Saldo promedio de Inventarios a) Capital neto de trabajo CNT: c) Rotación de cuentas por cobrar RCC: V RCC... (6) CC RCC = Rotación de cuentas por cobrar V = Ventas CC = Cuentas por cobrar

27 d) Rotación de cuentas por pagar PPP: CP CP PPP... (7) CPD CA 365 PPP = Plazo de pago promedio a) Capital neto de trabajo CNT: CP = Cuentas por pagar CPD = Compras promedio diarias CA = Compras anuales

28 RAZONES DE ACTIVIDAD O DE ADMINISTRACIÓN DE LOS ACTIVOS Del Balance General y del Estado de Resultados a) Rotación de activos totales RAT: V RAT... (4) AT RAT= Rotación de activos totales V = Ventas PC = Activos totales RAT Este índice establece que por cada 1.07 pesos de ventas se tiene 1 peso invertido Ver Balance general Ver Estado de Resultados

29 b) Rotación de inventarios RINV: CV RINV... (5) SPINV RINV = Rotación de inventarios CV = Costo de ventas SPINV = Saldo promedio de Inventarios RINV Este índice establece que cada artículo del inventario es vendido y repuesto (o rota) 1.71 veces al año. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

30 c) Rotación de cuentas por cobrar RCC: V RCC... (6) CC RCC = Rotación de cuentas por cobrar V = Ventas CC = Cuentas por cobrar RCC Este índice establece que las cuentas por cobrar dan vuelta 8.42 veces al año o que de cada peso que se vende a crédito se recupera y se vuelve a vender 8.42 veces. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

31 Con este resultado, se calcula el período promedio de cobro PPC, dividiendo los días del año entre la rotación de cuentas por cobrar: PPC

32 d) Rotación de cuentas por pagar PPP: CP CP PPP... (7) CPD CA 365 PPP = Plazo de pago promedio CP = Cuentas por pagar CPD = Compras promedio diarias CA = Compras anuales PPP Proveedores: Documentos por pagar: Significa que duramos 54 días promedio en pagar, en este caso nos pagan a los 43 días y liquidamos a los 54.Si nos excedemos demasiado del período de crédito otorgado podemos tener problemas para conseguir nuevos financiamientos en el futuro. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

33 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O DE ADMINISTRACIÓN DE LAS DEUDAS Permiten determinar que porcentaje de los activos son financiados con pasivo o qué porcentaje con capital ha cobrado mayor importancia. Es importante conocer cómo repercute el nivel de endeudamiento de la empresa en su costo de capital y a su vez determinar cómo influye el apalancamiento financiero en la tasa de rendimiento. Además permiten saber si existe o no una estructura financiera óptima en la empresa. a) Razón o índice de endeudamiento RE: PT RE... (8) AT RE = Razón de endeudamiento PT = Pasivos totales AT = Activos totales

34 b) Razón pasivo a largo plazo/capital RPLP/C: PLP RPLP / C... (9) C RPLP/C = Razón pasivo a largo plazo/capital PLP = Pasivo a largo plazo C = Capital a) Capital neto de trabajo CNT: c) Razón pasivo a largo plazo/activos totales PLP/AT: PLP PLP / AT... (10) AT PLP/AT = Pasivos a largo plazo/activo total PLP = Pasivos a largo plazo AT = Activos totales

35 d) Razón de cobertura de intereses RCI: UO RCI... (11) INT RCI = Razón de cobertura de a) intereses Capital neto de trabajo CNT: UO = Utilidad de operación = Utilidad antes de intereses e impuestos INT = Intereses

36 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O DE ADMINISTRACIÓN DE LAS DEUDAS a) Razón o índice de endeudamiento RE: PT RE... (8) AT RE = Razón de endeudamiento PT = Pasivos totales AT = Activos totales RE PT AT % Representa la relación con que la empresa ha financiado sus activos mediante la adquisición de deudas, en este caso el 40.25%.Si la razón de endeudamiento da un resultado muy grande significa que la empresa se ha endeudado demasiado y por lo tanto, tiene mayor apalancamiento total. Los acreedores prefieren razones de endeudamiento de nivel bajo. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

37 Si se le resta la unidad, nos da la parte que realmente pertenece a los dueños de la empresa ( ) %

38 b) Razón pasivo a largo plazo/capital RPLP/C: PLP RPLP / C... (9) C RPLP/C = Razón pasivo a largo plazo/capital PLP = Pasivo a largo plazo C = Capital PLP RPLP / C % C Los compromisos a largo plazo de la empresa constituyen el 40.42% del capital, o bien, si se quisiera liquidar las deudas a largo plazo de la empresa se utilizarían 40 centavos de cada peso aportado. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

39 c) Razón pasivo a largo plazo/activos totales PLP/AT: PLP PLP / AT... (10) AT PLP/AT = Pasivos a largo plazo/activo total PLP = Pasivos a largo plazo AT = Activos totales Del Balance General y del Estado de Resultados, mostrados en la parte superior, se tiene: PLP PLP / AT % AT Muestra que la empresa ha financiado el 24.15% de sus activos con deudas a largo plazo.se puede decir que de cada peso invertido en la empresa, 24 han provenido de financiamiento a largo plazo. A mayor relación, mayor gravamen fijo a largo plazo. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

40 d) Razón de cobertura de intereses RCI: UO RCI... (11) INT RCI = Razón de cobertura de intereses UO = Utilidad de operación = Utilidad antes de intereses e impuestos INT = Intereses RCI UO INT Muestra que la empresa tiene una utilidad de operación de casi 4 veces lo que se tendría que pagar por concepto de intereses. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

41 RAZONES DE RENTABILIDAD En estas razones se agrupan las proporciones que presentan los efectos combinados de la liquidez, de la administración de activos y de la administración de deudas sobre los resultados de operación. Su objetivo es determinar la competencia de la empresa para producir sus utilidades, refiriendo las ganancias con las ventas, los activos o con el capital. Si una empresa no es rentable, tampoco gozará de flujos de efectivo adecuados, provenientes de las operaciones para alimentar su capital de trabajo. Entre más rentable más solvente. Toda empresa debe generar sus propios recursos para poder subsistir y esto sólo ocurre cuando se obtiene utilidades. Si no las hubiera, sería difícil atraer capital en caso de que fuese necesario, además los accionistas mismos y los acreedores verían muy riesgosa su inversión. a) Margen neto de utilidades MNU: UN MNU... (12) V MNU = Margen neto de utilidades UN = Utilidad neta V = Ventas

42 b) Rendimiento o retorno de la inversión ROI UN ROI...(13) AT ROI = Rendimiento de la inversión UN = Utilidad neta a) Capital neto de trabajo CNT: AT = Activos totales c) Fórmula de Dupont o Poder gerencial FD: UN V FD x... (14) V AT FD M arg en neto de utilidades x Rotación de activos totales FD = Fórmula de Dupont UN = Utilidad neta AT = Activos totales V = Ventas

43 RAZONES DE RENTABILIDAD Del Balance General y del Estado de Resultados a) Margen neto de utilidades MNU: UN MNU... (12) V MNU = Margen neto de utilidades UN = Utilidad neta V = Ventas MNU V UN Muestra que de cada peso vendido, queda una utilidad neta de 4. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

44 b) Rendimiento o retorno de la inversión ROI UN ROI...(13) AT ROI = Rendimiento de la inversión UN = Utilidad neta AT = Activos totales ROI UN AT Muestra que de cada peso invertido se está ganando 4.6. Generalmente si este índice es bajo, los otros índices también lo serán. Ver Balance general Ver Estado de Resultados

45 c) Fórmula de Dupont o Poder gerencial FD: UN V FD x... (14) V AT FD M arg en neto de utilidades x Rotación de activos totales FD = Fórmula de Dupont UN = Utilidad neta AT = Activos totales V = Ventas Del Balance General y del Estado de Resultados FD x 0.043x % La fórmula de Dupont descompone el rendimiento de la inversión en un elemento de utilidades sobre las ventas y en otro de la eficiencia de los activos El resultado de 4.6% representa la capacidad de obtener ganancias por parte de la empresa, en gran parte debido a una rotación de los activos totales. FIN Ver Balance general Ver Estado de Resultados

46 BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Activo circulante Activo fijo a) Capital BALANCE neto de trabajo GENERAL CNT: Al 31 de diciembre del año X (1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes Pasivo circulante (A corto plazo) Efectivo y Bancos Proveedores Cuentas por cobrar Documentos por pagar Inventarios Acreedores diversos Gastos acum. por pagar Total de activo circulante Total de pasivo circulante Pasivo a largo plazo Planta y equipo Préstamos solicitados Depreciación acumulada Total de activo fijo TOTAL DE PASIVOS Activo diferido CAPITAL Publicidad Accionistas comunes Acciones preferentes Total de activo diferido Capital social Utilidades retenidas TOTAL DE ACTIVOS TOTAL DE CAPITAL TOTAL DE PASIVOS + CAPITAL

47 MENÚ DE LA RAZONES FINANCIERAS Capital neto de trabajo LIQUIDEZ: Prueba del ácido Indice de Solvencia ACTIVIDAD: Rotación de activos totales Rotación de inventarios Rotación de cuentas x cobrar Rotación de cuentas x pagar

48 MENÚ DE LA RAZONES FINANCIERAS Indice de endeudamiento ENDEUDAMIENTO Razón pasivo a largo plazo / Activo total Razón pasivo a largo plazo / Capital Razón de cobertura de intereses RENTABILIDAD Margen neto de utilidades Rendimiento de la inversión Fórmula de Dupont

49 ESTADO DE RESULTADOS O ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS a) Capital neto de trabajo CNT: (1) CNT = Capital neto de trabajo AC = Activos circulantes PC = Pasivos circulantes Ventas netas Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de Operación: Ventas y administración Depreciación Intereses Total de gastos de operación UTILIDAD DE OPERACIÓN Impuestos ISPT IMSS Total de impuestos UTILIDAD NETA ESTADO DE RESULTADOS Del 1 de enero al 31 de diciembre del año X

50 MENÚ DE LA RAZONES FINANCIERAS Capital neto de trabajo LIQUIDEZ: Prueba del ácido Indice de Solvencia ACTIVIDAD: Rotación de activos totales Rotación de inventarios Rotación de cuentas x cobrar Rotación de cuentas x pagar

51 MENÚ DE LA RAZONES FINANCIERAS Indice de endeudamiento ENDEUDAMIENTO Razón pasivo a largo plazo / Activo total Razón pasivo a largo plazo / Capital Razón de cobertura de intereses RENTABILIDAD Margen neto de utilidades Rendimiento de la inversión Fórmula de Dupont

52 ACTIVO Circulante Caja Bancos Clientes Documentos x cobrar Deudores diversos Inventarios Fijo Terrenos Edificios Mobiliario y equipo de oficina Equipo de cómputo Equipo de transporte Acciones y valores Depreciación Diferido Gastos de instalación Papelería y útiles Propaganda o publicidad Primas de seguros Rentas pagadas x anticipado Intereses pagados x anticipado Regreso

53 PASIVO Circulante o a corto plazo Proveedores Documentos x pagar Acreedores diversos Fijo o a largo plazo Hipotecas x pagar o acreedores hipotecarios Documentos x pagar a largo plazo (PIDIREGAS) Diferido Rentas cobradas x anticipado Intereses cobrados x anticipado Regreso

54 CAPITAL Capital aportado por accionistas Capital social Utilidades reinvertidas Regreso

55 MUCHAS GRACIAS POR SU PARTICIPACIÓN!