Caja Rural de Ahorro y Crédito Prymera Informe Anual

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1 Caja Rural de Ahorro y Crédito Caja Rural de Ahorro y Crédito Prymera Informe Anual Rating Institución Rating Actual C 31/12/ /12/ /12/2013 Total Activos Patrimonio Resultado ROA (Prom.) -2.5% -2.0% -1.2% ROE (Prom.) -17.1% -14.8% -10.7% R. Cap. Global 15.1% 15.2% 18.3% * Cifras en MM de Soles Rating Anterior * Informe con cifras auditadas a diciembre 2015 Perspectiva Estable Indicadores Financieros Analistas María Delia Linares B. (511) mariadelialinares@aai.com.pe Sergio Castro Deza (511) sergio.castro@aai.com.pe Fecha Cambio Perfil La Caja Rural de Ahorro y Crédito Prymera S.A. - Caja Prymera (en adelante la Caja o la Institución) inició sus operaciones en febrero de 1998, siendo autorizada mediante Resolución SBS N Cabe señalar que, en setiembre del 2000, la Institución fue adquirida por el Grupo Wong. A diciembre 2015, la Caja contaba con 281 empleados y 13 agencias (en Lima, Huacho, Barranca y Huaral). Asimismo, registraba 15,600 clientes de créditos. Fundamentos La clasificación de riesgo otorgada a Caja Prymera se fundamenta principalmente en: El soporte de los accionistas: La Caja pertenece al Grupo Wong (actualmente Corporación E.W.). Cabe señalar que el Grupo está constituido por diversas empresas con presencia en los sectores agroindustrial, inmobiliario, financiero y pesquero, entre otros. Asimismo, es importante resaltar el fuerte compromiso de los accionistas con la Institución. En ese sentido, en los últimos años, éstos han venido efectuando inyecciones de capital con la finalidad de respaldar el crecimiento de la Caja y darle el soporte necesario para que la misma pueda alcanzar su punto de equilibrio. Así, en el 2013 se registraron aportes por un total de S/ millones y en el 2015, por S/. 3.4 millones. Lo anterior permitió a la Institución, pese a las pérdidas acumuladas, mostrar a diciembre 2015 un indicador de capital global de 15.1%, similar al registrado a fines del Asimismo, un aporte de capital de S/. 1.0 millón ingresaría en el primer semestre del El enfoque de las colocaciones: La Caja viene implementando una estrategia enfocada en impulsar la colocación de créditos de montos menores, y por ende incrementar el número de deudores. Así, a pesar de la disminución en el saldo de las colocaciones brutas en 2.6%, durante el 2015 se registró un incremento de 14.2% en el número de clientes de créditos, a diferencia del 2014, en que se mostraron reducciones, en ambos casos, de 8.7 y 17.2%, respectivamente. Lo anterior permitió disminuir el monto del crédito promedio (de S/. 9,000 a S/. 7,600) y reducir la participación de los diez principales deudores a 10.5% del total de las colocaciones directas (18.6% a fines del año anterior), acorde a la atomización que busca la Institución. En lo referente a la composición de cartera, los créditos a pequeñas empresas, microempresas y a consumo incrementaron su participación a 42.4, 35.7 y 9.1%, respectivamente (38.8, 32.2 y 7.2% a dic. 2014), debido al nuevo enfoque en colocaciones minoristas. Asimismo, se registró una reducción en los créditos en Mediana Empresa, dado que no se renovaron ciertos créditos comerciales y con entidades financieras. El comportamiento de la morosidad: En el 2014 la cartera de alto riesgo (CAR) llegó a 10.7% (8.9% a dic. 2013) como consecuencia, entre otros, de la desaceleración económica del país que afectó el pago oportuno de ciertos clientes y el mayor sobreendeudamiento de los deudores. En el 2015 se registró un mejor desempeño de la cartera asociado a la reducción de la mora en el segmento de Pequeña y Grandes Empresas. Así, a diciembre 2015 la CAR se redujo a 10.0%. Si bien se muestran mejoras, la CAR se encontraba por encima de lo registrado por el sistema de CM (7.7%). De otro lado, si a la CAR se le adicionan los castigos, entonces la CAR ajustada fue 13.7% (14.3% a dic. 2014).

2 Con la finalidad de mejorar la calidad de su cartera, la Caja viene realizando ajustes a las políticas crediticias y refuerzos en los procesos de gestión y seguimiento. El nivel del margen financiero bruto: Si bien se registró una leve disminución en la utilidad financiera bruta, debido a los menores niveles de ingresos financieros, cabe señalar que el ajuste en el tarifario de tasas pasivas y la disminución en el saldo de obligaciones con el público, permitió generar una mejora en el margen financiero bruto, el cual pasó de 62.9% al cierre del 2014, a 67.4% a diciembre No obstante, este porcentaje se ubica aún por debajo de lo mostrado por el sistema de CM y CRAC (77.8 y 74.1%, respectivamente), debido al elevado nivel de mora y el exceso de liquidez registrado principalmente hasta el primer semestre del 2015 cuando el ratio de captaciones entre colocaciones se ubicaba en torno a 1.3x. El control de gastos: En diciembre 2010, el crecimiento de los ingresos fue menor al inicialmente proyectado, por lo que el ratio de gastos operativos / utilidad operativa bruta ascendió a 168%. Por lo anterior, desde el 2011 la Institución implementó una política de control de gastos, lo que le permitió reducir paulatinamente este ratio. Sin embargo, durante el 2015 la Caja registró mayores gastos administrativos (+ 2.4%) enfocados en fortalecer la Institución, los cuales no se diluyeron debido a los menores ingresos financieros. De esta manera, el indicador gastos operativos / utilidad operativa bruta se incrementó a 98.7% (87.1% a dic. 2014). Dicho ratio fue de 57.8 y 86.5% para el sistema de CM y de CRAC, respectivamente. La generación de pérdidas: Cabe recordar que desde el 2009 la Caja Prymera registra pérdidas netas, motivo por el cual sus accionistas, desde dicha fecha, efectúan diversos aportes de capital. De esta manera, la Institución se encuentra enfocada en alcanzar el punto de equilibrio. Sin embargo, la elevada competencia existente en el sector y el aún elevado nivel de morosidad de su portafolio han dificultado la obtención de dicho objetivo. En opinión de la Clasificadora, entre los principales desafíos que registra la Caja figuran: i) mostrar un crecimiento de cartera ordenado y seguir mejorando su margen financiero en un entorno cada vez más competitivo; ii) continuar fortaleciendo sus áreas de soporte y control, lo que contribuirá a mejorar sus indicadores de morosidad; y, iii) reducir, en términos relativos, sus gastos administrativos. CRAC Prymera 2

3 DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN Caja Prymera se constituyó en noviembre de 1997 bajo la razón social de Productos y Mercados Agrícolas de Huaral - Caja Rural de Ahorro y Crédito S.A., en la provincia de Huaral, iniciando operaciones en febrero de 1998, mediante Resolución SBS N La Caja se inició como una institución de intermediación financiera, especializada en otorgar créditos a clientes del sector agrícola. En setiembre del 2000, la Caja fue adquirida por el Grupo Wong (actualmente Corporación E.W.). Cabe señalar que el grupo económico está constituido por empresas con presencia en diversos sectores como el agroindustrial, inmobiliario, financiero y pesquero, entre otros. Entre las principales empresas del Grupo figuran Agroindustrial Paramonga, Inversiones Prisco y Plaza Norte. Posteriormente, en el 2009 Caja Prymera optó por reorientar la estrategia, decidió ampliar sus operaciones de crédito hacia las micro y pequeñas empresas, con la finalidad de lograr un mayor crecimiento y diversificar su portafolio. Por su parte, respecto al sistema de Cajas Rurales, se debe mencionar que el número de instituciones se redujo de diez a siete entre 2014 y 2015, luego de que la SBS interviniera a la CRAC Señor de Luren y autorizase en agosto la fusión de Financiera Nueva Visión con CRAC Credinka, formando Financiera Credinka; y, en setiembre 2015, la fusión entre CRAC Libertadores y Financiera TFC. De esta manera, en el 2015 Caja Prymera incrementó su participación en el sector y ocupó el segundo lugar en colocaciones y el primero en depósitos, dentro del sistema de CRAC con 25.6 y 26.0% de participación, respectivamente. Particip. Caja Prymera en Sistema Cajas Rurales dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Créditos Directos 4.1% 5.6% 8.1% 7.6% 25.6% Depósitos 5.5% 8.1% 10.1% 8.9% 26.0% *Fuente: SBS Al cierre del 2015, la Institución contaba con 13 agencias ubicadas en Lima. A la fecha no se tiene planeado abrir nuevas agencias para el Gobierno Corporativo: La estructura de gobierno corporativo de Caja Prymera se basa en sus políticas internas. Cabe señalar que el io está conformado por seis miembros, de los cuales dos son independientes. De otro lado, la Institución cuenta con dos gerencias y dos subgerencias de área que reportan a la Gerencia General. Asimismo, tiene una Gerencia de Riesgos que reporta directamente al io. Es importante señalar que en marzo 2014, Victor Valdivia ocupó el cargo de Gerente de Finanzas y en el segundo trimestre del 2014 se incorporó a Jesús Rondan como nuevo Gerente de Créditos encargado. Posteriormente, en los primeros meses del 2015, ingreso Maria Alvarez en el cargo de Gerente de Créditos. Cabe señalar que en el 2015 la auditoría externa estuvo a cargo de Gaveglio Aparicio y Asociados SCRL, firma miembro de Price Waterhouse. Institución: En el 2015, los ingresos financieros ascendieron a S/ millones, inferiores en 9.4% respecto al 2014, producto, además del nivel de mora, de un menor saldo promedio de colocaciones directas. Cabe señalar que el menor nivel de cartera se debió principalmente a la mayor competencia existente y a la desaceleración de la economía, lo cual enfrió el ritmo de colocaciones. Asimismo, se registró una mayor rigurosidad por parte de la Institución en el otorgamiento de los créditos. Cabe señalar que en el 2014, los ingresos financieros ya mostraban un crecimiento restringido, con un incremento de solo 0.2%. Por su parte, es importante rescatar que la Institución viene impulsando actualmente la colocación de créditos minoristas (pequeñas empresas, microempresas y consumo), los cuales muestran tasas más atractivas. En relación a los gastos financieros (S/. 9.4 MM), éstos mostraron una disminución de 20.6% respecto al 2014, debido al menor saldo de obligaciones con el público, acorde a la evolución de la cartera crediticia, sumado a una reducción de las tasas pasivas. De esta manera, si bien la utilidad financiera bruta disminuyó en 2.8%, como consecuencia del menor nivel de ingresos, el margen financiero bruto de la Caja se incrementó, de 62.9% a diciembre 2014, a 67.4% a diciembre CRAC Prymera 3

4 Evolución del Margen Fin. Bruto y del Indicador Captaciones / Colocaciones dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Capt. / col M.F.B. 59.9% 55.6% 57.8% 62.9% 67.4% * Fuente: CRAC Prymera 70% 66% 62% 58% 54% 50% 87.1% a diciembre 2014, a 98.7% a diciembre 2015, consumiendo casi la totalidad de la utilidad operativa generada por la Institución. No obstante la mejora, este margen aún se mantiene por debajo de lo mostrado por el sistema de CM y CRAC (77.8 y 74.1%, respectivamente), como consecuencia de la disminución en colocaciones y el nivel de mora, así como el exceso de liquidez registrado principalmente durante el primer semestre del año. Margen Fin. Bruto dic-11 Caja Prymera 59.9% 55.6% 57.8% 62.9% 67.4% Sistema CRAC 67.6% 68.9% 62.3% 64.3% 74.1% Sistema CM 72.7% 72.8% 72.4% 75.9% 77.8% Crediscotia 85.7% 84.5% 84.9% 85.3% 86.0% Mibanco 79.5% 79.1% 78.6% 76.6% 78.5% * Fuente: CRAC Prymera y SBS dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 De otro lado, a diciembre 2015, se realizaron gastos por provisiones netos de incobrabilidad de créditos por S/. 5.9 millones, inferiores a los S/. 8.0 millones registrados en el 2014 dado el mejor perfomance de los créditos pequeña y microempresa. No obstante, el gasto por este concepto representó el 20.6% de los ingresos, siendo menor al 25.6% registrado a diciembre Cabe señalar que durante el 2011, la Caja implementó una política de control de gastos, lo cual le permitió ir reduciendo paulatinamente el ratio de eficiencia. Sin embargo, debido al incremento de la morosidad que se registra en el sistema de microfinanzas, la Caja viene realizando mayores gastos para mejorar los procesos de evaluación y otorgamiento, así como el seguimiento de los créditos; y, poder afrontar los mayores niveles de sobreendeudamiento en el sector. Lo anterior sumado a una disminución de los ingresos, generó un incremento en el indicador de eficiencia (gastos administrativos / utilidad operativa bruta), el cual pasó de Así, Caja Prymera mostró indicadores de eficiencia muy ajustados y por encima de los registrados por sus competidores. Gastos Adm. / Ut. Oper. Bruta* Gastos Adm. / Ut. Oper. Bruta dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Caja Prymera 117.6% 89.6% 83.8% 87.1% 98.7% Sistema CRAC 67.5% 70.6% 71.6% 76.3% 88.5% Sistema CM 56.2% 57.5% 59.2% 58.1% 57.8% Crediscotia 46.5% 43.7% 47.7% 49.9% 46.4% Mibanco 51.0% 56.9% 55.6% 58.0% 53.7% Ut. Oper. Bruta = Ut. Bruta + Ing. Fin. Netos + Provisiones * Fuente: CRAC Prymera y SBS A fines del 2015, la Caja registró una pérdida neta de S/. 4.1 millones, ligeramente superior a la pérdida del año anterior (S/. 4.0 MM). Lo anterior se debió principalmente a la menor utilidad bruta en términos absolutos, los menores ingresos por servicios financieros registrados y a los mayores gastos administrativos, a pesar de haber disminuido sus gastos por provisiones. Se debe mencionar que desde el 2009 la Caja registra pérdidas netas, por lo cual sus accionistas vienen efectuando diversos aportes de capital. Asimismo, el indicador de rentabilidad sobre patrimonio promedio fue -17.1%, mientras que la rentabilidad sobre activos promedio fue -2.5% (-14.8 y -2.0%, a diciembre 2014). CRAC Prymera 4

5 0% -15% -30% -45% -60% Indicadores de Rentabilidad - Caja Prymera dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic15 ROE -47.7% -22.5% -10.7% -14.8% -17.1% ROA -4.9% -2.0% -1.2% -2.0% -2.5% * Fuente: CRAC Prymera Es importante rescatar que el sistema de CRAC también registró indicadores de rentabilidad negativos, aunque éstos han sido menores que los mostrados por Caja Prymera, como se muestra en el siguiente cuadro. Ratios de Rentabilidad Promedio /1 ROE ROA dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 Caja Prymera -10.7% -14.8% -17.1% -1.2% -2.0% -2.5% Sistema CRAC 0.8% -6.2% -9.7% 0.1% -0.7% -1.2% Sistema CM 12.8% 12.9% 14.4% 1.7% 1.7% 2.0% Crediscotia 15.9% 20.0% 35.0% 2.3% 2.8% 4.7% Mibanco 5.4% -10.8% 16.3% 0.6% -1.2% 1.9% /1 Promedio respecto a diciembre del año anterior * Fuente: CRAC Prymera y SBS Actualmente la Caja se encuentra enfocada en alcanzar el punto de equilibrio, para lo cual le resulta primordial crecer en sus colocaciones de manera ordenada; lo que le permitirá alcanzar economías de escala y mejorar sus niveles de eficiencia operativa. Se espera que registre utilidades en el mediano plazo. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Uno de los principales riesgos que enfrenta la Institución es de naturaleza crediticia, el cual es manejado por la Unidad de Riesgos, la misma que se encarga de clasificar a los clientes, así como medir los niveles de riesgo y procurar una exposición adecuada. Además, existen políticas y procedimientos de créditos que establecen los límites de autorización de créditos, la política de aprobación de los mismos y la responsabilidad de los ejecutivos, entre otras cosas, a fin de garantizar la toma de decisiones. 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Por su parte, la Gerencia de Créditos de la Caja se encarga del proceso operativo, productivo crediticio y de la administración de la recuperación de las colocaciones. En tal sentido, tiene como funciones la captación, evaluación, seguimiento y recuperación de los créditos. La Institución, de otro lado, cuenta con manuales de procedimientos, códigos de ética y de conducta, y programas de capacitación que se brindan al personal para prevenir el Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo. En ese sentido, la Caja viene reforzando sus programas de capacitación para su personal. Riesgos de Operación (RO): Caja Prymera cuenta con manuales de funciones y procedimientos de riesgos operativos. Asimismo, para la administración del riesgo operacional se ha adoptado la metodología COSO, que es un estándar internacional de gerenciamiento de riesgo. Así, para la identificación de los riesgos cuenta con matrices de procesos y sub procesos, y se aplica una metodología para la cuantificación y determinación de los riesgos tomando en consideración la base de datos de eventos de riesgo y pérdida. A fin de permitir la implementación de Basilea II a partir del 1ero. de julio del 2009, la SBS dispuso que las empresas del sistema financiero deberán contar con un esquema formal de administración de riesgos operativos y una estructura organizativa que soporte dicha gestión. En este sentido, a diciembre 2015 los requerimientos de capital por riesgo operativo utilizando el método del indicador básico ascendieron a S/. 3.2 millones. Riesgo crediticio: Al cierre del 2015, las colocaciones brutas ascendieron a S/ millones, inferiores en 2.6% respecto al cierre del año anterior. Esto fue resultado de un menor saldo colocado en créditos comerciales y un mayor enfoque en créditos dirigidos a Micro y Pequeñas Empresas. Así, la evolución del portafolio en el 2015 se debió a: i) el incremento de la rigurosidad en las políticas de admisión de clientes desde el 2014, debido al sobreendeudamiento y los mayores niveles de morosidad del sector, lo cual redujo el ámbito de colocación; ii) una mayor competencia en el sector; y, iii) la desaceleración de la economía peruana que enfrió el crecimiento de las colocaciones del sistema de microfinanzas en general. Adicionalmente influyó, dada la desaceleración económica, que no se renovaran a su vencimiento ciertos créditos comerciales y con entidades financieras, producto de las menores necesidades de dichas compañías. CRAC Prymera 5

6 disminuyó de alrededor de S/. 9,000 a S/. 7,600, en similar lapso de tiempo. De igual forma, como parte de la atomización que busca la Institución, el porcentaje de participación de los diez principales deudores se redujo a 10.5% del total de las colocaciones directas (18.6% a fines del año anterior). Respecto a la concentración de los créditos con empresas vinculadas, la Caja registró un saldo de colocaciones por S/. 2.6 millones. Lo anterior representó aproximadamente el 11% del patrimonio efectivo y el 2% de las colocaciones brutas (31 y 7%, respectivamente, a dic. 2014). No obstante, se debe mencionar que la Caja Prymera viene implementando una estrategia enfocada en impulsar la colocación de créditos de montos menores, y por ende incrementar el número de deudores. Así, muestra un incremento en los segmentos de Pequeña Empresa y Microempresa, mientras que registra una caída de los créditos dirigidos a Mediana Empresa. De esta manera, en el 2015, a pesar de la disminución en el saldo de los créditos (-2.6%), se registró un incremento de 14.2% en el número de deudores, a diferencia del 2014, en que se mostró una disminución en la cifra de clientes (-17.2%) y una reducción en el monto de cartera, de -8.7%. En lo referente a la composición de la cartera, dado el vencimiento de ciertos préstamos de montos mayores y el enfoque en colocaciones minoristas, los créditos a pequeñas empresas, microempresas y a consumo incrementaron su participación a 42.4, 35.7 y 9.1%, respectivamente, mientras que las colocaciones a medianas empresas disminuyeron a 6.4%. Comp. de la Cartera por Tipo de Crédito - CRAC Prymera dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Corporativos 0.7% 3.7% 5.2% 2.8% 4.5% Grandes Empresas 1.2% 2.5% 1.3% 4.4% 1.4% Medianas Empresas 8.8% 10.0% 7.5% 14.3% 6.4% Pequeñas Empresas 39.1% 40.4% 40.4% 38.8% 42.4% Microempresas 43.0% 33.1% 35.8% 32.2% 35.7% Consumo 6.6% 10.0% 9.5% 7.2% 9.1% Hipotecarios 0.6% 0.4% 0.3% 0.3% 0.3% Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% * Fuente: CRAC Prymera De otro lado, mostró un saldo de créditos por S/. 2.7 millones respaldados con facturas del Grupo Cencosud (supermercados Wong y Metro), que representaban aproximadamente el 12 y 2.3% del patrimonio efectivo y del total de la cartera directa, respectivamente (6.6 y 1.3%, respectivamente, a dic. 2014). En relación a las colocaciones por sector económico, la Caja registraba un 43.5% de sus colocaciones directas en el sector comercio, 10.8% en la industria manufacturera; y, un 9.6% en transporte, almacenamiento y comunicaciones. (42.1, 11.8 y 9.2% a dic. 2014). Cabe señalar que el sistema de Cajas Rurales concentraba un 26.0% de su cartera en el sector agricultura, ganadería, caza y silvicultura, mientras que Caja Prymera sólo el 3.5%. Cartera Riesgosa y Coberturas: Al cierre del 2014, como consecuencia, principalmente, del entorno marcado por la desaceleración económica del país, lo que dificultó a ciertos clientes el pago oportuno de sus compromisos; y, el mayor sobreendeudamiento de los deudores, la Institución registró un incremento en el ratio de cartera de alto riesgo (CAR) ajustado, el cual ascendió a 14.3% (11.9% a diciembre 2013). Dado lo anterior, la Caja implementó diversos controles enfocados en reforzar sus políticas de evaluación y otorgamiento de las colocaciones. Así, a fines del 2015 se registró una disminución de 8.5% en el saldo de cartera de alto riesgo (cartera vencida + judiciales + refinanciados). Así, la CAR significó el 10.0% (10.7% a dic. 2014). La reducción fue explicada principalmente por la reducción en la morosidad de los créditos dirigidos a la Pequeña Empresa y Grandes Empresas, así como un mejor performance de los créditos de consumo. De otro lado, el número de clientes deudores pasó de unos 13,600 a 15,600, durante el Así, dado que la cartera de colocaciones se redujo, el importe del crédito promedio CRAC Prymera 6

7 CAR Corporativos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Grandes Empresas 0.0% 0.0% 0.0% 10.6% 0.0% Medianas Empresas 5.6% 4.9% 7.7% 5.9% 8.9% Pequeñas Empresas 11.1% 10.1% 12.2% 14.9% 12.9% Microempresas 5.4% 6.6% 8.4% 9.6% 10.0% Consumo 0.7% 1.7% 4.1% 5.8% 5.0% Hipotecario para Vivienda 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Total 7.2% 6.9% 8.9% 10.7% 10.0% * Fuente: CRAC Prymera y SBS Cabe señalar que la Caja realizó castigos en el 2015 por S/. 5.2 MM, menores a los observado en el 2014 (S/. 6.1 MM). De esta manera, si ajustamos la cartera de alto riesgo por castigos, el indicador ascendería a 13.7%, siendo menor al observado en el 2014 (14.3%). redujo respecto a lo registrado en el 2014 (13.3%) dado el mayor saldo de provisiones y la menor cartera de alto riesgo. Es importante mencionar que la Caja, con la finalidad de reducir los niveles de morosidad, continúa reforzando sus políticas de evaluación y otorgamiento de las colocaciones. Además, espera en el presente año un incremento gradual en el saldo de su cartera, enfocado principalmente en la cartera minorista, lo que contribuiría, en parte, a mejorar sus indicadores de mora. Riesgo de mercado: A fines del 2015, los fondos disponibles ascendieron a S/ millones, siendo menores a los S/ millones registrados a diciembre Asimismo, dicho saldo representó el 16.8% del total de los activos (23.4% al cierre del año anterior). Se debe rescatar que los ratios de liquidez en moneda nacional y moneda extranjera estuvieron por encima de los límites legales establecidos del 8 y 20%, respectivamente. Así, la Institución registró un ratio de liquidez en moneda nacional de 36.4% y en moneda extranjera de 331.0% (59.4 y 246.6%, respectivamente, a dic. 2014). Por su parte, el ratio de captaciones / créditos directos ascendió a 1.10x (1.22x a fines del 2014), reduciéndose el exceso de liquidez que venía encareciendo en cierta medida los gastos. En cuanto al stock de provisiones de la Caja, éste ascendió a S/ millones, superior a lo registrado a fines del 2014 (S/. 9.7 MM). Si bien esto le permitió incrementar el ratio de cobertura de la cartera de alto riesgo, de 75.0% a diciembre 2014, a 88.9% a diciembre 2015, dicho indicador se mantenía por debajo del actual sistema de CRAC (92.3%) y del sistema CM (105.9%). Prov. / C. Atrasada Prov. / C. Alto Riesgo dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 Caja Prymera 131.2% 102.3% 112.3% 81.2% 75.0% 88.9% Sistema CRAC 106.5% 75.1% 109.8% 84.0% 63.2% 92.3% Sistema CM 137.8% 139.7% 137.8% 105.4% 105.2% 105.9% Crediscotia 164.8% 175.1% 180.7% 128.3% 134.2% 142.6% Mibanco 139.8% 125.6% 149.5% 94.0% 100.9% 122.4% * Fuente: CRAC Prymera y SBS Respecto al compromiso patrimonial, medido como la cartera de alto riesgo no provisionada respecto del patrimonio contable, éste fue de 6.4%. Dicho indicador se De esta manera, si bien la Caja mantiene reducida su exposición al riesgo de tasa de interés, debido a que sus activos y pasivos se encuentran pactados principalmente a tasas fijas, el nivel de liquidez, como se mencionó, aún afecta en cierta medida los márgenes. No obstante, no se espera una reducción significativa en el monto de obligaciones con el público, debido a los incrementos de cartera que proyecta la Institución en el transcurso del Calce: A diciembre 2015, aproximadamente el 98% de las colocaciones brutas estaban denominadas en moneda nacional, mientras que el 92% de las captaciones estaban en la misma moneda mostrando un descalce moderado. Por otro lado, si se analiza el total de los activos y pasivos, se tiene que el 93% de los activos y el 92% de los pasivos se encontraban en moneda local, reduciendo la brecha antes mencionada. Respecto al calce de plazos, la Institución no presentaría descalces en el corto plazo en los que los activos no cubran los pasivos, considerando la brecha acumulada. Cabe mencionar que los activos que vencían a un mes CRAC Prymera 7

8 superaban a los pasivos que vencían en el mismo lapso de tiempo, lo que representó el 91% del patrimonio efectivo. FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL Desde el 2014, con la finalidad de reducir el nivel de obligaciones, dado que no se cumplieron las proyecciones de cartera y se registró un exceso de liquidez, la Institución decidió ajustar el tarifario de tasas pasivas principalmente de los depósitos a plazos. De esta manera, el saldo de las captaciones totales (obligaciones con el público + depósitos del sistema financiero + adeudados) mostró una disminución de 19.2% respecto a diciembre De igual forma, al cierre del 2015, se registró una reducción de 12.4% en el monto de las captaciones, lo cual estuvo asociado por la reducción de los depósitos del público, su principal fuente de fondeo (82.7% del total de activos). Dentro de las obligaciones con el público los depósitos los depósitos a plazo y CTS tienen una mayor participación financiando el 51.7 y 26.3% del total de los activos, respectivamente (55.0 y 24.3% a dic. 2014). Asimismo, aproximadamente un 14.1% de las captaciones totales estaba compuesto por las cuentas CTS provenientes del Grupo Cencosud. De otro lado, del total de depósitos, el 98.1% estaba compuesto por depósitos de personas naturales y sólo el 1.9% por personas jurídicas. En cuanto al número de depositantes, el 98.1% eran personas naturales y el resto personas jurídicas MM S/ * Fuente: Caja Prymera Aportes de Capital Realizados De esta manera, a diciembre 2015, el patrimonio efectivo de Caja Prymera ascendió a S/ millones (S/ MM al cierre del 2014), dentro del cual se considera capital pagado por S/ millones, pérdidas acumuladas por S/ millones y provisiones por S/. 1.0 millones. Cabe señalar que el patrimonio nivel 1 ascendió a S/ millones. El importante aporte realizado durante el segundo semestre del 2013, permitió compensar en cierta medida las pérdidas registradas. Asimismo, en el 2015 el aporte por S/. 3.4 millones contribuyó a compensar parcialmente las pérdidas registradas en el ejercicio por S/. 4.1 millones. De esta forma, el ratio de capital global fue de 15.1%, similar al registrado a fines del 2014 (15.2%). Cabe señalar que al cierre del 2015 el sistema de CRAC mostró un índice de 15.4%. La Clasificadora considera que teniendo en cuenta el crecimiento proyectado para las colocaciones de la Caja en los próximos años, el reto para la Institución es alcanzar el punto de equilibrio en el mediano plazo que le permita seguir creciendo sin ver afectados sus niveles de capitalización. En lo referente a la concentración por depositantes, los diez principales representaron el 7.1% del total de depósitos, mientras que los 20 principales, el 11.0% (6.9% y 10.6%, respectivamente, a fines del 2014). Capital: Con la finalidad de respaldar el crecimiento de la Caja y darle el soporte necesario para que la misma pueda alcanzar su punto de equilibrio, en los últimos años sus accionistas han efectuado diversos aportes de capital. Así, se debe rescatar la importante inyección de recursos realizado durante el segundo semestre del 2013, por un saldo total de S/ millones. Adicionalmente en el 2015 se aprobó un aporte por S/. 4.4 millones, de los cuales S/. 3.4 millones fueron desembolsados en dicho año y S/. 1.0 millones se desembolsarán en el Lo anterior demuestra que existe un fuerte compromiso de los accionistas con la Institución. CRAC Prymera 8

9 CRAC PRYMERA (Cifras en miles de soles*) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Resumen de Balance Activos 123, , , , ,537 Colocaciones Brutas 81, , , , ,409 Inversiones Financieras Activos Rentables (1) 109, , , , ,786 Depósitos y Captaciones del Público 108, , , , ,397 Patrimonio Neto 12,035 16,278 29,435 24,486 23,766 Provisiones para Incobrabilidad 5,314 6,748 9,637 9,749 10,582 Resumen de Resultados Ingresos Financieros 19,870 27,026 31,646 31,724 28,733 Gastos Financieros 7,975 12,004 13,362 11,779 9,354 Utilidad Financiera Bruta 11,894 15,022 18,284 19,945 19,380 Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto 876 1, , Utilidad Operativa Bruta 12,771 16,649 19,152 21,581 19,501 Gastos Administrativos 15,014 14,914 16,042 18,794 19,239 Utilidad Operativa Neta -2,243 1,735 3,110 2, Otros Ingresos y Egresos Neto ,199 1,351 1,399 Provisiones de colocaciones 3,728 5,564 6,190 8,037 5,927 Otras provisiones Depreciación y amortización 1,365 1,344 1,440 1,316 1,132 Impuestos y participaciones -2,119-1, ,335-1,343 Utilidad neta -5,181-3,186-2,436-3,994-4,116 Resultados Utilidad / Patrimonio (2) -47.7% -22.5% -10.7% -14.8% -17.1% Utilidad / Activos (2) -4.9% -2.0% -1.2% -2.0% -2.5% Utilidad / ingresos -26.1% -11.8% -7.7% -12.6% -14.3% Ingresos Financieros / Activos Rentables 18.2% 15.4% 16.5% 21.1% 21.6% Gastos Financieros / Pasivos Costeables 7.3% 6.9% 7.3% 7.9% 7.2% Margen Financiero Bruto 59.9% 55.6% 57.8% 62.9% 67.4% Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 117.6% 89.6% 83.8% 87.1% 98.7% Resultado Operacional neto / Activos Rentables -6.7% -2.9% -2.3% -4.3% -5.1% Activos Colocaciones Netas / Activos Totales Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 5.2% 4.5% 5.5% 7.8% 8.0% Cartera Alto Riesgo (3) / Colocaciones Brutas 7.2% 6.9% 8.9% 10.7% 10.0% Provisiones / Cartera Atrasada n.r % 131.2% 102.3% 112.3% Provisiones / Cartera Alto Riesgo n.r. 84.6% 81.2% 75.0% 88.9% Provisiones / Colocaciones Brutas 6.5% 5.8% 7.2% 8.0% 8.9% C. Deteriorada-Provisiones / Patrimonio 4.8% 7.5% 7.6% 13.3% 5.5% Activos Improductivos (4) / Total de Activos 10.6% 7.7% 10.3% 13.3% 14.3% Pasivos y Patrimonio Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo (5) 96.2% 97.2% 97.5% 97.3% 96.3% Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 2.6% 2.6% 2.3% 2.5% 3.5% Pasivos / Patrimonio (x) Indice de Apalancamiento Global 12.5% 18.3% 17.0% 15.2% 15.1% CRAC PRYMERA (Cifras en miles de soles*) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Liquidez Total caja/ Total de obligaciones con el público 30.1% 39.0% 38.0% 27.6% 20.3% Total de recursos líquidos / Obligaciones de Corto Plazo 28.9% 37.2% 37.0% 27.2% 19.3% Colocaciones Netas/Depósitos y Obligaciones 70.0% 62.7% 67.0% 75.1% 83.0% Calificación de Cartera Normal 90.0% 90.7% 88.3% 86.2% 86.5% CPP 2.6% 2.8% 3.6% 3.2% 3.3% Deficiente 1.9% 1.5% 1.9% 2.6% 1.5% Dudoso 2.2% 2.4% 2.3% 3.8% 2.5% Pérdida 3.3% 2.6% 3.9% 4.2% 6.3% Otros Sucursales Número de Empleados Colocaciones / Empleados (1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios + Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes (2) ROE y ROA = Utilidad anualizada entre patrimonio y activo prom. con respecto a diciembre del ejercicio anterior. (3) Cartera de alto riesgo = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada (4) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar+activo fijo+otros activos+bienes adjudicados (5) Fuentes de fondeo = Depósitos a la vista + plazo + ahorro + Depósitos sist. financiero y org. inter. + Adeudos + Valores en circulación. CRAC Prymera 9

10 ANTECEDENTES Institución: Caja Rural de Ahorro y Crédito Prymera S.A Domicilio legal: Av. República de Panamá N Miraflores - Lima RUC: Teléfono: (511) RELACIÓN DE DIRECTORES Erasmo Wong Lu Vega Efraín Wong Lu Vega Jaime Ma Luzula Augusto Chiong Yep Fernando Castro Kahn Yanina Cáceres Monroe Juan Manuel Chau Elías Presidente RELACIÓN DE EJECUTIVOS Jaime Ma Luzula Maria del Pilar Novoa Herrera Marco Mateo Rita Cam Abarca Jaime Ma Luzula Gerente General (e) Gerente de Riesgos Gerente de Créditos (e) Gerente de Administración Gerente de Finanzas RELACIÓN DE ACCIONISTAS Erasmo Wong Lu Vega 37.94% Edgardo Wong Lu Vega 24.13% Efraín Wong Lu Vega 37.94% (*) Nota: Información a diciembre 2015 CRAC Prymera 10

11 CLASIFICACIÓN DE RIESGO APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto en el Art. Nº 13º del Reglamento para la clasificación de empresas de los sistemas financiero y de seguros, Resolución SBS Nº , acordó las siguientes categorías de riesgo para la empresa Caja Rural de Ahorro y Crédito Prymera S.A.: Clasificación Rating de la Institución Perspectiva Categoría C Estable Definición Instrumentos Financieros CATEGORÍA C: Suficiente fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una suficiente capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan. ( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría. ( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría. Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen. Las clasificaciones de riesgo de Apoyo & Asociados Internacionales (Apoyo & Asociados) Clasificadora de Riesgo, constituyen una opinión profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que Apoyo & Asociados considera confiables. Apoyo & Asociados no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco de llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y Apoyo & Asociados no asume responsabilidad por este riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las Clasificadoras. Limitaciones- En su análisis crediticio, Apoyo & Asociados se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como Apoyo & Asociados siempre ha dejado en claro, Apoyo & Asociados no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes. CRAC Prymera 11