MEMORIA ANUAL 2013 MAESTRO PERÚ S.A.

Transcripción

1 MEMORIA ANUAL 2013 MAESTRO PERÚ S.A. 1

2 CONTENIDO CARTA A LOS ACCIONISTAS página 3 SECCIÓN I página 4 Declaración de Responsabilidad SECCIÓN II página 5 Datos Generales de la Empresa Operaciones y Desarrollo Órganos de Administración SECCIÓN III página 13 Entorno Económico Hechos Relevantes Análisis de Resultados Financieros de la gestión 2013 SECCIÓN IV página 17 2

3 CARTA A LOS ACCIONISTAS Señores accionistas: En cumplimiento de lo establecido en los estatutos de la empresa, presentamos ante ustedes para su consideración y aprobación, la Memoria Anual y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio económico del año 2013, los cuales han sido auditados por los señores Dongo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, firma miembro de PriceWaterhouseCoopers. Jesús Zamora León Presidente del Directorio 3

4 SECCION I DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Maestro Perú S.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Leonardo Bacherer Fastoni Gerente General Jorge Huamán Uceda Contador General Fecha de elaboración: 13 de Marzo de

5 SECCIÓN II NEGOCIO DATOS GENERALES DE LA EMPRESA a) Denominación: MAESTRO PERÚ S.A. (Maestro) b) Dirección: Jirón San Lorenzo 881 Surquillo. Central Telefónica c) Fecha de Constitución: 28 de junio de Inscrita en los registros públicos en la Partida del Registro de Personas Jurídicas de Lima. d) Grupo Económico: MAESTRO PERÚ S.A. tiene como principales accionistas a Enfoca Descubridor 1 Fondo de Inversión (Perú), Enfoca En Maestro II LP (Islas Caimán), Enfoca Discovery 1 LP (Islas Caimán), Home Center Holdings LTD, Enfoca En Maestro III LP (Islas Caimán), Enfoca En Maestro LTD (Islas Caimán), Och-Ziff PERÚ Holdings LLC, Enfoca En Maestro V LP, Enfoca Discovery 1 Parallel Fund 1 LP, Enfoca en Maestro IV LP, Enfoca Capital 1, Fondo de Inversión, Jesús Zamora Leon los cuales participan 43.01%, 16.03%, 9.66%, 9.45%, 8.85%, 5.87%, 3.03%, 1.67%, 1.14%, 0.97%, 0.32% y 0.00%, respectivamente. MAESTRO PERÚ S.A. posee el 99.99% de la titularidad de las acciones de Inmobiliaria Domel S.A.C. representada en 198,249,900 acciones comunes de una valor nominal de S/. 1 por acción. Esta empresa subsidiaria tiene como objeto principal el de invertir y gestionar las inversiones inmobiliarias relacionadas al desarrollo del negocio de Maestro. MAESTRO PERÚ S.A. posee el 99.99% de la titularidad de las acciones de Maestro Perú Amazonía S.A.C., la cual cuenta con un capital de S/. 20 millones. Esta sociedad tiene por objeto dedicarse a la venta de productos de ferretería en la región amazónica. El domicilio de la sociedad se encuentra en la provincia de Coronel Portillo, Departamento de Ucayali. e) Capital Social: S/ ,155, totalmente autorizado, suscrito y pagado. f) Acciones Comunes: 5

6 ,155 acciones comunes en circulación. g) Número de Acciones: ,155 acciones, todas comunes. Valor nominal S/ por acción común. h) Estructura Accionaria: Maestro Perú S.A. es una Sociedad Anónima que cuenta con 12 accionistas. Al 31 de diciembre de 2013, la estructura accionaria es como sigue: TENENCIA NÚMERO DE ACCIONISTAS PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN Menor al 1% % Entre 1% y 5% % Entre 5% y 10% % Mayor al 10% % Total % OPERACIONES Y DESARROLLO a) Actividad Económica: MAESTRO PERÚ S.A. CIIU La actividad económica de la empresa es la comercialización de artículos de ferretería y del hogar tanto en Lima como en provincias bajo el formato de tiendas para el mejoramiento del hogar. Estas actividades las realiza a través de sus dieciséis tiendas en Lima y trece en Provincias. b) Plazo de Duración: Indefinido. c) Desarrollo: Antecedentes La empresa fue constituida en junio de 1978 bajo la razón social de Costa de Marfil S.A. con el objeto social de desarrollar actividades comerciales diversas. Posteriormente, en el mes de setiembre de 2008 adoptó el nombre de Maestro Home Center S.A. y en agosto de 2010 la sociedad cambia su denominación a Maestro Perú S.A. El capital social de la empresa es de S/ ,155, representado en ,155 acciones comunes, con un valor nominal de S/ cada una. 6

7 Sector La empresa pertenece al sector de Tiendas de Mejoramiento del Hogar, siendo sus principales líneas de negocio las de artículos de ferretería, del hogar y materiales de construcción. Maestro abrió su primera tienda en 1994 y al 31 de diciembre del 2013 la empresa contaba con veintinueve (29) tiendas estratégicamente ubicadas: dieciséis (16) en la ciudad de Lima y trece (13) en provincias en las ciudades de Ica, Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cusco, Arequipa (dos tiendas), Tacna, Sullana, Cajamarca, Chincha y Huacho. Así mismo cuenta con una tienda adicional a través de su subsidiaria Maestro Perú Amazonía S.A.C., la cual está ubicada en Pucallpa. Maestro ofrece a sus clientes diversas soluciones para el mejoramiento del hogar en sus líneas de productos de electricidad e iluminación, baños y cocinas, gasfitería, organización, muebles y decoración, pinturas, pisos y revestimientos, herramientas, materiales de construcción, ferretería, jardinería y limpieza, así como maderas, puertas y ventanas. El sector retail en el formato de Tiendas de Mejoramiento del Hogar o home centers cuenta con una perspectiva de crecimiento positiva. Durante el 2013 y con la finalidad de atender la demanda existente, Maestro Perú inauguró 6 locales (en Puente Piedra, Huacho, Chincha, Ventanilla, San Juan de Miraflores y Barrios Altos) y 1 local a través de su subsidiaria Maestro Perú Amazonía S.A.C. (en Pucallpa). Por su parte, la competencia también se mantuvo dinámica, mediante la apertura de nuevos locales. Se espera que el mercado mantenga esta tendencia, tal como se muestra en el siguiente gráfico: 1 Ventas anuales de mejoramiento del hogar Canal moderno grandes superficies (Millones de soles) 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Informes y reportes de la compañía 7

8 Como se puede apreciar, las ventas se incrementaron durante el 2013 de manera importante, producto del mayor consumo, la apertura de tiendas de los principales jugadores del canal moderno, así como del desempeño favorable del sector construcción. En cuanto a nuestros competidores, tenemos al mercado tradicional, el mismo que está conformado por los clusters ferreteros, ferreterías y depósitos de materiales; así como las tiendas del canal moderno, asociadas a los formatos de grandes superficies. De acuerdo a nuestras estimaciones, el mercado tradicional a diciembre 2013 cuenta con una participación de 78% en el sector, mientras que las grandes superficies mantienen un 22%, siendo esta última una de las penetraciones más bajas del formato retail en Latinoamérica. Ventas Al 31 de diciembre de 2013 la empresa registró ventas por S/. 1,449 MM, lo que significó un crecimiento del 18.5%; mientras que al 31 de diciembre de 2012 las ventas alcanzaron S/. 1,223 MM (crecimiento de 19.9%). Inversión Durante el periodo 2013, la empresa realizó inversiones netas por S/ MM, mientras que durante el 2012 la inversión neta ascendió a S/ MM. Principales Activos Entre los principales activos de la empresa tenemos: la mercadería, la infraestructura y el equipamiento e instalaciones de las tiendas de Chacarilla, Surquillo, Pueblo Libre, Chorrillos, Ate, Arequipa (2 tiendas), Naranjal, Colonial, Callao, Independencia, Piura, Chiclayo, Trujillo, Cusco, Ica, Villa El Salvador, San Luis, Tacna, Comas, Barrios Altos, Cajamarca, Sullana, Chincha, Puente Piedra, San Juan de Miraflores, Huacho y Ventanilla. Número de trabajadores Al 31 de diciembre de 2012 el número de colaboradores trabajando en la compañía fue de 3,755 y al 31 de diciembre de 2013 se contaba con 4,279 personas, lo cual significó un incremento del 14.0%. ADMINISTRACIÓN a) Directorio Al la composición del directorio fue la siguiente: Presidente del Directorio: Jesús Zamora León Ángel Becerra Tresierra 8

9 Enrique Manuel Gubbins Bovet Jorge Basadre Brazzini José Chlimper Ackerman Julio César Campos Arceu Miguel Aramburú Álvarez-Calderón Arturo Juan Núñez Devescovi Francisco Colchero Ducci Al la composición del directorio fue la siguiente: Presidente del Directorio: Vice Presidente: Jesús Zamora León Jorge Basadre Brazzini Ángel Becerra Tresierra Enrique Manuel Gubbins Bovet José Chlimper Ackerman Miguel Aramburú Álvarez-Calderón Arturo Juan Núñez Devescovi Francisco Colchero Ducci Jesús Zamora León. Miembro del directorio desde el año Ingeniero Industrial y Electromecánico de la Universidad Autónoma de México con un Máster en Administración de Empresas de la Universidad de Columbia, Estados Unidos. El Sr. Zamora es fundador y presidente de ENFOCA INVERSIONES y director de Corporación Miski S.A., Tiendas EFE S.A. y Corporación Cerámica S.A. Jorge Basadre Brazzini. Miembro del Directorio desde Co-fundador y Vicepresidente Ejecutivo de Enfoca Inversiones. Es vicepresidente del directorio de Corporación Miski SA y director de Cerámica Lima SA, Corporación Cerámica SA, Talma S.A., Aeropuertos del Perú S.A., Compañía Latinoamericana de Radiodifusión S.A. y Grupo Salud del Perú SA. Anteriormente fue Consultor Asociado Senior de Booz Allen, asesor de Proinversión y del directorio de Sedapal, The Boston Consulting Group y Banco de Crédito del Perú. Tiene un MBA de Harvard University Graduate School of Business Administration, donde fue becado por la OEA, y es Bachiller en Administración de Empresas de la Universidad del Pacífico. Ángel Becerra Tresierra. Miembro del directorio desde el año Tiene un MBA de Marshall School of Business, University of Southern California, un Master of Science in Operations Research, University of Southern California y cuenta con el grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de La Universidad Nacional de Ingeniería. Director de Corporación Aceros Arequipa, director y miembro de los comités de Desarrollo Corporativo y de Negocios Mineros de Ferreyros, Grupo Sarfaty, Talma, Yobel, Grupo Salud del Perú, IasaCorp, Paramonga, y GS1 Perú. Adicionalmente, es director de las empresas del Grupo León Jiménes de República Dominicana y del Banco de Costa Rica. 9

10 Enrique Manuel Gubbins Bovet. Miembro del directorio desde Junio del año El Sr. Gubbins cuenta con el grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad de Texas A&M. Actualmente es Presidente del Directorio de Sudamericana de Fibras SA y de Metalúrgica Peruana SA y es Gerente General de SDF Energía S.A.C. y de Mountain Minerals Perú SA. El Sr. Gubbins ocupa cargos directivos en diferentes empresas de los sectores minero, retail, financiero y educativo y es Miembro del Comité de Inversiones de Enfoca. Asimismo, es miembro del Consejo Consultivo Empresarial del APEC (ABAC), del Consejo Empresarial Peruano Chileno y Director de la Sociedad Peruana de Comercio Exterior (COMEXPERÚ). Anteriormente, fue Presidente del Instituto Peruano de Economía (IPE) y de COMEXPERÚ. José Chlimper Ackerman. Miembro del Directorio desde el año Licenciado en Economía y Administración de la Universidad de Carolina del Norte, Estados Unidos. El Sr. Chlimper ha ocupado cargos directivos en diferentes empresas e instituciones del país entre las que podemos mencionar al Banco Central de Reserva, Sociedad Nacional de Industrias e Interbank. Actualmente es director de Corporación Drokasa S.A., Graña y Montero S.A.A, GyM, Aeropuertos del Perú y COMEX Perú. Así mismo, es presidente del directorio de Sociedad Agrícola Drokasa S.A. y miembro del Consejo Empresarial Peruano-Chileno. En el pasado el Sr. Chlimper se desempeñó como Ministro de Estado en la cartera de Agricultura. Miguel Aramburú Álvarez-Calderón. Miembro del directorio desde Junio del año Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú. Obtuvo un MBA de la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. Actualmente es miembro del Directorio de diversas empresas de prestigio tales como: Castrovirreyna Compañía Minera S.A., Andino Investment Holding S.A., Neptunia S.A., Stracon, GyM S.A. y Minsur S.A.. Por otro lado, también es miembro del comité de inversiones de Enfoca S.A. Arturo Juan Nuñez Devescovi. Miembro del directorio desde el Abogado de la Pontificia Universidad Católica del Perú y MBA de ESAN. En el pasado, el Sr. Nuñez fue gerente general del Banco Capital (El Salvador), vice-presidente de la Asociación de Bancos de El Salvador y director de Casa de Valores Cuscatlán. El Sr. Nuñez fue también miembro del directorio del Grupo Ripley S.A. Francisco Colchero Ducci. Miembro del directorio desde el año Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Obtuvo un MBA de la Kellogg School of Management de la Universidad de Northwestern. Anteriormente se desempeñó como Gerente General de Celfin Capital S.A. Administradora General de Fondos. 10

11 b) Plana Gerencial La composición de la Plana Gerencial al era la siguiente: Gerente General: Leonardo Bacherer Fastoni Gerente Comercial: Rodrigo Gamero Cussianovich Gerente de Finanzas: Pedro Castillo Paredes Gerente de Servicios de Apoyo: Lars Reyes Ploog Gerente de Operaciones: Guillermo García Echevarría Gerente de Recursos Humanos: Luz Mary Huamán Gerente de Soluciones Financieras: Guillermo Lecaros Guitierrez Gerente de Contraloría: Otto Guevara Bernedo Gerente de Cadena de Abastecimiento: Pedro Sevil Laumer Gerente de Marketing: Fernando Guillén Marroquín Contador General: Jorge Huamán Uceda Leonardo Bacherer Fastoni. Ingeniero Industrial de la Escuela Militar de Ingeniería en Bolivia y MBA por la Rotterdam School of Management en Holanda, así mismo, cuenta con un programa avanzado para la gerencia (AMP por sus siglas en inglés) en la University of Pennsylvania - The Wharton School. Anteriormente trabajó en Ripley Perú liderando el área de planeamiento financiero y ocupó diversas posiciones gerenciales en el Banco de Crédito del Perú en Bolivia. Está en Maestro desde julio del 2007 y anteriormente ocupó la Gerencia de Finanzas y la Subgerencia General. Rodrigo Gamero Cussianovich. Más de 13 años de experiencia en la gestión comercial de empresas de mejoramiento del hogar. Trabajó en Ace Hardware Corporation, Chicago, Estados Unidos, en diversos puestos ejecutivos liderando la gestión de compras en Asia. Está en Maestro desde julio de Pedro Castillo Paredes. Ha sido Vicepresidente Financiero del Grupo Zunino (Ecuador) y ocupado posiciones ejecutivas en el Banco Santander (Perú) y Ripley (Perú) en áreas de Proyectos, Planeamiento, Control de Gestión y Finanzas. Ingeniero Industrial de la Universidad de Lima con MBA del Tecnológico de Monterrey y PADE en finanzas de ESAN. Está en Maestro desde enero del Lars Reyes Ploog. Tiene gran experiencia en empresas transnacionales y nacionales de alto nivel. Anteriormente ha trabajado en Tejidos San Jacinto, Ripley Financor, y Exxonmobil Corporation (Mobil Oil del Perú). Estudió Ingeniería Mecánica en la PUCP y tiene un MBA en la Universidad de Michigan (The Stephen M. Ross School of Business). Se incorporó a Maestro en noviembre del Guillermo García Echevarría. Ingeniero en Ciencias Navales de Escuela Naval del Perú con Maestría en Administración de Empresas de Centrum-Pontificia Universidad Católica del Perú. En Maestro desde junio del año Ocupó 11

12 diversos cargos ejecutivos dentro de Maestro, trabajó en el área de operaciones como Gerente de Tienda y en el área comercial como Gerente de Línea. Antes de Maestro se desempeñó exitosamente 10 años ocupando cargos de alta responsabilidad en la Marina de Guerra del Perú. Luz Mary Huamán. Asistenta Social de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Gestión Estratégica de Recursos Humanos, Desarrollo Humano. Anteriormente fue Gerente de Reclutamiento y Selección en Supermercados Peruanos S.A Se incorporó a la Plana Gerencial de Maestro Perú en el mes de Setiembre de Guillermo Lecaros Gutierrez. El señor Lecaros es el Gerente de Soluciones Financieras desde abril Es graduado en Administración de Negocios de la Universidad de Lima y MBA de la Universidad de Wisconsin. Cuenta con 13 años de experiencia en gerencias de tarjetas de crédito. Ha ocupado posiciones ejecutivas en Cencosud S.A. (Perú), Grupo Sancor Seguros (Argentina), Grupo Zunino (Ecuador), Grupo Ripley S.A., Banco de Crédito del Perú y Banco Santander. Otto Guevara Bernedo. El señor Guevara es Gerente de Control Interno desde Febrero de Es graduado de la Escuela Naval del Perú y de la Maestría en Administración de Empresas de Centrum-Universidad Católica del Perú. Ocupó diversos cargos ejecutivos dentro de Maestro, trabajó en el área de Operaciones como Gerente de Tienda y en el área Comercial como Gerente de Línea. Antes de Maestro se desempeñó ocupando cargos de alta responsabilidad en la Marina de Guerra del Perú. Pedro Sevil Laumer. El señor Sevil es el Gerente de Cadena de Abastecimiento desde febrero Es graduado en Ingeniaría Industrial de la Universidad de Lima, cuenta con maestría en investigación de operaciones en la Universidad de Illinois y PAD de la Universidad de Piura. Anteriormente fue Gerente de Negocios en Ransa y ha ocupado posiciones ejecutivas en Dyno Nobel, Procter & Gamble y CEPSA. Fernando Guillén Marroquin. El señor Guillén es Gerente de Marketing desde Abril de Es graduado en Administración de Negocios de la Universidad de Lima y de la Maestría en Administración de Empresas de Centrum-Pontificia Universidad Católica del Perú, así mismo ha llevado un programa para gerentes generales en la escuela de negocios de Kellogg Northwestern University. Anteriormente se desempeñó como gerente de marketing para la región andina en BP Lubricants Castrol y como director de negocios y marketing en Alicorp. Jorge Huamán Uceda. Contador Público Colegiado de la Universidad Mayor de San Marcos y con Maestría en Administración de Negocios de la Universidad de Piura. Trabaja en Maestro desde diciembre de Anteriormente ocupó el cargo de contador general en Distribuidora Dinámica S.A., empresa del Grupo Fierro. 12

13 % de crecimiento MEMORIA ANUAL 2013 SECCIÓN III ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS Durante el año 2013 no han variado los responsables de la elaboración de la información financiera de Maestro. ENTORNO ECONÓMICO 2 El PBI peruano cerró el 2013 con un crecimiento de 5.0%, manteniendo así 15 años de sostenido crecimiento. Durante dicho periodo, el sector construcción fue el principal motor de crecimiento del PBI global, registrando tasas de incremento anual en promedio de 10% en los últimos 5 años. PBI Construcción PBI 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 17.4% 14.8% 8.8% 8.6% 6.1% 6.9% 6.3% 5.0% 3.0% 0.9% La expansión de la demanda interna en el 2013 estaría por el orden del 5.5%, y se habría moderado respecto al 8.2% alcanzado en el 2012, como consecuencia de una desaceleración en la inversión privada. El Perú registró exportaciones por $41,826 millones de dólares, 9.5% menor al 2012 y una balanza comercial negativa de $365 millones de dólares, explicado por los menores precios de los commodities. Durante el 2013 se observó una importante apreciación del dólar (9.6%) debido a la salida de capitales extranjeros. Dicha salida de capitales, se originó como parte del proceso de retiro de estímulo monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos (Tapering) ante los mejores resultados económicos de dicho país. Cabe señalar, que el debilitamiento del Nuevo Sol estuvo en línea con los niveles de depreciación que registraron otras monedas de la región. 2 Fuente: INEI, BCRP, SBS 13

14 Tipo de cambio al cierre (PEN/USD) Con respecto a la Inflación el Perú cerró con un 2.9%, dentro de la meta del 3% propuesta por el Banco Central de Reserva (BCR). Inflación (Var %) HECHOS RELEVANTES Nuevas Tiendas Durante el año 2013, Maestro Perú S.A. abrió seis nuevas tiendas en los meses de Febrero, Marzo, Abril, Julio, Octubre, Diciembre y una tienda adicional a través de su subsidiaria Maestro Perú Amazonía S.A.C en el mes de Junio. Se continuó con la consolidación en Lima con las aperturas en Puente Piedra, Ventanilla, San Juan de Miraflores y Barrios Altos, así como con la expansión a provincias, con los inicios de operación en Pucallpa, Chincha y Huacho. Maestro Perú S.A culminó el año 2013 con 29 tiendas operando en Lima (16) y Provincias (13), de acuerdo a su plan de expansión. Así mismo, al cierre del 2013, contaba con 1 tienda ubicada en Pucallpa a través de su subsidiaria Maestro Perú Amazonía S.A.C. 14

15 ANÁLISIS DE RESULTADOS Ventas y Utilidad Bruta Las ventas de Maestro Perú S.A. en el 2013 fueron de S/. 1,449 MM lo que significó un incremento de 18.5% con respecto al año previo. En cuanto a la utilidad bruta, la empresa culminó el año 2013 con S/ MM, lo que representa un aumento de 17.3% en relación al año En términos de margen bruto el mismo ascendió a 27.2%. Evolución de ventas (Millones de soles S/.) ,019 1,223 1, Utilidad Operativa La utilidad operativa en 2013 fue de S/ MM, lo que significó un crecimiento en relación al año anterior de 87.2%. El gasto de ventas se incrementó en 30.7%, lo cual es superior al crecimiento en ventas, principalmente por mejoras realizadas en las tiendas antiguas y por el mayor gasto, como ratio respecto a las ventas, de las tiendas en etapa de maduración. Gasto Financiero Neto El gasto financiero neto en el 2013 fue de S/ MM, comparado con S/ MM registrado en La diferencia se explica por el mayor nivel de endeudamiento producto principalmente de la emisión del bono internacional, así como también al costo asociado a la cobertura del dicho Bono, donde al cierre de 2013 se tenía cubierto el 62.5% del principal. Utilidad Neta La utilidad neta en el 2013 ascendió a S/ MM, similar al logrado en Activos Al 31 de diciembre de 2013 Maestro Perú S.A. totalizó activos por S/. 1,238.3 MM versus S/. 1,006.8 MM registrados al cierre del 2012 (23.0 % por encima). En el Activo Corriente se registró un incremento del 21.4%. Esta diferencia la explica básicamente 15

16 por cuentas por cobrar a entidades relacionadas. El Activo Fijo incrementó en 24.1% al pasar de S/ MM a S/ MM, explicado por la construcción e implementación de nuevas tiendas. Así mismo, al 31 de diciembre de 2013 Maestro Perú S.A. cuenta con el 99.9% de participación de capital en Maestro Perú Amazonía S.A.C. y 99.9% en Inmobiliaria Domel S.A.C. La inversión total en ambas subsidiarias asciende a S/ MM. Pasivos Los pasivos, por su parte, aumentaron de S/ MM en 2012 a S/. 1,022.8 MM en 2013, representado un crecimiento de 22.3%. El pasivo corriente creció en 54.0% principalmente por el incremento de cuentas por pagar comerciales; mientras que el pasivo a largo plazo aumentó en 7.8% básicamente por la variación de tipo de cambio asociado a la deuda financiera al cierre de Patrimonio El patrimonio de Maestro Perú S.A. en el 2013 ascendió a S/ MM, lo que representa un aumento de 26.2% en relación al cierre de Indicadores Financieros En términos de rentabilidad, el retorno sobre activos disminuyó, al pasar de 4.5% en 2012 a 3.8% en 2013 explicado por el mayor nivel de activos, como consecuencia de las mayores aperturas registradas durante el año. La rentabilidad sobre el patrimonio disminuyó, al pasar de 26.7% en 2012 a 22.0% en La relación de Activos Corrientes sobre Pasivos Corrientes disminuye, al pasar de 1.54 a 1.22 en 2013 debido a las inversiones que se realizaron con la caja producto de la emisión de deuda. En relación a los indicadores de solvencia, el apalancamiento de la empresa, el cual es calculado como Pasivo sobre Patrimonio, se mantuvo en niveles similares pasando de 4.89 en 2012 a 4.75 veces en el

17 Márgenes Rentabilidad Margen Bruto 25.8% 27.7% 28.3% 27.5% 27.2% Margen Operativo 5.5% 5.2% 6.8% 6.7% 10.5% Margen Neto 2.7% 3.1% 4.0% 3.7% 3.3% ROA 5.8% 6.5% 6.9% 4.5% 3.8% ROE 19.7% 20.9% 25.8% 26.7% 22.0% Liquidez Solvencia Principales Indicadores Apalancamiento (*) Los ratios correspondientes a los años posteriores al 2009 se reportan bajo las normas internacionales de información financiera (IFRS). SECCION IV INFORMACIÓN RELATIVA A LOS VALORES DE LA EMPRESA Los accionistas de Maestro Perú S.A. corresponden a empresas de un mismo grupo económico, razón por la cual no se registra mayor movimiento en la acción común. 3 Cotizaciones mensuales 2013 (MAESTRC1) Código ISIN: PEP Montos expresados en nuevos soles S/. Año-Mes Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio Fuente: Bolsa de Valores de Lima (BVL) 17