FACULTAT D ECONOMIA DEPARTAMENT DE FINANCES EMPRESARIALS. GUIA DOCENTE DE LA ASIGNATURA DIRECCIÓN FINANCIERA I (12201)

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1 FACULTAT D ECONOMIA DEPARTAMENT DE FINANCES EMPRESARIALS. GUIA DOCENTE DE LA ASIGNATURA DIRECCIÓN FINANCIERA I (12201) DIPLOMATURA EN CIENCIAS EMPRESARIALES LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS GRUPO GX CURSO Prf.: Máxim Ferrand Blad

2 ESQUEMA GENERAL I. Dats iniciales de identificación II. Intrducción III. Objetivs generales IV. Cntenids mínims V. Temari VI. Bibligrafía de referencia VII. Cncimients previs VIII. Metdlgía IX. Evaluación de aprendizaje I. DATOS INICIALES DE IDENTIFICACIÓN Nmbre de la asignatura Grup Idima Carácter Titulación/es para las que se ferta Cicl Departament Prfesr respnsable DIRECCION FINANCIERA I GX Castellan Trncal u Obligatri Diplmatura en Ciencias Empresariales y Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas Primer Cicl Finances Empresarials Nmbre: Máxim Ferrand Blad Despach: 5C08 Crre-e: Maxim.Ferrand@uv.es Teléfn:

3 II. INTRODUCCIÓN A LA ASIGNATURA Siguiend al prfesr Suárez (2003, p. 28), La empresa pdems definirla desde el punt de vista de la fenmenlgía ecnómica cm una sucesión en el tiemp de pryects de inversión y financiación. En ambs tips de decisines financieras, el bjetiv que se pretende alcanzar es el de crear valr para el accinista, l que es equivalente, maximizar la riqueza de ls accinistas. La asignatura de Dirección financiera I se cupa del análisis y valración de ls pryects de inversión, debiend el empresari aceptar, llevar a cab, aquellas inversines prductivas (inversión en activ fij más la inversión derivada cmplementaria en activ circulante) cuya rentabilidad supera a la de las inversines financieras dispnibles en el mercad de igual riesg, maximizand de este md el valr de mercad de la empresa. III. OBJETIVOS GENERALES DE LA ASIGNATURA El bjetiv principal que se pretende alcanzar es el de prprcinar al estudiante ls cncimients básics sbre terías, métds e instruments analítics de las Finanzas, cn especial atención a aquélls ligads al análisis y valración de pryects de inversión empresariales. Además, también será bjetiv preferente el aprendizaje de la aplicación de ests cncimients a cass cncrets y que el estudiante aprenda a raznar y plantear ls prblemas del área financiera en términs ecnómics. IV. CONTENIDOS El prgrama se articula en tres grandes blques: 1) Dirección Financiera de la Empresa: decisines de inversión. 2) Selección de inversines cn certeza y sin apalancamient. 3) Selección de inversines cn riesg y/ apalancamient 3

4 V. TEMARIO PARTE I DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA: DECISIONES DE INVERSIÓN TEMA 1. LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA 1.1. Naturaleza y alcance de la Función Financiera en la empresa Estructura ecnómica y estructura financiera de la empresa: Equilibri financier. 1.3 Riesg ecnómic y riesg financier Objetivs de la Dirección Financiera de la Empresa. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 1. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítul 1. TEMA 2. LA DECISIÓN DE INVERTIR 2.1. Cncept de inversión Características financieras que definen una inversión Estimación de ls flujs nets de caja Clasificación de las inversines. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 3. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítul 6.1 y 6.2. PARTE II SELECCIÓN DE INVERSIONES CON CERTEZA Y SIN APALANCAMIENTO TEMA 3. VALOR ACTUAL NETO: FUNDAMENTOS TEÓRICOS Y COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL 3.1. Cnsideracines generales Ls mercads financiers y el ajuste de las pautas de cnsum-inversión. 3.3 Existencia de prtunidades de inversión prductiva e increment de la riqueza del inversr: el terema de la separación de Fisher El criteri del valr actual net (VAN) El cste de prtunidad del capital: primeras cnsideracines ANEXO: El valr del diner en el tiemp. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítuls 2 y 4. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítuls 2 y 3. TEMA 4. OTROS CRITERIOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES 4.1. El criteri de la tasa interna de rentabilidad (TIR). 4

5 4.2. El criteri del plaz de recuperación El criteri del índice de rentabilidad. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 5. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítul 5.1 a 5.5. TEMA 5. COMPARACIÓN DE LOS CRITERIOS VAN Y TIR 5.1. La valración de pryects de inversión simples La rdenación de pryects de inversión simples y hmgénes Discrepancias en la rdenación jerárquica. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 6. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): págs PARTE III SELECCIÓN DE INVERSIONES CON RIESGO Y/O APALANCAMIENTO TEMA 6. SELECCIÓN DE INVERSIONES PRODUCTIVAS CON RIESGO 6.1. Métds sencills de intrducción del riesg: el métd de la tasa de descuent ajustada al riesg y el métd de ls equivalentes de certeza Análisis de sensibilidad Punt de equilibri El mdel de Hillier Análisis de las decisines secuenciales: árbles de decisión. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 7. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítuls 9.5, 10.1 y TEMA 7. INTERRELACIÓN ENTRE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y DE FINANCIACIÓN 7.1. Efect de las decisines de financiación sbre ls flujs nets de caja esperads y sbre la tasa de actualización El métd del valr actual ajustad El métd del cste medi pnderad del capital El métd del fluj de caja de ls accinistas. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 8. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítul 19. 5

6 TEMA 8. SELECCIÓN DE INVERSIONES PRODUCTIVAS CON SUPUESTOS MÁS FLEXIBLES 8.1. Elección del mment óptim de inici de un pryect de inversión Planteamient general de la selección de inversines cn racinamient de capital Selección de inversines cn distinta Elección de la vida óptima de un equip. Bibligrafía: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2005): Capítul 9. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Capítuls 5.6, Apéndice del cap. 5 y 6.3. VI. BIBLIOGRAFÍA DE REFERENCIA a) BIBLIOGRAFÍA BÁSICA: BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ (2005): Dirección Financiera I. Selección de inversines. Pirámide. BREALEY, R.; MYERS, S. (2002): Fundaments de financiación empresarial. McGraw Hill. b) BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA PARA GRUPOS G3: Clección de ejercicis resuelts especiales para el grup GX y dispnibles en el Aula Virtual ( en la carpeta de RECURSOS. BUENO CAMPOS, E. y trs (1996): Ecnmía de la Empresa. Pirámide. CASTILLO CLAVERO, A.M. y trs (1992): Prácticas de gestión de empresas. Pirámide. DOMÍNGUEZ MACHUCA, J.A. y trs (1990): El subsistema de inversión y financiación en la empresa. Pirámide. GARCÍA GUTIÉRREZ, C. y trs (1998): Cass práctics de inversión y financiación en la empresa. Pirámide. MADRID, M.F.; LÓPEZ, J.A. (1993): Supuests de Ecnmía de la Empresa. Pirámide. ORTIGUEIRA, J.M. (2004): Cass práctics sbre análisis de Inversines y financiación de pymes. Pirámide. PÉREZ GOROSTEGUI, C. y trs (1991): Prácticas de fundaments de Ecnmía de la Empresa. Pirámide. 6

7 VALLELADO, E.; AZOFRA, V. (crd.) (2002): Prácticas de Dirección Financiera. Pirámide. c) BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA: BREALEY, R.; MYERS, S. (2003): Principis de financiación empresarial. McGraw Hill. FARINÓS, JE; IBÁÑEZ, A; MEDAL, A; RODRIGO, A; SOLER, A (2001): Valració de les inversins prductives en l'empresa. Un enfcament tericpràctic. Universitat de València. JIMÉNEZ CABALLERO, J.L. (Crd) (2003): Gestión financiera de la empresa. Pirámide. ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W.; JAFFE, J.F. (2003): Finanzas crprativas. McGraw Hill. SUÁREZ SUÁREZ, A.S. (2003): Decisines óptimas de inversión y financiación en la empresa. Pirámide. VII. CONOCIMIENTOS PREVIOS Tdas las materias que preceden a la asignatura de Dirección Financiera I en ls planes de estudi de la Universitat de València en dnde se encuadrada: primer curs, en el cas de la Diplmatura en CC. EE., y primer y segund curs, en el cas de la Licenciatura de ADE, sn ls cncimients previs necesaris para su estudi, cn especial mención a las asignaturas de Fundaments de Dirección de Empresa ( Dirección de Empresas I), Cntabilidad Financiera y Matemática Financiera. VIII. METODOLOGÍA En las clases teóricas, se utilizarán presentacines en Pwer-Pint buscand una participación activa del estudiante, mientras que, en las clases prácticas, se analizarán y reslverán pr ls estudiantes cass de ls temas y 7

8 aspects desarrllads en las clases teóricas y que están recgids en la clección de 15 ejercicis a reslver pr ls alumns. Hay tra clección de ejercicis, ya resuelts, que se encntrará dispnible en el Aula Virtual cnfrme se vaya desarrlland el prgrama. Clases presenciales teóricas: Miércles de 10:30 a 12:30. Aula 110 del Aulari Sur. Tip de clase: magistral, cn presentacines en Pwer Pint que serán resúmenes de ls capítuls del Libr Dirección Financiera I. Selección de Inversines, elabrad pr varis prfesres del Departament de Finances Empresarials y publicad pr la Editrial Pirámide a finales de ctubre del Ls estudiantes tendrán que haber leíd antes del cmienz de cada de las 14 sesines de 2 hras, de que cnsta el curs en su vertiente teórica, el tema temas del libr que, de acuerd cn el crngrama, se va a explicar en cada clase. También se reslverán en el aula las preguntas de tip test que aparecen en cada un de ls capítuls del libr de Blanc, Ferrand y Martínez (2005) citad. Tutrías específicas para estudiantes de grups G3: serán presenciales. Viernes de 8:30 a 10:30. Aula 105 del Aulari Sur. Tip de tutrías: Reslución de ejercicis pr parte de ls estudiantes, de acuerd cn el crngrama previst, cn la supervisión del prfesr. Aclaración de cualquier tip de duda teórica práctica. Se mstrar también la utilidad de la hja de cálcul Excel para la tma de decisines de inversión mediante ls criteris VAN y TIR. Cnfrme se vayan reslviend ls 8

9 prblemas en clase, las slucines cmpletas de dichs ejercicis estarán dispnibles en el Aula Virtual en frmat pdf. También en esta parte de la asignatura ls estudiantes cuentan cn un manual realizad pr varis prfesres del Departament de Finances Empresarials de cass práctics resuelts, escrit en valencian, y que está publicad pr la Universitat de València: FARINÓS, JE; IBÁÑEZ, A; MEDAL, A; RODRIGO, A; SOLER, A (2001): Valració de les inversins prductives en l'empresa. Un enfcament tericpràctic. Universitat de València. Planificación tempral (CRONOGRAMA) CLASE TEORÍA PRÁCTICA 1 Presentación y Tema 1 Presentación y epigr. 1.4 de tería 2 Tema 1 y Tema 2 Epígrafe 1.4 de tería 3 Tema 2 Prblema 1 4 Tema 3 Prblema 2 5 Tema 3 Prblema 2 y Prblema 3 6 Tema 4 Prblema 3 7 Tema 5 Prblema 4 y Prblema 5 8 Tema 5 Prblema 5 9 Tema 6 Prblema 6 y Prblema 7 10 Tema 6 y Prblema 10 Prblema 7 y Prblema 8 11 Tema 7 Prblema 9 12 Tema 7 Prblema Tema 8 Prblema 12 y Prblema Tema 8 y Prblema 15 Prblema 13 y Prblema 14 Tutrías rdinarias del prfesr respnsable del grup: Días que se imparten: Lunes y miércles. Hrari: de 10:30 a 12:30. Despach: 5C08. 9

10 IX. EVALUACIÓN DEL APRENDIZAJE El sistema de evaluación del grup GX de la asignatura Dirección Financiera I será el mism que el de ls trs 11 grups rdinaris de la Licenciatura en ADE la Diplmatura en CC. EE., incluida la Extensión Universitaria de Ontinyent. Así, al finalizar el semestre, el día 7 de febrer, se realizará un examen teóric-práctic, cn el cual se pdrá btener una nta de 10 punts, cnsistente en una batería de preguntas de tip test, el desarrll de algunas cuestines teóric-prácticas y la reslución de un varis prblemas. La duración prevista del examen es de 4 hras y media aprximadamente. Para aquells estudiantes que n superen la asignatura en la Primera Cnvcatria, la Segunda Cnvcatria tendrá lugar el 3 de juli. NOTA: Esta guía dcente está dispnible en frmat papel en el Servici de Reprgrafía del Aulari Sur y en frmat electrónic a través de la red tant en el Aula Virtual, cm en la dirección electrónica: 10