Guía docente de la asignatura

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1 Guía docente de la asignatura Asignatura Materia FINANZAS INTERNACIONALES FINANZAS Módulo Titulación FINANZAS, BANCA Y SEGUROS Plan 465 Código Periodo de impartición 1º SEMESTRE Tipo/Carácter OP Nivel/Ciclo GRADO Curso 4º Créditos ECTS Lengua en que se imparte Profesor/es responsable/s 6 ECTS Español Alfredo Martínez Bobillo Datos de contacto ( , teléfono y despacho) Alfredo Martínez Bobillo: amartbob@eade.uva.es. Despacho 2D068 ETS Ingenieros Telecomunicaciones e Informática Despacho 130 de la Facultad de CC. Económicas y Empresariales. Horario de tutorías Departamento Consultar ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD 1 de 12

2 1. Situación / Sentido de la Asignatura 1.1 Contextualización El Graduado en Finanzas, Banca y Seguros, tanto en el ejercicio de su actividad profesional como en el ámbito de su actuación personal, se encontrará en múltiples ocasiones ante una situación que implica la asignación eficiente de recursos monetarios a lo largo del tiempo, así como la gestión de los distintos productos bancarios, deberá conocer los sistemas monetarios existentes, tanto internacionalmente como a nivel europeo, la formación de los tipos de cambio, los mercados de divisas al contado y plazo, cuestiones que se abordan a lo largo del plan de estudios a través de materias relacionadas con las finanzas Dar respuesta a cuestiones como la cantidad de dinero a ahorrar, los activos financieros a adquirir con ese ahorro, la determinación del valor de diferentes activos financieros, las decisiones sobre activos y pasivos bancarios óptimas que debe tomar el director de una entidad financiera, el cálculo del riesgo y de los instrumentos financieros que esta emite para financiar sus actividades o la mejor forma de resolver los problemas de gobierno que surgen en su seno, constituyen preocupaciones básicas del graduado en Finanzas, Banca y Seguros a las que se intentará dar solución desde la materia Finanzas. En el ámbito internacional los sistemas monetarios, el mercado de divisas, las empresas multinacionales (MNEs) y su exposición y gestión del riesgo constituyen otra parte importante en la formación del graduado junto con un conocimiento de los movimientos de IDEs (inversiones directas exteriores). La asignatura de Finanzas Internacionales intenta familiarizar al alumno en el complejo mundo de las finanzas fuera del ámbito nacional, tema cada vez de más actualidad, dada la creciente globalización de los mercados financieros, la existencia cada vez mayor de MNEs y el fenómeno de la inversión a nivel mundial tanto directa como de cartera. El programa se estructura en tres partes. La primera parte de la asignatura está dedicada a la descripción y funcionamiento de los sistemas monetarios existentes hoy en día, tanto internacionalmente como a nivel europeo. En este mismo apartado se abordan la formación y los niveles de tipos de cambio (teoría de la paridad del poder adquisitivo y de los tipos de interés, el efecto Fisher cerrado y abierto, y otras). En la segunda parte se analizan los mercados de divisas considerados en sentido amplio. Se analizan los mercados al contado y a plazo y los mercados de derivados organizados (futuros y opciones sobre divisas). La tercera parte se centra en aspectos relativo a las MNEs como son: gestión de sus riesgos específicos, y las decisiones financieras y gobierno corporativo en un contexto internacional 1.2. Relación con otras materias La asignatura optativa de Finanzas Internacionales se sitúa en el primer semestre del cuarto curso, una vez han sido cursadas cuatro asignaturas obligatorias que forman parte del bloque de Finanzas en el Grado de Finanzas, Banca y Seguros. Dichas asignaturas son: Fundamentos de Economía Financiera (segundo semestre segundo curso); Finanzas de Empresa I (primer semestre tercer curso) y Finanzas de Empresa II (segundo semestre tercer curso) y Estrategia y Gestión de Entidades Bancarias (primer semestre tercer curso) Prerrequisitos En el plan de estudios no se establece ningún prerrequisito para esta asignatura. 2 de 12

3 No obstante, para su correcto seguimiento y comprensión es necesario disponer de una base mínima en relación con determinados conceptos, modelos y teorías, así como manejar algunos instrumentos analíticos abordados en asignaturas que se cursan con anterioridad o simultáneamente en la propia titulación. Estas asignaturas están vinculadas a la teoría económica (Microeconomía, Macroeconomía y Economía Mundial), estadístico-matemáticas (Estadística I y II, Matemáticas I y II), contable (Fundamentos de Contabilidad), fiscal (Fiscalidad de la Empresa y las Finanzas I y II) y de Economía de la Empresa (Introducción a la Economía de la Empresa) Para abordar la asignatura, y en general la materia Finanzas, es necesario desarrollar una mentalidad analítica, disponer de ciertas habilidades para la resolución de problemas económicos complejos escindibles en partes más simples íntimamente interrelacionadas, contar con un conocimiento -aunque sea somero- de fundamentos contables, matemáticos y estadísticos, así como disponer de una base mínima de qué es el mercado de capitales, la empresa y sus distintas formas organizativas. 2. Competencias (tomadas de la Guía del título) 2.1. Generales Según recoge de manera amplia en la memoria de verificación del título de Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la : A. COMPETENCIAS INSTRUMENTALES G1. Capacidad de análisis y síntesis. G2. Capacidad de organización y planificación G3. Conocimientos de las TICs (informática) relativos al ámbito del estudio G4. Que los estudiantes sepan comunicar sus conclusiones y los conocimientos y razones últimas que las sustentan a públicos especializados y no especializados de un modo claro y sin ambigüedades. G5. Que los estudiantes posean las habilidades de aprendizaje que les permitan continuar estudiando de un modo que habrá de ser en gran medida autodirigido o autónomo. G6. Capacidad para la resolución de problemas G.7. Capacidad para tomar decisiones. G.8. Capacidad de aprendizaje autónomo. G.9. Capacidad de adaptación a nuevas situaciones. C.10. Motivación por la calidad. B. COMPETENCIAS PERSONALES P1. Capacidad para trabajar en equipo P2. Capacidad crítica y autocrítica P3. Capacidad para trabajar en entornos de presión Específicas y Transversales Según recoge la memoria de verificación del título de Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la : E1. Adquirir habilidades para emprender estudios y desarrollar trabajos vinculados con el mundo de las finanzas internacionales. E2. Adquirir la capacidad de utilización de las fuentes de conocimiento (legislación, jurisprudencia y doctrina). 3 de 12

4 E3. Adquirir habilidades para el ejercicio de la profesión en el campo de las entidades financieras, y en particular de la Banca. E4. Adquirir la capacidad como especialista de evaluar los riesgos inherentes a la actividad financiera, y en particular la bancaria. E5. Conocer y ser capaz de aplicar a nivel avanzado la normativa contable internacional vigente en nuestro país para las entidades bancarias. E6. Desarrollar y aplicar las diferentes técnicas cuantitativas y cualitativas, en la resolución de problemas en el ámbito de las finanzas, banca y seguros. T1. Capacidad para comunicarse de forma fluida, tanto oral como escrita, en castellano. T2. Capacidad para leer, comprender y redactar textos en inglés y, en su caso, otros idiomas extranjeros. T3. Alcanzar las habilidades propias del manejo básico de las Tecnologías de la Información y la Comunicación (TICs). T4. Demostrar capacidad intelectual para el pensamiento analítico y la interpretación económico-empresarial de documentos, bases de datos e informaciones sociales, así como desarrollar un espíritu crítico ante el saber establecido. T5. Adquirir la capacidad para trabajar en equipo, demostrando habilidad para coordinar personas y tareas concretas, y contribuyendo con profesionalidad al buen funcionamiento y organización del grupo, sobre la base del respeto mutuo. T7. Adquirir un compromiso ético en el ejercicio de la profesión. T8. Demostrar una actitud favorable al cambio y poseer una alta capacidad de adaptación (flexibilidad). 4 de 12

5 3. Objetivos Al finalizar la asignatura el alumno deberá ser capaz de: O1. Conocer la estructura y funcionamiento de los mercados financieros internacionales. O2. Conocer la operativa del mercado de divisas. O3. Comprender las relaciones internacionales de paridad entre tipos de interés, precios y tipos de cambio en el mercado de divisas. O4. Identificar los factores fundamentales en la determinación de los tipos de cambio. O5. Conocer los instrumentos financieros de los mercados internacionales. O6. Entender la estructura y funcionamiento de las MNEs O7. Saber gestionar los riesgos de las MNEs. O8. Identificar y analizar las inversiones directas exteriores. 5 de 12

6 4. Tabla de dedicación del estudiante a la asignatura ACTIVIDADES PRESENCIALES HORAS ACTIVIDADES NO PRESENCIALES HORAS Clases teórico-prácticas (T/M) 40 Estudio y trabajo autónomo individual 40 Clases prácticas de aula (A) 13 Estudio y trabajo autónomo grupal 10 Laboratorios (L) (aulas informática) 0 Elaboración de trabajos y consultas bibliográficas 40 Prácticas externas, clínicas o de campo 0 Seminarios (S) 4 Tutorías grupales (TG) 0 Evaluación 3 Total presencial 60 Total no presencial Contenidos de la asignatura (TEMARIO) TEMA 1. SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL 1. Definición y funcionamiento del sistema monetario internacional. 2. Modalidades de fijación de los tipos de cambio Cambios fijos Cambios flotantes Cambios mixtos Cambios múltiples 3. Evolución y perspectivas del Sistema Monetario Internacional 4. El Sistema Monetario Europeo. Calvo (2001), capítulos VII-X y capítulo XII. Durán (2013), capítulo 1 Eiteman y otros, Capítulos 1 y 3. Martín y Téllez (2013), capítulos 1 y 2. Aragonés (1990), capítulos 1 y 4. De la Dehesa (2007), capítulos 1 y 2. TEMA 2. MERCADO DE DIVISAS AL CONTADO Y A PLAZO 1. Definición y características. FOREX. 2. El mercado de divisas en España. 3. Operaciones en el mercado de divisas. 6 de 12

7 4. Mercado al contado y a plazo. 5. Operaciones de arbitraje triangular. 6. Arbitraje con cobertura. Cardone y Feito-Ruiz (2013), capítulo 8. Durán (2013), capítulo 3 y 7 Eiteman y otros, capítulos, 16 y 17. Martín y Téllez (2013), capítulos 3, 4 y 5. López Lubián y Garcia Estevez, (2006) capítulos 3 y 4. Shapiro (2009), capítulos 3 y 4. TEMA 3. TEORIAS SOBRE LA DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO 1. Introducción 2. Teoría de la paridad del poder adquisitivo (TPPA). 3. Teoría de la paridad del tipo de interés (TPTI). 4. Teoría de Fisher cerrada. 5. Teoría de Fisher internacional o abierta. 6. Teoría de las expectativas. Feito-Ruiz y Cardone (2014), capítulo 9. Durán (2013), capítulo 3 y 7. Eiteman y otros, capítulos 16 y 17. Martín y Téllez (2013), capítulos 6 y 7. López Lubian y Garcia Estevez (2006), capítulos 3 y 4. Shapiro (2009), capítulos 3 y 4. TEMA 4. MEDIDA Y COBERTURA DEL RIESGO EN LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES 1. Riesgo de tipo de cambio 1.2 Exposición de transacción. 1.2 Exposición de traslación Exposición económica. 2. Riesgo país. 3. Instrumentos para gestionar el riesgo de tipo de cambio. 4. Gestión del riesgo país y otros riesgos Durán (2013), capítulos 9 y 11. Eiteman et al. (2013), capítulos 10 7 de 12

8 Martín y Téllez (2013), capítulos 8 y 9. Rahenema (2007), capítulos 7 y 10. Robin (2011), capítulos 5 y 6. Jimeno Moreno et al. (2013), capítulo 3. López Lubian y Garcia Estevez (2006), capítulo 7. Shapiro (2009), capítulos 8. TEMA 5. MERCADOS DERIVADOS ORGANIZADOS DE DIVISAS. 1. Introducción 2. Futuros sobre divisas 3. Opciones sobre divisas 4. Swaps de divisas. Feito-Ruiz y Cardone (2014), capítulo 9. Durán (2013), capítulos 3 y 7. Eiteman y otros, capítulos 16 y 17. Martín y Téllez (2013), capítulos 6 y 7. López Lubian y Garcia Estevez (2006), capítulos 3 y 4. Shapiro (2009), capítulos 3 y 4. TEMA 6. LA EMPRESA MULTINACIONAL (MNE). 1. Concepto y teorías explicativas de la MNEs. 2. Elección del modo de entrada en los mercados exteriores. 3. La empresa multinacional y los mercados financieros globales. 4. La globalización económica. 5. Las imperfecciones del mercado y los motivos para la existencia der la MNE. Casilda-Bejar (2015), capítulo 1. Durán (2013), capítulos 1. Eiteman y otros (2013), capítulo 1. Eun y Resnick (2007), capítulo 4. López Lubian y Estevez (2006), capítulos 5 y 6. 8 de 12

9 Martínez Bobillo (2007), capítulos 1 y 2. Rahnema (2007), capítulos 11 y 12. Shapiro (2002), capítulos 14 y 17. TEMA 7. LAS INVERSIONES DIRECTAS EXTERIORES (IDEs). 1. Factores y mecanismos de desarrollo de las IDEs. 2. Acciones estratégicas para fomento de las IDEs. 3. Valoración y financiación de proyectos. Casilda-Bejar (2015), capítulo 1. Durán (2013), capítulos 1. Eiteman y otros (2013), capítulo 1. Eun y Resnick (2007), capítulo 4. López Lubian y Estevez (2006), capítulos 5 y 6. Martínez Bobillo (2007), capítulos 1 y 2. Rahnema (2007), capítulos 11 y 12. Shapiro (2002), capítulos 14 y 17. TEMA 8. DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS MULTINACIONALES. 1. La globalización financiera y la financiación de la MNEs. 2. Capitales económicos y financieros. 3. El coste y estructura de capital de la MNEs. 4. El gobierno de la MNEs. Casilda-Bejar (2015), capítulo 1. Durán (2005). Teoría de la economía y dirección de la MNE. Durán (2013), capítulos 1. Eiteman y otros (2013), capítulo 1. Eun y Resnick (2007), capítulo 4. López Lubian y Estevez (2006), capítulos 5 y 6. Martínez Bobillo (2007), capítulos 1 y 2. Rahnema (2007), capítulos 11 y 12. Shapiro (2002), capítulos 14 y de 12

10 6. Tabla resumen de los instrumentos, procedimientos y sistemas de evaluación/calificación INSTRUMENTO PROCEDIMIENTO PESO EN LA NOTA FINAL OBSERVACIONES Entrega de prácticas solicitadas por el profesor, tareas realizadas en seminarios y controles. Hasta 2 puntos Se valorará la realización de actividades en clases teóricas y seminarios. Se podrán valorar los problemas planteados y resueltos por los alumnos que solicite el profesor. En función de la evolución de la asignatura el profesor determinará si se hacen una o más pruebas parciales (controles) que no liberarán contenido del examen final escrito. Examen final escrito Hasta 8 puntos Constará de dos partes. En la primera se plantea un test con preguntas de elección múltiple (de las que sólo una es correcta, restan las mal contestadas y todas valen igual). En la segunda, se han de resolver uno o varios problemas o supuestos numéricos. La calificación de la primera parte será la media de la nota del test. La calificación de la segunda parte será la media de los problemas o supuestos numéricos. La calificación del examen final será la media aritmética de las dos partes, siempre que se obtenga una puntuación mínima de 4 puntos sobre 10 en cada una de ellas. Si no se alcanza el mínimo en alguna de las partes y la nota media obtenida supera el 4, la nota final se trunca en 4. La calificación final de la asignatura será la suma de la nota del examen final y la nota por prácticas, seminarios y controles del alumno, siempre que en el examen obtenga una nota igual o superior a 4 5 sobre 10. De no alcanzar ese mínimo en el examen final, la calificación de la asignatura será la del examen final. En la convocatoria extraordinaria del mismo curso académico se mantendrá la nota por prácticas, seminarios y controles obtenida en la convocatoria ordinaria. En la convocatoria extraordinaria fin de carrera la calificación de la asignatura será la del examen final. 10 de 12

11 7. Profesorado, Calendario, Horarios y Aulas Profesor Grupos Teléfono Correo Electrónico Despacho Alfredo Martínez Bobillo amartbob@eade.uva.es 2D068 de la E. T.S. de Ingenieros de Telecomunicaciones e Informática Despacho 130. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales El calendario académico de la UVa para el curso se puede consultar en: pdf El calendario académico de la Facultad de CC. Económicas y Empresariales para el curso se puede consultar en: El horario de la asignatura y las aulas donde se imparte está disponible en el vínculo: El calendario de exámenes finales de la asignatura está disponible en el vínculo: 8. Bibliografía general BÁSICA Cardone Riportella, C y Feito-Ruiz, I. (2013): Mercado de divisas, Ed. Pirámide. Durán, JJ y Gallardo, F. (2013): Finanzas internacionales para la empresa, Ed. Pirámide. Etitema, D; Stonehill, A.I. y Moffett, M. (2011): Las finanzas en las empresas multinacionales, Ed. Prentice Hall. Martín, J.L. y Téllez, C. (2013): Finanzas internacionales, Ed. Thomson-Paraninfo. Madura, J. (2015): Administración financiera internacional, Ed. Cengage Centre Learning. South Western. Mateos-Aparicio, P. (2001): Finanzas internacionales, Ediciones Académicas. Robin, J.A. (2011): International corporate finance, Ed. McGraw-Hill International Edition.. Shapiro, A. (2009): Multinational financial management, Ed. Prentice Hall. COMPLEMENTARIA Buckley, A. (2003): Multinational finance, Ed. Prentice Hall. Lamothe, P. (1999): Gestión de carteras de acciones internacionales, Ed. Pirámide. Martínez Bobillo, A. (1995): Empresas multinacionales. Estructura organizativa y función financiera, Ed. Secretariado Publicaciones de la Universidad Valladolid. Martínez Bobillo, A. (2001). Internacionalización de la empresa y elección del modo de entrada en los mercados exteriores, Ed. Septem Ediciones Universitarias. Pedrosa, M. (2003): Los mercados financieros internacionales y su globalización, Ed. AC. Reuters (2004): Curso sobre mercados monetarios y de divisas, Ed. Gestión Vilariño, A. (2000): Turbulencias financieras y riesgo de mercado, Ed. Prentice Hall. 11 de 12

12 9. Otras cuestiones Recursos de aprendizaje Aulas tradicionales Aulas de informática El material de apoyo estará disponible en el campus virtual de la UVa ( y en la fotocopiadora de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. Apoyo tutorial Los profesores dispondrán de 6 horas semanales de atención al alumno en las que pueden plantear cuestiones o dudas relativas a la asignatura. Los horarios de tutoría se pueden consultar en la web de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales: 12 de 12