Informe de Mercado INVERSION

Transcripción

1 1 Informe de Mercado INVERSION Ingresaron al Merval ocho nuevas empresas: Holcim (Jmin), Carboclor, Telecom, Central Costanera, Central Puerto, Celulosa, Transener y Agrometal, sumando un total de 23 empresas dentro del índice. El índice Merval cortó una racha de cuatro subas consecutivas y este viernes cae un 0,1% por encima de las unidades, ante una toma de ganancias, mediante ventas lideradas por fondos institucionales, luego de que el mercado renovara esta semana sus máximos históricos en varias oportunidades. El BCRA mantuvo la tasa de Lebacs de 35 días en un nivel atractivo de 26,75%, en línea con lo esperado, con el objetivo de anclar las expectativas de inflación. Aún las expectativas de inflación para el 4T16 se mantienen por encima del objetivo del BCRA, de 1,5% mensual, lo que ha estado favoreciendo a los bonos ajustados por inflación. El activo más golpeado este semana fue el oro, que cerró con caídas de alrededor de 7%, ante los mayores rendimientos ofrecidos por los activos en dólares.

2 2 Por el contrario, el petróleo superó los USD 50, límite superior de la banda en la que operó en el último año. Para sobrepasar estos valores se necesitarían novedades por el lado de la producción, por otra parte la EIA informó que los inventarios de petróleo en EEUU cayeron por quinta semana consecutiva. El FMI redujo sus proyecciones de crecimiento para los países desarrollados (1,6%), destacando que los riesgos políticos serán los mayores desafíos para el crecimiento. El Tesoro emitió bonos a 5 y 10 años, por EUR 1.250mn cada tramo, con un rendimiento de 4% y 5,125% respectivamente, 50 pb y 80pb por debajo de la curva soberana en USD. Los instrumentos son bonos internacionales en euros con un rendimiento de 3,875% y vencimiento el 15 de enero de 2022 y bonos en euros con un rendimiento de 5% y vencimiento el 15 de enero de Asimismo, señaló que la demanda total de los inversores europeos llegó a la suma de millones de euros. La volatilidad que está mostrando el tipo de cambio en las últimas semanas invita a incrementar posiciones en pesos, a través de Boncer 2021, cuando el tipo de cambio (mayorista) se encuentra por encima de los $15,25. El Ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay, se reunirá con la directora del FMI, quien podría anunciar el levantamiento de la moción de censura sobre las estadísticas públicas. Panorama Global Deutsche Bank sigue bajo la mira luego de la multa impuesta por su operatoria en la crisis sub-prime. Acumula una caída de -46% en el año, con variaciones de +/-10% en los últimos meses. La primer ministra del Reino Unido, Theresa May, indicó que invocará el Artículo 50 para marzo de 2017, movimiento que permitirá al Reino Unido salir formalmente de la Unión Europea. Vuelven los temores sobre el impacto de Brexit y llevan a la libra a su mínimo de 31 años, niveles incluso por debajo de los observados luego del Brexit. Comentarios de algunos miembros de la FED acerca de la necesidad de subir la tasa de interés impulsaron la Tasa de 10 años hasta cerca de 1,7%. El FMI redujo sus proyecciones de crecimiento para los países desarrollados (1,6%), destacando que los riesgos políticos serán los mayores desafíos para el crecimiento. El dato preliminar de empleo en EEUU en día de hoy, publicado por ADP, estuvo por debajo de lo esperado, conteniendo en parte la suba que venía mostrando la Tasa de 10 años.

3 3 LICITACIÓN LEBAC El Banco Central mantuvo las tasas de Lebac en el 26,75% anual, a 35 días, por lo cual acumularon dos semanas consecutivas en ese nivel. La autoridad monetaria había frenado el martes de la semana pasada el recorte de tasas, tras ocho semanas consecutivas. El presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, sostuvo que la política de tasas altas deberá mantenerse hasta asegurarse de que la inflación va con firmeza a una baja. Según el informe, "las expectativas para el nivel general de la tasa de inflación del último trimestre de 2016 se encuentran por encima del objetivo del Banco Central de 1,5% mensual o menor en ese trimestre". Sin embargo, aclaró que las expectativas de inflación núcleo, que toma en cuenta para el cálculo bienes y servicios sujetos a regulación o tienen alto componente impositivo, "se encuentran alineadas con el objetivo del Banco Central". El organismo puntualizó que "en la última semana se conocieron los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) y la mediana de las expectativas de inflación mensual para los próximos meses y para el año 2017 (punta a punta) del IPC-GBA (INDEC) ubicaron a la inflación general en 1,6% para diciembre próximo. Recordó, así, que las expectativas de inflación para 2017 se ubican tres puntos por encima de la cota superior de la meta establecida del 12% al 17%. La entidad ratificó que continuará con un "claro sesgo anti-inflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en el último trimestre y que las expectativas de inflación para

4 disminuyan". LICITACIÓN LEBAC Días 04-oct 27-sep Variación PB 35 26,75% 26,75% ,90% 25,91% ,27% 25,27% ,03% 25,03% ,75% 24,75% ,24% 24,24% 0 27,00% 26,50% 26,75% 26,75% Lebac - Tasas 26,00% 25,91% 25,90% 25,50% 25,00% 25,27% 25,27% 25,03% 25,03% 24,75% 24,75% 24,50% 24,00% 24,24% 24,24% Días

5 5 FUTUROS Y OPCIONES El dólar minorista cotizó sin cambios este viernes a $ 15,48. Por su parte, el blue se mantiene sin variantes $ 15,57 en cuevas del microcentro porteño. Además, el "contado con liqui" cede tres centavos a $ 15,23, mientras que el dólar Bolsa baja dos centavos a $ 15,25. En el inicio, el billete minorista llegó a ceder un centavo a $ 15,45. En tanto, la divisa avanzó tres centavos y medio a $ 15,25 en el segmento donde operan bancos y agentes del comercio exterior y anotó su segunda suba consecutiva, en un mercado con mayor demanda y ante la baja oferta de exportadores. Operadores comentaron que los valores más altos se anotaron al mediodía cuando se sintió la mayor presión compradora. Esa mejora interesante de los precios alentó la aparición de algunas corrientes de ventas que equilibró por momentos el desarrollo de las operaciones y generó una suave corrección hasta los valores de cierre. "Los ingresos de los exportadores cerealeros están en los niveles más bajos desde abril debido a que estamos fuera del ciclo comercial de la soja y a que no acompañan los precios de los commodities, motivo por el cual la cosecha que está en los silos no es liquidada a la espera de mejores rendimientos económicos", mencionaron desde ABC Mercado de Cambios. El volumen operado, en este escenario, cayó 2,7% a u$s 436

6 6 millones. En el mercado de futuros ROFEX, donde se pactaron u$s 221 millones. El plazo más largo operado fue Mayo, que cerró a $ 17,20. Cotización U$S BCRA C.3500: 15,2092 Posición Variación V.Diaria % Ajuste % Directo % Anualizado Volumen I.A. * DLR ,10% 15,467 1,70% 29,13% DLR ,06% 15,76 3,62% 27,18% DLR ,16% 16,02 5,33% 24,99% DLR ,25% 16,245 6,81% 23,04% DLR ,01% 16,47 8,29% 22,37% DLR ,12% 16,705 9,83% 21,61% DLR ,09% 16,925 11,28% 20,96% DLR ,09% 17,155 12,79% 20,47% DLR ,03% 17,37 14,21% 20,00% DLR ,20% 17,585 15,62% 19,53% DLR ,11% 17,82 17,17% 19,28% * Las cifras de interés abierto corresponden a la rueda anterior

7 7 Granos Los futuros de maíz terminan en baja por aumento en las expectativas de una mayor cosecha estadounidense a la anunciada cambiando la tendencia al final de la rueda, cortando la racha de tres sesiones consecutivas a alza. Informa Economics, una firma de análisis privado, proyectó para 2016 la producción estadounidense de maíz en 386,47 millones de toneladas sobre la base de un rendimiento promedio de 10,95 t/ha. Los futuros de soja terminan en baja presionados por expectativas de cosecha más amplias en EE.UU. La firma privada de análisis, Informa Economics proyecta para EE.UU. la producción de soja 2016 en 117 millones de toneladas con un rendimiento de 3,47 t/ha. Conab estimó la cosecha de soja de Brasil en 2016/17 en Brasil deberá subir a una nivel récord entre 101,9 millones y 104 millones de tn, ante los 95,4 millones en el 2015/16. La cosecha total de maíz fue estimada en 82,3 millones de tn y 83,8 millones de toneladas, ante 66,7 millones en 2015/16. La cosecha de granos en Brasil será un 12,3 % inferior a la de 2015 Brasil, uno de los principales productores mundiales de alimentos, volvió a reducir la proyección para su cosecha de granos este año, que será un 12,3 % menor a la de 2015, según las previsiones oficiales divulgadas ayer. Según la proyección realizada en septiembre por el estatal Instituto Brasileño de Geografía y Estadísticas (IBGE), la cosecha de este año alcanzará los 183,9 millones de toneladas, lo que supone una reducción de 2,2 millones de toneladas frente al cálculo realizado en agosto. Informa Economics, una empresa de análisis privada, proyectó el miércoles que la producción de maíz en Estados Unidos llegará a millones de bushels en 2016, basado en un rendimiento promedio de 174,5 bushels por acre (11,74 toneladas por hectárea), dijeron dos fuentes comerciales. Las fuentes, que solicitaron el anonimato, comentaron que Informa proyecta una producción de 4,3 millones de bushels de soja en Estados Unidos en 2016, con un rendimiento de 51,6 bushels por acre (3,47 toneladas por hectárea). Agco confía en mejora del mercado de máquinas agrícolas en Brasil y Argentina La multinacional estadounidense de máquinas agrícolas Agco, dueña de las marcas Massey Ferguson y Valtra y uno de los líderes mundiales del sector, confía en la recuperación del mercado de ese segmento en Brasil y Argentina, países que ahora también tienen nuevos Gobiernos. Después de dos años de caída en las ventas de todo el sector en Suramérica,

8 8 principalmente por las crisis en Brasil y Argentina, el presidente de Agco, Martin Richenhagen, prevé un crecimiento de comercialización de su compañía en territorio brasileño de entre el 5 % y el 10 % en FINANCIAMIENTO Las tasas de descuento de CPD (cheques de pago diferido) ajustaron al alza esta semana. Las mismas se están operando a un promedio semanal de un 26 % tanto a corto plazo como a largo plazo. La tasa de caución en el segmento de 7 días fue del 23,5%. En el segmento de Cheques de Pago Diferido Avalados el día viernes se negociaron cheques por un monto de 2,4 millones de pesos con una tasa promedio de 30%. Cualquier consulta quedamos a disposición. Saludos. Rioja Piso 6 - S2000AYV Rosario, ARG. Tel/fax +54 (341) info@lbo.com.ar - ALYC PROPIO Nº DE REGISTRO 160