Resumen Semanal. 16 de Febrero de Destacados de la Semana. Mercado local

Transcripción

1 Resumen semanal: Semana del 12 al 16 de Febrero Resumen Semanal 16 de Febrero de de Febrero de 2018 Destacados de la Semana ***Uruguay*** Suben calificación de deuda Venezuela Bono a 10 años de USA al 3% Inversiones en el 2018 Mercado local La agencia calificadora japonesa R&I subió la calificación de crédito soberano de grado inversor de Uruguay a BBB desde BBB-, con perspectiva estable. La mejora en la calificación es la primera que registra el país sudamericano en un año y medio, desde una suba de S&P en junio de 2015, y se registra en un contexto de alta volatilidad en los mercados internacionales. A su vez es la primera vez en la historia que tres calificadores ubican al país con una calificación de BBB. Esto llevó a que los títulos del gobierno, que habían continuado con la tendencia bajista en el comienzo de la semana, recuperen algo de terreno y cierren prácticamente en los mismos niveles que la semana anterior.

2 Por su parte el dólar interbancario cambió la tendencia alcista que mostró la semana anterior y cerró en 28,469, lo que representa una baja del 1,18% en los tres días hábiles que tuvo esta semana. La curva en pesos ajustó a la baja esta semana. Las tasas de corte en las licitaciones realizadas por el Banco Central fueron: 8.50% para 30 días; 9.20% para 90 días; 9.94% para 180 días y 10.14% para 360 días, registrándose bajas en todos los plazos con respecto a la semana anterior. Mercado Emergente La reciente corrección simultánea en renta fija y renta variable está recordándonos que la volatilidad en los mercados existe y que la euforia vivida en los últimos meses no podía durar eternamente. Ahora el centro de atención en el mercado de renta fija pivota en torno al 3,00% del bono a 10 años de EEUU. Los temores a que una mayor inflación desencadenará una política de subida de tipos en Estados Unidos más agresiva ha producido un fuerte repunte en la rentabilidad de los bonos soberanos. El treasury a 10 años, incluso, se ha acercado peligrosamente a una rentabilidad del 2,96%. Varios participantes del mercado aseguran que la inflación y un crash de los bonos son los principales riesgos para los mercados este año. Estaría claro que, en el caso de que los bonos a 10 años consigan consolidar por encima del 3,00%, habría que hablar de un suelo en tipos de interés y sería incuestionable la tendencia lo cual podría provocar un ajuste mayor en los mercados. En el siguiente gráfico podemos verla corrección del índice de bonos emergentes la primer quincena del mes con algo de recuperación en esta semana.

3 Venezuela El presidente Nicolás Maduro dijo que la reestructuración de la deuda externa que anunció a fines del año pasado va impecable y sostuvo que la decisión de hacerlo fue acertada, pero no dio más detalles sobre el asunto. El país petrolero, que atraviesa una severa crisis económica, ha dejado de pagar en los meses recientes los intereses de varios bonos soberanos y de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) y acumula por esos retrasos una deuda de unos millones de dólares. El País no aclaró si va a abonar los intereses impagos y los vencimientos de capital ya vencidos. A continuación la cotización de los principales bonos de Venezuela y sus rendimientos: Mercado Internacional La bolsa de Nueva York subió y registró su quinta sesión consecutiva con ganancias, liderada por Apple y por otros valores del sector tecnológico luego de que los inversores dejaron atrás la preocupación reciente por la inflación que desató una desenfrenada ola de ventas a comienzos de mes. A continuación la cotización de los principales índices accionarios y su variación semanal:

4 Factores relevantes en el 2018 En un entorno de crecimiento económico, en el que el ciclo económico es cada vez más maduro, sobre todo en áreas como Estados Unidos. En un entorno económico de estas características, existen varias estrategias de inversión alternativas que pueden implementarse en las carteras para diversificar las mismas. En un escenario de bajísimos tipos de interés, la inversión en bonos se torna cada vez más difícil ya que las primas de riesgo siguen descendido debido a la liquidez inyectada por los bancos centrales. Para inversores defensivos puede ser oportuno posicionarse en bonos de tipo variable, bonos indexados al mercado accionario o fondos alternativos. Otra alternativa para los inversores más dinámicos, son las inversiones en monedas locales de países emergentes como pueden ser las LEBAC Argentinas que dejan un rendimiento por encima del 25% Otro sector prometedor para este año es el vinculado a la construcción e infraestructura. Calculan que en estos momentos las necesidades de infraestructuras se corresponden con un 1,25% del PIB global y son comunes tanto en los mercados emergentes como en los desarrollados. Para apostar a esta dinámica habría que jugar a través de renta variable en sectores como las infraestructuras, las construcciones, bienes de capital, servicios públicos y transporte.

5 Fuente: Wall Street Journal, Bloomberg, El Economista, El País, Búsqueda Nota: Los comentarios contenidos en este informe se refieren exclusivamente a ejemplos y no deben ser considerados como recomendaciones de compra. Viernes, 16 de Febrero de 2018 Montevideo, Uruguay Grupo Bursátil Uruguayo S.B. S.A. Corredor de Bolsa Dir.: Rincón 531, Primer piso Montevideo - Uruguay Tel.: (598) (598) Web: Correo: secretaria@gbu.com.uy