Resumen Semanal. 4 de Mayo de Destacados de la Semana. Mercado local. Reunión de la FED Reporte de resultados (Tesla & Spotify) SUBA DEL DÓLAR

Transcripción

1 Resumen semanal: Semana del 30 de Abril al 04 de Mayo Resumen Semanal 4 de Mayo de de Mayo de 2018 Destacados de la Semana Reunión de la FED Reporte de resultados (Tesla & Spotify) SUBA DEL DÓLAR Mercado local Se realizó esta semana el primer reparto de dividendos del Fideicomiso Financiero Pampa recibiendo los tenedores del mismo una tasa del 22,68%. Los bonos locales siguieron ajustando a la baja en línea con el resto de los mercados mundiales. El Bono al 2027 bajó un 1% más con respecto a la semana pasada para cerrar en 100,20%, llegando su rendimiento a 4,40%. El dólar interbancario cerró en $ , aumentando un 2,43%, siendo este el mayor aumento semanal en lo que va del año. Esta semana el Banco Central del Uruguay declaró desierta la licitación a 2 años, la cual había retomado hace poco tiempo. La licitación a 90 días, que había sido declarada

2 desierta la semana pasada mantuvo prácticamente incambiada la tasa con respecto a 14 días atrás. Los cortes de las licitaciones fueron los siguientes: 7.95% para 30 días; 8.50% para 90 días; 9.33% a 180 días y 9.69%para el año. Mercado Emergente El índice de mercados emergentes (ver gráfico) se devaluó alcanzando los niveles de febrero de 2017, registrando ventas de títulos soberanos de absolutamente todos los países de Latam. Los títulos corporativos también negociaron hacia la venta durante la semana, con muy pocas compras de oportunidad. El promedio de los bonos bajó un 4%. Sube el dólar en el mundo Todas las monedas de EM, especialmente de Latam sufrieron frente al USD, haciendo que el real llegase a 3.55, el peso mexicano a 19.20, y principalmente el peso argentino a La moneda de Argentina ya venía sufriendo desde las últimas semanas, obligando

3 el gobierno a abandonar su política de defensa de la moneda utilizando sus reservas internacionales. El gobierno incrementó las tasas del mercado local, pero sin éxito frente al claro sentimiento de venta sobre la moneda. El peso argentino ha caído un 17 por ciento este año frente al dólar. Y ayer cayó un 8,5%, la peor caída desde diciembre de La moneda se recuperó hoy viernes después del anuncio del Banco Central, tras llegar a un máximo de 23 pesos por dólar. A continuación se muestra la evolución del peso argentino frente al dólar, en donde también incluimos el peso Uruguayo. Podemos ver que mientras el peso argentino devaluó un 41% los últimos 12 meses, el peso uruguayo tan solo devaluó un 5%, tomando en cuenta los movimientos que tuvieron lugar estas últimas semanas. Las LEBAC Las letras del Banco Central argentino han sido una opción de inversión atractiva por las tasas de interés que ofrecía el gobierno en estas colocaciones. Desde el punto de vista crediticio no merece riesgo de cumplimiento, sin embargo los últimos movimientos del peso argentino determinan que la rentabilidad en dólares de esas colocaciones pase a ser negativa. Meses atrás se conseguían tasas del 25% anual que fueron superadas en este período por la devaluación de la moneda. Las tasas de las Letras subieron esta última semana según el detalle que graficamos a continuación (columna azul):

4 Mercado Internacional Los principales índices de la bolsa de Nueva York registran descensos en la semana, después que Wall Street cerrase la sesión del miércoles en negativo, una vez conocidas las conclusiones de la reunión de la Reserva Federal. Tal y como el mercado esperaba el Banco Central estadounidense no modificó su política monetaria, manteniendo sus tipos de referencia a corto plazo en el intervalo de entre el 1,50% y el 1,75%. Tampoco hubo grandes cambios en el contenido del comunicado, si bien el FOMC hizo más hincapié en la evolución reciente de la inflación, al señalar que la subyacente, que excluye para su cálculo los precios más volátiles de los alimentos y de la energía, se encuentra ya cerca del objetivo del 2%. A su vez la semana en EEUU fue cargada de datos macroeconómicos, así como de resultados y operaciones empresariales, mientras que continúan las negociaciones del país y China. El presidente estadounidense, Donald Trump, defiende aranceles de millones a las importaciones chinas y tasas adicionales sobre millones, mientras el gigante asiático amenaza con represalias y devaluaciones. El déficit comercial de EEUU con China es de millones. China es el mayor tenedor de bonos americanos y comienza a abrirse a inversores extranjeros. Ambas partes han adoptado recientemente un mayor dialogo. El euro repunta frente al dólar y cotiza a En el mercado de materias primas, el precio del petróleo Brent de referencia en el Viejo Continente baja un 0,67%, hasta los 72,84 dólares y el West Texas estadounidense baja un 0,84%, hasta los 67,36 dólares por barril. A continuación la cotización de los principales índices accionarios: Resultados empresariales En el apartado empresarial, ayer se conocieron los resultados de Tesla tras el cierre. La compañía cerró el primer trimestre con unas pérdidas récord de 745 millones de dólares, lo que supone un 98% más que en el mismo periodo del año anterior. Así, la compañía supera las previsiones del mercado en ingresos y se queda por debajo de las estimaciones de pérdidas. Tras esto, Moody s advierte que si esta tendencia continúa, Tesla se verá forzada a acudir de nuevo a los mercados de capitales. No obstante, Elon Musk, CEO de la compañía, afirma que la producción del Model 3 favorecerá una generación de flujos de caja libre positivos en el tercer trimestre. Tesla perdió un 7,2% en la semana.

5 También destacamos la caída de Spotify del 9,77%, debido a que el número de suscriptores fue inferior a las expectativas. La cifra de 75 millones de suscriptores de pago al cierre del primer trimestre fue inferior a las expectativas del mercado, a pesar de que está en línea con el plan de negocio de Spotify. Esta caída se reflejará hoy en la cotización, que experimentará una corrección lógica teniendo en cuenta que había subido 29% tras el IPO y que Spotify todavía registra pérdidas y además ninguna compañía comparable, ha conseguido hasta el momento beneficios con el negocio de suscripción a música en streaming. Fuente: Wall Street Journal, Bloomberg, El Economista, El País, Búsqueda Nota: Los comentarios contenidos en este informe se refieren exclusivamente a ejemplos y no deben ser considerados como recomendaciones de compra. Viernes, 4 de Mayo de 2018 Montevideo, Uruguay