Informe Diario. Jueves 8 de mayo de Precio del Petróleo. Precio del Cobre. Tipo de Cambio IPSA

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1 Informe Diario Jueves 8 de mayo de 2014 Precio del Petróleo (dólares por barril) Precio del Cobre Tipo de Cambio IPSA 65 (USD por libra) 4,0 3,5 3,0 2,5 (CLP/ USD) Cartera CorpResearch Nombre Cartera 5 Banco Chile 25,0% Falabella 22,5% BCI 20,0% CCU 17,5% AntarChile 15,0% Fuente: CorpResearch Noticias Chile: El IPC del mes de abril registró una sorpresiva variación mensual de 0,6%, acumulando un incremento de 2,1% en lo que va del año y alcanzando una variación en doce meses de 4,3%. Por su parte, las medidas subyacentes IPCX e IPCX1 aumentaron 0,8% cada una, alcanzando variaciones interanuales de 3,7% y 3,6%, respectivamente. Las principales divisiones que incidieron en este resultado fueron Alimentos y Bebidas Alcohólicas (0,9%), Salud y Vivienda (1,8%) y Servicios Básicos (0,5%), mientras que, por productos, se registraron incrementos importantes en el pan, tomate, agua potable, cigarrillos, transporte aéreo y transporte interurbano. Finalmente, los índices de bienes transables y no transables alcanzan incrementos en doce meses de 3,8% y 5,1%, respectivamente, evidenciando ambos una aceleración importante. Con todo, si bien siguen habiendo elementos de carácter transitorio que explican esta mayor inflación, hay otros que sugieren una mirada de mayor cautela a estas cifras, sobre todo por la reciente aceleración de las diferentes medidas subyacentes de inflación. Esto, junto con la aceleración que evidencian los salarios en los últimos meses, llevaría a que el Banco Central mantenga la TPM en su reunión de mayo, esperando obtener mayores antecedentes respecto a una eventual persistencia de esta mayor inflación presente en la economía local. Bolsas: Continúa el conflicto entre Ucrania y Rusia, sin embargo, ayer a primeras horas de la mañana el presidente Vladimir Putin dio a entender que estaba abierto al diálogo para buscar una salida a la crisis. Ante esto las principales bolsas mundiales cerraron mixtas. El DAX alemán lideró las ganancias en la Eurozona con un alza de 0,6%, mientras que el Mibtel encabezó las pérdidas con una caída de 1,3%. En Estados Unidos el Dow Jones y el S&P- 500 subieron 0,7% y 0,6% respectivamente, mientras que el Nasdaq bajó un 0,3%. El IPSA chileno ayer mostró una recuperación respecto de la jornada del lunes y aumentó 0,31%. Los papeles con mejor desempeño fueron SQM y BCI, con rentabilidades de 2,7% y 2,5% respectivamente. Bolsas Mundiales 1D 5D 1M 12M YTD S&P 500 0,6-0,3 1,8 15,5 1,6 Dow Jones 0,7-0,4 1,7 9,7-0,4 Nasdaq -0,3-1,0 1,1 20,1-1,3 Fráncfort (DAX) 0,6-0,9 0,1 16,4-0,3 París (CAC-40) 0,4-0,9 0,2 13,4 3,5 Londres (FTSE-100) 0,0 0,2 2,6 3,6 0,7 Madrid (IBEX-35) -0,6-0,4-1,8 21,9 5,0 Italia (Mibtel) -1,3-2,5-3,4 24,1 12,0 Brasil (Bov espa) 0,5 4,7 3,6-3,9 4,9 Méx ico (IPC) 0,8 2,7 3,0-1,4-2,2 Perú (IGBVL) 0,5 1,0 9,6-9,9-0,5 Colombia (IGBC) 0,8-0,6-2,4 1,2 3,6 Tokio (Nikkei) -2,9-1,9-5,2-1,0-13,9 China (CSI 300) -0,9-1,0-2,2-15,5-8,3 India (Sensex ) -0,8-0,4-0,1 12,2 5,4 * Rentabilidad en moneda local al cierre del 07-May -2014, 16:00 hrs. Fuente: Bloomberg / v ariaciones en porcentajes El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad alguna en relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o situaciones a que se

2 Índices sectoriales Cierre 1D 5D 1M YTD 12M Banca ,46 2,06 6,41 9,65 5,37 Commodities ,51-0,99 2,73 4,48-15,23 Consumo ,55-2,93 7,91 4,05-14,00 Industrial ,23 0,14 3,62 2,37-12,43 Retail ,08 0,90 0,11 0,85-20,40 Construcción ,42-0,95-4,21-8,20-39,84 Utilities ,57-1,26 1,89 8,56-1,24 IPSA ,31-0,15 3,32 5,53-10,07 IGPA ,23-0,14 3,16 5,12-9,72 Fuente: Bloomberg / cierre al 07-May -2014, 16:00 hrs / v ariaciones en porcentaje Monedas: El tipo de cambio local se apreció durante la jornada del miércoles, a pesar de que el cobre cayó fuertemente, producto de los malos resultados manufactureros de China publicados hoy. De esta forma la paridad retrocedió 2,5 pesos, llegando a cotizarse en $564,5 por dólar. A su vez, el precio del cobre tuvo una baja respecto a la jornada anterior retrocediendo en 0,8%, cerrando en 3,03 dólares la libra, producto de que la expansión en la industria de servicios de China se desaceleró levemente en abril y el crecimiento del empleo bajó a un mínimo nivel en siete meses. Paridades Cierre 1D 5D 1M 12M YTD USD/EUR 1,4-0,1 0,3 1,2 6,4 1,2 JPY/USD 101,9 0,2-0,3-1,2 2,9-3,2 USD/GBP 1,7-0,1 0,5 2,1 9,5 2,4 CLP/USD** 564,6-0,4 0,1 2,4 20,0 7,4 BRL/USD 2,2-0,6-0,7-0,1 10,4-6,2 ** Cierre al 07-May Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes Commodities Cierre 1D 5D 1M 12M YTD Petróleo (Ny mex, USD/bbl) 100,7 1,2 1,0 0,3 5,3 2,3 Cobre (LME, centsusd/libra) 3,03-0,8-0,5 1,2-7,6-9,6 Oro (LME, USD/onza) 1.290,0-1,4-0,1-0,6-11,2 7,0 Celulosa Fib. Larga (USD/ton) 923,1 0,0-0,1 0,1 8,9 1,8 Celulosa Fib. corta (USD/ton) 752,6 0,0-0,8-1,2-7,3-2,2 Gas Natural (USD/MMBtu) 4,7-1,1-1,4 5,4 15,5 15,4 Azúcar (LIFFE, USD/ton) 468,7 0,5-1,7-0,2-8,9 1,4 ** Cierre al 07-May Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes

3 J Tasas de interés: En la sesión del miércoles se observó nuevamente un mercado con resultados al alza, con alzas moderadas en los distintos instrumentos. Se esperan movimientos importantes para el día jueves, cuando el INE publique el dato del IPC. El BCU-5 registró un alza de dos puntos base, situándose en 1,73%, mientras que el BCU-10 tuvo una importante alza de tres puntos base, cerrando la jornada en 1,91%. Por otro lado, tanto el BCP-5 como el BCP-10 registraron alzas de dos puntos base, finalizando en 4,72% y 4,93% respectivamente. Tasas Renta Fija Cierre 1D 5D 1M 12M YTD Benchmark UF 05 1,73 1,71 1,71 1,76 2,38 2,07 Benchmark UF 10 1,91 1,88 1,85 1,92 2,41 2,18 Benchmark CLP 05 4,72 4,70 4,66 4,78 5,22 4,83 Benchmark CLP 10 4,93 4,91 4,86 4,98 5,26 5,18 DAP CLP 30 días 0,35 0,35 0,33 0,36 0,45 0,41 TAB CLP 360 días 4,17 4,17 4,18 4,21 5,70 5,07 TAB UF 360 días 1,49 1,47 1,39 1,31 3,69 2,44 ** Cierre al 07-May Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes

4 Cuadro Resumen Principales Acciones: Antecedentes Bursátiles Precio Retorno Recom. Precio Rentabilidad Precio Últimos 12M Objetivo Esperado (1) 7/05/14 1D 5D 1M 12M YTD Mayor Menor Indices IPSA ,7% ,3-0,2 3,3-10,1 5, AESGener ,5% Comprar 297-1,3-3,9 0,6-8,8 2, Aguas A ,0% Comprar 355 0,7 1,5 3,0 0,6 6, Andina B ,0% Comprar ,4-1,4 7,1-27,6-6, AntarChile ,1% Comprar ,0-1,8 1,7-4,9 3, Banmedica 917-0,3 0,2 6,4-22,3-5, BCI ,7% Mantener ,5 5,1 6,0 0,7 17, Besalco ,8% Comprar 495-1,0 0,7 0,9-40,1-11, Santander 33-5,3% Vender 35-0,1 2,2 11,7 13,8 19, CAP ,3 0,4-3,4-41,4-13, CCU ,3% Comprar ,0-3,8 10,2-14,9 4, Cencosud ,0 1,2 5,3-26,8 0, CFR 120 1,2 4,3 6,7 0,0 1, CGE ,9-5,3-7,7-10,1-10, Chile 84 14,4% Comprar 73-0,1 0,6 4,5 6,3 1, CMPC ,5% Comprar ,3-0,7 3,5-27,3-2, Colbún ,1% Comprar 139 0,6-0,7 2,2-5,8 16, Concha y Toro ,1-3,4 4,7 25,6 17, Copec ,0% Comprar ,2-0,5 2,9 6,9 4, CorpBanca 7 0,4 1,2 1,5 7,4-3,7 8 5 Cruz Blanca 450-3,9% Vender 468-1,5-0,1 2,3-12,1 3, ECL 729 0,6 1,9 0,7-26,1 7, Embonor B ,9% Comprar ,5 0,1 6,0-28,6-3, Endesa 815 0,6-2,4 1,6-0,1 4, Enersis 181 1,3-0,9 4,9 2,8 15, Entel ,1% Comprar ,1 0,9 2,9-22,2-2, Falabella ,4% Vender ,4 1,9-2,2-8,0 4, Forus ,3 0,8-0,6-26,8-9, IAM ,4% Comprar 941-0,9 0,8 4,6-3,5 7, ILC ,7 0,2-0,2-16,1 1, Lan ,4 0,2 5,4-9,6 4, Parauco ,6% Mantener ,4-0,6-5,6-18,5 4, Ripley ,5% Comprar 356-1,8-3,1-6,2-29,5-6, Salfacorp ,7% Comprar 473-2,0-2,4-5,8-50,2-3, Security 197-0,8-0,3 4,7 6,5 13, SK 915 0,0-0,3-1,9-23,1 15, SM-Chile B 176 0,3 1,5 2,0-4,2-0, SMSAAM 45-0,8-2,2 0,8-13,7-1, Sonda ,2-0,6 2,1-18,8 4, SQM-B ,7-3,4 5,8-22,5 30, Vapores 27-1,1-0,1 0,3-36,6-2, (1): Retorno esperado: Alza esperada en precio de la acción para fines de 2014, más retorno por dividendos esperado para Recomendaciones sobre acciones: se establecen de acuerdo al retorno relativo respecto del IPSA. Se recomienda Mantener cuando se espera que la acción tenga un retorno +/- 5% con respecto al IPSA Compr ar, cuando el retorno esperado para la acción es superior al 5% esperado para el IPSA; y Vender, cuando el retorno esperado para la acción es inferior al 5% esperado para el IPSA. Fondo celeste indica empresas con cobertura.

5 CorpResearch Álvaro Donoso Director CorpResearch Estudios Económicos Sebastián Cerda Director Ejecutivo CorpResearch y Estudios Económicos scerda@corpgroup.cl Nicolás Birkner Jefe de Análisis Macroeconómico y Financiero nicolas.birkner@corpgroup.cl Karla Flores Economista Senior karla.flores@corpgroup.cl Estudios de Renta Variable Vicente Meschi Subdirector de Estudios de Renta Variable vicente.meschi@corpgroup.cl Sergio Zapata Analista Senior. Sectores: Eléctrico, Utilities. sergio.zapata@corpgroup.cl Cristóbal Casassus Analista Senior. Sectores: Banca, Transporte. cristobal.casassus@corpgroup.cl M Josefina Güell Analista. josefina.guell@corpgroup.cl Patricio Acuña Analista. patricio.acuna@corpgroup.cl Martín Antúnez Analista. Sectores: Construcción, Telecomunicaciones. martin.antunez@corpgroup.cl Rosario Norte 660 Piso 17, Las Condes, Santiago. Teléfono

6 IMPORTANT US REGULATORY DISCLOSURES ON SUBJECT COMPANIES This material was produced by CorpResearch, solely for information purposes and for the use of the recipient. It is not to be reproduced under any circumstances and is not to be copied or made available to any person other than the recipient. It is distributed in the United States of America by Enclave Capital LLC (19 West 44th Street, Suite 1700, New York, NY 10036). Enclave is a broker-dealer registered with the SEC and a member of FINRA and the Securities Investor Protection Corporation, only to major U.S. institutional investors, as defined under Rule 15a-6 (a) (2) promulgated under the US Securities Exchange Act of 1934, as amended, and as interpreted by the staff of the US Securities and Exchange Commission. This document does not constitute an offer of, or an invitation by or on behalf of CorpResearch or its Head Office, Corpbanca or any other company to any person, to buy or sell any security. The information contained herein has been obtained from published information and other sources, which CorpResearch consider to be reliable. None of CorpResearch or its Head Office, Corpbanca, accepts any liability or responsibility whatsoever for the accuracy or completeness of any such information. All estimates, expressions of opinion and other subjective judgments contained herein are made as of the date of this document. Emerging securities markets may be subject to risks significantly higher than more established markets. In particular, the political and economic environment, company practices and market prices and volumes may be subject to significant variations. The ability to assess such risks may also be limited due to significantly lower information quantity and quality. By accepting this document, you agree to be bound by all the foregoing provisions. 1. CorpResearch or its Head Office, Corpbanca, may or may not have been beneficial owners of the securities mentioned in this report. 2. CorpResearch or its Head Office, Corpbanca, may have or not managed or co-managed a public offering of the securities mentioned in the report in the past 12 months. 3. CorpResearch or its Head Office, Corpbanca, may have or not received compensation for investment banking services from the issuer of these securities in the past 12 months and do not expect to receive compensation for investment banking services from the issuer of these securities within the next three months. 4. However, one or more of CorpResearch or its Head Office, Corpbanca may, from time to time, have a long or short position in any of the securities mentioned herein and may buy or sell those securities or options thereon either on their own account or on behalf of their clients. 5. As of the publication of this report CorpResearch does not make a market in the subject securities. 6. CorpResearch or its Head Office, Corpbanca, may or may not, to the extent permitted by law, act upon or use the above material or the conclusions stated above or the research or analysis on which they are based before the material is published to recipients and from time to time provide investment banking, investment management or other services for or solicit to seek to obtain investment banking, or other securities business from, any entity referred to in this report. Enclave Capital LLC is distributing this document in the United States of America. CorpResearch accepts responsibility for its contents. Any US customer wishing to effect transactions in any securities referred to herein or options thereon should do so only by contacting a representative of Enclave Capital LLC. This investment research is not intended for use by any person or entity that is not a major U.S institutional investor. If you have received a copy of this research and are not a major U.S institutional investor, you are instructed not to read, rely on or reproduce the contents hereof, and to destroy this research or return it to CorpResearch or to Enclave. Analyst(s) preparing this report are employees of CorpResearch who are resident outside the United States and are not associated persons or employees of any US registered broker-dealer. Therefore, the analyst(s) are not be subject to Rule 2711 of the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) or to Regulation AC adopted by the U.S Securities and Exchange Commission (SEC) which among other things, restrict communications with a subject company, public appearances and personal trading in securities by a research analyst. Any major U.S Institutional investor wishing to effect transactions in any securities referred to herein or options thereon should do so by contacting a representative of Enclave Capital LLC.