El Tecnómetro Acciones. 22 de mayo de 2018

1 El Tecnómetro Acciones 22 de mayo de 2018 1

El Tecnómetro de Acciones Contenido Página 3 4 5 6 7 Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Calendario De Rebalanceos Dividendos Propuestos Noticias Contenido 8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 3

Calendario resultados financieros 1T2018 Junio Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 junio (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado 1 2 3 4 5 6 7 8 9 GEB 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 4

Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2018 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i 16 31 28 30 H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i 31 15 31 31 Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i H-COLSEL 21 31 30 21 Fuente: Metodología de cada uno de los índices 6

Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú ETB: Anuncia que la Corte Constitucional falló a favor de ETB en pleito que libra con Movistar, relacionado con el uso de redes telefónicas para llamadas internacionales. Esta disputa se dio en 2005 cuando Movistar solicitó a la Comisión de Regulación de Comunicaciones (CRC) que mediara por el pago de la remuneración de la interconexión directa, el cual ETB se había comprometido a pagar. De esta manera, la Corte Constitucional aseguró que por considerar vulnerado el derecho al debido proceso, queda sin efecto el mandamiento de pago contra ETB (El Tiempo) Conconcreto: Acorde a la compañía, los eventos en Hidroituango no tienen un impacto significativo en la situación financiara de la sociedad. El Backlog presupuestado para el año 2018 de constructora para el proyecto, era de COP 160 mil millones, de los cuales a cierre de abril se habían ejecutado COP 104.5 mil millones. Para el período comprendido entre mayo y diciembre de 2018, el Backlog por ejecutar de este proyecto asciende a COP 55.5 mil millones, que se desplazarán dependiendo del retraso en la construcción de las obras, una vez se tenga el control total del proyecto. Esta suma por ejecutar corresponde al 9.4% del Backlog de la compañía para el periodo mayo-diciembre de 2018, que asciende a la suma de COP 592 mil millones. Además, el contrato de construcción del proyecto Hidroituango es por precios unitarios reajustables. Todas las cantidades de obra ejecutadas serán pagadas al precio unitario pactado en el contrato. (Superfinanciera) Biomax: Informa que ha sido notificado por parte de la sociedad UNO Colombia SAS de la autorización que ha recibido para presentar una Oferta Pública de Adquisición OPA mediante la cual proyecta adquirir una cantidad mínima de 20.335.652 acciones ordinarias de Biomax, que representan el 8,57% del total de las acciones ordinarias y en circulación de la sociedad; y una cantidad máxima de 23.101.277 acciones ordinarias. (Superfinanciera). Por otro lado, según Valora Analitik, el juzgado 32 civil municipal de oralidad resolvió revocar el proveído emitido el 6 de marzo de 2018 y ordeno a la Concesionaria Ruta del Sol S.A.S. cancelar a Biomax Biocombustibles S.A. y GNE Soluciones S.A.S. la suma por concepto de cláusula pactada en el contrato, para el diseño, la construcción y la operación de estaciones de servicios en el sector dos del proyecto vía ruta del sol. (Valora Analitik) 7

Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Grupo Sura: Acorde a Valora Anlitik, Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura) reveló que participa como reaseguradora apoyando a una de las aseguradoras principales del proyecto HidroItuango en Antioquia, donde no es la aseguradora líder de HidroItuango y hasta el momento no ha habido ninguna reclamación sobre el proyecto. De igual forma, esta tiene reasegurada el proyecto. (Valora Analitik) Avianca: Según Valora Analitik, el presidente de la Junta Directiva de Avianca Holdings, Germán Efromovich, reveló como se está ajustando la aerolínea para recuperar el 100% de su operación tras la huelga de pilotos el año pasado, donde estima que demorará al menos 2 años para lograr un equilibrio. (Valora Analitik) Promigas: Acorde a Valora Analitik, para el presidente de Promigas, Antonio Celia, la entrada en operación de la regasificadora del pacifico no es necesaria actualmente. (Valora Analitik) 8

Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación Éxito 20.000 15.680 24,33% Sobreponderar Canacol 11.200 9.390 17,63% Sobreponderar GEB 2.391 2.055 15,14% Sobreponderar Grupo Argos 21.800 18.660 15,55% Sobreponderar Celsia 5.100 4.570 10,97% Sobreponderar Nutresa 29.500 26.020 12,55% Sobreponderar CLH 10.000 8.640 32,85% Neutral Conconcreto 1.080 790 31,27% Neutral Cemargos 10.080 8.880 12,68% Neutral Grupo Sura 40.000 36.700 8,61% Neutral BVC 12.000 11.060 8,16% Neutral Avianca 3.000 2.805 6,72% Neutral ISA 14.300 13.900 2,84% Neutral Ecopetrol 3.000 3.125-4,08% Neutral Davivienda 30.500 32.160-5,30% Neutral PFBancolombia 29.000 32.620-11,76% Neutral ETB 450 392 13,80% Subponderar 9

Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 11

COLCAP 12

AVAL 13

BANCOLOMBIA 14

BOGOTA 15

BVC 16

CANACOL 17

CELSIA 18

CEMARGOS 19

CEMEX 20

CONCONCRETO 21

CORFICOL 22

ECOPETROL 23

EEB 24

ETB 25

EXITO 26

GRUPOSURA Pago de dividendos 27

GRUPOARGOS 28

ISA 29

NUTRESA 30

PFAVAL 31

PFAVIANCA 32

PFBANCOLOMBIA 33

PFCEMARGOS 34

PFDAVIVIENDA 35

PFGRUPOARGOS 36

PFGRUPOSURA 37

ADR Ecopetrol 38

ADR Aval 39

ADR Avianca 40

ADR Bancolombia 41

Canacol (Canadá) 42

SPREAD BANCOLOMBIA 43

SPREAD CEMARGOS 44

SPREAD GRUPOARGOS 45

SPREAD GRUPOSURA 46

SPREAD GRUPOAVAL 47

Volver al menú Flujos Acciones 48

1/06/2017 8/06/2017 15/06/2017 22/06/2017 29/06/2017 6/07/2017 13/07/2017 20/07/2017 27/07/2017 3/08/2017 10/08/2017 17/08/2017 24/08/2017 31/08/2017 7/09/2017 14/09/2017 21/09/2017 28/09/2017 5/10/2017 12/10/2017 19/10/2017 26/10/2017 2/11/2017 9/11/2017 16/11/2017 23/11/2017 30/11/2017 7/12/2017 14/12/2017 21/12/2017 28/12/2017 4/01/2018 11/01/2018 18/01/2018 25/01/2018 1/02/2018 8/02/2018 15/02/2018 22/02/2018 1/03/2018 8/03/2018 15/03/2018 22/03/2018 29/03/2018 5/04/2018 12/04/2018 19/04/2018 26/04/2018 3/05/2018 10/05/2018 17/05/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos 43 31 17 15 16 15 11 18 15 16 18 23 21 20 3 01 3 43 1 1 5 6 52 3-1 -15-18 -12 Total 2018: 287.311 millones Total Mayo: 84.184 millones Fuente: Bloomberg 49

1/06/2017 8/06/2017 15/06/2017 22/06/2017 29/06/2017 6/07/2017 13/07/2017 20/07/2017 27/07/2017 3/08/2017 10/08/2017 17/08/2017 24/08/2017 31/08/2017 7/09/2017 14/09/2017 21/09/2017 28/09/2017 5/10/2017 12/10/2017 19/10/2017 26/10/2017 2/11/2017 9/11/2017 16/11/2017 23/11/2017 30/11/2017 7/12/2017 14/12/2017 21/12/2017 28/12/2017 4/01/2018 11/01/2018 18/01/2018 25/01/2018 1/02/2018 8/02/2018 15/02/2018 22/02/2018 1/03/2018 8/03/2018 15/03/2018 22/03/2018 29/03/2018 5/04/2018 12/04/2018 19/04/2018 26/04/2018 3/05/2018 10/05/2018 17/05/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 15,3 11,4 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2-4,9-7,2-5,6-3,5-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2018: -108.049 millones Total Mayo: 1.021 millones 50

2/01/2017 9/01/2017 16/01/2017 23/01/2017 30/01/2017 6/02/2017 13/02/2017 20/02/2017 27/02/2017 6/03/2017 13/03/2017 20/03/2017 27/03/2017 3/04/2017 10/04/2017 17/04/2017 24/04/2017 1/05/2017 8/05/2017 15/05/2017 22/05/2017 29/05/2017 5/06/2017 12/06/2017 19/06/2017 26/06/2017 3/07/2017 10/07/2017 17/07/2017 24/07/2017 31/07/2017 7/08/2017 14/08/2017 21/08/2017 28/08/2017 4/09/2017 11/09/2017 18/09/2017 25/09/2017 2/10/2017 9/10/2017 16/10/2017 23/10/2017 30/10/2017 6/11/2017 13/11/2017 20/11/2017 27/11/2017 4/12/2017 11/12/2017 18/12/2017 25/12/2017 1/01/2018 8/01/2018 15/01/2018 22/01/2018 29/01/2018 5/02/2018 12/02/2018 19/02/2018 26/02/2018 5/03/2018 12/03/2018 19/03/2018 26/03/2018 2/04/2018 9/04/2018 16/04/2018 23/04/2018 30/04/2018 7/05/2018 14/05/2018 Creación icolrisk Miles de millones de pesos 7-3 -5 (5) Fuente: Bloomberg Total 2018: -5.771 millones Total Mayo: -417 millones 51

Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido Corficol Cemargos ETB Tecnoglass Celsia Éxito BVC ISA Bogota PFGrupo Argos PFGrupo Sura El Condor Enka PFCemargos Mineros Conconcreto Nutresa Bancolombia Davivienda Grupo Argos EEB Colcap Canacol Avianca Aval PFBancolombia Ecopetrol HCOLSEL PF Aval Grupo Sura Terpel Cemex Fabricato -3,2% -3,5% 9.39% -3,8% -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% -0,2% -0,3% -0,3% -0,4% -0,4% -0,5% -0,8% -1,1% -1,2% -1,3% 2,2% 2,1% 1,8% 1,0% 1,0% 0,9% 0,5% 0,3% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% icolrisk Valorem Ecopetrol Tecnoglass Bancolombia Davivienda Bogota EEB Colcap ISA Celsia Avianca Éxito El Condor Nutresa PF Aval Aval Mineros Grupo Sura Canacol Grupo Argos PFGrupo Sura ETB BVC PFGrupo Argos Terpel Corficol Enka Conconcreto Fabricato Cemargos PFCemargos Cemex Mineros -2,1% -2,9% -4,9% -5,3% -6,4% -6,5% -7,0% -8,5% -8,7% -8,9% -10,2% -10,6% -11,5% -14,2% -14,3% -14,4% -15,5% -16,8% -17,3% -20,2% -20,4% -22,9% -24,5% -24,9% -49,0% 41,4% 33,7% 20,0% 9,0% 8,2% 7,4% 3,3% 2,0% 0,2% 52

Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño último año Ecopetrol Tecnoglass Bancolombia PFBancolombia Davivienda HCOLSEL Colcap ISA Bogota Celsia El Condor EEB Avianca Éxito Nutresa Canacol Grupo Sura PF Aval Grupo Argos PFGrupo Sura Mineros Aval Terpel PFGrupo Argos BVC Corficol Cemargos Enka PFCemargos Fabricato Conconcreto ETB Cemex -0,2% -1,4% -1,9% -2,6% -3,9% -4,0% -4,3% -6,2% -7,0% -7,8% -8,4% -9,1% -9,2% -10,4% -10,7% -11,9% -14,8% -19,0% -20,3% -21,4% -21,9% -22,2% -23,1% 9.39% -26,9% 79,6% 23,7% 11,9% 10,4% 6,3% 6,2% 4,7% 4,1% 4,0% Ecopetrol ISA Bogota Bancolombia Canacol Avianca Colcap EEB Éxito PFBancolombia El Condor Celsia Nutresa PF Aval Davivienda Aval Terpel Grupo Sura PFGrupo Sura Grupo Argos Mineros BVC Tecnoglass Corficol PFGrupo Argos Conconcreto Cemargos PFCEMARG ENKA Cemex ETB Fabricato -0,2% -0,3% -0,4% -1,2% -1,7% -4,6% -4,9% -8,5% -10,0% -10,1% -12,2% -13,4% -15,1% -16,4% -20,1% -25,6% -29,3% -30,2% -31,2% -38,1% -47,3% 14,8% 11,9% 8,6% 8,2% 6,5% 5,6% 4,3% 2,0% 1,5% 0,9% 117,8% 53

Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado Ecopetrol Tecnoglass EEB Corficol Aval Cemargos ISA Nutresa BVC PFBancolombia Bancolombia Davivienda Terpel Colcap Bogota Celsia Grupo Argos Cemex Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos Avianca ETB El Condor Conconcreto Fabricato 2,2 1,8 1,7 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 1,2 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,8 0,7 0,7 0,6 0,1 2,8 Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB PFGrupo Argos ISA Davivienda Nutresa Cemargos Éxito Corficol Celsia Cemex Avianca Terpel Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 31,3 26,6 23,1 20,9 18,9 15,5 15,4 14,5 12,0 11,8 7,0 5,6 4,9 4,6 2,8 2,2 1,7 1,4 0,9 0,7 0,6 0,6 0,1 0,1 128,5 344,0 54

Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemex Nutresa Corficol Grupo Argos 41,0 29,8 26,8 26,7 Mineros Tecnoglass Aval PF Aval EEB 6,1% 5,7% 4,9% 4,9% 4,8% PFGrupo Argos 23,5 Terpel 4,5% Celsia Colcap Grupo Sura EEB EBB PFBancolombia Bancolombia Aval 18,5 16,2 15,5 14,4 14,4 12,4 12,3 12,2 El Condor Bogota PFCemargos Davivienda Bancolombia PFBancolombia Celsia ISA Avianca 4,5% 4,5% 3,1% 3,0% 2,9% 2,9% 2,8% 2,8% 2,7% Conconcreto 11,5 Cemargos 2,7% Bogota Terpel Davivienda ISA BVC El Condor 11,2 11,1 10,3 10,3 9,9 0,3 Nutresa PFGrupo Argos Conconcreto Corficolombia Grupo Argos PFGrupo Sura Grupo Sura 2,1% 1,9% 1,8% 1,7% 1,7% 1,4% 1,3% Éxito 0,3% 55

Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia 37.872 35.516 26.909 23.492 Ecopetrol 49.526 53.470 48.756 44.750 Éxito 7.728 5.512 7.188 8.459 Davivienda 4.111 4.318 5.034 5.154 Grupo Sura 6.021 12.588 12.122 9.282 Bancolombia 14.304 12.215 11.400 9.592 PFGrupo Sura 1.485 2.440 2.800 2.841 PF Aval 3.021 3.818 4.860 4.731 Cemargos 2.153 3.495 16.965 10.094 Corficol 1.936 2.175 2.209 2.199 Cemex 2.303 1.522 2.563 2.869 Nutresa 1.682 3.456 2.816 2.695 Grupo Argos 2.069 3.279 4.603 4.703 ISA 5.572 6.556 5.205 5.002 Avianca 349 884 1.892 1.875 PFCemargos 261 2.087 2.177 1.503 PFGrupo Argos 1.071 925 1.050 1.155 Celsia 695 1.880 1.804 1.814 Canacol 304 700 462 587 EEB 2.994 2.743 2.758 2.615 Bogota 581 909 657 727 BVC 1.049 330 282 249 Aval 177 184 203 208 ETB 140 189 154 141 Conconcreto 134 104 118 155 Mineros 36 80 69 83 Terpel 137 396 247 El Condor 14 29 65 Fabricato 57 26 18 * Cifras en millones de pesos 56

EV / EBITDA y Beta Múltiplo EV / EBITDA Valorem EEB Cemargos Canacol Cemex Nutresa Grupo Argos Conconcreto Corficol Colcap ISA Celsia Éxito Avianca Enka Ecopetrol Terpel ETB El Condor PF Aval 10,4 10,0 8,8 8,5 8,2 7,7 6,9 6,8 6,0 5,4 5,0 4,9 4,4 4,1 17,7 17,1 15,1 14,3 14,3 22,0 Compañía Beta Beta + Beta - PFBancolombia 1,4 1,9 1,3 Ecopetrol 1,3 1,8 1,1 Bancolombia 1,3 1,7 1,3 Cemex 1,2 1,3 1,3 PFGrupo Sura 1,1 0,7 1,5 Grupo Argos 1,1 0,6 1,5 Cemargos 1,0 0,3 1,7 Grupo Sura 1,0 0,8 1,1 Aval 0,9 0,9 0,9 Avianca 0,9 1,0 0,8 Davivienda 0,9 1,2 0,5 PF Aval 0,9 0,8 0,9 PFCemargos 0,9 0,2 1,5 PFGrupo Argos 0,9 0,4 1,2 ISA 0,8 0,7 0,7 Corficol 0,7 0,5 0,7 Éxito 0,7 0,5 0,7 Nutresa 0,6 0,7 0,2 Tecnoglass 0,6 0,7 0,2 Celsia 0,6 0,3 0,5 ETB 0,6 0,1 0,6 Conconcreto 0,6 0,5 0,3 Bogota 0,6 0,5 0,1 EEB 0,5 0,2 0,4 BVC 0,5 0,2 0,2 Canacol 0,5 0,2 0,1 57

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Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield 2016 2017 Var % 2016 2017 2016 2017 Mineros 141.6 148.8 5% 37% 34% 7.4% 6.2% GEB 99.0 115.0 16% 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3,120.0 3,120.0 0% 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor 49.0 51.0 4% 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel 541.6 538.2-1% 50% 50% 4.8% 4.1% BVC 0.9 1.0 11% 71% 18% 4.1% 4.0% ISA 392.0 542.0 38% 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval 58.8 48.0-18% 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia 130.0 170.0 31% 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1,214.1 824.6-32% 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** 23.0 89.0 287% 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia 950.4 1,020.0 7% 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A 77.0 98.6 28% 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas 162.0 224.0 38% 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda 950.0 800.0-16% 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos 240.0 228.0-5% 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1,214.1 500.0-59% 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa 534.0 566.4 6% 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos 310.0 328.0 6% 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito 48.6 243.2 400% 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura 488.0 518.0 6% 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto 14.5-20% 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 59

23 Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 255 26 255 25 255 26 255 Volver al menú Total 1.020 2 3 1 2 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 1 270 270 270 270 270 270 270 270 270 270 20 3.120 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 27 13 400 400 4 19 800 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 1 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 48 2 10 10 10 10 10 10 10 10 10 25 27 10 0.5 0.5 29 31 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 1 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 1 1.680 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 60

Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 22 19 Volver al menú Total 57 57 115 GEB 28 25 42 42 42 42 170 20 20-30 276 20-30 20-30 28 133 6 133 266 12 4 15 17 122 15 16 14 17 17 17 17 17 17 17 224 21 21 21 21 21 21 17 3193 16 3193 6.386 23 23 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 13 89 Volver al menú Total 89 19 27 538 538 2 57 57 57 57 228 16-26 9-19 8-19 8-18 13 13 14 17 17 17 51 19 19 22 0 0 Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 61 9-13 3 4 2 3 61 61 61 8-12 9-13 9-14 Volver al menú Total 243.2 47 47 47 47 47 47 47 47 47 47 47 566.4 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 2 3 1 2 82 82 82 82 24-28 12-20 12-20 11-19 26 25 26 26 130 130 130 130 2 1 3 2 328 518 25 500 500 *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones 25 825 3 825* Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 63

Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 25 25 27 24 Volver al menú Total 24 29 24 24 24 31 31 28 98.6 39 39 39 39 156 10-20 10-20 10-20 10-20 16 13 14 14 16 16 16 16 20 20 19 18 65.7 0.14 24 0.14 Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 64

Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 65

S&P 500 66

Dow Jones 67

Nasdaq 68

Chile - IPSA 69

Perú - SPBLPGPT 70

México - MEXBOL 71

Brasil - IBOVESPA 72

Argentina - MERVAL 73

Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 74

MXLA 75

Colcap vs Peers 76

Colcap vs Emergentes 77

Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre e-mail Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon alejandro.pieschacon@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22685 Director Investigaciones Juan David Ballén juan.ballen@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22622 Analista Renta Fija Angela Pinzón angela.pinzon@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 23626 Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar lina.cuellar@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22710 Gerente Acciones Omar Suarez omar.suarez@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22619 Analista Acciones Roberto Paniagua roberto.paniagua@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22703 Practicante Raúl Moreno raul.moreno@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22602 78

Análisis y Estrategia 79 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) 606 21 00 Twitter: @CasadeBolsaSCB www.casadebolsa.com.co Bogotá TEL (571) 606 21 00 FAX 755 03 53 Cra 7 No 33-42, Piso 10-11 Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) 604 25 70 FAX 321 20 33 Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) 898 06 00 FAX 889 01 58 Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 79