Perú: Análisis de los rendimientos de los instrumentos financieros MC&F Consultores: Boletín Rendimientos abril 2016 Serie: Aprendiendo a Invertir Boletín Rendimientos Edición: abril 2016 Año VIII Número 04 Resumen: Al cierre del mes de abril, las rentabilidades promedio (considerando todos los instrumentos) evaluadas para los periodos anual, YTD y mensual fueron 3.5%, 2.3% y 1.3%, respectivamente. En el análisis se destaca el importante recupero de la Bolsa de Valores de Lima, ya que en los periodos YTD y mensual alcanzó las rentabilidades promedio de 51.7% y 17.7%, respectivamente. Es rescatable mencionar que la mejor decisión de inversión hubiese sido: o o Adquirir las acciones que integran el índice SP/BVL IBGC en el último año o lo que va de este. Adquirir las acciones que integran el índice SP/BVL LIMA 25, si hubiese invertido en el último mes. Mientras que las peores decisiones de inversión hubiesen sido: o Fondo mutuo internacional Sura Acciones de Mercados Emergentes en el último año. o Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie A en lo que va del año y si hubiese invertido en el último mes. La rentabilidad promedio mensual de todos los instrumentos se recuperó a comparación del mes pasado, pues paso de -0.7 % a 1.3%. En el último mes, la compra de dólares y euros registró pérdidas de -0.9% y -0.3%, respectivamente. No obstante, estas pérdidas son menores a las del mes anterior (-5.8% y -1.4%). La compra de dólares sigue siendo una inversión volátil habiéndose registrado meses con un rendimientos altos (8.7% en el mes de enero) y en otros pérdidas. (-5.8% para el mes de marzo). En lo que va del año, obtiene una pérdida de -3.7%. En el último año un total de 106 instrumentos financieros rindieron más de 5.0%, estos representan aproximadamente el 40% del total de instrumentos.
En el último año (abril 2015 a abril 2016) 20% 10% 0% -10% -20% Rentabilidad de los Instrumentos de Inversión por Moneda (abr.16 - abr.15) 2,2% 5,1% 14,2% 11,7% -7,7% -18,0% Promedio Más Alta Más Baja Soles Dólares En lo que va del año, el rendimiento promedio de los instrumentos expresados en moneda nacional fue de 2.2%; mientras que, el rendimiento promedio de los instrumentos en moneda extranjera fue de 5.1%. Se destaca además que los instrumentos en dólares registraron mayor dispersión en su rentabilidad. La mejor estrategia de inversión en soles fue comprar acciones que integran el IBGC (14.2%); mientras que, el instrumento en dólares de mayor rentabilidad fue la inversión en Bonos Corporativos expresados en esta moneda (11.7%). Letras del Tesoro Tipo de Cambio Bolsa de Valores de Lima Fondo Mutuo AFP Depósitos Financieras Dólares Depósitos Financieras Soles Depósitos CRAC Dólares Depósitos CRAC Soles Depósitos CMAC Dólares Depósitos CMAC Soles Depósitos Bancarios Dólares Depósitos Bancarios Soles Rentabilidad promedio por Tipo de Instrumento (abr.16 - abr.15) 1,1% 1,1% 0,9% 1,2% 2,8% 2,8% 2,8% 5,2% 5,7% 6,1% Promedio todos instrumentos: 3.5% 6,5% 6,3% 9,3% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 10,0% En relación a las AFP s, en promedio, se alcanzaron rentabilidades positivas para los fondos 1 y 2 con 5.9% y 3.3%, respectivamente; mientras que el fondo 3 no registró ganancias. Curiosamente el rendimiento del fondo 3 no presenta el mismo comportamiento de la BVL. Con respecto a los depósitos, podemos observar que la decisión en invertir en dólares fue más rentable que la de invertir en soles; siendo la Financiera Confianza la de mayor rentabilidad con 5.2% en depósitos de ahorro. La rentabilidad promedio más alta la registró la BVL con 9.3%; seguida por los depósitos en las financieras dólares (6.5%) y los depósitos en CRAC dólares (6.3%). 120 100 Número de instrumentos por Intervalo de Rentabilidad (abr.16- abr.15) 106 La rentabilidad promedio alcanzada por los fondos mutuos en moneda nacional fue de 2.6%; mientras que los fondos mutuos en moneda extranjera alcanzaron un valor de 3%. 80 60 40 38 45 50 El tipo de fondo mutuo con mayor rendimiento sigue siendo el corto plazo dólares con 5.5%; mientras que el tipo de fondo con menor rentabilidad fue el internacional con -4.5%. 20 0 13 <0.0% 0<1.0% 1<3.0% 3.0<5.0% >5.0% La inversión en Bolsa ha sido rentable para quien ha sabido elegir. Así, mientras el SP/BVL Perú General registró ganancias de 2.5%, el SP/BVL LIMA 25 y el SP/BVL IBGC registraron rentabilidades de 11.1% y 14.2%, respectivamente. Por su parte el EPU, alcanzó una rentabilidad de
9.2%. Podemos notar fuerte la dispersión entre los índices bursátiles. El 41.7% de los instrumentos obtienen una rentabilidad superior o igual a 5.0% Los tipos de cambio sol por dólar y sol por euro siguen manteniendo una tendencia apreciatoria respecto a la moneda nacional, alcanzando rendimientos de 5.0% y 7.2%, respectivamente. Top 5 y Bottom 5 Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron: Las cinco inversiones con mayor pérdida fueron: 1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC 2. Bono Corporativo dólares 14.2% 11.7% 1. Fondo mutuo internacional Sura Acciones de Mercados Emergentes -18.0% 2. Fondo mutuo de fondo Sura Acciones de Capital estratégico III serie A -7.7% 3. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL Lima 25 11.1% 3. Fondo mutuo internacional Sura acciones de Mercados Integrados -7.6% 4. Instrumento Bursátil EPU 9.2% 4. Fondo mutuo de fondo Sura Acciones de Capital Estratégico III serie B -7.4% 5. CRAC depósito plazo dólares Los Andes 8.3% 5. Fondo mutuo internacional BCP Acciones Global -6.2% Mirando más de cerca abr.16 - abr.15 Tipo de instrumento Promedio Mayor Rentabilidad Menor Rentabilidad Depósitos Bancos Ahorro Soles 1.0% 2.5% FALABELLA 0.2% CRÉDITO Depósitos Bancos Ahorro Dólares 5.5% 6.4% GNB 5.1% SCOTIABANK Depósitos Bancos Plazo Soles 4.6% 7.8% AZTECA 3.0% CONTINENTAL Depósitos Bancos Plazo Dólares 6.0% 7.9% AZTECA 5.3% CRÉDITO Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.2% 0.4% ICA 0.2% CUSCO Depósitos CMAC Ahorro Dólares 5.1% 5.2% ICA 5.0% HUANCAYO Depósitos CMAC Plazo Soles 1.5% 2.0% SULLANA 0.9% HUANCAYO Depósitos CMAC Plazo Dólares 5.4% 5.8% TACNA 5.1% HUANCAYO Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.4% 0.7% LOS ANDES 0.2% PRYMERA Depósitos CRAC Ahorro Dólares 5.5% 5.6% CHAVIN 5.3% PRYMERA Depósitos CRAC Plazo Soles 1.8% 2.3% INCASUR 1.3% CAJAMARCA Depósitos CRAC Plazo Dólares 7.3% 8.3% SIPAN 6.3% CREDINKA Depósitos financieras Ahorro Soles 0.5% 0.8% COMPARTAMOS 0.1% QAPAQ Depósitos financieras Ahorro Dólares 5.4% 5.7% PROEMPRESA 5.2% CONFIANZA Depósitos financieras Plazo Soles 1.7% 2.3% TFC 1.1% COMPARTAMOS Depósitos financieras Plazo Dólares 7.1% 8.3% QAPAQ 6.0% CREDISCOTIA AFP's 2.8% 6.8% HABITAT Fondo 1-1.1% PRIMA Fondo 3 Fondos Mutuos 2.8% 7.8% CRED CAP ACCIONES INTER $ II CREDIFONDO SAF -18.0% SURA ACC. DE MERC. EMERGENTE FONDOS SURA SAF Bolsa de Valores 9.3% 14.2% SP/BVL IBGC 2.5% SP/BVL Peru General Tipo de Cambio 6.1% 7.2% SOLES/ EURO 5.0% SOLES/ DÓLAR Letras de tesoro 1.1% 1.1% 360 días 1.1% 270 días
En el YTD (diciembre del 2015 a abril del 2016) 80% 60% 40% 20% 0% -20% Rentabilidad de los Instrumentos de Inversión por Moneda (abr.16- dic.15) 4,5% -0,4% 61,4% 59,2% -5,9% Promedio Más Alta Más Baja Soles Dólares -5,5% En lo que va del año, el rendimiento promedio de los instrumentos expresados en moneda nacional fue de 4.5%; mientras que el rendimiento promedio de los instrumentos en moneda extranjera fue de -0.4%. La rentabilidad más alta en dólares la obtuvo el fondo mutuo de renta variable dólares PROMOINVEST fondo selectivo con 59.2%; mientras que, el rendimiento más alto en soles lo obtuvo el índice SP/BVL LIMA 25 con 61.4% al igual que el mes anterior. Letras del Tesoro Tipo de Cambio Bolsa de Valores de Lima Fondo Mutuo AFP Depósitos Financieras Dólares Depósitos Financieras Soles Depósitos CRAC Dólares Depósitos CRAC Soles Depósitos CMAC Dólares Depósitos CMAC Soles Depósitos Bancarios Dólares Depósitos Bancarios Soles Rentabilidad Promedio por Tipo de Instrumento (abr.16 - dic.15) -3,5% -3,5% -3,4% -3,6% -1,1% 1,5% 2,6% 1,0% 0,9% 0,8% 0,9% 6,8% Promedio todos instrumentos: 2.3% 51,7% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% La rentabilidad promedio de los tipos de AFP s fue de 3.3% para el Fondo 1, 2.7% para el Fondo 2 y 1.8% para el Fondo 3. Los depósitos en dólares registrando pérdidas en promedio de 3.5% en lo que va del año debido a la depreciación del dólar. Respecto a los índices bursátiles, todos registraron resultados positivos. Las rentabilidades alcanzados fueron: 39.1% para el SP/ BVL Perú General, 61.4% para el SP/BVL Lima 25 y 56.49% para el SP/BVL IBGC. Asimismo, el índice peruano representado por el EPU registró una rentabilidad positiva de 49.4%. 160 140 135 Número de instrumentos por Intervalo de Rentabilidad (abr.16 - dic.15) En cuanto a los fondos mutuos, el que mostró mayor rentabilidad fue el tipo renta variable dólares con 46.1%; mientras que el fondo de fondos obtuvo una rentabilidad de -4.7%. 120 100 80 60 40 56 42 Respecto a la rentabilidad promedio de los fondos mutuos en soles y dólares, se alcanzaron rentabilidades positivas de 9.9% y 3.9%, respectivamente. 20 0 14 < 0.5% 0.5 < 1.0% 1.0 < 2.0% >2.0% En cuanto a la compra de dólares, esta clase de inversión registró pérdidas de -3.7%; mientras que la compra de euros alcanzó una rentabilidad de 1.6%. Más del 50% de los instrumentos financieros rinden rentabilidad menor a 0.5% de un total de 247.
Top 5 y Bottom 5 Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron: 1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL LIMA 25 61.4% 2. Fondo mutuo renta variable dólares PROMOINVEST fondo selectivo 59.2% Los cinco instrumentos financieros menos rentables fueron: 1. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie A -5.9% 2. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie B -5.8% 3. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC 4. Instrumento bursátil EPU 5. Fondo mutuo renta variable soles BCP 56.9% 49.4% 40.1% 3. Fondo mutuo internacional Sura Acciones Europeas -5.5% 4. Fondo mutuo fondo de fondo Acciones Globales Scotia Fondos -4.7% 5. Fondo mutuo fondo de fondo BBVA Selección Estratégica -4.6% Mirando más de cerca abr.16 - dic.15 Tipo de instrumento Promedio Mayor Rentabilidad Menor Rentabilidad Depósitos Bancos Ahorro Soles 0.3% 0.8% FALABELLA 0.1% CRÉDITO Depósitos Bancos Ahorro Dólares -3.6% -3.3% FALABELLA -3.7% AZTECA Depósitos Bancos Plazo Soles 1.5% 2.0% FALABELLA 0.9% SCOTIABANK Depósitos Bancos Plazo Dólares -3.5% -3.3% CENCOSUD -3.7% AZTECA Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.3% 0.4% HUANCAYO 0.1% PIURA Depósitos CMAC Ahorro Dólares -3.6% -3.5% DEL SANTA -3.7% HUANCAYO Depósitos CMAC Plazo Soles 1.3% 1.9% MAYNAS 0.9% TRUJILLO Depósitos CMAC Plazo Dólares -3.3% -2.8% SULLANA -3.6% HUANCAYO Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.4% 0.7% LOS ANDES 0.2% PRYMERA Depósitos CRAC Ahorro Dólares -3.6% -3.5% INCASUR -3.7% LOS ANDES Depósitos CRAC Plazo Soles 1.3% 2.0% INCASUR 0.9% PRYMERA Depósitos CRAC Plazo Dólares -3.3% -3.0% SIPAN -3.5% LOS ANDES Depósitos financieras Ahorro Soles 0.5% 0.8% COMPARTAMOS 0.0% EDYFICAR Depósitos financieras Ahorro Dólares -3.6% -3.3% TFC -3.7% EDYFICAR Depósitos financieras Plazo Soles 1.6% 2.2% TFC 0.0% EDYFICAR Depósitos financieras Plazo Dólares -3.4% -3.2% TFC -3.7% EDYFICAR AFP's 2.6% 4.1% HABITAT Fondo 1 1.6% INTEGRA Fondo 3 Fondos Mutuos 6.8% 59.2% PROMOINVEST FONDO SELECTIVO PROMOINVEST SAF -5.9% FONDOS SURA SAF-SURA CAPITAL ESTRATEGICO III SERIE A Bolsa de Valores 51.7% 61.4% SP/BVL LIMA 25 39.1% SP/BVL Peru General Tipo de Cambio -1.1% 1.6% SOLES/ DÓLAR -3.7% SOLES/EURO Letras de tesoro 1.5% 1.6% 360 días 1.5% 270 días
En el último mes (febrero del 2016 a marzo del 2016) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Rentabilidad de los Instrumentos de Inversión por Moneda (abr.16 - mar.16) 1,9% 0,5% 22,3% 19,2% -1,3% -1,1% Promedio Más Alta Más Baja Soles Dólares En marzo, la rentabilidad promedio de los instrumentos en moneda nacional fue de 1.9%; mientras que la rentabilidad promedio para los instrumentos en moneda extranjera fue de 0.5%. La rentabilidad más alta en dólares, la obtuvo el fondo mutuo renta variable dólares BCP acciones con una rentabilidad de 19.2%; mientras que el rendimiento más alto en soles lo obtuvo el índice Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC con 22.3%. En relación a las AFP s, la rentabilidad promedio fue de 2.0% para el Fondo 1, 2.1% para el Fondo 2 y 2.7% para el Fondo 3. Letras del Tesoro Tipo de Cambio Bolsa de Valores de Lima Fondo Mutuo AFP Depósitos Financieras Dólares Depósitos Financieras Soles Depósitos CRAC Dólares Depósitos CRAC Soles Depósitos CMAC Dólares Depósitos CMAC Soles Depósitos Bancarios Dólares Depósitos Bancarios Soles Rentabilidad Promedio por Tipo de Instrumento (abr.16 - mar.16) -0,6% -0,9% -0,9% -0,9% -0,9% 0,4% 0,2% 0,1% 0,2% 0,2% 2,8% 2,3% Promedio todos instrumentos: 1.3% 17,7% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% Respecto a los índices bursátiles, se registraron rentabilidades positivas de 13.6% para el SP/ BVL Perú General, 17.1% para el SP/BVL Lima 25 y 22.3% para el SP/BVL IBGC. Asimismo, el índice peruano representado por el EPU registró una rentabilidad positiva de 17.7%. En cuanto a los tipos de fondos mutuos, en promedio, los que mostraron mayor rentabilidad fueron los de renta variable en dólares con 17.2%; mientras que los fondos de fondos registraron pérdidas de -1%. La rentabilidad promedio de los Fondos Mutuos expresados en moneda nacional alcanzó un valor de 4.1%; mientras que los fondos en moneda extranjera registraron pérdidas de 1.8%. 100 90 80 70 87 Número de instrumentos por Intervalo de Rentabilidad (abr.16 - mar.16) 91 La compra de divisas, tanto dólar, como euro reportaron pérdidas de -0.9% y -0.3%, respectivamente, pero menores con respecto al mes pasado. 60 50 40 30 36 En el último mes, aproximadamente más del 80% de instrumentos obtienen una rentabilidad inferior a 1% de un total de 220. 20 10 6 0 < 0.0% 0 <1.0% 1.0 < 2.0% > 2.0%
Top 5 y Bottom 5 Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron: Los cinco instrumentos financieros menos rentables fueron: 1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC 22.3% 1. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie A -1.3% 2. Fondo mutuo Renta Variable Dólares BCP acciones 19.2% 3. Fondo mutuo Renta Variable Soles BCP acciones 17.9% 2. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie B -1.3% 3. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico II Serie A -1.3% 4. Instrumento bursátil EPU 17.7% 4. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico II Serie B -1.3% 5. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL LIMA 25 17.1% 5. Fondo mutuo renta fija dólares Soctia Fondo Deuda LATAM -1.1% Mirando más de cerca abr.16 - mar.16 Tipo de instrumento Promedio Mayor Rentabilidad Menor Rentabilidad Depósitos Bancos Ahorro Soles 0.1% 0.3% GNB 0.0% CRÉDITO Depósitos Bancos Ahorro Dólares -0.9% -0.8% FALABELLA -0.9% AZTECA Depósitos Bancos Plazo Soles 0.4% 0.7% CENCOSUD 0.1% COMERCIO Depósitos Bancos Plazo Dólares -0.9% -0.9% ICBC BANK -0.9% AZTECA Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.1% 0.1% ICA 0.0% PIURA Depósitos CMAC Ahorro Dólares -0.9% -0.9% TACNA -0.9% HUANCAYO Depósitos CMAC Plazo Soles 0.3% 0.5% MAYNAS 0.1% HUANCAYO Depósitos CMAC Plazo Dólares -0.9% -0.9% HUANCAYO -0.9% HUANCAYO Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.1% 0.2% CHAVIN 0.0% PRYMERA Depósitos CRAC Ahorro Dólares -0.9% -0.9% INCASUR -0.9% LOS ANDES Depósitos financieras Ahorro Soles 0.1% 0.2% COMPARTAMOS 0.0% EDYFICAR Depósitos financieras Ahorro Dólares -0.9% -0.8% TFC -0.9% EDYFICAR Depósitos financieras Plazo Soles 0.4% 0.5% TFC 0.0% EDYFICAR Depósitos financieras Plazo Dólares -0.9% -0.8% TFC -0.9% EDYFICAR AFP's 2.3% 3.2% PROFUTURO Fondo 3 1.7% PROFUTURO Fondo 1 Fondos Mutuos 2.8% 19.2% BCP ACCIONES CREDIFONDO SAF -1.3% FONDOS SURA SAF-SURA CAPITAL ESTRATEGICO III SERIE A Bolsa de Valores 17.7% 22.3% SP/BVL IBGC 13.6% SP/BVL Peru General Tipo de Cambio -0.6% -0.3% SOLES/ EURO -0.9% SOLES/ DÓLAR Letras de tesoro 0.4% 0.4% 360 días 0.4% 180 días
EN DESTAQUE I.- Análisis Sectorial de Rendimientos de la BVL: Rentabilidad mensual de los principales subsectores de la BVL abr.16 - mar.16 SP/BVL MINING INDEX 11,2% Respecto a la evaluación mensual de los índices de la Bolsa de Valores, la rentabilidad mas destacable entre los indices sectoriales, lo obutvo el SP/BVL CONSTRUCTION INDEX con 35.3%, valor por encima al alcanzado el mes anterior (23.6%). SP/BVL ELECTRIC UTILITIES INDEX 2,9% SP/BVL SERVICE INDEX SP/BVL FINANCIALS INDEX SP/BVL CONSTRUCTION INDEX SP/BVL INDUSTRIALS INDEX 2,9% 11,8% 35,3% 31,2% Asimismo, los indices SP/BVL INDUSTRIALS INDEX y SP/BVL JUNIORS INDEX alcanzaron rentabilidades altas también; mientras que el último se recuperó pasando de -17.1% el mes pasado a 26.1%. SP/BVL CONSUMER INDEX 3,4% SP/BVL JUNIORS INDEX 26,1% A comparación del mes anterior, los indices SP/BVL ELECTRIC UTILITIES INDEX y SP/BVL SERVICE INDEX bajaron su rentabilidad en once puntos porcentuales aproximadamente. Por el contrario el indice SP/BVL FINANCIALS INDEX el cual recuperó su retabilidad con respecto al mes anterior (4.0%). II.-Rendimiento de los Fondos Mutuos en el mes: Renta Variable Dólares Renta Variable Soles Renta Mixta Soles Internacional Renta Fija Soles Corto Plazo Soles Rentabilidad Acumulada de Fondos Mutuos (Calculado en Soles) Por Tipo de Fondo abr.16 - mar.16 0,3% 0,8% 0,5% 6,8% 15,0% 17,2% Respecto a la evaluación de los Fondos Mutuos, las rentabilidades positivas se encuentran en el rango de 0.3% a 17.2%. Ocupando el primer lugar el tipo de fondo renta variable dólares con un rendimiento superior al alcanzado el mes anterior (14.9%). El tipo de fondo mutuo renta mixta dólares ha incrementado su rentabilidad en comparación con el mes anterior, ya que ha pasado de 0.2% a 4.5%. Renta Mixta Dolares 4,5% Renta Fija Dólares -0,7% Corto Plazo Dólares -0,8% Fondos de Fondos -1,0% -5% 0% 5% 10% 15% 20% Los fondos que este mes alcanzaron una rentabilidad en negativo fueron renta fija dólares, corto plazo dólares y los fondos de fondos con valores de -0.7%, -0.8% y -1% respectivamente. Sin embargo, los fondos están recuperando rentabilidad con respecto al mes pasado.
El presente boletín es elaborado mensualmente por Mercado de Capitales, Inversiones y Finanzas (MCIF), como parte de sus publicaciones de la serie Aprendiendo a Invertir. El objetivo es brindar una base referencial de comparación objetiva de los rendimientos de los instrumentos financieros en el Perú. No se descuentan de estos rendimientos los costos de mantenimiento y similares. No constituye recomendación de inversión en ninguno de los instrumentos mencionados en el boletín. Se utiliza información pública facilitada principalmente por el BCRP, la SBS y la SMV (anteriormente CONASEV). Los detalles metodológicos se encuentran en la página www.mcifperu.com. Los cálculos de rendimientos se realizan todos en soles y se asume la situación de las alternativas de ahorro e inversión que son accesibles a una persona con recursos limitados. Para mayor alcance y detalle de la información aquí descrita visite www.mcifperu.com