Alianza VIDA. MEMORIA ANUAL l 2013

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1 Alianza VIDA MEMORIA ANUAL l 2013

2 2 ALIANZA VIDA

3 Índice Presentación... 5 Accionistas Directorio Informe del Directorio Estados Financieros MEMORIA ANUAL l

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5 01 Presentación MEMORIA ANUAL l

6 01 6 ALIANZA VIDA

7 RESEÑA HISTÓRICA DE LA EMPRESA Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A, fundada en la ciudad de Santa Cruz Bolivia, en fecha 25 de Agosto de 1999, fue autorizada para operar en seguros y reaseguros de personas, salud y accidentes personales, por la entonces Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros. Con 14 años en el mercado asegurador boliviano, Alianza Vida se ha consolidado como una de las principales opciones en seguros de personas. Es una de las empresas que forma parte del Grupo Asegurador Alianza. Los accionistas de Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., deciden en el año 1999, apostar por la constitución de una nueva empresa especializada en seguros de personas. Es así que con 14 años en el mercado asegurador boliviano, Alianza Vida se ha consolidado como una de las MEMORIA ANUAL l

8 principales opciones en seguros de personas. Es una de las empresas que forma parte del Grupo Asegurador Alianza. Con una participación en la actualidad, del 20% del total del primaje de riesgos de personas del mercado asegurador boliviano. Tiene entre sus principales accionistas por el lado de Bolivia, al Grupo Económico CITSA y a Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.E.M.A. y por el lado de Perú a Corporación Cervesur y Transacciones Financieras S.A., esta última, empresa del Grupo La Positiva. Uno de los principales Grupos Económicos de Seguros en el Perú. Cuenta con oficinas en las principales ciudades de Bolivia: Santa Cruz, La Paz y Cochabamba. Con más de 40 empleados a nivel nacional, con ingresos superiores a los 20 millones de dólares anuales. Cuenta con inversiones en valores por encima de los 6 millones de dólares y participa de manera activa en el accionariado de empresas aseguradoras de Perú, Paraguay y de otras en el sector de fondos de inversión, AFP, telecomunicaciones y servicios en Bolivia. Como parte del Grupo Asegurador Alianza, va de la mano en el Programa de Responsabilidad Social que promueve su socia Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., el mismo que tiene como principal objetivo generar información nutricional para colaborar en la mejora de la salud de las personas y de la sociedad en general. MISION: Brindar el mejor servicio del mercado, otorgando la seguridad y confianza que el cliente merece, actuando con sólidos principios éticos y generando valor que refleje un sobresaliente desempeño para nuestros accionistas. 8 ALIANZA VIDA

9 VISION Ser la aseguradora de seguros de personas de mayor rentabilidad técnica, representando el modelo a seguir en términos de servicio al cliente en los próximos cinco años. VALORES Tiene entre sus principales valores: La ética, transparencia y honradez prevalecen en nuestros actos. Contribuimos al desarrollo y bienestar de nuestro país, cumpliendo con sus leyes. Apoyamos la conservación de nuestro medio ambiente, actuando con responsabilidad social empresarial. Estamos comprometidos con nuestros clientes y accionistas en brindar todo el esfuerzo necesario para hacer las cosas bien desde la primera vez. Promovemos la superación profesional de nuestros funcionarios, valorando el trabajo en equipo y dando igualdad de oportunidades para su desarrollo. Utilizamos la amabilidad, calidez y profesionalismo como herramienta de trabajo. MEMORIA ANUAL l

10 LOGROS Tiene entre sus principales logros: Presencia en las tres principales ciudades de Bolivia: La Paz, Santa Cruz y Cochabamba. Ratifica su Calificación de Riesgo AA3. Ser la marca más poderosa del Ranking de MARCAS dentro del rubro de aseguradoras en Santa Cruz, La Paz y Cochabamba (Estudio efectuado por Price WaterhouseCoopers). Yendo de la mano con el PRSE que impulsa Alianza Compania de Seguros y reaseguros S.A., ser la única compañía de seguros en Bolivia con Certificacion A+ a su Memoria Anual de Responsabilidad Social Empresarial, otorgada por el Global Reporting Initiative (GRI), organización no gubernamental que impulsa la elaboración de memorias de sostenibilidad en todo tipo de organizaciones a nivel mundial. La única compañía de seguros con un plan sostenible de Responsabilidad Social, con foco en la prevención y educación nutricional. Ser la única compañía de seguros con una página web de más de 20,000 lectores, dirigido a la difusión de información y buenas practicas nutricionales como parte de su Programa de Responsabilidad Social Empresarial ALIANZA VIDA

11 PRINCIPALES PRODUCTOS Seguros de Salud: Oasis de Salud Medigold. Seguros de Vida: Individual y en Grupo. Seguros de Sepelio. Seguros de Desgravamen Hipotecario Seguros de Accidentes Personales. Microseguros MEMORIA ANUAL l

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13 02 Accionistas MEMORIA ANUAL l

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15 BOLIVIA GRUPO ECONOMICO CITSA Las empresas que conforman el grupo económico CITSA son reconocidas en Bolivia por su eficiencia y trayectoria. Con inversiones en sectores como el tabacalero, agrícola, ganadero, distribución de alimentos, supermercados, representaciones, servicios y otros. El grupo económico CITSA, se sitúa entre los principales grupos de inversiones de Bolivia. Con ventas superiores a los US$ 80 millones de dólares anuales es hoy en día uno de los actores principales en la economía boliviana, dando además, empleo directo a más de 900 personas Entre las empresas de mayor importancia que conforman este grupo, se encuentran: Compañía Industrial de Tabacos S.A Una de las principales y más exitosa compañía industrial de Bolivia. Con plantas industriales en las ciudades de La Paz, Santa Cruz y Cochabamba, es una de las empresas que más aporta al país, con más de 300 empleos directos y aproximadamente 15,000 indirectos. Cuenta con más de 800 familias de agricultores en Santa Cruz Bolivia, en las zonas de Mairana y Okinawa, que han basado su economía en el cultivo del tabaco y con alrededor de 50,000 comerciantes de sus productos. Es una de las empresas más serias y solidas de Bolivia, utilizando siempre tecnología de punta e innovando en la calidad de sus productos para satisfacer a sus clientes. MEMORIA ANUAL l

16 Su compromiso con el Bolivia, lo reafirma cada día, al cuidar que más de 78 años de incentivo a la producción agrícola, sean la base sólida de su crecimiento y por ende el respaldo a miles de hogares que conforman la familia CITSA. SUPERMERCADOS KETAL Con una presencia de nueve locales en la actualidad en la ciudad de La Paz, es hoy una de las más importantes cadenas de supermercados de nuestro país. Creada con una Misión de hacer la vida más fácil a sus clientes. Tiene como Visión, ser la primera opción de compra para las familias de Bolivia, con estándares de calidad de primera. Respondiendo a las demandas y requerimientos del público paceño durante 25 exitosos años, Hipermercados KETAL viene brindando productos y servicios de la más alta calidad y variedad, con la mayor comodidad y eficiencia a sus clientes. El 2008 logra la representación de Casa & Ideas de Chile - Ketal Hogar, una tienda de decoración moderna e innovadora con una variedad de artículos para el hogar de diseños exclusivos y precios muy competitivos. También en el 2008 Ketal firma un acuerdo con el grupos GSA (Grentidem S.A.), grupo empresarial español, dueños de la única y más grande cadena de cines en Bolivia Cine Center, convirtiendo a Ketal parte del primer Mega Center de Bolivia y uno de los más grandes de Sudamérica: 16 ALIANZA VIDA

17 AIDISA (Bolivia) S.A. Inicia sus operaciones en 1992, como una empresa de distribución de productos de consumo masivo de Compañía Industrial de Tabacos S.A. (CITSA), empresa establecida en Bolivia desde Entre estos productos se encuentran los cigarrillos y productos para consumo masivo de KRAFT FOODS. Esta empresa de distribución es creada en la necesidad de contar con una organización altamente especializada para llegar al mercado, de una manera efectiva. Desde 1994 incorpora nuevos sistemas de distribución y ventas. En el 2000, comienza una expansión de la cobertura por medio de la distribución horizontal en las ciudades de La Paz, Santa Cruz y Cochabamba. Actualmente AIDISA es una de las empresas de distribución más importantes en Bolivia, que cuenta con modernos sistemas de distribución y ventas, con instalaciones propias, flota vehicular y tecnología de punta. Goza del reconocimiento de sus clientes, proveedores y de diversas organizaciones del ámbito comercial y económico del país. AIDISA (Bolivia) S.A., distribuye en la actualidad alimentos y productos de marcas prestigiosas tales como Kraft Foods, BIC, Conagra Foods, Post, Rayovac, Zaimella entre otras. MEMORIA ANUAL l

18 PERU CORPORACIÓN CERVESUR S.A.A. Es en la actualidad uno de los principales grupos económicos del Perú, conformada por importantes empresas que compiten en los sectores industrial, agroindustrial y de servicios, las mismas que comparten una filosofía de trabajo que se refleja en la excelencia, la innovación y la orientación al cliente. Es una sociedad anónima constituida como tal, inicialmente en la ciudad de Arequipa Perú, bajo la denominación social de CERVECERÍA ALEMANA GÜNTHER & TIDOW S.A. LTDA. Por escritura pública del 2 de enero de 1998, quedó formalizada la continuidad de la empresa bajo la denominación social de Corporación Cervesur S.A En su condición de sucesora de la Sociedad Industrial Ernesto Günther y Francisco Rehder, se mantiene operando desde el 31 de agosto de 1898, fecha en que se constituyó la sociedad y con el paso del tiempo se ha convertido en una sólida organización empresarial, participando activamente en diversos sectores de la economía peruana. Por adecuación a los artículos 249 y 250 de la Ley General de Sociedades Peruana, Corporación Cervesur varió su forma societaria de Sociedad Anónima a Sociedad Anónima Abierta incluyendo en sus siglas tal variación, denominándose a partir del 02 de junio de 1998 Corporación Cervesur S.A.A. El objeto social principal de la Compañía lo constituye la adquisición, transferencia y negociación de acciones, participaciones o cuotas emitidas por sociedades existentes, constituidas en el Perú o en el extranjero, sea directamente o por intermedio de las bolsas de valores y cualquier otro mecanismo centralizado de negociación. Puede dedicarse asimismo a las inversiones inmobiliarias, a la adquisición, venta y otras operaciones respecto a títulos representativos de obligaciones emitidas por sociedades constituidas en el Perú o en el extranjero, así como cualesquiera otros títulos valores, títulos de crédito y productos derivados, y, en general, puede efectuar todo tipo de inversiones y operaciones de esta naturaleza, así como dedicarse a la prestación de servicios de asesoría y gerencia. 18 ALIANZA VIDA

19 CORPORACIÓN CERVESUR posee una fuerza laboral de más de trabajadores altamente calificados y tiene además ingresos anuales que superan los 170 millones de dólares. Con más de un siglo de existencia, CORPORACION CERVESUR, se ha diversificado en sus inversiones y ha fortalecido a cada una de las empresas que la integran. Las Empresas: CORPORACION CERVESUR, conformada por un grupo de exitosas empresas es el resultado de la constante búsqueda de oportunidades de inversión que ha permitido la consolidación del holding en la industria textil, de alimentos, transportes, agroindustria, inmobiliaria, publicidad y servicios. Sus empresas en cada rubro son: Debido a su amplia diversidad de clientes en todo el mundo, CORPORACIÓN CERVESUR ha conseguido diversificar sus inversiones y fortalecer cada una de las empresas a través de programas de evaluación en los diferentes sectores económicos del Perú, para identificar posibilidades de inversión. Cada uno de los negocios que conforman CORPORACIÓN CERVESUR, ha logrado posicionarse exitosamente en sus ámbitos de influencia con productos y servicios que tienen la preferencia del público no sólo por su calidad sino, fundamentalmente por su identificación con los aspectos histórico-culturales e idiosincrásicos, de sus zonas de influencia. CORPORACIÓN CERVESUR detenta una participación accionaria directa e indirecta en importantes empresas peruanas como: AFP Profuturo, Corporación Aceros Arequipa, Ferreyros y La Positiva Seguros y Reaseguros. MEMORIA ANUAL l

20 Transacciones Financieras S.A. Transacciones Financieras S.A. es una subsidiaria indirecta de La Positiva Seguros y Reaseguros S.A., empresa con domicilio legal en Perú, la que a través de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A., posee el 100% de las acciones del capital social. En definitiva Transacciones Financieras S.A. pertenece al Grupo Económico La Positiva Seguros y Reaseguros. La Compañía tiene por objeto dedicarse a la tenencia de inversiones mobiliarias e inmobiliarias, así como a la realización de actividades de compra, venta, importación, exportación y comercio en general de toda clase de bienes. Transacciones Financieras S.A., es una empresa de inversiones, que está inscrita y que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima, que cuenta entre su principales accionistas a La Positiva Seguros y Reaseguros y a la Positiva Vida Seguros y Reaseguros. Empresa de inversiones con utilidades anules netas superiores al millón de dólares americanos ALIANZA VIDA

21 Inversiones Argu SAC Inversiones Argu SAC, es una sociedad anónima cerrada, creada en diciembre de Dedicada al rubro de inversiones, participa en el accionariado de nuestra empresa desde septiembre de 2011, con una importante participación de su paquete accionario. Su objeto principal, es efectuar inversiones en sociedades constituidas o por constituirse, dentro y fuera del Perú. Inversiones Argu SAC, es en la actualidad un emprendimiento de experimentados inversionistas peruanos, con amplia trayectoria en otros rubros y actividades de la economía peruana. MEMORIA ANUAL l

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23 03 Directorio MEMORIA ANUAL l

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25 Presidente Raúl Adler Kavlin Vicepresidente Secretario Directores Titulares Directores Suplentes Síndico Titular Síndico Suplente Comité Asesor Juan Manuel Peña Roca Jorge Pareja Fagalde Carlos Manuel Lazarte Labarthe Vicente Marín Bermúdez Armando Belfiore Rodriguez Andreas Wolfgang von Wedemeyer Knigge Carlos Hernán Ruiz de Somocurcio Escribens Gustavo Cerdeña Rodríguez Gustavo Fernando Salazar Delgado Jimy Ramiro Magariños Revollo Fernando Rodríguez Marquina Roberto Barragán Arce Luis Abel Cortes Pinto Juan Manuel Peña Henderson MEMORIA ANUAL l

26 STAFF PROFESIONAL Para ALIANZA VIDA es imperativo contar con un staff profesional altamente calificado en Seguros y Administración de Riesgos, que garantice un excelente servicio de orientación y asesoría permanente a nuestros clientes. La eficiencia y capacidad, alcanzada por nuestro equipo de trabajo ha sido tan positiva que en breve tiempo, Alianza es considerada como una de las principales empresas de nuestro medio. GERENTES Y EJECUTIVOS SANTA CRUZ GERENTE GENERAL Alejandro Fabian Ybarra Carrasco GERENTE NACIONAL CORPORATIVO ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Segundo Luciano Escobar Coronado SUB GERENTE NAL. CORPORATIVO REASEGURO Mirtha Elizabeth Ferreira Pedraza LA PAZ GERENTE NACIONAL CORPORATIVO Horacio Kropp Aranguren EMPLEADOS A NIVEL NACIONAL La Paz 13 Santa Cruz 26 Cochabamba 3 SUB GERENTE NAL. CONTABILIDAD Wilfredo Salazar Miranda 26 ALIANZA VIDA

27 Oficina Central - La Paz C. Juana Parada Nº 683 Esq. C. 6 zona Achumani Telf.: (591-2) Fax: (591-2) 279 R.A. 233/00 del 5 de junio de 2000 Oficina Santa Cruz C. Mario Gutierrez Nº 3325 (3er. Anillo Externo), Esq. Av. Roca y Coronado - Telf.: (591-3) Fax: (591-3) R.A. 242/99 del 25 de agosto de 1999 Oficina Cochabamba Av. Uyuni Nº 547 Telf.: (591-4) Fax: (591-4) R.A: 430/13 del 30 de abril 2013 PRINCIPALES REASEGURADORES SCOR Global Life SE 5, avenue Kléber Paris - Francia. Phone: (33-1) Hannover Re Karl-Wiechert-Allee 50, Hannover, Germany Phone: (49-511) Fax: (49-511) MEMORIA ANUAL l

28 COMPOSICIÓN ACCIONARIA La estructura societaria de Alianza VIDA a diciembre de 2012 está compuesta de 9 accionistas de capitales bolivianos y peruanos, existiendo una estrecha relación comercial entre ellos, los principales accionistas son: 28 ALIANZA VIDA

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31 04 Informe del Directorio MEMORIA ANUAL l

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33 Informe del Presidente del Directorio de Alianza VIDA Seguros y Reaseguros S.A. Señores Accionistas: En cumplimiento a lo dispuesto por nuestros estatutos y la legislación vigente, tengo el agrado de someter a vuestra consideración, el informe anual de actividades de Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A., así como los respectivos estados financieros, correspondientes a la gestión que concluyó el 31 de diciembre de 2013, los mismos que han sido auditados por la firma Price Waterhouse Coopers SRL. ENTORNO ECONOMICO: El crecimiento de la economía boliviana en 2013, que se situará en 6,5%, es, sin duda, un índice alentador que no fue superado en los últimos 37 años, lo cual posiciona al país en el segundo de crecimiento económico en América del Sur: después de Paraguay (13%) y más arriba del promedio estimado para la región (2,6%). Sin embargo, a diferencia de Paraguay, la economía boliviana registró en los últimos años un crecimiento sostenido con una estabilidad macroeconómica importante. El 2013 es un año en que varios países de la región mostraron tasas de crecimiento inferiores a la gestión La variación acumulada del Índice General de Actividad Económica, a octubre de 2013 (información disponible en el INE), se situaba en 6,62%. De acuerdo a ese índice, la industria manufacturera es la principal actividad promotora del crecimiento económico, con una incidencia de 1,19% y con una tasa de crecimiento de 7,14%. MEMORIA ANUAL l

34 Es un hecho que la economía se enfrentó a variaciones: en términos de intercambios negativos en la gestión 2009 y decrecientes a partir de la gestión Además, el comportamiento de los precios de los commodities, a partir de 2011, fueron decrecientes: por ejemplo, el precio del estaño, que alcanzó en ,63 dólares la libra fina, a la fecha se sitúa en 10,33 dólares (27% menos). Asimismo, el precio del petróleo WTI, el cual sirve como referencia para la comercialización de gas a Brasil y Argentina, decreció de 140 dólares el barril (en 2008) a 96 dólares (en diciembre 2013), lo que representa una caída del precio cerca al 45%. Si bien el crecimiento en 2013 fue muy significativo, los pronósticos de los organismos internacionales para Bolivia en 2014 no son desalentadores debido a que coinciden en que Bolivia crecerá por encima del crecimiento de la región. Por un lado, la CEPAL estima un crecimiento de alrededor del 5,5%, similar al de Perú y Panamá (7%). Por otro lado, el FMI prevé que el crecimiento de la economía boliviana esté muy cercano al del crecimiento peruano, y que ambos ocupen uno de los primeros lugares en términos de crecimiento en la región. Frente a la experiencia vivida en 2013, respecto a los pronósticos, no es nada raro que nuestra economía supere estos umbrales; sin embargo, es de esperarse una continuidad al crecimiento sostenido que se viene ejecutando en los últimos años. Por cuarto año consecutivo la Bolsa Boliviana de Valores S.A. bate record en volúmenes de montos operados. Durante la gestión 2013, se llegó a negociar $us 9,684 millones, mostrando la importancia del Mercado de Valores en el con texto del desarrollo del sistema financiero nacional. En relación al 2012, el monto operado creció en 25.9%, incremento originado principalmente en el crecimiento en más del 100% en los montos operados en Cupones de Bonos ($us millones de incremento), seguidos por Letras del Tesoro, cuya negociación creció en 30.4% ($us millones de incremento), el incremento en la negociación con estos valores se debe principalmente a que durante 34 ALIANZA VIDA

35 el año 2013, la alta liquidez continuó en nuestro mercado, la cual generó una mayor demanda por instrumentos. Los valores de renta fija continúan siendo los más negociados en la Bolsa con el 98.8% de participación. A pesar de ello, es importante destacar que durante el 2013 la negociación con Acciones y Cuotas de Participación de Fondos de Inversión Cerrados (renta variable) alcanzó los $us millones. Los montos negociados durante el 2013 en operaciones de compraventa y reporto crecieron en 32.7% y 19.3% en relación a la gestión pasada, respectivamente. La relación entre ambas operaciones registró variaciones respecto al comportamiento registrado en la gestión pasada, ya que las operaciones en compraventa incrementaron su participación pasando de representar el 50% del total de las operaciones en el 2012 a representar el 52% en el 2013, esta variación se debe principalmente a la alta liquidez que se ha venido registrando en el mercado en los últimos años. Mientras que las operaciones en reporto disminuyeron su participación pasando de 50% en el 2012 al 48% en el Finalmente, existe la posibilidad de que en los años venideros el contexto externo no tenga grandes variaciones; sin embargo, es imprescindible entender que nuestro crecimiento económico no sólo se debe a los ingresos por las exportaciones hidrocarburiferas, que el país goza gracias a la nacionalización, sino que el resultado es también consecuencia del mayor dinamismo económico de otros sectores no relacionados a los hidrocarburos que, gracias al impulso de la demanda interna por acertadas políticas económicas implementadas, fueron beneficiadas. MARCO LEGAL: En el marco de la Ley de Seguros 1883, durante el año 2013, la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS), así como la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), emitieron normas de importancia para el manejo y el accionar del sector asegurador boliviano. Entre ellas tenemos: MEMORIA ANUAL l

36 RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 15 de Marzo de Se incluye en la Resolución Administrativa IS No 381 de Fecha 09 de Diciembre de 1999, la constitución de Reservas para Siniestros Ocurridos y no Reportados del Riesgo de Desgravamen Hipotecario. Su aplicación para constitución de esta reserva especial, entra en vigencia a partir del 01 de Mayo de RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 22 de Marzo de Se establecen los procedimientos para que los terrenos que compren las aseguradoras, se registren como inversiones admisibles. RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 29 de Julio de Se aprueba el procedimiento que la Dirección de Seguros de la APS y los operadores del mercado asegurador boliviano deben seguir para las Fiscalizaciones in situ y/o gabinete. RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 31 de Julio de Se aprueba el Reglamento de Inversiones Bursatiles en el Extranjero para entidades aseguradoras y reaseguradoras. RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 29 de Agosto de Se modifican las Resoluciones Administrativas No 428 de y APS/DJ/DS/No 568/2013 de fecha , referidas al Reglamento de Registro de Peritos Valuadores y a los Requisitos y Procedimiento para la valuación de los bienes raíces que respaldan los recursos de inversión. RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 09 de Diciembre de Se deja sin efecto la Resolución Administrativa APS/DJ/DS/No 680/2013 de 29 de Julio de 2013 y se aprueba el Reglamento para la realización de Fiscalizaciones al Mercado Asegurador. 36 ALIANZA VIDA

37 RESOLUCION ADMINISTRATIVA APS/DJ/DS/ de Fecha 12 de Diciembre de Se modifica el Anexo F y el Manual para el llenado del Anexo F de la Resolución Administrativa SPVS IS No 901 de fecha , referido al formato F de Títulos Valores que no cumplen con requisitos de admisibilidad. Asimismo, en el marco de la Legislación Vigente, Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A, continuo registrando clausulas, anexos, certificados, coberturas, formularios, etc., ante la APS. La Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros, en el marco de su quehacer regulador, emitió durante todo el año, el Monitoreo de Reaseguradores y Corredoras se Reaseguro Extranjeras autorizadas para operar como tales. Con respecto a la Unidad de Investigaciones Financieras, es necesario destacar que nuestra empresa sigue de cerca el cumplimiento de la normativa referida a la Legitimación de Ganancias Ilícitas y Financiamiento al Terrorismo y/o Delitos Precedentes, referida al sector de seguros. MERCADO ASEGURADOR: A diciembre de 2013 el mercado asegurador (incluido riesgos generales y de personas), alcanzó una producción directa neta de anulaciones de millones de dólares, superior a los millones de dólares estadounidenses alcanzados en el A diciembre de 2013 la producción de Seguros de Personas incluidos los seguros previsionales alcanza la cifra de US$ millones de dólares, que respecto a los US$ millones de dólares en el año 2012, representa un incremento del 27.71%. MEMORIA ANUAL l

38 El 2013 fue una gestión con mejores resultados que el año anterior, siempre con tendencias de consolidar el nivel de crecimiento. El sector asegurador se ha destacado no sólo por la generación de un movimiento financiero considerable sino también por la contribución a la economía nacional mediante la inversión pública. El índice de siniestralidad ha sido de 51.27%, el crecimiento de siniestros fue del 11.54% y el pago de siniestros llegó a $us , es decir, que más de la mitad de las personas, empresas y familias que decidieron proteger su vida, su salud y/o patrimonio adquiriendo una póliza han sido beneficiados con ese nivel de pago para encarar imprevistos y riesgos. El 2013 las empresas de Seguros Generales, Fianzas y de Personas han logrado un patrimonio de $us ; las reservas técnicas fueron de $us y el nivel de inversiones de $us El resultado del período (utilidades) fue de $us , el nivel de penetración con relación al PIB fue de 1.29% y el índice de densidad o inversión per cápita de $us (4 puntos más que el 2012) A diciembre de 2013, los siniestros directos de todo el mercado asegurador boliviano, alcanzaron los US$ millones, superando en millones a la gestión Dentro de este contexto, la modalidad de seguros de personas constituyó el 14.84% (US$ millones), la modalidad de seguros previsionales constituyó el 19.54% (US$ millones). Es así que a diciembre de 2013, los siniestros de las compañías de seguros de personas, alcanzaron un monto de US$ millones, superando en 13.16%, los reportados en el Dentro de la modalidad de seguros de personas las compañías que más crecieron durante el 2013, fueron Nacional Vida con US$ millones de producción directa neta de anulaciones y Alianza Vida con US$ millones y en tercer lugar la Vitalicia con US$ millones. 38 ALIANZA VIDA

39 Sin embargo, si bien el sector presenta señales positivas de crecimiento sólido, el desafío inmediato es fortalecer las políticas y estrategias destinadas a la generación de la cultura del seguro de manera que mayores segmentos de la sociedad puedan acceder y beneficiarse del sistema de transferencia de riesgos. ADMINISTRACION: En este aspecto, debo indicar que durante el año 2013, no se registraron cambios significativos al interior de nuestra organización y que hayan hecho variar de manera sustancial su administración. Es necesario indicar que desde mediados del 2013, Alianza Vida logro obtener la autorización de la APS, para abrir sucursal en la ciudad de Cochabamba. Desde el año 2008, hemos incorporado como lineamiento estratégico la Responsabilidad Social Empresarial, la cual cobra prioridad como resultado de la importancia que le damos en nuestra empresa. Estamos seguros que nuestra responsabilidad trasciende los límites de Alianza Vida y que estas buenas prácticas nos dan reconocimiento y confianza de la comunidad en la que nos situamos. En ese entendido, enfocamos nuestro esfuerzo con nuestros clientes, ratificando el compromiso de calidad de servicio, con nuestros funcionarios, ofreciéndoles las condiciones que promuevan su desarrollo profesional, personal, familiar y económico y, para con la comunidad, nuestro compromiso a seguir contribuyendo con su bienestar y desarrollo. GESTION: Producción.- En el año 2013, la producción de primas netas de anulación fue de Bs. 152, 442,537, cifra superior a los Bs. 112, 160,088 producidos en el año Esto representa un incremento en la producción de un 35.92% con respecto al año anterior. MEMORIA ANUAL l

40 Siniestralidad.- Los siniestros de primas de seguros de vida, ocurridos en el período, ascendieron Bs. 57, 003,117 que comparados a los Bs. 31, 579,450, representan un incremento del 80.51% respecto al 2012 y el 37.39% del primaje total producido en el año Resultado Técnico.- El resultado técnico del ejercicio fue de Bs. 59, 858,740 que comparados a los Bs. 55, 963,101, del 2012, representan un incremento del 6.96%. Este importe de resultado técnico de la gestión, representa el 39.27% del primaje total del año Resultado Operacional.- Este resultado se ubica en el 2013, en Bs. 7, 501,124, respecto de Bs. 6, 153,497 en el año Significando un incremento del orden del 21.90% en comparación con el del Inversiones.- Las inversiones se incrementaron en un 38.31% respecto al año 2012, de Bs. 38, 566,821 en el 2012 a Bs. 53, 342,860 en el Patrimonio.- El patrimonio de Alianza Vida al 31 de diciembre de 2013, fue de Bs. 41, 310,305, respecto de Bs. 34, 073, 840 en el Utilidad.- Durante la gestión 2013, se alcanzaron resultados positivos de Bs. 10, 236, 465. Este importe refleja un incremento en las utilidades del orden del 13.90%, con respecto al año 2012, que fueron de Bs. 8, 987,292. En esta parte debemos señalar que la Utilidad de la presente gestión se vio afectada en Bs. 9,199,993, producto de la Reserva Especial de Siniestros del ramo de Desgravamen Hipotecario, que mando hacer la APS desde Mayo de AGRADECIMIENTO Señores accionistas, en nombre del Directorio, quiero expresar el reconocimiento de Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A., a ustedes por su reiterada confianza, a los señores corredores de seguros, a nuestra distinguida clientela por su preferencia y lealtad, así como al equipo gerencial y personal de la empresa por su entrega y compromiso con nuestros objetivos. Finalmente, quisiera expresar el reconocimiento de la compañía, a los reaseguradores que siguen confiando en nosotros y a la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS). Santa Cruz, 12 de marzo de Raúl Adler Kavlin PRESIDENTE DEL DIRECTORIO 40 ALIANZA VIDA

41 INFORME DEL SÍNDICO Santa Cruz de la Sierra, 12 de Marzo de 2014 Señores Junta General de Accionistas ALIANZA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. Presente.- Ref.- Informe de Sindicatura Señores Accionistas: Tengo el agrado de dirigirme a ustedes, en mi calidad de Síndico Titular de Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A., con el objeto de poner en conocimiento de la Junta General de Accionistas, el presente informe de Sindicatura sobre los Estados Financieros de la compañía al 31 de diciembre de 2013 y sobre la Memoria Anual. En ese sentido, en el marco de las disposiciones legales en actual vigencia y las normas estatutarias de Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A., me corresponde informar a la Junta General de Accionistas que he procedido a revisar el Balance General de la empresa al 31 de diciembre de 2013, los correspondientes Estados de Ganancias y Pérdidas, de Evolución Patrimonial y de Flujo de Efectivo, por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las Notas a los Estados Financieros de la gestión anterior, cuya elaboración es responsabilidad de la Gerencia General, además del Dictamen de los Auditores Externos, correspondiente a la Gestión 2013, los mismos que han sido elaborados sobre la base de normas de contabilidad generalmente aceptadas y disposiciones legales en vigencia. También informo que he revisado la Memoria Anual por la Gestión MEMORIA ANUAL l

42 Asimismo, informo que he participado de las reuniones de Directorio de la Gestión 2013 y he realizado un seguimiento de las actividades de la Sociedad, supervisando el control presupuestario, disposiciones emanadas del Directorio, la correspondencia con la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS) y el cumplimiento de las normas legales y estatutarias. En atención a lo expuesto, me cumple informar a los señores Accionistas que no tengo observaciones a los estados Financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 ni a la correspondiente Memoria Anual, por lo que recomiendo a la Junta General de Accionistas, aprobar los documentos citados precedentemente. Con este motivo saludo a ustedes con mi mayor atención. Mario Roberto Barragán Arce SINDICO TITULAR 42 ALIANZA VIDA

43 ACTA ACTA DE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD ANONIMA QUE GIRA BAJO LA DENOMINACION DE ALIANZA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. En la ciudad de Santa Cruz, Bolivia a horas 16:45 del día 12 de Marzo del año dos mil catorce, en el domicilio de la sociedad ubicado en Calle Mario Gutiérrez No esq. Roca y Coronado, frente a la Feria Exposición (3er. Anillo externo) Edificio Alianza, sin necesidad de convocatoria en mérito a la presencia de accionistas que representan el 100% del capital social, se reunieron los señores accionistas de la Sociedad Anónima ALIANZA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S. A. en Junta General Ordinaria de Accionistas....Parte Pertinente a la Aprobación del Balance General, Estados de Resultados y Patrimoniales... AL SEGUNDO PUNTO: Con relación al Balance General y Estado de Resultados Auditados al 31 de diciembre de 2013, el Gerente General, explicó en forma detallada las cuentas del Balance General y Estado de Resultados, señalando que se obtuvo una utilidad de Bs ,95 antes de la detracción de la Reserva Legal. Después de un intercambio de opiniones, la Junta General de Accionistas, aprobó por unanimidad el Balance General, las Cuentas del Patrimonio y el Estado de Resultados Auditados al 31 de diciembre AL TERCER PUNTO: El Presidente, dio lectura al Dictamen presentado por los Auditores Externos, PriceWaterhouseCoopers S.R.L., destacándose en el mismo la opinión sin salvedades a los Estados Financieros, los que presentan razonablemente la situación financiera y patrimonial de Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A. al 31 de diciembre de Por consiguiente, la Junta General de Accionistas, aprobó por unanimidad el mencionado documento. MEMORIA ANUAL l

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45 05 Estados Financieros MEMORIA ANUAL l

46 05 46 ALIANZA VIDA

47 Parte I ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012 CONTENIDO Dictamen del auditor independiente Balance general Estado de ganancias y pérdidas Estado de evolución patrimonial Estado de flujo de fondos Notas a los estados financieros Bs = boliviano US$ = dólares estadounidense UFV = unidad de fomento a la vivienda D.E.G. = derechos especiales de giro MEMORIA ANUAL l

48 DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE 27 de febrero de 2014 A los Señores Accionistas y Directores de Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A. Santa Cruz de la Sierra Hemos examinado los balances generales de Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A. al 31 de diciembre de 2013 y 2012, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de evolución patrimonial y de flujo de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las Notas 1 a 24 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad y han sido preparados por dicha gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - A.P.S., descritas en la Nota 2 a los estados financieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados financieros basados en nuestra auditoría. Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con el Alcance Mínimo para la realización de Auditorías Externas emitido por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - A.P.S. Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están 48 ALIANZA VIDA

49 libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para emitir nuestra opinión. En nuestra opinión, los estados financieros de 2013 y 2012 mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A. al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los resultados de sus operaciones, la evolución patrimonial y su flujo de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - A.P.S. PricewaterhouseCoopers S.R.L. Lic. Aud. Sergio Fischer MAT. PROF. N CAUB-5206 MAT. PROF. N CAUSC-1504 MEMORIA ANUAL l

50 BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 NOTA 2013 BS 2012 BS NOTA 2013 BS 2012 BS 1 ACTIVO 2 PASIVO 101 Disponible 102 Exigible técnico 103 Exigible administrativo 104 Inversiones 105 Bienes de uso 107 Transitorio 108 Diferido Total del activo Obligaciones técnicas Obligaciones administrativas Reservas técnicas de seguros Reservas técnicas de siniestros Transitorio Estimado y provisiones Total del pasivo PATRIMONIO NETO Capital suscrito y pagado Reserva legal Resultados de gestiones anteriores Resultados de la gestión Total del patrimonio neto Total del pasivo y patrimonio neto CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 609 Deudoras por contra Total cuentas de orden deudoras CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS Capital asegurado Siniestros reclamados por liquidar Siniestro controvertido Total cuentas de orden acreedoras Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de los estados financieros. Wilfredo Salazar Miranda Sub Gerente de Contabilidad Luciano Escobar Coronado Gerente Administrativo y Financiero Alejandro Ybarra Carrasco Gerente General 50 ALIANZA VIDA

51 ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y Bs Bs 401 Producción Anulación producción ( ) ( ) Producción neta de anulación Primas cedidas en reaseguro nacional ( ) (647) 406 Anulación primas cedidas en reaseguro nacional Primas cedidas en reaseguro extranjero ( ) ( ) 407 Anulación primas cedidas en reaseguro extranjero Producción neta de reaseguros Constitución de reservas técnicas de seguros ( ) ( ) 408 Liberación de reservas técnicas de seguros Primas devengadas Costos de producción ( ) ( ) 409 Reintegro gastos de producción Constitución de reservas técnicas de siniestros ( ) ( ) 410 Liberación de reservas técnicas de siniestros Siniestros y rentas ( ) ( ) Resultado técnico bruto Siniestros reembolsados por cesiones reaseguro nacional Productos de cesiones reaseguro Nacional Siniestros reembolsados por cesiones reaseguro extranjero Productos de cesiones reaseguro extranjero Costo de cesiones reaseguro Nacional ( ) Costo de cesiones reaseguro Extranjero ( ) ( ) Resultado técnico neto de reaseguro Gastos administrativos ( ) ( ) 421 Ingresos administrativos Resultado operacional Productos de inversión Costos de inversión ( ) ( ) 423 Reintegro de previsión Previsión ( ) ( ) 424 Ganancia por venta de activos Pérdida por venta de activos (5.909) - Resultado financiero Ajuste por inflación y tenencia de bienes Ajuste por inflación y tenencia de bienes (17.600) (59.773) Resultado de la gestión Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de los estados financieros. Wilfredo Salazar Miranda Sub Gerente de Contabilidad Luciano Escobar Coronado Gerente Administrativo y Financiero Alejandro Ybarra Carrasco Gerente General MEMORIA ANUAL l

52 ESTADO DE EVOLUCIÓN PATRIMONIAL POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 Capital suscrito y pagado Bs Reserva legal Bs Resultado de gestiones anteriores Bs Resultado de la gestión Bs Total patrimonio Bs Saldos al 31 de diciembre de MOVIMIENTOS INTERNOS Traspaso de la utilidad de la gestión anterior al resultado de gestiones anteriores ( ) - Constitución de reserva legal 5% de la utilidad de la gestión 2011, aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 14 de marzo de ( ) - - MOVIMIENTOS EXTERNOS Distribución de dividendos aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 17 de septiembre de ( ) - ( ) RESULTADO DE LA GESTIÓN Saldos al 31 de diciembre de Traspaso de la utilidad de la gestión anterior al resultado de gestiones anteriores ( ) - MOVIMIENTOS INTERNOS Constitución de reserva legal 5% de la utilidad de la gestión 2012, aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 12 de marzo de ( ) - - MOVIMIENTOS EXTERNOS Distribución de dividendos aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 12 de marzo de ( ) - ( ) RESULTADO DE LA GESTIÓN Saldos al 31 de diciembre de Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de los estados financieros. Wilfredo Salazar Miranda Sub Gerente de Contabilidad Luciano Escobar Coronado Gerente Administrativo y Financiero Alejandro Ybarra Carrasco Gerente General 52 ALIANZA VIDA

53 ESTADO DE FLUJO DE FONDOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y Bs Bs A FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado de la gestión A.1 Partidas que no han generado movimiento de fondos: A.1.1 Exigible técnico pendiente de cobro ( ) ( ) A.1.2 Obligaciones técnicas pendientes de pago A.1.4 Reservas técnicas A.1.5 Depreciaciones de bienes de uso e inversiones A.1.7 Previsión para indemnizaciones A.2 Cambios en activos y pasivos A.2.1 Aumento en el exigible administrativo ( ) A.2.2 Exigible técnico cobrado de la gestión anterior A.2.3 Disminución (Aumento) en el activo transitorio ( ) A.2.4 Obligaciones técnicas pagadas de la gestión anterior ( ) ( ) A.2.5 Aumento en las Obligaciones administrativas A.2.6 Disminución (Aumento) en el activo diferido A.2.7 (Disminución) Aumento en el pasivo transitorio ( ) A.2.8 Pago de quinquenios y finiquitos ( ) ( ) A.2.8 Aumento en los estimados y previsiones Flujo neto en actividades operativas B FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN B.1 Aumento en inversiones ( ) ( ) B.2 Disminución en bienes de uso B.2 Aumento en bienes de uso ( ) (59.686) Flujo neto en actividades de inversión ( ) ( ) C FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO C.2 Pago de dividendos ( ) ( ) Flujo neto en actividades de financiamiento ( ) ( ) AUMENTO NETO DE FONDOS DISPONIBLE AL INICIO DE LA GESTIÓN DISPONIBLE AL CIERRE DE LA GESTIÓN Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de los estados financieros. Wilfredo Salazar Miranda Sub Gerente de Contabilidad Luciano Escobar Coronado Gerente Administrativo y Financiero Alejandro Ybarra Carrasco Gerente General MEMORIA ANUAL l

54 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 NOTA 1 - CONSTITUCIÓN Y OBJETO DE LA COMPAÑIA Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A., fue constituida en la ciudad de Santa Cruz, en fecha 5 de julio de El funcionamiento de la compañía fue autorizado por la ex Dirección General del Registro de Comercio y Sociedades por Acciones actual Fundempresa o Servicio Nacional de Registro de Comercio, mediante Resolución Administrativa No /99 de fecha 20 de julio de 1999 y por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros mediante Resolución Administrativa N 242/99 de fecha 25 de agosto de El objetivo de la Compañía es la explotación de seguros de personas, así como servicios prepagados, seguros provisionales y servicios de ahorro y capitalización, incluyendo coaseguros, reaseguros y transacciones conexas, por cuenta propia o con la participación de terceros. El domicilio fijado para la Compañía es la ciudad de Santa Cruz de la Sierra y cuenta con una sucursal en la ciudad de La Paz. NOTA 2 - PRINCIPIOS CONTABLES Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012 consolidan los estados financieros de las oficinas de la Compañía situadas en las ciudades de Santa Cruz, Cochabamba y La Paz. A continuación se describen los principios y normas contables más significativas: 2.1 Base de preparación de los estados financieros a) Presentación de los estados financieros Los estados financieros han sido elaborados siguiendo los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - A.P.S., mediante Resolución Administrativa SPVS-IS N 189 de fecha 18 de mayo de 2000, que aprobó el Manual de Cuentas para entidades de seguro, y que es de uso obligatorio a partir de la gestión 2000, y sus actualizaciones posteriores. 54 ALIANZA VIDA

55 La preparación de los estados financieros, de acuerdo con los lineamientos mencionados, requiere que la Gerencia de la Compañía realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Las estimaciones registradas fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente. b) Uniformidad en la preparación de los estados financieros Las normas contables de la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros A.P.S. han sido aplicadas por la Sociedad en la elaboración de sus estados financieros de manera consistente al 31 de diciembre de 2013 y c) Diferencias con normas de contabilidad generalmente aceptadas Los lineamientos contables emitidos por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros A.P.S. concuerdan con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, en todos los aspectos significativos excepto por lo siguiente: El Plan Único de Cuentas y Manual de Contabilidad establece que se exponga en el rubro de Inversiones los bienes raíces de propiedad de la Sociedad sin segregar aquellos correspondientes a terrenos y edificios que están siendo ocupados para el propio uso, los cuales, de acuerdo con normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, deben ser registrados como bienes de uso. Esta forma de registro tiene un efecto no relevante en la exposición de estos activos y no afecta al patrimonio ni los resultados de la Sociedad. Las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia establecen que los estados financieros deben ser ajustados por inflación en forma integral. Sin embargo, la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros A.P.S. ha dispuesto la suspensión de dicho ajuste a partir del 1 de enero de 2009, de acuerdo a lo establecido por la resolución SPVS IS N 087/09 de fecha 25 de febrero de d) Estimaciones contables La preparación de los estados financieros, de acuerdo a las normas contables de la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros A.P.S., requiere que la gerencia de la Sociedad realice algunas estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados futuros podrían ser diferentes, aunque estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente. MEMORIA ANUAL l