Análisis Económico para la Evaluación de Proyectos: Ciclo de vida/toma de decisiones financieras

Transcripción

1 Análisis Económico para la Evaluación de Proyectos: Ciclo de vida/toma de decisiones financieras Jose Jimenez, Ph.D., PE Septiembre, 10, 2015

2 Agradecimientos John Willis, Brown and Caldwell Lauren Fillmore, WERF Kathleen O Connor, NYSERDA Lori Stone, Sustainable Stone, LLC Mike Elenbaas, Black and Veatch PSC Members Utility Participants 2

3 Tipos de Proyectos para Empresas de Acueducto y Alcantarillado Proyectos de saneamiento para proteger y mantener la calidad del agua Proyectos de recuperación de recursos Hídricos Energía Nutrientes 3

4 Contenido Energético en Aguas Residuales El potencial de energía disponible en las aguas residuales excede los requisitos de electricidad del proceso de tratamiento Parámetro Unidades Valores Aguas residuales, calor MJ/10 C 10 3 m 3 41,900 Aguas residuales, DQO MJ/kg COD Lodos primarios, secos MJ/kg TSS Lodos secundarios, secos MJ/kg TSS

5 Contenido Energético en Aguas Residuales Energía requerida para tratamiento secundario 1,200 to 2,400 MJ/1000 m3 Energía disponible en el agua residual 5,850 MJ/1000 m3 COD = 500 mg/l) Energía disponible en el agua residual es 2 to 4 veces mayor que la energía requerida para su tratamiento 5

6 Balances Energéticos en PTAR 6

7 Energía Requerida para Tratamiento Proceso de tratamiento secundario kw-hr per MG MBtu per MG MJ per ML Lodos activados convencionales Lodos activados con nitrificación Lodos activados con membranas (MBR) MBBR/IFAS Filtros percoladores Ultra-filtración Osmosis inversa

8 Costos de Construcción y Operación de Plantas 8

9 Proyectos Energéticos en PTAS Electricidad Producida: 2.24 kwh/m3 of biogas 10

10 WERF - Barriers to Biogas Utilization for WWTPs Las barreras más importantes para la implementación de proyectos energéticos son económicas : demandas de mayor prioridad sobre los recursos limitados de capital la percepción de que no hay justificación económica para las inversiones Agentes externos como las compañías eléctricas pueden ser impedimentos Toma de decisiones de los organismos Públicos a menudo obstaculizan los proyectos energéticos 11

11 Análisis Económico Métodos incluidos: Valor actual neto (VAN) Tasa interna de retorno (TIR) Análisis de la relación costobeneficio Período de repago o Retorno de Inversión Costo anual uniforme equivalente ( CAUE ) Limitaciones de algunos métodos No existe un metodología estándar para determinar un caso de negocio adecuado 12 9/23/2015

12 Ejemplo - Caso de estudio No hacer nada Mejoras Costo Capital: $0 $1,000,000 Costos Base Anual: $500,000 $500,000 Costos Anual Agregado: $0 $100,000 Costo Total Anual: $500,000 $600,000 Ahorros Anuales: $0 -$175,000 Costo Neto Anual: $500,000 $425,000 Término de duración del Ciclo: 20 años Tasa Neta de descuento: 2.0%

13 Suposiciones incorporadas en este Caso de Estudio Detalles específicos de costos de capitales no proveídos Detalles de costos de operaciones y ahorros no proveídos Sin cambios en devaluación o crecimiento 20 años de ciclo de vida al 2% de tasa neta de descuento 14

14 Valor Actual Neto (VAN) Tasa de descuento es una medida financiera que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro. Tasa neta de descuento es esa misma tasa de retorno ajustada-reducida- por la inflación. Evaluado típicamente a través del ciclo de vida de la inversión. Incorpora el valor del dinero a futuro Today The Future Years

15 Valor Actual Neto (VAN) Valor Actual Neto (VAN) incorpora todos los costos futuros e ingresos y los convierte al los costos actuales. VAN es usado normalmente para análisis de inversión. No hacer nada Mejoras Costo de Capital: $0 $1,000,000 Costos Anuales Operacionales: $500,000 $425,000 Valor Actual del Costo Anual: $8,175,717 $6,949,359 Costo Total Actual: $8,175,717 $7,949,359 VAN: $0 $226,358 Caso No hacer nada : $500k x 20 años = $10M $8,175,717 muestra el valor actual de un pago futuro Costo anual de $500k es multiplicado por para obtener el VAN = f(2%, 20yrs)

16 Valor Presente Neto (VPN) Este método se emplea usualmente para proyectos de planificación Método considera el valor del dinero Criterio de evaluación: Si el VPN de las Mejoras es menor que el VPN de No Hacer Nada el proyecto es viable $7.9M < $8.2M; OK No hacer nada Mejoras Costo de Capital: $0 $1,000,000 Costos Anuales Operacionales: $500,000 $425,000 Valor Actual del Costo Anual: $8,175,717 $6,949,359 Costo Total Actual: $8,175,717 $7,949,359 VAN: $0 $226,358 17

17 Período de Repago o Retorno de Inversión Este método estima el período de tiempo necesario para recuperar los fondos invertidos o para alcanzar el punto de equilibrio Es calculado dividiendo el costo capital inicial entre los ahorros o ganancias de operación No toma en cuenta los principios del valor de la inversión a futuro No toma en cuenta la vida útil de la inversión

18 Período de Repago o Retorno de Inversión

19 Revisión de los resultados de las cinco metodologías... Metodología Resultados Caso Mejoras Recomendación Retorno de Inversión: Valor Presente Neto: Análisis Relación Costo- Beneficio: 13.3 años $226,357 - Ahorros Tasa Interna de Retorno: 4.22% > 2.0% Costo Anual Uniforme Equivalente: $13,843/ años - Ahorros? 20

20 Los análisis son sensibles a Plazo: 20-años, 30-años Trate de seleccionar un término apropiado, equivalente a la vida esperada del equipo pesado Incluir los costos de " mantener todo funcionando" Sensibilidad a plazo debe ser probada Métodos 20 Años 30 Años Retorno de Inversión: 13.3 años 13.3 años Valor Presente Neto: $226k ahorro $679k ahorro Análisis Relación Costo-Beneficio: Tasa Interna de Retorno: 4.22% 6.30% Costo Anual Uniforme Equivalente: $13k/ año ahorro $30k/ año - ahorro 21

21 2 Análisis de Planes Maestros Discusión de ideas opciones Luego se eliminan casi todas excepto dos o tres opciones al cual de les determina el VAN Como los VAN son estadísticamente similares, el cliente selecciona una opción Publican las recomendaciones Alcance recomendado Costo de capital estimado

22 Qué debemos hacer de manera diferente? Hacer un benchmarking con la operación actual Hay que incluir los costos actuales en el análisis Hay que incluir los precios reales de la opción de no hacer nada Considere comparar costos de riesgo Estimar costos para mas de una opción y compararlos con el benchmarking Revisar de forma interactiva los costos y optimizar la solución

23 Resultados El equipo de proyecto Tomo en cuenta el universo de opciones Análisis económicos fueron cuestionados en el procesos VAN fue estimado para múltiples opciones VAN of $76M vs. $115M Ahorros de $39M en un periodo de 20 años 24

24 Primary and Second ary Sludge Thermo Digeste r Batch Tanks Meso Digeste r Biogas Treatme nt Compression Vehicle Fuel Engi ne Electrical Power Dewater ing Class- A Fertiliz er Boiler s Natural Gas Legend: Sludge Pipes Process Heat Gas Pipes 2

25 Jose Jimenez, Ph.D., PE ( )

26 Análisis Relación Costo-Beneficio (RCB) Metodología: Estimar el valor actual (VA) de los beneficios Estimar el valor actual (VA) de costos RCB = VA de beneficios / VA de costos Si RCB > 1, beneficios exceden el costo de la inversión Si RCB < 1, costos de inversión exceden los beneficios Proyectos enfocados en la calidad de efluente, regulaciones Este método puede incluir la adición de beneficios/costos indirectos Aspectos Económicos, Sociales y Ambientales

27 Análisis Relación Costo- Beneficio (RCB) Costo de Capital Adicional: $1,000,000 Costos Adicionales Anuales: $100,000 VA (Costos Ad. Anuales): $1,635,143 VA Total: $2,635,143 Beneficios Anuales: $175,000 VA de Beneficios Anuales: $2,861,501 RCB: > 1.0; OK 28

28 Tasa Interna de Retorno (TIR) TIR es una tasa de rendimiento utilizada en el presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las inversiones. Valor Explicación Resultado TIR > i TIR > tasa de descuento Proyecto aceptable TIR < i TIR < tasa de descuento Rechazar proyecto a menos que los factores no económicos así lo requieran TIR = i TIR = tasa de descuento No aporta valor económico, otros criterios pueden conducir decisión TIR se utiliza comúnmente en la comunidad financiera para comparar alternativas de inversión

29 Tasa Interna de Retorno (TIR) Costo Capital: $1,000,000 Ahorros Anuales Neto: $75,000 TIR: 4.22% VA de Costo Anual - TIR: $1,000,000 VAN de Mejoras al TIR: $0 4.22% es la tasa de descuento a 20 años donde los ahorros anuales igualan a la inversión de capital Criterio: Si TIR > tasa de descuento neta, OK 4.22% > 2.0%; OK 30

30 Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) compara VAN Convierte todos los costos a VAN Criterio: El método selecciona el CAUE mas bajo Mejoras provee $14k/año: OK 31 No hacer nada Mejoras Costo Capital: $0 $1,000,000 Costo Capital Anual: $0 $425,000 Costo Anual Neto: $500,000 $486,000 CAUE: $500,000 $486,157 Ahorros Anuales: $0 $13,843