PRIVAT TESORERIA F.I.

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1 PRIVAT TESORERIA F.I. Nº Registro CNMV: 3731 Informe: Trimestral del Tercer trimestre 2009 Gestora: PRIVATBANK PATRIMONIO, S.A.U. S.G.I.I.C Grupo Gestora: Auditor: PRIVATBANK PATRIMONIO, S.A.U. S.G.I.I.C PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L. Depositario: SANTANDER INVESTMENT, S.A. Grupo Depositario: SANTANDER INVESTMENT, S.A. Fondo por compartimentos Rating Depositario: AA (S&P) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Diagonal, Barcelona Correo electrónico pbp@privatbank.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( ), inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: Categoría Vocación inversora: Renta Fija Euro. Perfil de riesgo: Bajo Descripción general Política de inversión: El Fondo se configura como un Fondo de Inversión de renta fija a corto plazo, cuyo objetivo es lograr una revalorización acorde con el rendimiento de los activos de renta fija, tanto pública como privada, a corto plazo en los que invierte, menos las comisiones y los gastos propios del fondo. La duración media de la cartera no será superior a dos años y los activos estarán denominados en euro, con un máximo del 5 en monedas no euro. Operativa en instrumentos derivados La sociedad tiene previsto operar con instrumentos derivados con la finalidad de cobertura e inversión para gestionar de una modo más eficaz la cartera. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación 1 / 8

2 Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación () Inversión mínima () Periodo Actual , Periodo Anterior , Periodo del informe Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de ) Valor liquidativo fin de periodo () 10, , ,3050 9,9744 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio Comisión de gestión Comisión de depositario efectivamente cobrado Periodo Acumulada 0,10 0,30 0,02 0,06 Base de cálculo patrimonio patrimonio Periodo Periodo Año Año 2008 anterior Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez ( anualizado) 0,25 0,64 0,72 3,94 2 / 8

3 Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim Anual Rentabilidad 0,39 0,12 0,09 0,18 0,61 3,35 3,31 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades Trimestre Último Año Últimos 3 años extremas (i) Fecha Fecha Fecha Rentabilidad mínima () Rentabilidad máxima () 0, , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso contrario se informa "N.A.". Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Volatilidad (ii) de: Acumulado año Último trim (0) Trim - 1 Trimestral Trim - 2 Trim - 3 Valor liquidativo 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,03 0,04 Ibex - 35 Letra Tesoro 1 año 2,03 1,26 2,61 2,35 1,97 1,50 0,77 VaR histórico (iii) 0,12 0,12 0,09 0,05 0,01 0,01 0,11 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. (iii) VaR condicional: Indica la pérdida media esperada en el resto de los casos (sólo FIL) Anual / 8

4 Ratio total de gastos (iv) Acumulado año 0,36 Último trim (0) 0,12 Trim - 1 0,12 Trimestral Trim - 2 0,12 Trim - 3 0, , ,48 Anual (iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría,servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años VL Letras Tesoro 1 Año (Indice) (Base 100) VL Letras Tesoro 1 Año (Indice) Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Monetario Vocación inversora Patrimonio gestionado * (miles de euros) Nº de partícipes * Rentabilidad trimestral media ** Renta Fija Euro ,73 Renta Fija Internacional Renta Fija Mixto Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro ,68 Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro ,27 Renta Variable Internacional IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global ,36 Total Fondos ,44 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo. 4 / 8

5 2.3. Distribución del patrimonio al cierre del periodo (Importes en miles de ) (+) INVERSIONES FINANCIERAS Cartera Interior Cartera Exterior Intereses de la Cartera de Inversión Distribución del patrimonio Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. Fin periodo Importe sobre patrimonio 100,48 92,89 7,32 0,28 0,54-1,03 100,00 Fin periodo anterior Importe sobre patrimonio , , , , , ,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de ) (+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) (-) Beneficios Brutos Distribuidos (+/-) Rendimientos Netos (+) Rendimientos de Gestión (+) Intereses (+) Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos Repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de ) Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Variación del periodo sobre patrimonio medio ,89 0,13 0,25 0,24 0,01-0,12-0,10-0, Variación del periodo anterior ,90 0,08 0,20 0,20-0,12-0,10-0, Variación acumulada anual ,79 0,41 0,77 0,76 0,01-0,36-0,30-0, variación respecto fin periodo anterior -21,08 14,84-4,87-5,59 49,48-18,25-19,55-12,63 0,36-26,99-9,66 5 / 8

6 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de ) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo. Descripción de la inversión y emisor PAGARE SANTAN. CENTRAL HISP 1, Divisa Periodo Valor de mercado Periodo anterior Valor de mercado 997 1,36 PAGARE SANTAN. CENTRAL HISP 1, ,35 PAGARE UNION FENOSA 1, PAGARE UNION FENOSA 1, PAGARE BANESTO 1, ,36 PAGARE BANESTO 1, ,35 PAGARE BANKINTER 1, ,36 PAGARE BANKINTER 1, ,35 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA , ,13 OBLIGACION ESTADO ESPAÑOL 4, ,49 OBLIGACION ESTADO ESPAÑOL 3, ,61 LETRA TESORO PUBLICO 0, ,30 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS , ,91 TOTAL RENTA FIJA , ,04 DEPOSITOS BCO.POPULAR 3, , ,80 DEPOSITOS LA CAIA 3, , ,80 TOTAL DEPÓSITOS , ,60 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,64 DEPOSITOS BANCA MARCH 3, ,66 DEPOSITOS BANCA MARCH 3, ,66 TOTAL DEPÓSITOS ,32 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR ,32 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,64 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de ) 6 / 8

7 Al cierre del periodo no existen posiciones abiertas en derivados o el importe comprometido de cada una de estas posiciones ha sido inferior a 1000 euros. Sí No a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes No aplicable. Sí No a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas El 99,79 de las operaciones de compraventa de valores se han realizado a través del depositario del fondo. Se está tramitando el cambio de nombre, que pasará a ser PRIVAT AHORRO FI. No aplicable. 7 / 8

8 A 30 de junio de 2009, el patrimonio del fondo era de miles de euros, representado por ,91 participaciones a un valor liquidativo de 10,6786 euros la participación en manos de 343 participes. Al cerrar el tercer trimestre de 2009 a 30 de septiembre, el patrimonio era de miles de euros, a su vez representado por ,13 participaciones con un valor liquidativo de 10,6916 euros por participación, cuya titularidad la ostentaban igualmente 281 participes. La disminución del número de participes del fondo en relación a 30 de Junio, viene explicada por el traspaso de una parte de ellos a otros productos de la casa, especialmente al PRIVAT Renta FI. La disminución del patrimonio efectivo del fondo en el primer semestre de 2009 viene explicado únicamente por la salida de participes. Al estar invertido el fondo en activos del mercado monetario a corto plazo, la rentabilidad no se ve afectada negativamente por movimientos de los activos. Comparando la rentabilidad del fondo con el índice AFI de Letras del Tesoro a un año, 0,94 de 30 de junio a 30 de septiembre, vemos que la rentabilidad del fondo es inferior al índice. Esto se debe a que el fondo, con el fin de dar seguridad en los momentos es, solo está invertido en repos de deuda pública del estado a muy corto plazo, que ofrece una rentabilidad muy inferior a los activos de renta fija corporativa tanto a corto como medio plazo. A 30 de septiembre, el 65,49 del patrimonio del fondo estaba invertido en repos de deuda pública y el resto estaba invertido en depósitos a un máximo de 12 meses y pagares de empresa a corto plazo. Las variaciones más significativas de la composición del patrimonio en relación al 30 de junio no alteran sensiblemente la composición del mismo en términos de riesgo, manteniéndose el perfil del fondo como muy conservador. Cabe destacar que respecto a Junio se ha invertido un 7,32 del patrimonio en depósitos bancarios a plazo de un año aprovechando el sobretipo que ofrecen este tipo de activo y emisores. Recientemente, estamos contando con nuevas evidencias de que la economía mundial está abandonando la intensa recesión observada entre septiembre de 2008 y marzo de De hecho, algunos organismos como la OCDE están revisando al alza las previsiones de crecimiento. Ahora bien, la situación es dispar entre países, y en cualquier caso, hay que tener en cuenta que la recuperación será lenta. Las cifras del PIB del segundo trimestre se saldan con señales divergentes. Mientras Alemania, Francia y Japón, de momento, salen de la recesión y las principales economías emergentes del sudeste asiático (China, Corea) y Brasil empiezan a recuperar el dinamismo del período pre-crisis, EE.UU, Reino Unido, Italia, España y otras economías de la UME, Europa del Este y Méjico continúan en recesión. La demanda interna en el bloque desarrollado sigue siendo débil, las sorpresas positivas: Alemania, Francia y Japón. En general, todos los índices de sentimiento anticipan expansión de la actividad. Para que el proceso de recuperación de la producción continúe, debemos asistir a un crecimiento sostenido de las ventas, lo cual pasa por una mejora de los fundamentales del consumidor (empleo y riqueza). Los bancos centrales son conscientes de que la recuperación aún es frágil, por lo que creemos que no están cercanas las subidas de tipos. A pesar de las recientes caídas de las tasas de inflación, no contemplamos riesgo de deflación ni en la UME ni en EE.UU. El precio del petróleo ha recuperado con fuerza desde mínimos, descontando así una mejora macroeconómica. Pensamos que oscilará entre los 75-80$/barril. El dólar, por su parte, podría verse impulsado a corto plazo si las sorpresas macroeconómicas en EE.UU continúan y si la FED sigue tomando la delantera en las estrategias de salida de esta crisis En el mercado de bonos los "spreads" han seguido cediendo y el riesgo soberano se ha normalizado. A pesar de la reducción en los diferenciales, sigue ofreciendo valor la Renta Fija Corporativa Investment grade a corto plazo, y más en un entorno donde la "liquidez no es rentable", por lo que sigue siendo interesante invertir en renta fija corporativa, a 3-5 años, y preferiblemente a tipo flotante Las bolsas han proseguido este verano el "rally" alcista iniciado en marzo, respaldadas por un entorno favorable. Los datos macroeconómicos han tenido un sesgo positivo, en general, y los resultados trimestrales han sorprendido al alza. Creemos que la recuperación iniciada en marzo supone un punto de inflexión en los mercados de renta variable. El "rally" alcista de estos últimos meses, liderado por el sector financiero y aquellas compañías con mayor exposición al ciclo, ha sido en algunos casos tan fuerte como las caídas acontecidas desde la caída de Lehman. A pesar de la fuerte recuperación bursátil, seguimos creyendo que las bolsas presentan un potencial de revalorización atractivo de aquí a finales de año. Esto no impide que vayamos a tener correcciones de mercado, las cuales aprovecharíamos para tomar posiciones en aquellos valores o sectores que vayan quedando más rezagados dentro de su categoría o respecto al índice, y presenten unos sólidos fundamentales. Pensamos que lo peor quedado atrás, y que la bolsa como indicador anticipado que es, capitalizará las mejoras macroeconómicas. La tendencia de fondo seguirá dirigida por los beneficios y en este sentido creemos que continuarán las revisiones alcistas, lo que en última instancia debería permitir la confirmación del sesgo alcista en las bolsas. 8 / 8