Experiencia del Banco Central de Chile en el desarrollo de cuentas financieras

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1 Experiencia del Banco Central de Chile en el desarrollo de cuentas financieras Josué Pérez Jefe de Departamento de Cuentas Nacionales Institucionales Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E MAYO DE 2014

2 Agenda I. Contexto general II. III. IV. Marco metodológico y fuentes de información Difusión Desafios futuros 2

3 I. Contexto general I. Contexto general II. Marco metodológico y fuentes de información III. Compilación y difusión IV. Desafios futuros

4 Las cuentas nacionales de Chile son compiladas y difundidas por el Banco Central desde la década de los 80s Consejo 4 Cuentas Nacionales Cuentas Financieras

5 Este contexto institucional nos ha permitido contribuir al desarrollo del sistema estadístico nacional desde el marco provisto por las cuentas nacionales. Flujo de fondos financieros por sector Balances financieros Cuentas financieras Deuda-Riqueza Cuentas no financieras Producción Insumo-Producto Valor agregado-pib Gasto del PIB Generación del ingreso Distribución y asignación del ingreso 5

6 La óptica institucional (cuentas por sector institucional) fue desarrollada hacia fines de los 90s pero sólo en los últimos años ha recibido un especial énfasis. Por años el énfasis de las cuentas nacionales de Chile estuvo en la medición de las relaciones técnico-económicas de la producción (economía real, precios constantes ) y del gasto del PIB. Dos factores fueron relevantes en el impulso que se dio a las estadísticas de cuentas nacionales por sector institucional: Ingreso de Chile a la OCDE La crisis financiera internacional. 6

7 7 En el año 2011 el BCCh publica por primera vez las cuentas nacionales por sector institucional (CNSI) en frecuencia trimestral.

8 El proyecto de compilación de las CNSI se inicio el año 2008 y contó con la colaboración técnica del Banco de España Inicio proyecto CNSI, frecuencia trimestral Previamente, pasantía en Departamento de Estadística del Banco de España. Objetivo: Implementar cuentas completas, en frecuencia trimestral y rezago en torno a 100 días Diseño sistemas y desarrollo de consultorías Primera consultoría BDE. Seminario Cuentas Financieras (ECB, BDE). Implementación de bases de datos para el proyecto y modelo de conciliación Publicación CNSI, Referencia 2003 Cuentas financieras y no financieras trimestrales (DT) Periodo 2005/t1-2011/t1. 5 sectores institucionales+5 subsectores financieros. 115 días de rezago. 8

9 La publicación de las CNSI trimestrales contribuyó al ordenamiento e integración de la información financiera. En efecto, la publicación de las CNSI nos permitió: Descomprimir la demanda por parte de periodistas/analistas de información sensible como el endeudamiento de los hogares y las empresas. Contribuir a distintos reportes de organismos internacionales los que fueron complementados y/o mejorados a partir del trabajo de CNSI. Participar en el ejercicio global y regional de Shadow Banking (BIS). Ser incorporados al monitorio financiero de la OCDE (financial dashboard). Ser invitados a participar del sistema ampliado de reporte SDDS+ (FMI). Entre otros 9

10 II. Marco metodológico y fuentes de información I. Aspectos institucionales II. Marco metodológico y fuentes de información III. Compilación y difusión IV. Desafios futuros

11 Método general En términos generales, las CNSI se elaboran por unidad institucional o grupos de ellas. En el caso de las sociedades financieras y no financieras listadas, se elaboran a partir de los respectivos balances y estados de resultados, y comprenden las cuentas de producción, de ingresos y gastos, y de acumulación y de transacciones financieras en forma integrada. Esto último implica que los saldos finales de las diversas cuentas, que son la apertura de la cuenta siguiente, quedan compatibilizados. Una vez elaboradas las cuentas por familias estadísticas se procede a la conciliación de estas. 11

12 La conciliación se basa en reglas de jerarquización de fuentes Una vez compiladas las cuentas del sector institucional se inicia la compatibilización intersectorial, basada en el concepto de partida cuádruple y manteniendo: Debe = Haber y Bt = Bt-1 + Ft+ Rt + Ovt En el proceso de conciliación se usan las matrices de quién a quién, las cuales pueden contar con información incompleta por datos faltantes o diferencias en los datos entre los sectores institucionales. El proceso de arbitraje se basa en reglas de jerarquización de las fuentes de información. 12

13 Fuentes de información para las Sociedades financieras (S.12) S.121 Banco Central Banco Central Estados financieros S.122 Bancos y cooperativas Sector Subsector Información Institución S.123 Otros intermediarios financieros Bancos comerciales Cooperativas de ahorro y crédito Compañías de leasing, factoring y securitizadoras Fondos mutuos y fondos de inversión Cajas de Compensación Estados financieros e información adicional Estados financieros Estados financieros Estados financieros / Carteras de inversión Estados financieros Banco Central de Chile (BCCh) Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) SBIF/ SVS Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) Superintendencia de Seguridad Social (SuSeSo) Frecuencia/ Desfase Mensual/30 días Anual-Trimestral/60 días Anual/ 6 meses 13

14 Fuentes de información para las Sociedades financieras (S.12) cont. Sector Subsector Información Institución Frecuencia/ Desfase S.126 Fondos de pensiones Fondos de pensiones Fondos de cesantía Balances, carteras de inversión, informes de revalorización Superintendencia de Pensiones (SP) Trimestral/75 días S.125 Compañías de seguros S.124 Auxiliares financieros Compañías de seguros de vida Compañías de seguros generales Instituciones de salud previsional Sociedades de asesoría financiera y de apoyo al giro Administradoras de fondos de pensiones Administradores de fondos de inversión Corredores de bolsa y Agentes de valores Estados financieros e información adicional Estados financieros SVS Superintendencia de Salud SBIF SP SVS Trimestral/45 días Trimestral/60 días Anual/90 días Trimestral/60 días 14

15 Fuentes de Gobierno general (S.13) y Empresas no financieras (S.11) Sector Subsector Información Institución Frecuencia/ Desfase S.13 Gobierno general Gobierno Central Municipalidades Mutuales y Universidades Ejecución presupuestaria e Informes de Situación Patrimonial Estados financieros Contraloría General de la República Superintendencia de Seguridad Social (SuSeSo) Mensual/50 días Trimestral/ 90 días Anual/6 meses S.11 Empresas no financieras Emisores no bancarios Sociedades anónimas abiertas y empresas públicas Resto de sociedades y empresas Cartera de colocaciones / Estados financieros SBIF Trimestral/60 días Estados financieros SVS Trimestral/75 días Registros administrativos Servicio de Impuestos Internos (SII) Anual/8 meses y Mensual/25 días 15

16 Fuentes de información para Títulos de deuda (AF.3) y Acciones (AF.5) Instrumento Tipo de información Institución Frecuencia /Desfase Títulos (bonos y pagarés) Valores depositados con detalles de nemotécnico y por sector tenedor Depósito Central de Valores (DCV) Semanal/4 días Precios a nivel de nemotécnico Superintendencia de Pensiones (SP) Diaria/1 día Acciones cotizadas Posiciones y flujos por sector emisor. Precios de acciones Carteras de inversión, Bloomberg Diaria/1 día 16

17 Sectorización de las CNSI Sector Subsector (nivel publicación) Subsector (nivel carga información) Activos (%PIB) 17 S.12 Sociedades financieras S.121 Banco Central 31 Banco Central 20.7 S.122 Instituciones de depósito 321 Bancos Comerciales Cooperativas de Ahorro y Crédito 1.1 S.125 Compañías de Seguro 351 Cías. de Seguros de Vida Cías. de Seguros Generales Isapres 0.4 S.126 Fondos de pensiones 34 Fondos de pensiones Fondos de cesantía 2.1 S.123/4 Otros intermediarios 411 Cajas de Compensación 1.5 y auxiliares financieros Fondos Mutuos Fondos de Inversión AFP Patrimonios Separados Cías de Leasing Factoring Securitizadoras Corredores de Bolsa y Agentes de valores Administradoras de fondos Inversión Bolsas de valores Soc Apoyo al Giro Bancario Asesoria Financiera 0.0 S.11 Empresas no financieras S.11 Empresas no financieras 334 Tarjetas de casas comerciales Sociedades y Cuasisociedades Públicas Sociedades Anónimas Abiertas Otras sociedades 83.3 S.13 Gobierno general S.13 Gobierno general 41 Gobierno Central Municipalidades Mutualidades Universidades 0.5 S.14/5 Hogares e IPSFL S.14/5 Hogares e IPSFL 511 Hogares 127.8

18 Detalle de instrumentos de las CNSI Cuentas no financieras Cuentas financieras y balances Rentas de la producción AF.1 Oro monetario y DEG Rentas de la propiedad netas AF.21/2 Dinero legal y depósitos Impuestos netos de subvenciones AF.29 Otros depósitos Prestaciones sociales netas de cotizaciones AF.31 Títulos a corto plazo Tranferencias corrientes netas AF.32 Títulos a largo plazo B.6 Ingreso disponible bruto AF.34 Derivados financieros Transferencias sociales en especie AF.41 Préstamos a corto plazo B.7 Ingreso disponible bruto ajustado AF.42 Préstamos a largo plazo Consumo final efectivo (menos) AF.51 Acciones y otras participaciones Variación neta en los fondos de pensiones AF.52 Participaciones emitidas por fondos de inversión B.8 Ahorro bruto AF.61 Fondos de pensiones Transferencias netas de capital AF.621 Reservas técnicas de seguro de vida Formación bruta de capital (menos) AF.622 Reservas para primas y para siniestros AF.7 Otras cuentas B.9 Capacidad/Necesidad de financiamiento B.9 Capacidad/Necesidad de financiamiento B.90 Valor neto 18

19 III. Difusión I. Contexto general II. Marco metodológico y fuentes de información III. Difusión IV. Desafíos futuros

20 20 El 24 de abril el BCCh publicó el cierre anual 2013 de Cuentas Nacionales por Sector Institucional (CNSI).

21 Informe trimestral entrega los principales resultados y recuadros metodológicos. 21 Fuente: BCCH,

22 Los resultados relativos a endeudamiento sectorial, en especial de Empresas y Hogares, son ampliamente recogidos por la prensa especializada. 22 Fuente: DF, El Mercurio.

23 Internamente, los resultados trimestrales son presentados a las autoridades del Banco y a las áreas del estudios y política financiera. Composición sectorial del ahorro nacional. (acumulado en un año móvil, porcentaje del PIB) 30 Empresas no financieras Gobierno general Economía nacional Sociedades financieras Hogares ,7 7,1 20,5 6,7 10 4,8 3, ,3 8,0 IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

24 Apertura sectorial de la necesidad/capacidad de financiamiento de la economía y su contrapartida en el ámbito financiero ha permitido nuevas instancias de análisis. Capacidad/Necesidad de financiamiento por sector institucional. (acumulado en un año móvil, porcentaje del PIB) Hogares Gobierno general Sociedades financieras Empresas no financieras Economía nacional Economía nacional (s/seguros Terremoto) ,4-3, IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

25 Apertura sectorial de la necesidad/capacidad de financiamiento de la economía y su contrapartida en el ámbito financiero ha permitido nuevas instancias de análisis. Capacidad/Necesidad de financiamiento por tipo de instrumento financiero. (acumulado en un año móvil, porcentaje del PIB) Efectivo y depósitos Préstamos Otras cuentas Títulos Acciones y otras participaciones Capacidad/Necesidad de financiamiento IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

26 Por otra parte, la difusión de balances financieros incorpora nuevos indicadores al análisis macro-financiero (como la riqueza financiera). Activos, pasivos y Riqueza financiera de los Hogares. (saldos como porcentaje del ingreso disponible anual) Otras cuentas Acciones y otras participaciones Títulos Activos financieros netos (eje derecho) Fondos de pensiones y seguros Préstamos Efectivo y depósitos IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

27 Especial atención recibe el comportamiento de la deuda de Hogares, en especial en lo relativo a su origen bancario/no bancario Descomposición del ratio Deuda-Ingreso disponible de Hogares. (saldos como porcentaje del ingreso disponible anual) Otros Casas comerciales Compañias de seguros Cajas y Leasing Bancos y cooperativas Razón Deuda /Ingreso 57,3 55,6 46,0 47,9 IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

28 y de las empresas, en especial por su exposición al sector externo. Deuda de las Empresas no financieras por tipo de instrumento y sector. (acumulado en un año móvil, porcentaje del PIB) Títulos, préstamos y otras cuentas en el exterior Bonos emitidos en Chile Préstamos internos de Otros intermediarios Préstamos internos de Bancos y cooperativas Deuda Total 87,7 32,2 92,4 36,3 30 IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Banco Central de Chile

29 Adicionalmente, estamos iniciando el análisis de flujos de fondos de préstamos y depósitos (en un primera etapa). 29 Fuente: Banco Central de Chile

30 Las CNSI están disponibles en la página web del Banco Central de Chile como Informes trimestrales Base de datos estadísticos. Boletín Mensual: Balances y operaciones financieras y no financieras Whom-to-Whom Préstamos y Depósitos Metodologías publicadas: Cuentas Nacionales por Sector Institucional, CNSI. Metodología y Resultados (Banco Central de Chile, 2011). Exposiciones intersectoriales en Chile: Una aplicación de las Cuentas Nacionales por Sector Institucional (I.Fernández, 2013). Anuario de Cuentas Nacionales. Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central de Chile. 30

31 Información es reportada a organismos internacionales OECD Cuentas financieras y no financieras trimestrales no consolidadas, incluyendo saldos y operaciones. Naciones Unidas Cuentas no financieras por sector institucional. BIS Ejercicio anual de Shadow Banking En los próximos años FMI SDDS+ 31

32 IV. Desafíos futuros I. Contexto general II. Marco metodológico y fuentes de información III. Difusión IV. Desafíos futuros

33 En los próximos años queremos avanzar en ampliar la utilidad de las cuentas y su precisión y confiabilidad. Utilidad de las CNSI Mejora en oportunidad. Ampliación de las Whom-to-whom. Detalle de flujos distintos a transacciones. Ajuste estacional. Mayor aporte al IEF. Agenda de investigación. Precisión y confiabilidad Mejoras en medición de activos de hogares y empresas. Integración cuentas financieras y no financieras (E&O). Incorporación recomendaciones SCN

34 Adicionalmente para nosotros es un tema prioritario consolidar el equipo de trabajo. Actualmente 12 profesionales componen el equipo que elabora las cuentas financieras. La antigüedad media no supera los 5 años. El desarrollo de responsables alternos es una tarea pendiente que nos permitirá darle continuidad a la estadística. 34

35 Y continuar aprendiendo MUFA Guideline will incorporate ESA 2010 A MUFA handbook on national compilation practices has been prepared by the WG EAA in 2012 Task Force on debt measurement 35

36 Experiencia del Banco Central de Chile en el desarrollo de cuentas financieras Josué Pérez Jefe de Departamento de Cuentas Nacionales Institucionales Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E MAYO DE 2014

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