A la espera de las estimaciones del FMI

Transcripción

1 12 de Abril de 2016 A la espera de las estimaciones del FMI DRIVERS Se inicia la jornada con datos para el Reino Unido, la inflación se situó en el 0,5%, este martes. La Oficina Nacional de Estadísticas dijo que el índice de precios al consumidor - la medida clave de la inflación en Gran Bretaña se situó en 0,5% a/a, frente al 0,3% en febrero, y mayor al 0,4% esperado. El dato mes a mes se situó en el 0,4%, frente al 0,2% en febrero. Las cifras de inflación subyacente, sin petróleo y alimentos, se situó en el 1,5%, mayor que el 1,2% anterior. Antes de los últimos meses, la inflación se había mantenido entre -0,1% y 0,1% durante 10 meses debido a una caída de los precios del petróleo y una guerra de precios de supermercados que ha llevado a los precios a la baja, pero los precios están empezando a mejorar. EQUIPO DE INVESTIGACIONES WILSON TOVAR Gerente Investigaciones Económicas wtovar@accivalores.com ext 1300 El costo de los bienes importados aumentó en marzo por primera vez en nueve meses, debido a un rebote en el precio de la gasolina. Los precios de importación subieron un 0,2% el mes pasado. Ese es el primer aumento desde septiembre pasado. Los precios de importación se han mantenido bajo control por volatilidad del petróleo y otras materias primas, así como un dólar más fuerte que hace que los productos extranjeros sean menos costosos. Excluyendo el combustible, los precios de importación cayeron un 0,1% en marzo. Durante el año pasado, los precios de importación han caído un 6,2%, lo que ayuda a mantener la inflación EE.UU. en secreto. El costo de las exportaciones de Estados Unidos, se mantuvieron sin cambios en marzo. Los precios de exportación han caído un 6,1% en el último año, es decir, los exportadores estadounidenses están generando menos dinero en efectivo por la venta. Eso dio lugar a una disminución de las exportaciones y la disminución de los beneficios para las empresas estadounidenses. En el transcurso de la jornada se espera la declaración de diferentes miembros de la FED e inventarios semanales de crudo API. LUISA FERNANDA DIAZ Analista Renta Variable Luisaf.diaz@accivalores.com ext 1304 DAVID OSPINA Analista Renta Fija y Divisas David.ospina@accivalores.com ext 1306 Fecha Hora País R Evento Periodo Encues(M) Efectivo Anterior 8:50:00 a. m. JN IPP YoY Mar -3.50% % 7:00:00 a. m. BZ Ventas al por menor YoY Feb -5.60% -4.20% % 1:00:00 a. m. GE IPC YoY Mar F 0.30% 0.30% 0.30% 1:00:00 a. m. GE IPC (MoM) Mar F 0.80% 0.80% 0.80% 7:30:00 a. m. US Índice de precios de importación MoM Mar 1.00% 0.20% -0.30% 1:00:00 a. m. GE IPC UE armonizado YoY Mar F 0.10% 0.10% 0.10% 7:00:00 a. m. BZ Ventas al por menor MoM Feb 0.00% 1.20% -1.50% 3:00:00 a. m. US Presupuesto mensual Mar -$104.0b -- -$52.9b 1:00:00 a. m. GE IPC UE armonizado MoM Mar F 0.80% 0.80% 0.80% 1:00:00 a. m. JN Órdenes de herramientas con motor YoY Mar P % % 3:00:00 a. m. BZ IPC FIPE - semanal 7-Abr 0.90% 0.94% 0.92% 8:50:00 a. m. JN IPP MoM Mar 0.00% % 7:30:00 a. m. US Índice de precios de importación YoY Mar -4.80% -6.20% -6.10% 7:00:00 a. m. BZ Ventas amplias al por menor YoY Feb -6.50% -5.60% % 1:00:00 a. m. GE Índice de precios al por mayor MoM Mar % -0.50%

2 Jun./16 Nov./18 Nov./19 Abr./22 Jul./24 Abr./28 Sept./30 WTI BRENT COYUNTURA ORO CRY ORO CRY 1, , , , , CRUDO LAST % 1D % 5D % 1M % YTD PETRÓLEO WTI PETRÓLEO BRENT METALES LAST % 1D % 5D % 1M % YTD ORO $/Oz 1, PLATA $/Oz COBRE $/lb (1.36) (5.79) (1.22) AGRICULTURA LAST % 1D % 5D % 1M % YTD MAÍZ (1.84) 0.14 SOYA CAFÉ (1.14) (3.56) TES El viceministro de Finanzas chino, Shi Yaobin afirmó hoy que las reformas del impuesto al valor agregado en China ayudarán a la economía y acelerarán los ajustes estructurales, restando importancia a las preocupaciones de que las reformas podrían avivar la especulación inmobiliaria, dado que permitirá que las empresas incluyan bienes inmobiliarios en el ámbito de aplicación de las deducciones fiscales, dando así lugar a una ola de compras de propiedades. "Esto ayudará a estabilizar el crecimiento económico y también ayudará a mejorar las estructuras económicas", dijo Shi en una conferencia de prensa. El ministro de Economía de España afirmó que buscaría llegar a un acuerdo este mes con la Comisión Europea sobre previsiones económicas "realistas", lo que sugiere que el país podría revisar al alza sus objetivos de déficit para el 2016 y 2017 luego de incumplir con la meta el año pasado. "Las cifras que incluirá el Programa de Estabilidad serán cifras realistas, acordadas con la propia Comisión Europea y que además cumplirán estrictamente todas las premisas y todas las reglas de lo que es el procedimiento del déficit excesivo afirmó en una reunión con empresarios. El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, y la jefa de la Reserva Federal, Janet Yellen, discutieron los riesgos que enfrenta la economía y los avances en la reforma de Wall Street durante una inusual reunión en el Despacho Oval, afirmaron en la Casa Blanca. discutieron el panorama del crecimiento a corto y largo plazo, el estado del mercado laboral, la desigualdad y los potenciales riesgos para la economía, tanto de Estados Unidos como global se divulgó en un comunicado oficial. MATERIAS PRIMAS La cotización de los principales commodities inician la jornada en terreno positivo. Para los precios de los principales metales como el oro, el cobre y la plata se registra una variación positiva. De igual manera, en el sector agrícola, la soya, el café y el maíz avanzan en el mercado americano. Para el crudo, la referencia BRENT y el WTI se valorizan levemente en la apertura del mercado. Los precios del petróleo inician la jornada en terreno positivo. Pese a los mensajes pesimistas de las grandes firmas de analistas, el encuentro del domingo en Qatar ha sido el gran factor que ha hecho moverse al mercado durante las últimas semanas y se espera que las decisiones adoptadas o la ausencia de las mismas tengan un gran peso en la cotización de la materia prima. Sin embargo, la ausencia notable de grandes exportadores como Irán o Irak restarán también gran parte del impacto sobre el mercado que podría esperarse de un acuerdo de estas características. El WTI cotiza en US$40.75 por barril con una variación positiva del 0.97% respecto al día anterior, mientras que el BRENT cotiza en US$43.26 subiendo 1% frente a la jornada anterior. Los precios del oro inician la jornada en terreno positivo luego de una fuerte caída en la sesión asiática y comienzos de la europea. El repunte se presentó por la expectativa de las declaraciones de los miembros de la FED Harker y Lacker que podrían indicar el futuro sobre posibles alzas en los tipos de interés en la reunión de junio. Así mismo, la coyuntura que se presenta entorno a la estabilidad en la unión europea ha generado aversión en los inversionistas e inversión en activos refugio. El precio del oro de contado presento una variación positiva de 0.09% cotizando en US$ la onza y el oro para entrega en abril se ubicó en US$1256,6 la onza. RENTA FIJA 0.3% 0.3% Hoy Ayer 0.4% 0.0% Los títulos de deuda pública en Colombia deberían tener una leve valorización durante la jornada, impulsada con una cotización del crudo superior a los 41 dólares, un resultado mixto de los índices mundiales, y una moderada percepción de riesgo a nivel global, llevando a desvalorizaciones de los títulos referencia en los mercados desarrollados, y un mayor apetito por activos riesgosos como lo son los bonos de mercados emergentes; por lo anterior se esperaría un comportamiento a la baja en la yield de los TES de referencia benchmark con vencimiento en julio de 2024, en donde se podrían presentar niveles entre 7.96% y 8.06%. -0.1% -0.7% -0.5%

3 DIVISAS COP ,200 3,100 3, ,900 Índice Laci Dólar [DXY Curncy] El índice dólar avanza levemente durante la jornada, estando cerca a niveles de agosto de 2015, perdiendo terreno frente a las monedas emergentes debido al rally de los commodities, pero recuperándose respecto a algunos de sus principales pares, el yen durante la jornada se está devaluando al igual que el euro, mientras que la libra gana terreno después de una inflación mejor a la esperada. En el transcurso de la jornada habrá declaraciones de varios miembros del comité de política monetaria, se debe estar pendiente de la posición que tomen, quizás con un tono más hawkish que lo mostrado anteriormente. Colombia [COFX Index] La tasa de cambio tendrá presiones levemente a la baja en el inicio de la jornada. Durante el inicio de la jornada el curdo se encuentra cotizando en el máximo del año, presionando a la baja las principales monedas de países emergentes, el jefe de economistas de BP aseguro que el petróleo estaba llegando a un punto sin tendencia, es decir debería generarse cierta estabilidad en la cotización en estos niveles. La activación de la subasta de opciones call se presentará si la TRM de hoy cierra en o mayor, por encima de su promedio móvil de 20 períodos ( ) el cual quedaría en En este contexto, esperamos que la tasa de cambio cotice a la baja entre 3010 y Latam [MXN Curncy, BRL Curncy & CLP Curncy] En Brasil, el índice de precios al consumidor semanal (IPC-S) subió un 0,48% en la primera semana de abril, vale la pena destacar que el aumentó registrado en la ultima semana del mes de marzo fue del 0,50%. Así mismo el Índice Nacional de precios al consumidor registro un aumento de 0,43% frente al 0,90% del mes anterior. El real cotiza en apreciándose 1.11% EUR En Chile, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) anuncio que el IPC registro una variación de 0,4% en marzo, debido al alza que mostraron los rubros de Educación, Vivienda y Servicios Básicos, compensador por las bajas en el sector de transporte. El peso chileno cotiza en pesos por dólar, apreciándose 0.19% En México, la moneda local avanza frente al dólar a medida de que los precios del crudo se recuperan al inicio de la jornada, así mismo el rebote en los principales índices de los mercados globales incentiva a la demanda por activos de riesgo. El peso mexicano cotiza en apreciándose 0.69%. Euro [EUR Curncy] JPY La moneda común de la zona euro se está depreciando al inicio de la jornada luego que se conocieran los datos de inflación para el reino unido, los cuales estuvieron muy por encima de lo esperado, generando cierto aumento en la probabilidad de la salida de este grupo de países de la unión europea, a lo anterior se le suma un comportamiento mixto de los índices bursátiles de esta zona. No obstante, el mercado aguarda por las declaraciones de los responsables de política monetaria de la Reserva Federal en el transcurso de la jornada. En este contexto, esperamos que la tasa de cambio cotice entre 1,1360 y 1, Yen [JPY Curncy] El yen se deprecia por primeras vez en 2 semanas, esto debido a la estabilidad presentada por el crudo, generando menor percepción de riesgo y salida de activos refugio como el yen; además las continuas declaraciones de funcionarios japoneses respecto a una mayor inyección de liquidez en el mercado y una preocupación por la apreciación reciente de la moneda generan cierto pánico en el mercado de divisas de ese país. En este contexto, esperamos que la tasa de cambio al alza entre y

4 MERCADOS INTERNACIONALES Renta Variable 7:30 AM Cambio Neto 1D Cambio % 1D Último Precio Mínimo Futuros Estados Unidos S&P 500 INDEX (5.6) (0.3) 2,042 2,042 NASDAQ COMPOSITE INDEX (17.3) (0.4) 4,833 4,833 S&P/TSX COMPOSITE INDEX ,423 13,422 Europa Euro Stoxx 50 Pr ,930 2,900 FTSE 100 INDEX ,201 6,176 CAC 40 INDEX (1.2) (0.0) 4,311 4,269 DAX INDEX ,709 9,618 FTSE MIB INDEX (102.0) (0.6) 17,621 IBEX 35 INDEX ,543 8,426 Asia/Pacifico NIKKEI ,929 15,694 HANG SENG INDEX ,504 20,408 S&P/ASX 200 INDEX ,976 4,927 Las bolsas del mundo inician la jornada en terreno mixto, los anuncios del ministro de finanzas en Japón han puesto un freno a las constantes subidas del Yen, tras afirmar que el gobierno se encuentra preparado para actuar en caso de que la divisa se salga de control. Adicionalmente, un nuevo repunte en los precios del crudo ha controlado la percepción de riesgo, incrementando el apetito de los inversores por la renta variable. En línea con lo anterior, los índices de futuros en los Estados Unidos cotizan en terreno positivo para las primeras horas del día, con una valorización del 0.26% para el S&P y del 0.23% para el Nasdaq. ASIA El cierre bursátil en la región asiática estuvo marcado por la recuperación del Japón debido a la estabilización del Yen, que contribuyó a los avances de las materias primas, elevando al índice Nikkei hasta un 1.13% ( ) con unidades. Los índices de China por el contrario, cerraron en terreno mixto, la alta expectativa por la evolución de la balanza comercial, datos que se presentarán el día de hoy, mantuvo a los inversionistas bastante prudentes, considerando la disparidad de los últimos datos económicos reportados en el país. En este contexto el Hang Seng se ubicó en un 0.31% (+63.63) con y el Shanghai Composite en -0.31% (-9.43) con puntos. EUROPA Por el contrario, las bolsas en Europa iniciaron la jornada en terreno positivo, animadas por el rally bancario de los últimos días y los nuevos impulsos de las mineras. El mercado espera con prudencia los datos sobre producción industrial en la zona euro, para el día de mañana, como medidor del dinamismo económico de la zona. En Francia el CAC 40 abrió en 0.11% con 4.317,50 puntos, en Alemania el DAX30 se situó en 0.36% con 9.721,00 unidades y en Reino Unido el FTSE100 en 0.06% con 6.204,06 unidades. Emisores -8.16% TERPEL Pacific Exploration & Production Corp.: -5.76% -2.26% TGLSC PREC Confirmó que continua trabajando con sus acreedores para formular una restructuración financiera integral que reducirá la deuda, mejorará la liquidez, y posicionará mejor a la Compañía para enfrentar el actual ambiente de precios del crudo % 2.00% 2.34% BVC PFAVH CLH Banco Corpbanca Colombia: Fitch Ratings afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo de Banco Corpbanca Colombia S.A.(Corpbanca) y de las Emisiones de Bonos Ordinarios o Subordinados. La Perspectiva de la calificación de largo plazo es Estable. El detalle de las calificaciones se presenta al final de este comunicado % BCOLOMBIA 3.48% ENKA

5 Investigaciones Económicas... Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) David Ospina Analista Renta Fija y Divisas David.ospina@accivalores.com (0571) (1306) Luisa Fernanda Díaz Analista Renta Variable Luisaf.diaz@accivalores.com (0571) (1304) Andrea Tibaduiza Analista del sector construcción (571) (1309) Julián Guerrero Analista de holdings (0571) (1310) Andrés Mora Analista del sector de hidrocarburos (0571) (1311) Julián Moscoso Analista del sector retail (0571) (1312) José Gil Analista del sector energético (0571) (1313) Juan Camilo López Analista del sector financiero (0571) (1314)