Resumen del Mercado. Volúmenes de Negociación

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1 COP Millones COP Millones 16 al 20 de Noviembre Fernando Chacón de Renta Fija & Divisas Tel: Ext: 1306 Resumen del Mercado Volúmenes de Negociación Negociación por Indexación Negociación por Tramo de la Curva 1,366,826 2,199,907 Actual: Anterior(20D): COP 2,135,433 Millones COP 2,522,403 Millones 1,047,190 1,684, , , , , ,805 20, , ,073 88, ,600 FS IPC IBR DTF Fija Nemo Emisor Semanal (Millones) CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA 34,000 Tramo Corto Tramo Medio Tramo Largo Mercado $ 06/02/ /08/ CDTBGAS0V BBVA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 33,000 11/02/ /02/ CDTBPOS0V BCO. POPULAR $ 23,000 12/06/ /04/ CDTBGAS0V BBVA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 20,000 01/08/ /08/ CDTLVSS0V AV VILLAS ANTES LAS VILLAS $ 19,204 23/11/ /02/ CDTBPOS0V BCO. POPULAR $ 19,000 23/11/ /11/ CDTBPOS0V BCO. POPULAR $ 17,000 18/11/ /02/ CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 15,168 07/02/ /02/ CDTBSAS0V BCO. CORPBANCA $ 15,124 22/09/ /12/ CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 15,000 19/08/ /11/ IPC Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado CDTBOC90P BCO. DE OCCIDENTE $ 89,000 20/11/ /11/ CDTLGC90 LEASING BANCOLOMBIA S.A. $ 52,160 19/11/ /02/ BECO1139C15 ECOPETROL $ 50,000 27/08/ /08/ CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 49,366 23/11/ /11/ BDVI1139C12 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 31,000 13/02/ /02/ CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 24,500 20/11/ /11/ CDTCFC90 CORFICOLOMBIANA $ 20,500 02/09/ /09/ BDVI1059C120 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 20,335 10/11/ /11/ CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 15,000 19/08/ /11/ BBOC09159B12 BCO. DE OCCIDENTE $ 12,100 19/11/ /11/

2 16 al 20 de Noviembre Fernando Chacón de Renta Fija & Divisas Tel: Ext: 1306 IBR Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 65,000 20/11/ /06/ CDTFAL80 BANCO FALABELLA S.A. $ 62,000 18/11/ /05/ CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 60,000 17/11/ /08/ CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 57,000 20/11/ /05/ CDTLGC80 LEASING BANCOLOMBIA S.A. $ 52,000 19/05/ /11/ CDTBPO80 BCO. POPULAR $ 51,700 20/11/ /11/ CDTDVI80 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 51,235 20/11/ /08/ CDTBPO80 BCO. POPULAR $ 48,100 23/11/ /08/ CDTFAL80 BANCO FALABELLA S.A. $ 41,000 17/11/ /05/ BBOC05138D3 BCO. DE OCCIDENTE $ 40,000 29/05/ /05/ DTF Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado BCHB01139B12 EMGESA S.A. E.S.P. $ 4,000 11/09/ /09/ CDTBBO10 BCO. DE BOGOTA $ 2,000 07/02/ /02/ CDTBCX10 BCO. BANCOLDEX $ 1,645 15/07/ /01/ BECO1139C30 ECOPETROL $ 1,500 27/08/ /08/ BBOC09158D02 BCO. DE OCCIDENTE $ /11/ /11/

3 oct 15 ene 16 may 16 ago 16 nov 16 mar 17 jun 17 sep 17 dic 17 abr 18 jul 18 Fija Bancos AAA Toda la Curva Curva Zero Cupón Valoración Mercado Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado Valoración Spread Valoración (Pbs) Curva Zero Cupón Dif. Curva Z. Cupón CDTLGCS0V CDTBBOS0V LEASING BCO. DE BOGOTA BANCOLOMBIA S.A. $ 1,000,000,000 6,000,000, abr-15 4-may oct-15 4-feb CDTLGCS0V CDTBBOS0V LEASING BCO. DE BOGOTA BANCOLOMBIA S.A. $ 3,500,000,000 5,000,000, nov jul oct feb CDTLGCS0V CDTBCBS0V LEASING BCO. BANCOLOMBIA S.A. $ 15,167,523,840 2,033,322, abr-15 7-feb oct-15 7-feb CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 1,500,000,000 3,000,000, feb jul feb-16 2-nov CDTLGCS0V CDTBCBS0V LEASING BCO. BANCOLOMBIA S.A. $ 33,999,998,976 1,000,000,000 6-feb-15 7-jul-15 6-ago-16 7-nov CDTLGCS0V CDTBCBS0V LEASING BCO. BANCOLOMBIA S.A. $ 1,000,000,000 3,000,000,000 9-feb-15 7-jul-15 9-ago-16 9-nov CDTCLPS0V CDTBCBS0V BANCO BCO. BANCOLOMBIA COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 4,000,000, ,000, nov feb nov feb CDTLVSS0V CDTBCBS0V AV BCO. VILLAS BANCOLOMBIA ANTES LAS VILLAS $ 10,000,000,000 3,000,000, nov mar nov mar CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 1,000,000,000 3,000,000, ago nov nov nov CDTLGCS0V CDTBCBS0V LEASING BCO. BANCOLOMBIA S.A. $ 8,999,999, ,000, ago mar nov mar CDTBCBS0V BCO. BANCOLOMBIA $ 11,000,000,512 4,000,000, nov abr nov abr CDTBSAS0V CDTBGAS0V BCO. BBVA CORPBANCA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 10,000,000,000 8,000,000, may ene nov jul CDTCAGS0V CDTBGAS0V BCO. BBVA AGRARIO COLOMBIA DE ANTES COL ANTES B.GANADERO CAJA $ 20,000,000,000 3,000,000, ago-15 1-ago nov-15 1-ago CDTBCBS0V CDTBGAS0V BCO. BBVA BANCOLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 1,000,000,000 4,000,000, nov oct ene nov CDTBSAS0V CDTBGAS0V BCO. BBVA CORPBANCA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 2,000,000,000 3,000,000, mar oct ene mar CDTBBOS0V CDTBGAS0V BCO. BBVA DE COLOMBIA BOGOTA ANTES B.GANADERO $ 32,999,999,488 3,500,000, oct feb ene feb CDTBCBS0V CDTBOCS0V BCO. BANCOLOMBIA DE OCCIDENTE $ 5,505,601,024 6,000,000, nov oct ene feb CDTBSAS0V CDTBOCS0V BCO. CORPBANCA DE OCCIDENTE $ 11,825,755,136 7,256,828, nov oct may ene CDTLGCS0V CDTBPOS0V LEASING BCO. POPULAR BANCOLOMBIA S.A. $ 10,000,000,000 2,120,501, nov oct ene mar CDTLVSS0V CDTBPOS0V AV BCO. VILLAS POPULAR ANTES LAS VILLAS $ 20,000,000,000 23,000,000, oct jun ene abr CDTBBOS0V CDTBSAS0V BCO. DE CORPBANCA BOGOTA $ 10,000,000,000 15,123,525, sep oct ene dic CDTBSAS0V BCO. CORPBANCA $ 10,641,051,648 10,362,940, nov oct ene feb CDTLGCS0V CDTBSAS0V LEASING BCO. CORPBANCA BANCOLOMBIA S.A. $ 5,020,858,368 7,117,084, nov oct mar feb CDTBPOS0V CDTBSAS0V BCO. POPULAR CORPBANCA $ 10,108,122,112 2,000,000, nov-15 9-oct feb-16 9-abr CDTCBCS0V CDTBSCS5V BCO. CITIBANK GNB SUDAMERIS S.A. $ 2,244,405,504 3,951,093, oct-15 5-oct abr-16 4-ene CDTCLPS0V BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 1,204,999,936 6,499,999, oct-15 7-mar abr-16 7-mar CDTLGCS0V CDTCLPS0V LEASING BANCO COLPATRIA BANCOLOMBIA MULTIBANCA S.A. COL $ 6,791,349,760 5,000,000, oct jul abr jul CDTBPOS0V CDTCLPS0V BCO. BANCO POPULAR COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 15,000,000,512 4,000,000, ene oct ene abr CDTLGCS0V CDTDVIS0V LEASING BCO. DAVIVIENDA BANCOLOMBIA S.A S.A. $ 1,000,151,616 4,000,000, oct jul abr dic CDTBCBS0V CDTDVIS0V BCO. BANCOLOMBIA DAVIVIENDA S.A $ 20,000,000,000 1,130,602, oct feb abr feb CDTBGAS0V CDTDVIS0V BBVA BCO. DAVIVIENDA COLOMBIA ANTES S.A B.GANADERO $ 1,000,000,000 7,537,999, may feb may feb CDTLGCS0V CDTDVIS0V LEASING BCO. DAVIVIENDA BANCOLOMBIA S.A S.A. $ 10,000,000,000 4,499,999, nov-14 3-dic may-16 3-jun CDTLGCS0V CDTDVIS0V LEASING BCO. DAVIVIENDA BANCOLOMBIA S.A S.A. $ 1,000,000,000 6,689,999, oct-14 4-dic oct-16 4-jun CDTBCBS0V CDTDVIS0V BCO. BANCOLOMBIA DAVIVIENDA S.A $ 1,000,000,000 3,000,000, jun-15 2-feb jun-16 2-feb CDTCLPS0V CDTFSLS0V BANCO COLPATRIA COMPARTIR MULTIBANCA S.A. COL $ 2,000,000,000 3,307,895, nov jul may jul CDTBSAS0V CDTLVSS0V BCO. AV VILLAS CORPBANCA ANTES LAS VILLAS $ 2,813,696,000 5,000,000, sep oct dic jul CDTBCBS0V CDTLVSS0V BCO. AV VILLAS BANCOLOMBIA ANTES LAS VILLAS $ 3,960,000,000 5,000,000, ago nov ago feb CDTCLPS0V CDTLVSS0V BANCO AV VILLAS COLPATRIA ANTES LAS MULTIBANCA VILLAS COL $ 19,203,665,920 1,000,000, nov feb ago feb CDTCLPS0V CDTMIAS0VD BANCO BANCAMIA COLPATRIA S.A. MULTIBANCA COL $ 1,000,000,000 3,000,000, nov sep sep jun CDTCLPS0V CDTWWBS0V BANCO COLPATRIA WWB COLOMBIA MULTIBANCA COL $ 4,000,000,000 7,500,000, nov sep sep feb CDTBGAS0V BBVA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 12,999,999, mar sep CDTCLPS0V BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 2,000,000, sep sep CDTBPOS0V BCO. POPULAR $ 1,286,316, oct oct CDTCLPS0V BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 12,499,999, oct oct CDTBBOS0V BCO. DE BOGOTA $ 17,999,998, abr oct CDTBBOS0V BCO. DE BOGOTA $ 2,000,000, abr oct CDTLGCS0V LEASING BANCOLOMBIA S.A. $ 6,000,000, jun dic CDTDVIS0V BCO. DAVIVIENDA S.A $ 4,000,000, may may CDTCLPS0V BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 5,000,000,000 1-jun-15 1-jun

4 dic 14 may 16 sep 17 feb 19 jun 20 oct 21 mar 23 jul 24 dic 25 abr 27 sep 28 ene 30 IPC Bancos AAA Toda la Curva Curva Zero Cupón Valoración Mercado Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado Valoración Spread Valoración (Pbs) Curva Zero Cupón Dif. Curva Z. Cupón BBCR3119B84 HELM BANK S.A. $ 1,000,000,000 3-ago-11 3-ago (53.00) BBPO05129C5 BCO. POPULAR $ 500,000, ene ene BDVI02119C90 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 5,455,399, mar sep-18 1, BDVI07149C60 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 1,020,000,000 9-oct-14 9-oct-19 1, BDVI1139C12 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 31,000,000, feb feb-23 2, (2.60) BDVI1139C18 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 11,000,000, feb feb-28 4, BDVI3129C180 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 30,000,001, ago ago-27 4, (1.40) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 2,000,000, jul jul (2.40) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 4,000,000, jul jul (2.50) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 3,000,000, ene jul (6.20) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 500,000, nov nov CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 10,000,000, ene ene CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 11,000,000, ene ene CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 12,000,000, jul ene CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 1,000,000, nov nov (24.90) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 6,000,000, jul jul CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 8,000,000, ago ago CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 1,000,000, nov nov-21 2, (41.50) 9.48 (7.51) CDTBBO90 BCO. DE BOGOTA $ 3,000,000, oct oct-25 3, CDTBCB90DP BCO. BANCOLOMBIA $ 8,999,999, may may (11.30) CDTBCB90DP BCO. BANCOLOMBIA $ 500,000, ago ago-20 1, (4.80) CDTBCB90DP BCO. BANCOLOMBIA $ 4,096,999, sep sep-20 1, (48.90) 9.13 (10.63) CDTBCB90DP BCO. BANCOLOMBIA $ 5,500,000, jul oct-22 2, (32.50) CDTBCB90DP BCO. BANCOLOMBIA $ 2,000,000, ago ago-24 3, CDTBCB90V BCO. BANCOLOMBIA $ 7,500,000, sep sep-19 1, CDTBCX90 BCO. BANCOLDEX $ 1,500,000, mar mar-20 1, CDTBOC90P BCO. DE OCCIDENTE $ 1,500,000, oct oct-18 1, CDTBOC90P BCO. DE OCCIDENTE $ 89,000,001, nov nov-27 4, (2.50) CDTBPO90 BCO. POPULAR $ 8,999,999, oct oct CDTBPO90 BCO. POPULAR $ 2,000,000, oct oct CDTBSA90P BCO. CORPBANCA $ 500,000,000 6-feb-12 6-feb CDTBSA95 BCO. CORPBANCA $ 970,000, nov nov CDTBSA95 BCO. CORPBANCA $ 5,000,000, nov nov-18 1, (4.10) CDTBSA95 BCO. CORPBANCA $ 1,000,000, nov nov-18 1, (14.00) CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 2,000,000, jul jul (3.30) CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 1,000,000, sep sep (2.70) CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 30,000,001, nov nov CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 5,000,000,000 3-dic-14 3-dic CDTDVI95 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 1,000,000, dic dic (4.10) CDTIVC90 BANCO PICHINCHA $ 1,000,000, feb feb CDTLVS90A AV VILLAS ANTES LAS VILLAS $ 2,000,000, sep sep (1.50)

5 jul 15 ene 16 ago 16 mar 17 sep 17 abr 18 oct 18 may 19 IBR Bancos AAA Toda la Curva Curva Zero Cupón Valoración Mercado Nemo Emisor Semanal (Millones) Mercado Valoración Spread Valoración (Pbs) Curva Zero Cupón Dif. Curva Z. Cupón BBOC05138D3 BCO. DE OCCIDENTE $ 40,000,000, may may BDVI05138B24 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 13,740,000, dic dic BDVI06148B36 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 5,000,000, may may CDTBBO80 BCO. DE BOGOTA $ 7,000,000, nov may CDTBBO80 BCO. DE BOGOTA $ 3,000,000, nov may CDTBBO80 BCO. DE BOGOTA $ 2,000,000, nov nov CDTBCB80P BCO. BANCOLOMBIA $ 5,000,000, feb feb CDTBCX80 BCO. BANCOLDEX $ 25,999,998, oct abr CDTBCX80 BCO. BANCOLDEX $ 16,000,000, nov may CDTBGA80 BBVA COLOMBIA ANTES B.GANADERO $ 7,000,000, dic dic CDTBPO80 BCO. POPULAR $ 8,000,000, ene ene CDTBPO80 BCO. POPULAR $ 51,699,998, nov nov CDTBPO80 BCO. POPULAR $ 1,500,000, nov may CDTBSA80 BCO. CORPBANCA $ 4,000,000, oct abr CDTBSA80 BCO. CORPBANCA $ 11,000,000, oct abr CDTBSA80 BCO. CORPBANCA $ 12,000,000, nov may CDTBSC80 BCO. GNB SUDAMERIS S.A. $ 500,000, nov may CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 10,000,000, nov may CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 17,500,000, nov may CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 57,000,001, nov may CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 10,000,000, nov jun CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 65,000,001, nov jun CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 10,000,000, nov jul CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 2,000,000, oct jul CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 60,000,002, nov ago CDTCLP80 BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COL $ 15,000,000, nov ago CDTCSA80 BANCO CAJA SOCIAL $ 5,000,000, nov may CDTCSA80 BANCO CAJA SOCIAL $ 500,000, nov may CDTCSA80 BANCO CAJA SOCIAL $ 3,500,000, nov may CDTCSA80 BANCO CAJA SOCIAL $ 21,500,000, nov may CDTDVI80 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 1,500,000, mar dic CDTDVI80 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 3,000,000,000 9-ene-14 9-ene CDTDVI80 BCO. DAVIVIENDA S.A $ 1,000,000, feb feb CDTFAL80 BANCO FALABELLA S.A. $ 3,000,000, nov may CDTFAL80 BANCO FALABELLA S.A. $ 41,000,001, nov may CDTFAL80 BANCO FALABELLA S.A. $ 62,000,001, nov may CDTFAN80 BANCO FINANDINA S.A. $ 1,000,000,000 5-sep-14 5-mar CDTIVC80 BANCO PICHINCHA $ 2,000,000, nov may CDTIVC80 BANCO PICHINCHA $ 1,000,000, nov nov CDTIVC80 BANCO PICHINCHA $ 1,000,000, nov nov-18 1,

6 SANTANDER COLPATRIA OCCIDENTE POPULAR BOGOTA DAVIVIENDA BANCOLDEX CAJA SOCIAL FALABELLA SUDAMERIS BANCOLOMBIA AV VILLAS BBVA CITIBANK FINANDINA WWB PICHINCHA BANCAMIA AGRARIO PROCREDIT CAPTACIONES Captaciones de Bancos en lo corrido de Noviembre IPC IB1 FS NOVIEMBRE (Acumulado hasta el lunes 23 de Nov) Entidades Bancarias FS IB1 IPC Total Acumulado por Entidad SANTANDER 94,864 97, , ,094 COLPATRIA 45, , ,403 OCCIDENTE 70, , ,920 POPULAR 40, , ,645 BOGOTA 68,935 84,500 58, ,935 DAVIVIENDA 1,000 51, , ,145 BANCOLDEX - 118, ,500 CAJA SOCIAL - 112, ,500 FALABELLA 5,256 79,407-84,663 SUDAMERIS 8,000 66,000-74,000 BANCOLOMBIA 52,701-3,000 55,701 AV VILLAS 47, ,704 BBVA 14,500 33,000-47,500 CITIBANK 7,323 36,806-44,130 FINANDINA - 24,238-24,238 WWB 20, ,037 PICHINCHA 2,500 3,000 3,000 8,500 BANCAMIA 3, ,000 AGRARIO 2, ,000 PROCREDIT 1, ,000 Total de Captaciones 484,834 1,713, ,340 2,691,614

7 COLPATRIA POPULAR DAVIVIENDA SANTANDER OCCIDENTE FALABELLA BOGOTA BBVA CAJA SOCIAL AV VILLAS BANCOLDEX CITIBANK BANCOLOMBIA WWB SUDAMERIS FINANDINA PICHINCHA BANCAMIA AGRARIO PROCREDIT CAPTACIONES Captaciones de Bancos en la semana del Noviembre IPC IB1 FS Semana del 17 al 23 de Noviembre Entidades Bancarias FS IB1 IPC Total Semanal por Entidad COLPATRIA - 269, , POPULAR 38, , , DAVIVIENDA - 51, , , SANTANDER 37, , , , OCCIDENTE 3, , , FALABELLA 1, , , BOGOTA 5, , , BBVA 2, , , CAJA SOCIAL - 31, , AV VILLAS 27, , BANCOLDEX - 23, , CITIBANK 1, , , BANCOLOMBIA 11, , WWB 7, , SUDAMERIS 1, , , FINANDINA - 5, , PICHINCHA - 3, , BANCAMIA 3, , AGRARIO 2, , PROCREDIT 1, , Total de Captaciones 143, , , ,606.60

8 Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) Fernando Chacón Renta Fija & Divisas Fernando.chacon@accivalores.com (0571) (1306) Luisa Fernanda Sánchez Renta Variable izhak.k@accivalores.com (0571) (1833) Manuel Montenegro Molano investigaciones@accivalores.com (0571) (1313) María Camila Acosta investigaciones@accivalores.com (0571) (1309) Carlos Delgado investigaciones@accivalores.com (0571) (1314) Sebastián Castro Investigaciones@accivalores.com (0571) (1312) Daniel Suarez Investigaciones@accivalores.com (0571) (1309)