Cómo invertir en acciones?: ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES. Última actualización: marzo de 2014
|
|
- Antonia Vidal Bustamante
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1
2 Cómo invertir en acciones?: ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES Última actualización: marzo de 2014
3 Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA PARA TODOS TODOS El primer programa de educación financiera independiente, impulsado con el apoyo de más de 70 entidades de la industria financiera. Queremos contribuir a que los Consumidores Financieros tomen buenas decisiones financieras, conozcan y exijan sus derechos. No te ofreceremos ningún producto, lo que hacemos es gratuito! El negocio es darte información, herramientas y contenidos. Descarga esta presentación, conoce nuestro cronograma de charlas educativas y encuentra más contenidos en: enlace Educación Financiera Programa Educación Financiera para
4 LA VIDA FINANCIERA Generalidades Económicas Generalidades Financieras Finanzas Personales Inversión Ahorro Vida Financiera Seguros Negocio Fiduciario Pensiones y Cesantías Financiamiento
5 Contenido 1. PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA INVERSIÓN EN EL MERCADO DE VALORES 2. QUÉ ES EL ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES? 3. NIVELES DE ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES i. MACROECONÓMICO ii. iii. SECTORIAL EMPRESA
6 1. PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA INVERSIÓN EN EL MERCADO DE VALORES VARIABLES DE UNA INVERSIÓN Liquidez Riesgos Cuantificables (Liquidez, Mercado, Crédito Emisor y Crédito Contraparte) No cuantificables (Operacional, Reputacional y Estratégico) Rentabilidad RELACIÓN RENTABILIDAD RIESGO Los mercados financieros están basados en EXPECTATIVAS
7 2. QUÉ ES EL ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES? ANÁLISIS BURSÁTIL ANÁLISIS TÉCNICO ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES ANÁLISIS DE GRÁFICOS INDICADORES Y OSCILADORES ANÁLISIS DE FUNDAMENTOS EXPECTATIVAS
8 2. QUÉ ES EL ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES? DEFINICIÓN Es el análisis conjunto de factores económicos y políticos que pueden afectar positiva ó negativamente el precio de los activos financieros, en los cuales deseamos invertir.
9 2. QUÉ ES EL ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES? PARA QUÉ SIRVE? Útil para la toma de decisiones sobre qué valores comprar/vender. Sin embargo no informa sobre el timing del mercado. Valor intrínseco vs valor de mercado. Valor teórico del valor según sus fundamentos económicofinancieros. VALOR INTRÍNSECO > VALOR DE MERCADO COMPRAR VALOR INTRÍNSECO < VALOR DE MERCADO VENDER Visión de mediano/largo plazo.
10 3. NIVELES DE ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES ANÁLISIS MACROECONÓMICO GLOBAL NACIONAL ANÁLISIS SECTORIAL ANÁLISIS DE LA EMPRESA
11 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO LOS PASOS PARA REALIZAR UN CORRECTO ANÁLISIS FUNDAMENTAL SON: 1 2 Definir el activo (Renta Fija, Renta Variable, Derivados, Monedas). Identificar la correlación de éste con los demás activos del mercado Analizar la información relevante. Seleccionar los indicadores económicos y políticos que puedan afectar al mercado objetivo. El paso final y el más importante es conocer su implicación e interpretación con el fin de identificar la tendencia predominante.
12 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO CORRELACIÓN CON MERCADOS EXTERNOS Todos los mercados de valores están correlacionados con los mercados externos, principalmente a través del canal de los flujos de capitales, que son determinados por las expectativas ante cambios de interés, incremento en el riesgo de las economías y diferentes variables económicas.
13 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO INFORMACIÓN RELEVANTE ECONÓMICAS: Actividad Económica Precios Mercado laboral Sector Externo Sector Fiscal Reuniones Bancos Centrales Diferencial de Tasas de Interés POLÍTICAS: Elecciones Pronunciamientos de las Cortes Reformas en el Congreso
14 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS Producción Industrial Desempeño del sector real determina en gran parte el comportamiento de la economía. Motor de generación de empleo. Determina la oferta de productos y la fuerza de la demanda (inventarios). Ventas al pormenor Determina el nivel de demanda de la economía y los precios de los productos. La demanda está ligada a las tasas de interés y a la dinámica de crédito de la economía. Desempleo Mayor empleo mayor consumo mayor inflación. El empleo confirma la tendencia de la economía. Indicador para determinado cuándo una economía se encuentra en crisis. Ventas de vehículos Termómetro de del comportamiento de los créditos. Sector sensible ante una desaceleración. Determinan el poder adquisitivo de una economía.
15 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO PRINCIPALES DATOS MACROECONÓMICOS Balanza Comercial Exportaciones miden la fuerza de la demanda externa. Importaciones indican la fuerza de la demanda interna. Créditos La mora es una importante señal de ciclos. Capacidad de endeudamiento determina la capacidad de crecimiento de una economía. Productividad Permite reducir costos en una economía. Permite mayor crecimiento económico. Promociones Entre otros, puede ser una señal de reducción de ventas o altos inventarios. Entre mayor frecuencia y monto tenga la promoción mayor es la desaceleración económica.
16 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO PRECIOS INFLACIÓN INFLACIÓN MENOR PODER DE COMPRA La canasta familiar impacta el poder de compra de las personas de menores ingresos. La inflación puede ser generada por oferta o por demanda. La inflación se combate mediante las alzas en las tasas de interés.
17 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO IPC (INFLACIÓN) VS COLCAP , , ,4 0,2 0 COLCAP VarIPC ,2-0,4 dic-12 ene-13 mar-13 may-13 jun-13 ago-13 oct-13 nov-13 ene-14 mar-14
18 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO 1,00 IPC (INFLACIÓN) VS TASA BANCO DE LA REPÚBLICA 0,80 0,60 0,40 IPC TIBanRep 0,20 0,00 nov-10 feb-11 jun-11 sep-11 dic-11 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13-0,20
19 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO EN CONCLUSIÓN INFLACIÓN INCREMENTO DE LA TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA. LAS ACCIONES SE GOLPEAN POR MAYORES COSTOS PARA LA EMPRESAS Y POLÍTICAS CONTRACCIONISTAS INFLACIÓN ACCIONES REACCIONAN AL ALZA
20 A. ANÁLISIS MACROECONÓMICO FUENTES DE INFORMACIÓN DANE Bloomberg Brifieng
21 B. ANÁLISIS SECTORIAL A TENER EN CUENTA Regulación y aspectos legales Barreras de entrada y salida de participantes Competencia Sensibilidad a la evolución de la economía Exposición a oscilaciones de precios
22 B. ANÁLISIS SECTORIAL INFLUENCIA DEL SECTOR LAS EXPECTATIVAS DEL SECTOR SE CONVERTIRÁN EN EL 60% DE LA EXPECTATIVA DE UNA EMPRESA Y SUS ACCIONES. El riesgo del sector afecta en general a las acciones sin importar la estabilidad de la empresa. Los resultados de empresas similares en el sector se convierten en guía para las demás acciones. Se debe tener en cuenta la competencia extranjera.
23 Manejo B. ANÁLISIS de Expectativas. SECTORIAL MANEJO DE EXPECTATIVAS RECUERDE QUE NO ESTÁ JUGANDO A LA RULETA -Imaginación. - Justificación. -Adelantarse a los hechos. -Evitar la euforia. -No guiarse por lo ya confirmado -No invertir sin razón. -Usar el pasado para establecer un futuro probable TENGA EN CUENTA COMPRAS FUSIONES Y ADQUISICIONES - Quién compra a la compañía? - Cuál es el estado de las empresas? -Posicionamiento de las empresas. -Expectativa del resultados en términos de la participación del mercado. -Precios esperados de la operación (Valoración).
24 C. ANÁLISIS DE LA EMPRESA BALANCE EMPRESARIAL OBJETIVOS Aprender a interpretar los balances de las empresas para tomar decisiones con base en su desempeño. Saber cómo implementar estrategias de inversión con base en el panorama económico. Conocer las herramientas para el análisis de los precios. APRENDER LAS HERRAMIENTAS PARA TOMAR BUENAS DECISIONES DE INVERSIÓN EN EL MERCADO ACCIONARIO!
25 Ingresos C. ANÁLISIS operaciones. DE LA EMPRESA BALANCE EMPRESARIAL INGRESOS OPERACIONALES Son el pilar fundamental de las empresas. Define el desempeño de la empresa. Puede definir la tendencia del precio de la acción. Analizados de forma horizontal trimestralmente La expectativa sobre los ingresos afecta el precio de la acción. Una desaceleración en la ventas genera una señal de ventas de las acciones.
26 Ingresos C. ANÁLISIS operaciones. DE LA EMPRESA ESTADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS OPERACIONALES Ingresos al Alza Ingresos a la baja
27 Indicadores C. ANÁLISIS de DE rentabilidad LA EMPRESA (margen). INDICADORES DE RENTABILIDAD (MARGEN) INGRESOS MÁRGENES DESEMPEÑO DE LA COMPAÑÍA. EFICIENCIA OPERATIVA. Una caída en precio puede ser compensada por mayor eficiencia y menores costos.
28 Indicadores C. ANÁLISIS de DE rentabilidad LA EMPRESA (margen). INDICADORES DE RENTABILIDAD (MARGEN) Margen Bruto Vs Utilidad Bruta. Utilidad Bruta/Ventas Netas. Competitividad de los precios de la compañía. Precio reacciona a la competencia y la demanda. Margen Operacional Vs Utilidad Operacional. Utilidad Operacional/Ventas Netas. Mide la rentabilidad/viabilidad del negocio. (gastos operativos) Depende del sector, hay que compararlo con otras empresas Margen Neto Vs Utilidad Neta. Utilidad Neta/Ventas Netas. Muestra resultados finales después de costos, gastos, impuestos. De aquí viene el dividendo. (primer foco de atención del inversionista)
29 Análisis C. ANÁLISIS de flujos DE de LA caja. EMPRESA ANÁLISIS DE FLUJO DE CAJA PERMITE CONOCER: - Dónde se generó el efectivo (operativos u otros). - Recursos disponibles (para expansión e inversiones). - Necesidades de financiamiento. PRESIONES EN EL FLUJO DE CAJA AFECTAN EL DESEMPEÑO DE LA ACCIÓN
30 Análisis C. ANÁLISIS de flujos DE de LA caja. EMPRESA ANÁLISIS DE FLUJO DE CAJA
31 Análisis C. ANÁLISIS de deuda. DE LA EMPRESA ANÁLISIS DE DEUDA POR QUÉ ES IMPORTANTE? El grado de financiamiento determina las posibilidades de crecimiento de la empresa. La estructura de financiamiento determina las presiones sobre el flujo de caja y estado de resultados. El nivel de apalancamiento aumenta la capacidad de crecimiento de la empresa. Sin embargo, a mayor apalancamiento mayor riesgo ante una coyuntura negativa. LA EMPRESA SE ENDEUDA PARA: -Expansión. -Necesidades de Caja. -Presiones de flujo de caja. -Recomposición de activos. CÓMO? -Deuda Financiera. -Emisión de bonos. -Capitalización. -Emisión de Acciones.
32 Análisis C. ANÁLISIS de deuda. DE LA EMPRESA ANÁLISIS DE DEUDA EFECTOS DEL ENDEUDAMIENTO Aumenta la exposición al riesgo, cuando la empresa está apalancada. En ciclos alcistas de la economía permite un mayor crecimiento de la empresa. La Deuda genera gasto financiero, lo que disminuye la utilidad neta y por lo tanto el dividendo. Un mayor endeudamiento no afecta el desempeño de la acción pero si la rentabilidad de la empresa. Si obedece a presiones de caja se puede esperar un desempeño negativo de la acción.
33 Análisis C. ANÁLISIS de la dinámica DE LA EMPRESA empresarial. ANÁLISIS DE LA DINÁMICA EMPRESARIAL La dinámica muestra la evolución de la empresa y permite establecer una aproximación a su desempeño conjunto. El resultado resulta del análisis de los indicadores de la empresa. Dinámica Positiva. Dinámica Neutra. Dinámica Negativa. -Indicadores indican crecimiento empresarial. -Probabilidad de generar utilidad mayor al de la competencia. -Tendencia al alza en el precio de la acción. -Indicadores muestran señales mixtas. -No se puede definir una tendencia. -Indicadores muestran desaceleración. -Se muestras presiones en el flujo de caja. -Tendencia a la baja en el precio de la acción.
34 Decisiones C. ANÁLISIS con DE base LA EMPRESA en la utilidad y el dividendo. DECISIONES CON BASE EN LA UTILIDAD Y EL DIVIDENDO UTILIDADES DIVIDENDOS Las utilidades pasadas no son garantía del desempeño futuro de la acción. La decisión se toma con base en la expectativa de utilidades futuras. (la define el mercado) Alcanzar o no alcanzar las expectativas afectan el precio de la acción. El mercado descuenta los movimientos. A mayor dividendo mayor valorización. En ocasiones es mejor no repartir el dividendo y reinvertir en la empresa para proyectos. El peor escenario es pagar dividendo sin haber generado utilidades (endeudado). Un acción es buena cuando se espera que su dividendo supere al del periodo anterior.
35 C. ANÁLISIS DE LA EMPRESA Fuentes de información. FUENTES DE INFORMACIÓN Paginas de los emisores Superintendencia Financiera de Colombia ( -Modulo de información relevante -SIMEV: Registro Nacional de Valores y Emisores Infocápitales (
36 RECAPITULEMOS.. Deseo evaluar la posibilidad de invertir en el emisor ALMACENES ÉXITO Cómo debo realizar el análisis de fundamentales? 1. Análisis Macroeconómico (Internacional y Nacional= 2. Análisis del Sector frente a la Economía del País 3. Análisis del emisor frente a sus pares 4. Estados Financieros del emisor de interés.
37 EJEMPLO PRÁCTICO ALMACENES ÉXITO Descripción General - Quién es el emisor? Grupo Éxito es el líder del retail en Colombia en ventas y número de almacenes, con una participación de mercado formal del 42,9 % e ingresos operacionales en 2012 de COP 10,2 billones. Su estrategia multiformato y multimarca con hipermercados, supermercados, conveniencia y descuento, bajo las marcas Éxito,Carulla y Surtimax, cubre todos los estratos socioeconómicos de Colombia a través de una red de 427 almacenes. De igual forma ha desarrollado una oferta omnicanal a través de las ventas en su sitio web siendo el líder del comercio electrónico en el país.
38 EJEMPLO PRÁCTICO Fuente: Guía Emisores - BVC
39 EJEMPLO PRÁCTICO Fuente: Guía Emisores - BVC
40 EJEMPLO PRÁCTICO Fuente: Guía Emisores - BVC
41 Información de Contacto TEMA TELÉFONO CORREO ELECTRÓNICO Quejas Denuncias Educación Financiera Certificación Ext Ext Ext Ext
42 Entidades Miembro ASEGURADORAS COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR RIEGOS PROFESIONALES COLMENA SEGUROS COLPATRIA SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR SEGUROS DE VIDA COLPATRIA SKANDIA SEGUROS DE VIDA ASOCIACIONES GREMIALES ASOBANCARIA ASOBOLSA ASOFIDUCIARIAS ASOFONDOS FEDELEASING BANCOS BANCO AGRARIO DE COLOMBIA BANCO BCSC BANCO COLPATRIA RED MULTIBANCA BANCO CORPBANCA BANCO DAVIVIENDA BANCO DE OCCIDENTE BANCO GNB SUDAMERIS BANCOLOMBIA CITIBANK COLOMBIA HELM BANK CAPITALIZADORAS CAPITALIZADORA BOLÍVAR CAPITALIZADORA COLMENA CAPITALIZADORA COLPATRIA CORPORACIONES FINANCIERAS CORPORACIÓN FINANCIERA COLOMBIANA JP MORGAN CORPORACIÓN FINANCIERA FIDUCIARIAS ACCIÓN FIDUCIARIA S.A. BBVA ASSET MANAGEMENT SOCIEDAD FIDUCIARIA CITITRUST CORPBANCA INVESTMENT TRUST COLOMBIA FIDUAGRARIA FIDUCIARIA CENTRAL FIDUCIARIA BOGOTÁ FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA FIDUCIARIA DAVIVIENDA FIDUCIARIA DE OCCIDENTE FIDUCIARIA COLMENA FIDUCIARIA FIDUCOR FIDUCIARIA LA PREVISORA FIDUCIARIA DEL PAÍS FIDUCIARIA POPULAR FIDUCOLDEX FIDUCIARIA SKANDIA HELM FIDUCIARIA FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS PROTECCIÓN COLFONDOS SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS PORVENIR SKANDIA PENSIONES Y CESANTÍAS SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE INVERSIONES SEGURIDAD COMPAÑÍA ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN SOCIEDADES CORREDORAS DE BOLSA ACCIONES Y VALORES ALIANZA VALORES ASESORES EN VALORES ASESORÍAS E INVERSIONES BBVA VALORES COLOMBIA BTG PACTUAL COMISIONISTA DE BOLSA CASA DE BOLSA CITIVALORES COMPAÑÍA PROFESIONALES DE BOLSA CORPBANCA INVESTMENT VALORES COLOMBIA CORREDORES ASOCIADOS CORREVAL DAVIVALORES GLOBAL SECURITIES COLOMBIA HELM COMISIONISTA DE BOLSA SERFINCO SERVIVALORES GNB SUDAMERIS SKANDIA VALORES S.A. ULTRABURSÁTILES S.A. VALORES BANCOLOMBIA S.A. TITULARIZADORA TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO FINANCIERA AMÉRICA
43 Gracias
Cómo invertir en acciones?: ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES
Cómo invertir en acciones?: ANÁLISIS DE FUNDAMENTALES Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS El primer programa de educación financiera independiente, impulsado con el apoyo de más de 70 entidades de
Más detallesMis posibilidades de inversión en RENTA FIJA
Mis posibilidades de inversión en RENTA FIJA Última actualización: marzo de 2014 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico
Más detallesEntendiendo las TASAS DE INTERÉS que me ofrecen
Entendiendo las TASAS DE INTERÉS que me ofrecen Última actualización: marzo de 2014 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico
Más detallesConozcamos el nuevo esquema de Multifondos
Conozcamos el nuevo esquema de Multifondos La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no reflejan situaciones
Más detallesConozca y aprenda sobre Derivados
Conozca y aprenda sobre Derivados Última actualización: marzo de 2014 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente,
Más detallesCONOZCA Y APRENDA A INVERTIR A TRAVÉS DE E-TRADING
CONOZCA Y APRENDA A INVERTIR A TRAVÉS DE E-TRADING La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no reflejan
Más detallesConozca los RIESGOS del mercado de valores
Conozca los RIESGOS del mercado de valores Última actualización: marzo de 2014 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico
Más detallesTodo lo que debe saber sobre BONOS
Todo lo que debe saber sobre BONOS Última actualización: enero de 2013 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente,
Más detallesTODO LO QUE DEBE SABER SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
TODO LO QUE DEBE SABER SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente,
Más detallesFINANZAS PERSONALES. Última actualización: marzo de 2014
FINANZAS PERSONALES Última actualización: marzo de 2014 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no
Más detallesMANUALES/GUÍAS GUÍA PARA LA ADMINISTRACIÓN DE REDES SOCIALES PROGRAMA EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS RESUMEN EJECUTIVO
Documento MANUALES/GUÍAS Preliminar MG-XXX Entidades Interesadas Participantes del Programa Educación Financiera para Todos GUÍA PARA LA ADMINISTRACIÓN DE REDES SOCIALES PROGRAMA EDUCACIÓN FINANCIERA PARA
Más detallesFINANZAS PERSONALES. Fecha última actualización: enero 2013
FINANZAS PERSONALES Fecha última actualización: enero 2013 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente,
Más detallesRespuesta a preguntas frecuentes c. de los inversionistas
Respuesta a preguntas frecuentes c de los inversionistas 1 I. PROGRAMA EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS Qué es el Programa Educación Financiera para Todos de AMV? Educación Financiera para Todos, es un
Más detallesMis posibilidades de inversión en RENTA FIJA
Mis posibilidades de inversión en RENTA FIJA Última actualización: enero de 2013 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico
Más detallesInforme de Pensiones* Junio de 2015
Informe de Pensiones* A pesar de la leve recuperación observada a finales de 014, el crecimiento real anual del valor de los fondos de pensiones se desaceleró en el primer trimestre de 015: entre enero
Más detallesPROGRAMA DE EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS O SUBORDINADOS Emisión de Bonos Subordinados
PROGRAMA DE EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS O SUBORDINADOS Emisión de Bonos Subordinados ENERO DE 2013 NOTA LEGAL A. Los datos acá presentados están contenidos en el Prospecto de Información aprobado por la
Más detallesEntendiendo las TASAS DE INTERÉS que me ofrecen
Entendiendo las TASAS DE INTERÉS que me ofrecen Última actualización: enero de 2013 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico
Más detallesEncuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero
Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero Enero - 0 Esteban Gómez Laura Capera Ana María Yaruro* En este informe se presentan los resultados de la Encuesta de Percepción sobre Riesgos
Más detallesPLANEACIÓN TRIBUTARIA. (LEY 1607 de 2012)
PLANEACIÓN TRIBUTARIA (LEY 1607 de 2012) Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA PARA TODOS TODOS El primer programa de educación financiera independiente, impulsado con el apoyo de más de 70 entidades de la
Más detallesTodo lo que debe saber sobre Fondos de Capital Privado
Todo lo que debe saber sobre Fondos de Capital Privado Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS El primer programa de educación financiera independiente, impulsado con el apoyo de más de 70 entidades de
Más detallesINVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios
INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios Beneficios Tributarios 1. Los dividendos y las utilidades que se deriven de la ventas de acciones son ingresos que no constituyen renta 2. Las inversiones
Más detallesPrograma EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS
Análisis Técnico La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso académico exclusivamente, no reflejan situaciones actuales o potenciales.
Más detallesABC DEL INVERSIONISTA
ABC DEL INVERSIONISTA El presente documento busca proveer herramientas e información para una mejor comprensión del funcionamiento del mercado de valores en Colombia. Igualmente, contiene recomendaciones
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesI n f o r m e D e u d a P ú b l i c a. Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos
Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos 1 DEUDA PÚBLICA SEGUNDO TRIMESTRE 2015 1. Estado de la Deuda Pública La Deuda Pública para el segundo trimestre del año 2015 es de $1.043.611 millones,
Más detallesTES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano
Informe Mensual de Deuda Pública TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano Investigaciones Económicas investigaciones@corfivalle.com.co Julián Andrés Cárdenas F. juliancardenas@corfivalle.com.co
Más detallesANÁLISIS LOS CRÉDITOS
ANÁLISIS FINANCIERO A LOS CRÉDITOS QUÈ ES UN ANÁLISIS FINANCIERO Es un estudio que se hace de la información contable. Estudio realizado mediante la utilización de indicadores y razones financieras, las
Más detalles4a emisión Programa de Bonos Por 200.000 millones Primer Lote por 100.000* (25 de abril)* AA+ Deuda de Largo Plazo
PRESENTACIÓN BANCO FINANDINA S.A. 4a emisión Programa de Bonos Por 200.000 millones Primer Lote por 100.000* (25 de abril)* AA+ Deuda de Largo Plazo * Por confirmar Banco Finandina S.A., 38 años de Experiencia:
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Comunicación Celular S.A. Comcel
Más detallesFIDUCIARIA COLSEGUROS PRESENTACIÓN COMERCIAL
FIDUCIARIA COLSEGUROS PRESENTACIÓN COMERCIAL WILLIAM HERNANDEZ CUBILLOS Direcctor de Carteras Colectivas Tel 3264640 ext 186 cel 3102130656 Bogotá D.C. / Septiembre de 2013 1 Como Allianz estamos prestando
Más detalles100% 90% 80% 70% Rentabilidad 60% 50% 40% 30% 20%
FECHA DE CORTE Estrategia de inversión: Instrumento de inversión en renta variable con una estrategia activa, fundamentada en la diversificación y la dispersión del riesgo. Perfil de riesgo: Agresivo.
Más detallesForo La República Data ifx
Ahorro e inversión n para un mejor futuro Foro La República Data ifx Porvenir Noviembre de 2013 1 Mensajes 1 Entender 2 3 la importancia del Ahorro. Entender el proceso de Inversión. Conocer las alternativas
Más detallesporvenir inversiones En Tus Manos - Estudio
porvenir inversiones En Tus Manos - Estudio Segmentos que pueden invertir Todos Perfil de riesgo: los recursos de esta alternativa están invertidos en tres portafolios, teniendo en cuenta el plazo determinado
Más detallesFacultad de Economía Claudia Montserrat Martínez Stone CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA
CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA 56 4.1.- Criterios de Evaluación Financiera La Evaluación de un Proyecto debe tener como base el análisis con el que se mide la rentabilidad económica, en el que principalmente
Más detallesRenta Fija, los cimientos de un portafolio sólido. Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Administradora General de Fondos
Renta Fija, los cimientos de un portafolio sólido Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Agenda TEMA 1: La estructuración de un portafolio sólido TEMA 2: Decisiones en el mundo
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar
Más detallesINFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO
INFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO Corte de la información: Junio 2018 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia ROE SECTOR FIDUCIARIO COMPARADO CON EL DEL SISTEMA
Más detallesCONSTRUCCION DE FLUJOS DE CAJA. Julio A. Sarmiento S. http://www.javeriana.edu.co/cursad/modulo.finanzas
CONSTRUCCION DE CAJA DE FLUJOS http://www.javeriana.edu.co/cursad/modulo.finanzas Julio A. Sarmiento S. Profesor - investigador Departamento de Administración Pontificia Universidad Javeriana Julio Alejandro
Más detallesANÁLISIS DE BONOS. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003
ANÁLISIS DE BONOS Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003 Métodos de Análisis Una forma de analizar un bono es comparar su rendimiento al
Más detallesINFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO
INFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO Corte de la información: Diciembre 2017 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia ROE SECTOR FIDUCIARIO COMPARADO CON EL DEL SISTEMA
Más detallesEMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio
Más detallesTodo lo que debe saber sobre el Negocio Fiduciario. Fecha de la última Actualización: Noviembre de 2012
Todo lo que debe saber sobre el Negocio Fiduciario Fecha de la última Actualización: Noviembre de 2012 Programa EDUCACIÓN FINANCIERA PARA TODOS El primer programa de educación financiera independiente,
Más detallesJUNIO DE 2010 NO. 62 Comentarios a: marias@fedesarrollo.org.co
JUNIO DE 2010 NO. 62 Comentarios a: marias@fedesarrollo.org.co CUADRO 1 COMPORTAMIENTO PRINCIPALES VARIABLES DURANTE EL PERÍODO DE LEVANTAMIENTO DE LA ENCUESTA 21 de 2010 Julio 1 de 2010 Variación TRM
Más detallesINFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO
INFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO Corte de la información: Marzo 2018 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia ROE SECTOR FIDUCIARIO COMPARADO CON EL DEL SISTEMA
Más detallesINFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS
INFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS Desempeño del Portafolio 2014 Durante el 2014 la cartera mostró un crecimiento en el valor de la unidad, acorde con su estrategia, generando una rentabilidad neta
Más detallesDos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros.
1. Cómo funcionan los Warrants La inversión en Warrants puede tener como finalidad: La Inversión, o toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro
Más detallesLA RENTABILIDAD MÍNIMA Y LOS PORTAFOLIOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES OBLIGATORIAS COLOMBIANOS
LA RENTABILIDAD MÍNIMA Y LOS PORTAFOLIOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES OBLIGATORIAS COLOMBIANOS DELEGATURA PARA LA SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS SERVICIOS FINANCIEROS LIGIA HELENA BORRERO RESTREPO Bogotá, Noviembre
Más detallesREPUBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES. ACUERDO 18-00 (de 11 de octubre de 2000) FORMULARIO IN-T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL
REPUBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES ACUERDO 18-00 (de 11 de octubre de 2000) FORMULARIO IN-T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL Trimestre terminado el 30 de junio de 2006 Razón Social del
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES Diciembre de 2011 BONOS ORDINARIOS LEASING BANCOLOMBIA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO 1. INTRODUCCION Este Prospecto presenta información sobre el Leasing
Más detallesDirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria
Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Octubre 2015 Contenido I. Desempeño del Centro Bancario Internacional... 3 A. Balance... 3 B. Estado de Resultados... 3 C. Liquidez... 4
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesConceptos Básicos de los Negocios Fiduciarios en Colombia
Conceptos Básicos de los Negocios Fiduciarios en Colombia Última Actualización: Noviembre 2012 La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son
Más detallesRESULTADOS GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2010
La utilidad neta de la Compañía en el segundo trimestre de 2010 cerró en $434,897 millones, superior en un 106.1% a la del mismo trimestre de 2009 ; los ingresos operacionales alcanzaron la suma de $479,515
Más detallesReporte mensual. Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES. Administración de Portafolios. Mayo de 2013
Administración de Portafolios Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES Mayo de 2013 Preparado por: Felipe Gómez Bridge Vicepresidente de Administración de Portafolios felgomez@bancolombia.com.co
Más detallesSUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. Gestión Alternativa. Agosto INFORME DEL GESTOR
V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA INFORME DEL GESTOR Agosto Comentario de Mercado El mes de agosto presentó un nuevo mes donde el mercado se sigue normalizando, si no en sus expectativas,
Más detallesANÁLISIS RAZONADO Estados Financieros Consolidados
ANÁLISIS RAZONADO Índice 1 Destacados... 3 2 Malla societaria... 4 3 Resultados primer trimestre 2015... 5 4 Flujo de efectivo acumulado resumido... 8 5 Deuda financiera neta... 9 6 Indicadores financieros...
Más detallesMinisterio de Hacienda
Ministerio de Hacienda Dirección General de Crédito Público Plan de Financiamiento Anual 2015 Santo Domingo, Distrito Nacional CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 2015... 4
Más detallesRENDICIÓN DE CUENTAS - CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA ACCIONES SISTEMA DE VALOR AGREGADO
RENDICIÓN DE CUENTAS - CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA Información a corte del 31 de Diciembre de 2008 ENTORNO ECONÓMICO El año 2008 ha sido un año difícil a nivel mundial, producto
Más detallesConferencia de Resultados Consolidados 3T-2015
Conferencia de Resultados Consolidados 3T-2015 NIIF Relación con el Inversionista Diciembre 15, 2015 El Reconocimiento Emisores IR otorgado por la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no es una certificación
Más detallesEL ESTUDIO Y COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
23 DE OCTUBRE DE 2015 EL ESTUDIO Y COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Una Necesidad Apremiante para las Universidades San Luis Potosí MEXICO A Manera de Guion 1. El Escenario que enfrentan las
Más detallesA partir de 1998 la cartera hipotecaria se redujo drásticamente: mientras
NOTA EDITORIAL EVOLUCIÓN RECIENTE DEL CRÉDITO HIPOTECARIO A partir de 1998 la cartera hipotecaria se redujo drásticamente: mientras que en 1998 representaba el 10,9% del PIB, en 2005 se redujo al 3,3%
Más detallesDesarrollo de los Mercados Locales. Secretaría de Hacienda México
Desarrollo de los Mercados Locales Secretaría de Hacienda México Marzo, 2005 Agenda I. Desarrollo de los Mercados Locales en México II. Políticas de Segunda Generación 2 Desarrollo de los Mercados Locales
Más detallesFondo Multiescala Octubre 2013
Fondo Multiescala Octubre 2013 POLÍTICA DE INVERSIÓN El Fondo Multiescala ofrece a sus adherentes un portafolio estructurado de corto plazo con inversiones en renta fija y con una baja volatilidad. Realiza
Más detallesEl abaratamiento del costo de la deuda corporativa a través de la emisión de bonos
El abaratamiento del costo de la deuda corporativa a través de la emisión de bonos En este artículo se analizarán las emisiones de bonos como una alternativa de financiamiento en Colombia, para responder
Más detalles2 Lunes, 07 de Febrero de 2011
VALORACION BVC 2 HISTORIA Producto de la integración de las bolsas de Bogotá, MedellínyOccidente,el3dejuliode2001,naciólaBolsa de Valores de Colombia, teniendo hoy en día la administración de los mercados
Más detallesGeneración de empleo 2010-2013: Superando las metas
, M INISTERIO DE HACI END A Y CRÉDIT O PÚBLI CO VOLUMEN 6 AÑO 2 DICIEMBRE 12 DE 2013 Generación de empleo 2010-2013: Superando las metas Dirección General de Política Macroeconómica Ministerio de Hacienda
Más detallesProductos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos
Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad
Más detallesSINTESIS DE LA ENTIDAD EMISORA
I N F O R M E DE R E P R E S E N TA C I Ó N L E GA L DE T E N E D O R E S DE B O N O S P R O G R A M A DE E M I S I O N B O NO S O R D I N A R I O S Y / O S U B O R D I N A D O S B A NC O COLPATRIA E M
Más detallesREPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA
REPORTES DEL EMISOR INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN David Camilo López Aarón Garavito* Desde el año 2001 Colombia se ha caracterizado
Más detallesPresentación Corporativa
Presentación Corporativa Marzo de 2011 Contenido 1 Quiénes somos? 2 Unidades de negocio 3 Aspectos financieros 4 Comportamiento de la acción 1 Corficolombiana es el resultado de la fusión de ocho corporaciones
Más detallesFinanzas Empresariales
Diplomado Duración 145 horas Conocimiento en acción Presentación Los empresarios o integrantes del área de finanzas de cualquier organización o empresa se pueden formular algunas de las siguientes preguntas:
Más detallesI. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO
I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.
Más detallesIntroducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja
Introducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja 2013 Instituto Europeo de Posgrado Contenido 1. Introducción 1.1 Análisis Detallado de los Diferentes Flujos de Caja de una Empresa
Más detallesLT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados
Análisis Foda y Formulas Financieras Una lista de verificación DOFA Potenciales fortalezas internas Existen muchas líneas de productos? Presenta amplia cobertura de mercado? Existen habilidades de fabricación?
Más detallesCUADRO 1. EXPECTATIVAS PARA LOS PRÓXIMOS SEIS MESES (PORCENTAJE DE RESPUESTAS QUE PREVÉN UN ALZA MENOS
may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 nov-1 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 MAYO DE 14 NO. 19 El 85 de los administradores de portafolio encuestados
Más detallesSUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. CIRCULAR EXTERNA 026 DE 2014 ( Septiembre 15 )
Las sociedades administradoras deben remitir en físico un plan de ajuste que comprenda la totalidad de los FICs en transición administrados, dirigido a la Delegatura para SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesde percepción sobre riesgos del sistema financiero,
Encuesta de percepción sobre riesgos del sistema financiero Enero de 2015 Esteban Gómez Daisy Johana Pacheco Ana María Yaruro* En este informe se presentan los resultados de la Encuesta de percepción sobre
Más detallesAnálisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá. Marco A. Fernández
Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá Marco A. Fernández Características principales de la banca en Panamá Sistema bancario caracterizado
Más detallesPresentación Corporativa
Presentación Corporativa Marzo de 2012 Contenido 1 Quiénes somos? 2 Unidades de negocio 3 Aspectos financieros 1 Corficolombiana es el resultado de la fusión de ocho corporaciones financieras de Colombia
Más detallesEntorno Financiero. Mayo Junio 2011. www.bdomexico.com
Entorno Financiero Mayo Junio www.bdomexico.com Si tiene algún comentario, duda o sugerencia con respecto al contenido e información publicada en este volumen, por favor no dude en referirse al Departamento
Más detallesCapítulo 6. e Inversionistas. Nuestros Accionistas. 145 años evolucionando
Evolucionemos Capítulo 6 Nuestros Accionistas e Inversionistas 145 años evolucionando Generamos valor para nuestros accionistas, trabajando con objetivos de trasparencia, eficiencia y rentabilidad. 102
Más detallesGeneración F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones
Generación F Único Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro Seguros Ahorro Pensiones Un producto a largo plazo para invertir de forma segura Ya puede invertir en los principales mercados
Más detallesPerspectivas y retos de la economía colombiana:
Perspectivas y retos de la economía colombiana: De dónde venimos y hacia dónde vamos? Juana Téllez Economista Jefe BBVA Colombia Septiembre de 9 1 1 En qué contexto enfrentó Colombia el difícil entorno
Más detallesGIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A.
GIROS Y FINANZAS COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO S.A. Santiago de Cali, Mayo 25 de 2011 PERSPECTIVAS DEL MERCADO CAMBIARIO EN COLOMBIA Y MECANISMOS DE COBERTURA Por: JUAN CAMILO BOCANEGRA AGENDA CONTEXTO ACTUAL
Más detallesComportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1
Activos Pasivos Patrimonio Resultados del Ejercicio Solvencia Comportamiento de las Principales Variables de los Septiembre de 2005 1 Bogotá D. C., 26 de octubre de 2005 LO MÁS DESTACADO Al cierre de septiembre
Más detallesInforme de Gestión y Rendición de Cuentas BTG Pactual Fondo Rentas Inmobiliarias
1. Highlights del Semestre El Fondo inmobiliario tuvo dos adquisiciones muy importantes en el primer semestre del 2015: 1. En el mes de febrero se realizó la primera inversión en el Parque Logístico Logika
Más detallesEMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado
Más detallesCredit Default Swaps (CDS) VS EMBI. Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda
Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda Contenido Credit Default Swap (CDS) Emerging Markets Bond Index (EMBI) Contenido
Más detallesValoración de Empresas
Valoración de Empresas Conceptos básicos y ejemplo práctico Antonio Grandío Dopico Página 1 1. Introducción a la valoración de empresas (i) Operaciones corporativas Situaciones Análisis de inversiones
Más detallesEFICACIA EN LA GESTIÓN DE PORTAFOLIOS G aa (Doble a)
Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez M. camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 8 de septiembre de 2015 Acta No. 810 CASA DE BOLSA ACCIONES PLUS
Más detallesACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
ACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS (La sensibilidad de las economías de Estados Unidos de América y de la Zona del Euro en Guatemala) Lic. Edgar B. Barquín Presidente Banco de Guatemala Guatemala,
Más detallesGUÍAS. saber 3º, 5º y 9º. Módulo de Educación económica y financiera SABER 9
GUÍAS Módulo de Educación económica y financiera SABER 9 Módulo Educación económica y financiera Desde principios del 2012 el Ministerio de Educación Nacional (MEN) emprendió la implementación de un programa
Más detallesEMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio terminado
Más detallesEl mercado asegurador latinoamericano 2008-2009 EL MERCADO ASEGURADOR LATINOAMERICANO 2008-2009
EL MERCADO ASEGURADOR LATINOAMERICANO 2008-2009 1 Sumario 1 2 3 4 5 6 7 Introducción. Contexto económico. Mercado asegurador latinoamericano. Análisis por regiones y países. Evolución mayores mercados:
Más detallesLa Institución Líder de Servicios Financieros en Colombia. Julio de 2002
La Institución Líder de Servicios Financieros en Colombia Julio de 2002 BANCOLOMBIA: la institución financiera líder en Colombia BANCOLOMBIA Nuestros principales accionistas Resultados financieros y calificaciones
Más detallesETB. ETB viaja por fibra óptica a máxima velocidad. Resultados Corporativos
viaja por fibra óptica a máxima Resultados Corporativos 22 de septiembre de 2015 09/01/2015 08/02/2015 10/03/2015 09/04/2015 09/05/2015 08/06/2015 08/07/2015 07/08/2015 06/09/2015 viaja por fibra óptica
Más detallesInforme. fondos de ahorro COLOMBIA: RESULTADOS ECONÓMICOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE MEJORES DE LOS ESPERADOS
Informe fondos de ahorro No. 9 -Septiembre 0 COLOMBIA: RESULTADOS S DEL SEGUNDO TRIMESTRE MEJORES DE LOS ESPERADOS Durante el mes de septiembre, el DANE publicó el informe consolidado del comportamiento
Más detallesTIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL
TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL En esta breve nota se intentan analizar las relaciones existentes en el sector español entre tipo de cambio, tasa de inflación y tipos de interés,
Más detallesReforma al Sistema de Pensiones y Cambio Estructural en México A 15 años de la Reforma al Sistema de Pensiones del IMSS y la Creación de las Afores
Reforma al Sistema de Pensiones y Cambio Estructural en México A 15 años de la Reforma al Sistema de Pensiones del IMSS y la Creación de las Afores AMAFORE Septiembre 19, 2012 Índice 1. Las 2. Beneficios
Más detalles