Cap. de mercado: $ millones 16 de febrero de 2012 Contactos: Pedro Insussarry Solange Barthe Dennin (54 11) /3752

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1 Contactos: Pedro Insussarry Solange Barthe Dennin (54 11) /3752 Cap. de mercado: $ millones 16 de febrero de 2012 Telecom Argentina S.A. anuncia resultados consolidados anuales ( EE11 ) y cuarto trimestre del ejercicio económico 2011 ( 4Q11 )* Ventas netas consolidadas del Grupo Telecom alcanzaron $ millones (+26% vs. EE10); Móvil en Argentina +31% vs. EE10; Internet +28% vs. EE10 y Datos +23% vs. EE10. Clientes móviles en Argentina: 18,2 millones, +1,9 millones (+11% vs. EE10). Servicios de Valor Agregado móvil en Argentina: +55% vs. EE10; 48% de Ventas de Servicios móviles. El ARPU móvil alcanzó $51 por mes en EE11 (+16% vs. EE10). El ARPU de ADSL alcanzó $87 por mes en EE11 (+14% vs. EE10). El churn mensual se redujo a 1,2% de 1,4% en EE10. Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones ( OPBDA ) de $5.619 millones (+23% vs. EE10), 30% de las Ventas Netas. Utilidad de la Explotación de $4.040 millones (+26% vs. EE10). La Utilidad Neta aumentó a $2.422 millones (+33% vs. EE10) debido al crecimiento del OPBDA y mejores resultados financieros. Posición Financiera Neta Activa de $2.684 millones (una mejora de $1.460 millones respecto EE10) debido a la fuerte generación de caja del Grupo. Las inversiones (excluye materiales) del Grupo totalizaron $2.423 millones en EE11, +23% vs. EE10, 13% de Ventas Netas. Al 31 de Diciembre (en millones de pesos, excepto donde se especifica) $ % Ventas Netas consolidadas % Servicios Fijos % Servicios Móviles % Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones % Utilidad de la Explotación % Utilidad Neta % Patrimonio Neto % Posición Financiera Neta Activa % Inversiones en Bs de Uso e Intangibles (sin materiales) % Líneas en servicio (Telefonía Fija - en miles) % Clientes móviles (en miles) % Personal (Argentina) % Núcleo (Paraguay) - Incluye clientes Wimax % Accesos de Banda Ancha (en miles) % Tráfico Telefonía Fija (en MM min, no incluye Internet ni T. Pública) (414) -3% Tráfico móvil en Argentina (Entrante/Saliente en MM minutos) % Facturación Prom. por cliente (ARBU) Telefonía Fija / Voz - en $ 45,7 42,8 2,9 7% Ingreso Prom. por cliente (ARPU) Móvil en Argentina - en $ 51,4 44,4 7,0 16% Ingreso Prom. por cliente (ARPU) ADSL - en $ 87,0 76,1 10,9 14% *Información no financiera no auditada. 1

2 Buenos Aires, 16 de febrero Telecom Argentina S.A. una de las compañías líderes de telecomunicaciones de la Argentina, anunció hoy una Utilidad Neta de $2.422 millones para el período anual finalizado el 31 de diciembre de 2011, un 33% superior al mismo período del año anterior debido a un aumento en la utilidad de la explotación y mejores resultados financieros. EE11 EE10 $ % Ventas Netas (MM$) % Utilidad Neta (MM$) % Utilidad por Acción ($) 2,46 1,85 0,61 Utilidad por ADR ($) 12,30 9,25 3,05 Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones * 30% 31% Utilidad de la Explotación* 22% 22% Utilidad Neta* 13% 12% *Como porcentaje de las Ventas Netas Durante el EE11 las Ventas Netas consolidadas se incrementaron 26% alcanzando $ millones (+$3.846 millones vs. EE10), impulsadas principalmente por los Servicios Móviles y de Internet. La Utilidad de la Explotación se incrementó un 26% alcanzando $4.040 millones (+$839 millones vs. EE10). Ingresos Operativos Consolidados Servicios Móviles Evolución Clientes e Ingresos en Argentina (miles de MM$) 12,5 Durante el EE11, los clientes móviles siguieron incrementándose ascendiendo a un total de 20,3 millones a fines de diciembre de 2011, lo que representa un incremento de 2,1 millones (+12%) desde el 31 de diciembre de ,6 7,6 9,5 Durante el EE11 las Ventas Netas consolidadas alcanzaron $ millones (+31% vs. EE10), producto del creciente uso de los servicios de valor agregado ( SVA ) y de ofertas innovadoras que se adaptan a las necesidades de los clientes. 12,6 14,5 16,3 18,2 EE08 EE09 EE10 EE11 Telecom Personal en Argentina Clientes Móviles en miles de MM Ingresos Al 31 de diciembre de 2011, los clientes de Personal en Argentina alcanzaron los 18,2 millones con un aumento del 11% ó +1,9 millones vs. EE10, mejorando así su posicionamiento de mercado. Se destaca la composición de la base donde un 32% son clientes pospagos (incluyendo cuentas claras y módems 3G) y un 68% prepagos. Total Tráf ico Servicio Móvil (en miles de MM de minutos) En el EE11, las Ventas Netas totalizaron $ millones (+$2.972 millones o +31% vs. EE10). En tanto, las Ventas de Servicios (excluyendo venta de equipos) alcanzaron los $ millones (+30% vs. EE10) de las cuales las ventas de SVA representaron el 48% de las mismas (vs. 40% en EE10) creciendo un 55% vs.ee ,7 18,8 14,2 16,5 EE08 EE09 EE10 EE11

3 El tráfico de voz total registró un incremento del 10% vs. EE10. A su vez se destaca el continuo crecimiento del tráfico SMS (salientes y entrantes con cargo), el cual pasó de un promedio mensual de millones de mensajes en EE10 a millones en EE11 (+21% vs. EE10). Producto de este aumento de tráfico y del uso de SVA, el ingreso promedio mensual por cliente ( ARPU ) alcanzó $51 durante los EE11 (+16% vs. EE10). Asimismo, el ARPU del 4Q11 fue de $56 (+14% vs. 4Q10). Iniciativas Consumo móvil de Telecom Personal en Argentina Personal presentó una nueva identidad de marca e inauguró un nuevo paradigma al generar un sistema integral de identidad visual innovador compuesto por múltiples logos que celebra los valores principales de la estrategia de la compañía: diversidad y flexibilidad. EE08 EE09 EE10 EE11 ARPU ($/mes) MOU (mensual) TOU (mensual) Continuando con el posicionamiento de marca vinculado con la música se realizó la séptima edición de Personal Fest, que convocó a más personas durante dos jornadas. Como parte de su estrategia de innovación, Personal presentó Nube Personal, un servicio que resguarda los contenidos personales del cliente disponibles en su celular (mails, calendario, agenda de contactos, entre otros) en la nube de internet. De esta manera, cuando los necesite, podrá acceder a ellos a través de cualquier dispositivo con conexión y recuperarlos. Asimismo, se enriqueció la experiencia del servicio Personal Video con un amplio catálogo de contenidos y mejoras en la navegación. Adicionalmente, Personal continuó desarrollando bajo el eje de flexibilidad, la oferta de servicios a través del formato de packs. Entre ellas, la presentada durante la campaña de Día de la Madre donde se sumaron beneficios exclusivos cómo números para comunicarse ilimitadamente, crédito y SMS extra, junto con servicios de valor agregado como internet móvil a $1 por día y Personal Messenger, el servicio de mensajería instantánea de Personal. Además, se ampliaron las ofertas diferenciales de servicios para socios del programa de fidelización Club Personal. En materia de dispositivos, Personal lanzó Personal Touch, un teléfono inteligente marca propia a un precio muy accesible para continuar ampliando el acceso de los clientes a internet móvil, aplicaciones y servicios de valor agregado. Asimismo, continúo ampliando su plataforma premium, Personal Black, con la presentación de dispositivos exclusivos. Telecom Personal en Paraguay Clientes en Paraguay (incluye clientes de Internet Wimax, en millones) Al finalizar el mes de diciembre de 2011, la base de clientes de Núcleo alcanzó aproximadamente los 2,1 millones (+14% vs. EE10) (incluye clientes Wimax). La composición de la misma correspondió en un 83% a la modalidad prepaga y 17% a la modalidad pospago. 1,8 1,8 1,9 2,1 EE08 EE09 EE10 EE11 3

4 La sociedad controlada que opera en Paraguay, logró un volumen de ingresos equivalentes a $711 millones durante los EE11 (+32% respecto a los EE10), impulsada por una economía con fuerte crecimiento que le permite desarrollar una innovadora oferta comercial y posicionarse como líder en Internet Móvil. Asimismo, el ARPU se incrementó en el EE11 a $26 vs. $22 en el EE10. Servicios Fijos (Voz, Datos e Internet) Los ingresos generados por los servicios fijos, alcanzaron un total de $5.341 millones, +15% respecto a los EE10, destacando que las ventas de Internet (+28% vs. EE10) seguido de Datos (+23% vs. EE10) continúan presentando el mayor crecimiento del segmento, en términos relativos. Voz Las ventas totales en EE11 por este rubro alcanzaron $3.169 millones (+8% vs. EE10) y continúan afectadas por el congelamiento de las tarifas de estos servicios dispuestos por el Estado Nacional en Los ingresos por los servicios medido urbano, interurbano y servicios internacionales totalizaron $1.462 millones, un aumento de $121 millones o +9% vs. EE10. El mayor incremento en este rubro se reflejó en los ingresos por las llamadas urbanas con un aumento del 10% vs. EE10 explicado en gran medida por la incorporación de paquetes de minutos con llamadas locales. Asimismo, los ingresos por el tráfico interurbano se incrementaron un 9% vs. EE10; y los de servicios internacionales un 7% vs. EE10. Líneas en servicio e ingresos por ventas (en miles de MM$) 4,1 4,1 4,0 4,1 1,2 1,3 1,3 1,5 0,8 0,8 0,9 0,9 EE08 EE09 EE10 EE11 Tráfico Abono Mensual Líneas (en MM) Tráfico de minutos (en miles de MM ) 0,2 0,2 0,2 0,2 13,0 12,5 12,2 11,8 3,0 2,9 2,9 2,9 Los ingresos por abonos y abonos por servicios suplementarios alcanzaron $948 millones, un aumento de $64 millones o +7% vs. EE10, reflejando el incremento en el parque de líneas (+1%), que supera los 4,1 millones y el incremento del ingreso por servicios suplementarios en un 20%. EE08 EE09 EE10 EE11 Local LDN LDI saliente Producto de estos aumentos, el ingreso promedio facturado por usuario (ARBU) se incrementó en el EE11 a $46 vs. $43 en el EE10. Los ingresos por Interconexión alcanzaron $485 millones (+11% vs. EE10). Entretanto, los ingresos por telefonía pública fueron $53 millones (-$8 millones vs. EE10). Por último, se registraron ingresos en otros conceptos por $221 millones (+7% vs. EE10), principalmente por mayores ingresos por la venta de equipos. Durante el cuarto trimestre de 2011 Telecom continuó con la estrategia de brindar ofertas paquetizadas con el fin de satisfacer las necesidades del cliente a través de generadores de valor ofreciendo tarifas planas con minutos ilimitados para llamadas locales, o 100 a 300 llamadas mensuales sin tiempo límite. La oferta de Arnet WI FI + Arnet Turbo 7 Mb + Llamadas Locales se comunicó a través de diarios, revistas, vía pública y banners en distintas web con posibilidad de extensión de promoción. 4

5 Datos e Internet Los ingresos por Transmisión de Datos fueron de $415 millones, (+23% vs. EE10) generados en el marco del posicionamiento de Telecom como proveedor de soluciones integrales. Los ingresos por Internet totalizaron $1.757 millones (+$383 millones o +28% vs. EE10) debido fundamentalmente a la continua expansión del negocio de Banda Ancha. Al 31 de diciembre de 2011 el número de accesos de ADSL superó los 1,5 millones (+12% vs. EE10), lo que representa el 37% del parque de líneas en servicio de telefonía fija. Adicionalmente, en los EE11 el ARPU de ADSL alcanzó aproximadamente $87, una mejora del 14% vs. EE10 y el churn mensual se redujo a 1.2% en el EE11 (vs. 1.4% en EE10). Durante el 4Q11, se lanzaron ofertas sobre la velocidad de acceso 10 MB (con o sin llamadas locales libres) que se puede complementar con el servicio Arnet Móvil, como estrategia para posicionarse como líder en el mercado residencial. Al igual que en el resto del año, en las campañas de comunicación se incentivó el canal on line destacando ofertas que duplican el período de promoción. Accesos e Ingresos de Banda Ancha 1,6 1,4 1,2 1,8 1,0 1,4 1,1 0,7 EE08 EE09 EE10 EE11 Ingresos miles de MM$ Clientes MM Durante el 4Q11, Telecom Argentina lanzó la campaña de Arnet Play, un servicio de streaming de video que le permite al cliente ver una amplia variedad de contenido audiovisual en el televisor de su hogar y en la computadora. Este nuevo servicio de valor agregado utiliza un equipo multimedia que se conecta vía Wi-Fi al acceso de banda ancha del hogar. Arnet Play incluye un amplio catálogo que contará con más de títulos de todos los géneros: películas estreno, infantiles, series, recitales y contenido adulto; en idioma original, doblado y/o subtitulado. El servicio utiliza la tecnología adaptive bitrate, que maximiza la calidad de visualización. Además, Arnet Play está soportado por la Content Delivery Network (CDN) de Telecom, una red de última generación compuesta por una serie de nodos coordinados y distribuidos geográficamente que facilita el transporte de videos a través de Internet, optimizando así la experiencia multimedia en el hogar. Costos Operativos Consolidados Los Costos de Explotación, Administración y Comercialización totalizaron $ millones durante los EE11, lo que representa un aumento de $3.007 millones ó 26% respecto del mismo período del año anterior. Estos mayores costos están asociados principalmente al aumento de los costos comerciales por el incremento de las ventas, los efectos inflacionarios en la estructura de costos y la intensa competencia en la industria. Costos Consolidados % Ventas 78,2% 78,2% 9,2% D&A 8,5% 9,5% Interconexión 8,1% Costos asoc. 22,3% 24,2% a las ventas 8,6% Impuestos 8,6% 12,8% Salarios 13,2% 15,8% Otros 15,6% 5 EE10 EE11

6 El detalle de los mismos se informa a continuación: - Sueldos y Contribuciones Sociales: totalizaron $2.447 millones (+30% vs. EE10), y su aumento fue debido en mayor medida a incrementos salariales producto de la vigencia del convenio colectivo de trabajo celebrado a mediados de 2011 y con vigencia hasta el 30 de junio de 2012 y también al incremento en la dotación. Con relación a ello, la incorporación de 469 empleados en el segmento Móvil y 247 empleados en el segmento fijo vs. EE10, hacen que la dotación finalice en empleados al 31 de diciembre de Impuestos, tasas y derechos del ente regulador: alcanzaron $1.595 millones (+26% vs. EE10), debido principalmente a un mayor volumen de ventas, una suba en las alícuotas promedio de impuestos a los ingresos brutos, un aumento de las tasas de impuestos municipales, y a un incremento de la incidencia del impuesto a los débitos y créditos. - Costos de acceso a la red (comprende TLRD, Roaming, Interconexión, corresponsales de salida y alquileres de líneas y circuitos): totalizaron $1.502 millones, $112 millones más respecto al EE10. Esto es producto principalmente de ahorros resultantes de incentivar un mayor tráfico on-net entre los clientes móviles y por la optimización de los alquileres de enlaces. - Comisiones de Agentes, Distribución de Tarjetas y otros: fueron de $1.762 millones (+37% vs. EE10), como consecuencia de mayores comisiones totales otorgadas a los canales comerciales asociadas al incremento de las ventas de equipos más sofisticados, junto con una mayor captación y retención de clientes con el objeto de fidelizar la base de clientes a la luz de la implementación de la portabilidad numérica esperada para los próximos meses y mayores comisiones por las ventas de tarjetas y recargas de crédito prepago. - Publicidad: se destinaron $612 millones (+36% vs.ee10), principalmente debido al apoyo a la actividad comercial en los negocios móviles y de Internet así como también reforzar las marcas del Grupo, mediante el sponsoreo de grandes eventos deportivos, artísticos y relanzamiento de la marca Personal. - Costo de equipos vendidos: totalizaron $2.107 millones (+37% vs.ee10) debido a mayores ventas de equipos y al fuerte incremento en el recambio de terminales hacia equipos que permiten un mayor uso de SVA, que implican mayores costos unitarios de los mismos. - Honorarios por servicios: alcanzaron $879 millones lo que representa una suba del 33% en comparación con los EE10 como consecuencia principalmente de mayores costos de los call centers, por mayores niveles de prestación de los mismos y de la renegociación de ciertos contratos para contemplar incrementos en la estructura de los costos de los proveedores. - Amortizaciones de Bienes de Uso e Intangibles: alcanzaron $1.579 millones, una suba del 17% en comparación con los EE10, de los cuales $758 millones correspondieron a los servicios fijos (+5% vs. EE10) y $821 millones a los servicios móviles (+29% vs. EE10). Este incremento fue producto de las mayores 6

7 transferencias a activos fijos primordialmente en Acceso de red, Equipos de transmisión y Equipos de conmutación en ambos segmentos. - Por último, se registraron egresos en Otros Conceptos por $2.002 millones (+21% vs. EE10). Este crecimiento se produjo principalmente como consecuencia de algunos incrementos de costos sobre rubros de servicios tales como franqueo y fletes (+27% vs. EE10) y mantenimiento y materiales (+21% vs. EE10), un aumento en deudores incobrables que representa algo menos del 1% de los ingresos consolidados y la suba de ciertos costos asociados a la mayor venta de servicios de valor agregado tales como los relacionados a la oferta de contenidos. Resultados Financieros y por Tenencia Consolidados Los Resultados Financieros y por Tenencia arrojaron una ganancia de $203 millones, una mejora de $237 millones, frente a la pérdida generada de $34 millones en los EE10. El resultado se debe principalmente a intereses netos que generaron una ganancia de $217 millones en EE11 (+$149 millones vs. EE10) derivados de una mejor posición financiera y pérdidas por diferencias de cambio netas, y efectos de medición de IFD, que alcanzaron $18 millones en los EE11 (vs. una pérdida de $99 millones en los EE10) influenciadas por la menor exposición a deudas en moneda extranjera. Resultados financieros y por tenencia ($ millones) EE10 EE11 Intereses netos $ 68 $ 217 Dif. de cambio netas y efecto medición IFD -$ 99 -$ 18 Otros -$ 3 $ 4 Total -$ 34 $ 203 Posición Financiera Neta Al 31 de diciembre de 2011, la Posición Financiera Neta consolidada (esto es: Caja y Bancos, Inversiones Transitorias menos Préstamos) resultó activa en $2.684 millones, con una mejora de $1.460 millones con respecto a la posición del 31 de diciembre de La fuerte generación de caja del Grupo sirvió para alcanzar dicho resultado a la vez que permitió pagar $915 millones de dividendos en efectivo en el ejercicio. Posición Financiera Neta Activa Consolidada (en miles de MM P$) 1,2 2,7 Inversiones en Bienes de Uso e Intangibles EE10 EE11 Durante los EE11 se efectuaron Inversiones por $2.423 millones (sin contar materiales), de los cuales $1.292 millones se destinaron al negocio de Servicios fijos y $1.131 millones a Servicios Móviles. En términos relativos, las inversiones alcanzaron el 13% de las ventas netas consolidadas. Los principales proyectos de inversión del Grupo se asocian a proveer mayor capacidad a la red para ofrecer mejores servicios ya sea para sustentar el crecimiento de Internet Móvil y mejorar la experiencia del usuario como así también de los servicios de ADSL destinados a optimizar la velocidad de acceso otorgada a los clientes. Adicionalmente, los proyectos de inversión se asocian a la expansión de las redes de transmisión y transporte para expandir la cobertura y afrontar la creciente demanda de servicios de nuestros clientes fijos y móviles. 7 Inversiones (sin materiales) en miles de MM P$ 2,4 2,0 1,1 1,0 1,3 0,9 EE10 EE11 Voz, datos e Internet Móvil

8 Hechos relevantes Con fecha 15 de diciembre de 2011, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria aprobó la creación de un Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de Telecom Argentina S.A. por un monto de hasta 500 millones de dólares (U$S ) en valor nominal o su equivalente en otras monedas. La Asamblea aprobó la delegación, en el Directorio de Telecom Argentina, de facultades para la conversión de hasta acciones ordinarias Clase C en igual cantidad de acciones ordinarias Clase B, conversión que se llevará a cabo en una o más veces. ********** 8

9 Telecom Argentina es la sociedad controlante de un grupo líder de telecomunicaciones en Argentina, que presta servicios de telefonía local, larga distancia, móvil, de transmisión de datos e Internet, entre otros. Asimismo, a través de su controlada Núcleo, el Grupo Telecom presta el servicio móvil en Paraguay. La Sociedad inició sus operaciones el 8 de noviembre de 1990 cuando el Gobierno Argentino le transfirió el sistema de telecomunicaciones de la región Norte del país. Composición Accionaria Nortel Inversora S.A 54,74% Oferta Pública 44,79% Acciones Clase C (incluye PPP*) 0.47% Nortel Inversora S.A. ("Nortel"), que adquirió el paquete mayoritario de la Sociedad al Gobierno Argentino, posee el 54,74% de las acciones de Telecom. Nortel es una sociedad Inversora cuyo capital ordinario (aprox. 74% del capital social) pertenece a Sofora Telecomunicaciones S.A. Adicionalmente, el capital de Nortel está integrado por acciones preferidas en manos de accionistas minoritarios. Al 31 de diciembre de 2011, Telecom continuaba teniendo acciones emitidas en circulación. (*) Programa de Propiedad Participada Para mayor información, por favor contáctese con: Pedro Insussarry (5411) Solange Barthe Dennin (5411) Ruth Fuhrmann (5411) Horacio Nicolás del Campo (5411) Gustavo Tewel (5411) Mensajes: (5411) Fax: (5411) relinver@ta.telecom.com.ar Para mayor información sobre el Grupo Telecom: Advertencia: Este documento puede contener afirmaciones que constituyan una proyección de hechos futuros incluyendo, pero no limitada a las expectativas de la Sociedad sobre su futuro desenvolvimiento, ingresos, resultado, ganancia por acción, plan de inversiones, dividendos, liquidez, estructura de capital, el impacto de la ley de emergencia promulgada por el Gobierno Argentino y el impacto de la devaluación y de la competencia en el futuro desenvolvimiento de la Sociedad. Estas afirmaciones sobre hechos futuros pueden ser identificados por palabras tales como cree, espera, anticipa, proyecta, intenta, debería, busca, estima, futuro y otras expresiones similares. Estas afirmaciones sobre hechos futuros conllevan riesgo e incertidumbre que pueden afectar significativamente los resultados esperados por la Sociedad. Los riesgos e incertidumbres incluyen pero no están limitados a la incertidumbre relacionada con el impacto de la ley de emergencia que ha resultado en la devaluación del peso, restricciones sobre la posibilidad de cambiar pesos por monedas extranjeras, la adopción de medidas restrictivas sobre la transferencia de fondos al exterior, la pesificación de las tarifas de los servicios públicos, la eliminación de los ajustes de las tarifas de servicios públicos por índices de otros países y la renegociación de los contratos firmados con las empresas concesionarias de los servicios públicos, incluida Telecom. Debido a los extensos y rápidos cambios en las leyes, la economía y las condiciones para los negocios en Argentina, es difícil predecir el impacto de estos cambios en la situación financiera de la Sociedad. Otros factores pueden incluir pero no están limitados a la evolución de la economía en la Argentina, creciente presión inflacionaria y evolución del gasto de los consumidores y el resultado de ciertos procesos legales. Se recomienda a los lectores tomar con precaución estas afirmaciones sobre hechos futuros que se refieren solamente a la fecha del documento. La Sociedad no asume ninguna obligación de publicar los resultados de una revisión de estas afirmaciones que pueden ser hechas para reflejar eventos y circunstancias posteriores a la publicación del informe de prensa, incluyendo, sin limitaciones, cargos en los negocios de la Sociedad o reflejar la ocurrencia de eventos inesperados. Se recomienda a los lectores consultar los Estados Contables de la Sociedad, así como todas las presentaciones que periódicamente se realizan ante la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (Se adjuntan tablas financieras) ******* Enrique Garrido Presidente 9

10 1- Estructura Patrimonial Consolidada Disponibilidades e inversiones 2,818 1,387 1, % Créditos por ventas 1,790 1, % Otros activos % Total Activo Corriente 5,430 3,614 1,816 50% Créditos por ventas Bienes de uso e intangibles 9,260 8,248 1,012 12% Otros activos % Total Activo No Corriente 9,395 8,350 1,045 13% Total Activo 14,825 11,964 2,861 24% Cuentas por pagar 3,635 2, % Préstamos (23) -55% Remuneraciones y cargas sociales % Cargas fiscales 1,062 1, % Previsiones % Otros pasivos % Total Pasivo Corriente 5,488 4,480 1,008 23% Préstamos (6) -5% Remuneraciones y cargas sociales % Cargas fiscales (111) -72% Previsiones % Otros pasivos % Total Pasivo no corriente 1,377 1, % Total Pasivo 6,865 5,601 1,264 23% Part. de 3 en soc. controladas % Patrimonio neto 7,786 6,237 1,549 25% Total Pasivo + Part. de 3 en soc. controladas + PN 14,825 11,964 2,861 24% 2- Préstamos consolidados TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período Anual y Cuarto Trimestre - Ejercicio Económico 2011 (Cifras en millones de pesos) Bancarios y con otras entidades financieras (14) -45% Adelantos en cuenta corriente - 9 (9) -100% Intereses devengados 2 2-0% Total Préstamos Corrientes (23) -55% Bancarios y con otras entidades financieras (6) -5% Total Préstamos no Corrientes (6) -5% Total Préstamos (29) -18% Caja y Bancos e Inversiones 2,818 1,387 1, % Posición Financiera Neta Activa 2,684 1,224 1, % 10

11 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período Anual y Cuarto Trimestre - Ejercicio Económico 2011 (Cifras en millones de pesos) 3- Estado de Resultados Consolidados Comparación anual Ventas Netas % Costos de explotación (9.009) (7.355) (1.654) 22% Utilidad Bruta % Gastos de administración (656) (530) (126) 24% Gastos de comercialización (4.820) (3.593) (1.227) 34% Utilidad de la Explotación % Resultados financieros y por tenencia 203 (34) Otros egresos netos (469) (317) (152) 48% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias % Impuesto a las ganancias (1.324) (1.010) (314) 31% Part. de 3 en soc. controladas (28) (19) (9) 47% Utilidad Neta % Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones % Como % de ventas netas 30% 31% Resultados Financieros y por Tenencia Generados por activos Intereses % Diferencias de cambio % Resultado por tenencia de bienes de cambio (12) (15) 3-20% Otros resultados financieros (6) (5) (1) 20% Total generados por activos % Generados por pasivos Intereses (25) (97) 72-74% Diferencias de cambio y efecto de medición IFD (85) (125) 40-32% Otros resultados financieros % Total generados por pasivos (88) (205) % Total 203 (34) Estado de Resultados Consolidados Comparación 3 meses Ventas Netas % Costos de explotación (2.541) (2.059) (482) 23% Utilidad Bruta % Gastos de administración (175) (165) (10) 6% Gastos de comercialización (1.447) (1.092) (355) 33% Utilidad de la Explotación % Resultados financieros y por tenencia Otros egresos netos (117) (109) (8) 7% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias % Impuesto a las ganancias (339) (256) (83) 32% Part. de 3 en soc. controladas (9) (12) 3-25% Utilidad Neta % Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones % Como % de ventas netas 27% 30% 11

12 5- Apertura de ventas consolidadas Comparación anual TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período Anual y Cuarto Trimestre - Ejercicio Económico 2011 (Cifras en millones de pesos) Telefonía Fija Nacional % Servicio medido urbano % Servicio medido interurbano % Abonos % Telefonía pública (8) -13% Interconexión % Otros % Telefonía Internacional % Transmisión de Datos e Internet % Datos % Internet % Telefonía Móvil % Telecom Personal % Pospago y Prepago % Calling party pays % TLRD * % SVA % Venta de equipos % Otros (incl. Roaming) % Núcleo % Pospago y Prepago % Calling party pays % TLRD * % SVA % Internet - Wimax % Venta de equipos Otros (incl. Roaming) (10) -28% VENTAS NETAS % 6- Apertura de ventas consolidadas Comparación 3 meses Telefonía Fija Nacional % Servicio medido urbano % Servicio medido interurbano % Abonos % Telefonía pública % Interconexión % Otros % Telefonía Internacional % Transmisión de Datos e Internet % Datos % Internet % Telefonía Móvil % Telecom Personal % Pospago y Prepago % Calling party pays % TLRD * % SVA % Venta de terminales % Otros (incl. Roaming) % Núcleo (14) -7% Pospago y Prepago (7) -8% Calling party pays 3 4 (1) -25% TLRD * % SVA % Internet - Wimax 6 6-0% Venta de terminales % Otros (incl. Roaming) 7 15 (8) -53% VENTAS NETAS % * Terminación de llamadas en Red de Destino (TLRD) 12

13 7- Estado de Resultados Consolidado Comparación anual TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período Anual y Cuarto Trimestre - Ejercicio Económico 2011 (Cifras en millones de pesos) Ventas Netas % Sueldos y contribuciones sociales (2.447) (1.880) (567) 30% Impuestos, tasas y derechos del ente regulador (1.595) (1.261) (334) 26% Mantenimiento, materiales e insumos (856) (708) (148) 21% Deudores incobrables (169) (119) (50) 42% Costos por interconexión (189) (197) 8-4% Corresponsales de salida (150) (134) (16) 12% Alquiler de líneas y circuitos (169) (147) (22) 15% Honorarios por servicios (879) (663) (216) 33% Publicidad (612) (451) (161) 36% Comisiones de agentes, distribución de tarjetas y otras comisiones (1.762) (1.286) (476) 37% Costo de equipos vendidos (2.107) (1.541) (566) 37% Costos TLRD y Roaming (994) (912) (82) 9% Diversos (977) (825) (152) 18% Total de costos antes de amortizaciones (12.906) (10.124) (2.782) 27% Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones % Amortizaciones de bienes de uso (1.561) (1.331) (230) 17% Amortizaciones de activos intangibles (18) (23) 5-22% Utilidad de la Explotación % Resultados financieros y por tenencia 203 (34) Otros egresos, netos (469) (317) (152) 48% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias % Impuesto a las ganancias (1.324) (1.010) (314) 31% Participación de 3 en soc. controladas (28) (19) (9) 47% Utilidad Neta % 8- Estado de Resultados Consolidado Cuarto Trimestre - Ejercicio económico 2011 Ventas Netas % Sueldos y contribuciones sociales (687) (538) (149) 28% Impuestos, tasas y derechos del ente regulador (440) (363) (77) 21% Mantenimiento, materiales e insumos (233) (201) (32) 16% Deudores incobrables (44) (32) (12) 38% Costos por interconexión (47) (52) 5-10% Corresponsales de salida (47) (35) (12) 34% Alquiler de líneas y circuitos (50) (40) (10) 25% Honorarios por servicios (256) (214) (42) 20% Publicidad (225) (157) (68) 43% Comisiones de agentes, distribución de tarjetas y otras comisiones (509) (386) (123) 32% Costo de equipos vendidos (645) (430) (215) 50% Costos TLRD y Roaming (267) (246) (21) 9% Diversos (282) (228) (54) 24% Total de costos antes de amortizaciones (3.732) (2.922) (810) 28% Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones % Amortizaciones de bienes de uso (426) (385) (41) 11% Amortizaciones de activos intangibles (5) (9) 4-44% Utilidad de la Explotación % Resultados financieros y por tenencia Otros egresos, netos (117) (109) (8) 7% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias % Impuesto a las ganancias (339) (256) (83) 32% Participación de 3 en soc. controladas (9) (12) 3-25% Utilidad Neta % 13

14 TELECOM ARGENTINA S.A. Información complementaria en NIIF (Cifras en millones de pesos) 9- Estado de Resultados Consolidados Comparación anual Ingresos por ventas de servicios % Ingresos por ventas de equipos % Otros ingresos % Total de ingresos por ventas % Costos laborales e indemnizaciones por despidos (2.609) (1.975) (634) 32% Costos por interconexión y otros cargos de telecomunicaciones (1.503) (1.377) (126) 9% Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales (1.702) (1.326) (376) 28% Impuestos y tasas y derechos del ente regulador (1.595) (1.254) (341) 27% Comisiones (1.515) (1.141) (374) 33% Costos de equipos vendidos (1.657) (1.207) (450) 37% Publicidad (599) (441) (158) 36% Juicios y otras contingencias (225) (130) (95) 73% Deudores Incobrables (169) (119) (50) 42% Otros costos operativos (964) (815) (149) 18% Utilidad de la explotación antes de D&A % Depreciación de PP&E (1.538) (1.302) (236) 18% Amortización de SAC y costos de conexión (602) (387) (215) 56% Amortización de otros activos intangibles (18) (23) 5-22% Utilidad de la explotación % Ingresos financieros % Costos financieros (230) (329) 99-30% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias % Impuesto a las ganancias (1.395) (1.076) (319) 30% Utilidad Neta % Atribuible a: Telecom (sociedad controlante) Accionistas no controlantes Estado de Situación Patrimonial Comparación anual Patrimonio neto bajo NCV % Ajustes NIIF Inclusión de la Participación Minoritaria como componente del Patrimonio Neto % Reconocimiento de ingresos (108) (100) (8) 8% Activos Intangibles % Otros ajustes (137) (107) (30) 28% Efecto impositivo de las partidas reconciliatorias a NIIF (180) (109) (71) 65% Patrimonio neto según Estados Financieros Consolidados bajo NIIF Patrimonio neto bajo NIIF atribuible a los accionistas mayoritarios Patrimonio neto bajo NIIF atribuible a los accionistas minoritarios %