Telecom Argentina S.A. anuncia resultados consolidados del primer semestre ( 1H17 ) y segundo trimestre del ejercicio económico 2017 ( 2Q17 )*

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1 Contactos: Pedro Insussarry Solange Barthe Dennin (54 11) /3752 Cap. de mercado: $ millones 9 de agosto de 2017 Telecom Argentina S.A. anuncia resultados consolidados del primer semestre ( 1H17 ) y segundo trimestre del ejercicio económico 2017 ( 2Q17 )* Ventas Consolidadas del Grupo Telecom alcanzaron $ millones (+20,2% vs. 1H16), las Ventas de Servicios totalizaron $ millones (+27,3% vs. 1H16); Servicios Fijos de Voz y de Internet +44,5% y 29,3% vs. 1H16, respectivamente; y Servicios Móviles en Argentina +25,3% vs. 1H16. Los clientes móviles en Argentina alcanzaron 19,5 millones en 1H17. Internet en el negocio móvil en Argentina +66,5% vs. 1H16; 47,2% de Ventas de Servicios. El ARPU móvil en Argentina se incrementó a $135,3 por mes en el 1H17 (+27,5% vs. 1H16). El ARPU de ADSL alcanzó $344,0 por mes en el 1H17 (+35,3% vs. 1H16). El churn mensual fue de 1,4% en el 1H17. Costos operativos -incluyendo D&A y Resultados por bajas y desvalorización de PP&E- ascendieron a $ millones (+13,9% vs. 1H16). Utilidad de la Explotación antes de Depreciaciones y Amortizaciones ( EBITDA ) de $9.344 millones (+38,1% vs. 1H16), 30,6% de las Ventas Consolidadas. La Utilidad Neta alcanzó $3.639 millones (+109,5% vs. 1H16). La Utilidad Neta atribuible a Telecom Argentina representó $3.615 millones (+109,6% vs. 1H16). La Utilidad Neta estuvo influenciada por el crecimiento del EBITDA, mejores resultados financieros y por mayores depreciaciones y amortizaciones. Las inversiones del Grupo ascendieron a $4.023 millones en el 1H17, equivalente a 13,2% de las Ventas Consolidadas. Posición Financiera Neta Pasiva de $775 millones (una disminución de $4.647 millones respecto a 1H16), mayormente asociada al incremento en la generación operativa de fondos. Al 30 de Junio (en millones de pesos, excepto donde se especifica) Δ $ Δ % Ventas Consolidadas ,2% Servicios Móviles ,5% Servicios Fijos ,6% Utilidad de la Explotación antes de Depreciaciones y Amortizaciones ,1% Utilidad de la Explotación ,2% Utilidad Neta atribuible a Telecom Argentina ,6% Patrimonio Neto atribuible a Telecom Argentina ,7% Posición Financiera Neta (Pasiva) / Activa (775) (5.422) ,7% Inversiones en PP&E e Intangibles (excluye espectro) (472) -10,5% Líneas en servicio (Telefonía Fija - en miles) (112) -2,8% Clientes móviles (en miles) (486) -2,2% Personal (Argentina) (428) -2,1% Núcleo (Paraguay) - Incluye clientes Wimax (58) -2,3% Accesos de Banda Ancha (en miles) (63) -3,5% Facturación Prom. por cliente (ARBU) Telefonía Fija / Voz - en $ 140,9 87,3 53,7 61,5% Ingreso Prom. por cliente (ARPU) Móvil en Argentina - en $ 135,3 106,2 29,2 27,5% Ingreso Prom. por cliente (ARPU) ADSL - en $ 344,0 254,3 89,7 35,3% * Información no financiera no auditada 1

2 Buenos Aires, 9 de agosto de Telecom Argentina S.A. ( Telecom ) (NYSE: TEO, BCBA: TECO2) una de las compañías más importantes de telecomunicaciones de la Argentina, anunció hoy una Utilidad Neta de $3.639 millones por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017, un 109,5% superior al 1H16. La utilidad neta atribuible a Telecom Argentina fue de $3.615 millones (+109,6% vs. 1H16). 1H17 1H16 Δ $ Δ % Ventas Consolidadas (MM$) ,2% Utilidad Neta atribuible a Telecom Argentina (MM$) ,6% Utilidad atribuible a Telecom por Acción ($) 3,7 1,8 2,0 Utilidad atribuible a Telecom por ADR ($) 18,7 8,9 9,8 Utilidad de la Explotación antes de Amortizaciones * 30,6% 26,6% Utilidad de la Explotación* 19,2% 14,6% Utilidad Neta* 11,9% 6,8% *Como porcentaje de las Ventas Consolidadas Nota: El promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación asciende a Durante el 1H17, las Ventas Consolidadas se incrementaron un 20,2% alcanzando $ millones (+$5.138 millones vs. 1H16), impulsadas principalmente por Servicios Fijos de Voz y de Internet y por los Servicios Móviles en Argentina. La Utilidad de la Explotación alcanzó $5.851 millones (+$2.130 millones o +57,2% vs. 1H16). Ingresos Operativos Consolidados Servicios Móviles Al 30 de junio de 2017 los clientes alcanzaron los 22,0 millones. Las ventas consolidadas a terceros alcanzaron $ millones (+15,5% vs. 1H16), producto de una estrategia comercial de innovación que impulsa el consumo de servicios de internet móvil a través de la actualización en la oferta integral de planes para todos los segmentos de clientes. Telecom Personal en Argentina Al 30 de junio de 2017, los clientes de Personal en Argentina ascendieron a 19,5 millones. Los clientes pospagos representan el 33% de los clientes totales. Evolución de Clientes y Ventas en Argentina (miles de MM$) 17,1 19,9 En el 1H17, los Ingresos por Ventas a terceros totalizaron $ millones (+$2.775 millones o +16,2% vs. 1H16). Las Ventas de Servicios (excluyendo venta de equipos) alcanzaron los $ millones (+25,3% vs. 1H16) de las cuales las ventas de Internet resultaron $7.776 millones (+66,5% vs. 1H16), lo que representa el 47,2% de las ventas de servicios (vs. 35,5% en 1H16). Las Ventas de Servicios Móviles Salientes alcanzaron $ millones (+22,2% vs. 1H16), incremento principalmente producido por el aumento del precio de los abonos de los clientes pospagos y Abono Fijo y por el incremento en las recargas online del parque de clientes prepagos. Mientras tanto, las Ventas de Servicios Móviles Entrantes totalizaron $1.323 millones (+82,5% vs. 1H16), principalmente debido a incrementos en los precios del CPP y TLRD. En tanto, las Ventas de equipos cayeron un - 14,2% vs. 1H16, alcanzando los $3.379 millones, equivalente a 17,0% de las ventas totales. 20,0 19,5 1H16 1H17 Clientes Móviles en Millones Ventas 2

3 El ingreso promedio mensual por cliente ( ARPU ) ascendió a $135,3 durante el 1H17 (+27,5% vs. 1H16). Iniciativas Comerciales Durante el segundo trimestre, Personal y Arnet evolucionaron su concepto de marca a través de la resignificación del lema: Internet para que todo suceda, a partir de una propuesta más integradora y más funcional, alineada a la oferta de servicios y soluciones que brindan las empresas a los clientes. En este sentido, con el objetivo de promover la evolución tecnológica hacia 4G de los clientes, Personal amplió la cantidad de datos incluidos en los planes móviles de usuarios con factura y abono fijo. Y lo que es más, sumó a su amplia gama de equipos de última generación los más recientes smartphones lanzados a nivel mundial, como el Samsung Galaxy S8 y S8+ y el Moto G5 Plus. Consumo móvil de Telecom Personal en Argentina H H ARPU ($/mes) MOU (mensual)* MBOU (mensual) (*) Incluye reestimación del consumo de minutos y mensajes por cliente Asimismo, Personal evoluciona su oferta de dispositivos de la mano de Internet de las Cosas, con el lanzamiento de Personal Bipy, el primero de una serie de lanzamientos de dispositivos desarrollado a la medida de las necesidades de conectividad de toda la familia. Personal Bipy es un reloj inteligente para que los más chicos sigan conectados con sus padres cuando físicamente no están cerca, mediante una aplicación en su celular que permite hablarles y ubicarlos, otorgando tranquilidad a toda la familia. Se comercializa con el primer abono IOT lanzado al mercado. Telecom Personal en Paraguay ( Nucleo ) Al 30 de junio de 2017, la base de clientes de Núcleo alcanza aproximadamente a 2,5 millones. La composición de la misma correspondió en un 83% a la modalidad prepaga y 17% a la modalidad pospago. Las ventas a terceros de Núcleo, alcanzaron $1.317 millones en el 1H17 (+5,0% respecto al 1H16). Las ventas de Internet alcanzaron $584 millones (+30,9% vs. 1H16), representando un 46,1% de las ventas de servicios en el 1H17 (vs. 39,5% en el 1H16). Servicios Fijos (Voz, Internet y Datos) Ventas de Servicios Fijos Las Ventas del segmento Fijo alcanzaron un total de $9.331 millones en el 1H17, +33,5% vs. 1H16, destacando que las ventas de Voz se incrementaron un +44,5% vs. 1H16 influenciadas principalmente por incrementos en el precio de los abonos. Mientras tanto, las ventas de Internet crecieron un +29,3% vs. 1H16 y las ventas de Datos crecieron un +20,3%. 7,0 9,3 1H16 1H17 Ventas en miles de MM$ 3

4 Voz Las ventas de servicios de Voz en el 1H17 alcanzaron $3.976 millones (+44,5% vs. 1H16). Este incremento se encuentra explicado principalmente por incrementos de precios producidos durante el trimestre anterior en los abonos del segmento corporativo y residencial para los clientes de líneas de voz fija, y adicionalmente por la oferta de paquetes combinados que incluyen servicios de voz e internet (Arnet + Voz), cuyo objetivo es lograr mayores niveles de fidelización de clientes y disminución del churn. Como consecuencia, el ingreso promedio mensual facturado por usuario (ARBU) de voz fija se incrementó a $140,9 en el 1H17, +61,5% vs. 1H16. Internet Al 30 de junio de 2017, el número de accesos de ADSL superó los 1,7 millones, lo que representa el 44,9% del parque de líneas en servicio de telefonía fija. Adicionalmente, en el 1H17 el ARPU de ADSL alcanzó $344,0 mejorando un +35,3% vs. 1H16 y el churn mensual descendió a 1,4% en 1H17 vs. 1,5% en 1H16. Los clientes que cuentan con un servicio de 15Mb (ultra broadband o UBB) o más ascienden a 15% de la base en 1H17. En el marco de la evolución del concepto de marca a través de la resignificación del lema: Internet para que todo suceda y con la misión de brindar una solución integral para el hogar conectado, se renovó la propuesta convergente de servicios que integra los servicios de Arnet, Personal y Telecom en un Combo Único que incluye más internet a través de todos los soportes para estar conectados a máxima velocidad, tanto fuera como dentro del hogar. Datos Las ventas de Datos (servicios ofrecidos principalmente a Grandes Clientes, PyMES y Gobierno) ascendieron a $1.686 millones (+$284 millones o +20,3% vs. 1H16) generados en el marco del fuerte posicionamiento de la Sociedad como proveedor integral de servicios TIC. El aumento de los ingresos se encuentra influenciado por la variación del tipo cambio $/U$S en contratos cuyos precios están fijados en esa moneda extranjera y por el incremento del parque de clientes. Con el objetivo de brindar valor al segmento estratégico de Pequeñas y Medianas Empresas, el Grupo Telecom presentó su programa de Partners a través de alianzas estratégicas con Pymes proveedoras de soluciones de productividad (CRM online, publicidad online, diseño de sitios web, entre otros), que resuelven necesidades de servicios que tienen otras empresas o profesionales; y que buscan adquirir soluciones simples y rápidas para potenciar sus negocios sin necesidad de invertir en infraestructura IT (servidores) y en licencia de software. El objetivo del Grupo Telecom es potenciar el desarrollo de los Partners mediante el acceso a los componentes virtualizados del Datacenter principal de Telecom, con una oferta diferencial, soporte, co branding e integración con la facturación. 4

5 Costos Operativos Consolidados Los Costos Operativos consolidados totalizaron $ millones durante el 1H17 (+$3.018 millones ó +13,9% respecto al 1H16), incluyendo Resultados por bajas y desvalorización de PP&E que alcanzó una pérdida de $101 millones en el 1H17 (vs. una pérdida de $149 millones en el 1H16). Continuando con la tendencia observada durante el trimestre anterior, este incremento global se ubica por debajo de los niveles de inflación e inclusive del crecimiento de las Ventas, lo que permitió aumentar de manera notoria el EBITDA de la Compañía y mejorar su margen, resultado de una mayor eficiencia lograda en la estructura de costos. Los mayores costos están fundamentalmente asociados con la intensa competencia en los negocios móvil y de Internet, los efectos de la suba de costos laborales directos e indirectos en la estructura de costos por las operaciones en la Argentina, el incremento de los honorarios por servicios relacionados con el aumento de precios por parte de los proveedores, el incremento de impuestos y tasas, mayores derechos del ente regulador, el incremento de los cargos por deudores incobrables y mayores depreciaciones y amortizaciones atenuados por la disminución del costo de equipos vendidos, de los costos SVA y de las comisiones, entre otros. Costos Consolidados % Ventas 85% 81% 12,0% D&A* 11,4% 5,2% Interconexión 5,0% 20,9% Costos asoc. a 16,5% las ventas 9,8% Impuestos 9,4% 17,5% Costos 19,2% laborales 20,1% Otros 19,3% 1H16 1H17 (*) Incluye Rdos. por bajas y desvalorización de PP&E El detalle de los mismos se informa a continuación: - Costos laborales e indemnizaciones por despidos totalizaron $5.878 millones (+32,5% vs. 1H16). El incremento se originó principalmente por aumentos salariales acordados por la Sociedad con las distintas entidades gremiales para el personal dentro de convenio y también para los empleados fuera de convenio, junto con las cargas sociales asociadas. Finalmente, la dotación totalizó empleados al fin de 1H17. - Costos por interconexión y otros cargos de telecomunicaciones (comprende TLRD, Roaming, Interconexión, corresponsales de salida y alquileres de líneas y circuitos) totalizaron $1.532 millones, +15,2% respecto del 1H16. Este crecimiento se debe principalmente a mayores costos de TLRD, parcialmente compensado por menores costos de roaming internacional. - Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales: alcanzaron $2.959 millones lo que representa una suba del 26,7% en comparación con el 1H16 principalmente debido a mayores costos de mantenimiento de software en el segmento fijo y de licencias de sistemas en el segmento móvil. También existieron incrementos en los honorarios por servicios, principalmente relacionados con los call centers y por mayores costos reconocidos a proveedores, tanto en el segmento celular como en el segmento fijo. - Impuestos y tasas y derechos del ente regulador: alcanzaron $2.870 millones (+15,1% vs. 1H16), debido principalmente a mayores ventas y al incremento del impuesto a los débitos y créditos bancarios relacionados el mayor flujo de cobranzas y pagos a proveedores en el 1H17 vs. el 1H16. - Comisiones (comprende las de Agentes, Comisiones por distribución de tarjetas prepagas, y otros): fueron de $1.803 millones (-2,5% vs. 1H16). La disminución del cargo por comisiones (consideradas antes de SAC, $2.318 millones en el 1H17 vs. $2.524 millones en el 1H16) obedece principalmente a la reducción de las comisiones totales que se pagan a los 5

6 canales comerciales, influida en parte por menores niveles de captura y venta de equipos, como así también a una eficientización de un nuevo modelo de retribución a agentes y a la disminución de las comisiones por cobranzas, CPP y otros. Las comisiones de agentes activadas como SAC ascendieron a $515 millones (-23,6% vs. 1H16) y su reducción se debe a un menor nivel de altas asociadas. - Costo de equipos vendidos: totalizaron $2.769 millones (-10,2% vs. 1H16), esta disminución se debió fundamentalmente a una disminución de la cantidad de terminales vendidas, dado la modificación en la estrategia donde se concentró el esfuerzo hacia el cambio de terminales para lograr un upselling de planes y menor cantidad hacia operaciones de captura, compensada parcialmente por un incremento del costo unitario promedio. La activación de costos asociados a las terminales como SAC alcanzó $37 millones (-33,9% vs. 1H16). El menor monto activado se origina por el mencionado descenso en la cantidad de equipos durante el semestre. - Publicidad: se destinaron $479 millones (+29,1% vs. 1H16), producto de las nuevas campañas publicitarias lanzadas por el Grupo durante Depreciaciones y Amortizaciones (miles de MM$) 2,89 0,01 0,19 1,98 0,01 0,16 2,44 0,71 0,78 1H16 1H17 Amortizaciones de otros activos intangibles Amortización de Licencias 3G/4G Depreciaciones de PP&E 3,39 Amortizaciones de SAC y costos de conexión - Depreciaciones y Amortizaciones: alcanzaron $3.392 millones (+17,2% vs. 1H16). Las depreciaciones de PP&E totalizaron $2.435 millones (+22,9% vs. 1H16), producto de la incorporación de activos relacionados al aumento de las inversiones que viene realizando el Grupo, las amortizaciones de SAC y costos de conexión totalizaron $779 millones (+10,3% vs. 1H16), las amortizaciones de licencias 3G/4G alcanzaron $163 millones (-15,5% vs. 1H16) debido a la prórroga en la duración de la licencia por no estar totalmente disponible la banda de 700MHz, y las relacionadas a otros activos intangibles alcanzaron $15 millones (+15,4% vs. 1H16). - Se registraron otros costos por $2.949 millones (+6,3% vs. 1H16), de los cuales se destaca los costos por deudores incobrables que alcanzaron $675 millones (+30,3% vs. 1H16) influenciados por una mayor morosidad derivada de la financiación propia de terminales en el negocio móvil representando 2,7% del total de costos y 2,2% de las ventas consolidadas, incremento que fue parcialmente compensado por un descenso de los costos de SVA que alcanzaron $466 millones (-41,2% vs. 1H16) debido a un rediseño de la oferta de este tipo de servicios. Resultados Financieros Los Resultados Financieros netos arrojaron una pérdida de $260 millones, representando una mejora de $786 millones vs. 1H16. El resultado se debe principalmente a los menores costos de los pasivos financieros, que generaron una menor pérdida por intereses netos de $301 millones en el 1H17 (+$380 millones vs. 1H16) y menores resultados negativos por diferencias de cambio netas de resultados por instrumentos financieros derivados, que alcanzaron $302 millones en el 1H17 (vs. una pérdida de $558 millones en el 1H16) principalmente por una menor depreciación del peso producida desde diciembre 2016 en comparación con el 1H16. A su vez, las Utilidades por fondos comunes de inversión (FCI) y otras inversiones generaron una ganancia de $387 millones (+$155 millones vs. 1H16) en millones de $ 1H16 1H17 Intereses netos -$ 681 -$ 301 Utilidades por FCI y otras inversiones $ 232 $ 387 Dif. de cambio netas de Rdos por IFD -$ 558 -$ 302 Otros -$ 39 -$ 44 Total -$ $

7 debido a rendimientos superiores obtenidos en dichos instrumentos y a un aumento en los saldos invertidos. Posición Financiera Neta Deuda Financiera Neta (en miles de MM$) Al 30 de junio de 2017, la Posición Financiera Neta (esto es: Efectivo y equivalentes de efectivo más inversiones financieras menos préstamos) resultó pasiva en $775 millones, una disminución de $4.647 millones con respecto a la posición del 30 de junio de 2016, debida fundamentalmente a una mejora en la generación de fondos operativos de la Compañía durante el 1H17, destacándose dicha mejora tanto por un incremento en la Utilidad de la explotación antes de D&A, como por una mayor eficiencia en la administración del capital de trabajo. 5,4 1H16 0,8 1H17 Inversiones en PP&E e Intangibles Inversiones (en miles de MM$) Durante el 1H17, se efectuaron Inversiones por $4.023 millones (-10,5% vs. 1H16), de las cuales $1.808 millones se destinaron al negocio de Servicios fijos y $2.215 millones a Servicios Móviles, focalizándose en proyectos que potencian las redes, y el desarrollo de productos y servicios que respondan a las necesidades de los clientes, que hoy demandan conectividad y disponibilidad de servicio de datos. En términos relativos, las inversiones alcanzaron el 13,2% de las ventas consolidadas. 4,5 4,0 3,09 2,22 1,40 1,81 En términos de infraestructura, se continúo el despliegue de la red 4G/LTE en todo el país alcanzando a 910 ciudades, y el 78% de la población de la Argentina (93% de la población de ciudades capitales), junto con la reconversión tecnológica de las redes 2G y 3G. 1H16 Fija Móvil 1H17 Hechos relevantes Amortización de Acciones de Sofora Telecomunicaciones La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Unánime de Sofora Telecomunicaciones S.A. ( Sofora ) celebrada el 28 de marzo de 2017 resolvió amortizar totalmente con ganancias realizadas y líquidas las acciones ordinarias emitidas por Sofora y totalmente integradas que fueran de titularidad de W de Argentina Inversiones S.A. ( WAI ). Los términos de dicha amortización previeron que la misma fuera realizada en dos bloques de acciones. El 23 de mayo de 2017 se amortizó el Primer Tramo de las Acciones Ordinarias de titularidad de WAI ( acciones), representativas del 17% del capital social de Sofora. Con motivo de dicha amortización, el 23 de mayo de 2017 presentaron sus renuncias indeclinables y con efecto inmediato los Directores y Síndicos de Telecom Argentina S.A. ( Telecom Argentina ), Telecom Personal S.A. ( Telecom Personal ), Nortel Inversora S.A. ( Nortel ) y Sofora designados a instancias de WAI. Finalmente, el 22 de junio de 2017 previa obtención de la aprobación del Ente Nacional de Comunicaciones (ENACOM)- se amortizó el Segundo Tramo de las Acciones Ordinarias de titularidad de WAI ( acciones), representativas del 15% del capital social de Sofora anterior a la amortización del Primer Tramo, con lo cual WAI ha dejado de ser accionista de Sofora. En consecuencia, ha 7

8 quedado sin efecto en su totalidad, el Acuerdo de Accionistas que vinculaba a los socios de Sofora respecto de Nortel, Telecom Argentina y Telecom Personal. Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Telecom Argentina La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad celebrada el 23 de mayo de 2017 dispuso la aprobación de la reorganización societaria por la cual Telecom Argentina como sociedad absorbente, incorporará por fusión a Sofora, Nortel y Telecom Personal, como sociedades absorbidas (en adelante, la Fusión ), en los términos de los arts. 82 y siguientes de la Ley General de Sociedades, art. 77 y siguientes de la Ley de Impuesto a las Ganancias y Normas de la Comisión Nacional de Valores ( CNV ). Asimismo resultaron aprobados los siguientes documentos: i) los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión de Telecom Argentina al 31/12/2016 y los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión de Sofora, Nortel, Telecom Argentina y Telecom Personal al 31/12/2016, con sus respectivos informes de la Comisión Fiscalizadora y de los Auditores Externos; ii) el Compromiso Previo de Fusión celebrado el 31 de marzo de 2017 por Telecom Argentina, como sociedad absorbente, y Sofora, Nortel y Telecom Personal, como sociedades absorbidas, y sus Anexos. Esta aprobación incluye (sin carácter limitativo) la aprobación de las relaciones de cambio establecidas en el Artículo Cuarto del Compromiso Previo de Fusión. También se aprobó la conversión de hasta acciones emitidas por la Sociedad, ordinarias, escriturales, de $1 valor nominal y un voto por acción, de la Clase A, en igual cantidad de acciones ordinarias, escriturales, de $1 valor nominal y un voto por acción, de la Clase B para ser entregadas a los tenedores de Acciones Preferidas B de Nortel. Asimismo, se aprobó la reforma de los artículos Cuarto y Quinto (con modificaciones con respecto al proyecto anexo al Compromiso Previo de Fusión) y la eliminación del artículo Noveno del Estatuto Social. Compromiso Previo de Fusión celebrado entre Telecom Argentina y Cablevisión El 30 de junio de 2017 los Directorios de Telecom Argentina S.A. y Cablevisión S.A. ( Cablevisión ) (en conjunto Telecom Argentina y Cablevisión, las Sociedades ) aprobaron el Compromiso Previo de Fusión por medio del cual acuerdan que Telecom Argentina absorberá por fusión a Cablevisión, de conformidad con los términos de los artículos 82 y 83 de la Ley General de Sociedades, y ad referéndum de las aprobaciones societarias y regulatorias (entre otras las necesarias del Ente Nacional de Comunicaciones ENACOM) establecidas en dicho Compromiso (la Fusión ). A los efectos de esta Fusión, los Directorios de Telecom Argentina y Cablevisión aprobaron su respectivos Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión y los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión, todos ellos al 31 de marzo de 2017, que cuentan con los Informes de sus respectivas Comisiones Fiscalizadoras y del auditor independiente Price Waterhouse &Co. El Compromiso Previo de Fusión contempla: 8

9 1- Una relación de cambio de 9.871,07005 nuevas acciones ordinarias de $1,- valor nominal c/u de Telecom Argentina a ser emitidas, por cada acción ordinaria de $10.000,- valor nominal c/u de Cablevisión (la Relación de Cambio ). 2- Que por efecto de la Fusión, Telecom Argentina emitirá nuevas acciones ordinarias, escriturales, de un peso valor nominal y un voto por acción, para ser entregadas a los accionistas de Cablevisión, bajo la forma de Acciones Clase A de Telecom Argentina o Acciones Clase D de Telecom Argentina, según corresponda, de conformidad con la Relación de Cambio, o la cantidad de nuevas acciones que resulte de los ajustes a la Relación de Cambio que pudieran practicarse según el Compromiso Previo de Fusión. 3- La Relación de Cambio determinada fue considerada razonable (fair), desde el punto de vista financiero, por las valuadores profesionales independientes J.P. Morgan Securities LLC (contratada por Telecom Argentina) y Lion Tree Advisors LLC (contratada por Cablevisión). Por último, el Directorio de Telecom Argentina resolvió convocar a Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Telecom Argentina, a celebrarse en primera convocatoria el día 31 de agosto de 2017, a los efectos considerar la Fusión aquí descripta y la documentación aprobada por el Directorio. Hechos posteriores Asignación de Espectro a Telecom Personal Telecom Personal, como solicitante habilitado, resultó participante del procedimiento de solicitud de asignación a demanda de canales de espectro radioeléctrico correspondientes a la banda de frecuencias ubicada entre los 2500 a 2690 MHz. Dicho procedimiento fue aprobado por Resolución N E/17 del ENACOM, publicada en el Boletín Oficial el 12 de mayo de El 6 de julio de 2017 resultó publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina la Resolución N 5478-E/2017 del ENACOM, que dispone en su artículo 3 la asignación a Telecom Personal de las frecuencias comprendidas en el Lote C previsto en la Resolución N E/17 del ENACOM, en las localidades detalladas dentro de los respectivos Anexos adjuntos a la Resolución N 5478-E/2017. La asignación del espectro tendrá una duración de 15 años a partir del cual se encuentren liberadas de interferencia CABA + 13 áreas sobre un total de 18 capitales provinciales más Rosario, Mar del Plata y Bahía Blanca y demandará un pago total máximo de aproximadamente de USD 55,9 millones (sujetos a ciertas cláusulas de compensación por liberaciones anticipadas o tardías) que serán abonados por localidades liberadas de interferencia en los meses de enero del año calendario siguiente al que queden efectivamente liberadas. ********* 9

10 Telecom Argentina es la sociedad controlante de un grupo líder de telecomunicaciones en Argentina, que presta servicios de telefonía local, larga distancia, móvil, de transmisión de datos e Internet, entre otros. Asimismo, a través de su controlada Núcleo, el Grupo Telecom presta el servicio móvil en Paraguay. La Sociedad inició sus operaciones el 8 de noviembre de 1990 cuando el Gobierno Argentino le transfirió el sistema de telecomunicaciones de la región Norte del país. Composición Accionaria Nortel Inversora S.A 54,74% Acciones Clase C 0,03% Oferta Pública 43,68% Acciones en cartera 1,55% Nortel Inversora S.A. ("Nortel"), que adquirió el paquete mayoritario de la Sociedad al Gobierno Argentino, posee el 54,74% de las acciones emitidas de Telecom. Nortel es una sociedad Inversora cuyo capital ordinario (aprox. 78% del capital social) pertenece a Sofora Telecomunicaciones S.A. Adicionalmente, el capital de Nortel está integrado por acciones preferidas en manos de accionistas minoritarios. Al 30 de junio de 2017, Telecom continuaba teniendo acciones emitidas y en circulación. Para mayor información, por favor contáctese con: Pedro Insussarry (5411) Solange Barthe Dennin (5411) Luis F. Rial Ubago (5411) Antonella Papaleo (5411) Mensajes: (5411) Fax: (5411) relinver@ta.telecom.com.ar Para mayor información sobre el Grupo Telecom: Advertencia: Este documento puede contener afirmaciones que constituyan una proyección de hechos futuros incluyendo, pero no limitada a las expectativas de la Sociedad sobre su futuro desenvolvimiento, ingresos, resultado, ganancia por acción, plan de inversiones, dividendos, liquidez, estructura de capital, el impacto de la ley de emergencia promulgada por el Gobierno Argentino y el impacto de la devaluación y de la competencia en el futuro desenvolvimiento de la Sociedad. Estas afirmaciones sobre hechos futuros pueden ser identificados por palabras tales como cree, espera, anticipa, proyecta, intenta, debería, busca, estima, futuro y otras expresiones similares. Estas afirmaciones sobre hechos futuros conllevan riesgo e incertidumbre que pueden afectar significativamente los resultados esperados por la Sociedad. Los riesgos e incertidumbres incluyen pero no están limitados a la incertidumbre relacionada con el impacto de la ley de emergencia que ha resultado en la devaluación del peso, restricciones sobre la posibilidad de cambiar pesos por monedas extranjeras, la adopción de medidas restrictivas sobre la transferencia de fondos al exterior, la pesificación de las tarifas de los servicios públicos, la eliminación de los ajustes de las tarifas de servicios públicos por índices de otros países y la renegociación de los contratos firmados con las empresas concesionarias de los servicios públicos, incluida Telecom. Debido a los extensos y rápidos cambios en las leyes, la economía y las condiciones para los negocios en Argentina, es difícil predecir el impacto de estos cambios en la situación financiera de la Sociedad. Otros factores pueden incluir pero no están limitados a la evolución de la economía en la Argentina, creciente presión inflacionaria y evolución del gasto de los consumidores y el resultado de ciertos procesos legales. Se recomienda a los lectores tomar con precaución estas afirmaciones sobre hechos futuros que se refieren solamente a la fecha del documento. La Sociedad no asume ninguna obligación de publicar los resultados de una revisión de estas afirmaciones que pueden ser hechas para reflejar eventos y circunstancias posteriores a la publicación del informe de prensa, incluyendo, sin limitaciones, cargos en los negocios de la Sociedad o reflejar la ocurrencia de eventos inesperados. Se recomienda a los lectores consultar los Estados Financieros de la Sociedad, así como todas las presentaciones que periódicamente se realizan ante la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (Se adjuntan tablas financieras) ******* Mariano Marcelo Ibáñez Presidente 10

11 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 1- Estructura Patrimonial Consolidada 30/06/ /12/2016 Δ $ Δ % Efectivo y equivalentes de efectivo (455) -11,5% Inversiones financieras (99) -5,7% Créditos por ventas ,7% Otros Créditos ,7% Inventarios (27) -2,1% Total Activo Corriente (277) -1,8% Inversiones financieras Créditos por ventas (193) -92,8% Propiedades, planta y equipo ("PP&E") ,7% Activos intangibles (211) -2,8% Otros Activos ,4% Total Activo No Corriente ,0% Total Activo ,9% Cuentas por pagar ,0% Ingresos diferidos ,5% Préstamos (1.662) -50,9% Remuneraciones y cargas sociales ,4% Deuda por impuesto a las ganancias ,0% Otras cargas fiscales ,5% Dividendos a pagar Otros pasivos ,3% Previsiones ,5% Total Pasivo Corriente ,5% Cuentas por pagar ,3% Ingresos diferidos (29) -6,5% Préstamos (802) -9,3% Remuneraciones y cargas sociales ,7% Pasivo por impuesto a las ganancias diferido (327) -57,5% Deuda por impuesto a las ganancias 4 7 (3) -42,9% Otros pasivos ,1% Previsiones ,9% Total Pasivo No Corriente (909) -7,9% Total Pasivo ,8% Atribuible a Telecom Argentina (Sociedad Controlante) ,9% Atribuible a los accionistas no controlantes ,9% Total Patrimonio Neto ,9% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO ,9% 2- Préstamos consolidados 30/06/ /12/2016 Δ $ Δ % Adelantos en cuenta corriente - capital (Personal) (1.624) -97,5% Adelantos en cuenta corriente - capital (Telecom Argentina) ,0% Bancarios - capital (Núcleo) (61) -27,9% Bancarios - Otros - capital (Personal) Obligaciones negociables - capital (Personal) ,5% IFD Intereses devengados (Personal) Intereses devengados (Núcleo) 3 7 (4) -57,1% Total Préstamos Corrientes (1.662) -50,9% Obligaciones negociables - capital (Personal) (746) -35,8% Bancarios - Préstamo IFC - capital (Personal) (53) -0,9% Bancarios - capital (Núcleo) (52) -15,9% IFD Total Préstamos no Corrientes (802) -9,3% Total Préstamos (2.464) -20,7% Efectivo y equiv. de efectivo e Inversiones financieras ,1% Posición Financiera Neta (Deuda) (775) (5.892) ,8% 11

12 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 3- Estado de Resultados Consolidados 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % Ventas 30,544 25,406 5, % Otros Ingresos % Total Ventas y otros Ingresos 30,583 25,435 5, % Costos operativos (24,732) (21,714) (3,018) 13.9% Utilidad de la explotación 5,851 3,721 2, % Resultados financieros, netos (260) (1,046) % Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias 5,591 2,675 2, % Impuesto a las ganancias (1,952) (938) (1,014) 108.1% Utilidad neta 3,639 1,737 1, % Atribuible a: Telecom Argentina (Sociedad Controlante) 3,615 1,725 1, % Accionistas no controlantes % Utilidad de la explotación antes de D&A 9,344 6,764 2, % como % de Ventas 30.6% 26.6% Resultados financieros 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % Ingresos financieros Utilidades por inversiones % Utilidades por fondos comunes de inversión % Intereses por créditos por ventas % Utilidades por diferencias de cambio % Otros Total ingresos financieros 1, % Costos financieros Intereses por préstamos (450) (701) % Int. por remun, y cs. sociales, cs. fiscales y cuentas por pagar (26) (14) (12) 85.7% Intereses por previsiones (164) (117) (47) 40.2% Efecto valor actual de remun. y cs. Socs. y cs. Fiscales y otros pasivos (1) (2) % Costos financieros por quinquenios (23) (19) (4) 21.1% Pérdidas por diferencias de cambio (587) (658) % Derechos de adquisición Tuves S.A. (21) (10) (11) 110.0% Otros (4) (8) % Total costos financieros (1,276) (1,529) % (260) (1,046) % 4- Estado de Resultados Consolidados Comparación 3 meses 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % Ventas 15,818 12,951 2, % Otros Ingresos % Total Ventas y otros Ingresos 15,841 12,961 2, % Costos operativos (12,883) (11,237) (1,646) 14.6% Utilidad de la explotación 2,958 1,724 1, % Resultados financieros, netos (384) (489) % Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias 2,574 1,235 1, % Impuesto a las ganancias (901) (433) (468) 108.1% Utilidad neta 1, % Atribuible a: Telecom Argentina (Sociedad Controlante) 1, % Accionistas no controlantes Utilidad de la explotación antes de D&A 4,706 3,362 1, % como % de Ventas 29.8% 26.0% 12

13 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 5- Apertura de ventas consolidadas 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % VENTA SERVICIOS ,3% Servicios Fijos ,5% Voz ,5% Internet ,3% Datos ,3% Servicios Móviles ,3% Telecom Personal ,3% Saliente ,2% Pospago ,6% Abono Fijo ,2% Prepago ,1% Entrante ,5% De Fijo - CPP ,2% De Móvil - TLRD ,3% Otros ,2% Núcleo ,3% Saliente ,1% Pospago ,0% Abono Fijo ,4% Prepago ,9% Entrante ,2% De Fijo - Interconexión 4 5 (1) -20,0% De Móvil - TLRD ,3% Otros (47) -31,3% VENTA EQUIPOS (675) -16,3% Servicios Fijos (40) -61,5% Servicios Móviles (635) -15,6% Terminales Personal (559) -14,2% Terminales Núcleo (76) -60,3% VENTAS ,2% OTROS INGRESOS ,5% Servicios Fijos ,4% Servicios Móviles 7 8 (1) -12,5% TOTAL VENTAS Y OTROS INGRESOS ,2% 13

14 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 6- Apertura de ventas consolidadas Comparación 3 meses 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % VENTA SERVICIOS ,5% Servicios Fijos ,1% Voz ,2% Internet ,5% Datos ,0% Servicios Móviles ,8% Telecom Personal ,0% Saliente ,2% Pospago ,1% Abono Fijo ,8% Prepago ,4% Entrante ,5% De Fijo - CPP ,6% De Móvil - TLRD ,8% Otros ,5% Núcleo ,0% Saliente ,0% Pospago ,0% Abono Fijo ,2% Prepago ,6% Entrante De Fijo - Interconexión De Móvil - TLRD Otros (37) -50,0% VENTA EQUIPOS (124) -6,0% Servicios Fijos 3 32 (29) -90,6% Servicios Móviles (95) -4,6% Terminales Personal (55) -2,8% Terminales Núcleo (40) -60,6% VENTAS ,1% OTROS INGRESOS ,0% Servicios Fijos Servicios Móviles TOTAL VENTAS Y OTROS INGRESOS ,2% 14

15 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 7- Estado de Resultados Consolidados 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % Ventas ,2% Otros ingresos ,5% Total Ventas y otros Ingresos ,2% Costos laborales e indemnizaciones por despidos (5.878) (4.435) (1.443) 32,5% Costos por interconexión y otros cargos de telecomunicaciones (1.532) (1.330) (202) 15,2% Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales (2.959) (2.335) (624) 26,7% Impuestos y tasas y derechos del ente regulador (2.870) (2.494) (376) 15,1% Comisiones (1.803) (1.850) 47-2,5% Costo de equipos vendidos (2.769) (3.083) ,2% Publicidad (479) (371) (108) 29,1% Costos SVA (466) (792) ,2% Juicios y otras contingencias (259) (81) (178) - Deudores incobrables (675) (518) (157) 30,3% Otros costos operativos (1.549) (1.382) (167) 12,1% Subtotal Costos operativos antes de D&A (21.239) (18.671) (2.568) 13,8% Utilidad de la explotación antes de D&A ,1% Depreciaciones y amortizaciones (3.392) (2.894) (498) 17,2% Resultados por bajas y desvalorización de PP&E (101) (149) 48-32,2% Utilidad de la explotación ,2% Ingresos financieros ,4% Costos financieros (1.276) (1.529) ,5% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias ,0% Impuesto a las ganancias (1.952) (938) (1.014) 108,1% Utilidad neta ,5% Atribuible a: Telecom Argentina (Sociedad Controlante) ,6% Accionistas no controlantes ,0% 15

16 TELECOM ARGENTINA S.A. Información consolidada Período de 6 meses y Segundo Trimestre - Ejercicio Económico 2017 (Cifras en millones de pesos) 8- Estado de Resultados Consolidados Comparación 3 meses 30/06/ /06/2016 Δ $ Δ % Ventas ,1% Otros ingresos ,0% Total Ventas y otros Ingresos ,2% Costos laborales e indemnizaciones por despidos (3.139) (2.261) (878) 38,8% Costos por interconexión y otros cargos de telecomunicaciones (741) (623) (118) 18,9% Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales (1.600) (1.242) (358) 28,8% Impuestos y tasas y derechos del ente regulador (1.480) (1.286) (194) 15,1% Comisiones (891) (960) 69-7,2% Costo de equipos vendidos (1.609) (1.584) (25) 1,6% Publicidad (256) (179) (77) 43,0% Costos SVA (183) (402) ,5% Juicios y otras contingencias (105) (67) (38) 56,7% Deudores incobrables (333) (263) (70) 26,6% Otros costos operativos (798) (732) (66) 9,0% Subtotal Costos operativos antes de D&A (11.135) (9.599) (1.536) 16,0% Utilidad de la explotación antes de D&A ,0% Depreciaciones y amortizaciones (1.719) (1.519) (200) 13,2% Resultados por bajas y desvalorización de PP&E (29) (119) 90-75,6% Utilidad de la explotación ,6% Ingresos financieros ,6% Costos financieros (731) (606) (125) 20,6% Utilidad ordinaria antes de impuesto a las ganancias ,4% Impuesto a las ganancias (901) (433) (468) 108,1% Utilidad neta ,6% Atribuible a: Telecom Argentina (Sociedad Controlante) ,5% Accionistas no controlantes