Resultados a 30 de Septiembre 2000

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1 Resultados a 30 de Septiembre 2000 Resumen Financiero incluyendo TRYP La cuenta de PyG para el tercer cuarto, incluyendo TRYP, desde día 1 de Julio se incluye en la página 9 de este informe. Incluyendo TRYP, los Ingresos, EBITDA y Beneficio Neto se incrementaron en un 33%, 31,3% y 50,9% respectivamente. Resumen Financiero Sol Meliá tiene el placer de presentar unos resultados acumulados, correspondientes al tercer cuarto, con un 22,3% de incremento en ingresos y un crecimiento de EBITDA del 24,9%. El margen de EBITDA se ha incrementado desde un 31,8% hasta un 32,4%. El resultado financiero ha crecido en un 41,7%, como resultado de adquisiciones y reformas realizadas en 1999 alrededor de 500 millones de Euros parcialmente financiadas a través de una emisión de bonos convertibles. El Beneficio Neto se incrementó un 47,8%, parcialmente debido a los 25,54 millones de Euros de plusvalías generadas por la venta del Meliá Bávaro, 3 hoteles en las Islas Canarias y Lavanderías Guadalajara S.A. Operaciones El RevPAR para el negocio en propiedad se incrementó un 15,7%. Nos gustaría destacar el positivo resultado de la temporada de verano 2000, reflejado en un incremento de RevPAR para el tercer cuarto de un 15,8%, debido a un incremento en ARR y mejoras en ocupación 92,8% para el verano de Esto ha permitido que el RevPAR acumulado para la División Vacacional se incrementara en un 10,8% desde el 6.4% conseguido en los resultados de la primera mitad de La División Europa Urbana se mantiene fuerte, con un incremento en RevPAR del 14,6%, continuando con buenas expectativas de futuro. La recuperación de nuestras propiedades en Latinoamérica se refleja en un incremento del 18,4% en RevPAR. Los fees de management totales suben un 16,6% en comparación al pasado año, consecuencia de los resultados positivos de los hoteles las cinco divisiones. Operaciones Recientes En Agosto, Sol Meliá anunció la adquisición de Hoteles Tryp, el tercer mayor operador hotelero urbano de España, valorado en 360,3 millones de Euros. El pago fue realizado con 162,3 millones de Euros en efectivo más una emisión de 13.2 millones de nuevas acciones, valoradas a 15 Euros cada una. El múltiplo del EBITDA de la adquisición para después de sinergias fue 6,31x para un precio de la acción el 18 de Agosto de 11,55 Euros. Los hoteles TRYP son en su mayoría propiedades en alquiler. Adicionalmente, Sol Meliá adquirió el Hotel Fénix en Madrid y el Hotel Colón en Sevilla por 75,13 millones de Euros. Después de la adquisición de TRYP, Sol Meliá fortalece su liderazgo en el mercado hotelero urbano y se convierte en la décima cadena Hotelera del mundo por número de habitaciones (mas de 100,000). Evolución de Sol Meliá Diciembre, (*) q00 Beneficio Neto (M. Euros) 72, ,72 EPS 0,4 0,5 0,6 CFPS 0,9 1 0,81 (*) Asumiendo acciones después del split 3x1 del 9 de agosto de Evolución en Bolsa de 3/1/00 14/11/00 Volumen Medio Diario: Euros Máximo de Periodo, 9 Jun. 14,28 Euros Mínimo de Periodo, 18 Oct. 9,9 Euros Precio Cotización 14 Nov ,71 Euros Numero de acciones Capitalización de mercado 14 Nov millones Euros INFORME DISPONIBLE EN INTERNET: Como consecuencia del fondo de comercio generado, fiscalmente deducible, el impacto fiscal positivo para Sol Meliá es de 118 millones de EUROS. El portal de orientación familiar, Prodigios ahora llamado AOL Avant incrementará su Capital en más de 192 millones de Euros para permitir la entrada de America On Line (AOL), la compañía de Internet líder en el mundo. La participación de Sol Meliá será diluida al 6,17%, obteniendo 7,2 millones de Euros de plusvalías, más unas plusvalías latentes de más de 29 millones de Euros. Sol Meliá mantendrá la exclusividad como agencia de viajes de AOL Avant a través de los servicios suministrados por su agencia de viajes on-line meliáviajes.com. AOL Avant será operativa a comienzos de 2001, junto con hotelnetb2b.com, el portal B2B para e-procurement entre compañías hoteleras y proveedores. El portal B2B ya ha integrado 13 compañías hoteleras y más compañías se unirán en breve. El Hotel Meliá Roma Aurelia ha abierto recientemente en Italia. Este Hotel con 282 habitaciones es gestionado bajo un contrato de alquiler. El Hotel Meliá Milano abrirá sus puertas el 2001, añadiendo sus 288 habitaciones al negocio de propiedad de Sol Meliá en Italia. VARIABLES PRINCIPALES (Millones de Euros.) Sep-00 Sep-99 % Incr. Sep-00 Sin TRYP REVPAR 47,7 41,2 16% N.A. % Incr. INGRESOS 619, % 673,2 33% EBITDA 200, % ,3% BENEFICIO NETO 102,8 69,5 48% 104,9 51% CASH FLOW OP 139,8 118,5 17,9% 143,4 21% APALANCAMIENTO(4.Nov 43,5% 26,6% 63,5% 40,5% 52,2% (*) Deuda Neta a Market Cap.. Perspectivas Las prometedoras perspectivas en nuestros mercados principales, junto con el futuro del portfolio de TRYP, nos permite mantener nuestra confianza en que la compañía continuará alcanzando sus objetivos de crecimiento. Incluyendo TRYP, la compañia tiene 79 Hoteles con habitaciones en reserva para ser incorporados en los próximos dos años. SO L.M C Close 15N ov 11 S O L.M C M A 200, C lose 15N ov 12 SO L.M C Volum e 14N ov SO L.M C, Close [M A 200], V olum e D aily Feb00 M ar Apr M ay Ju n Ju l Aug Sep Oct Nov Close SOL.MC 15Nov 11.IBEX Close 15Nov SOL.MC, Close.IBEX Feb00 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov DEPARTAMENTO FINANCIERO Gremio Toneleros, 24 Polígono Son Castelló Palma de Mallorca Baleares-España Tel: (34) Fax: (34) arancha.sanchez-flor@solmelia.com carlos.lopez.garcia@solmelia.com ESP M 0 ESP

2 INDICE Página 1. Estrategia 2 1. Información sobre Operaciones 3 2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada 7 3. Balance de Situación Consolidado Expansión 13 1

3 1. Estrategia Durante el transcurso del tercer trimestre del año, Sol Meliá adquirió Hoteles Tryp, la séptima mayor cadena Hotelera de España con un portfolio de 75 Hoteles y habitaciones, incluyendo proyectos firmados para ser incorporados durante el En términos estratégicos, la adquisición refuerza aún más la posición de liderazgo de Sol Meliá en el mercado hotelero español y, más concretamente, en el segmento urbano. Se considera que tanto el mercado español como el segmento de urbano tienen un considerable potencial de crecimiento. En términos financieros, Sol Meliá cree que las condiciones de la adquisición 162,3 millones de Euros y 13,2 millones de acciones fueron muy beneficiosas debido al acuerdo de valoración de las acciones de Sol Meliá a 15 Euros por los vendedores, al múltiplo de 10,03 sobre la adquisición y al impacto fiscal positivo que se produjo, alrededor de 118 millones de Euros. Continuando con la transacción, la participación del accionista de control será diluida desde 66,6% hasta el 60,9%. Sol Meliá cree que la compañía resultante la décima cadena hotelera del mundo con mas de 400 Hoteles y habitaciones proporciona mayor valor a los accionistas, con beneficios por acción aumentados en un 14%. Respecto a los proyectos dentro de la e-transformation puesta en marcha por la compañía, Sol Meliá anunció que el Portal Prodigios de Internet, fundado por la compañía hotelera, incrementará su capital en 192 millones de Euros para permitir la entrada de American On Line (AOL), la compañía líder de Internet en el mundo. El nuevo portal será llamado AOL-Avant De este modo, la participación de Sol Meliá en la compañía será reducida al 6,17% mientras que, al mismo tiempo, genera plusvalías de millones de pesetas (7,2 millones de Euros) y una plusvalía latente adicional de millones de pesetas (29,1 millones de Euros). Sol Meliá mantendrá su posición exclusiva en el canal de viajes de AOL Avant, por medio de los servicios suministrados por la agencia de viajes on-line meliaviajes.com. Dada la importancia de los socios involucrados en la actualidad, la participación en un portal que se convertirá en líder en España con, además de las plusvalías generadas, Sol Meliá tiene más que cubiertos los objetivos en la participación del proyecto original de Prodigios. El portal B2B hotelnetb2b.com está progresando como se esperaba. Observamos que trece hoteleras adicionales se han incorporado ya al proyecto y otros están en proceso de incorporación. AOL Avant.com, Meliáviajes.com y HotelnetB2B.com serán totalmente operativos a principios de

4 2. Información sobre Operaciones 2.1. NEGOCIO EN PROPIEDAD Hoteles TRYP no están incluidos en este análisis. El RevPAR del negocio en propiedad incluyendo hoteles en propiedad y alquilados se ha incrementado un 15,7%, debido al positivo desarrollo de las tres divisiones en las que Sol Meliá opera hoteles en propiedad y alquiler. Por encima de todo, a la compañía le gustaría hacer hincapié en los resultados positivos de la temporada de verano en la División Europa Vacacional. El incremento acumulado del RevPAR es 10,75%, teniendo en cuenta que sólo en el tercer cuarto se ha logrado un incremento del 15,8% - 10% en el segundo cuarto - debido a un incremento en A.D.R. del 15,6% y un 0,2% en niveles de ocupación. Sol Meliá se complace en informar que el negocio vacacional español todavía no ha alcanzado su máximo, especialmente teniendo en cuenta los términos favorables logrados en precios, ya negociados, con tour-operadores británicos y alemanes para la próxima temporada. Los resultados en la División Europa Urbana confirman la evolución positiva del mercado hotelero urbano español y el impacto positivo de las incorporaciones de nuevos hoteles en Londres y París, que explican un 5% del incremento de 15% de RevPAR en la División Europa Urbana. Los incrementos acumulados de RevPAR han caído desde el 18,34% para la primera mitad de año debido al efecto comparativo de los Hoteles de París y Londres y la disminución de actividad en los hoteles urbanos durante la temporada de verano, como ocurre habitualmente en el segmento urbanos. La compañía, sin embargo, mantiene muy buenas expectativas sobre los resultados de final de año en la división, especialmente teniendo en cuenta el positivo resultado de los hoteles urbanos después del 30 de septiembre. La compañía también confirma la evolución positiva después de la recuperación de la División América, con un incremento acumulado en RevPAR de 18.4%. Sin tener en cuenta incorporaciones de nuevos hoteles, que todavía deben madurar en sus operaciones, el incremento acumulado de RevPAR habría logrado un 25,6%, conseguido básicamente por los incrementos en ocupación y ARR. La tabla presentada a continuación muestra los datos estadísticos para los hoteles en propiedad y alquiler: 3

5 Tabla 1: Datos Estadísticos a nivel Hotelero 00/99 para Hoteles en Propiedad (RevPAR & A.D.R. en Euros) HOTELES PROPIEDAD/ALQUILER Sep- % OCUPACIÓN REVPAR A.D.R. EUROPA VACACIONAL ,54% 38,64 46,81 %o/1999-4,27% 10,8% 15,69% ,2% 34,9 40,5 EUROPA URBANA ,2% 58,81 81,44 %o/1999-1,59% 14,6% 16,45% ,4% 51,3 69,9 DIVISION AMERICA ,33% 54,11 82,83 %o/1999 1,92% 18,4% 16,17% ,1% 45,70 71,30 TOTAL % 47,67 62,63 %o/1999-3,81% 15,73% 20,31% ,1% 41,19 52,06 Seguidamente, se presenta un detalle de los componentes del crecimiento de los ingresos por habitación a nivel hotelero, para los hoteles en propiedad o alquiler. Los incrementos en RevPAR y en habitaciones disponibles explican el incremento en ingresos por habitación. Como se puede deducir de la tabla siguiente, el incremento en el segmento vacacional se debe a un incremento en RevPAR.El descenso de habitaciones disponibles se debe a la venta de Sol Las Olas, Apartamentos Punta Elena en las Islas Canarias y al cierre de algunos hoteles por reformas. En la División Europa Urbana, el incremento en ingresos por habitaciones se explica por el incremento tanto en número de habitaciones (básicamente Londres y Paris) como en RevPAR, como consecuencia de su alto A.R.R. en comparación con España, ya mencionado en anteriores informes, y también por un incremento paralelo del A.R.R. español. El incremento correspondiente en la División América se explica por el incremento de habitaciones disponibles debido a la nueva capacidad en la División Meliá México Reforma, Paradisus Cozumel, Sol Cabañas del Caribe (México), Meliá Caribe (República Dominicana), Apartamentos Gran Meliá Caracas (Venezuela) así como un incremento en el nivel de RevPAR. Table 2: Detalle de los ingresos por alojamiento en hoteles propios /alquilados para 00/99 % INCREMENTO Sept-00/99 EUROPA VACACIONAL EUROPA URBANA DIVISION AMERICA TOTAL REVPAR 10,8% 14,6% 18,4% 15,7% HABITACIONES DISPONIBLES INGRESOS POR HABITACION -4,8% 13,0% 29,1% 5,6% 5,5% 29,5% 52,8% 22,2% 4

6 A continuación se detallan los ingresos a nivel hotelero. El incremento de Otros Ingresos en Europa Urbana y América se debe a los ingresos generados por el alquiler de los salones de juntas para Congresos y Convenciones. Esto se refleja también en los incrementos de CyB, particularmente en la División América. El pasado año, Sol Meliá incorporó 18 salas de juntas con una capacidad para personas en sus hoteles en el Caribe. Tabla 3: Detalle de ingresos hoteleros 00/99 para hoteles propios/alquilados Septiembre- 00/99 E. VACACIONAL E. URBANA DIVISION AMERICA TOTAL (millones Euros) 00 %o/ %o/ %o/ %o/99 99 HABITACIONES 131 5% % % % 261 CYB 78 0% % % % 152 OTROS INGRESOS INGRESOS TOTALES 11-9% % % % % % % % 444 5

7 2.2. NEGOCIO DE GESTIÓN Hoteles TRYP no están incluidos en este análisis. Los fees de gestión han ascendido casi un 16,4% principalmente debido a la recuperación en la División Asia-Pacífico, reflejada en un incremento de fees totales de management en esta división del 34,6%, sin unidades adicionales incorporadas desde el pasado ejercicio, así como en la mejora del negocio en nuestros hoteles gestionados en la División América. Los fees de management en la División Cubana se incrementaron debido a los mejores resultados hoteleros y a la contribución de los dos contratos mas recientes: Meliá Santiago de Cuba y Meliá Cayo Coco. La División Europa Urbana muestra un gran incremento en fees de management debido al resultado positivo en los hoteles urbanos españoles. La compañía desearía también resaltar el incremento del 10,5% en la División Europa Vacacional, comparado con un 6,06% acumulado a Junio de 2000, principalmente debido a la buena temporada de verano en Europa. Table 4: Honorarios de gestión de hoteles gestionados para terceros. HONORARIOS (millones Euros) Sep-00 Incr. 00/99 Sep-99 EUROPA VACACIONAL EUROPA URBANA DIVISION AMERICA Básico 4,6 13,8% 4,1 Incentivo 2,2 4,1% 2,1 6,8 10,5% 6,2 Básico 4,4 13,2% 3,9 Incentivo 1,6 6,7% 1,5 6,0 11,4% 5,4 Básico 2,8 28,2% 2,2 Incentivo 3,1 22,3% 2,5 5,8 25,0% 4,7 ASIA-PACIFICO Básico 1,5 30,4% 1,1 Incentivo 1,4 39,0% 1,0 2,9 34,6% 2,2 CUBA Básico 5,8 21,6% 4,8 Incentivo 2,7 2,8% 2,6 8,5 15,0% 7,4 TOTAL BASICO 19,0 19,1% 16,0 TOTAL INCENTIVO 11,0 12,6% 9,7 TOTAL 30,0 16,6% 25,7 6

8 2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias En términos del perímetro de consolidación, las cifras consolidadas de Hoteles Tryp no están incluidas en el siguiente análisis. Hay una cuenta de PyG que incluye los tres meses del tercer cuarto que corresponde a Sol Meliá en la tabla 6, página 9. La compañía ha incluido su participación en el Meliá Lima y Meliá Canal de Panamá, los hoteles mas nuevos de la compañía en Latinoamérica, que empezaron sus operaciones hace dos meses como inversiones inmobiliarias. Esta es la razón por el descenso en Pérdidas y Ganancias en este tipo de inversiones. Ingresos Los ingresos ascendieron a 619,1 millones de Euros a final de los nueve primeros meses de año, lo que representa un incremento del 22%. Otros ingresos incluyen aquéllos derivados de servicios suministrados a terceros, time-sharing business y tres Casinos (después de la incorporación de Casino Palma Real en la República Dominicana). Servicios de consultoría a hoteles, reservas a través de nuestro Sistema Central de Reservas SolRes, así como los servicios de marketing cargados a las propiedades gestionadas y franquiciadas, contaron como buena parte del aumento total. Gastos de Explotación Los gastos totales de explotación se han incrementado un 20,6% en comparación al mismo período del pasado ejercicio. Los gastos de personal han ascendido un 17,1%. Esta cifra sería del 9,9%, en línea con los informes cuatrimestrales de 2000, si excluyéramos nuevas unidades. Asimismo Otros Gastos incluyen gastos de consultoría, publicidad y alquileres. Beneficio antes de Intereses, Impuestos y Amortizaciones (EBITDA) El EBITDA total asciende a 200,7 millones de Euros, un incremento del 24,9%. Esto ha sido posible por el buen resultado de los hoteles en propiedad y las nuevas adquisiciones hechas en 1999 en Europa y Latinoamérica. El buen resultado de España Vacacional ha sido un factor especialmente importante para el crecimiento. La contribución de los hoteles de España Vacacional durante la temporada de verano, es decir, en el tercer cuarto del ejercicio, representa el 25% del total de EBITDA a Septiembre de El margen de EBITDA se ha incrementado del 31,8% al 32,4%. Debe destacarse el efecto comparativo causado por la no contribución del Meliá White House y Meliá México Reforma durante la primera parte de 1999, con la subsecuente dilución en términos de crecimiento para el tercer cuarto. La no contribución de las ventas de activos durante el tercer cuarto de 2000, Meliá Bávaro en República Dominicana y tres hoteles en las Islas canarias, también ha diluido los datos de crecimiento. Beneficio Neto El gasto financiero neto se ha incrementado en 17,3 millones de Euros debido a la emisión de los bonos convertibles, el Plan de Reformas y la financiación de nuevas incorporaciones. La depreciación y amortización también se ha incrementado en 17,7 millones de Euros debido a las nuevas incorporaciones y al incremento en activos debido a reformas. La contribución del ajuste del Balance de Situación a la inflación en México y Venezuela a este dato es de 8.2 millones de Euros. El beneficio extraordinario se explica por las plusvalías procedentes de Meliá Bávaro, Sol Inn Bardinos, Lavandería Guadalajara S.A., Sol Club Las Olas y Apartamentos Punta Elena, que representan 25,54 millones de Euros. La contribución del ajuste del Balance de Situación de la inflación en Mexico y Venezuela a este dato es de 9,83 millones de Euros. Por otro lado, el ingreso neto se incrementó un 47,8% y el tipo impositivo aplicado es del 19%. 7

9 Tabla 5 : Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada de Sol Meliá (En millones de Euros) Sep-00 Sep-99 % incr. Ingresos de Hoteles 533,6 443,5 Management Fees 30,0 25,7 Otros ingresos 55,5 36,7 Total ingresos 619,1 506,0 22% Consumos (74,9) (61,1) Gastos de personal (187,3) (160,0) Variación en provisiones de explotación (1,9) (2,3) Otros gastos de explotación (154,3) (123,3) Total gastos de explotación (418,5) (346,7) 21% Benef./(Pérdida) soc. equivalencia 0,1 1,4 EBITDA 200,7 160,7 25% Intereses Netos (37,5) (20,3) Diferencias de cambio 3,6 (3,7) Resultado Financiero (34,0) (24,0) Amortizaciones (59,9) (42,2) Amortización Fondo de Comercio (3,4) (1,3) Consolidación Resultados de actividades ordinarias 103,4 93,2 11% Resultado extraordinario 29,3 5,9 Beneficio antes de impuestos y minoritarios 132,7 99,1 Impuestos (25,2) (22,8) Resultado Neto 107,5 76,3 Minoritarios (4,8) (6,8) Beneficio/(Pérdida) atribuido a la sociedad dominante 102,8 69,5 47,8% CASH FLOW DE LAS OPERACIONES 139,7 118,5 17,9% 8

10 2 bis. Cuenta de Perdidas y Ganancias con TRYP En términos de consolidación, Sol Meliá tiene el derecho de asumir las cuentas de TRYP desde 1 de Julio de Ésta es una consecuencia de los términos de la negociación que tuvo lugar en la operación de compra. Los ingresos totales y el EBITDA se incrementan un 32,1% y 31,3% respectivamente. La consolidación de las propiedades de TRYP, predominantemente en régimen de alquiler, reduce el margen del Grupo debido a los gastos de alquiler. El impacto de TRYP sobre las variables financieras y en los niveles de depreciación y amortización es poco significativo. Encontramos en el cuadro inferior la cuenta de PyG si TRYP hubiese sido consolidada: Tabla 6 : Cuenta de Perdidas y Ganancias Consolidada de TRYP (millones Euros) Sep-00 Sep-99 % incr. Ingresos de Hoteles 585,9 443,5 32,1% Management Fees 31,8 25,7 Otros ingresos 55,5 36,7 Total ingresos 673,2 506,0 33,0% Consumos (83,5) (61,1) Gastos de personal (201,5) (160,0) Variación en provisiones de explotación (2,8) (2,3) Otros gastos de explotación (174,4) (123,3) Total gastos de explotación (462,3) (346,7) 33,3% Benef./(Pérdida) soc. equivalencia 0,1 1,4-93,0% EBITDA 211,0 160,7 31,3% Intereses Netos (37,6) (20,3) Diferencias de cambio 3,6 (3,7) Resultado Financiero (34,0) (24,0) Amortizaciones (60,8) (42,2) Amortización Fondo Comercio Consolidación (3,4) (1,3) Resultado actividades ordinarias 112,8 93,2 21,0% Resultado extraordinario 29,6 5,9 401,8% Beneficio antes de impuestos y minoritarios 142,5 99,1 43,7% Impuestos (32,8) (22,8) 43,7% Resultado Neto 109,7 76,3 43,7% Minoritarios (4,8) (6,8) -30,0% Beneficio/(Pérdida) atribuido a la sociedad 104,9 69,5 50,9% dominante CASH FLOW DE LAS OPERACIONES 143,4 118,5 21,0% 9

11 3. Balance de Situación HOTELES TRYP no están incluidos en este análisis. Activo La disminución de la partida Otros deudores se debe al cobro de parte de la cantidad procedente de la venta de Meliá Bávaro. Los bienes y derechos inmateriales han aumentado en 36,1 millones de Euros como consecuencia de las mejoras en propiedades, como parte del programa de reforma a través de contratos de leasing. Terrenos y Edificaciones ha aumentado como consecuencia del cambio en el valor del Dólar USA y la incorporación del Hotel Meliá Avenue Louise, en Bruselas. Otros Activos Fijos se ha incrementado debido al pago adelantado por los Hoteles Fénix y Colón. Pasivo La deuda neta pasó de 742,6 millones de Euros a 798,4 millones de Euros en el tercer cuarto de año. El incremento es debido básicamente al efecto del cambio de la deuda en Latinoamérica de dólares a Euros y la financiación de pagos adelantados para la adquisición de los Hoteles Fénix y Colón. Ha habido una reclasificación de alrededor 90 millones de Euros de deuda a largo a deuda a corto plazo como consecuencia de la auditoría de cuentas, que fue un requerimiento del programa EMTN. 10

12 Tabla 7 : Balance de Situación Consolidado (millones Euros) Activo Sep 00 Jun 00 Efectivo en Bancos 77,5 81,7 Deudas de empresas puestas en equivalencia 16,5 9,1 Existencias 39,5 37,0 Clientes por ventas y prestación de servicios 132,0 117,8 Otros deudores 34,1 75,3 Provisiones (13,1) (12,9) Cartera de valores Corto Plazo 12,0 13,4 Créditos de empresas puestas en equivalencia 3,1 1,7 Otros créditos 22,4 17,3 Ajustes por periodificación 4,9 6,3 Acciones propias 5,0 5,0 ACTIVO CIRCULANTE 333,8 351,6-5,1% Fondo de comercio de sociedades consolidadas (IG) 66,4 66,3 Fondo de comercio Cías. Puestas en equivalencia 3,6 1,7 Bienes y derechos inmateriales 293,2 257,1 Amort. y prov. de bienes y derechos inmateriales (20,6) (17,6) Inmovilizado inmaterial neto 342,6 307,4 11,4% Terrenos y edificaciones 1.491, ,4 Instalaciones técnicas y maquinaria 163,0 158,4 Otros activos fijos 373,6 327,9 Amortizaciones y provisiones de Inmovilizado (497,4) (473,1) Material Inmovilizado material neto 1.530, ,6 7,1% Participaciones en empresas puestas en equivalencia 34,9 19,6 Créditos a sociedades puestas en equivalencia (0,0) (0,0) Cartera de valores a largo plazo 96,1 92,8 Otros créditos 44,7 44,2 Provisiones (1,0) (1,0) Inversiones Financieras 174,7 155,6 INMOVILIZADO 2.381, ,2 6,2% Gastos diferidos 11,2 17,1 Gastos de establecimiento 19,0 19,6 TOTAL ACTIVO 2.411, ,0 5,8% 11

13 Table 6 : Balance de Situación Consolidado (continuación) PASIVO Sep 00 Jun 00 Emisión de obligaciones y otros valores negociables 0,1 1,6 Deudas con Entidades de Crédito C/p 222,0 116,9 Deudas con sociedades puestas en equivalencia C/P 0,0 0,0 Acreedores comerciales 89,2 100,8 Otras deudas no comerciales 57,9 115,6 Ajustes por periodificación 0,6 1,1 Provisiones de explotación (0,8) 0,0 TOTAL ACREEDORES A C/P 369,0 336,0 10% Emisión de Obligaciones y otros Valores Negociables 205,0 203,8 Deudas con Entidades de Crédito L/P 448,8 502,0 Deudas a con Sociedades puestas en equivalencia L/P 0,1 0,1 Otros acreedores L/P 88,8 79,2 TOTAL ACREEDORES A LARGO PLAZO 742,6 785,1-5% Capital Suscrito 34,3 34,3 Prima de Emisión 605,3 605,3 Reservas distribuibles 11,0 38,0 Reservas en sociedades en Integración Global 201,4 193,0 Reservas en sociedades puestas en equivalencia 1,5 0,8 Reservas de revalorización 48,3 48,3 Reservas no distribuibles 51,1 3,6 Resultados de ejercicios anteriores 0,0 0,0 Diferencias de conversión de soc. consolid. (IG/IP) 107,0 47,1 Diferencias de conversión de sociedades puestas en 0,1 (0,6) equivalencia Pérdidas y Ganancias de la sociedad dominante 107,5 62,3 Pérdidas y Ganancias de socios externos (4,8) (3,0) Dividendo a cuenta entregado durante el ejercicio 0,0 0,0 TOTAL FONDOS PROPIOS 1.162, ,1 13% Diferencias negativas de consolidación (IG/IP) 15,1 15,2 Diferencias negativas de consolidación de sociedades puestas en equivalencia 0,0 0,0 Ingresos a distribuir en varios ejercicios 21,0 14,1 Provisiones para riesgos y gastos 45,9 52,8 INTERESES MINORITARIOS 55,3 47,7 TOTAL GENERAL PASIVO 2.411, ,0 6% 12

14 Table 7. Ratios de Liquidez Sep-00 Jun-00 A. LIQUIDEZ CORTO PLAZO RATIO DE LIQUIDEZ Activo Circulante/Pasivo Circulante. 0,9 1,05 Cash Flow de Operaciones/Gtos. Financieros 3, B. LIQUIDEZ A LARGO PLAZO RATIO DE APALANCAMIENTO DEUDA RESPECTO DE FONDOS PROPIOS DEUDA NETA RESPECTO A CAPITALIZACION DE MERCADO Deuda Neta/Fondos Propios 68,7% 72,2% Total Pasivo/Pasivo+Fondos Propios 46,1% 49,2% 14-Nov-00 43,5% 38% 4. Expansión La tabla que observamos a continuación muestra una descripción del progreso de Portfolio Hotelero de Sol Meliá a Septiembre de 2000, incluyendo TRYP. Tabla 8. Plan de Expansión Propiedad& 01/01/200 Adiciones Bajas Cambios 30/09/2000 Firmado Alquiler Hoteles Habit Hoteles Habit Hotele Habit Hoteles Habi Hoteles Habit Hoteles Habit EUROPA URBANA EUROPA VAC AMERICA extensión TOTAL ,454 Management & 01/01/200 Adiciones Bajas Cambios 30/09/2000 Firmado Franquicia Hoteles Habit Hoteles Habit Hotele Habit Hoteles Habi Hoteles Habit Hoteles Habit EUROPA M URBANA F EUROPA M ,059 VACACIONAL F AMERICA M ,687 F ASIA-PACIFICO M F CUBA M ,320 SUBTOTAL M ,450 F TOTAL ,612 TOTAL GRUPO

15 La siguiente tabla muestra los Hoteles TRYP ya incorporados : Propiedad y Alquiler 30/09/2000 FIRMADOS H Hab. H Hab. EUROPA URBANA 36 4, ,176 EUROPA VACACIONAL 15 2, TOTAL 51 7, ,829 Management y Franquicia 30/09/2000 FIRMADOS H Hab. H Hab. EUROPA URBANA M F 1 78 EUROPA VACACIONAL M F 1 45 CUBA M 3 1, ,111 SUBTOTAL M 7 2, ,196 F TOTAL 9 2, ,196 TOTAL GRUPO 60 9, ,025 Teniendo en cuenta el crecimiento orgánico de Sol Meliá, la expansión a Septiembre queda como sigue: La incorporación en la División de Europa Urbana corresponde al Avenue Louise Boutique Hotel y a las 288 habitaciones del Hotel Meliá Roma Aurelia Antica. Las pérdidas corresponden a Sol Inn Bardinos (Europa Urbana), Sol Varadero, Sol Las Olas y Sol Punta Elena (Europa Vacacional) y Meliá Bávaro (División América). El cambio en el tipo de operación corresponde a Meliá Confort Arenal y Meliá Confort Azafata, ambos gestionados previamente en propiedad. El cambio en el tipo de operación en la División América corresponde a Paradisus Cozumel y Sol Cabañas del Caribe en México gestionados ambos previamente en management. En el Negocio de Management, las incorporaciones en la División Europa Urbana corresponden a los nuevos contratos de management en España (2) y Alemania (2). Las incorporaciones en la División Europa Vacacional son nuevos contratos de management en Croacia, Almería (España), y Ouarzazate (Marruecos) y tres nuevos hoteles en franquicia en Túnez. Las pérdidas en esta última división corresponden a contratos de management en Grecia (2) y España. Hay 6 nuevos contratos de management en la División América que corresponden a nuevos hoteles en Brasil, Perú y Panamá. La pérdida corresponde a un contrato de management en Uruguay. Hay un resumen de expansión en la tabla siguiente. Hay 64 hoteles firmados que serán incorporados durante los próximos dos años. De estos, 24 se encuentran en Brasil y 21 en España. Hay 26 proyectos en avanzado estado de negociación, de los cuales 10 corresponden a acuerdos de alquiler en España (6), Italia (1) y en el Oriente Medio (3) y el resto corresponden a contratos de management y franquicia en Europa y Cuba. 14

16 Tabla 9. Resumen de Expansión HOTELES HABITACIONES 31/12/ INCORPORACIONES PÉRDIDAS /09/ FIRMADOS NEGOCIACIÓN Proyectos firmados en régimen de propiedad, incluyendo los proyectos de TRYP: Hoteles Habitaciones Hoteles Habitaciones Hoteles Habitaciones EUROPA VACACIONAL España Túnez Portugal Egipto EUROPA URBANA España Italia DIVISION AMÉRICA Puerto Rico De los 25 proyectos detallados previamente, 9 con habitaciones serán en propiedad, requiriendo una inversión total de 235 millones de Euros. Proyectos bajo negociación: HOTELES HAB. HOTELES HABITAC. TOTAL TOTAL URBANOS URBANAS VACACIONAL VACACIONAL. HOTELES HABITACION EUROPA AMÉRICA 0 0 ASIA CUBA AFRICA 0 0 TOTAL