Certificación MERCADOS FINANCIEROS. Professional Development Center Aiva, Uruguay, 2015

Transcripción

1 Certificación MERCADOS FINANCIEROS Professional Development Center Aiva, Uruguay, 2015

2 Certificación Profesional en Mercados Financieros Duración: 10 Semanas Evaluación: 9 Pruebas Semanales + 1 Examen Final Aprobación: 70 créditos y 70% asistencia (vivo o grabación) Consultas: curso@aiva.com Pruebas Semanales (50 pts.) + Examen Final (50 pts.) Presentaciones, Grabaciones y Pruebas: ProKnowledge / Mas / PDC

3 Módulos Temáticos 1. Economía y Mercados 2. Acciones 3. Bonos 4. Fondos Mutuos 5. Fondos OM GIP 6. Notas Estructuradas 7. Estrategias Administradas 8. Dealing 9. Gestión de Cartera 10.EXAMEN FINAL

4 Módulo #1 ECONOMIA Y MERCADOS Professional Development Center Certificación en Mercados Financieros Montevideo, 2015

5 #1 Economía y Mercados 1. Sector Real y Sector Financiero 2. Sector Real: qué es el PBI? Consumo, Inversión, Gasto del Gobierno, Exportaciones e Importaciones. 3. Sector Financiero: qué es el mercado financiero? Instrumentos, expectativas, contexto, riesgo/rentabilidad, inflación y tasas de interés

6 Sector Real Sector Financiero Producto, Empleo, Consumo, Inversión, etc. Bolsas de Valores, Acciones, Bonos, Opciones, Futuros, etc.

7 1. Sector Real y Mercado Financiero El Mercado Financiero es un lugar (no necesariamente físico) donde se encuentran individuos con necesidades de financiamiento con aquellos que tienen ahorros. Es dónde se realizan intercambios de instrumentos financieros que permiten canalizar los ahorros hacia las necesidades de financiamiento, fijando además los precios. Necesidad de Financiamiento Están dispuestos a pagar un costo por el financiamiento. $ Instrumentos Ahorro Disponible Esperan obtener una ganancia por el financiamiento brindado.

8 Necesidad de Financiamiento Ahorro Disponible USD 100 Millones 4%-11% anual

9 2. Sector Real Producto Bruto Interno: Qué es el PBI (GDP)? Es el valor monetario de todos los bienes y servicios producidos por un país. PIB = C + I + G + X - M CONSUMO INVERSION GOBIERNO exportaciones importaciones

10 2. Sector Real PIB = C + I + G + X - M Qué me interesaría ver del PBI? - Valor Absoluto (USD) - Valor Relativo (USD x cápita) - Cuánto pesa cada componente - Cómo evoluciona el PIB y cada componente

11 2. Sector Real PIB = C + I + G + X - M ESTADOS UNIDOS: PBI = millones USD PBI per cápita = USD PBI = 71% C + 13% I + 19% G 4% (X-M) URUGUAY PBI = millones USD PBI per cápita = USD

12 2. Sector Real PIB = C + I + G + X - M

13 2. Sector Real PIB = C + I + G + X - M Ejemplo país A: PBI año 2013 = USD 100 PBI año 2014 = USD 104 Crecimiento = +4% anual Importante: Estacionalidad Se expresa anual por convención Volatilidad de las tasas trimestrales

14 2. Sector Real PIB = CONSUMO + I + G + X - M Qué factores afectan? Nivel de Empleo Tasa de Desempleo Ingresos de los Hogares Endeudamiento de las Familias Solicitud Beneficios x Desempleo Confianza del Consumidor

15 2. Sector Real PIB = CONSUMO + I + G + X - M Qué factores afectan? Nivel de Empleo Tasa de Desempleo Ingresos de los Hogares Endeudamiento de las Familias Solicitud Beneficios x Desempleo Confianza del Consumidor

16 2. Sector Real PIB = CONSUMO + I + G + X - M Qué factores afectan? Nivel de Empleo Tasa de Desempleo Ingresos de los Hogares Endeudamiento de las Familias Solicitud Beneficios x Desempleo Confianza del Consumidor

17 2. Sector Real PIB = C + INVERSION + G + X - M Qué tipo de inversión? Cómo decido ejecutar proyectos de inversión? Bono Gobierno US10yr 2005: 4,1% 2000: 6,4% 1995: 7,1% 1990: 8,5% 1985: 10,1% 1980: 12,4%

18 2. Sector Real PIB = C + I + GOBIERNO + X - M G = Gasto del Gobierno Resultado Fiscal = T G Déficit Fiscal: G > T Cómo financio el déficit? En qué gasto la recaudación?

19 2. Sector Real PIB = C + I + G + X - M Cuenta Corriente Exportaciones - Importaciones Bienes y Servicios Tipo de Cambio Nominal Tipo de Cambio Real

20 Ene-00 Nov-00 Sep-01 Jul-02 May-03 Mar-04 Ene-05 Nov-05 Sep-06 Jul-07 May-08 Mar-09 Ene-10 Nov-10 Sep-11 Jul-12 May-13 Mar-14 Ene Sector Real PIB = C + I + G + X - M Cuenta Corriente Exportaciones - Importaciones Bienes y Servicios (turismo) Tipo de Cambio Nominal Tipo de Cambio Real TCNominal TCReal TCR = TCN x P* P 0 0

21 2. Repasemos Producto Bruto Interno: Qué es el PBI (GDP)? Es el valor monetario de todos los bienes y servicios producidos por un país. PIB = C + I + G + X - M La economía se mueve en ciclos El comportamiento es dispar entre Sectores (construcción vs hospitales)

22 Sector Real Sector Financiero Producto, Empleo, Consumo, Inversión, etc. Bolsas de Valores, Acciones, Bonos, Opciones, Futuros, etc.

23 REPASO: Sector Real y Mercado Financiero El Mercado Financiero es un lugar (no necesariamente físico) donde se encuentran individuos con necesidades de financiamiento con aquellos que tienen ahorros. Es dónde se realizan intercambios de instrumentos financieros que permiten canalizar los ahorros hacia las necesidades de financiamiento, fijando además los precios. Necesidad de Financiamiento Están dispuestos a pagar un costo por el financiamiento. $ Instrumentos Ahorro Disponible Esperan obtener una ganancia por el financiamiento brindado.

24 3. Sector Financiero Necesidad de Financiamiento $ Instrumentos Ahorro Disponible Bonos Acciones Fondos Mutuos Productos Estructurados Derivados y otros instrumentos

25 3. Sector Financiero Los BONOS son instrumentos de DEUDA que los gobiernos o empresas utilizan para el financiamiento en el mercado internacional. El inversor en bonos es un acreedor. Las ACCIONES representa una parte de una compañía, que puede ser comprada o vendida a cualquier momento. El inversor en acciones es dueño. Concepto Clave: RIESGO vs RENTABILIDAD

26 3. Sector Financiero Concepto Clave: RIESGO vs RENTABILIDAD

27 3. Sector Financiero Best and Worst Annual Returns (20-Year Period Ended June 28, 2013) Concepto Clave: STOCK MARKET MSCI World Worst -40% 7.02% Average 34% Best RIESGO vs RENTABILIDAD BOND MARKET Barclays Global AGG Worst -4% 18% Best 5.97% Average

28 3. Sector Financiero Por qué? Concepto Clave: Estado de Resultados (en las buenas) Ventas 100 Costo Vtas -60 Gastos -20 Pago Deuda -10 Impuestos -5 Beneficio 5 Estado de Resultados (en las malas) Ventas 100 Costo Vtas -65 Gastos -20 Pago Deuda -10 Impuestos -5 Beneficio 0 RIESGO vs RENTABILIDAD

29 3. Sector Financiero Y si quiebra? Concepto Clave: RIESGO vs RENTABILIDAD

30 Qué miran los analistas? Cuáles son las noticias importantes? El sector real: Producto Bruto Interno, consumo, inversión, gasto de gobierno, exportaciones e importaciones El mercado de trabajo: tasa de desempleo, productividad. Política de los Gobiernos: política monetaria, política fiscal. El mercado monetario: la oferta, demanda, rentabilidad esperada, contexto, inflación, liquidez, tasa de interés.

31 3. Sector Financiero De qué depende el PRECIO de un activo? 1. Oferta y Demanda 2. Rentabilidad Esperada 3. Contexto

32 3. Sector Financiero De qué depende el PRECIO de un activo? 1. Oferta y Demanda 2. Rentabilidad Esperada 3. Contexto Lo que un inversor está dispuesto a pagar por un activo (precio) depende de la ganancia que éste generará en el futuro. Año Empresa A Empresa B TOTAL Ejemplo: Apple vs PDVSA

33 3. Sector Financiero De qué depende el PRECIO de un activo? 1. Oferta y Demanda 2. Rentabilidad Esperada 3. Contexto Porque influye sobre los ingresos futuros que le va a generar al inversor. Ejemplo: Petróleo 2014/15 + OPEP no recorta limites de producción + EEUU fracking => Precio Petróleo -40% => Venezuela?

34 3. Sector Financiero Rend. (%) US 30yr 3.25% TASA DE INTERES Es el precio del dinero Es el costo de obtener financiamiento FED Fund Rates 0.25% US 5yr 1.75% US 10yr 2.49% El Estado tiene control sobre la tasa de corto plazo (la fija administrativamente). Tiempo (años) También puede influir sobre las tasas de largo plazo a través de programas de estímulo o contracción monetaria.

35 3. Sector Financiero Por qué es tan importante? 30 años bajando por qué? Efectos sobre la economía real Tasa Baja => Crédito Barato + Bajo Incentivo Ahorro => Estimula Consumo => PBI Otros efectos: - Flujo de Capitales - Moneda - Inflación - Costos de Financiación Qué está sucediendo ahora? FED Fund Rates Qué están haciendo otros países? Eurozona / Japón Cómo nos afecta?

36 3. Sector Financiero Mandato de la FED: - Máximo Empleo - Estabilidad de Precios

37 3. Sector Financiero INFLACION: es el aumento general y sostenido del nivel general de precios. Es un fenómeno monetario que aparece cuando la cantidad de dinero crece a un ritmo más acelerado que la producción. Deteriora el poder de compra del dinero Cada país tiene su propia canasta para el IPC Es un factor determinante de la tasa de interés Inflación x Demanda / Inflación x Costos / Inflación Monetaria Inflación Headline vs Inflación Core

38 #1 Economía y Mercados 1. Sector Real y Sector Financiero 2. Sector Real: qué es el PBI? Consumo, Inversión, Gasto del Gobierno, Exportaciones e Importaciones. 3. Sector Financiero: qué es el mercado financiero? Instrumentos, expectativas, contexto, riesgo/rentabilidad, inflación y tasas de interés

39 GRACIAS!