STGAR-6. V. Página electrónica en la red mundial (Internet) y datos del contacto para proporcionar más información:

Transcripción

1 FONDO SANTANDER RV1, S.A. DE C.V., FONDO DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE (EL FONDO ) STGAR-6 I. Denminación scial y clave de pizarra: Fnd Santander RV1, S.A. de C.V., Fnd de Inversión de Renta Variable. STGAR-6 II. III. IV. Categría: Especializada en Deuda. Clases y Subclases accinarias: Serie "A" Serie "B Serie "C Serie "P Dmicili scial y dirección de la sciedad peradra: El dmicili scial de la Sciedad Operadra es la ciudad de Méxic, D.F., cn ficinas en Prlngación Pase de la Refrma N. 500, Módul 11-P.B., Cl. Lmas de Santa Fe, Méxic, D.F. V. Página electrónica en la red mundial (Internet) y dats del cntact para prprcinar más infrmación: Para cualquier infrmación adicinal, favr de pnerse en cntact cn la persna indicada en la citada página electrónica en la red mundial (Internet) VI. VII. VIII. IX. Fecha de autrización del prspect: 17 de Febrer de de Agst de 2017 (Cambi en Liquidación de las Operacines ) La autrización de la CNBV del prspect n implica certificación sbre la bndad de las accines que emita el Fnd sbre la slvencia, liquidez, calidad crediticia desempeñ futur del Fnd, ni de ls Activs Objet de Inversión que cnfrman su cartera en función a l estipulad en el artícul 9, tercer párraf de la ley de fnds de inversión (LFI). Denminación scial de la peradra: SAM Asset Management, S.A. de C.V., Sciedad Operadra de Fnds de Inversión ( Sciedad Operadra ). Días y hraris para la recepción de órdenes: Durante el Plaz de Oferta las órdenes de cmpra-venta pdrán ser slicitadas tds ls días hábiles. Durante el Plaz de Prtección de Capital n se pdrán slicitar órdenes de cmpra, las ventas anticipadas pdrán ser slicitadas el primer día hábil de cada semana que cmprenda el Plaz de Prtección de Capital y las ventas al final del Plaz de Prtección de Capital pdrán ser slicitadas al día siguiente de la fecha en que finalice dich plaz. Durante el Plaz de Prtección de Capital en las ventas anticipadas n existe recmpra garantizada debid a que el Fnd pdría estar invertid al 100% en valres que n se cnsideran de fácil realización y/ cn vencimient menr a tres meses, pr l anterir el Fnd pdría n cntar cn ls recurss para dicha recmpra. Pr l que el Fnd buscará atender las necesidades de liquidez de las ventas anticipadas a través de la venta de la parte prprcinal de aquells instruments que frman parte de la cartera del Fnd, aún cuand ésts n se cnsideren valres de fácil realización y/ cn vencimient menr a tres meses, tratand en td mment de n afectar ls prcentajes de cmpsición de la cartera. El hrari para slicitar órdenes de peración es de la hra en que inicie el sistema de recepción de órdenes de la Sciedad Operadra y de las Distribuidras hasta las 13:30 hras, hra del centr de Méxic, en las ficinas de las mismas. Para infrmación adicinal favr de ver el incis b), subinciss i) a iv) del punt 2. OPERACIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN del presente prspect. X. La infrmación cntenida en el prspect es respnsabilidad de la Sciedad Operadra que administre al Fnd. El Fnd n se encuentra garantizad pr el Institut para la Prtección al Ahrr Bancari. La Sciedad Operadra y, en su cas, la sciedad distribuidra n tienen bligación de pag en relación cn el Fnd. La inversión en el Fnd se encuentra respaldada hasta pr el mnt de su patrimni. La versión actualizada del prspect puede cnsultarse en la siguiente página electrónica en la red mundial (Internet): así cm en la página de las demás entidades que distribuyan de frma integral sus accines. Hja 1 SI-143 (012018)

2 B. INDICE 1. 1 OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSION, ESTRATEGIAS DE INVERSION, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y hriznte de inversión b) Plíticas de inversión c) Régimen de inversión i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. ii) Estrategias temprales de inversión d) Riesgs asciads a la inversión i) Riesg de mercad ii) Riesg de crédit iii) Riesg de liquidez iv) Riesg perativ v) Riesg cntraparte vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad vii) Riesg legal e) Rendimients i) Gráfica de rendimients ii) Tabla de rendimients efectivs 2. OPERACION DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles adquirentes b) Plíticas para la cmpraventa de accines i) Día y hra para la recepción de órdenes ii) iii) iv) Ejecución de las peracines Liquidación de las peracines Causas de psible suspensión de peracines c) Mnts mínims d) Plaz mínim de permanencia e) Límites y plíticas de tenencia pr inversinista f) Prestadres de servicis i) Sciedad peradra que administra el Fnd de Inversión ii) iii) iv) Sciedad distribuidra Sciedad valuadra Otrs prestadres g) Csts, cmisines y remuneracines 3. ORGANIZACIÓN Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL a) Organización del Fnd de Inversión de acuerd a l previst en el artícul 10 de la Ley. b) Estructura del capital y accinistas 4. ACTOS CORPORATIVOS a) Fusión y Escisión b) Dislución, Liquidación y Cncurs Mercantil 5. REGIMEN FISCAL 6. FECHA DE AUTORIZACION DEL PROSPECTO Y PROCEDIMIENTO PARA DIVULGAR SUS MODIFICACIONES 7. DOCUMENTOS DE CARACTER PUBLICO 8. INFORMACION FINANCIERA 9. INFORMACION ADICIONAL 10. PERSONAS RESPONSABLES 11. ANEXO.- Cartera de inversión Ningún intermediari, apderad para celebrar peracines cn el públic cualquier tra persna, ha sid autrizada para prprcinar infrmación hacer cualquier declaración que n esté cntenida en este dcument. Cm cnsecuencia de l anterir, cualquier infrmación declaración que n esté cntenida en el presente dcument deberá entenderse cm n autrizada pr el Fnd. Hja 2 SI-143 (012018)

3 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSION, ESTRATEGIAS DE INVERSION, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y hriznte de inversión El bjetiv fundamental del Fnd será prteger mínim el 90% del capital inicial del inversinista y buscará frecer un rendimient adicinal, al términ del Plaz de Prtección de Capital 1. El cmprmis de prtección de capital y la psibilidad de un rendimient adicinal, aplica siempre y cuand las inversines permanezcan hasta el final del Plaz de Prtección de Capital ; pr l que para btener dichs beneficis ls inversinistas n deberán realizar ventas anticipadas parciales ttales, hasta el términ del Plaz de Prtección de Capital. Durante el Plaz de Prtección de Capital y cn la finalidad de cumplir cn el bjetiv del Fnd de prteger mínim el 90% del capital inicial del inversinista al términ del Plaz de Prtección de Capital, cuand exista un diferencial entre el preci de venta de ls activs subyacentes y el preci de valuación de ls misms al cierre del día, se aplicará un diferencial de hasta el 30% en el preci de liquidación de las peracines de venta anticipada de las accines del Fnd. Para mayr detalle, favr de cnsultar el incis b) Plíticas para la cmpraventa de accines, del apartad 2. del presente prspect. El Fnd invertirá sus activs principalmente en valres de deuda gubernamentales y bancaris, nacinales y/ extranjers, denminads en mneda nacinal, buscand generar un premi al vencimient. De frma cmplementaria pdrá invertir en valres de deuda nacinales y/ extranjers denminads en mneda extranjera y/ en valres de renta variable nacinales extranjers denminads en mneda nacinal extranjera. La estructura de cartera del Fnd permitirá prteger el capital del inversinista de ls riesgs de mercad al vencimient de Plaz de Prtección de Capital. La calificación de ls valres bancaris en ls que invierta el Fnd, deberá ubicarse principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra, (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs en valres cn calificación mínima de BBB. En cas de valres cn calificación internacinal, esta debe ser principalmente grad de inversión y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs, en valres cn calificación mínima de BBB. El Fnd pdrá realizar peracines cn instruments financiers Derivads cnfrme a las dispsicines emitidas pr la CNBV y el Banc de Méxic. Ls Derivads se realizarán tant en mercads rganizads cm en mercads extrabursátiles El principal riesg sería el de mercad en el cas de ventas anticipadas, cnsiderand que ls activs bjet de inversión sn sensibles a ls mvimients de tasas de interés, renta variable y tip de cambi en su cas. El siguiente riesg sería el de crédit, cnsiderand que ls activs bjets de inversión de deuda, sn sensibles a la falta ttal parcial de pag pr parte del emisr de ls valres. Se debe cnsiderar que ls activs bjet de inversión de deuda, también sn sensibles a ls mvimients de las tasas de interés. L anterir puede casinar fluctuacines en ls precis de ls activs y pr cnsecuencia en el preci y rendimient del Fnd per en ningún mment afecta la prtección de capital frecida en este prspect. Para mayr detalle, favr de cnsultar ls apartads d) Riesgs de inversión y i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, títuls fiduciaris de capital valres respaldads pr activs, más adelante en este Prspect. El hriznte de inversión del Fnd es de larg plaz (más de 3 añs), que es el perid recmendad para que el inversinista pueda btener resultads de la estrategia de inversión. El rendimient del Fnd n sigue el desempeñ de algún índice, variable mdel financier en particular ya que se trata de una inversión mínima prtegida, dnde la cmbinación y selección de activs prtegerá mínim el 90% de la inversión del capital y la psibilidad de un rendimient adicinal al vencimient del plaz de prtección de capital del Fnd. El Plaz de Prtección de Capital que es el períd durante el cual se lleva a cab la prtección de mínim el 90% del capital inicial, pdrá ser pr ejempl: 3 añs (1095 días), 3.5 añs (1,279 días), 4 añs (1,460 días), dich plaz será ampliamente difundid. Cn base en el bjetiv del Fnd, sus estrategias de inversión, el tip de valres en que se invierte y la frma en que se seleccinan ls activs, el Fnd está dirigid a pequeñs, medians y grandes inversinistas que buscan inversines de larg plaz y cn un riesg entre mderad y alt, cm se describe en el apartad d)riesgs de Inversión. Sin embarg, si el inversinista decide vender antes del términ del Plaz de Prtección de Capital el riesg será alt. b) Plíticas de inversión El Fnd invertirá principalmente en valres de deuda gubernamentales y bancaris nacinales y/ extranjers denminads en mneda nacinal y de frma cmplementaria pdrá invertir en valres de deuda gubernamentales y/ bancaris, nacinales y/ extranjers denminads en mneda extranjera y/ en valres de renta variable nacinales extranjers denminads en mneda nacinal extranjera, prtegiend mínim el 90% del capital inicial y buscand btener un rendimient adicinal al vencimient del Plaz de Prtección de Capital del Fnd. La calificación de ls valres bancaris en ls que invierta el Fnd, deberá ubicarse principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra, (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs en valres cn calificación mínima de BBB. En cas de valres cn calificación internacinal, esta debe ser principalmente grad de inversión y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs, en valres cn calificación mínima de BBB. El Fnd pdrá invertir en valres de deuda perads a tasa de descuent que al vencimient del Plaz de Prtección de Capital representen un valr de mínim el 90% del capital inicial del Fnd, de tal frma que n se pndrá en riesg la prtección de capital frecida durante el Plaz de Prtección de Capital. 1 El prcentaje de capital prtegid será de pr l mens el 90%. Dich prcentaje será determinad de acuerd a las cndicines de mercad y se dará a cncer a ls inversinistas el día que inicia el Plaz de Prtección de Capital, es decir un día hábil después del fin del Plaz de Oferta. El avis a ls inversinistas se publicará en la página electrónica en la red mundial (internet), a través de ls medis estipulads en el cntrat celebrad cn ls accinistas. Hja 3 SI-143 (012018)

4 Las inversines realizadas en instruments financiers derivads se realizan cn cntrapartes que se ubiquen dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra de valres (Ejempl: AAA AA). El Fnd invertirá mayritariamente en valres de tasa fija, cupón cer y de frma cmplementaria en valres de tasa revisable y tasa real ajustándse en td mment a las dispsicines de carácter general que al efect expida Banc de Méxic. El Fnd sigue una estrategia de inversión pasiva en la tma de riesgs, dnde se seleccinan instruments de deuda para prteger mínim el 90% del capital y tengan la psibilidad de trgar un rendimient adicinal al final del Plaz de Prtección de Capital. Para seleccinar ls activs bjet de inversión del Fnd se utilizan ls siguientes criteris: bursatilidad de accines, fundamentales, rendimient esperad de ls instruments y nivel de riesg asciad, liquidez de ls activs, prfundidad del mercad, calificación de riesg creditici y duración ( sensibilidad a tasas de interés). Bursatilidad: las inversines en renta variable se realizan en accines que muestran alta media bursatilidad. Fundamentales: el Fnd cnsidera el análisis fundamental y técnic para invertir en accines, seleccinand aquellas cn sanas estructuras financieras y que demuestren crecimient en utilidades. El Fnd también puede invertir en empresas sectres que, a pesar de su situación financiera, demuestren buenas perspectivas de crecimient. Rendimient esperad y nivel de riesg asciad: el Fnd seleccina activs cn base en el rendimient esperad de las inversines y su cntribución al riesg ttal del prtafli. Se da preferencia a aquells activs que muestran un rendimient esperad mayr para un mism nivel de riesg. Liquidez: Para sus inversines en Deuda el Fnd seleccina preferentemente aquells activs más líquids dnde existe prfundidad en el mercad secundari. El Fnd puede seleccinar activs cn menres niveles de liquidez cm Deuda Bancaria buscand así ptenciar el rendimient del Fnd. Calificación de Riesg Creditici: Para la inversión en instruments de deuda que n sean deuda sberana se tiene un criteri de elección en dnde se invierte en activs cuya calificación se ubique principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra, (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs, en valres cn calificación mínima de BBB. En cas de valres cn calificación internacinal, ésta debe ser principalmente grad de inversión y de frma cmplementaria, previa autrización del Cmité de Riesgs, en valres cn calificación mínima de BBB. Duración ( sensibilidad a tasas de interés): Respect a las inversines en instruments de deuda el Fnd participa a l larg de tda la curva de tasas de interés. Respect a las inversines en Sciedades de Inversión, el Fnd invertirá preferentemente en sciedades de inversión administradas pr el Grup al cual pertenece la peradra, en cas de que la sciedad sea administrada pr una Operadra externa, la decisión de inversión se apegará a las plíticas de selección que a nivel glbal aplica el Grup, que cnsisten en: Tda Sciedad de Inversión previa a su autrización debe cumplir cn un Due Dilligence En alguns cass, se requerirán visitas a la Operadra que administre la sciedad de inversión que se deseé adquirir Se realiza una calificación interna de la Sciedad de Inversión y de la Operadra, tmand cm bases criteris de Gbiern Crprativ, Administración de Riesgs, Vlumen Administrad, entre trs. La Sciedad de Inversión y su Operadra debe ser autrizada a nivel Glbal pr el Grup al cual pertenece la peradra. Respect a las inversines en Fnds de Inversión, el Fnd invertirá preferentemente en fnds de inversión administrads pr el Grup al cual pertenece la Sciedad peradra, en cas de que el fnd sea administrada pr una Operadra externa, la decisión de inversión se apegará a las plíticas de selección que a nivel glbal aplica el Grup, que cnsisten en: Td Fnd de Inversión previa a su autrización debe cumplir cn un Due Dilligence En alguns cass, se requerirán visitas a la Operadra que administre el fnd de inversión que se deseé adquirir Se realiza una calificación interna del Fnd de Inversión y de la Operadra, tmand cm bases criteris de Gbiern Crprativ, Administración de Riesgs, Vlumen Administrad, entre trs. El Fnd de Inversión y su Operadra debe ser autrizada a nivel Glbal pr el Grup al cual pertenece la peradra. Respect a las inversines en mecanisms de inversión clectiva cm ls ETF s Exchange Traded Fund, entre trs, la decisión de inversión se apegará a las siguientes plíticas de selección: Td mecanism de inversión clectiva previ a su autrización debe cumplir cn un Due Dilligence En alguns cass, se requerirán visitas al Administradr del mecanism que se deseé adquirir Se realiza una calificación interna del mecanism de inversión y del Administradr, tmand cm bases criteris de Gbiern Crprativ, Administración de Riesgs, Vlumen Administrad, Nivel de Riesg, Nivel de Aplacamient, Participación en Derivads, entre trs. El mecanism de inversión y su Administradr deben ser autrizads a nivel Glbal pr el Grup al cual pertenece la peradra. Para la adquisición de valres emitids pr fnds de inversión mecanisms de inversión clectiva (ETF S) nacinales extranjers, el Fnd previamente revisará que sus características es decir, cndicines de inversión y desinversión en su cas, plaz, tip, tasa, mercad, riesg y categría en términs generales sean acrdes cn el régimen de inversión, riesg y categría del Fnd, seleccinándse aquells que cuenten cn antecedentes tant generales cm de rendimient, que sean cngruentes cn l establecid en sus prspects. En cas de cambis en el régimen de inversión de ls citads fnds de inversión mecanisms de inversión clectiva (ETF S), se revisará que ls cambis sean acrdes cn el régimen de inversión del Fnd y en cas cntrari, se venderían ls valres respectivs, en las mejres cndicines psibles para el Fnd. Hja 4 SI-143 (012018)

5 El Fnd realiza peracines cn derivads sbre ls subyacentes permitids en su régimen de inversión. Las peracines que el Fnd realiza cn derivads serán una mezcla entre cbertura y tma de riesg. El Fnd pdrá adquirir ETF s apalancads y pr l tant ests pdrán tener derivads, La participación activa en peracines cn derivads y ETF s apalancads estará delimitada a través del Valr en Riesg determinad en el régimen de inversión. Para mayr detalle, pr favr cnsulte la sección d) Riesgs de Inversión del presente Prspect. Se entiende pr valres extranjers en términs del presente Prspect aquells que: a) Se encuentren inscrits, autrizads regulads para su venta al públic en general pr las Cmisines de Valres u rganisms equivalentes de ls Estads que sean miembrs del Cnsej Técnic de la Organización Internacinal de Cmisines de Valres ( IOSCO pr sus siglas en inglés) que frmen parte de la Unión Eurpea, y que se distribuyan en cualquiera de ls países miembrs de dich Cnsej, incluyend: Valres emitids pr ls gbierns (inclusive aquells lcales, municipales sus equivalentes) de esas nacines. Valres emitids pr fnds de inversión mecanisms de inversión clectiva. Valres emitids pr ls bancs centrales (incluid el Banc Central Eurpe). b) Sean emitids pr institucines y rganisms internacinales de carácter financier a ls que ls Estads Unids Mexicans pertenezca. Cn relación a inversines en ls valres antes mencinads, el Fnd seleccinará aquells que se ajusten mejr a ls criteris de calificación de riesg creditici. Antes de realizar inversines en ests valres, el Fnd revisará las cndicines de calidad crediticia del emisr, liquidez y mercad secundari de ls valres, tasa de interés y cndicines generales que se ajusten al régimen de inversión del Fnd. En general, se dará más imprtancia a valres que tengan mejr calidad crediticia y liquidez en el mercad. La selección de activs bjet de inversión se encmienda al Cnsej de Administración. Tdas las decisines tmadas pr el Cnsej de Administración se realizan dentr del marc de la Ley de Sciedades de Inversión, las dispsicines de carácter general de la CNBV y el presente prspect. Actualmente el Fnd n participa en la cntratación de préstams y crédits. El Fnd pdrá invertir hasta en un 100% de su activ net en valres emitids pr sciedades del mism cnsrci empresarial al que pertenece la Sciedad Operadra. c) Régimen de inversión El Fnd perará en ls términs establecids pr ls artículs 20 y 23 de la Ley de Sciedades de Inversión y las nrmas de carácter general expedidas pr la CNBV, así cm pr el presente Prspect sujetándse a l siguiente: ACTIVOS OBJETO DE INVERSIÓN % MÍNIMO % MÁXIMO DEL ACTIVO NETO 1. Valres de deuda nacinal y/ extranjera, denminads en mneda nacinal, dentr de ls cuales se incluyen: a) Valres emitids garantizads pr ls Estads Unids Mexicans, así cm ls emitids pr el Banc de Méxic. b) Valres emitids, aceptads avalads pr Institucines Bancarias, Pagarés cn rendimient liquidable al vencimient, certificads de depósit y títuls y/ Bns Bancaris. c) Depósits Bancaris de diner a la vista en entidades financieras, inclusive del exterir. d) Instruments financiers derivads cn subyacentes ligads a tasas de interés, unidades de inversión (futurs, frwards, pcines y swaps) negciads en mercads recncids mercads extrabursátiles. e) Operacines de reprt y/ préstam de valres. 2. Valres de deuda nacinal y/ extranjera, a través de fnds de inversión y mecanisms de inversión clectiva (cm pr ejempl ls ETF s). 3. Valres de deuda nacinales extranjers, denminads en mneda extranjera, dentr de ls cuales se incluyen: a) Valres emitids garantizads pr ls Estads Unids Mexicans y/ emitids pr el Banc de Méxic b) Valres emitids, aceptads avalads pr Institucines Bancarias nacinales extranjeras, Pagarés cn rendimient liquidable al vencimient, certificads de depósit y títuls y/ Bns Bancaris c) Depósits bancaris de diner a la vista en entidades financieras, inclusive del exterir d) Valres de deuda a través de fnds de inversión y mecanisms de inversión clectiva (cm pr ejempl ls ETF s). e) Instruments financiers derivads cn subyacentes ligads a tasas de interés, divisas (futurs, frwards, pcines y swaps) negciads en mercads recncids mercads extrabursátiles f) Operacines de reprt y/ préstam de valres 4. Valres de renta variable de emisres nacinales extranjers, denminads en mneda nacinal extranjera incluyend: a) Accines b) Valres de renta variable a través de fnds de inversión y mecanisms de inversión clectiva (cm pr ejempl ls ETF s). 80% 100% 0% 20% 0% 20% 0% 20% Hja 5 SI-143 (012018)

6 c) Instruments financiers derivads cn subyacentes ligads a índices valres de renta variable (futurs, frwards, pcines y swaps) negciads en mercads recncids mercads extrabursátiles d) Operacines de préstam de valres 5. Instruments financiers derivads negciads en mercads recncids mercads extrabursátiles. 100% 6. Valres de fácil realización, y/ cn vencimient menr a tres meses durante el Plaz de Oferta. 100% 7. Valres de fácil realización, y/ cn vencimient menr a tres meses durante el Plaz de Prtección de Capital. n/a n/a 8. Valr en riesg (hriznte de un día)* 1.91% * El VaR es calculad a través del mdel de simulación histórica cnsiderand 500 días y se calcula cn un nivel de cnfianza de 95% a ds clas y un hriznte de un día. n/a: N aplicable pr tratarse de un Fnd cn un Plaz de Prtección de Capital. El Fnd n mantendrá un prcentaje mínim en valres de fácil realización y/ cn vencimient menr a tres meses durante el Plaz de Prtección de Capital, para hacer frente a ls requerimients de liquidez anticipada de ls inversinistas durante dich plaz, el Fnd venderá la parte prprcinal de aquells instruments que frman parte de la cartera, cm se mencina en el incis b) Plíticas para la cmpraventa de accines, del apartad 2. del presente prspect. Al cncluir el Plaz de Prtección de Capital inicia el Plaz de Oferta, en el cual se mantendrá el prcentaje mínim del numeral 6 del Régimen de Inversión, de esta manera el Fnd cntará cn ls recurss necesaris para dar liquidez a ls inversinistas durante dich plaz. El plaz de las peracines de préstam de valres, incluyend sus prórrgas, deberá vencer a más tardar el día hábil anterir a la fecha de vencimient de ls valres bjet de la peración de que se trate. Tds ls parámetrs anterires se ajustarán a ls límites establecids en las dispsicines vigentes aplicables. Ls prcentajes de inversión se cmputarán diariamente cn relación al activ net del Fnd registrad el día en que se verifiquen dichs cómputs. En el cas de ls instruments financiers derivads, mencinads en ls parámetrs 1. d), 3. e), 4. c) y 5, del régimen de inversión se tmará en cuenta el resultad de multiplicar el valr ncinal del instrument financier derivad pr el índice delta que haya sid determinad cnfrme a la metdlgía prevista pr el Cmité de Riesgs, dnde la delta es el indicadr que mide las variacines que sufre el preci del instrument financier derivad, cm cnsecuencia de las variacines en el preci de mercad del subyacente. Para mayr detalle, favr de cnsultar el apartad i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, títuls fiduciaris de capital valres respaldads pr activs, más adelante en este Prspect. Ls valres que n se ajusten a ls prcentajes mínims y máxims establecids pr el Fnd, y ls excess y defects relativs deberán ser crregids a mas tardar al día hábil siguiente en que se presenten. De cnfrmidad cn el Art. 53 de la Ley de Sciedades de Inversión el administradr de activs (la Sciedad Operadra ) estará bligad a restituir al Fnd ls dañs que, en su cas, le cause pr la incrrecta prestación de sus servicis. L anterir significa que la Sciedad Operadra en su carácter de administradra de activs del Fnd, será respnsable sól respect de su función en tal carácter, para que el diferencial entre el preci de las accines del Fnd al cncluir el períd de prtección y el preci de las accines al inici de dich períd permita al Fnd asegurar el cumplimient del bjetiv del mism. La Sciedad Operadra adptará las medidas que resulten necesarias para cumplir cn dich bjetiv. i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. El Fnd n invertirá en ntas estructuradas, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. El Fnd invierte en instruments financiers derivads cn subyacentes ligads a tasas de interés, unidades de inversión, tips de cambi, índices y valres de renta variable. Ls derivads sn negciads en mercads recncids mercads extrabursátiles. Las peracines cn instruments financiers derivads que lleva a cab el fnd sn: futurs, frwards, swaps y pcines, sbre ls subyacentes permitids en su régimen de inversión. Las inversines realizadas en Derivads serán principalmente para la tma de riesgs. Es imprtante mencinar que las inversines en instruments financiers derivads, ya sean de cbertura de tma de riesgs, incrementan el riesg del Fnd, respect de trs prtaflis que n acceden a este tip de instruments, principalmente pr ds fuentes: a) pr riesg de crédit cntraparte, y b) pr riesg de mercad. El Fnd medirá que ls niveles de riesg creditici cntraparte muestren una sana diversificación y siempre dentr de l establecid en las dispsicines aplicables vigentes. En cuant al riesg de mercad, el Fnd l cntrlará a través del Valr en Riesg del Fnd definid en el Régimen de Inversión, de tal frma que se eviten riesgs excesivs al inversinista. El riesg que el Fnd adquiere al invertir en instruments financiers derivads en cas de realizarse en mercads recncids pr Banc de Méxic, se limita a un riesg de mercad pr vlatilidad en ls factres de riesg cm preci de las accines y valres de renta variable, tasa de interés y tip de cambi dependiend del subyacente que sea adquirid. El riesg de crédit y de liquidez es baj al participar en ese mercad. Hja 6 SI-143 (012018)

7 Pr tr lad, en cas de que la inversión se realice en mercads extrabursátiles además del riesg de mercad, se tiene un riesg de cntraparte el cual está limitad al participar cn intermediaris que se ubican principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra de valres (Ejempl: AAA ó AA), y de frma cmplementaria cn intermediaris cn calificación A. En cas de que la calificación sea trgada pr alguna agencia calificadra a nivel internacinal, ésta deberá ser al mens grad de inversión. El riesg de liquidez es baj dad que en td mment se puede deshacer la peración cn el intermediari. Cabe aclarar que cuand se realizan inversines en instruments financiers derivads existe un efect de apalancamient (el resultad que se btiene de la inversión cn respect al capital que es invertid). En este sentid hay que tener presente que en muchas casines el capital invertid es muy baj cn respect a las utilidades pérdidas que se pueden btener, así se tiene un efect multiplicativ tant en las minusvalías cm en las plusvalías cnfrme se va materializand la tendencia en las ctizacines a favr en cntra de la psición que se tiene en el prtafli. Dependiend del nivel de apalancamient se btiene una mayr/menr Prtección del Capital invertid, inversamente prprcinal al rendimient del subyacente (mens prtección, rendimient más que prprcinal al subyacente) Para lgrar el bjetiv del Fnd el nivel de apalancamient deberá prteger mínim el 90% del capital. Es imprtante mencinar que este tip de riesg se cntrla a través de la medida de Valr en Riesg y seguimients a las sensibilidades de las psicines dentr del prtafli. Adicinalmente, el Fnd cuenta cn una serie de plíticas y prcedimients para estimar, mnitrear y cntrlar ests riesgs y trs que pudieran surgir durante las peracines. Ls límites de las inversines que se realicen en instruments financiers derivads estarán determinads pr el Valr en Riesg ttal del prtafli así cm pr el Valr de Mercad de las expsicines abiertas ( Mark t Market ), que sn medids de manera diaria. ii) Estrategias temprales de inversión Pr estructura, el Fnd prtegerá mínim el 90% del capital pr l que n se prevé realizar inversines temprales diferentes a las de su régimen de inversión, pr l que en td mment se apegará a su estrategia riginal sin imprtar cual sea el entrn. d) Riesgs de inversión El principal riesg sería el de mercad en el cas de ventas anticipadas, cnsiderand que ls activs bjet de inversión sn sensibles a ls mvimients de tasas de interés, renta variable y tip de cambi en su cas. El siguiente riesg sería el de crédit, cnsiderand que ls activs bjets de inversión, sn sensibles a la falta ttal parcial de pag pr parte del emisr de ls valres; sin embarg, es imprtante mencinar que este riesg está ttalmente cntrlad al tener una cartera prepnderantemente en valres gubernamentales y bancaris que se ubiquen dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra de valres (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs en valres cn calificación mínima de BBB. Dad el bjetiv de inversión, el Fnd tiene un perfil de riesg de mercad entre mderad y alt. Durante el Plaz de Oferta este riesg es menr ya que durante este perid la cartera estará invertida en instruments de alta liquidez. Durante el Plaz de Prtección de Capital, siempre y cuand el inversinista permanezca hasta el términ del mism, el Fnd mantiene un perfil de riesg de mercad mderad al tener una estructura de cartera que le permitirá prteger mínim el 90% de capital, est significa que el riesg pr mvimients en tasas de interés estaría limitad. Si el inversinista decide vender antes del términ del Plaz de Prtección de Capital el riesg de mercad será alt dad que n existe prtección de capital y el valr del prtafli se pdría ver afectad pr mvimients de tasas de interés, renta variable y tip de cambi en su cas. La administración integral de riesgs se rige según ls siguientes principis: Participación de la Alta Dirección en la tma de riesgs: Se invlucra la Alta Dirección a través de ls Cmités de Riesgs y el Cnsej de Administración en la definición de la expsición máxima al riesg. Independencia de Funcines: El establecimient de funcines separadas de gestión y cntrl de riesgs prprcina independencia en la valuación de psicines y en el cntrl y análisis de riesgs, evitand cnflicts de interés entre la peración, el registr y el cntrl de riesgs de las peracines. Asignación de Funcines y Respnsabilidades: Cada función puest que implique la tma de riesgs tiene definid cn claridad ls tips de actividades, prcedimients a seguir y límites a ls riesgs que puede incurrir. Seguimient y cntrl de Psicines: El prces de gestión integral de riesgs analiza las psicines de riesg actuales y previstas, y la cmpara cn una estructura de límites establecids pr el Cnsej de Administración. Además exige la evaluación de las implicacines de tds ls riesgs y la tma de decisines rientadas a la mdificación de ls límites establecids si ests n están en cnsnancia cn la filsfía de riesg. El Fnd al adquirir cualquier valr, incluyend ls instruments financiers derivads y ls ETF s apalancads, enfrenta distints tips de riesg: ls riesgs discrecinales en ls que se encuentran riesg de mercad, riesg de liquidez y riesg de crédit; y riesgs n discrecinales en ls que se encuentran el riesg perativ, tecnlógic y legal. Independientemente de que se trate de un fnd de inversión de renta variable, de su bjetiv, categría, siempre existe la psibilidad de perder ls recurss invertids en el Fnd, sin embarg, al tener una estructura de cartera que prtegerá mínim el 90% del capital al vencimient, así cm la psibilidad de trgar un rendimient adicinal al términ del Plaz de Prtección de Capital, este riesg es mderad durante dich plaz. Sin embarg, si el inversinista decide vender antes del términ del Plaz de Prtección de Capital este riesg es alt. A cntinuación realizams una descripción de ls diferentes tips de riesgs: i) Riesg de Mercad Es aquel relacinad cn la pérdida ptencial pr cambis en ls factres de riesg que incidan sbre la valuación de las psicines, tales cm tasas de interés, tips de cambi e índices de precis, entre trs. Hja 7 SI-143 (012018)

8 El riesg de mercad principal será el de tasa de interés y el siguiente riesg más imprtante será de renta variable y tip de cambi. Es imprtante mencinar que ante un mvimient de alza en las tasas de interés, y/ la baja en el preci de las accines índices accinaris, y/ la apreciación del tip de cambi, representaría disminucines en el valr del prtafli. Pr el cntrari, una baja en las tasas de interés, y/ el alza en el preci de las accines y/ índices accinaris y/ depreciación del tip de cambi, representaría un aument en el valr del prtafli. Ls ETF s apalancads están diseñads para btener el dble triple del retrn diari de su subyacente, pr l tant se debe cnsiderar que ls riesgs de mercad se incrementan en la misma medida, Al tener una estructura de cartera que prtegerá mínim el 90% del capital al vencimient, este riesg es entre mderad y alt. Sin embarg, si el inversinista decide vender antes de dich plaz estará sujet a un riesg de mercad alt dad que n existe dicha prtección. Para cntrlar el riesg de mercad se calcula diariamente diversas medidas de riesg cm el Valr en Riesg del Fnd, a través de escenaris histórics de tds ls factres de riesg que afectan el valr de ls instruments financiers incluyend mvimients de precis, tasas de interés, tips de cambi e índices de precis, entre trs. Para ls efects del párraf anterir, se entenderá pr valr en riesg a la minusvalía pérdida máxima que puedan tener ls activs nets de una fnd de inversión, cn un nivel de cnfianza y en un perid determinad, el cual se deberá calcular diariamente utilizand el Mdel de Simulación Histórica que en td cas cnsidere: 1. Un nivel de cnfianza del nventa y cinc pr cient a ds clas. 2. Un períd de 500 escenaris histórics. 3. Un hriznte tempral para el que se estime la minusvalía de un día. Cn ell, se btiene el valr de la cartera en cada escenari y se determina cual es la pérdida máxima que puede tener el Fnd en el hriznte de inversión y nivel de cnfianza determinad. Asimism el Cmité de Riesgs establece límites a las peracines cn Derivads para mantener un adecuad nivel de riesg de mercad. Al aplicar el Mdel de Simulación Histórica, n se hace ningún supuest sbre la distribución de prbabilidad de ls cambis en ls factres de riesg, simplemente se utilizan ls cambis bservads históricamente para generar escenaris para ls factres de riesg en ls que se valrará cada una de las psicines en cartera. Se hace necesaria la definición de una función de valración fj(xi) para cada instrument j, preferiblemente la misma que utiliza para el cálcul del valr de mercad y resultads de la psición diaria. Esta función de valración se aplicará en cada escenari para generar precis simulads de tds ls instruments en cada escenari utilizad. El valr en riesg máxim y prmedi bservad pr el Fnd durante el perid que cmprende del 31 de diciembre de 2016 al 31 de diciembre de 2017 ha sid 0.003% y 0.001% respectivamente. ii) Riesg de Crédit Es aquel relacinad cn la pérdida ptencial pr la falta ttal parcial de pag pr parte del emisr de ls valres; también se puede prducir pr la disminución de la calificación de algún títul dentr de la cartera del fnd. El riesg de crédit principal, cnsiderand que ls activs bjets de inversión sn instruments de deuda, será la sensibilidad a la falta ttal parcial de pag pr parte del emisr de ls valres. L anterir puede casinar fluctuacines en ls precis de ls activs y pr cnsecuencia en el preci y rendimient del Fnd, per en ningún mment afecta la prtección de capital frecida en este prspect. Para cntrlar este riesg, existen calificadras de riesg de crédit que miden la capacidad de pag de ls emisres, asignand calificación tant al emisr cm al instrument de inversión. Se establecen límites de inversión sbre ls activs, dependiend de la capacidad de pag de cada emisr y de su calificación de crédit, límites pr un mism emisr, y límites para evitar la cncentración de inversines en un mism sectr de actividad ecnómica. Asimism, el área de riesgs mnitrea cnstantemente la prbabilidad de que ls emisres incumplan cn el pag de su deuda. En este Fnd el riesg de crédit es cntrlad pues ls valres bancaris que se llegaran a adquirir deben de ubicarse principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra, (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs en valres cn calificación mínima de BBB. En cas de valres cn calificación internacinal, esta debe ser principalmente grad de inversión y de frma cmplementaria previa autrización del Cmité de Riesgs, en valres cn calificación mínima de BBB. La expsición al riesg de crédit del Fnd es baja, dada las plíticas de selección de valres que se tienen en la Sciedad Operadra y al seguimient que se le da a ls instruments n sberans que se adquieren, cnsiderand adicinalmente que el prcentaje de inversión en este tip de valres es baj. iii) Riesg de liquidez Es aquel relacinad cn la pérdida ptencial pr la venta anticipada frzsa de activs a descuents inusuales para pder hacer frente a las bligacines, bien, pr el hech de que una psición n pueda ser prtunamente enajenada, adquirida cubierta mediante el establecimient de una psición cntraria equivalente. Pr el bjetiv de inversión del Fnd y su mecánica de liquidación y peración, durante el Plaz de Oferta el riesg de liquidez es actad ya que esta invertid en instruments de muy alta liquidez. Durante el Plaz de Prtección de Capital el riesg de liquidez es cntrlad a través de la venta prprcinal de aquells instruments que frman parte de la cartera, sin que est afecte la prtección del Fnd durante td el Plaz de Prtección de Capital y hasta su vencimient. Sin embarg durante dich Plaz, este riesg se incrementa ya que el Fnd estaría invertid en instruments de menr liquidez que durante el Plaz de Oferta. Hja 8 SI-143 (012018)

9 El fluj del fnd se realizará, en su cas, al finalizar del Plaz de Prtección de Capital, en cuy cas pr la estructura de la misma cartera la cual tendrá un vencimient siempre menr al términ del plaz, se tendrá cntrlad el riesg de que el Fnd n pueda afrntar las salidas de ls inversinistas. La expsición al riesg de liquidez del Fnd al vencimient de dich plaz es extremadamente baja. iv) Riesg de Operativ Es aquel relacinad cn las pérdidas ptenciales pr fallas deficiencias en ls sistemas de infrmación, en ls cntrles interns, pr errres de prcesamient y almacenamient de las peracines en la transmisión de infrmación, así cm pr fraudes rbs. Para cntrlar ls riesgs perativs se tienen establecids manuales y prcedimients que aseguran el crrect fluj de infrmación, incluyend sistemas de calidad que aseguren el crrect funcinamient y peración del Fnd, así cm la delimitación de funcines y respnsabilidades de ls funcinaris encargads de la administración del mism. Este Fnd tiene el riesg perativ de cualquier tr fnd administrad pr la Sciedad Operadra, al entrar el mism fluj perativ y de sistemas. Este riesg está cntrlad al tener un área de riesg perativ que minimiza la materialización y previene este tip de riesg. La expsición al riesg perativ del Fnd es baja, dad que se rige pr las plíticas internas de la Sciedad Operadra y mensualmente se da un seguimient al cumplimient de ls cntrles establecids. v) Riesg Cntraparte Es aquel relacinad cn la pérdida ptencial pr incumplimient de alguna cntraparte cn la cual se celebren peracines. Pr plítica del área de riesgs, se realizan peracines cn cntrapartes financieras que se ubiquen principalmente dentr de ls 2 primers niveles de la escala lcal trgada pr alguna agencia calificadra de valres (Ejempl: AAA ó AA) y de frma cmplementaria en cntrapartes cn calificación A. En cas de cntrapartes cn calificación internacinal, esta debe ser al mens de grad de inversión. La expsición al riesg de cntraparte es baja, dada la selección de cntrapartes y el establecimient de límites ls cuales se determinan a partir de plíticas de riesg que limitan la expsición a un incumplimient pr parte de una cntraparte. vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad Ante cndicines desrdenadas de mercad cmpras ventas significativas e inusuales de las prpias accines del Fnd, el inversinista se encuentra expuest a una pérdida, prque el Fnd pdrá aplicar al preci de valuación de cmpra venta de las accines emitidas, según se trate, el diferencial que haya sid determinad de cnfrmidad cn las plíticas, prcedimients y metdlgía que hubieren sid aprbadas pr la mayría independiente del Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra que administre al Fnd para ests efects, el cual n pdrá ser mayr al resultad que se btenga cnfrme a la metdlgía establecida. Dich diferencial en ningún cas pdrá aplicarse en perjuici de ls inversinistas que permanezcan en el Fnd. La aplicación de dich diferencial deberá cntar cn el vist buen del Cntralr Nrmativ y el Respnsable de la Administración Integral de Riesg de la Operadra del Fnd, el cual deberá cnstar pr escrit y estar suscrit pr ls funcinaris referids anterirmente. En su cas, el diferencial que se establezca deberá aplicarse cnsistentemente al preci de valuación de cmpra venta, según crrespnda, de tdas las peracines que celebre el Fnd cn su clientela inversinista el día de la valuación. El imprte del diferencial quedará en el Fnd, en benefici de ls accinistas que permanezcan en él. En cas de presentarse las situacines mencinadas anterirmente, el Fnd, deberá hacer del cncimient de sus accinistas y del públic inversinista, así cm de la CNBV, las causas y la justificación de la aplicación del diferencial crrespndiente al preci de valuación, así cm la frma en que éste fue determinad, a más tardar el día hábil siguiente en que se presenten, a través del sistema electrónic de enví y difusión de infrmación de las respectivas blsas. Pr cndicines desrdenadas de mercad cmpras ventas significativas e inusuales de las prpias accines del Fnd la aplicación del diferencial que haya sid determinad, el Fnd se reserva el derech de aceptar cmpras de sus accines si est es en perjuici de ls inversinistas del Fnd. Derivad de l anterir, ni el Fnd ni su Operadra pdrán garantizar rendimient algun a ls inversinistas. vii) Riesg Legal Es aquel relacinad cn la pérdida ptencial pr el psible incumplimient de las dispsicines legales y administrativas aplicables, la emisión de reslucines administrativas y judiciales desfavrables y la aplicación de sancines, en relación cn las peracines que el Fnd lleve a cab. e) Rendimients El Fnd se sujeta a la plítica de cumplimient legal que tiene el Grup al cual pertenece la peradra, en cuant a auditrías legales, revisines y cntrl de cntrats que el Fnd realiza y de prevenir cn diversas accines el tener reslucines judiciales desfavrables. La expsición al riesg legal del Fnd es baja, dad que en td mment el área jurídica de la Sciedad Operadra se invlucra en la celebración de cntrats y cuand alguna inversión implica participar en un marc jurídic distint al de Méxic i) Tabla de Escenaris Hja 9 SI-143 (012018)

10 Cnsiderand una inversión inicial de $10,000 pess, se muestra la siguiente tabla cn tres psibles escenaris al vencimient del Plaz de Prtección de Capital el cual pdrá variar en duración, este pdrá ser pr ejempl de 3 añs (1095 días), 3.5 añs (1,279 días), 4 añs (1,460 días), dicha duración será ampliamente difundida. STGAR-6 Serie B Escenari Resultad Cmentari Psitiv Base Negativ STGAR-6 Serie C Escenari Resultad Cmentari Psitiv Base Negativ STGAR-6 Serie P Escenari Resultad Cmentari Psitiv Base Negativ Rendimients histórics n garantizan rendimients futurs. Para mayr detalle, favr de cnsultar directamente a su Asesr. 2. OPERACION DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles adquirentes Las accines de la Serie B pdrán ser adquiridas pr: Persnas físicas mexicanas extranjeras; institucines de crédit y cualquier tra entidad financiera facultada para actuar cm fiduciaria que actúen pr cuenta de fideicmiss de inversión cuys fideicmisaris sean persnas físicas; fnds y cajas de ahrr cuys recurss sean prpiedad de persnas físicas, las Distribuidras pr cuenta de tercers y la Sciedad Operadra que pere ls valres que integren ls activs del Fnd. Las accines de las Series C pdrán ser adquiridas pr: Persnas mrales mexicanas extranjeras; institucines de crédit y cualquier tra entidad financiera facultada para actuar cm fiduciaria que actúen pr cuenta prpia y de fideicmiss de inversión cuys fideicmisaris sean persnas mrales; entidades financieras del exterir; agrupacines de persnas mrales extranjeras; fnds de ahrr, fnds de inversión, cajas de ahrr, las Distribuidras de accines del Fnd pr cuenta prpia y de tercers persnas mrales, la Sciedad Operadra que pere ls valres que integren ls activs del Fnd; institucines de segurs y fianzas; almacenes generales de depósit; unines de crédit; arrendadras financieras y empresas de factraje financier. Las accines de las Series P pdrán ser adquiridas pr: Fnds de pensines y jubilacines mexicans extranjers debidamente inscrits en cas de ser extranjers y primas de antigüedad, la Federación, Estads, el Distrit Federal, Municipis, rganisms descentralizads cuyas actividades n sean prepnderantemente empresariales, partids y asciacines plíticas legalmente recncidas y persnas mrales autrizadas para recibir dnativs deducibles en ls términs de la Ley del Impuest sbre la Renta, la Sciedad Operadra que pere ls valres que integren ls activs del Fnd, en su carácter de prpietaria del capital mínim fij (sujeta a la legislación fiscal aplicable) y ls que sean permitids pr las leyes fiscales crrespndientes, las dispsicines reglamentarias que de ellas deriven y que se encuentren vigentes en su mment. Asimism, pdrán adquirir accines emitidas pr el Fnd, las cuentas canales de inversión que se implementen cn mtiv de ls planes persnales para el retir a que se refiere el artícul 176 de la Ley del Impuest sbre la Renta; ls fnds de ahrr y cajas de ahrr de trabajadres; y las persnas mrales cnstituidas únicamente cn el bjet de administrar dichs fnds cajas de ahrr de trabajadres, que cumplan cn ls requisits establecids en el artícul 58, en su cas, 179 de la Ley del Impuest sbre la Renta. Ls psibles adquirentes, deberán sujetarse a las dispsicines legales y fiscales que les sean aplicables. b) Plíticas para la cmpraventa de accines Las órdenes pueden ser indicadas persnalmente, vía telefónica pr ls medis electrónics que prprcine la Sciedad Operadra y/ Distribuidras, las cuales se sujetarán al hrari establecid pr el Fnd; respect del prcedimient de recepción y asignación de órdenes, es el indicad en el cntrat cn la Sciedad Operadra Distribuidras, atendiend a un rden de precedencia. El Fnd se reserva el derech de aceptar cmpras pr parte de ls inversinistas si éstas afectan a ls accinistas del Fnd. Durante el Plaz de Prtección de Capital y cn la finalidad de cumplir cn el bjetiv del Fnd de prteger mínim el 90% del capital inicial del inversinista al términ del Plaz de Prtección de Capital, se aplicará un diferencial de hasta el 30% en el preci de liquidación de las peracines de venta anticipada de las accines del Fnd, cuand exista un diferencial entre el preci de venta de ls activs subyacentes y el preci de valuación de ls misms al cierre del día. Hja 10 SI-143 (012018)

11 El referid diferencial será determinad de cnfrmidad cn las plíticas, prcedimients y metdlgía que hubieren sid aprbadas pr el Cnsej de Administración del Fnd para ests efects, el cual n pdrá ser mayr al resultad que se btenga cnfrme a la metdlgía establecida, y se aplicará cnsistentemente a tdas las peracines de venta anticipada que se celebren cn ls inversinistas. Dentr de la metdlgía se incluyen cálculs y pryeccines para analizar el impact del diferencial entre el preci de venta de ls activs subyacentes y el preci de valuación de ls misms en la estructura de la cartera para cumplir cn el bjetiv principal del Fnd. El diferencial antes mencinad es independiente y en su cas adicinal al que se aplica ante cndicines desrdenadas de mercad, que se mencina en el punt 1 incis d), numeral vi) Pérdidas en cndicines desrdenadas de mercad, de este prspect. Durante el Plaz de Oferta el Fnd se cmprmete a recmprar el 100% de la tenencia accinaria de cada inversinista, sujetándse a l establecid en este incis b) y sus subinciss. Durante el Plaz de Prtección de Capital n existe recmpra garantizada debid a que el Fnd pdría estar invertid al 100% en valres que n se cnsideran de fácil realización y/ cn vencimient menr a tres meses, pr l que las salidas anticipadas se atenderán cn la venta de la parte prprcinal de aquells instruments que frman parte de la cartera del Fnd, tratand en td mment de n afectar ls prcentajes de cmpsición de la cartera. Pr l anterir, aquéllas órdenes que n llegasen a ser liquidadas se realizarían a la siguiente fecha de liquidación y cumpliend cn dicha fecha, cnfrme a la realización de ls valres que integran la cartera del Fnd; la mecánica de asignación de estas órdenes sería de acuerd al principi de primeras entradas, primeras salidas. Sin embarg, si en algún mment pr causas externas (pr ejempl eventualidades en el mercad financier, cuestines plíticas en el país situacines de fuerza mayr, entre tras) el Fnd se viera impsibilitad a recmprar accines, le dará la pción de btener liquidez a cada inversinista en frma prprcinal, según l permitan las circunstancias existirá la pción de btener la parte prprcinal de ls activs que integran la cartera su equivalente en un sl activ bjet de inversión. Esta determinación será tmada mediante Asamblea Extrardinaria de Accinistas. El Fnd adquirirá el 100% de las accines de ls inversinistas, que cn mtiv de cambis en el régimen de inversión de adquisición de accines prpias, n deseen permanecer en el mism, para l cual cntarán cn un plaz de 30 días hábiles cntad a partir de la fecha en que se hayan ntificad las mdificacines. El fnd n cnsidera derechs preferenciales para suscribir recmprara accines alternativas del capital scial. La Sciedad Operadra n pdrá rechazar las fertas de cmpra venta de las accines del fnd, frmuladas pr las sciedades distribuidras entidades que prprcinen servicis de distribución, siempre y cuand se ajusten a las cndicines del prspect de infrmación al públic inversinista, debiend ajustarse al cntrat de adhesión de la Sciedad Operadra para la liquidación de las peracines, de cnfrmidad cn la LFI. En td mment, la Sciedad Operadra y el Fnd de Inversión deberán prever un trat irrestrict de igualdad hacia las distribuidras y/ l inversinistas. En ningún supuest, pdrán establecerse prácticas discriminatrias entre quienes presten el servici de distribución inequitativs entre ls inversinistas. Para pder frecer la prtección de mínim el 90% de capital, las inversines deberán permanecer hasta el final del Plaz de Prtección de Capital, pr l que el Fnd se cmprmete a recmprar el 100% de la tenencia accinaria de cada inversinista al final de dich plaz, sujetándse a l establecid en este incis b) y sus subinciss. El Fnd cntemplará ds mdalidades, plazs perids: Plaz de Oferta y Plaz de Prtección de Capital, ls cuales serán previamente difundids pr ls medis establecids en el cntrat celebrad entre la Distribuidra y ls accinistas del Fnd y cualquier tr medi que la Distribuidra defina. El Plaz de Prtección de Capital n pdrá iniciar antes de que finalice el Plaz de Oferta y viceversa. Mdalidad 1: Plaz de Oferta Cnsiste en el períd de ferta del Fnd durante el cual se cncentrarán ls recurss de ls inversinistas y que psterirmente serán el mnt inicial del Plaz de Prtección de Capital. Este plaz termina al mment de iniciar la Mdalidad 2. Es imprtante mencinar que las órdenes de venta slicitadas durante este perid, n tendrán prtección de mínim el 90% del capital y serán liquidadas al preci de mercad del Fnd. La fecha de inici, duración y fecha de términ del Plaz de Oferta se darán a cncer a más tardar un día antes de la fecha de inici y será ampliamente difundida a través de la red de sucursales que distribuyen este Fnd así cm a través del prtal de internet de las redes en cuestión. El Plaz de Oferta pdrá variar en duración, este pdrá ser pr ejempl de una semana (7días), ds semanas (15 días), un mes (30 días), inclus un plaz mayr, dicha duración será ampliamente difundida. Ejempl: Si el Plaz de Oferta tiene una duración de 15 días, el cmunicad establecerá l siguiente: El Plaz de Oferta para el Fnd será de 15 días, iniciand el día 1 de Juni de 2009 y finalizand el 15 de Juni de i) Día y hra para la recepción de órdenes Las órdenes de cmpra-venta pdrán ser slicitadas tds ls días hábiles. El hrari para slicitar órdenes de peración es de la hra en que inicie el sistema de recepción de órdenes de la Sciedad Operadra y de las Distribuidras hasta las 13:30 hras, hra del centr de Méxic, en las ficinas de las mismas. ii) Ejecución de las peracines Las órdenes de cmpra-venta se ejecutarán el mism día de su slicitud. Hja 11 SI-143 (012018)