CONTROL DE RIESGOS. Los procedimientos a los que se refiere este documento pretenden definir:

Transcripción

1 CONTROL DE RIESGOS A cntinuación se detallan las metdlgías de medición y cntrl de riesgs empleadas en la Sciedad, así cm las áreas implicadas en cada un de ls ámbits de actividad. La finalidad de este dcument es la de establecer uns sistemas fiables que permitan la identificación, medición, seguimient y evaluación cntinuada de ls riesgs de la Sciedad al bjet de eliminar reducir cualquier riesg que pueda pner en peligr su cntinuidad. Asimism, se trata de establecer prcedimients adecuads para asegurar el cumplimient de ls requisits impuests pr la nrmativa vigente en materia de cntrl de riesgs financiers. La Sciedad fija sus bjetivs a nivel estratégic, estableciend cn ells una base para el desarrll de su perativa y de infrmación y cumplimient. Ls prcedimients a ls que se refiere este dcument pretenden definir: Las áreas implicadas en la medición y cntrl de riesgs así cm las funcines que desempeñan. Ls tips de riesgs a ls que se expnen la Sciedad y sus distintas áreas de actividad. La infrmación necesaria para la Alta Dirección y el Cnsej de Administración. Ls límites máxims de riesg desead, y ls niveles de autrización de peracines en función de las tareas y grad de respnsabilidad de las persnas y departaments implicads. Ls sistemas de cntrl y ls canales para autrizar excess sbre ls límites establecids. Riesg de Mercad La gestión diaria de este riesg crrespnde a la Unidad de Riesgs ubicada en la Dirección de las Unidades de Cntrl. Asimism, el Departament de Finanzas y Recurss Humans está expuest en su actividad rdinaria a este riesg. Definición e Identificación El riesg de mercad es la psibilidad de que la Sciedad incurra en pérdidas ecnómicas casinadas pr mvimients adverss en ls precis y/ tasas de interés en el mercad pr psicines dentr y fuera de su balance. El riesg de mercad englba el riesg de tip de interés, riesg de tip de cambi, riesg de materias primas, riesg de renta variable, riesg de liquidez y riesg de vlatilidad. Las siguientes actividades entre las que la Sciedad realiza riginan Riesg de Mercad: Cmisines en mneda extranjera: la Sciedad al perar en varis mercads, cbra cmisines en mnedas que pueden ser diferentes al eur. Esta actividad da lugar a un riesg

2 de mercad pr el mvimient de tip de cambi que causa la apreciación depreciación de la mneda extranjera cn respect al eur. El Departament de Finanzas y Recurss Humans es el respnsable de aplicar el prcedimient para mitigar el riesg de mercad de las divisas que pdría derivarse de esta perativa. Garantías en el mercad MEFF: cm miembr negciadr y liquidadr de MEFF, la Sciedad debe cumplir cn ls requisits establecids para pder perar en este mercad. Específicamente, MEFF exige un nivel de garantías individuales y clectivas para cubrir el riesg de crédit de ls miembrs y sus respectivs clientes. En general, MEFF admite cm garantías bns del gbiern españl y de trs países eurpes, y accines del IBEX 35. Pr l tant, la Sciedad asume el riesg de mercad pr las variacines en el preci de ls títuls financiers utilizads cm clateral para perar en el mercad. Plíticas y Límites Se han fijad las siguientes plíticas respect al riesg de mercad: La Sciedad sl asumirá riesgs de mercad pr las cmisines en mneda extranjera y garantías en MEFF. Para el rest de actividades, queda prhibid expnerse a cualquier tip de riesg de mercad. En este sentid, el balance de la Sciedad n registrará ningún tip de riesg de mercad. Ls equips de ejecución n deben generar riesg de mercad cuand se invlucren en órdenes de clientes. Infrmes de Riesg de Mercad Un infrme diari será generad y revisad para hacer el seguimient de la actividad de tdas las cuentas, que incluirá detalles sbre las psicines y el cumplimient de ls límites de riesg de mercad. Prcedimient de autrización para exceder ls límites fijads debe: En el cas de que se identifique un exces en un límite de riesg, la Unidad de Riesgs Ntificar pr crre electrónic de frma específica la psición n autrizada al Directr del Departament crrespndiente (mesa de cntratación, Finanzas,.), a la Alta Dirección y al Directr de las Unidades de Cntrl. Discutir el incumplimient cn el Directr del Departament crrespndiente a través de teléfn/crre electrónic/cnversación en persna y btener cm mínim la siguiente infrmación: Persna respnsable.

3 Detalles de la transacción específica n autrizada. Psición nminal. Plan de acción (incluid tiemp y cst, si aplica). El Plan de acción para la reslución del incumplimient debe implementarse inmediatamente. Cualquier demra en la reslución debe ser aprbada pr el Directr de la Unidades de Cntrl y pr el Directr General. Métds de Valración Es plítica de la Sciedad perar únicamente cn instruments derivads negciads en mercads rganizads ficiales cn alta liquidez pr l que se usará cm valr raznable la ctización preci de mercad. Pr este mtiv, n sn necesaris mdels interns de valración. Riesg de Crédit La gestión diaria de este riesg crrespnde a la Unidad de Riesgs ubicada en el Departament de Unidades de Cntrl. El riesg de crédit hace referencia a la prbabilidad de pérdida que se puede prducir pr incumplimient de alguna tdas las bligacines de la cntraparte. Definición e Identificación La Sciedad está expuesta a ds tips de riesg de cntraparte: Riesg de Repsición y Riesg de Depsitaria. Riesg de Repsición: es el riesg de que una cntraparte en una peración incumpla cn ls términs del cntrat, incluyend su bligación de cmpensación a vencimient, l que bligaría a la Sciedad a encntrar una cntraparte de reemplaz y establecer un cntrat sustitutiv. El riesg de repsición se rigina pr mvimients de mercad entre la ctización inicial y final más ls precis csts de las transaccines de reemplaz. Riesg de Depsitaría: es el riesg de que las entidades en las que la Sciedad mantiene su tesrería valres, incumplan cn sus bligacines financieras cm depsitaris. La Sciedad incurrirá en este riesg cn intermediaris, cámaras de cmpensación, y bancs en ls que mantenga diner, depósits valres para su actividad. Tdas las cntrapartidas deben ser aprbadas de acuerd a la plítica establecida y las excepcines expresamente aprbadas. La Sciedad tiene establecida la siguiente plítica para minimizar el riesg de cntraparte, según la categría de éstas:

4 Bancs: se utilizará siempre a BBVA a trs bancs de alta calificación para la apertura de cuentas de efectiv, depósits bancaris y la custdia de la deuda pública y reps. Brkers: la Sciedad perará cn entidades pertenecientes a ls grups de SG BBVA. En ls cass en que n exista una entidad que pertenezca al grup de ls accinistas, se slicitará la aprbación de ambas partes para utilizar tra entidad. Cámaras de Cmpensación: sól se utilizarán cámaras de cmpensación españlas. Para ls mercads extranjers para minimizar el riesg de depsitaría se perará a través de SG. La apertura de las cuentas será aprbada pr el Directr General y pr el Directr de Riesgs. También se pdrá elevar la aprbación a la Alta Dirección. La expsición de ls depósits se mide en valres nminales y el límite crrespndiente se definirá también pr valr nminal. En el cas de clientes que sl realicen ejecución cn la Sciedad n necesitarán aprbación de riesgs de cntrapartida, salv aquells que utilicen sistemas electrónics de negciación ("SRO") para ls cuales se fijarán límites de riesg peracinal, que serán aprbads pr la Unidad de Riesgs: Un límite máxim pr cantidad en cada rden. Un límite máxim de expsición pr psición abierta. Prducts La Sciedad pera cn ls siguientes tips de prducts en su perativa rdinaria: Futurs y pcines negciads en mercads rganizads, sbre: Materias Primas Accines Divisas Tips de interés Metales Medición de Límites Ls límites pr prducts se definen en función de ls siguientes parámetrs: Futurs y pcines: Un límite de margen inicial permitid al cliente (IML) Variación del límite de riesg permitid al cliente (VRL) Valr liquidativ net (NLV)

5 Diariamente se slicitará al cliente la cbertura de ls márgenes (Margin call). El pag se hará en D+1. Pueden aceptarse garantías para cubrir ls requerimients de margen inicial si se cnsideran admisibles en virtud de criteris de la Sciedad y del mercad aplicable. Requisits para la Aprbación de Cntraparte Ls frmularis de slicitud de límite de crédit (CLAF pr sus siglas en inglés) deben ser cmpletads pr la Unidad de Riesgs, para cada cliente siguiend ls prcedimients establecids. Para futurs y pcines negciads en mercads rganizads se debe asignar a cada cliente y para cada institución de inversión (fnds, SICAV, fnds de pensines, etc.) un límite específic de margen inicial. Cntrl de Dcumentación Ls dcuments necesaris para el establecimient de límites de crédit, incluids ls acuerds de apertura de cuentas y de seguridad, deben tener en cuenta las instruccines, limitacines u tras restriccines especiales específicas establecidas para la fijación de ls límites de crédit. Una cpia de la dcumentación final acrdada cn el cliente estará dispnible para su revisión pr parte del Jefe de Ventas y Márketing y pr el respnsable de la Unidad de Riesgs. La Unidad de Cumplimient Nrmativ y Prevención del blanque de Capitales debe ser cnsultada, en su cas, sbre ls acuerds prpuests. Asimism, la dcumentación sbre las cuentas y riesgs (impresa y digital) debe ser almacenada en un lugar centralizad y segur, de cnfrmidad cn ls prcedimients, cn el fin de garantizar su accesibilidad cn fines de revisión y supervisión. Infrmes de Riesg de Crédit La Unidad de Riesgs debe realizar ls siguientes infrmes periódicamente, además de atender cualquier slicitud que le sea remitida: Infrme diari de cumplimient de límites a la Alta Dirección. Infrme diari sbre Margin call. Infrme periódic a la Alta Dirección sbre Nn limits, límites caducads, a la gestión de Altura. Infrme trimestral de riesg para el Cnsej de Administración, al Cmité Ejecutiv y al Cmité de Riesgs del Grup sbre el resultad de ls trabajs realizads, destacand (i) la

6 superación de ls límites establecids, (ii) las medidas prpuestas para su subsanación y (iii) la efectividad de las medidas ya adptadas en relación cn las mismas.. Infrme Anual dirigid al Cnsej de Administración, al Cmité Ejecutiv y al Cmité de Riesgs del Grup cn el detalle de ls trabajs realizads, destacand la superación del nivel de riesg glbal y de ls niveles de riesg específics pr líneas de negci, junt cn las prpuestas de medidas que se cnsideren adecuadas. El seguimient y supervisión del riesg de cntraparte se llevan a cab a nivel lcal y reginal cn el apy del departament de Riesgs del grup SG. La expsición al riesg de cntraparte será reprtada sbre una base diaria, mensual y trimestral. También se realizará un seguimient intra-día para cntrapartes específicas según sea necesari y / sea slicitada pr cualquier accinista pr el Cnsej de Administración. N bstante, la vigilancia se extenderá a trs riesgs en función de la expsición incluyend ls siguientes: riesg de variación, riesg de ejecución, riesg de entrega y riesg país. Además, deben seguirse especialmente ls Margin call pendientes de pag y la superación de límites de psición. Riesg Operacinal Este riesg es el de mayr impact ptencial en la Sciedad dada la actividad que realiza, centrada en la recepción, ejecución y transmisión de órdenes. La gestión diaria de este riesg crrespnde, en primera instancia a ls prpis peradres de la mesa de cntratación y el cntrl a la Unidad de Cntrl intern y Riesg peracinal que verificará de frma permanente el cumplimient de las plíticas y límites establecids. Definición e Identificación El riesg perativ es la psibilidad de currencia de pérdidas financieras que se dan pr falls errres en ls prcess, persnas, sistemas interns, tecnlgía, events externs imprevists que puedan afectar a la Sciedad. Ptencialmente, el riesg peracinal existe en tdas las áreas de la Sciedad pr l que es imprtante identificar las actividades que pseen mayr vulnerabilidad al mism. Plíticas y Límites En base a su frecuencia, impact y prbabilidad, la Sciedad cuantificará y estimará ecnómicamente el riesg inherente de cada actividad cnstruyend una matriz de riesg y cntrles asciads. A aquellas actividades que pr su riesg inherente (dentr de la matriz) se cnsideren riesgs crítics, se les aplicara ls cntrles que les crrespndan (según definid en la matriz), para mitigar las psibles pérdidas financieras. Una vez se han realizad ls cntrles sbre

7 ls riesgs crítics, queda el riesg residual que será cherente cn el nivel de riesg definid cm aceptable pr el Cmité de Cntrl Intern y cumpliment nrmativ del Cnsej. Cn el fin de minimizar el impact que se pueda prducir en alguns de ls riesg crítics cn mayr pes (según matriz), se establece, entre trs, las siguientes actuacines Se establecerán límites máxims de cantidad y psición intradía en ls sistemas de ejecución electrónica. Se aprbarán reglas sbre cóm cnfirmar una rden de ejecución liquidación. Se realizará un plan de capacitación cn la finalidad de frmar al persnal de la Sciedad sbre la frma de mitigar psibles riesgs perativs. Se realizarán pruebas in situ para evaluar la eficacia de ls prcedimients prcess para minimizar el riesg perativ. Se pdrán definir cntrles internamente en cada departament y serán reprtads al Directr respectiv. Aplicacines La Sciedad cuenta cn las siguientes aplicacines para el cntrl del riesg perativ: Aplicación en la que se definen ls cntrles y se revisan periódicamente. Cntiene ls errres histórics. Aplicación que emite infrmes sbre ls errres analizads. Sistema registr y reprte de errres: es utilizada para registrar ls errres de la mesa de peracines para que psterirmente sean revisads pr el Directr del Departament y pr el de Cntrl Intern y Riesg peracinal a ls cuales les ha sid ntificad el errr. Prcess Ls prcess que se administran en la Unidad de Cntrl Intern y Riesg Operacinal sn: Prces de asignación y validación de cuentas prpias. Prces de Administración de Errres. Ests prcess se encuentran dcumentads y pdrán actualizarse pr las áreas cmpetentes.

8 Infrmes a Remitir a la Alta Dirección Las unidades de Cntrl (a través de la Unidad de Riesgs y de la Unidad de Cntrl Intern y Riesg Operacinal) debe realizar cualquier infrme que le sea slicitad pr ls accinistas pr el Cmité de Riesg Operacinal (GRO) u tr órgan cmpetente. Además, deberá infrmar, cn carácter inmediat, a la Alta Dirección, de cualquier incidencia incumplimient que revista una especial relevancia. Asimism, de frma periódica, debe elabrar ls siguientes infrmes para la Alta Dirección: Infrme trimestral de Riesg: Riesg Operacinal: se incluirá en ls infrmes el resultad de ls trabajs realizads cn respect al cntrl de errres y a la supervisión permanente de cntrles. Riesgs de Crédit: Se incluirá en ls infrmes el resultad de ls trabajs realizads, destacand la superación de ls límites de riesgs establecids, así cm las medidas prpuestas que se cnsideren adecuadas para su subsanación, y la efectividad de las medidas adptadas en relación cn ls misms. Infrme Anual de Riesg: Este infrme debe llevar la firma del respnsable de la unidad, en el que se detalle el resultad de ls trabajs realizads, destacand el cntrl de errres y la supervisión permanente de cntrles y la superación del nivel de riesg glbal y de ls niveles de riesg específics pr líneas de negci, junt cn las prpuestas de medidas que se cnsideren adecuadas. El infrme será remitid a la Alta Dirección dentr de ls cuatr primers meses de cada ejercici, para que tme cncimient del mism y, en su cas, adpte las medidas prtunas para slucinar las incidencias puestas de manifiest. Este infrme deberá estar a dispsición de la Cmisión Nacinal del Mercad de Valres.