Política de inversiones de Caja de Ingenieros 2, FP

Transcripción

1 Objetiv general El presente dcument tiene pr bjet establecer ls principis que deben bservarse en la tma de decisines de inversión y en la evaluación de las mismas. Ls principis de la plítica de inversines del Fnd Caja de Ingeniers 2, F.P. están primrdialmente dirigids al bjetiv del mantenimient del pder adquisitiv del capital destinad a la jubilación, así cm a la btención de una rentabilidad adicinal a larg plaz, cn un adecuad nivel de riesg, sbre la base de ls principis que a cntinuación se desarrllan. Si se prdujesen mdificacines legislativas que pudieran casinar implicacines en la cnfiguración de la cartera de inversines del Fnd, la Entidad Gestra l ntificará a la Cmisión de Cntrl del Fnd a ls efects de las tmas de decisión prtunas. Principis generales de la inversión Ls activs del Fnd serán invertids en interés de ls partícipes y beneficiaris de acuerd cn criteris de seguridad, rentabilidad, diversificación, dispersión, liquidez, cngruencia mnetaria y plazs adecuads a sus finalidades. En cas de cnflict de intereses, se dará priridad a la prtección del interés de partícipes y beneficiaris. La gestión de las inversines será realizada pr persnas hnrables que psean la adecuada cualificación y experiencia prfesinal. Ls activs que integran el patrimni del Fnd de Pensines crrespnden clectiva y prprcinalmente a tds ls partícipes y beneficiaris del Plan. Ls activs del Fnd se invertirán mayritariamente en mercads regulads, manteniéndse en niveles prudentes la inversión en prducts n negciads en mercads regulads. Las peracines sbre activs financiers admitids a negciación en mercads regulads a través de sistemas rganizads de negciación se realizarán cnfrme a ls precis resultantes en dichs mercads, salv que la peración pueda realizarse en cndicines más favrables para el Fnd. La Cmisión de Cntrl del Fnd, la Entidad Gestra siguiend las indicacines de la Cmisión de Cntrl del Fnd de acuerd cn l dispuest en las nrmas de funcinamient del Fnd, deberá ejercer tds ls derechs inherentes a ls valres integrads en el Fnd cn relevancia cuantitativa y carácter estable, en benefici exclusiv de ls partícipes y beneficiaris, especialmente el derech de asistencia y vt en las Juntas Generales. En td cas, se respetarán las nrmas establecidas en el Real Decret Legislativ 1/2002, text refundid de la Ley de Planes y Fnds de Pensines, así cm en el Real Decret 304/2004, Reglament de Planes y Fnds de Pensines, y sucesivas mdificacines. Plítica de inversines 27/07/2017 Página 1 de 5

2 Vcación del Fnd de Pensines y Objetivs Fnd de Renta Variable Mixta, según ls criteris de clasificación de Inverc. El bjetiv del Fnd es la cnsecución de la máxima rentabilidad a larg plaz a través de la inversión diversificada en renta variable y en renta fija a medi y larg plaz. Criteris de Selección y Distribución de las Inversines La inversión en renta variable representará cm máxim el 75% del patrimni del Fnd. Este prcentaje fluctuará habitualmente en un rang que scile entre el 50% y el 75% del patrimni, n pudiend ser inferir al 30%. En cas de revalrizacines que impliquen superar el 75% máxim, se analizará la cnveniencia de su mantenimient venta en función del interés de sus partícipes y beneficiaris, n pudiend superar en ningún cas el 80% del patrimni del Fnd. Principalmente se materializará en accines de gran y mediana capitalización ctizadas en mercads rganizads de países de Eurpa. La inversión en renta variable de países cnsiderads emergentes eurpes según las clasificacines de ls índices más representativs n superará el 10% del patrimni. El Fnd invertirá cm mínim el 25% de su patrimni en renta fija. Dich prcentaje incluirá la tesrería del Fnd y activs del mercad mnetari. Se materializará principalmente en títuls de deuda pública y privada instruments del mercad mnetari ctizads en mercads ficiales y rganizads de países de Eurpa. Cm mínim, en td mment, el 75% de la parte de la cartera invertida en renta fija del Fnd tendrá una calidad crediticia mínima de grad de inversión (BBB-) la que tenga asignada el Rein de España, en cas de ser inferir. N pdrá haber emisines cn calificación inferir a BB-. Si la emisión n ha sid calificada, se tmará la calificación crediticia del emisr. Se cnsiderarán preferentemente las calificacines crediticias emitidas pr Standard & Pr s, Mdy s y Fitch. En su defect, sól serán cnsideradas aquellas que emitan alguna de las agencias registradas de cnfrmidad cn l dispuest en el Reglament (CE) nº1060/2009 del Parlament Eurpe y del Cnsej, de 16 de septiembre de En cas de n cntar cn alguna calificación crediticia externa de las especificadas anterirmente, pdrán ser aptas las inversines en las que la Entidad Gestra determine un nivel de slvencia adecuad cnsiderand indicadres mdels de riesg de crédit externs desarrllads pr entes cnsistentes en el mercad. Dicha valración determinará el rating de la emisión. De este md, pdrá invertir cm máxim el 10% del patrimni del Fnd en activs sin rating. La duración de la cartera de renta fija se ajustará en función de las expectativas de evlución de ls mercads, pudiend ser cm máxim de 10 añs. N están previstas inversines en Institucines de Inversión Clectiva (Fnds de Inversión ETF), salv que las cmisines acumuladas a percibir pr las distintas gestras y depsitarias n superen el límite máxim legal aplicable. En cas de realizarse, las inversines en IIC cmputarán, en función de su vcación inversra, dentr de ls límites que para cada categría de activs tiene establecids el Fnd. Plítica de inversines 27/07/2017 Página 2 de 5

3 Asimism, el Fnd tiene previst utilizar instruments financiers derivads negciads en mercads rganizads cn la finalidad de cbertura y cm inversión. Ls derivads cntratads cn finalidad de cbertura n pdrán cmprmeter más del 100% del patrimni del Fnd. Ls derivads cntratads cn finalidad de inversión n pdrán cmprmeter más del 10% del patrimni del Fnd. Las primas pagadas en pcines n pdrán superar el 10% del patrimni del Fnd. Se establece un ceficiente de liquidez mínim del 1% del patrimni del Fnd, que se mantendrá en depósits a la vista a plaz, cn vencimient n superir a un añ, y en activs del mercad mnetari cn vencimient n superir a tres meses. La expsición a divisas diferentes al eur n pdrá superar el 50% del patrimni del Fnd. El Fnd sigue cm índice de referencia pr la parte de renta variable el índice Blmberg Eurpean 500. Pr la parte de renta fija, se aplicará una cmbinación del 65% del Ibxx Crprate TR 3-5 añs y el 35% del Ibxx Svereign TR 3-5 añs. El índice ilustra al partícipe acerca del riesg ptencial de su inversión en el Fnd, pr ser un índice representativ del cmprtamient de ls valres en ls que invierte el Fnd. Sin embarg, la revalrización del Fnd n estará determinada pr la revalrización del índice. Riesgs Inherentes a las Inversines Las inversines del Fnd están sujetas a las fluctuacines de ls mercads, así cm a trs riesgs inherentes a la inversión en valres. Cm cnsecuencia de l anterir, el partícipe debe ser cnsciente en td mment de que el valr liquidativ de la participación en el Fnd de Pensines puede fluctuar tant al alza cm a la baja. El riesg de mercad supne la psibilidad de sufrir pérdidas derivadas de mvimients adverss en ls precis de mercad de ls instruments cn ls que pera el Fnd. El riesg de crédit y de cntraparte supne la psibilidad de sufrir pérdidas derivadas de ls cambis la percepción de cambis en la calidad crediticia de las inversines. Incluye, entre trs aspects, el incumplimient pr el deudr de sus bligacines cntractuales, sea pr quiebra del mism u tras raznes. El riesg de tip de cambi supne la psibilidad de sufrir pérdidas cm cnsecuencia de las peracines efectuadas en divisas distintas del eur pr expsición indirecta a divisas distintas del eur. El riesg de liquidez supne n pder transfrmar un activ en efectiv sin incurrir en pérdidas. La inversión en renta fija está smetida al riesg de mercad, al riesg de crédit, al riesg de liquidez y, en su cas, al riesg de tip de cambi, y pr tant puede experimentar variacines negativas. El riesg de mercad de la renta fija incluye, entre trs aspects, la psibilidad de pérdidas pr el mvimient de tips de interés. Plítica de inversines 27/07/2017 Página 3 de 5

4 Ls instruments derivads cmprtan riesgs adicinales a ls de las inversines al cntad pr el apalancamient que cmprtan, l que ls hace especialmente sensibles a las variacines de preci del subyacente (activ índice al que está ligad el instrument derivad). El apalancamient implica mayr variabilidad en el rendimient, tant psitiva cm negativa, frente a mvimients del preci del subyacente. Las inversines del Fnd estarán en td mment diversificadas, de frma que se evite la dependencia excesiva de una de ellas, de un emisr determinad de un grup de empresas, y las acumulacines de riesg en el cnjunt de la cartera, debiend cumplir, en td mment, las cndicines establecidas en cuant a límites del Reglament de Planes y Fnds de Pensines, así cm las del presente dcument. Existen trs riesgs (legal, peracinal, reputacinal y de negci) a ls que pudiera estar expuest el Fnd, incidiend en la valración diaria del mism. Prcess de Gestión del Cntrl de Riesgs La Entidad Gestra está estructurada en áreas perativas independientes para evitar ls psibles cnflicts de intereses entre las mismas, l que garantiza una adecuada segregación de funcines. Asimism, cuenta cn sistemas de cntrl y medida de ls riesgs a ls que están smetidas las inversines, cuya finalidad es verificar el cumplimient de la nrmativa legal y de la plítica de inversión fijada. La medición de ls resultads de la gestión evaluará el grad de desempeñ y de las accines emprendidas pr la Entidad Gestra. La Entidad Gestra deberá atestiguar que las directrices aplicadas en la gestión de la cartera han sid cnsistentes en td mment, cn ls bjetivs perseguids y cn ls niveles de riesg tlerads. Pr tant, ls métds de medición y cntrl de ls riesgs inherentes que permiten la supervisión y seguimient del cumplimient de ls principis establecids sn: - Cntrl de ls límites legales e interns de diversificación de la cartera. - Seguimient de las duracines de la cartera. - Seguimient de la calidad crediticia. Metdlgía de la asignación de rating: el rating aplicable a una emisión se establece según l especificad en el apartad de Criteris de Selección y Distribución de Inversines de acuerd cn ls siguientes criteris: Si sól hay una calificación, se empleará ésta. Si hay ds calificacines, se empleará la más baja. Si hay tres calificacines, de las ds más bajas se empleará la más alta. Si la emisión n tiene rating, se tmará el del emisr de acuerd cn ls criteris anterires. - Cntrl del rendimient de la cartera y de su índice de referencia. - Seguimient de Tracking Errr, rati de Sharpe, rati de infrmación. - Cuadre de psicines cn la depsitaría. - Límites legales de cmisines de gestión y depsitaria. - Cnciliación de tesrería. Plítica de inversines 27/07/2017 Página 4 de 5

5 Vigencia de la Plítica de Inversines La vigencia y el hriznte tempral de la plítica de inversines del Fnd, definida en función de ls bjetivs y las características de ls Planes de Pensines en él integrads, es indefinida y de larg plaz. N bstante, a prpuesta de la Cmisión de Cntrl del Fnd de la Entidad Gestra, la plítica de inversión del Fnd pdrá ser revisada, y en su cas, mdificada actualizada en cualquier mment. El presente dcument, aprbad pr la Cmisión de Cntrl del Fnd cn fecha 27 de juli de 2017, anula y deja sin efect las anterires Plíticas de Inversión. La aplicación de las mdificacines tendrá efect a partir del 1 de septiembre de Plítica de inversines 27/07/2017 Página 5 de 5