PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA BNMUSLQ. Horizontes Treinta y Dos, S.A. de C.V. Fondo de Inversión de Renta Variable

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1 PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA BNMUSLQ Hrizntes Treinta y Ds, S.A. de C.V. Fnd de Inversión de Renta Variable DATOS GENERALES Categría: Especializad en Valres de Deuda Fecha de Autrización del Prspect: Ofici N. 157/9026/2018 de fecha 16 de may de Última actualización: 16 de may de La autrización de ls prspects de infrmación al públic inversinista n implican certificación sbre la bndad de las accines que emitan sbre la slvencia, liquidez, calidad crediticia desempeñ futur de ls fnds, ni de ls activs bjet de inversión que cnfrman su cartera. Días y Hraris de Operación: Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMUSLQ (el Fnd de Inversión el Fnd ), pr parte de ls clientes serán recibidas tds ls días hábiles, de las 9:00 hasta una hra antes del cierre de peracines de las blsas de valres en Méxic. Después de dicha hra n se recibirá ninguna rden sin hasta el siguiente día hábil. Para mayr infrmación cnsultar la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis b) Plítica para la cmpraventa de accines. Series y Clases Accinarias: El capital variable de BNMUSLQ está cnfrmad pr las siguientes series y clases accinarias: B0-D, C0-A, C0-D, M0-A y M0-D Serie B para persnas físicas. Serie C para persnas n cntribuyentes. Serie M para persnas mrales. Las series C0-A y M0-A serán adquiridas únicamente pr fnds de inversión de la Sciedad Operadra; pr fnds de inversión, fnds de pensines, inversinistas institucinales clientes que mantengan una cartera de valres pr un mnt prmedi de al mens 10 millnes de UDIS cn servicis de gestión de inversines cn alguna entidad financiera integrante del Grup Financier Citibanamex, S.A. de C.V. Cnsulte la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis a) Psibles Adquirentes. Las accines del Fnd de Inversión n pdrán frecerse ni venderse a persnas físicas mrales cnsiderads cm "Persnas de ls Estads Unids de América" (U.S. Persns) cnfrme a la legislación federal de valres de dich país; así cm aquellas persnas que pr cuestines de nacinalidad residencia estén impedids para adquirir, de manera indirecta, activs bjet de inversión de ls que el Fnd tenga en su cartera. Sciedad Operadra: Impulsra de Fnds, S.A. de C.V. Sciedad Operadra de Fnds de Inversión, Integrante del Grup Financier Citibanamex (la Operadra la Sciedad Operadra ). Dmicili scial y Dirección de la Sciedad Operadra: Pase de la Refrma 398, Pis 3, Cl. Juárez, Delegación Cuauhtémc, Ciudad de Méxic, Sciedades Distribuidras: El Fnd de Inversión tiene cntratads ls servicis de distribución de accines cn Citibanamex Casa de Blsa, S.A. de C.V., Casa de Blsa, integrante del Grup Financier Citibanamex ( Citibanamex Casa de Blsa ) y Banc Nacinal de Méxic, S.A., integrante del Grup Financier Banamex ( Citibanamex ) tdas ellas sciedades 1

2 distribuidras integrales; sin perjuici de que se hagan a través de tra sciedad distribuidra autrizada. Adicinalmente, la Operadra pdrá celebrar cntrats de distribución de accines de ls fnds de inversión cn tras institucines de crédit, casas de blsa, distribuidras, institucines de segurs y casas de cambi autrizadas, de cnfrmidad a las dispsicines legales aplicables. Para más Infrmación: Página Internet: Call Center Fnds Citibanamex: (01-55) de 8:00 a 18:00 hras (hrari de la Ciudad de Méxic) La inversión en el Fnd de Inversión n se encuentra garantizada pr el Institut para la Prtección al Ahrr Bancari. Ni la Sciedad Operadra, ni las Sciedades Distribuidras tienen bligación de pag en relación cn el Fnd de Inversión. La inversión en el Fnd de Inversión se encuentra respaldada hasta pr el mnt del patrimni del prpi Fnd de Inversión. La versión actualizada del Prspect puede cnsultarse en la página de internet bien en la página de internet de las sciedades distribuidras autrizadas. La infrmación cntenida en el presente Prspect es respnsabilidad de la Sciedad Operadra que administra al Fnd de Inversión. 2

3 ÍNDICE 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y hriznte de inversión b) Plíticas de inversión c) Régimen de inversión i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs ii) Estrategias temprales de inversión d) Riesgs asciads a la inversión i) Riesg de mercad ii) Riesg de crédit iii) Riesg de liquidez iv) Riesg perativ v) Riesg cntraparte vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad vii) Riesg legal e) Rendimients i) Gráfica de rendimients ii) Tabla de rendimients efectivs 2. OPERACIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles adquirentes b) Plíticas para la cmpraventa de accines i) Día y hra para la recepción de órdenes ii) Ejecución de las peracines iii) Liquidación de las peracines iv) Causas de psible suspensión de peracines c) Mnts mínims d) Plaz mínim de permanencia e) Límites y plíticas de tenencia pr inversinista f) Prestadres de servicis i) Sciedad peradra que administra al Fnd de Inversión ii) Sciedad distribuidra iii) Sciedad valuadra iv) Otrs prestadres g) Csts, cmisines y remuneracines 3. ORGANIZACIÓN Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL a) Organización del Fnd de Inversión de acuerd a l previst en el artícul 10 de la Ley b) Estructura del capital y accinistas 4. ACTOS CORPORATIVOS a) Fusión y Escisión b) Dislución y Liquidación c) Cncurs Mercantil 5. RÉGIMEN FISCAL 6. FECHA DE AUTORIZACIÓN DEL PROSPECTO Y PROCEDIMIENTO PARA DIVULGAR SUS MODIFICACIONES 7. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO 8. INFORMACIÓN FINANCIERA 9. INFORMACIÓN ADICIONAL 10. PERSONAS RESPONSABLES 11. ANEXO.- CARTERA DE INVERSIÓN Ningún intermediari, apderad para celebrar peracines cn el públic cualquier tra persna, ha sid autrizad para prprcinar infrmación hacer cualquier declaración que n esté cntenida en este dcument. Cm cnsecuencia de l anterir, cualquier infrmación declaración que n esté cntenida en el presente dcument deberá entenderse cm n autrizada pr el Fnd de Inversión. 3

4 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y Hriznte de Inversión BNMUSLQ es un Fnd de Inversión que invierte predminantemente en instruments de deuda que frezcan expsición a la mneda denminada Dólar de ls Estads Unids de América (en adelante Dólar ) y buscará frecer un rendimient cmpetitiv cn respect a ls rendimients del índice de referencia. BNMUSLQ invertirá en predminantemente en instruments de deuda nacinales y/ extranjers denminads en Dólares en direct a través de la adquisición de fnds de inversión en instruments de deuda nacinales extranjers cn activs denminads indexads referenciads al Dólar; ETFs de deuda denminads referenciads a Dólares, certificads de depósit, depósits a la vista, nacinales y/ extranjers, tds denminads en Dólares. BNMUSLQ cm inversión cmplementaria, tiene permitid la inversión en instruments de deuda nacinales denminads en pess mexicans cn el bjet de pder aprvechar las situacines de mercad en las que ests instruments frezcan un mejr rendimient. BNMUSLQ también pdrá invertir en instruments de renta variable denminads en pess en mneda extranjera. Esa inversión pdrá ser a través de ETFs que estén listads en el SIC en las blsas de valres en Méxic. BNMUSLQ n invertirá directamente en instruments financiers derivads, except en ETFs Fnds de Inversión que usan derivads para tratar de replicar el preci de un varis índices de referencia. El Fnd n invertirá en valres estructurads y certificads bursátiles fiduciaris distints a ls ETFs (distribuids cm certificads bursátiles indizads). El Fnd de Inversión n pdrá invertir en valres respaldads pr activs except indirectamente a través de ETFs fnds de inversión. El índice de referencia para medir el rendimient de BNMUSLQ estará cmpuest pr el rendimient del día anterir del perid a cmparar, de ls Treasury Bills emitids pr el gbiern de Estads Unids en Dólares y que cumplen cn las siguientes características: plaz de vencimient menr igual a 28 días. La empresa Prveedr Integral de Precis (PIP) publica en su página de Internet ( ls valres bruts del índice PiP-TB1M-SP, que cumple cn ls criteris anterirmente descrits, al índice se descntará la tasa de retención prvisinal de Impuest Sbre la Renta (ISR) a la serie que crrespnda. Debid a su bjetiv y naturaleza ls principales riesgs de BNMUSLQ sn las fluctuacines adversas del tip de cambi del Pes en relación al Dólar y mvimients en las tasas de interés. Si el Pes se deprecia cntra el Dólar, el Fnd tendrá un rendimient mayr mientras que si se aprecia el rendimient será menr. De igual frma, si las tasas suben, ls precis de ls instruments bajan y pr l tant BNMUSLQ se verá afectad negativamente mientras que si bajan las tasas ls precis de ls instruments suben y BNMUSLQ se ve impactad psitivamente. El hriznte de inversión mínim sugerid para que el inversinista mantenga su inversión en BNMUSLQ es mayr a 3 (tres) meses. BNMUSLQ está rientad a inversinistas pequeñs, medians y grandes, cnsiderand su nivel de cmplejidad sfisticación, que buscan inversines de riesg mderad a alt en función de su bjetiv y estrategia, que busquen tener expsición a las tasas de interés de crt plaz referenciadas al Dólar. b) Plíticas de Inversión BNMUSLQ seguirá una estrategia de administración activa y tmará riesgs buscand aprvechar prtunidades de mercad para tratar de btener un rendimient pr arriba de su base de referencia y pr ell se le cnsidera más agresiva. La estrategia base del BNMUSLQ cnsistirá en invertir en instruments de deuda nacinales y/ extranjers en Dólares en direct a través de la adquisición de fnds de inversión en instruments de deuda nacinales extranjers cn activs denminads, indexads referenciads al Dólar; así cm ETFs de deuda denminads referenciads a Dólares, certificads de depósit y depósits a la vista, tds denminads en Dólares. BNMUSLQ también pdrá invertir de frma cmplementaria en instruments de deuda nacinales denminads en Pess. 4

5 La cartera de BNMUSLQ pdrá estar integrada pr valres de deuda gubernamentales, estatales, municipales sus equivalentes, bancaris, crprativs una mezcla de ls valres descrits anterirmente, así cm ls certificads de depósit y depósits a la vista nacinales y/ extranjers. N se cnsiderará una calificación de riesg de crédit mínima para ests instruments. El plaz de ls valres pdrá ser de crt, median larg plaz., n bstante se buscará que ls valres sean de crt plaz. BNMUSLQ n invertirá en instruments financiers derivads, except a través de ETFs Fnds de Inversión que usan derivads para tratar de replicar el preci de un varis índices de referencia. El Fnd n invertirá en valres estructurads y certificads bursátiles fiduciaris distints a ls ETFs (distribuids cm certificads bursátiles indizads). El Fnd de Inversión n pdrá invertir en valres respaldads pr activs except indirectamente a través de ETFs fnds de inversión. BNMUSLQ también pdrá invertir en instruments de renta variable denminads en pess en mneda extranjera. Esa inversión pdrá ser a través de ETFs que estén listads en el SIC las blsas de valres en Méxic. Para la selección de ETFs se usarán varis criteris cm csts, liquidez, representatividad, expsición en derivads, entre trs, y se revisará que dichs ETFs cumplan cn ls parámetrs de inversión detallads en el régimen de inversión del Fnd. El univers de fnds de inversión extranjers en ls que pdrá invertir BNMUSLQ serán aquells especializads en mercad de liquidez en dólares. En la parte cualitativa ls criteris principales serán experiencia del administradr, estil, prces de inversión y cntrl de riesgs. En la parte cuantitativa ls criteris serán desempeñ, cnsistencia en ls rendimients y manej del riesg. El(ls) fnd(s) de inversión seleccinad(s), deberá(n) cumplir cn ds criteris: a) Tener un valr de cuand mens MXN$ , (Quinients millnes de Pess) y b) prbada experiencia en el área manej de activs de pr l mens 3 añs pr parte de su administradr. La metdlgía de adquisición de activs en direct (instruments de deuda) para BNMUSLQ cnsiste en la selección de instruments a partir de un enfque fundamental basad tant en el análisis y seguimient de indicadres de mercad, cm de variables ecnómicas y financieras, cm curvas de tasas de interés y tip de cambi. Cn base en este análisis se generan escenaris psibles de precis de ls activs y se cnstruye la cartera seleccinand aquells activs bjet de inversión que, de acuerd a su valuación actual, frecen un mayr ptencial de rendimient cnsiderand el riesg respectiv. En cas de ls instruments de renta variable, la metdlgía para la adquisición de activs cnsiste en la selección de instruments a partir de un enfque fundamental basad tant en el análisis y seguimient de indicadres de mercad cm sn múltipls (preci/utilidad, preci/valr en librs), expectativas para ls distints sectres, cm variables ecnómicas y financieras cm sn estimacines de crecimient del PIB, inflación y expectativas de bancs centrales. Cn base en este se cnstruye la cartera seleccinand aquells activs bjet de inversión que, de acuerd a su valuación actual, frecen un mayr ptencial de rendimient cnsiderand el riesg respectiv. BNMUSLQ pdrá invertir hasta el 100% en activs emitids pr sciedades del mism cnsrci grup empresarial al que pertenece la Sciedad Operadra. La plítica de liquidez de BNMUSLQ cnsiste en mantener un mínim de 30% de su activ net en valres de fácil realización y/ cuy plaz de vencimient sea menr a 3 (tres) meses y en depósits de diner a la vista en entidades financieras, tant nacinales cm extranjeras, cn el bjet de pder hacer frente a sus bligacines cntraídas cn ls clientes y que se deriva de la adquisición de sus prpias accines. BNMUSLQ puede realizar peracines de préstam de valres. Las peracines de préstam se realizarán cn instruments de deuda gubernamental y de renta variable y se realizarán cn aquellas entidades financieras previamente aprbadas pr el Cmité de riesgs de la Operadra, esas entidades pdrán estar n relacinadas a la Sciedad Operadra. El plaz de las peracines de préstam de valres pdrá ser de hasta 14 (catrce) días hábiles en cada peración. El Fnd únicamente pdrá actuar cm reprtadra, pudiend realizar peracines de reprt cn aquellas institucines que tengan celebrad el cntrat. Se realizarán peracines de reprt cn instruments de calificación mínima de AAA. 5

6 El plaz del reprt pdrá ser de 1 día hasta 90 días. Dicha estrategia se tmará dependiend de las expectativas del mercad y la liquidez del fnd buscand ptimizar el rendimient. El plaz de ls reprts deberá vencer a más tardar el día hábil anterir a la fecha de vencimient de ls valres bjet de la peración de que se trate. Las peracines de reprt se realizaran cn aquellas entidades financieras previamente aprbadas pr el cmité de riesgs de la Operadra, cnfrme a la metdlgía vigente. c) Régimen de inversión Parámetrs de Inversión El Fnd de Inversión, de cnfrmidad cn su categría, pdrá invertir en cualquiera de ls Activs Objet de Inversión establecids en el presente Prspect, cntenids en las Dispsicines de carácter general aplicables a ls fnds de inversión y a las persnas que les prestan servicis ( CUFI ) expedidas pr la Cmisión Nacinal Bancaria y de Valres ( CNBV ), de acuerd a ls límites máxims mínims, que a cntinuación se señalan: Activs bjet de inversión Mínim Máxim a) Límite máxim de Valr en Riesg para BNMUSLQ, acrde a su tip, categría, bjetivs y estrategia de inversión. 2.00% b) Instruments de deuda nacinales extranjers denminads en Dólares en direct a través de fnds de inversión en instruments de deuda nacinales extranjers cn activs denminads indexads referenciads al Dólar; ETFs de deuda 80% 100% denminads referenciads a Dólares, certificads de depósit y depósits a la vista tds denminads en Dólares. c) Inversión en valres de fácil realización y/ en valres cuy plaz de vencimient sea menr a 3 (tres meses). 30% d) Inversión en mneda extranjera 80% 100% e) Operacines de préstam de valres. 80% f) Operacines de reprt en Pess mexicans 20% g) Inversión en instruments de deuda denminads en Pess mexicans. 20% h) Inversión en instruments de renta variable denminads en pess en mneda extranjera en direct a través de ETFs que 5% estén listads en el SIC en las blsas de valres en Méxic i) Inversión en ETFs. 20% 100% j) Inversión en Fnds de inversión. 100% k) La inversión en activs emitids pr sciedades del mism cnsrci grup empresarial al que pertenece la Sciedad Operadra. 100% Ls parámetrs de inversión sn calculads en relación del activ net del fnd, l anterir cnfrme al artícul 7 de la CUFI. Para el activ net se debe entender cm el activ net base para cálcul de parámetrs, que establece ls instructivs emitids pr la CNBV. i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. BNMUSLQ n celebrará peracines cn instruments financiers derivads, except en ETFs Fnds de Inversión que usan derivads para tratar de replicar el preci de un varis índices de referencia, a través de peracines en Mercads Recncids, así cm en Mercads Extrabursátiles ( ver the cunter ). Ls subyacentes de ls instruments financiers derivads deberán ser acrdes al régimen de inversión del Fnd y pdrán ser en instruments de deuda, mneda nacinal extranjera, tasas de interés, índices accinaris y accines. Las peracines derivadas permitidas en ests ETFs y Fnds de Inversión pdrán ser futurs, frwards, pcines y swaps, únicamente cn fines de réplica del índice de referencia y n cn fines de apalancamient. Ls ETFs en ls que invierta el Fnd, n pdrán estar apalancads. Ls subyacentes que cmpngan dichs ETFs pdrán ser de deuda de renta variable y deberán ser acrdes al régimen de inversión del Fnd. El 6

7 Fnd pdrá invertir tant en ETFs físics cm ETFs sintétics que utilizan en su mayría derivads para replicar un índice de referencia. Para la selección de ls ETFs se usarán varis criteris cm csts, liquidez, representatividad, expsición en derivads, entre trs, y se revisará que dichs ETFs cumplan cn ls parámetrs de inversión detallads en el régimen de inversión del Fnd. El Fnd n invertirá en valres estructurads en certificads bursátiles fiduciaris distints a ETFs (distribuids cm certificads bursátiles indizads). El Fnd n pdrá adquirir valres respaldads pr activs, except a través de ETFs Fnds de Inversión. ii) Estrategias Temprales de Inversión El Fnd de Inversión prevé realizar estrategias temprales de inversión distintas a las señaladas en su régimen de inversión, ante cndicines de alta vlatilidad en ls mercads financiers, bien, de incertidumbre ecnómica plítica. De presentarse alguna de las cndicines anterires, se pdrá decidir la aplicación de estas estrategias temprales, que en td cas pdrán cnsistir en aumentar su participación en deuda en pess para evitar disminuir ptenciales minusvalías en ls precis de ls Activs Objet de Inversión que integran la cartera del Fnd de Inversión. El Fnd de Inversión, de ser el cas, hará del cncimient de sus accinistas las estrategias temprales de inversión que adpte, a través de ls medis acrdads en el cntrat cn las Sciedades Distribuidras, en la página de Internet y a través de la institución que preste el servici de divulgación de infrmación cntratada pr el Fnd de Inversión (Cnsulte la sección 2, Operación del Fnd de Inversión, incis f) Prestadres de Servicis, IV) Otrs Prestadres), en ls que se describirá la estrategia a implementar y ls mtivs de su adpción. En cas de que la cmpsición de Activs Objet de Inversión del Fnd de Inversión se ubique en alguna categría distinta de aquella establecida en el presente Prspect, pr un períd igual mayr a 90 (nventa) días naturales, deberá slicitar a la CNBV las mdificacines pertinentes al referid Prspect. El Fnd de Inversión deberá slicitar a la CNBV las mdificacines pertinentes al presente Prspect cuand la cmpsición de Activs Objet de Inversión, en un perid de 180 (cient chenta) días naturales, se ubique pr más de 90 (nventa) días naturales en alguna categría distinta a la prevista en este Prspect. L anterir, sin perjuici de dar ls aviss crrespndientes a la CNBV y a ls accinistas, así cm de las sancines que, en su cas resulten aplicables. d) Riesgs Asciads a la Inversión El preci de ls valres en cartera del Fnd de Inversión está sujet a las cndicines de ferta y demanda en ls mercads nacinal e internacinal, a ls riesgs de mercad, legales y trs inherentes a ls citads valres. Debid a su bjetiv y naturaleza ls principales riesgs de BNMUSLQ sn la expsición a ls mvimients del tip de cambi y de las tasas de interés referenciadas a mnedas extranjeras, así cm ls mvimients adverss en ls precis de ls ETFs y de ls fnds de inversión en ls que puede invertir este Fnd, riginads principalmente pr la expsición a las fluctuacines al tip de cambi del pes frente a mnedas extranjeras. Ests factres pueden impactar psitiva negativamente el preci de las accines de BNMUSLQ y, pr l tant, ls rendimients del mism. En específic, si el pes se aprecia, afecta negativamente al rendimient de BNMUSLQ y si se deprecia l impacta psitivamente. Además, de manera cmplementaria, si las tasas suben, ls precis de ls instruments bajan y pr l tant BNMUSLQ se verá afectada negativamente mientras que si bajan las tasas ls precis de ls instruments suben y BNMUSLQ se ve impactada psitivamente. Ests factres pueden afectar psitiva negativamente el preci de las accines, ls rendimients, y generar psibles minusvalías en su patrimni rendimient. Independientemente de que se trate de Fnds de Inversión de renta variable en instruments de deuda, de su bjetiv y categría, siempre existe la psibilidad de perder ls recurss invertids en el Fnd. Ls riesgs en ls que estará inmers el fnd se muestran en ls siguientes inciss. 7

8 i) Riesg de mercad MODERADO A ALTO Riesg de mercad es la pérdida ptencial ante cambis en ls factres de riesg que inciden sbre la valuación sbre ls resultads esperads en las inversines pasivs a carg del Fnd de Inversión, tales cm, mvimients de precis, tasas de interés, tips de cambi, entre trs. Ls precis de mercad de ls Activs Objet de Inversión que ctizan en mercads internacinales, están sujets a diverss factres cm las fluctuacines en ls citads mercads de valres, ls cambis en las tasas de interés a nivel internacinal y las variacines en el riesg país del emisr. BNMUSLQ incurre en un riesg derivad de las fluctuacines en ls niveles de las tasas de interés, l que pdría impactar significativamente de manera psitiva negativa al preci de valuación de ls activs de BNMUSLQ, y est a su vez pdría generar psibles minusvalías en su patrimni y rendimient. En específic, si las tasas suben, ls precis de ls instruments bajan y pr l tant BNMUSLQ se verá afectada negativamente mientras que si bajan las tasas ls precis de ls instruments suben y BNMUSLQ se ve impactada psitivamente. Al estar el BNMUSLQ invertid predminantemente en instruments en dólares ls mvimients de ésta mneda en relación al Pes Mexican afectan significativamente el rendimient de BNMUSLQ, si el pes se devalúa cntra el Dólar el Fnd de Inversión tiene un rendimient mayr, mientras que si el pes se revalúa cntra el Dólar el rendimient es menr. En menr medida ls mvimients de las tasas de crt plaz afectan la valuación de ls instruments que cnfrman la cartera del BNMUSLQ. Debid a que el fnd invierte en ETF s puede estar expuest de frma indirecta a variacines en ls precis de activs subyacente, y trs ETF s que usan derivads para tratar de replicar el preci de un varis índices de referencia, pr l que el riesg de cntraparte debe ser cnsiderad para este cas. Se cnsidera de riesg alt debid a ls mvimients en ls precis que pueden experimentar ls activs que cmpnen la cartera, sin embarg, el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra, siguiend sus plíticas institucinales, estableció límites de mercad e instruyó al Respnsable de Riesgs para que ls mnitree diariamente, para así mantener un adecuad nivel de Cntrl. Valr en Riesg (VaR) El VaR (Value at Risk pr sus siglas en inglés) es una técnica estadística que estima la pérdida ptencial máxima pr mvimients de mercad en un determinad períd cn un ciert nivel de cnfianza. El VaR es una referencia para cuantificar la expsición al riesg de mercad en la que se encuentra un prtafli de inversión de un determinad valr. La definición de Valr en Riesg es válida únicamente en cndicines nrmales de mercad. El VaR al ser una medida estadística se estima cn un interval de cnfianza generalmente del 95 y un períd de un día, l cual significa que cn una cnfianza del 95% n se pdrían perder más de determinad valr en pess pr la inversión en un día. El métd utilizad es el métd históric el cual se describe a cntinuación: Se cnsideran ls últims 500 escenaris de valuación para tds ls instruments del prtafli actual, afectand ls factres de riesg que influyen en la valuación de ls instruments financiers tales cm tasas de interés, tip de cambi, sbretasas y mvimients de preci. Psterirmente se valúan las psicines actuales en ls 500 escenaris y se prcede a calcular las pérdidas y ganancias de la diferencia de la valuación actual del prtafli y las 500 valuacines en ls escenaris. Finalmente éstas se rdenan de menr a mayr y se determina el escenari de acuerd al nivel de cnfianza. El métd históric cnsidera esta muestra rdenada y seleccina la bservación númer 26, crrespndiente al 95% del nivel de cnfianza. El VaR es únicamente una medida de referencia basada en una metdlgía de valuación de activs que cnfrman la cartera y que revela el nivel máxim de riesg de la misma. En cas de que el límite estimad de VaR fuese rebasad, el Fnd de Inversión reprtaría esta situación a la CNBV. El límite de VaR e impacts mnetaris para el Fnd sn ls siguientes: Límite VaR 2.00% Pérdida máxima esperada $20.00 pess (1dia/$1000 pess invertids) 8

9 El Fnd muestra ls siguientes indicadres: VaR Prmedi: % VaR Máxim % Perid Analizad: 1 añ (del 28 de abril de 2017 al 30 de abril de 2018) Cabe mencinar que si existieran mvimients desrdenads del mercad, BNMUSLQ pdría experimentar indicadres pr arriba de ls límites antes mencinads. Ante tal event BNMUSLQ infrmará al públic inversinista de las causas y magnitud de dich event y el Respnsable de Riesgs, cn la autrización del Cmité de Riesgs, prpndrá y aplicará las accines crrectivas crrespndientes. ii) Riesg de crédit ALTO El Riesg de Crédit derivad de la falta de pag de un emisr de instruments de deuda en el que inviertan el Fnd se cnsidera alt, ell debid a que el Fnd de Inversión invierte en instruments de deuda, activs agregads de deuda de Estads Unids, así cm valres respaldads pr activs a través de ETFs fnds de inversión. La calidad crediticia de ls emisres de valres en el mercad nacinal e internacinal se encuentra sujeta a variacines. Pr l tant, ls inversinistas deberán cnsiderar que el preci de ls instruments que frmen parte del activ del Fnd de Inversión, particularmente ls emitids pr empresas privadas, pdría verse afectad pr falta prtuna de pag de capital y/ intereses y est a su vez pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimient. La inversión en accines del Fnd de Inversión implica la asunción de dichs riesgs crediticis pr parte de ls inversinistas. Para mitigar este riesg el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra estableció límites de expsición al riesg para ls activs bjet de inversión, tant pr emisr, cm pr sectr ecnómic. Adicinalmente, el Respnsable de Riesgs mnitrea y evalúa ls emisres de deuda crprativa lcal trimestralmente, a ls cuales se les asigna una clasificación que puede ser: estable, en bservación en venta. iii) Riesg de liquidez BAJO Las cndicines de ls mercads nacinales internacinales, según el cas, así cm la situación específica de ls emisres respectivs y la situación de ls países dnde se encuentren dichs emisres se encuentren depsitads ls Activs Objet de Inversión del Fnd de Inversión, así cm la existencia de días inhábiles en ls países dnde se peren, pueden anticipar frzar la venta, dificultar la venta liquidación de ls Activs Objet de Inversión, pueden ser bjet de dispsicines en materia de cntrl de cambis similares que afecten su cnvertibilidad de pess a tras divisas de tras divisas a pess. La inversión en accines del Fnd de Inversión implica la asunción de dichs riesgs de liquidez y cnvertibilidad pr parte de ls inversinistas del Fnd de Inversión y afectar de manera significativa el preci al que se pueden vender liquidar. Se cnsidera de riesg baj prque el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra estableció un requerimient mínim de instruments líquids que deberá mantener BNMUSLQ para afrntar las salidas ptenciales de recurss para hacer frente a las bligacines cntraídas. Adicinalmente el área de Cntrl Estratégic mnitrea diariamente dichs indicadres y el Respnsable de Riesgs infrma mensualmente el estatus al Cmité de Riesgs. Dich requerimient mínim de inversión en valres de fácil realización y/ en valres cuy plaz de vencimient sea menr a tres meses es de 30%. iv) Riesg perativ BAJO La inversión en el Fnd de Inversión implica la asunción de ls riesgs inherentes a la administración de ls Activs Objet de Inversión que realice el administradr. El Fnd de Inversión pdrían verse afectada pr errres perativs en su administración, pr fallas en ls cntrles perativs interns, pr errres en el prcesamient y almacenamient de las peracines en la transmisión de la infrmación, así cm fraudes y rbs que pudieran afectarla psitiva negativamente en sus Activs Objet de Inversión y, pr tant, en su rendimient, y est, a su vez, pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimient. El riesg perativ que enfrenta el Fnd de Inversión BNMUSLQ es Baj prque, ya que el fnd se sujeta a la plítica de riesg perativ del Grup Financier Citibanamex y la Sciedad Operadra cuenta cn un Área de Cntrl que minimiza la materialización y previene la pérdida ptencial pr fallas deficiencias en ls cntrles 9

10 interns, pr errres en el prcesamient y almacenamient de las peracines en la transmisión de infrmación, así cm pr fraudes rbs. Aunad a est, cuenta cn sistemas que aseguran el crrect funcinamient y peración del Fnd de Inversión. v) Riesg de cntraparte BAJO El Fnd de Inversión pdrá estar expuest a pérdidas generadas pr el incumplimient de las bligacines cntraídas pr sus cntrapartes en peracines cn valres dcuments en ls que invierta y est a su vez, pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimients. Se cnsidera de riesg baj prque el Respnsable de Riesgs realiza un análisis anual de cntrapartes y delimita las líneas de peración. El Área de Cntrl de la Sciedad Operadra da seguimient diari de dichas líneas. vi) Pérdida en Cndicines Desrdenadas de Mercad De acuerd cn l señalad en la fracción II del artícul 15 de las Dispsicines de carácter general aplicables a ls fnds de inversión y a las persnas que les prestan servicis : El Fnd de Inversión ante cndicines desrdenadas de mercad cmpras ventas significativas e inusuales de sus prpias accines, pdrá aplicar al preci de valuación de cmpra venta de las accines emitidas, según se trate, el diferencial que haya sid determinad de cnfrmidad cn las plíticas, prcedimients y metdlgía que hubieren sid aprbadas pr la mayría de cnsejers independientes del Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra el cual n pdrá ser mayr al resultad que se btenga cnfrme a la metdlgía establecida. Dich diferencial en ningún cas pdrá aplicarse en perjuici de ls inversinistas que permanezcan en el Fnd de Inversión. El inversinista se encuentra expuest a una pérdida pr la psibilidad de la aplicación de un diferencial en el preci de valuación de las peracines de cmpra y venta de sus accines, ante cndicines desrdenadas de mercad que pudieran generar cmpras ventas significativas e inusuales de dichas accines. La aplicación de dich diferencial deberá cntar cn el vist buen del Cntralr Nrmativ y el Respnsable de la Administración Integral de Riesgs, ambs de la Sciedad Operadra, el cual deberá cnstar pr escrit y estar suscrit pr ls funcinaris referids anterirmente. En su cas, el diferencial que se establezca deberá aplicarse cnsistentemente al preci de valuación de cmpra venta, según crrespnda, de tdas las peracines que celebre el Fnd de Inversión cn su clientela inversinista, el día de la valuación. El imprte de dich diferencial se quedará en el Fnd de Inversión en benefici de ls accinistas que permanezcan en este. En cas de presentarse las situacines antes referidas, la Sciedad Operadra deberá hacer del cncimient de sus accinistas y del públic inversinista, así cm de la CNBV, las causas y la justificación de la aplicación del diferencial crrespndiente al preci de valuación, así cm la frma en que éste fue determinad, a más tardar el día hábil siguiente en que se presenten, a través de la institución que preste el servici de divulgación de infrmación cntratada pr el Fnd de Inversión (Cnsulte la sección 2, Operación del Fnd de Inversión, incis f) Prestadres de Servicis, IV) Otrs Prestadres). N existe histrial de la utilización de dich diferencial pr parte del Fnd de Inversión. vii) Riesg legal BAJO El Fnd de Inversión pdría estar sujet a una pérdida ptencial afectación en sus rendimients patrimni en cas de que se presenten (i) incumplimients de las dispsicines legales y administrativas aplicables, cn la cnsecuente impsición de sancines (ii) pr la emisión de reslucines administrativas y judiciales adversas. El Fnd de Inversión está sujet a plíticas y cntrles administrativs de riesgs para mitigar cualquier psible riesg legal que permitirían, llegand el cas, estimar pérdidas ptenciales riginadas pr dich riesg, y cncer el psible impact en ls rendimients y/ el patrimni del Fnd de Inversión. Se advierte a ls psibles adquirentes que, las inversines en accines del Fnd de Inversión, cnstituyen una participación en el capital scial de dich Fnd y, pr l tant, el valr de las accines del Fnd de Inversión está sujet a fluctuacines que pueden significar pérdidas de capital para el inversinista. Dichas inversines n cnstituyen depósits bancaris ni están garantizadas pr la Operadra, las Sciedades Distribuidras, Citigrup, Inc., Grup Financier Citibanamex, S.A. de C.V., ni cualquiera de sus subsidiarias afiliadas en Méxic en el 10

11 extranjer. Dichas inversines n están tampc garantizadas cubiertas pr el Institut para la Prtección al Ahrr Bancari la entidad gubernamental que la sustituya en cualquier mment. Se cnsidera de riesg baj prque el Fnd de Inversión se sujeta a la plítica de cumplimient legal que tiene el Grup Financier Citibanamex, en cuant a auditrias legales, asesría en la celebración de cntrats y accines preventivas para evitar reslucines judiciales administrativas desfavrables. e) Rendimients i) Gráfica de Rendimients Debid a que el Fnd mdificó su estrategia de inversión n hay infrmación que desplegar. i) Tabla de Rendimients Efectivs B0-D Últim mes (Abril) Tabla de Rendimients Efectivs Últims 3 meses (Feb-Abr) Últims 12 meses Rendimient Brut N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Rendimient Net N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Tasa libre de riesg (Cetes 28 días) Índice de Referencia M0-A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Últim mes (Abril) Tabla de Rendimients Efectivs Últims 3 meses (Feb-Abr) Últims 12 meses Rendimient Brut N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Rendimient Net N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Tasa libre de riesg (Cetes 28 días) Índice de Referencia M0-D N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Últim mes (Abril) Tabla de Rendimients Efectivs Últims 3 meses (Feb-Abr) Últims 12 meses Rendimient Brut N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Rendimient Net N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Tasa libre de riesg (Cetes 28 días) Índice de Referencia N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. 11

12 C0-A Últim mes (Abril) Tabla de Rendimients Efectivs Últims 3 meses (Feb-Abr) Últims 12 meses Rendimient Brut N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Rendimient Net N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Tasa libre de riesg (Cetes 28 días) Índice de Referencia C0-D N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Últim mes (Abril) Tabla de Rendimients Efectivs Últims 3 meses (Feb-Abr) Últims 12 meses Rendimient Brut N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Rendimient Net N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. Tasa libre de riesg (Cetes 28 días) Índice de Referencia N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A N.A. * Debid a que el Fnd mdificó su estrategia de inversión n hay infrmación que desplegar. Ls rendimients nets mstrads en la tabla reflejan la ttalidad de csts y cmisines en que incurre el Fnd de Inversión. El desempeñ del Fnd en el pasad puede n ser indicativ del desempeñ que tendrá en el futur. El rendimient de la Tasa libre de riesg es en términs anualizads. 2. OPERACIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles Adquirentes Accines representativas de la parte fija del capital scial: Accines Serie A. Cmprende el capital mínim fij, sin derech a retir. Estas accines sól pdrán ser suscritas pr la persna que cnfrme a la Ley de Fnds de Inversión, tenga el carácter de sci fundadr del Fnd de Inversión, y sól pdrán transmitirse en prpiedad afectarse en garantía fideicmis previa autrización de la CNBV. Accines representativas de la parte variable del capital scial: Accines Serie B. Persnas físicas mexicanas extranjeras, institucines financieras que actúen pr cuenta de fideicmiss cuys fideicmisaris sean persnas físicas que puedan adquirir directamente las accines de esta serie y entidades que distribuyan las accines del Fnd de Inversión. Accines Serie C. Persnas mrales, las cuales n estén sujetas a retención del impuest, señaladas en el artícul 79 de la Ley del Impuest sbre la Renta y/ sean inversinistas de fnds de inversión de ls referids en el artícul 54 de la citada ley la que la sustituya y la reslución miscelánea fiscal vigente aplicable a dich artícul, incluyend: La Federación, las entidades federativas, la Ciudad de Méxic ls Municipis; 12

13 Ls rganisms descentralizads cuyas actividades n sean prepnderantemente empresariales, así cm aquells sujets a cntrl presupuestari en ls términs de la Ley de Presupuest, Respnsabilidad Hacendaria, que determine el Servici de Administración Tributaria; Ls partids asciacines plíticas, legalmente recncids; Las persnas mrales autrizadas para recibir dnativs deducibles en ls términs de la Ley del Impuest sbre la Renta; Las sciedades de inversión especializadas en fnds para el retir, a ls fnds de pensines jubilacines de persnal cmplementaris a ls que establece la Ley del Segur Scial y a las empresas de segurs de pensines autrizadas exclusivamente para perar segurs de pensines derivads de las leyes de seguridad scial en la frma de rentas vitalicias segurs de sbrevivencia cnfrme a dichas leyes, así cm a las cuentas canales de inversión que se implementen cn mtiv de ls planes persnales para el retir a que se refiere el artícul 151, fracción V, de la Ley del Impuest sbre la Renta; Ls Estads extranjers en ls cass de reciprcidad; Las institucines que cmpnen el sistema financier y las sciedades de inversión especializadas en fnds para el retir; salv que se trate de recurss prvenientes de pasivs que n sean a carg de dichas institucines fnds, así cm cuand éstas actúen pr cuenta de tercers; Fnds fideicmiss de fment ecnómic del Gbiern Federal; Fnds de pensines y primas de antigüedad, cnstituids en ls términs del artícul 29 de la Ley del Impuest sbre la Renta; Fnds de ahrr de trabajadres a las persnas mrales cnstituidas únicamente cn el bjet de administrar dichs fnds cajas de ahrr; siempre que cumplan cn l establecid en el artícul 54 de la Ley del Impuest sbre la Renta; Fnds de inversión de renta variable; y Cualquier tra persna física mral, entidad, institución u rganism que sea cnsiderad un n cntribuyente que esté exent n sea sujet de retención del impuest sbre la renta. Accines Serie M. Persnas mrales mexicanas extranjeras, incluyend institucines financieras que actúen pr cuenta de fideicmiss cuys fideicmisaris sean persnas mrales que puedan adquirir directamente las accines de esta serie; entidades financieras del exterir, entidades que distribuyan las accines del Fnd de Inversión, rganisms descentralizads, empresas de participación estatal mayritaria, institucines que cmpnen el sistema financier cuand actúen pr cuenta de tercers y fideicmiss públics que sean cnsiderads entidades paraestatales de la Administración Pública Federal. Las series C0-A y M0-A serán adquiridas únicamente pr fnds de inversión administrads pr la Sciedad Operadra; pr fnds de inversión, fnds de pensines, inversinistas institucinales clientes que mantengan una cartera de valres en virtud del cntrat de gestión de inversines pr un mnt prmedi equivalente en mneda nacinal de al mens 10 millnes de UDIS durante ls últims dce meses durante el perid a partir de la apertura del cntrat de gestión de inversines, en cas de haber sid celebrad cn una antelación menr, que tengan celebrad cn alguna entidad financiera integrante del Grup Financier Citibanamex S.A. de C.V. un cntrat de intermediación bursátil para la prestación de servicis de asesría de inversines en su mdalidad de gestión de inversines en términs de las Dispsicines de carácter general aplicables a las entidades financieras y demás persnas que presten servicis de inversión, y sus respectivas mdificacines. Las accines del Fnd de Inversión n pdrán frecerse ni venderse a persnas físicas mrales cnsiderads cm "Persnas de ls Estads Unids de América" (U.S. Persns) cnfrme a la legislación federal de valres de dich país; así cm aquellas persnas que pr cuestines de nacinalidad residencia estén impedids para adquirir, de manera indirecta, activs bjet de inversión de ls que el Fnd tenga en su cartera. 13

14 La referencia a accines Serie B, C y M debe entenderse hecha a tds ls tips de accines del Fnd de Inversión que inicien cn dichas letras. Las sciedades peradras de fnds de inversión únicamente pdrán diferenciar el acces a series clases accinarias distintas de cnfrmidad cn l dispuest en el artícul 106, fracción IV de la CUFI. La inversión en accines representativas del capital del Fnd de Inversión estará sujeta a que cada un de ls psibles adquirentes cumpla cn las dispsicines legales que le sean aplicables. Tdas las series, pdrán ser adquiridas tempralmente pr las entidades que distribuyan accines del Fnd de Inversión (i) hasta en tant n participen trs accinistas en dicha serie, (ii) en cas de que sea necesari para su distribución. Ls psibles adquirentes, deberán sujetarse a las dispsicines legales y fiscales que les sean aplicables. b) Plíticas Para la Cmpraventa de Accines El Fnd de Inversión tiene cntratad la distribución de sus accines cn las Sciedades Distribuidras que se mencinan en la sección 2, incis f), sub incis ii), Sciedades Distribuidras de este Prspect de Infrmación, pr l que las órdenes de cmpra y de venta de sus accines se deberán perar cn dichas institucines a través de sus prmtres y canales de distribución, sin perjuici de que se hagan a través de tra Sciedad Distribuidra autrizada. Adicinalmente, la Operadra pdrá celebrar cntrats de distribución de accines del Fnd de Inversión cn tras institucines de crédit, casas de blsa, distribuidras institucines de segurs y casas de cambi, autrizadas de cnfrmidad a las dispsicines legales aplicables. Para que el inversinista pueda adquirir accines del fnd de inversión, deberá cumplir cn ls requisits establecids pr la Operadra y pr las Sciedades Distribuidras crrespndientes, además de firmar el cntrat de intermediación bursátil, de inversión cmisión mercantil respectivs. Las slicitudes de cmpra y de venta deberán realizarse a través de las Sciedades Distribuidras, de frma presencial, telefónica, electrónica, en ls medis establecids en ls cntrats respectivs. Dichas peracines se sujetarán al hrari establecid pr el Fnd de Inversión. Las órdenes de cmpra venta de accines del Fnd de Inversión serán atendidas cnfrme al sistema de recepción y asignación de órdenes que haya establecid cada Sciedad Distribuidra. Las órdenes serán atendidas según el rden crnlógic en que hayan sid recibidas. Primer en tiemp, primer en derech. Ls plazs, términs y características de la adquisición de accines prpias pr el Fnd de Inversión, se aplicarán pr igual a tds ls tenedres de accines de las series que frmen la parte del capital variable del Fnd de Inversión sin atender antigüedad, prcentaje de tenencia cualquier tr factr que implique tratamient discriminatri. El Fnd de Inversión adquirirá sus prpias accines sujetándse a las plíticas de cmpraventa de accines hasta el 100% (cien pr cient) de la tenencia accinaria de cada inversinista, siempre y cuand la adquisición de accines, en una varias peracines simultáneas sucesivas realizadas pr tds ls inversinistas que sliciten adquisición de accines prpias, n rebasen en cnjunt el 20% (veinte pr cient) en un día del activ net del Fnd de Inversión cnsiderand tdas sus series. Dicha recmpra se realizará baj el métd de prrrata. L anterir sujet a ls riesgs mencinads en la sección de riesgs anterir así cm l establecid en el párraf siguiente. En cas que se presenten slicitudes de adquisición de accines prpias en exces del 20% (veinte pr cient) en el tiemp mencinad, las slicitudes pendientes de atender y las nuevas slicitudes en exces del citad límite, se liquidarán también baj el métd de prrrata cnfrme se enajenen ls valres que integran la cartera. El métd antes descrit aplicará para tdas las Sciedades Distribuidras y accinistas de las distintas series de accines del Fnd de Inversión. La bligación de adquirir accines prpias, establecida en el párraf anterir, estará sujeta a ls límites de adquisición de accines prpias del Fnd de Inversión que permitan hacer frente a dicha bligación. El Fnd de Inversión, cnfrme a l previst en ls estatuts sciales, pdrá frecer a sus accinistas la pción de adquirir las accines prpias que emita, a cambi de la parte prprcinal que crrespnda al accinista de que se trate de ls Activs Objet de Inversión que integren sus respectivas carteras. N bstante, el Fnd de Inversión n estará bligad a frecer esta última pción a sus accinistas. 14

15 Ls accinistas del Fnd de Inversión, que en razón de las mdificacines al Prspect relacinadas cn el régimen de inversión plítica de cmpraventa de accines, n deseen permanecer cm inversinista tendrán el derech de que el Fnd de Inversión les recmpre la ttalidad de sus accines a preci de valuación y sin aplicación de diferencial algun, para l cual cntarán cn un plaz de 30 (treinta) días hábiles cntads a partir de la fecha en que se hayan ntificad las mdificacines. Transcurrid dich plaz, las mdificacines autrizadas al Prspect surtirán efects. El Fnd de Inversión n aplicará derechs preferenciales para suscribir y recmprar accines representativas de su capital scial. En cndicines desrdenadas de mercad las Sciedades Distribuidras pdrán perar cn el públic sbre accines del Fnd de Inversión en días distints a ls prevists en el prspect, cn base a l establecid en el artícul 40 de la Ley de Fnds de Inversión. Cuand existan cndicines desrdenadas de mercad la Cmisión pdrá autrizar al Fnd de Inversión que mdifique las fechas para la recmpra de sus accines, sin necesidad de mdificar el prspect, de acuerd a l mencinad en el Artícul 9, Fracción VII, de la Ley de Fnds de Inversión. La Sciedad Operadra n pdrá rechazar las fertas de cmpra venta de las accines del Fnd, frmuladas pr las sciedades distribuidras entidades que prprcinen servicis de distribución, siempre y cuand se ajusten a las cndicines del prspect de infrmación al públic inversinista, debiend ajustarse al cntrat de adhesión de la Sciedad Operadra para la liquidación de las peracines. i) Día y Hra para la Recepción de Órdenes Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMUSLQ pr parte de ls clientes serán recibidas tds ls días hábiles, de las 9:00 a las hasta una hra antes del cierre de peracines de las blsas de valres en Méxic (14:00 hras tiemp de la Ciudad de Méxic). Después de dicha hra n se recibirá ninguna rden sin hasta el siguiente día hábil. Dich hrari pdrá ser mdificad de acuerd a ls cambis de hrari que realicen las blsas de valres S.D. Indeval Institución para el Depósit de Valres, S.A. de C.V. ( Indeval ). Se cnsideran días hábiles: tds ls días hábiles bancaris en Méxic y Estads Unids. En cas de que en algun de ls países mencinads sea día inhábil, el fnd n recibirá órdenes de cmpra y de venta. La lista de ls días inhábiles, y cambis de hrari, pdrán cnsultarse a través de Internet en: - Avis días inhábiles. ii) Ejecución de las Operacines Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMUSLQ se ejecutarán el mism día hábil en el que se haya recibid la slicitud de las órdenes respectivas, definiend ls días hábiles y hraris de la misma manera que en el incis i) anterir. Ls precis de liquidación de las accines de BNMUSLQ serán iguales al preci determinad el día de la peración y cuy registr aparezca el día hábil siguiente publicad pr la blsa de valres en la que, en su cas, se encuentre listad bien, pr alguna sciedad que administre mecanisms electrónics de divulgación de infrmación de fnds de inversión autrizad pr la Cmisión y que haya sid cntratad pr el Fnd de Inversión. En cndicines desrdenadas de mercad, el fnd de inversión pdrá aplicar un diferencial al preci de las accines cnfrme se detalla en la sección 1, incis d), sub incis vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad. iii) Liquidación de las Operacines Las órdenes de cmpra de accines de BNMUSLQ se liquidarán ds días hábiles bancaris en Méxic (48 hras), psterires a la ejecución de las órdenes respectivas. 15

16 Las órdenes de venta de accines de BNMUSLQ se liquidarán ds días hábiles (48 hras) psterires a la ejecución de las órdenes respectivas, definiend ls días hábiles de la misma manera que en el incis i) anterir. En cas de que algun de ls países descrits en incis i) tenga días inhábiles durante el perid de la liquidación (48 hras), este se incrementará pr el númer de días inhábiles. Es indispensable que el inversinista cuente cn fnds dispnibles desde la fecha en que rdene la peración, ya sea en efectiv en tr tip de valres. iv) Causas de Psible Suspensión de Operacines Ante cass frtuits de fuerza mayr pdrán suspenderse las peracines de cmpra y venta de las accines del Fnd de Inversión. Asimism, la CNBV pdrá suspender las peracines del Fnd de Inversión ante estas circunstancias ante incumplimients reiterads a las dispsicines que pudieran generar un quebrant a ls accinistas. El Directr General de la Sciedad Operadra pdrá suspender la cmpra venta de accines representativas de su capital scial infrmand previamente a la CNBV. Dicha suspensión buscará beneficiar a ls accinistas del Fnd de Inversión, tmand en cuenta las cndicines del mercad y las situacines extrardinarias que se presenten, así cm las expectativas de su cmprtamient futur. c) Mnts Mínims El Fnd de Inversión n utiliza mnts mínims en su(s) serie(s). Plíticas de Distribución Ls requisits que establezca la distribuidra para cada una de las series serán aplicads de igual manera a tds ls accinistas de esas series, de frma que n se generen prácticas discriminatrias para ningún inversinista. d) Plaz Mínim de Permanencia El fnd de inversión n tiene plaz mínim de permanencia. Cnsulte la sección 2 peración del fnd de inversión, incis iii) liquidación de las peracines para revisar ls plazs de liquidación de cmpras y ventas. e) Límites y Plíticas de Tenencia pr Inversinista En cnsideración al perfil de inversión de ls inversinistas interesads en participar cm accinistas del Fnd de Inversión y a las características distintivas de éste respect de trs fnds perads pr la misma Sciedad Operadra y sujet a las limitacines y excepcines establecidas en ls estatuts sciales, ninguna persna pdrá adquirir suscribir, directa indirectamente (ya sea a través de fideicmiss, sciedades afiliadas persnas que tengan parentesc pr cnsanguinidad afinidad hasta el segund grad civil, grups de accinistas vinculads entre sí que actúen en cncertación en ls cass en que el prpi Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra determine que puede existir cntrl de las accines), a través de una más peracines simultáneas sucesivas, el cntrl de la ttalidad mens una de las accines representativas del capital scial pagad del Fnd de Inversión. En el cas de cualquier suscripción, transmisión adquisición de accines que se pretenda realizar en cntravención al límite citad n se recncerá al adquirente cm prpietari, ni éste pdrá ejercer ls derechs inherentes a las accines citadas. Cnfrme a l señalad en el artícul 86, fracción III, de la Ley de Fnds de Inversión, cuand se exceda el límite de tenencia accinaria citad, sin perjuici de la multa administrativa establecida en dicha fracción, las accines indebidamente adquiridas deberán liquidarse en el plaz de 30 (treinta) días a partir de su adquisición, vencid el cual, si n se han vendid, la CNBV pdrá rdenar la disminución del capital necesari para amrtizar dichas accines al preci de valuación vigente en la fecha de pag y el prcedimient para su pag. La persna persnas que presten servicis de distribución de accines al Fnd de Inversión, deberán implantar mecanisms que permitan a sus accinistas, cntar cn infrmación prtuna relativa al prcentaje de su tenencia accinaria, a fin de cumplir cn su bligación de mantenerse dentr del límite citad. 16