Resultados Cuarto Trimestre 2017 Comunicado de Prensa Marzo 2018

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1 Resultados Cuarto Trimestre 2017 Comunicado de Prensa Marzo 2018 Bonos AAA(Col) Calificación Fitch Ratings Bonos AAA(Col) Calificación S&P Acciones BVC: TPL La Organización Terpel con más de 49 años de trayectoria en el negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel, cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales, aviación y marinos. Hechos destacados del trimestre Teleconferencia de Resultados Fecha: Viernes, 23 de marzo de 2018 Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá Teléfono en Colombia: Teléfonos fuera de Colombia: YUT ID #: Página web: RESULTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS El año cierra con COP$690 mil millones de EBITDA consolidado, +4,6% frente al año anterior. El volumen creció 0,5% y se ubicó en 2,4 millones de galones. Los resultados estuvieron favorecidos por el impacto positivo de COP$60 mil millones de decalaje. La Utilidad Neta cerró en COP$195 mil millones. EN COLOMBIA LA RED DE EDS SUPERA L0S PUNTOS Y LAS TIENDAS YA SON 40 La red de EDS en Colombia alcanzó EDS. En el año se incorporaron 22 EDS nuevas, de las cuales 19 son Afiliadas. También se inauguraron 8 nuevas tiendas de conveniencia para una red de 40 tiendas Altoque en todo el país. A esto se suma un total de 302 baños remodelados, 39 islas exclusivas para motos (20 construidas en 2017) y EDS que ya cuentan con nueva imagen. VENTA DE LA FILIAL EN MÉXICO En septiembre Terpel firmó un contrato de compraventa con la sociedad mexicana PranaGas para la enajenación del 100% 11 de las acciones de la filial en México donde se comercializaba GNV bajo la marca Gazel. El valor de desinversión asociado a esta venta fue de US$26,6 millones. IMPORTANTES RECONOCIMIENTOS DURANTE EL AÑO Se recibió la renovación del reconocimiento IR que otorga la BVC, la ratificación de la calificación AAA por parte de Fitch y una nueva calificación, también AAA, por parte de S&P. También se recibió el premio Andesco a la empresa con mejor entorno de Gobierno Corporativo. Por primera vez, Terpel es parte del anuario de buenas prácticas de sostenibilidad de RobecoSam por su sobresaliente desempeño en materia económica, social y ambiental. AVANCES PROCESO DE ADQUISICIÓN EXXON MOBIL A propósito del proceso para la adquisición de ciertas operaciones de distribución (downstream) de ExxonMobil en Colombia, Perú y Ecuador por parte de Organización 11 Terpel S.A., mediante Resolución No del 23 de noviembre de 2017, la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) condicionó la operación de integración. El 15 de Diciembre de 2017 Terpel interpuso un recurso de reposición contra la misma. 1

2 Resumen de Resultados RESULTADOS CONSOLIDADOS Durante el 4T17 se comercializaron 629,8 millones de galones, un crecimiento del 1,1% con respecto al 4T16 las filiales tuvieron comportamientos destacables para el trimestre excluyendo México cuyos resultados fueron reconocidos hasta el 3T17. En el acumulado el volumen consolidado alcanzó 2.464,3 millones de galones lo que representa un aumento de 0,5% YoY. Colombia, que participó con el 79,4% del volumen, creció 0,2% YoY. Panamá, que aportó el 9,8% del volumen y comercializó 2,3% menos que el año anterior por el efecto acumulado de la menor demanda de las generadoras eléctricas. Ecuador, Perú, México y Rep. Dominicana que en conjunto aportaron el 10,8% del volumen, mostraron un crecimiento acumulado del 5,6% dentro del cual se destaca el crecimiento de Perú. Gracias a la recuperación de los precios internacionales del petróleo, los ingresos por COP$4,2 billones del 4T17 representan un crecimiento del 10,8% frente al 4T16. En el total del año, el ingreso fue COP$15,3 billones un 6,3% más que en Colombia que participó con el 81,4% creció 3,4% y Panamá, con un ingreso igual al 11,3% del ingreso consolidado, tuvo un aumento del 29,2%. Se destaca el crecimiento del ingreso, tanto en el trimestre como en el acumulado, de Rep. Dominicana y Perú. La utilidad bruta del 4T17 fue de COP$387,1 mil millones, 0,7% superior al del 4T16. Al cierre del año la utilidad bruta creció 6,6% YoY lo que la Estructura societaria 4T17 3T17 4T16 4T17 Vs. 4T16 Acum 17 Acum 16 Acum 17 Vs. Acum 16 Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464, ,5 0,5% Ingresos ($COP MMM) $ 4.240,1 $ 3.871,0 $ 3.827,0 10,8% $ ,8 $ ,6 6,3% Utilidad Bruta ($COP MMM) $ 387,1 $ 425,5 $ 384,4 0,7% $ 1.525,0 $ 1.431,0 6,6% EBITDA ($COP MMM) $ 152,7 $ 214,5 $ 171,5-11,0% $ 690,1 $ 659,6 4,6% Util. Neta ($COP MMM) $ 23,2 $ 75,6 $ 75,0-69,1% $ 195,3 $ 196,5-0,6% sitúa COP$94,0 mil millones por encima de la utilidad bruta de La ganancia por decalaje fue de COP$59,8 mil millones, mientras que en 2016 representó una ganancia de COP$15,8 mil millones. Colombia, que concentró el 74,4% de la ganancia bruta, creció 7,3% YoY. Panamá, con un aporte del 15,2%, creció 8,2% YoY. Los demás países, que contribuyeron con el 10,4% de la ganancia bruta, mostraron un decrecimiento conjunto del 0,2% debido a la salida de México. El EBITDA del 4T17 fue menor al del 4T16 en 11,0% lo que equivale a COP$18,8 mil millones menos. En cuanto al cierre del año, el EBITDA fue de COP$690,1 mil millones, un crecimiento de 4,6%. En Colombia el crecimiento fue del 4,4% YoY y en Panamá el resultado fue 11,0% mayor al del año anterior en pesos colombianos, pues en dólares el incremento fue de 14,9%. Los demás países aportaron 7,1% al EBITDA consolidado y presentaron un decrecimiento conjunto del 0,1% explicado también por la salida de México. La utilidad neta para el 4T17 cerró en COP$23,2 mil millones, 69,1% por debajo del 4T16. La utilidad neta del año tuvo un decrecimiento de 0,6% sobre los COP$196,5 mil millones en Los menores gastos financieros del año y el menor impuesto al patrimonio compensaron la pérdida en la venta de México y la caída frente a un resultado muy favorable en 2016 por ingresos no recurrentes. 2

3 Extensa cobertura a nivel regional Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 5 países de la región: No. No. No. Ranking 2.008** % Part. Mercado* 39% EDS+IND 46% GNV 81% Aviación % % % 38*** % GNV Líneas de negocio GNV-Líquidos-GLP La operación en Ecuador en el 2017 finalizó con 58 EDS, y una participación de mercado del 6%, lo que le ha concedido a Terpel ser la empresa número 5 del sector. En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una participación de mercado del 32%. En Perú, donde se distribuye GNV, la red está conformada por 38 EDS. Con lo anterior, Terpel y su marca Gazel se han posicionado con 12% de participación en el mercado de GNV de Lima y es la segunda empresa de distribución de GNV. Recientemente Gazel Perú ha incursionado en la distribución de GLP, combustibles líquidos y tiendas de conveniencia marca Alto. Por su parte Panamá, donde la comercialización de combustibles líquidos se complementa con el negocio de tiendas de conveniencia, la distribución de lubricantes y la atención al sector marino e industrial, ha conseguido consolidar una red de 131 EDS con lo cual mantiene su segunda posición en el ranking y captura el 23% del mercado. En Colombia la red de EDS está compuesta por EDS de combustible líquidos de las cuales, 232 son propias y las restantes hacen parte de la red de afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 287 EDS y en 182 de estas EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de mercado de 39% en líquidos, 46% en GNV y 81% en el sector de aviación, donde se abastecen 20 aeropuertos, Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del sector de distribución de combustibles en Colombia. 3

4 Resultados operativos consolidados Al finalizar 2016 se habían vendido 2.452,5 millones de galones mientras que al finalizar 2017 se lograron comercializar 2.464,3 millones de galones, lo que significa un crecimiento de 0,5%. En términos de participación en el volumen, Colombia representó el 79,4% del volumen consolidado y tuvo un crecimiento de 0,2%. El siguiente país de mayor volumen en ventas es Panamá y aportó el 9,8% con un decrecimiento de 2,3%, debido a la disminución de la demanda de las principales generadoras de energía de este país. Ecuador contribuyó con 6,3% del volumen y mostró un crecimiento de 6,3%. En República Dominicana el volumen representó el 2,4% del volumen consolidado con un crecimiento del 4,5%. Perú aportó 1,5% al volumen consolidado, presentó en el año un crecimientos del 9,1%. En Perú se destaca el crecimiento del volumen de líquidos y GLP. El volumen de México acumulado a septiembre de 2017 representó menos del 1% volumen total. En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un crecimiento acumulado de 4,6%, al pasar de COP$659,6 mil millones en 2016 a COP$690,1 mil millones en A pesar del menor volumen en Panamá y la salida de México en septiembre, la recuperación de precios de los combustibles generó una ganancia por decalaje de COP$59,8 mil millones. En Colombia el EBITDA creció 4,4% y contribuyó con el 83,6% del EBITDA consolidado. El decalaje tuvo un impacto positivo de COP$56,0 mil millones. Panamá tuvo un crecimiento de 10,9% y contribuyó con 9,3% al EBITDA consolidado. En dólares el crecimiento equivale a 14,9%. La disminución del volumen fue compensada por COP$2,5 mil millones de ganancia en decalaje. Rep. Dominicana generó un EBITDA de COP$25,9 mil millones, COP$1,9 mil millones superior al de 2016, gracias al incremento del volumen y de los márgenes. Por otro lado Perú, Ecuador y México aportaron aproximadamente COP$22,9 mil millones al EBITDA, COP$2 mil millones menos que el año anterior explicado en parte por la salida de México. 4

5 Resultados operativos Colombia Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país. Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia) Durante 2017, en Colombia se comercializaron 1.956,8 millones de galones que representan 0,2% más que el volumen comercializado en De este volumen, 68,3% fue distribuido a través de las estaciones de combustibles líquidos y 4,6% en estaciones de GNV. Lo anterior hace que el segmento de estaciones de servicio represente aproximadamente el 72,8% del total de ventas en galones. Esta es la razón por la que se han venido realizando importantes inversiones en la imagen de las EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los canales que más atrae a los clientes. El negocio de Aviación contribuyó con el 17,8% del volumen y tuvo un crecimiento de 0,9% frente a El volumen del segmento de industria representó 8,3% del total del volumen comercializado en 2017 y un decrecimiento de 2,1%. Se destaca el crecimiento del volumen de Marinos, 36,9% frente al año anterior. Si bien la participación en el volumen del segmento de lubricantes es de 0,5%, es uno de los segmentos que más contribuye en términos de utilidad bruta debido a sus importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de líquidos como de gas, aportan el 66,6% del total de la utilidad bruta con el 72,8% del volumen, el 0,5% del volumen correspondiente a lubricantes aporta el 6,9% de la utilidad bruta. La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$1,1 billones que representan un crecimiento de 7,3% frente a El impacto de los menores volúmenes y márgenes de comercialización en GNV, lubricantes e industria y el menor margen en aviación, fue compensados con una ganancia por decalaje de COP$56,0 mil millones. Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 4,5% y 9,2% de la utilidad bruta respectivamente. Si bien, los negocios de combustibles marinos y servicios complementarios tienen un gran potencial de crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a la ganancia bruta está alrededor del 1%, dado que se encuentran en etapa de desarrollo. 5

6 Resultados operativos Colombia En términos de EBITDA se dio un incremento de 4,4%. Si bien el volumen creció 0,2%, el crecimiento del margen mayorista y el impacto positivo del Decalaje. El EBITDA por galón se ubicó en COP$295. * Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al patrimonio por COP$3,6 miles de millones La utilidad neta que en 2016 fue COP$197 mil millones decreció 0,6% en Un menor gasto financiero y un menor impuesto al patrimonio compensaron el decrecimiento del negocio frente a un resultado en 2016 favorecido por ingresos no recurrentes. EDS Báscula (Bogotá, Colombia) 6

7 Resultados operativos Panamá Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país. EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá Durante 2017, en Panamá se comercializaron 242,4 millones de galones que representan un 2,3% menos que el volumen comercializado en De este volumen, 79,6% fue distribuido a través de las estaciones de combustibles líquidos que a su vez participan con un 72,7% en la utilidad bruta. El segmento de servicios complementarios en las EDS de Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento maduro que aporta el 11,3% de la utilidad bruta con un margen promedio de 33% y un crecimiento en dólares de 18,7% con respecto a Estos dos factores han llevado a que las inversiones en Panamá estén enfocadas en ampliar la red de EDS Propias, la renovación de imagen de las EDS existentes y la construcción de nuevos formatos de servicios complementarios. Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el 17,6% del volumen y presentó una disminución de 21,9% con respecto a En cuanto a utilidad bruta su aporte es del 7,2%. Los principales clientes industriales son las generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está determinado por las condiciones climáticas en el país. A diferencia de años anteriores, las abundantes lluvias y la generación de energía a partir de otras fuentes diferentes al combustible, han disminuido la demanda generando el decrecimiento del volumen en el segmento. La participación del segmento de Marinos en el volumen es del 2,6% y en utilidad bruta aporta el 1,4%. Los lubricantes comercializados en Panamá representan menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el 2,7% de la utilidad bruta. La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$231,9 mil millones, un crecimiento del 8,2% frente a Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento de la utilidad bruta en dólares fue 11,7%. El menor volumen fue compensado por la ganancia por decalaje que para al año fue: COP$ 2,5 mil millones. 7

8 Resultados operativos Panamá Crecimiento del EBITDA del 10,9% (aislando el efecto de tasa de cambio el crecimiento es del 14,9%). Se debe a los mejores márgenes de combustibles, al buen desempeño de SSCC así como el impacto positivo del decalaje de COP$2.476 millones. El EBITDA por galón pasó de COP$234 a COP$266. La utilidad neta que en 2016 había sido COP$23 mil millones decreció 40,2% en El menor resultado operacional, derivado de un menor volumen y unos resultados en 2016 favorecidos por ingresos no recurrentes, así como los mayores gastos financieros explican el resultado. En dólares el decrecimiento fue de 38,1%. Situación patrimonial consolidada Estados Financieros Consolidados $COP MM Dic-16 Dic-17 Activos $ $ Deuda Financiera $ $ Otros Pasivos $ $ Patrimonio* $ $ ** Patrimonio incluye Interés Minoritario El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2017 es de COP$4,3 billones, un crecimiento de 4,0% con respecto a 2016 focalizado en el aumento de las cuentas por cobrar y el valor de los inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 37%, la PP&E representa el 43% y los activos diferidos e intangibles el 19%. Los pasivos, que corresponden al 61% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos emitidos en 2013 y 2015 que representan el 42% del total, los pasivos corrientes el 35% y las demás obligaciones financieras de corto y largo plazo el 23%. Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales del 2017 fue COP$1,7 billones. 8

9 Deuda Financiera Consolidada * COP$10,4 mil millones de reducción en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$3,4 mil millones El total de la deuda en 2017 asciende a COP$1,42 billones y se encuentra compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá y Perú. La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y 2015 por COP$1,1 billones, a arrendamientos financieros que a septiembre de 2017 tenían un saldo de COP$43 mil millones y una deuda de corto plazo por COP$20 mil millones. En Colombia la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo igual que la recién contraída deuda de corto plazo. Esto, junto con la deuda de Perú y Ecuador, hace parte del 21% de la deuda a tasa fija. El costo del 64% de la deuda está atado al IPC. La deuda en Libor (16%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá. El 81% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital y vencen finalmente en El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2018 por COP$275 mil millones, 2019 por $95 mil millones, 2020 por COP $254 mil millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos. En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,1 veces el EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 6,4 veces el costo de la deuda (intereses). El saldo de caja consolidado a finales de 2017 es COP$240 mil millones. 9

10 CAPEX Consolidado La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen. La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado (Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones operacionales, demandaron recursos en 2017 por COP$297 mil millones. El 77,7% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 20,9% se ha destinado al plan de expansión que se está desarrollando en Ecuador, Perú y Panamá. El 74,1% de la inversión se ha realizado en las EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de los servicios complementarios. En industria, Aviación y Lubricantes se ha invertido el 12,3%. En plantas de almacenamiento y abastecimiento de combustibles se invirtió el 6,6% con el fin de mantener e incrementar la capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de entrega de producto y cumplimiento a los clientes. Acción Terpel En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2017 de COP$ y desde el cierre en Diciembre de 2016, cuyo precio fue $11.300, se ha valorizado 25,7%, en parte gracias al mejor comportamiento de los mercados y la recuperación de los precios internacionales del petróleo. Durante el mismo periodo el COLCAP ha tenido una valorización de 11,9%. Durante los corrido del año, se ha tranzado un volumen de COP$52 mil millones en 4 millones de transacciones. A finalizar 2017 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,6 billones. 10

11 Detalle resultados operativos consolidados RESULTADOS CONSOLIDADOS 4T17 3T17 4T16 4T17 Vs. Consideraciones sobre la información financiera y operacional La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los resultados consolidados. La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión. 4T16 Acum 17 Acum 16 Acum 17 Vs. Acum 16 Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464, ,5 0,5% Colombia 504,8 497,3 500,0 1,0% 1.956, ,4 0,2% Panamá 59,7 61,8 56,7 5,3% 242,4 248,1-2,3% Ecuador 40,9 40,3 38,8 5,5% 154,3 145,2 6,3% Perú 9,9 9,5 9,1 9,4% 37,1 34,0 9,1% México - 5,4 4,1-100,0% 15,1 15,8-4,7% Rep. Dominicana 14,4 13,7 14,5-0,9% 58,5 56,0 4,5% Ingresos ($COP MMM) $ 4.240,1 $ 3.871,0 $ 3.827,0 10,8% $ ,8 $ ,6 6,3% Colombia $ 3.345,8 $ 3.191,4 $ 3.202,7 4,5% $ ,2 $ ,3 3,4% Panamá $ 603,9 $ 391,7 $ 348,8 73,1% $ 1.738,1 $ 1.345,5 29,2% Ecuador $ 135,3 $ 131,6 $ 126,9 6,6% $ 499,8 $ 478,9 4,4% Perú $ 36,9 $ 33,2 $ 29,0 27,1% $ 129,9 $ 107,8 20,5% México $ - $ 20,5 $ 13,9-100,0% $ 54,7 $ 55,1-0,6% Rep. Dominicana $ 118,2 $ 102,4 $ 105,7 11,9% $ 439,1 $ 365,1 20,3% Utilidad Bruta ($COP MMM) $ 387,1 $ 425,5 $ 384,4 0,7% $ 1.525,0 $ 1.431,0 6,6% Colombia $ 294,5 $ 319,5 $ 284,7 3,4% $ 1.134,5 $ 1.057,8 7,3% Panamá $ 59,5 $ 62,1 $ 58,7 1,5% $ 231,9 $ 214,3 8,2% Ecuador $ 5,5 $ 5,4 $ 5,0 9,8% $ 20,3 $ 19,4 4,3% Perú $ 9,5 $ 8,9 $ 8,7 9,2% $ 35,8 $ 34,5 3,9% México $ - $ 11,1 $ 8,1-100,0% $ 28,5 $ 33,4-14,8% Rep. Dominicana $ 18,1 $ 18,4 $ 19,3-6,1% $ 74,0 $ 71,5 3,5% EBITDA ($COP MMM) $ 152,7 $ 214,5 $ 171,5-11,0% $ 690,1 $ 659,6 4,6% Colombia $ 130,9 $ 180,7 $ 143,1-8,6% $ 576,9 $ 552,7 4,4% Panamá $ 13,0 $ 19,4 $ 15,8-17,9% $ 64,5 $ 58,1 11,0% Ecuador $ 2,5 $ 2,4 $ 2,5-0,7% $ 9,0 $ 9,3-3,1% Perú $ 0,7 $ 0,9 $ 1,0-32,8% $ 3,6 $ 4,2-14,8% México $ 0,0 $ 4,2 $ 2,7-98,5% $ 10,3 $ 11,4-9,4% Rep. Dominicana $ 5,6 $ 6,9 $ 6,3-11,1% $ 25,9 $ 24,0 7,9% 11