Departamento Económico L. Diego Herrera Solera Analista Económico Daniel Campos Alpízar Analista Económico

Transcripción

1 Reporte Semanal, N O 07 Semanas del 11 Febrero 15 Febrero, 2013 Departamento Económico L. Diego Herrera Solera Analista Económico Daniel Campos Alpízar Analista Económico Ecoanálisis Teléfono Apartado Postal San José, Costa Rica Correo Electrónico: eco@ecoanalisis.co.cr 1

2 Contenido I. Hechos Relevantes II. Reservas Monetarias y Mercado Cambiario III. Tasas de Interés IV. Mercado Interbancario V. Mercado de Valores de Costa Rica VI. Mercados Internacionales I. Hechos Relevantes Economía Internacional El PIB de la Zona Euro mostró una caída de 0.6% durante el cuarto trimestre de Alemania registró una caída en su producto interno bruto de 0.6% en el cuarto trimestre de 2012 arratrado por el desempeño de toda la euro zona Japón mostró un decrecimiento de 0.1% por tercer trimestre consecutivo (IV trimestre 2012) en su PIB, sin embargo autoridades niponas esperan una recuperación del consumo doméstico y de las exportaciones en el inicio de 2013 Economía Nacional El resultado financiero del Gobierno Central a enero 2013 mostró un faltante de 0.84% con respecto al PIB En enero 2013 los gasto totales se incrementaron un 16%, mientras los ingresos aumentaron 11.3% en relación al mismo mes de 2012 El banco central redujo sus tasa de captación de sus depósitos electrónicos en Central Directo por quinta ocasión en el presente año

3 $,,"#$,#"#$ +"#$ *"#$ )"#$ ("#$ '"#$ &"#$,#$9=4$!#,!$,)$9=4$!#,!$,%$F65$!#,%$,&$F65$!#,%$,+$F65$!#,%$!$G5C$!#,%$,($G5C$!#,%$ BC3D7-0E$ %"#$!"#$,$!$-$($$ )$-$!+$$ %#$-$'+$$ (#$-$*+$$ +#$-$,)+$$ 9:-0$$,*#$-$!(+$$!)#$-$%'+$ %(#$-$,#)+$,#*#$-$,)++$$,*##$./0$ II. Reservas Monetarias y Mercado Cambiario Reservas monetarias internacionales Durante las semana las reservas monetarias internacionales disminuyeron $52.3 millones (0.77%) comportamiento observado semanas anteriores. </=>?9&8#9#$5/9&:#;/9&@AA8 BC"==?,#9&DE!"#$%&'&(#)%& *+,%&--&(#)%./$%&-0&(#)%."1$%&-2&3,#% 4+#5%&-6&3,#%!"#$%&-7&(#)%& 8#9#$5/9&:#;/9!"#$%&'!"#!!&(!"#!)&*!"#*$&*!"#+'&,!"#+,&* (+#,;#F&-../ Mercado cambiario El monto total promedio diario transado en MONEX aumentó en 23.4% ($2,458,800) en relación con la semana anterior. El Sector Público No Bancario (SPNB) mostró ventas promedio de $2,067.2, mientras sus compras disminuyeron en promedio $2.8 millones (63.9%). 1

4 3&!"#$% $%+(&*," $*+#(#,% ("+$'"," *#+%$),! (#+)$&,#!#'+"!$,$ $!+%&!,' (%+*)# 3&<#=4>!#+%!$+"##,#!)+$&#+###,#!)+'!$+###,#!%+"((+###,#!#+#"$+###,#!&+!('+###,# *+*"$+###,#!'+*$&+'## AB%&C!DE& F#$B"4? "+"'$+###,# $+###+###,# &+###+###,# #,# #,# '+###+###,# #,#!+&##+###,# -)1=4? #,# #,# #,# (+))&,# #,# #,# '+###,# '+#&$,' (0)1=)P&-../ KLM&NO El tipo de cambio promedio observado durante la semana en MONEX observó una variación en promedio de un colón con respecto a la semana anterior un cambio insignificante. De manera similar las otras variables se mantuvieron con la misma tedencia observada anteriormente, con un tipo de cambio nominal muy cercano al piso de las banda cambiaria. Comportamiento causado por la abundante oferta de dólares y las altas tasas de interes de las captaciones en moneda nacional. A.=#@&D)&<4$*.#& EB#F#1)@&G&HI&JK <#$="4&!"#$%!"#$&!"#$'!"#$'!"#$'!"#$'!"#$'!"#$' -)1>4& &%#$" &%($! &%($) &%($) &%($' &%($' &%($) &%($) 3#1)?& &%*$" &%%$" &%*$' &%*$# &%*$! &%%$' &%%$% &%%$"!.@#& &%%$% &%%$% &%%$% &%%$% &%%$% &%%$% &%%$% &%%$% A)BC#& (##$' (#($( (#($" (#+$* (#+$' (#+$& (#+$( (#+$' (0)1>)L&,--. III. Tasas de Interés Las tasas en Central Directo (de 1, 6 y 30 días) y la TPM (Tasa de Política Monetaria) fijadas por el BCCR se mantienen invariables. 2

5 <4C4C&D)&E1?)"6C& F&GH $%&'( )") )") )") )") )") )") )") )") *%&'(+% )") )") )") )") )") )") )") )") )#%&'(+% )") )") )") )") )") )") )") )") (0)1?)I&,--. Tasa Básica Pasiva Cálculo de la tasa básica pasiva 4%/"%7"8-"-$%925: 56%/"%7"8-"-$%925:!"#$%&"'()*+$,(#(%!-$."/*$!"#$%&"'()*+$,(#(%!-$."/*$ B. Públicos B. Privados Cooperativas Mutuales /" ""./"0,3678-5"" 9--:*,7;675" <=>=72*5"?.0" '!" &" %" $" Total TBP Fuente: BCCR. #"!" (")*+,*,-" '$")*+,*,-" Durante la semana la tasa básica disminuyó a 7.80%, la tasa continúa su tendencia a la baja desde la implementación de la nueva metodología de cálculo. El comportamiento de las tasas de interes de los bancos públicos y los bancos privados explican el menor valor de la tasa de referencia para el mercado financiero costarricense. IV. Mercado Interbancario En moneda nacional el monto total promedio semanal aumento 3% ( 4.8 millones) con respecto a la semana anterior de igual manera la tasa de interes promedio aumentó en 2.4 p.p., por su parte el plazo promedio semanal continuó igual en 1 día. En moneda extrajera el monto total negociado aumentó 20% ($4.4 millones) la tasa tasa de interes promedio semanal disminuyó de 0.59% a 0.24%, el plazo promedio también cayó a 1.7 días. 3

6 ()*+,-*./ (-0+**/., (-*+(00., ()-+0,,., 1,1+-22., (-*+/-3., 2-+)(1., (/1+**0./ 4.%5#$6789%:7";. 3./3 3.3* 3./) 3.-( 3.*, *0 3.-) ( 0 ( ( ( ( 0 ( 3%&8BC"41D)"4&?$.>)@&EA!"#$"%$"$&' 1(+)-*., ()+(),., (1+21,., 1)+),*., 12+3,,., 1)+,,,., 0-+1,,., 1/+,,)./ 4.%5#$6789%:7";.,.)2,.11,.,2,.1-,.1(,.0,,.01,.13 <'&="%:7";.%>?@&9A 1 0 ( ( ( ( 3 1 Las subastas de Operaciones Diferidas de Liquidez (ODL) aumentaron, en promedio, respecto a la semana anterior en 14,060.6 millones (14.8%). El monto promedio correspondiente a la facilidades de crédito aumentó de millones a millones (227.6%), explicado por el elevado volumen de la facilidad el día 15 de febrero. El costo promedio de la liquidez se incrementó ligeramente con respecto a la semana anterior, a pesar de esto se encuentra por debajo de la tasa de política monetaria (5%) lo que refleja un exceso de liquidez en el mercado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

7 V. Mercado de Valores de Costa Rica El Monto Total promedio transado en el mercado de valores disminuyó 6,571.3 millones respecto a la semana anterior (5.2%). La perdida conjunta de la participación del mercado de liquidez y del mercado secundario es igual a la ganancia de participación del en la mercado primario. Otro cambio notable fue la variación en la participacion del sector privado que aumentó en 3 p.p. en relación con la semana anterior. Monto Transado 125, , , , , , , ,197.8 Composición Porcentual Por Mercado Mercado de Liquidez Mercado Primario Mercado Secundario Por Moneda Colones Dólares UDES Otras* Por Sector Público Privado Fuente: BNV. Mercado de Valores de Costa Rica (millones colones, %) VI. Mercados Internacionales Mercados accionarios internacionales Los mercados accionarios de Estados Unidos se mantuvieron estables durante toda la semana el Dow Jones aun sigue sin alcanzar el nivel de los 14,000 puntos que alcanzó hace escasas dos semanas. La estabilidad fue el común denominador de los indices estadounidenses. Por otra parte, el Bovespa observó su nivel más bajo desde el 4 de diciembre debido a las persepctivas de crecimiento revisadas a la baja así como el anuncio de una débil recupeación económica. 5

8 !"#$%&'&(#)%& *+,%&--&(#)%./$%&-0&(#)%."1$%&-2&3,#% 4+#5%&-6&3,#%!"#$%&-7&(#)%& Dow Jones 13, , , , , ,981.8 Nasdaq Composite 3, , , , , ,192.0 S&P 500 1, , , , , ,519.8 Bovespa 58, , , ,903.0 Dax 7, , , , , ,593.5 Hang Seng Hong Kong 23, , , , , ,444.6 Nikkei 11, , , , ,173.8 Fuente: BCCR y Google Finance. Indices Accionarios Tasas de interés internacionales La tasa Prime se mantiene invariable en 3.25% desde el 17 de diciembre de Las tasas de interés del Tesoro se mantuvieron estables durante la semana.!"#$%&'&(#)%& *+,%&-&(#)%./$%&0&(#)%."1$%2&(#)% 3+#4%&5&(#)%!"#$%&6&(#)%& Tasa Prime Tasa Tesoro E.E.U.U. 6 meses años años años Fuente: BCCR Tasas de interés internacionales (%) Tipos de cambio Durante la semana los tipos de cambio, con respecto al dólar estadounidense, de las principales monedas latinoamericanas así como de las monedas más importantes de Asia y el Euro presentaron estabilidad al observar variaciones de muy poca magnitud. Cabe destacar la continua depreciación del yen frente al dólar que lleva semanas ocurriendo, lo que permite a empresas japonesas como Mitsubishi ser más competitivas frente a las europeas Siemens, Alstom o Fiatt. 6

9 Tipos de Cambio Internacionales (Moneda nal / $)!"#$%&'&(#)%& *+,%&-&(#)%./$%&0&(#)%."1$%2&(#)% 3+#4%&5&(#)%!"#$%&6&(#)%& Latinoamerica Real Brasileño Peso Chileno Peso Colombiano Peso Mexicano Asia y Europa Yen Japones Yuan Chino Euro ($/!) Fuente: BCCR Commodities Los precios de los commodities mostraron un comportamiento a la baja durante la semana. La soya fue el que presentó la caída más elevada (3.7%) seguido por el maíz (3.1%) y el café (2.9%). Este comportamiento de los precio se explica por sobre producción (azúcar), clima favorable ( café, maíz y trigo) y expectativas de sobre producción (maíz).!"#$%& '()* '()+ '(), '()' '()- '(). '(). '()+ /%012345&% '*+)6 '*')( '-7)7 '*.)+ '-(), '-8), '-6)6 '-(), 9%:"; 8+.)6 8.7)7 8.')* 678)7 676)* 676), 678)7 67(). <=>%; '?*('), '?*,-)* '?*--), '?*+6). '?*+,)7 '?*+'). '?*+,), 8,7)' 8,6)' 8*')7 8-*)- 8-8)( 8-*)* 8*+). 8-()' (0)1?)G&B=&CDE&=F)CF?G9CH%IE&4$CF)$=J ;G$CKH%L=FGMGE=&G5NFOCIG!")<.#=&!"#>0<?#=&@A"B<#C4=&& DEF Petróleo y metales Durante la semana el precio de las distintas clases de petróleo mostró una variación positiva en comparación con la semana anterior. En promedio el precio aumentó 1%, el Brent de Europa mostró un encarecimiento de 1.1%, seguido por el aumento del precio (1%) de la canasta de hidrocarburos de la OPEC, por último el WTI aumentó 0.8%. Este comportamiento al alza del precio del petróleo es debido a los anuncios recientes acerca de las expectativas de mayores niveles de crecimiento de la economía internacional. 7

10 Precios del petróleo y metales ($)!)<"=>)#!"#$%&'(")*+&,-)$."#/ :;&<&=(/>?$@A&BCD+>)E+ 4F37 4G G G34 4F34 H"#I?)&BH'= 1183J 11J3J 11J3J 11J38 11J34 11J32 11J37 11J3G 3)<4>)? =)K"#&,-?K" B")&,B$L+&:")M0 1F2534 1FF634 1FJF31 1FJ23F 1FG532 1FJ232 1F1G38 1FJ13G HD+%+&,B$L+0 813F 813G (0)1<)@&!D))EK#"@&M&!==N3 El precio de los metales mostró variaciones negativas durante la semana. El precio con menor disminución, en promedio, fue el del cobre que observó una caída de 0.4%, seguido, en orden ascendente, por el oro (-1.8%) y por la plata (-2.6%). Este abaratamiento en los metales es causado por la menor demanda en los mercados internacionales. 8