BALANZA DE PAGOS Y BALANZA COMERCIAL TEMA 1: LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS

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1 UNIDAD 2 BALANZA DE PAGOS Y BALANZA COMERCIAL TEMA 1: LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS Macroeconomía internacional 1

2 1. Macroeconomía internacional Determina la influencia de las interacciones de las economías nacionales sobre la configuración de la actividad macroeconómica mundial. El análisis macroeconómico destaca cuatro aspectos: el desempleo, el ahorro, los desequilibrios comerciales, el dinero y el nivel de precios. Dos herramientas esenciales y relacionadas entre sí: la contabilidad de la renta nacional (gastos que determinan la renta y el producto de un país) y la contabilidad de la balanza de pagos (nivel de endeudamiento exterior; evolución de X e M) 2. La contabilidad nacional Producto nacional bruto (PNB): valor de todos los B/S finales producidos por sus factores de producción y vendidos en el mercado durante un periodo de tiempo dado. Es la suma de todos los gastos en productos finales a precios de mercado. 4 posibles usos: el consumo (residentes privados en el país), la inversión (en bienes para futura producción), el gasto público (utilizada por el Estado) y la balanza por cuenta corriente (exportaciones netas de B /S al exterior). 2

3 2.1 El producto nacional y la renta nacional El PNB obtenido por un país durante un periodo de tiempo determinado debe ser igual a su renta nacional (ingresos obtenidos por sus factores de producción) La razón: cada unidad monetaria utilizada en la adquisición de algún B/S acaba automáticamente en el bolsillo de alguien. 2.2 La depreciación del capital y las transferencias internacionales Dicha igualdad es, en realidad, una identidad. Sin embargo, ésta requiere algunas modificaciones necesarias en la práctica. La renta nacional (periodo determinado) = PNB - la depreciación del capital La renta de un país puede incluir donaciones procedentes de residentes en el exterior (transferencias unilaterales) La renta nacional = PNB depreciación + transferencias unilaterales netas (práctica) PNB = renta nacional (teoría) 3

4 2.3 Producto Interior bruto El PIB mide el volumen de producción realizado dentro de las fronteras de un país. PNB = PIB + ingresos netos de renta de factores procedentes del resto del mundo. Estos ingresos netos son la renta que los residentes nacionales obtienen por la riqueza que tienen en otros países, menos los pagos que los residentes nacionales hacen a los propietarios extranjeros de riqueza situada en el país. 1.2 El diagrama del flujo circular, revisado y ampliado Consumo privado: gasto de las familias en B/S. Acción: participación en la propiedad (capital) de empresa (propietario=accionista) Obligación o bono: título de deuda (préstamo que retribuye los intereses generados) Transferencias (subsidios): pagos del Estado a los individuos sin retribución de B/S. Renta disponible: Ingresos + transferencias impuestos (para consumo o ahorro) Ahorro privado: Renta disponible consumo privado. Mercados financieros: mercados bancarios, de acciones y bonos; que canalizan el ahorro privado y fondos del extranjero hacia el gasto de inversión, deuda pública y préstamo al extranjero. 4

5 1.2 El diagrama del flujo circular, revisado y ampliado Empréstito público: suma de fondos que el Estado se presta de mercados financieros. Gasto público B/S: gasto del Estado en B/S. Exportaciones: B/S vendidos a residentes de otros países. Importaciones: B/S adquiridos a residentes de otros países. Gasto de inversión: dedicada a la compra de capital físico productivo (maquinaria, infraestructura, variaciones en inventarios) 3. La contabilidad de la renta nacional en una economía abierta Explica la relación existente entre el ahorro nacional, la inversión y los desequilibrios comerciales. Los países pueden ahorrar, exportando más de lo que importan, o desahorrar, si exportan menos de lo que importan. Consumo: parte de PNB adquirida por el sector privado para satisfacer necesidades. Inversión: parte utilizada por empresas privadas para asegurar la producción futura. Gasto público: gasto en la adquisición de un B/S por parte del gobierno. 5

6 3.1 La identidad de la renta nacional de una economía abierta Considere una economía cerrada, donde todo su producto debe ser consumido, invertido o adquirido por el gobierno: La identidad de la renta nacional para una economía abierta es: 3.2 Una economía abierta imaginaria La cosecha anual de Agraria es de 100 kilos de trigo. Agraria puede importar leche procedente del resto del mundo a cambio de sus exportaciones de trigo. El precio de un litro de leche es 0,5 kilos de trigo, y que a este precio los habitantes de Agraria desean consumir 40 litros de leche. El consumo se divide entre 55 kilos de trigo y 40 litros de leche (en valor 20 kg de trigo). El valor del consumo en términos de trigo es: 55+(0,5 40) = = 75. La renta nacional (Y = 100) iguala al gasto doméstico (C + I + G = 110) más las exportaciones (X = 10) menos las importaciones (M = 20). 6

7 3.3 La balanza por cuenta corriente y el endeudamiento externo La diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios es conocida como la balanza por cuenta corriente o, cuenta corriente CC. Cuando las M > X, dicho país tiene un déficit por cuenta corriente. Un país tiene un superávit por cuenta corriente cuando sus X > M. La CC mide la magnitud y el sentido del endeudamiento externo. Cuando existe déficit por CC, su deuda exterior neta deberá aumentar en esa cifra (< riqueza). Si un país registra un superávit por CC, financiará el déficit comercial de sus socios comerciales prestándoles dinero (> riqueza) 3.3 La balanza por cuenta corriente y el endeudamiento externo Se tiene así también que: Solo endeudándose con el exterior puede tener un país un déficit por CC y adquirir una mayor cantidad de B/S de la que está produciendo. En el caso de que no utilice todo su producto, tiene un superávit por CC y presta el superávit al extranjero. 7

8 3.4 El ahorro y la cuenta corriente El ahorro nacional S es la parte del producto que no es ni consumo personal, C, ni adquirida por el gobierno, G. En una economía cerrada, S siempre es igual a la I: En una economía abierta puede ser diferente: Una economía abierta puede ahorrar acumulando capital o adquiriendo riqueza exterior; pero una economía cerrada solo puede ahorrar mediante la acumulación de capital. 3.5 Ahorro público y privado El ahorro privado S P es la parte de la renta disponible que se ahorra en vez de ser consumida. La renta disponible es la renta nacional, Y, menos los impuestos netos que el gobierno obtiene de los particulares y las empresas, T. El ahorro público S g se define de forma análoga al S P. La renta del gobierno viene dada por los impuestos netos, T, menos su consumo (compras que realiza), G: Los dos ahorros, el público y el privado, forman el ahorro nacional: Como S = S P + S g = I + CC, se tiene: Así, el S P de un país puede adoptar tres formas: inversión en capital nacional (I), adquisición de riqueza procedente del exterior (CC) y compra de la nueva deuda emitida por el gobierno (G - T) ó déficit presupuestario. 8

9 GRACIAS POR SU ATENCIÓN.. 9