Práctica 4: Hoja de problemas sobre Tipos de cambio

Transcripción

1 Prácica 4: Hoja d problmas sobr Tipos d cambio Fcha d nrga y corrcción (Acividads complmnarias): Miércols 2 d abril d 2014 Todos alumnos dbn qudars una copia d la prácica nrgada Prácica a ralizar n grupos d 2 sudians 1. A parir d los siguins daos sobr l ipo d cambio nominal d varias divisas frn al uro, n dos priodos disinos, y +1, drmin: - Tipos d cambio nominals frn al dólar, franco suizo y corona (compl las ablas qu sigun) A parir d los cálculos ralizados, cons a las siguins prgunas: - qué mondas s han aprciado frn al uro n +1? - hay alguna monda qu s haya aprciado frn a odas? Tipos d cambio nominals frn al uro: Cuadro 1a $/uro Yn / uro Franco suizo /uro Libra s. /uro Corona suca /uro Corona / uro 1, ,970 1,559 0,666 9,258 8, , ,000 1,547 0,691 9,076 8,359 o Dprciación dl Cuadro 1b Yn / $ Franco suizo / $ Libra s. / $ Corona suca / $ Corona / $ + 1 o Dprciación dl $ Cuadro 1c Yn / Franco suizo Dólar /franco suizo Libra / franco suizo + 1 o Dprciación dl franco suizo Corona suca / franco suizo Corona / franco suizo 1

2 Cuadro 1d Yn / corona Dólar / corona Franco suizo/ corona Libra s./ corona Corona suca / corona + 1 o Dprciación d la corona 2. En l cuadro 2 s musran los prcios d un ordnador n difrns paíss xprsados n la monda nacional d cada uno d llos. a) A parir d los ipos d cambio nominals dl jrcicio 1 (cuadro 1a) xprs los prcios n uros y n dólars dl ordnador. b) Qué fco inn las variacions d los ipos d cambio nominals sobr l prcio dl ordnador n uros y n dólars? c) Si usd fura a comprar un ordnador dónd hubira comprado l ordnador n l priodo? y n +1? Cuadro 2.Prcios xprsados n difrns divisas d un ordnador Prcio n monda nacional Prcio n uros ( ) Prcio n uros ( +1 ) UM (uros) Prcio n $ ( ) Prcio n $ ( +1 ) USA (dólars) Japón (yns) Suiza (francos) Rino Unido (libras) 550 Sucia (corona suca) Noruga (corona ) Tipo d cambio $/ () 1,222 Tipo d cambio $/ (+1) 1,304 A parir d las conclusions xraídas con s jrcicio, sñal la rspusa corrca: Dados los prcios inrnos y xrnos, una aprciación nominal d la monda inrna: a) abaraa los bins inrnos para l xrior y ncarc los bins xrnos para los rsidns inrnos b) ncarc los bins inrnos para l xrior y abaraa los bins xrnos para los rsidns inrnos 2

3 Dados los prcios inrnos y xrnos, una dprciación nominal d la monda inrna: a) abaraa los bins inrnos para l xrior y ncarc los bins xrnos para los rsidns inrnos b) ncarc los bins inrnos para l xrior y abaraa os bins xrnos para los rsidns inrnos 3. Suponga qu la asa d inflación n España s dl 3.5% y dl 2.7% n Esados Unidos, a) qué fco ndrá una aprciación nominal dl uro dl 5% sobr l ipo d cambio ral? y sobr las xporacions nas spañolas? b) y si s hubira producido una dprciación nominal dl uro dl 0.5%? c) Dada la inflación spañola (3.5%) y la inflación n Esados Unidos (2.7%), n qué snido dbría variar l ipo d cambio nominal para qu no s va afcada la compiividad d nusros bins y srvicios? 4. CUENTA CORRIENTE Y TIPOS DE CAMBIO: Dscargu l archivo d daos xcl qu aparc n Moodl como Daos Cuna Corrin y Tipos d cambio. A parir d los daos qu aparcn n dicho archivo: a. Calcul (daos anuals) para l priodo y xprsado n porcnaj dl PIB las siguins balanzas: comrcial (sólo bins), srvicios xcluido urismo, urismo, rnas, ransfrncias corrins, cuna corrin. Rprsn los rsulados n un gráfico d línas y comn brvmn los aspcos más rlvans andindo a las siguins cusions En qué paridas o subcunas prsna España défici o suprávi xrior? qué indica l saldo d la cuna corrin? qué parida o paridas rprsnan un mayor pso n l conjuno d la cuna corrin spañola? cómo han volucionado las difrns balanzas? Noa: los daos originals d la balanza d pagos son mnsuals. Para ransformarlos n daos anuals db calcular la suma d los 12 mss d cada año. Los daos d PIB procdn d la Conabilidad nacional rimsral. También dbn sr ransformados n daos anuals como la suma d los 4 rimsrs d cada año. A la hora d calcular porcnajs sobr PIB db asgurars d qu sá comparando las mismas unidads. b. Calcul (daos anuals) y rprsn n un gráfico d línas para l priodo l índic d ipo d cambio ral d España frn al conjuno d la Unión Monaria, frn a Almania y frn a Francia. Andindo a los rsulados, qué pud dcir sobr la compiividad d la conomía spañola? Qué fcos podrían sprars n la balanza d pagos como rsulado d la volución d la compiividad? y sobr l PIB? Noa: los daos originals d índics d prcios son mnsuals. Dado qu s raa d índics, para ransformarlos n daos anuals db calcular l promdio d los 12 mss d cada año. c. Calcul la asa d inflación n España y la asa d inflación n la Unión Monaria (daos anuals). Rprsn los daos n un gráfico d línas y comn brvmn los rsulados. d. En un gráfico d línas rprsn la volución dl saldo conjuno d la cuna corrin y d capial n porcnaj dl PIB (j principal) y l índic d ipo d cambio ral d España frn a la Unión Monaria (j scundario). Uilic daos anuals. Comn brvmn los rsulados andindo a la rlación conómica xisn nr l ipo d cambio ral y la cuna corrin. 3

4 a qué s db la volución dl saldo d la cuna corrin y d capial duran l priodo considrado? 5. Sgún la oría d la paridad no cubira d inrss (PNCI), los ipos d cambio nominals variarán d al manra qu prmian qu la rnabilidad sprada d los acivos financiros dnominados n difrns divisas san iguals. Uilizando la xprsión xaca d la PNCI y considrando los siguins daos sobr ipos d inrés inrno (i) y xrno (i*) y dadas las xpcaivas sobr l ipo d cambio fuuro ( E 1 =1,35), calcul cuál s n cada caso l ipo d cambio acual (E) qu saisfac la condición d la PNCI. Calcul admás (úlima columna) la sprada dl ipo d cambio y comprub, a parir d la xprsión aproximada d la PNCI, l cumplimino d dicha condición. i i* E E +1 E +1 E / E 3,60 4,20 1,350 4,30 4,20 1,350 3,60 5,00 1,350 5,50 7,00 1,350 5,00 4,00 1,350 0,60 0,30 1,350 Noa: l ipo d cambio s $/ Sgún la PNCI, dadas unas xpcaivas sobr l ipo d cambio fuuro, si i < i*, noncs: a) S spra una aprciación dl uro y una dprciación dl dólar b) S spra una dprciación dl uro y una aprciación dl dólar 6. Prgunas coras sobr la PNCI: a. Si s cumpl la PNCI y s spra una dprciación dl uro frn al dólar, cómo s la rlación nr los ipos d inrés nominals d Esados Unidos y Europa? b. Discua (vrdadro o falso): Si l ipo d cambio fuuro sprado s mnor qu l ipo d cambio acual, l ipo d inrés nominal inrno db sr mayor qu l ipo d inrés xrno para qu s cumpla la PNCI c. Si l ipo d inrés xrno s mayor qu l ipo d inrés inrno, para qu s cumpla la PNCI db sprars una aprciación dl uro frn al dólar. Qué fco ndrá sobr dicha aprciación sprada una modificación d las xpcaivas al alza ( E 1 )? Y si E 1 )? E 1 d. Parindo d una siuación inicial n la qu i=2% y i*=2.5%, E=1,302 y =1,309 Qué l ocurrirá al ipo d cambio acual $/ si l inrés inrno aumna hasa l 2.25% y admás s produc un incrmno dl ipo d cambio fuuro dl 5%? 4

5 7. Un jmplo d la ly dl prcio único: l índic Big Mac (Para ralizar s jrcicio los alumnos dbn lr prviamn la lcura dl Tma 5 La paridad dl podr adquisiivo y l ipo d cambio a largo plazo ) D la oría d la Paridad dl Podr Adquisiivo, y concramn a parir d la Ly dl Prcio único, la rvisa Th Economis vin laborando dsd 1986 un índic conocido como índic big mac. Dicho índic s consruy a parir d los prcios d la hamburgusa big mac n difrns paíss dl mundo y la rvisa calcula l ipo d cambio qu saisfac la ly dl prcio único. Dicho ipo d cambio calculado pud sr uilizado como un rfrn dl ipo d cambio a largo plazo, y por ano, nos prmi drminar si una divisa sá sobrvalorada o infravalorada rspco a su valor d quilibrio a largo plazo. A parir d la información rcogida n l siguin cuadro, s pid: Calcul l ipo d cambio qu saisfac la ly dl prcio único para odas las mondas frn al dólar Compar dicho ipo d cambio con l obsrvado y drmin qué mondas sán sobrvaloradas o infravaloradas rspco al dólar (calcula la asa d sobrvaloración o infravaloración) Prcio Big Mac n monda local Tipo d cambio obsrvado (monda/$) Prcio Big Mac n $ Tipo d cambio PPA dólar EEUU $ 3,22 3,22 Argnina Pso 8,25 3,11 Ausralia dólar aus. 3,45 1,29 Brasil Ral 6,40 2,13 Rino Unido libra s. 1,99 1,96 ** Canadá dólar can. 3,63 1,18 Chil Pso 1670, China Yuan 11,00 7,77 Colombia Pso 6900, Cosa Rica Colons 1130, Rp. Chca Coronas 52,10 21,6 Dinamarca Coronas 27,75 5,74 Egipo Libra 9,09 5,7 Esonia Coronas 30,00 12 Zona uro Euros 2,94 1,3 ** Hong Kong dólar hk. 12,00 7,81 ** ipo d cambio $/libra y $/uro Sobrvaloración / Infravaloración 5