Practica 9: Tipo de cambio y paridad de poder adquisitivo

Transcripción

1 Practica 9: Tipo d cambio y paridad d podr adquisitivo 1

2 Practica 9.1: Ejrcicio 1, capitulo 13, pag. 355 En Munich un bocadillo d salchicha custa 2, n l parqu Fnway d Boston un prrito calint val 1$. Con un tipo d cambio 1.5 $ por ( $/ =1.5). Cuál s l prcio dl bocadillo n términos d prritos calints? Paso 1: xprsamos l prcio d ambos productos n la misma monda: Prcio d un bocadillo d salchichas n $: 2 x 1.5 $/ =3$ Paso 2: Obtnmos l prcio rlativo PBoc ($) 3 Prcio Rlativo= = = 3 P ($) 1 pc Un bocadillo d salchicha n Munich custa l tripl qu un prrito calint n Boston 2

3 Practica 9.1: Ejrcicio 1, capitulo 13, pag. 355 Cómo varía st prcio rlativo si l dólar s aprcia alcanzando un tipo d 1.25 $ por ( $/ = 1.25)? Compárlo con la situación inicial. S ha ncarcido l prrito calint n rlación al bocadillo d salchicha? Paso 1: xprsamos l prcio d ambos productos n la misma monda: Prcio d un bocadillo d salchichas n $: 2 x 1.25 $/ = 2.5$ Paso 2: Obtnmos l prcio rlativo PBoc ($) 2.5 Prcio Rlativo= = = 2.5 P ($) 1 pc El prrito calint s ha ncarcido n rlación al bocadillo d salchicha ( bocadillo s ha abaratado rlativamnt) 3

4 Práctica 9.1 Si todo lo dmás prmanc constant: Aprciación d la monda d un país incrmnto dl prcio rlativo d sus xportacions rducción dl prcio rlativo d sus importacions Dprciación d la monda d un país rducción dl prcio rlativo d sus xportacions Incrmnto dl prcio rlativo d sus importacions 4

5 Practica 9.1: Ejrcicio 2, capitulo 13, pag. 355 Un dólar adquirido n USA custa 7.5 coronas norugas (CN), pro l mismo dólar pud sr adquirido por 1.25 francos suizos (FS). Cuál s l tipo d cambio d la corona noruga con rspcto al franco suizo CN/$ =7.5 ( $/CN =1/7.5=0.133) FS/$ =1.25 ( $/FS =1/1.25=0.8) 7.5CN $ 7.5CN CN CN/FS= = = FS 1.25FS FS $ CN/FS =6 ó FS/CN =

6 Practica 9.1: Ejrcicio 1, capitulo 15, pag. 431 Supongamos qu la inflación n Rusia s dl 100% durant un año, mintras qu n Suiza s d solo l 5%. Sgún la PPA rlativa, qué dbría ocurrir al cabo d una año con l tipo d cambio dl franco suizo (FS) con rspcto al rublo (R)? La PPA rlativa afirma qu los prcios y los tipos d cambio varían n una proporción qu mantin constant l podr adquisitivo d la monda d cada país n rlación con l d las otras divisas g g g PR R / = / PPA rlativa: R = 0 R = FS + R P t t ( π π ) FS R FS R R S S t t 1 FS / R FS / R t t = π π t 1 S R FS / R t t 1 FS / R FS / R t 1 FS / R = = 95% FS s aprcia un 95% 6

7 Practica 9.2: Ejrcicio 6, capitulo 13, pag. 356 Supongamos qu l tipo d intrés n USA y l Rino Unido s l mismo igual al 5%. cuál s la rlación ntr l tipo d cambio actual dl dólar con rspcto a la libra strlina (LE) y su nivl futuro sprado? La condición d la paridad d intrss qu dfin l quilibrio n l mrcado d las divisas s la siguint, r$ = rle + Si r$ rle = = 0 = 0 = Dprciación sprada = 0 7

8 Practica 9.2: Ejrcicio 6, capitulo 13, pag. 356 Dados r $,, r, $/ actual $/ Rntabilidad d los dpósitos n n España $/ 1 r=r $ LE+ $/LE - $/LE $/LE Rntabilidad sprada n $ d los dpósitos n r $ Rntabilidad sprada n $ 8

9 Practica 9.2: Ejrcicio 6, capitulo 13, pag. 356 Supongamos qu l tipo d cambio futuro sprado s d 1.52$ por LE prmanc constant a mdida qu l tipo d intrés sub hasta l 10% anual. Si l tipo d intrés n USA prmanc constant, cuál s l nuvo tipo d cambio d quilibrio dl $ con rspcto a la LE? La condición d la paridad d los intrss qu dfin l quilibrio n l mrcado d las divisas s la siguint, r $ = rle = = = = =

10 Practica 9.2: Ejrcicio 6, capitulo 13, pag. 356 Dados r $,, r, $/ r=r $ LE+ $/LE - $/LE $/LE actual $/ Rntabilidad d los dpósitos n n España =1,6 0 = =1,52 1 Rntabilidad sprada n $ d los dpósitos n r $ Rntabilidad sprada n $ Dprciación corrint $, qu produc aprciación sprada y rstablc PINC 10

11 Practica 9.2: Ejrcicio 14, capitulo 13, pag. 357 Supongamos qu l tipo d cambio futuro a un año vista dl $ con rspcto al s d 1.26 $ por, y qu l tipo d cambio al contado s d 1.2. Cuál s la prima dl tipo d cambio futuro sobr los uros (l dscunto futuro n dólars)? contado = 1.26 = 1.2 futuro $/ $/ La prima dl futuro sobr los uros: futuro contado $/ $/ contado $/ futuro contado /$ /$ contado /$ = = Si posmos $ invrtimos n un activo n stamos obtnindo una prima dl 5% 1 1 = = = Si posmos invrtimos n un activo n $ tnmos qu tnr n cunta l dscunto dl 5% 11

12 Practica 9.2: Ejrcicio 14, capitulo 13, pag. 357 Cuál s la difrncia ntr l tipo d intrés d los dpósitos n dólars a un año y l d los dpósitos n uros aun año (suponindo qu no xist ningún risgo político? $/ $/ r$ = r + $/ $/ $/ r$ r = $/ = r$ r = %

13 Condición d Paridad d Intrss Condición paridad d intrss (no cubirta) S r r /$ /$ $ S /$ = +.- al contado sprado n l futuro Condición paridad d intrss cubirta r F = r + /$ /$ /$ $ S F.- a plazo (forward) para vitar l risgo cambiario- S 13