Informe Diario GSC Jueves, 26 de Enero de Informe Diario GSC

Transcripción

1 Informe Diario GSC Global Securities Colombia 26 de enero de

2 Contenido I. ANUNCIOS DE LA JORNADA... 2 II. MERCADO ACCIONARIO... 3 III. ESTRATEGIA DE MERCADO... 4 Índice Dow Jones Índice COLCAP CEMENTO ARGOS -1,01% GRUPO SURA +0,1% ISA +0,59% ETB +0,47% ECOPETROL +1,08% ISAGEN +0,0% AVIANCA -0,61% IV. MERCADO DE DIVISAS Peso Colombiano V. COMMODITIES Petróleo WTI VI. RENTA FIJA COLTES

3 ANUNCIOS DE LA JORNADA EUROPA Bafin, el supervisor financiero alemán, citó una reunión con más de 20 banqueros extranjeros para el lunes, con el objetivo de explicarles los requisitos si desean trasladar sus operaciones a Fráncfort tras el Brexit. Economía británica no muestra signos de desaceleración tras Brexit, en el cuarto trimestre creció 0,6%, cerrando el 2016 con un avance del 2,2%. El más alto entre las economías desarrolladas. En el cuarto trimestre del 2016, tasa de desempleo de España alcanzó mínimos de siete años, ubicándose en 18,6%, levemente inferior a las expectativas del mercado. EE.UU. PERÚ Trump firmó decreto de construcción del Muro en la frontera con México, financiado inicialmente con recursos propios y posteriormente espera recuperarlos a través de cualquier medida en contra de México (p.e. impuesto a las remesas y/o aranceles, entre otros). Parlamentarios mexicanos piden al gobierno que cancele reunión del 31 de enero con Trump, mientras el presidente reafirmó posición de que México no pagará por el Muro. También firmó decreto para restringir inmigración, especialmente de países mayoritariamente musulmanes. Nuevas críticas a política comercial de Trump. Si se cae acuerdo TLCAN (NAFTA), México se acogería a las reglas de la OMC (WTO) y la posibilidad de incrementos de aranceles es muy limitada (p.e. vehículos de 0% a máximo 2.5%). Cualquier incremento mayor podría generar retaliaciones, no solo de México sino de China también (Guerra Comercial en la que todos pierden). Mick Mulvaney, nominado a ser director de presupuesto de Trump, minimizó el nivel relativo del endeudamiento estadounidense. Gobierno peruano revisó a la baja estimación de crecimiento del 2017 desde 4,8% a 3,8%, por cancelación de contrato de un gasoducto que estaba a cargo de Odebrecht. COLOMBIA Ecopetrol denunció bloqueo en planta de Puerto Lopez de Bioenergy. 2

4 (Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM) Menos de -8% 8% Mas de SIN BOLSA O CERRADO Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia MERCADO ACCIONARIO RBS registró una provisión de GBP millones para resolver extrajudicialmente acusaciones de EE.UU. por ventas inadecuadas de valores respaldados con hipotecas antes del 2008, por tanto es poco probable que reporte ganancias en el Rally alcista en los mercados se mantiene, Dow Jones (+0,78%) ayer abrió superando la barrera de y la mantuvo durante la jornada. S&P500 (+0,80%) y Nasdaq Composite (+0,99%) también cerraron en máximos históricos; los tres impulsados por medidas tomadas por Donald Trump y por jornadas de entrega de resultados. Nikkei (+1,8%), Shangái (+0,3%). Bolsas europeas también en números verdes por anuncio de que Johnson & Johnson comprará a Actelion (+20%) por USD millones. 3

5 ESTRATEGIA DE MERCADO Las bolsas de Asia avanzaron este jueves a máximos en tres meses y medio, y también se observan subidas en Europa. El entusiasmo de hoy proviene principalmente de la fortaleza de las acciones de Estados Unidos el día previo, acompañado de un optimismo por las ganancias de las empresas japonesas, especialmente los fabricantes de maquinarias Johnson & Johnson, la mayor compañía de productos de cuidado de la salud, comprará a la firma suiza de biotecnología Actelion, en un acuerdo por millones de dólares en efectivo. La oferta de compra de J&J por Actelion es uno de los factores que impulsan al sector farmacéutico esta mañana. Las acciones de Actelion saltaban más de un 23%. Índice Dow Jones Ayer, por primera vez en la historia, el Dow Jones ha conseguido superar los puntos (subiendo un 0,78%), nivel bajo que llevaba cerca de mes y medio consolidando. De momento, debemos esperar al cierre semanal del viernes para pensar en una consolidación de la tendencia alcista. Los otros índices americanos también alcanzaron nuevos máximos históricos. El S&P500 ganó un 0,8%, mientras que el Nasdaq subió el 0,99%. A la fecha, cerca de 120 compañías estadounidenses han entregado resultados de las 500 que hacen parte del Standard & Poor's, de las mismas el 75% ha superado las expectativas de los analistas. Durante esta jornada veremos los resultados de importantes empresas como Alphabet (matriz de Google), Microsoft, Amazon, Ford y Starbucks. Más temprano reportó Biogen, quien superó las expectativas de 4,96 EPS a 5,04 EPS. 4

6 Índice COLCAP La última sesión se negoció cerca de COP 153 mil millones en operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 38 mil millones negociados y una variación negativa de -1,07%. El índice continúa la leve recuperación de las últimas dos jornadas, operando por encima del nivel de puntos. Este comportamiento está ganando fuerza cada vez más y el avance de la jornada se atribuye al sector financiero principalmente. Recordar el nivel de consolidación sobre puntos. 5

7 CEMENTOS ARGOS -1,01% La acción de Cementos Argos tuvo un ligero retroceso en la jornada anterior, operando cerca al nivel de entrada sobre los COP Está operando en este canal lateral dentro del rango de COP a COP con una tendencia estructural positiva que puede indicar una continuación del movimiento en el largo plazo. GRUPO SURA +0,1% La acción de Grupo Sura se mantuvo sobre el nivel por encima de los COP , el ataque al alza de este nivel de congestión daría mayor impulso para continuar la tendencia positiva. Recordamos el precio objetivo de GSC en COP monitoreando el soporte técnico para la acción sobre los COP

8 AVIANCA -0,61% RECOMENDACIÓN ACTUAL: NEUTRAL NOTICIA EN MEDIOS DE COMUNICACIÓN: Después de lo publicado por semana.com, ahora el periódico El Tiempo, publica un artículo donde comenta que las negociaciones siguen vigentes y la posibilidad de tener un socio estratégico sigue viva. Adicionalmente, publica que German Efromovich estaría buscando financiación para salir de la deuda con el fondo Elliot, que supuestamente tiene pignorado el 90% de sus acciones, para tener una posición más cómoda de negociación. Otro factor son los resultados de 2016, pues se espera que se terminen de consolidar los estados de resultados para mediados de febrero y tener cifras actualizadas. ISA +0,59% 7

9 La acción de Interconexión eléctrica continua en uno de los movimientos al alza más prolongados en los últimos dos años (+39,10%), el cambio de tendencia anunciado para inicios de diciembre de 2015 persiste. El quiebre del nivel de COP confirmaría la continuación de la tendencia en las próximas sesiones. Observar la tendencia estructural continúa siendo positiva. El rango de negociación estaría entre los COP y COP ECOPETROL +1,08% UPA Y DIVIDENDOS 80% 80% % % % 40% 0% E 2018 E -97 Dividendos UPA 8

10 La acción de Ecopetrol mantiene la tendencia positiva anunciada para principios del año, con un nivel de entrada sobre COP y la próxima resistencia técnica en COP El rango de negociación para esta acción está dado por un nivel de máxima pérdida en COP y un precio objetivo sobre COP Recordar la visión positiva que debe ser monitoreada con las noticias fundamentales sobre el acuerdo de la OPEP. ETB +0,47% Venta del distrito Distrito de Bogotá no ha sido claro de si van a vender toda la participación o una parte. Imaginamos que dependerá del precio establecido y los interesados por la compañía. Distrito de Bogotá contrató a JPMorgan como banca de inversión para la venta de su participación. Secretaria de Hacienda comenta que se están preparando para salir al mercado en abril En declaraciones anteriores antiguo presidente de ETB mencionaba que la venta se daría probablemente durante el 1S Al parecer se cumplirían los tiempos. Precio de referencia: COP

11 La acción de ETB ha sufrido varios impulsos por volatilidad y actualmente se encuentra transando en niveles máximos desde Desde el quiebre de la resistencia técnica en COP 610 la acción ha continuado la tendencia positiva con una pendiente bastante pronunciada, con miras a consolidar el canal lateral entre COP 610 y COP 650. Para lo corrido del año la acción ha tenido una variación de más del 10% y está atacando la resistencia técnica. ISAGEN +0,0% De acuerdo al anuncio oficial de la OPA de ISAGEN, las siguientes personas pueden ser beneficiarios del precio de compra de 4130 pesos: 1) Accionistas de ISAGEN al 1 de noviembre de 2016 que no asistieron a la Asamblea de Accionistas, 2) Accionistas de ISAGEN al 1 de noviembre de 2016 que asistieron a la Asamblea y se opusieron al deslistamiento. Los siguientes no pueden participar: 1) Quienes hayan adquirido la condición de accionista posterior al 1 de noviembre de Es decir, quienes hayan comprado con posterioridad a esta fecha, 2) Accionistas que asistieron a la Asamblea del 1 de noviembre de 2016 y votaron a favor del deslistamiento, 3) Accionistas que asistieron a la Asamblea del 1 de noviembre de 2016 y no votaron. Este proceso estará abierto desde el 25 de enero de 2017 hasta el 7 de marzo de Los horarios de recibimiento de aceptaciones son de 9:00 am a 1:00 pm. 10

12 MERCADO DE DIVISAS (Valorización diaria de principales monedas frente al USD) Menos de -3% 3% Mas de DOLARIZADO O CONTROLADO Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia El dólar avanza frente a las principales divisas esta mañana, pero se mantiene en mínimos de siete semanas, aún afectado por las preocupaciones acerca de la postura proteccionista del presidente Donald Trump. El índice dólar DXY, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, avanzó un 0,9% hasta 100,01 tras registrar durante la noche mínimos en 99,77, su nivel más bajo desde el 8 de diciembre. El peso mexicano ganó posiciones con respecto al dólar, cerró la jornada del miércoles con un avance del 2,1%, desconcertando a los inversores después de que Trump firmara decretos para autorizar la construcción del muro en la frontera y frenar la inmigración. Sin embargo, dio señales de colaboración en su discurso y dijo que la fortaleza económica de México es buena para su país. 11

13 Peso Colombiano En Colombia en la jornada anterior se negociaron cerca de 700 millones de dólares, el tipo de cambio cerró a 2.925,30. El peso continúa respetando la zona soporte de 2.900/2.910 pesos. 12

14 COMMODITIES (Valorización diaria de acciones del sector energético) Menos de -8% 8% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia Petróleo WTI Los inventarios de petróleo de Estados Unidos subieron la semana pasada, mientras que las existencias de gasolina del país se incrementaron con fuerza. Los inventarios de crudo anotaron un incremento de 2,8 millones de barriles en la semana al 20 de enero, en línea con el pronóstico de analistas. La producción de petróleo y gas condensado de Rusia son de 11,1 millones de barriles (bpd) en lo corrido del mes de enero. La producción de crudo de Rusia este mes habría caído desde 11,21 millones de bpd en diciembre. 13

15 El petróleo se mantiene en la zona técnica FIBONACCI de 52,77 dólares el barril. La zona soporte se mantiene en el rango usd /barr. 14

16 RENTA FIJA (Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país) Menos de -5% 5% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron nuevamente esta mañana y los retornos de la deuda referencial alcanzaron un máximo de cuatro semanas. Los inversionistas redujeron sus posiciones en bonos, luego de una débil subasta de notas a cinco años por millones de dólares, como parte de la emisión de deuda soberana de esta semana, que se eleva a millones de dólares. En Colombia, traders en mercado swaps IBR ya descuentan más de 150 pbs de recortes en la tasa repo este año, para un análisis de la reunión de política monetaria del viernes. 15

17 COLTES 2024 En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,61%. En la jornada anterior los TES tuvieron movimientos mixtos y siguen presentando dificultad para operar por debajo del nivel del 6,60%. El rango del día de hoy estuvo comprendido entre el 6,65 6,58. Cabe anotar que sigue el mal comportamiento de la renta fija a nivel internacional, lo cual debería impactar los precios de los TES en cualquier momento. Por el momento, los agentes de mercado siguen primando las compras esperanzados en una política de recorte de tasas importante por el Banco de la República, cosa que creemos nosotros ya está más que descontada. 16

18 El día anterior se llevó a cabo la subasta de TES tasa fija con vencimiento en el año 2.032, con una tasa de corte del 6,988% y un bid to cover de 1,8 veces. Niveles para el día de hoy: ARRIBA: 6,655 6,70 6,77 6,81 6,87 6,972 ABAJO: 6,60 6,535 6,45 17

19 Recomendaciones de Inversión GSC Activo Fecha de Inicio Posición Objetivo Corto Plazo 2017 Objetivo Largo Plazo 2017* S&P 500 Ene-17 Neutral (-) 2,300 2,300 COLCAP Ene-17 Neutral 1,350 1,400 Peso Colombiano Dic-16 Neutral 3,000 3,100 WTI Ene-17 Neutral (+) COLTES 10 07/24/2024 Nov-16 Neutral (-) 7.50% Inflación Colombia Nov % Tasa de Referencia Banrep Nov % *Estimaciones con un horizonte de tiempo finales de 2017 *Revisión 18

20 RECOMENDACIONES Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo 18/01/2017 CANACOL Neutral Alto 10/01/2017 DAVIVIENDA Neutral Moderado 10/01/2017 CEMARGOS Neutral Moderado 10/01/2017 PFCEMARGOS Neutral - - Moderado 13/12/2016 PFBCOLOMBIA Compra Alto 13/12/2016 BANCOLOMBIA Compra - - Moderado 06/12/2016 AVIANCA Neutral Alto 25/11/2016 GRUPOSURA Compra Moderado 25/11/2016 PFGRUPOSURA Compra - - Moderado 21/11/2016 CELSIA Compra Moderado 13/10/2016 TES 2024 Neutral 6,79 7,5-03/10/2016 ECOPETROL Neutral Alto 03/10/2016 GRUPOARGOS Neutral Moderado 03/10/2016 PFGRUPOARGOS Neutral Alto 29/08/2016 CEMEX Neutral Moderado 10/08/2016 BVC Neutral 19,7 22 Alto 02/08/2016 NUTRESA Neutral Moderado 02/08/2016 ISA Neutral Alto 27/06/2016 GRUPOSURA Neutral Moderado 23/06/2016 ETB Neutral - - Alto 14/04/2016 CORFICOLOMBIANA Neutral Moderado 14/04/2016 PFCORFICOL Neutral - - Alto 03/03/2016 ÉXITO Neutral Alto 19/02/2016 EEB Neutral Moderado 27/01/2016 TES 2020 Neutral 8,4 7,75-22/01/2016 PFAVAL Neutral Moderado 13/01/2016 ICOLCAP Neutral /01/2016 AVAL Neutral Moderado 13/01/2016 BANCO DE BOGOTA Neutral Alto 19

21 Equipo de Estrategias y Banca de Inversión Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: Ext 494 cristian.duarte@globalcdb.com Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Ricardo Andrés Sandoval Analista de Renta Variable Tel: Ext. 417 ricardo.sandoval@globalcdb.com Natalia Granados Segura Analista Cuantitativa Tel: Ext 444 natalia.granados@globalcdb.com Laura Alejandra León Analista Tel: Ext 422 practicante.estrategias@globalcdb.com Diana Paola Caballero Analista Tel: Ext 439 asistente.estrategias@globalcdb.com María Margarita León Vega Analista Tel: ext. 442 margarita.leon@globalcdb.com Contactos Comerciales Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: Ext.459 jcgomez@globalcdb.com Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: Ext.466 acuervo@globalcdb.com Constanza García VP de Banca Privada Tel: Ext.452 cgarcia@globalcdb.com Phillip Velez Profesional del Mercado de Valores Tel: Ext.245 philip.velez@globalcdb.com Sebastián Yepes Profesional del Mercado de Valores Tel: Ext.249 sebastian.yepes@globalcdb.com Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: Ext. 425 jcaceres@globalcdb.com Johan Suárez Profesional del Mercado de Valores Tel: Ext. 457 jhoan.suarez@globalcdb.com 20

22 DISCLAIMER Este material es propiedad de Global Securities S.A., y se prohíbe la alteración total o parcial del mismo sin autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities Colombia.S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí mencionados, consulte los informes anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los mismos. 21